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日经分析：特朗普关税比中国的一带一路更具有胁迫性，也会激起更大反弹

东京期间，特朗普赞扬日本承诺购买“大量美国军事装备”，并表示“我们非常感谢这笔贸易”。这句话揭示了国际经济关系的深刻转变。在特朗普执政下，双边贸易协定的核心已不再是关税或市场准入，而是成为确保巨额外国投资和军购的政治契约，把盟友牢牢绑在华盛顿的轨道上，限制了其政策自主性。规模之大令人震惊。日本承诺投资5500亿美元，韩国3500亿美元，马来西亚700亿美元，东南亚伙伴国则同意购买数百亿美元的美国飞机、武器和能源产品。日本协议甚至允许特朗普决定东京的资金投资方式，并规定在日本收回成本后，美国可获得90%的利润。正如美国商务部长霍华德·卢特尼克承认的那样，日本将不得不“爆掉资产负债表”，通过举债才能履行这些义务。这些安排，本质上是伪装成伙伴关系的经济附庸制。日本承担债务和金融风险，而美国则攫取利润，并根据自身战略优先事项支配资本流向，这肯定不是什么商业逻辑。在特朗普手中，贸易外交实际上成了以合作之名收取“贡品”的手段。贸易也变成了一种选择性惩罚工具。印度因进口俄罗斯石油而遭美国次级制裁，而欧盟、日本和土耳其仍在大规模购买俄罗斯能源。欧盟被允许到2028年1月才逐步摆脱俄罗斯能源，假设乌克兰战争提前结束，美国肯定会提出更苛刻的要求。这样双标，暴露出特朗普的贸易胁迫源于地缘政治，而非原则。如今，制裁与关税威胁成了恫吓工具，用以通过制造经济恐惧逼迫他国让步。这种“谈判”方式让华盛顿能在协议中占尽上风，取得严重不对等的结果，进一步加深他国的依赖。这种做法体现了门罗主义的复兴与全球化延伸。经济外交与干涉他国内政之间的界限也被打破。特朗普自7月以来对巴西征收50%的关税，并把理由与前总统雅伊尔·博索纳罗的法律案件联系在一起。在阿根廷，特朗普则把200亿美元的美国援助——二战以来对单一国家最大的一笔援助之一，与总统哈米莱所在政党在最近立法选举中的表现挂钩。这种成功只会助长他在其他地方采取类似做法。特朗普近期在吉隆坡访问期间与柬埔寨、马来西亚、泰国和越南签署的贸易协议，展示了商业与安全目标的融合。这些国家为了让华盛顿解除关税威胁，同意了符合美国利益的经济与战略让步。和柬埔寨达成的协议甚至包括解除长期武器禁运并恢复联合军演，标志着国防政策与贸易政策的全面整合。特朗普的每份贸易协议都有相同的模式：伙伴国作出具体的经济和战略承诺，而美国则保留显著的关税壁垒，并拥有单方面调整或撤销协议条款的权力。这些协议超越了传统的贸易议题，涵盖投资配额、防务采购义务、关键矿产合作以及遵守美国的制裁和出口管制政策。防务采购义务尤其会加深对美国武器系统的技术依赖，使各国更难推行独立的安全政策。对严重依赖美国市场的国家来说，选择非常残酷：要么接受主权受限以换取经济准入，要么抵抗并面临惩罚。更糟的是，这些新协议缺乏以往美国贸易协定所依赖的法律基础和两党共识，因此政治上脆弱且天生不平衡。特朗普把盟友视为筹码，而非伙伴，这正在腐蚀联盟团结的基础。赤裸裸的强制性和交易性贸易关系滋生怨恨，削弱了支撑长期合作的信任。盟友开始认为与华盛顿的接触，不是出于共同利益，而是陷入一种“保护费体系”：要么交贡金，要么遭经济报复。这种做法的结果必然是反噬。各国已经在通过多元化贸易和防务伙伴关系，减少对美国的依赖。美国被视为不可靠、自利的伙伴，这一印象正在加速全球向多极化转变。讽刺的是，特朗普为巩固美国主导地位的努力，正在加速这种地位的削弱。从某种意义上说，特朗普把贸易外交武器化的模式与中国的“一带一路”倡议相似，只是更具有胁迫性。北京通过贷款和基建项目绑定伙伴，而华盛顿则用关税、制裁和投资指令来实现同样目的。但正如中国的“债务陷阱外交”引发地缘政治反弹一样，特朗普的强硬经济单边主义也势必遭遇日益增长的抵制。特朗普过度利用美国的经济实力，反而可能削弱其全球领导力。胁迫或许能换来短期服从，却摧毁了维持长期影响力所依赖的互信与互惠。矛盾显而易见：美国越是把经济力量武器化，世界就越会加速寻找限制其影响力的方式。最终，美国的过度扩张，可能成为推动多极世界格局形成的最大动力。来源：加美财经

