CRO板块集体爆发！药明康德涨停上调全年业绩指引，订单回暖、业绩超预期兑现、政策端持续利好三重因素共振lg...

早盘，CRO板块大涨，截至发稿板块整体上涨5.26%。板块内5只个股涨停，其中双成药业、药明康德、百花医药、凯莱英、普洛药业涨停，博腾股份涨近14%。

当前市场炒作CRO板块的核心逻辑，是行业经历两年多的深度调整后，板块整体估值已经回落至历史低位，叠加近期行业基本面出现明确的周期反转信号，订单回暖、业绩超预期兑现、政策端持续利好三重因素共振，同时当前高位科技赛道交易拥挤，资金出现明显的高低切换需求，CRO板块凭借低估值、高景气的特征吸引资金布局，市场普遍看好CRO行业新一轮成长周期开启，以及头部企业业绩持续增长的空间。

消息面上，8月3日晚间，CRO龙头药明康德发布2026年半年度报告，实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%，归属于上市公司股东的净利润110.8亿元，同比增长29.43%，截至二季度末，公司在手订单达到664.3亿元，同比增长25.2%，公司同时全面上调2026年全年业绩指引，将整体收入区间由513亿元至530亿元上调至585亿元至605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%至22%上调至35%至39%。

此前已有多家头部CRO企业披露亮眼的中报业绩预告，昭衍新药预计上半年归母净利润同比增长884.9%至1377.4%，康龙化成预计上半年新签订单同比增长超30%，其中小分子CDMO新签订单同比增长超50%，美迪西预计上半年净利润同比增长425.62%至588.43%，行业整体回暖的趋势已经得到业绩验证。

《国民健康“十五五”规划》明确提出全链条支持创新药和医疗器械发展应用，优化创新药和临床急需药品审评审批，健全创新药临床综合评价体系，支持创新药临床使用。国家医保局新增医保目录预申报机制，将创新药纳入医保的周期前置约一年，加快创新药商业化落地节奏，同时第十二批全国集采明确豁免所有专利期内创新药纳入集采，医保创新药支付规模预计扩容至1500亿元至1600亿元，政策框架已经从控费降价转向扶优做强，为行业发展提供了良好的政策环境。

产业层面，2026年上半年全球药品一二级融资金额同比增长95%，国内创新药BD对外授权交易总金额突破1000亿美元，已达到2025年全年的八成左右，下游创新药企研发投入持续回升，直接带动上游CRO行业订单增长。

相关行业：

临床前CRO：作为创新药研发的前端核心环节，临床前CRO直接受益于国内创新药研发管线扩张带来的需求增长，当前实验猴作为临床前安评的核心资源，供需缺口持续放大，合规优质猴源价格持续上涨，拥有自有实验动物资源的企业盈利能力获得明显提升。随着国内创新药研发项目数量持续增长，临床前安评、早期药物发现等服务需求持续释放，板块内企业已经呈现订单量价齐升的态势，业绩增长确定性较强。

CDMO：CDMO是CRO产业链中承接后期临床及商业化订单的核心环节，当前多肽、ADC、小核酸等新分子创新药赛道进入爆发期，相关研发和生产订单持续向国内头部CDMO企业转移，全球医药研发外包渗透率持续提升，叠加国内产业链配套完善、产能充足、成本可控的优势，行业龙头企业在手订单规模持续创下新高。随着前期布局的新产能逐步释放，头部企业业绩增长动能充足，行业集中度持续提升，具备技术和产能优势的龙头企业将充分享受行业增长红利。

临床CRO：临床CRO连接创新药早期研发和最终商业化，国内创新药出海BD交易持续活跃，大量创新药项目进入临床阶段，直接带动临床CRO服务需求持续增长。行业经历前期的产能出清后，市场份额逐步向头部企业集中，行业平均每家机构承担的在研项目数同比提升超过两成，产能过剩压力边际缓解，行业整体毛利率逐步修复。随着创新药研发进程不断加快，临床CRO行业已经重新进入景气周期，拥有全流程服务能力的头部企业将充分受益于行业需求增长。

产业链公司：

药明康德：公司是全球领先的一体化CRDMO龙头企业，具备覆盖药物发现、临床研发到商业化生产的全链条服务能力，2026年上半年业绩大超市场预期，在手订单规模达到664.3亿元，创历史新高，公司提前布局多肽、小核酸等新分子赛道产能，新业务增长迅速，订单增长确定性强。

昭衍新药：公司是国内临床前安评CRO领域的龙头企业，拥有行业内规模领先的自有食蟹猴养殖资源，受益于实验猴价格持续上涨，2026年上半年业绩预增最高达到1377.4%，同时公司主业订单已经连续三个季度保持两位数同比增长，临床前安评需求增长叠加生物资产增值，共同带动公司业绩持续提升。

凯莱英：公司是全球第五大创新药原料药CDMO公司，也是中国最大的商业化阶段化学药物CDMO企业，专注为创新药提供全生命周期的一站式CMC服务，近年来公司在化学大分子、生物大分子、制剂等新兴业务板块发展迅速，订单增长稳定，随着新分子创新药研发需求提升，公司凭借技术和产能优势，订单增长动能充足，业绩增长确定性较强。

康龙化成：公司是国内领先的一体化CRO/CDMO企业，业务覆盖从临床前研发到后期商业化生产的全流程服务，2026年上半年公司新签订单同比增长超30%，其中小分子CDMO新签订单同比增速超过50%，订单增长态势明确，公司全球产能布局持续完善，随着CRO行业整体需求复苏，公司业绩将逐步释放充足的增长动能。