受供应风险和强劲需求信号的影响，小麦期货价格突破每蒲式耳5.35美元，反弹至1月29日以来的八周高位附近。美国平原和俄罗斯南部部分地区再次遭遇严寒天气，引发了人们对本已受冻害的作物雪上加霜的担忧，此前干旱导致关键地区积雪覆盖不足，进一步收紧了市场对小麦供应的预期。在黑海地区，天气干扰和持续的物流摩擦继续制约着出口，而俄罗斯即将实施的出口配额的不确定性也加剧了市场对全球小麦供应在本销售年度后期可能趋紧的预期。需求方面，由于买家在交割风险上升的情况下寻求分散对黑海地区小麦的依赖，美国出口销售保持稳定，支撑了近月价格。尽管全球库存仍然高企，但此次反弹反映出市场对小麦生产和出口供应下行风险的重新评估。