加美财经3小时前

Palantir Q3财报前瞻：AI军用商业两开花，50%增速再次击败估值怀疑者？

alantir签订十年百亿美元合同，在美国军事数位化上发挥至关重要的作用。今年9月，Palantir宣布与波音公司合作，加速波音防务、太空与安全部门推动AI的采用，这标志着AI软件公司首次大规模进入军工制造核心流程。分析认为，这项合作不仅是一份商业合同，更是证明了AI软件摆脱效率工具、日益成为未来国防和太空产业的决策核心的潜力。 Palantir二季度客户同比增长10%至849，其中商业客户同比增长11%至692，过去四个季度年增速保持在7%以上。就在上月辉达GTC 2025活动上，辉达宣布与Palantir合作，将辉达GPU加速运算、开源模型和数据处理能力整合至Palantir AIP平台的Ontology系统中。有分析师表示，Palantir与波音的合作验证了这家公司从小众政府承包商向主流AI操作系统提供商的转变，整合辉达的技术则加速了其向商业和工业垂直领域的扩张。 Wedbush分析师Dan Ives表示，Palantir正走在“黄金之路”（Golden Path）之路上，并在未来几年成为下一个甲骨文。 Ives提到，Palantir与Snowflake、辉达等公司新的合作伙伴关系是关键的增长动力，这将为Palantir赢得更多企业AI订单。随着AIP平台广泛采用和各行业需求持续增长，Palantir2025财年美国商业收入有望年增超85%。增速碾压软件同行支撑估值软件领域流行着一种评估高增长性软件公司（尤其SaaS模式）健康状况的权衡指标“40法则”（Rule of 40），即营收增长率和利润率之和应该达到或超过40%才算得上是一家健康的软件公司。 Plantir在这一规则上走在行业前列，其二季度以94%成为唯一超过80%的主要软件公司，远超ADBE（55%）、新思科技（46%）和SAP（43%）等行业龙头，强劲的增长势头几乎没有对手。【Palantir的40规则，来源：Palantir二季度财报】这种增长势头尚未出现放缓的迹象，分析师预计Palantir三季度营收增速超过50%，远超已经公布最新一季业绩的数据和分析软件领域同行，如Strategy（+10.9%）、Confluent（+19.3%）等。截至上周五，今年以来，Palantir股价飙升超165%。股票多头将其PE估值推升至惊人的666.23倍，成为标普500指数估值最高的股票。 Palantir的远期PE为231倍，碾压Crowdstrike的122、Datadog的72、Palo Alto的56和AppLovin的48。分析指出，Palantir至少需要连续四年实现50%的收入增长，才能使其市盈率回落至科技公司常见的水平。也就是说，要让估值恢复至“令人放心”的健康水平，50%的营收增速只是一个“基本门槛”。 Palantir的CEO Alex Karp在上一季公布财报时曾回应过高估值的市场担忧，称该公司经过多年的投入，也曾遭到一些人的嘲笑，但业务增长速度显著加快。怀疑者确实减少了或被削弱了，某种程度屈服。 Karp乐观指出，AI的突破推动了Palantir的增长，且这是一个陡峭而向上的攀登。 Palantir的增长率是史无前例的，其计划成为未来占主导地位软件公司，而市场现在也开始意识到这一点。 Palantir股价预期 TradingKey股票评分工具显示，分析师对Palantir股票的平均目标价为154.93美元，较最新价200.47美元低23%，显示出股票被高估的现实。不过，在覆盖Palantir股票的26名分析师中，3个卖出评级并不算多，约65%的分析师保持“持有”评级的观望立场。幸运的是，这家兼具高增长高风险特征的公司在财务表现上已经多次给资本市场带来惊喜，其每股盈利已经连续11个季度超过或达到分析师的共识预测。【Palantir的每股盈利历史，来源：SeekingAlpha】在过去四个财报日后的首个交易日中，Palantir股价有三次上涨，涨幅区间为7.85%至23.99%，尽管其在今年一季度财报公布后暴跌了12%。花旗分析师表示，强劲的政府需求和不断扩大的商业管道支撑Palantir近期的增长，但高估值和对大规模商业采用的可见性有限仍是主要风险。花旗预计AI相关合同的势头将维持收入增长，但需要关注执行和利润率的动态。知名科技多头Cathie Wood对Palantir股票的减持操作受到关注，其旗下资金在8月和10月进行了多次的抛售。原文链接

