1997年香港正式回归，同年，泰国央行宣布国内多家公司资金流动性不足，索罗斯认为，泰国金融体系存在问题的概率很大，随即连同西方几家对冲基金联手抛售泰国银行及财务公司的股票，之后大规模做空泰铢，泰国政府泰国政府奋力反抗无果。
之后一年，索罗斯又将目标放在了刚刚回归的香港之上，手法同样是大规模的做空港币，港股及期货，恒生指数从16673点的高峰一直跌到6660点，跌去60%之多，400亿美元市值烟消云散，而这次恒生指数的大跌，也被人们称为"索罗斯震荡"。
香港政府针对此事件反映及其迅速，随机作出反击，大量抛出美元购入港币，导致港币利率大涨，一天涨幅达到了280%。所幸最终爱是阻止了索罗斯这一次恶意狙击，但股市和楼市已经损失惨重，股市大约损失3万亿港币，楼市损失约2万亿港币。这次的狙击战可说是香港政府险胜，也是金融大鳄索罗斯首次铩羽而归。