北美软件龙头Palantir、Snap业绩双双超预期！软件ETF汇添富(159590)冲击七连阳，昨日吸金超4800万元！AI软件的反转逻辑是什么？lg...

今日，A股科技强势反攻！软件ETF汇添富(159590)盘中涨2%强势冲击七连阳，现仍涨1.62%，盘中成交额已达6000万元，资金借道ETF大举布局AI软件应用，软件ETF汇添富(159590)昨日获净申购超4800万元，ETF融资余额亦创纳入两融标的以来新高！

业绩方面，美股AI应用概念股Palantir、Snap业绩双双超预期，刺激两家公司股价盘后一度双双涨超14%。昨夜IGV（北美科技软件）跳涨3%，强势六连阳。

下游AI软件需求强劲，AI软件领域的“英伟达”——Palantir Q2盈利碾压预期，公司营收19.4亿美元同比增长93%，其中美国商业收入同比激增149%至7.64亿美元，公司CEO直言“强劲增长至少还能持续18个月”。

大模型方面，8月3日，阿里巴巴正式发布迄今为止千问系列参数规模最大、性能最强的旗舰基座模型Qwen3.8-Max，总参数量达2.4万亿，在编程和专业办公能力上实现跨越式突破，可从零自主完成长达16天的软件工程项目开发。Arena榜单显示，Qwen系列整体性能已位列全球第二，仅次于Anthropic的Claude系列。公司同步推出企业级Agent产品“千问办公”，瞄准企业级办公提效市场。

软件ETF汇添富(159590)标的指数成分股多数飘红：拓尔思涨超10%，深信服涨超5%，拓维信息涨超4%，泛微网络涨超2%，科大讯飞、用友网络涨超1%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【软件板块连续反弹！AI应用的反转逻辑是什么？】

AI应用连续反弹，底层反转逻辑或有三个层面：

第一，AI应用叙事产生变化，“模型吞噬软件”论在微软等业绩验证下被逐渐推翻，黄仁勋的“五层蛋糕”理论下，应用是Capex闭环的最终环节，若应用的商业模式跑通，则“AI泡沫”进一步被证伪。

第二，计算机板块一季报、二季报业绩预告持续向好，金山办公一季度收入加速，二季度收入中枢约25%，海康威视全年大模型相关收入预计40亿元。

第三，计算机板块A股市值占比4%-5%，但二季度计算机指数成分股（不含寒武纪、海光等硬件成分股）的仓位仅1.2%，处于过去15年仓位低点。

【海外厂商云收入保持高增，AI应用有望加速发展！】

集邦咨询数据显示，2026年全球九大云厂商总资本支出预计突破8867亿美元，同比增长近90%；北美四家云厂商全年资本开支指引合计约7200亿至7450亿美元，反映北美云厂商仍在围绕AI基础设施持续扩张。

北美云厂商资本开支持续加码，湘财证券认为，AI投入已进入“需求加速+开支前置”主升阶段。微软Azure与亚马逊AWS在更大基数上同步提速，企业AI负载正从试点转向生产级放量；与此同时，自由现金流阶段性承压反映产业仍处重资本投入期，但云厂商RPO与backlog高位扩张印证上游算力基建景气确定性最高，订单能见度已延伸至2027-2028年。

从海外科技公司财报看AI投资持续性。近期微软和SK海力士发布了最新财报：微软Azure保持较快增长，新增算力投入后能够迅速形成云收入；SK海力士HBM、服务器DRAM及企业级SSD需求持续增长，并通过长期供货协议和高端产品升级转化为盈利。两家AI产业链重要公司财报均显示，AI目前依旧由资本开支驱动，需求端持续放量，上游核心硬件仍处于供需偏紧状态。

本轮AI产业扩张已经呈现循环融资趋势，云厂商资本开支、模型公司长期合同和信用融资驱动构成了产业循环，形成“投资者-客户-融资方-基础设施提供方”的复合关系。

招商证券指出，AI应用有望逐步打开市场空间。当前AI应用商业化的核心矛盾在于，用户尝鲜热度较高，但稳定付费场景和企业ROI仍需验证。Seedance2.5通过降低视频内容生产成本、提升素材生成效率，有望帮助AI应用从“功能型插件”进入“业务型工具”，AI视频生成正在从模型能力展示进一步走向应用场景验证。（招商证券20260803《海外厂商云收入保持高增，AI应用有望加速发展》）

开源证券认为，2026年上半年成为AI应用产业的关键转折点，大模型商业化从技术验证阶段正式迈入收入兑现阶段，“模型能力提升—Token调用增长一企业付费转化”的正向循环正逐步形成。经过过去两年的技术积累与场景探索，AI不再停留在概念层面，而是深度嵌入客户服务、市场营销、软件开发、数据分析等核心工作流，B端付费意愿显著增强，C端订阅模式也得到验证。编程开发、视频内容生成等先行赛道已率先实现商业闭环，证明AI应用的付费价值与盈利潜力。在此背景下，具备场景卡位优势、数据积累壁垒和核心技术能力的垂直应用厂商，将迎来业绩加速释放与估值体系重构的双重机遇，AI应用板块正从主题投资切换至基本面驱动的行情。（开源证券20260731《AI应用商业闭环逐步跑通，垂直场景迎来价值重估》）

硬件为基，软件为核。软件ETF汇添富（159590）标的指数“AI应用”含量35.22%，“智能体”含量39.3%，在全市场软件赛道占比更高！软件ETF汇添富（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局AI软件全产业链！指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务全面覆盖！场外联接（A类：023254；C类：023255）。

截至2026/1/16

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