TradingKey11-03 19:05

美国政府关门迫在眉睫！新关税又逼近，特朗普罕见出席美军高层会议

将参加由国防部长赫格塞斯上周突然召集的美国军事高层会议。 “我想告诉将军们，我们爱他们，他们是受人尊敬的领导者，要坚强、要聪明、要有同情心，”特朗普在接受路透社采访时说，会议的目的依然不明。社交媒体上充满了各种猜测，从赫格塞斯想鼓励将军们追随“战士文化”，到要求军事领导人对特朗普个人宣誓效忠。甚至有人说白宫已决定将美军从欧洲和亚洲撤回，专注于美洲。投资者希望本周没有发生重大事件，以免影响四季度的表现，历史上四季度通常对股市是一个看涨的时期。例如，纳斯达克在12月季度的平均回报率超过6%。全球股市今年已经上涨17%，市值增加了15万亿美元。黄金和中国科技股是最大的赢家，分别上涨近40%。可能影响市场的关键发展：欧盟消费者和商业信心调查，各欧盟国家将发布9月的CPI数据。欧洲央行的讲话官员包括马迪斯·穆勒、马丁·卡扎克斯、皮耶罗·奇波洛内、伊莎贝尔·施纳贝尔和菲利普·莱恩。美联储的讲话官员包括克里斯托弗·沃勒、贝丝·哈马克、约翰·威廉姆斯、阿尔贝托·穆萨勒姆和拉斐尔·博斯蒂。

