科技板块再度回调，中际旭创、寒武纪跌逾9%！科创芯片设计ETF汇添富(589290)跌超6%！科技回调怎么看？国产算力“三支箭”蓄势待发lg...

7月30日，A股科技板块再度回调，截至收盘，全链条布局AI产业链的科创人工智能ETF汇添富（589560）跌5.39%，连续2日吸金900万元；聚焦"算力+存储"的科创芯片设计ETF汇添富（589290）跌6.42%。

截至收盘，科创芯片设计ETF汇添富（589290）成分股几乎全线飘绿，盛科通信跌超13%，芯原股份跌超11%，寒武纪跌超9%，澜起科技、东芯股份跌超5%；海光信息、普冉股份逆市涨超3%。

【科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数前十大成分股涨跌幅】

截至收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

宏观方面，7月30日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场整体预期。

产业方面，三星电子宣布第二季度净利润71.27万亿韩元，超过预期的68.36万亿韩元。公司表示，芯片业务在第二季度实现创纪录的营运利润，达89.2万亿韩元。此外，三星电子称，下半年服务器芯片需求强劲，芯片供应短缺将在下半年持续。

Meta Q2净利润同比下滑14%，至158亿美元，远低于事前预期的185亿美元。公司对于当前财季的营收指引也略逊预期。

近期，A股科技股回购+激励密集落地。寒武纪拟向945名激励对象授予合计500万股第二类限制性股票，授予价格750元/股，覆盖公司总员工数的85.37%。澜起科技提议回购3-6亿元，截至7月29日，累计回购1.03亿元；此前，佰维存储提议回购2亿-2.5亿元，普冉股份提议回购3000万-5000万元。真金白银的密集回购，彰显了资本对公司价值的坚定信心。

截至7月30日收盘，科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数的50只成分股中，已有13只已披露2026年半年度业绩预告，净利润增长幅度在22%~3421%之间。对此机构认为，随着二季度业绩期开启，全球AI产业链龙头及核心公司业绩有望继续超预期。

【科技股回调，怎么看？】

7 月全球科技股普遍深调，主要有以下原因：

1）宏观看，5 月以来美联储加息预期反复，叠加7 月以来油价反弹，市场对通胀和实际利率上行的担忧再度升温，高估值科技股率先承压。尽管今日凌晨的美联储议息会议依然维持利率不变，当市场对于美联储9月加息的预期依然影响市场定价。

2）产业看，从谷歌和Meta 2026H1绩后股价可以看出，市场开始重新审视AI 资本开支的投入回报，此前科技股过于确定、线性外推的高估值逻辑开始松动，市场开始关注资本开支实际带来的回报；

3）交易结构看，以韩股为代表的半导体和存储相关板块前期已较充分交易，再叠加韩国股市杠杆资金较多、隐含波动率较高，行情转弱后获利了结和集中去杠杆进一步放大跌幅；国内二季度公募持仓数据也反映当前AI相关产业链拥挤度较高。

对此，国盛证券指出，从产业层面看，全球AI 出口仍强、AI 投资对经济拉动效应仍强，美股科技巨头资本开支也保持高位，芯片、存储、服务器和数据中心等需求尚难出现趋势性转弱；

从交易层面看，当前高拥挤板块已出现一定程度的去杠杆，强制平仓和被动减仓压力已有所释放，但市场仓位尚未完全出清，短期仍可能在反弹与减仓之间反复。总体来看，尽管短期扰动尚未完全消退、波动可能仍大，但AI 产业逻辑并未逆转，科技股调整过后、应是再次布局的机会。

（来源：国盛证券20260719《高频半月观：科技股大跌，怎么看、怎么办？》）

【国产替代逻辑不改，商业化兑现正当时】

当前海外市场波动加剧，市场对巨额资本开支的可持续性产生分歧，海外科技板块估值承压。与之形成对照的是，国内半导体产业正逐步迈入商业化兑现期，A股也在近期迎来属于自己的存储龙头。在此背景下，国产算力与存储产业链凭借其自主可控的底层逻辑，有望成为市场下一阶段值得重点关注的配置方向。

国联民生证券指出，当前国产算力崛起已成为产业发展的重要趋势之一，建议关注国产算力“三支箭”：芯片、FAB、超节点。

1）AI 需求大增叠加替代加速，国产芯片进入加速放量阶段。一方面，国产大模型持续迭代，Token 调用量快速增长，头部云厂商资本开支持续向 AI 倾斜，算力需求景气度保持高位；与此同时，海外高端 AI 芯片供给仍受限制，国产替代的重要性进一步提升。当前国产 AI 芯片出货份额已突破 40%，寒武纪、海光、沐曦、天数等厂商产品矩阵持续完善，在芯原助力下云厂商自研 ASIC 布局亦同步提速。国联民生证券认为国产 AI 芯片正由产品验证加快迈向规模交付，订单与业绩有望持续兑现。

2）FAB：供给侧，海外先进制造路径持续收紧，国产晶圆厂战略底座价值进一步凸显；需求侧，中国智能计算芯片市场 2024—2029 年 CAGR 预计达 46.3%，高端 SoC 等国产芯片亦持续推进技术迭代，先进制造需求空间进一步打开。国联民生证券认为在海外先进制造受限与国内高端芯片需求增长的双重背景下，国产晶圆代工的重要性持续提升。

3）超节点：超节点加速推出，国产算力有望放量。在近期的WAIC2026，海光信息、沐曦、摩尔线程等国产算力芯片公司均展示超节点架构。海光信息参与建设曙光首个全国产十万卡AI超集群“曙光8000”，验证CPU+DCU体系支撑大规模Token生产的能力。招商证券指出，当前国产算力规模化商用正在加速，产业发展由“产品可用”进入“集群验证与批量部署”阶段。

（来源：国联民生证券20260721《国产算力“三支箭”：芯片、FAB、超节点》）

全链条布局人工智能发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560）。科创人工智能ETF汇添富（589560）紧密跟踪科创人工智能指数，指数精选30只成份股，荟聚AI“软硬件”龙头，软硬件占比“三七开”，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化。科创人工智能ETF汇添富（589560）还有单日20CM的涨跌幅优势，抢反弹更快！习惯场外申购、定投的投资者可重点关注联接基金（A:026654，C:026655），支持7*24h申赎！

若希望更精准布局国产算力及存储，可关注科创芯片设计ETF汇添富（589290），算力+存储含量高达74%，在AI算力需求爆发+存储芯片涨价超级周期+国产替代三重共振下，有望充分受益于AI浪潮与自主趋势下的国产算力及存储产业链历史性发展机遇，20CM大长腿更有助于轻松把握本轮超级周期！

（数据截至2026/7/3）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。科创芯片设计ETF汇添富的标的指数（上证科创板芯片设计主题指数）2021-2025年涨跌幅分别为7.73%、-42.51%、4.75%、35.54%、60.00%。指数过往表现不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。特别声明：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成未来本基金业绩表现的保证。

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