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美国债务上限搅动市场大批公司债提前发行

券筹资，希望提前进行交易，以防美国政府债务上限僵局在今年夏季引发市场动荡。　　据全球数据处理公司Dealogic，美国高评级公司本月以来发行的债券价值1120亿美元，远高于2022年5月的460亿美元，更是达到4月的3倍多。除去2020年的超低利率催生了高达1960亿美元的债券发行潮之外，今年5月的公司债发行规模创下7年新高。　　负责处理公司债交易的银行家表示，债券发行方希望充分利用目前相对活跃的市场环境，赶在美国政府的资金短缺可能引发波动之前向投资者融资——这种情况可能引发全球资产价格的连锁反应。　　花旗集团全球债券资本市场负责人Richard Zogheb说：“发行速度确实在加快。” 　　他补充道，交易提前反映了“两种心态的结合，‘一方面是想避开债务上限这种荒谬的事情，另一方面是想利用不错的市场。’” 　　市场参与者表示，对经济形势的广泛担忧也对时机决策产生了影响。随着美联储在短短14个月间将利率从接近0上调至5％至5.25％，人们对美国进入衰退的担忧有所加剧。　　Zogheb表示，提前发债的是原计划在6月或7月发债的公司，而不是说“我们现在就要发债……可能还能避开整个问题”。　　最近几个月，围绕美国联邦政府债务上限的对峙愈演愈烈。美国财政部长珍妮特·耶伦警告称，所谓的“X日”（即美国政府资金耗尽并面临债务违约风险的时刻）最早可能在6月1日到来。　　如果政府不能按期向持有国债的投资者支付款项，就会发生违约。虽然外界普遍认为美国政府会避免违约，但长期的僵局可能会扰乱更广泛的交易活动。24万亿规模的美国国债市场被视作全世界最深入、最安全的市场，并且成为全球许多资产价格的参照物。　　反映借贷成本的美国投资级债券收益率目前徘徊在5.5％以下，低于3月份银行业危机期间5.71％的峰值，也低于去年秋天超过6％的高点。本月的利差（即企业向投资者支付的相对于美国国债的溢价）基本保持稳定。　　摩根士丹利全球投资级银团业务联合主管Teddy Hodgson说：“我认为国债收益率对企业来说是可以接受的，而债务上限可能导致市场在夏季出现混乱，这对企业来说几乎是无脑选择。” 　　“我看到发行人将融资计划提前，以利用有利的市场条件。”美国银行证券公司投资级银团业务负责人Dan Mead说。但企业也“认识到有许多事件性风险存在。” 　　“债务上限、美联储以及对经济的担忧共同”促成了这种现象。　　5月份，美国企业债的发行量通常比较大，3月和4月则因为刚刚经历了2月的大量发行而表现较弱。　　不过，Dealogic数据显示，5月份还是有56家公司进行了投资级美国债券交易的定价，其中超过三分之二的发行所得主要用于收购融资，创2021年12月以来的最高比例。制药集团辉瑞周二启动了310亿美元的债券销售，希望为收购Seagen筹集资金。　　一位不愿透露姓名的市场参与者表示，辉瑞、油气集团Ovintiv和次级投资级生命科学公司Iqvia等上周发行债券的公司，其发行计划都比原定计划略有提前。　　辉瑞、Ovintiv和Iqvia均未对此置评。　　银行家和分析师指出，高收益、低评级公司通常更关注信贷环境和风险偏好，而非债务上限等宏观经济因素，他们也往往比投资级公司更少利用资本市场。　　对富国银行高等级债务银团业务全球负责人Maureen O‘Connor而言，“以典型的衰退逆风体现出来的经济不确定性，在今年早些时候推动了一些发行人的决策。随后，债务上限的临近起到了火上浇油的作用，所以才在5月看到了这么多交易。” 　　花旗集团的Zogheb表示，更为积极的背景鼓励发行人在本周借款，“特别是当有消息说他们正在华盛顿谈判，事情正朝着正确的方向发展时。”然而，“如果周末结束后，他们说我们退了一大步，那肯定会看到波动。会看到有公司后退。” 　　奥康纳坚称，美国的投资级市场具备“难以置信的弹性”。她认为，“大牌永远不缺观众。” 　　“对于那些担心债务上限辩论会导致我们的市场‘熄灯’的人，我希望能安抚他们的情绪。”她说，“因为情况根本不是这样。”