风起09-29 16:07

有什么“大事情”要发生？美国防部长突然集结美军全球高级军官下周开会

wn)以及其他五名海军上将和将军，这是美国军事领导层前所未有的改组。上个月，赫格塞斯解雇了五角大楼情报机构负责人和另外两名高级军事指挥官。

tqttier09-26 10:23

在准备与习近平的峰会之际，特朗普拒绝批准超4亿美元的对台军事援助

充力量，并在台湾周边进行更复杂的演习。美国军事和情报官员称，习近平已要求解放军在2027年前具备攻台能力，但他们强调，这个日期并不是入侵的最后期限。 “现在正是美国不能松懈的时候。”前五角大楼官员、现就职于美国企业研究所的丹·布卢门撒尔说。为了达成贸易协议，特朗普政府缓和了与中国的竞争，包括放松对高端半导体的出口管制，以及不执行国会对社交媒体应用TikTok的禁令。最快加强台湾军力的方式是直接运送美制武器，即总统提取权（PDA）。拜登政府在任期内批准了三批这样的对台援助，以及另一批长期军事援助，总额超过20亿美元。特朗普宣布要推行更具交易性的美国外交政策，不支持无偿提供武器。这一点在乌克兰问题上也表现得很明显。他没有继续向基辅提供安全援助，而是推动一项计划，让欧洲国家购买美制武器，再转交给乌克兰军方。国会每年授权政府向台湾提供10亿美元的安全援助，这个额度在9月财政年度结束时会重置。拜登政府在离任前不久批准了5.71亿美元的援助方案。特朗普政府认为，中华民国实际控制下的台湾经济发达，应该像以色列或欧洲国家一样自行购买武器。国会部分民主党议员也持这一观点。四位知情人士透露，上个月美国和台湾防务官员在安克雷奇会晤时，双方同意了一项庞大的武器销售方案。台湾计划通过正在立法院辩论的追加国防预算法案来支付这批可能高达数十亿美元的新军购。知情人士称，这批军备几乎全是“非对称性”装备，如无人机、导弹和用于监控海岸线的传感器。不过，这些新一代武器可能需要数年才能交付。台北已经在等待数十亿美元的武器，包括F-16战机和“鱼叉”反舰导弹。台湾计划明年将国防开支提高到国内生产总值的3.3%。特朗普要求的目标是10%。中华民国总统赖清德在8月表示，到2030年台湾将把国防开支提高到国内生产总值的5%。多年来，美国政府一直敦促台湾多采购低成本武器，以对抗中国在舰艇、飞机和导弹上的巨大优势。但这样做也会使台湾更难实现大幅增加国防预算。在特朗普第一任期，美国批准了近200亿美元的对台军售，大部分用于F-16战机和艾布拉姆斯坦克等昂贵装备。自重返白宫以来，特朗普对北京和台湾发出的信号相互矛盾。他在4月突然对北京发动贸易战，同时又指责台北窃取美国半导体产业。政府还取消了美台高层防务官员的会晤，并阻止赖清德在8月前往纽约和达拉斯。特朗普多次表示，北京不会在他任期内入侵台湾。据一名国会助手透露，本周政府已非正式通知国会，可能批准一项价值5亿美元的对台军售，但未说明具体装备内容。与此同时，特朗普政府高官近几周与中国官员保持通话，特朗普正准备在今秋与习近平可能举行的峰会。美国国防部长赫格塞斯本月与中国国防部长董军通话时，根据五角大楼发布的内容，“明确表示美国不寻求与中国发生冲突，也无意推翻或扼制中华人民共和国政权。” 来源：加美财经

加美财经09-20 00:00

再一次，川普无法无天

装部队的刑事法律——将国际法的要求纳入美国军事法，这意味着总统无权命令违反国际武装冲突法的行为。那么，川普从哪里找到对贩毒团伙嫌疑人使用致命武力的法律授权呢？我们听到的最接近实际法律论据的说法是，川普一再声称可以下令打击 Tren de Aragua，因为它被指定为恐怖组织。美国国防部长皮特·黑格塞斯(Pete Hegseth)在袭击发生后表示，美军可以打击任何“在该水域贩毒，且我们知道是指定毒品恐怖分子”的人。他补充说：“我们清楚地知道谁在那艘船上，我们清楚地知道他们在做什么，我们清楚地知道他们代表的是谁，那就是 Tren de Aragua”。虽然我对他的确定性表示怀疑（我有丰富的空袭经验，知道我们的情报很少那么精确），但即使他是正确的，那么这些知识也只是赋予了美军拦截和搜查船只以寻找犯罪证据的正当理由，而不是从空中处决船员（或任何乘客）的理由。美国国务卿马尔科·鲁比奥(Marco Rubio)则表示，美国将“炸死”犯罪团伙成员，并在9月4日将另外两个厄瓜多尔黑帮 Los Lobos 和 Los Choneros 列为恐怖组织. 诚然，美国政府有权指定外国实体为恐怖组织。政府也的确已经利用其权力将许多贩毒团伙列为恐怖组织，但允许政府作出这一认定的相关法规并不包括军事力量授权。该法规所包括的是禁止美国人向被指定的组织提供“物质支持或资源”，并禁止该组织的成员入境美国。它还可以要求金融机构阻止涉及恐怖分子财产和资产的交易。我们所看见的是未经正当程序、无需立即自卫（船只上并未向美军开火）、没有任何国会授权、没有任何国际法依据的针对嫌疑人的军事打击。川普的行动后果不堪设想。如果你正与恐怖组织处于战争状态，那么军队有权在任何地方射杀该组织的成员。我在伊拉克服役时，如果我们有充分理由相信一个人或一群人是恐怖分子，我们不必逮捕他们。我们可以杀死他们。作为一名军队法务官，我曾帮助我的指挥官做出生死攸关的决定，包括是否根据不完全信息和无人机拍摄的画面使用致命武力。我亲身体会到，这个过程并不精确，可能充满错误，只有在极端情况下才有其合理性。在伊拉克，我们参与的是国会授权的反叛乱行动，打击的是地球上最危险的恐怖分子。这些条件并不适用于川普在加勒比海的活动。根据川普政府的推理，总统使用致命武力的权力并不局限于国际水域的快艇。毕竟，战争就是战争，敌人出现在哪里，战争就在哪里。这意味着在美国街头巡逻的国民警卫队成员可以被授予使用致命武力的广泛权力，通过乱枪射击规避正当程序。长期以来，川普一直幻想着滥用军事力量。他的前国防部长马克·埃斯帕(Mark Esper)说，川普曾在 2020年的第一个任期内询问过对抗议者使用军事力量的问题。“你就不能向他们开枪，向他们的腿或其他部位开枪吗？”埃斯帕称川普这样问。据报道，川普也曾问及对移民腿部射击的问题，他还向南部边境部署了数千名士兵。不仅仅是总统，共和党州长们将跨越南部边境的移民潮称为“入侵”，并试图动用自己的战争权力来应对非法移民。战争法之所以存在，是因为体面的社会高度重视人的生命，也因为世界一再经历全面战争的可怕后果。正当程序之所以存在，是因为几千年来专横权力的经验告诉我们，不能相信统治者会单方面伸张正义。与所有严重犯罪一样，贩毒会造成巨大损失。吸毒过量给美国社区和家庭带来了惊人的损失。但说贩毒是后果严重的重罪，与说贩毒是战争行为是两码事。将犯罪与战争混为一谈，显然有可能给无辜者和有罪者都带来暴力和不公正，但还有其他风险。军事打击引发军事升级的可能性。在对疑似运毒船只实施打击后，委内瑞拉战斗机从一艘美国驱逐舰的上空飞过，如今，美国正在加勒比海部署更多的军事装备，包括我们最先进的战斗机 F-35 战斗机。不公正和事态升级并不是川普愚蠢和无法无天的唯一后果。也许最危险的后果是转移视线。俄罗斯和中国正走得越来越近，中国上周举行了阅兵式，展示了一系列非同寻常的新型先进武器。川普正在转移军队的主要任务：遏制与敌对势力的战争，这些敌对势力比任何南美贩毒团伙都要危险得多。没有人应该再幻想国会或最高法院会阻止总统。共和党国会对川普的要求言听计从，而最高法院一直不愿干涉总统在海外使用武力的权力，尤其是自越战以来。让川普为其无法无天的行为负责，就靠美国人民了。每一个在川普新闻发布会上挥舞拳头的人都应该停下来认真思考，是否应该让他——或者任何一位总统——扩大战争的定义，直到正当程序在导弹袭击的火焰和硝烟掩盖下消亡。来源：加美财经

加美财经09-15 00:00

欧盟前高官猛批欧美关税协议：极为糟糕，根本不可行！

增加对美国投资6000亿美元，并将购买美国军事装备以及7500亿美元的美国能源产品。综合央视新闻等媒体报道，当地时间8月4日，前欧盟外交与安全政策高级代表博雷利公开表示，日前欧盟委员会与美国达成的关税协议“从政治角度来看极为糟糕”。他指出，该协议给外界传递出一种“欧洲软弱、屈从于特朗普压力”的信号，进一步削弱了欧盟作为一个战略自主参与者的国际形象。 “欧盟委员会将其描述为‘最不坏的选择’。但我认为这是糟糕策略导致的结果——与其说是谈判，不如说是一种投降。这遵循的是恃强凌弱者的惯用策略。美国先是威胁要征收30%的关税，然后提出征收15%的关税，而我们却要对此心怀感激。” 博雷利在采访中表示。博雷利还指出，欧盟方面根本无法兑现协议中设定的附加承诺。博雷利举例称，例如在三年内从美国进口总值7500亿美元的天然气，这完全不现实，因为天然气不是欧盟买的，是企业买。博雷利表示，类似的矛盾还体现在军购领域。一方面欧盟强调发展欧洲自主防务工业，另一方面却承诺从美国购买所有武器装备，这本身就是自相矛盾。 “我们一边声称要发展自己的国防工业，一边又承诺从美国购买一切。就如同我们宣称有绿色发展战略，可天然气采购量却增至三倍一样。”他表示。博雷尔并不是唯一一个对欧美贸易协议提出批评的人。多位欧洲官员都抨击欧委会主席冯德莱恩，称其与美国达成的协议存在明显的不平衡。法国资深政治家马琳·勒庞称该协议是欧盟的“惨败”；法国总统马克龙也对该协议结果不满，直言“欧洲的威慑力还不够”；匈牙利总理欧尔班指责冯德莱恩承诺欧盟大规模购买美国武器是“越权行为”。

金融界08-05 10:38

中国突传重磅！华尔街日报独家:中国正在掐断对西方国防公司的关键矿产供应

系统所需关键元素的供应，这凸显了中国对美国军事供应链的影响力。在美中两国关系紧张、贸易谈判升温之际，这给了北京方面一定的筹码。为美国军方提供产品的国防制造商依赖主要在中国生产的矿物，用于生产微电子产品、无人机发动机、夜视镜、导弹瞄准系统和国防卫星。业内高管表示，尽管近年来企业一直在努力寻找这些矿物的替代来源，但其中一些元素过于小众，在西方无法经济地生产。中国外交部尚未回应《华尔街日报》置评请求。除了最近对稀土实施的出口管制外，中国自去年12月起还禁止向美国出售锗、镓和锑，这些金属可用于强化铅弹和射弹，以及使士兵在夜间能够看清物体。一些公司现在警告称，如果得不到更多矿物供应，他们即将减产。上周三，Leonardo DRS的首席执行官Bill Lynn表示，这家总部位于美国的国防公司已接近其锗的“安全库存”。 Lynn在电话会议上表示：“为了确保产品及时交付，2025年下半年必须改善物料流。” 该公司是意大利国防巨头莱昂纳多(Leonardo)的美国子公司。

tqttier08-04 14:26

本周哪些数据将决定加密市场下半年走势？

6000亿美元。此外，欧盟将大规模购买美国军事装备。美国商务部长卢特尼克表示，特朗普本周将对其他国家做出关税决定。特朗普本周将考虑几项协议，然后确定税率。对于那些提议提供准入的国家，我们的谈判桌已经准备好了。在与美国总统特朗普宣布欧盟美国达成重大贸易协议后，欧盟委员会主席冯德莱恩对外解释其在对美贸易谈判中的部分决定。冯德莱恩称，欧盟目前仍然过度依赖俄罗斯液化天然气，因此，从美国进口更多价格可承受的液化天然气是非常受欢迎的。在关税安排方面，冯德莱恩确认，协议中对汽车行业的关税统一定为15%。她表示，在当前形势下，15%的关税水平是欧委会能够达成的最佳结果。此外，她还证实，欧盟与美国在医药行业也达成一致，将实施15%的统一关税税率。冯恩莱恩承认，欧盟与美国尚未就烈酒领域做出决定，当天签署的贸易协定框架的细节将在未来几周内公布。同日，德国总理默茨表示，他对欧盟与美国之间达成的关税协议并不满意，美国对欧盟商品加征的15%关税对出口导向型的德国经济将是很大的负担。但默茨同时承认，目前的美国对欧盟商品征收的关税税率与美国此前宣称的30%已经降低了一半，他无法期待更好的结果。 Mosaic Asset 指出：“贸易紧张局势的缓解和流动性的顺风推动标准普尔 500 指数创下新高，而波动性则降至今年年初以来的最低水平。M2自2023年以来触底回升，目前正与主要股指一起创下新高。”在整个加密货币市场历史上，比特币和加密货币的表现与全球 M2 流动性趋势密切相关。 3.香港稳定币发行人监管制度将生效 8月1日，《稳定币条例》将生效，香港金管局表示将设6个月过渡安排，处理之前在香港已有稳定币发行业务的机构，包括向有能力遵守监管规定的发行人，发出临时牌照；若发行人未能在条例生效后3个月内符合相关要求，须在法例生效后4个月内有序结束在香港的业务；如果金融管理专员未能信纳发行人有能力符合发牌准则及监管规定，发行人要在接获拒绝通知后一个月内有序结束香港业务。香港金融管理局曾于7月29日就2025年8月1日起实施的稳定币发行人监管制度发布《持牌稳定币发行人监管指引》、《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》，以及两项指引的咨询总结。两套指引于2025年8月1日刊宪。香港金管局同时发布与发牌制度及申请程序相关的《稳定币发行人发牌制度摘要说明》，以及《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》。香港金管局表示，截至今日尚未发出任何牌照。鼓励有意申请牌照的机构于2025年8月31日或之前联系金管局，让金管局可传达监管期望并适当提供反馈。发牌将是一个持续进行的过程，如个别机构认为已准备充分并希望尽早获得考虑，应于2025年9月30日或之前向金管局提交申请。稳定币在香港的热度极高，香港金融管理局总裁余伟文曾在7月23日发布文章《行稳致远的稳定币》，提示应避免过度炒作、严防金融风险。“我们有必要防范市场和舆论过度炒作，最近有一些现象值得我们关注：一是过度概念化，但更值得我们关注的是泡沫化趋势。” 光大证券发布研报称，2024 年全球零售跨境支付市场规模达 39.9 万亿美元，据 FXC Intelligence 预测，2032 该规模将增至 64.5 万亿美元，2024 年-2032 年复合年增长率达 6.2%。在人民币跨境清算、多币种结算等业务层级中，第三方支付机构已深度嵌入支付全链路服务生态，发挥着重要作用。预计稳定币将驱动人民币跨境支付基础设施全球扩展、以及应用场景多元化，则第三方支付公司营收增长空间可期。长远来看，合规稳定币发展空间广阔，有助于稳定币市场规范化，增强投资者信心，促进市场规模扩大。 4.美国Q2 GDP数据将公布美国商务部周二公布的数据显示，6月商品贸易逆差较上月收窄10.8%，降至860亿美元。该数据未经过通胀调整，低于媒体调查的所有经济学家的预测值。最新的美国6月商品贸易数据促使部分经济学家上调了对美国第二季度国内生产总值（GDP）的预估，该数据将在周三公布。分析师们认为，年初拖累美国GDP的贸易现象预计将在最新季度得到基本逆转。根据亚特兰大联储的实时预测，2025年Q2的GDP增长率为2.90%和2.38%。高盛此前将第二季度的GDP增长预期从-0.3%上调至2.4%，认为第一季度GDP数据可能被低估。 Moody's Analytics 预测2025年美国全年GDP增长1.5%，但认为第二季度的数据可能会略高，并指出美国经济将处于“弱扩张”状态。若美国 Q2 GDP 数据优于预期，经济向好促使投资者风险偏好提升，部分资金流入加密市场。 5.非农数据将公布周五公布的7月非农报告预计将印证企业招聘趋于谨慎。在6月教育行业就业激增推高数据后，本月新增就业料将放缓，失业率或微升至4.2%。美国政府6月个人收支报告预计将显示，美联储青睐的核心通胀指标环比略有加速，表明关税只是逐渐转嫁到消费者身上。花旗分析师在最新研究报告中指出，美国劳动力市场若出现疲软迹象，将引发美联储更为鸽派的预期重估，进而推动美元新一轮下跌，资金寻求新投资渠道，加密货币吸引力提升。花旗预计，7月份非农就业增长将放缓至10万，失业率可能上升至4.2%。 6.科技巨头财报季微软、Meta、苹果、亚马逊四大科技巨头将在本周两天内相继发布财报，总市值高达11.3万亿美元的业绩表现将成为标普500指数能否延续涨势的关键考验。据媒体的数据，在已公布业绩的约三分之一标普500指数成分股公司中，约82%的公司盈利超出预期，有望创下近四年来最好的季度表现。不过，分析师在过去几个月已大幅下调预期，主要因担忧关税对消费支出和利润率的影响。大型科技公司的盈利预测同样被调低。数据显示，“Mag7”第二季度的盈利同比增长预计为16%，低于3月底时预测的19%。与此同时，标普500指数的盈利年增长率预计为4.5%，也低于3月份预测的7.5%。若业绩良好，带动市场整体乐观情绪，资金活跃度提高，流入加密市场的资金或增加。若业绩不及预期，市场信心受挫，资金避险需求上升，可能流向稳定资产，加密货币市场资金流出。二、未来的加密市场怎么走？虽然短期市场结构勾勒出看涨复苏的轮廓，但长期格局表明，BTC 的看涨势头可能正在减弱。双顶形态可能在其历史高点附近出现，反映出买家的疲软。如果未能彻底突破 123,200 美元的每日供应区域，将验证这种看跌模式，从而阻碍价格发现。比特币 12 小时图。资料来源：Cointelegraph/TradingView 比特币的每日相对强弱指数从 74.4 急剧下降至 51.7，表明现货市场已然疲软，而日交易量则降至 86 亿美元，这两项数据都表明市场参与度正在下降。现货 BTC 交易所交易基金 (ETF) 的资金流也较上周下降了 80%，从 25 亿美元降至 4.96 亿美元，这表明机构投资者的兴趣正在降温。尽管期货未平仓合约仍保持在456亿美元的高位，但多头资金的增加表明市场过度自信正在加剧。此外，96.9%的供应量仍处于盈利状态，这表明获利回吐的可能性很高。 8月份的历史回报率进一步印证了这一观点。8月份超过60%的资金以亏损收盘，平均回报率为2.56%，这意味着即将到来的月份将面临季节性的逆风。再加上链上活动的减弱，例如活跃地址和转账量的下降，BTC价格可能会在未来几周内回调。 BTC 历史月平均收益率。资料来源：Axel Adler Jr. 链上分析平台 CryptoQuant 的最新研究认为，稳定币供应比率（SSR）一直与 BTC/USD 同步增长，这可能表明缺乏可供投资的稳定币流动性或“干火药”。撰稿人 Arab Chain认为：“该指标的上升表明，与比特币的交易量相比，稳定币的数量很少。换句话说，流动性较弱，因此市场缺乏支撑比特币的高购买力。该指标的上涨，以及比特币价格的上涨，表明这种上涨是在没有新的稳定币以相同速度进入的情况下发生的。该指标的持续上升可能表明，由于流动性低，未来的购买势头可能会减弱。”市场可能正在进入“暂时饱和”时期。 “市场仍然部分受到流动性的支撑，但比特币的持续上涨需要在未来几天大幅增加稳定币储备。” 比特币 SSR 与 BTC/USD 走势图。资料来源：CryptoQuant 交易员 Crypto Tony 预测：“如果比特币能够收紧并保持在 117,000 美元以上，那么我认为我们很快就会创下新的历史新高。” Rekt Capital 表示：“目前 BTC 需要避免突破牛旗顶部阻力位，否则价格将维持在区间内。”

金色财经07-30 16:36

【欧股收评】美欧达成贸易协议未及预期，欧洲股市冲高回落

移。此外，协议还提及欧盟成员国将采购美国军事设备，但并未说明具体金额。防务板块当日收跌1.3%。尽管如此，STOXX基准指数自4月初特朗普首次发出加征关税威胁以来，累计上涨近19%，目前仅较3月创下的历史高点低2.5%。瑞银财富管理多元资产策略师安西·索瓦利（Anthi Tsouvali）表示：“我们目前对美股和欧股的配置保持中性，但如果从现在到年底的短期维度来看，我们其实更倾向于美股表现优于欧股。” 科技与能源板块支撑大盘能源板块上涨1.1%，因贸易协议提振了市场对原油需求的预期。与此同时，科技股上涨0.6%，全球最大芯片制造设备供应商ASML飙升4.9%，市场预期其产品可能被豁免于关税。医疗板块也小幅走高。接下来的一周市场事件密集，包括美联储与日本央行的政策决议，科技“七巨头（Magnificent Seven）”中的苹果和微软的财报，以及8月1日美方关税实施的最后期限，投资者将密切关注这些动态对市场的影响。

埃尔瓦07-29 01:15

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