金融界2023-05-22

高盛：美国财政部现金余额可能在6月8日或9日跌破最低门槛

直在稳步减少。受制于31.4万亿美元的债务上限，它无法增加向公众的净借款。财长珍妮特·耶伦周日再次警告，财政部最快6月1日就可能耗尽现金。　　截至上周四，财政部的现金余额仅略高于570亿美元。　　美国总统拜登和众议院议长麦卡锡定于周一举行会谈，双方的工作人员预计周日晚间重启对债务上限问题的磋商。　　Phillips和Krupa写道，虽然金融市场对债务大限之日即将到来没有显现出过分的担忧，但波动率仍有可能上升。　　“虽然我们预计协议会在最后期限之前达成，但也预计在此过程中会有一些波折，并认为市场可能会在债务上限最终被提高之前计入额外风险。”

金融界2023-05-22

华尔街大多头亚德尼：AI将催生又一个“咆哮的二十年代”

多担忧，如经济衰退、银行业危机和潜在的债务上限灾难，都可能消失。　　他说：“这可能是开启‘咆哮的2020年代’的事件。如果是这样，那么我们就可以少花很多时间纠结美联储下一步会做什么，而把重点放在技术如何提高生产率和整个经济的生活水平上。” 　　亚德尼并不是唯一一个认为生成式人工智能对经济增长有积极影响的人。亿万富翁投资者保罗·都铎·琼斯最近在接受采访时表示，人工智能将推动生产力的繁荣，就像个人电脑和互联网分别在上世纪80年代和90年代所做的那样。　　对冲基金大鳄、Point72创始人史蒂夫·科恩上周也表达了类似观点，认为投资者过于担心市场下滑，过于关注衰退几率可能会导致他们错过人工智能（AI）带来的“大浪潮”机会。　　高盛也看好人工智能对经济的影响，该行在最近的一份报告中指出，人工智能可能会使全球GDP增长7％。高盛表示：“生成式人工智能可以简化业务工作流程，自动化日常任务，并产生新一代业务应用程序。”

金融界2023-05-22

胡鑫溢：5.22黄金探底回升短期多头反抽调整，今日走势

加息预期将，拖累美元，另一方面则是美国债务上限谈判进度出现波折，市场避险情绪显著升温，给金价提供避险支撑。此外，美国财长耶伦的讲话，也令市场对美国银行业动荡危机的担忧情绪有所回升，增加了黄金的吸引力。　　鲍威尔上周五表示，目前尚不清楚美国是否需要进一步加息，美联储决策者正在加息影响的不确定性与近期银行收紧信贷之间权衡。市场现在预期，美联储维持利率不变直到7月的概率有83%，6月份加息概率下降至17%，上周最高一度涨至40%。　　周一经济数据相对较少，投资者需要密切关注美国债务上限谈判的进一步消息，继续关注美联储官员的讲话，圣路易斯联储主席布拉德、亚特兰大联储主席博斯蒂克和2024年里奇蒙德联储主席巴尔金发表周一将分别发表讲话。　　黄金走势分析：　　黄金上周五下探回升收阳，周初连阴下跌，到了周尾，守住1952低点之上震荡回升反弹修正。最高一度至1980高位。周线收盘中阴K线带有下影线，阻力2010-2015附近，触及可以空。日线收阳，但是实体并没有破位，所以今日行情可涨可跌。目前下方支撑1972附近，也是今日多空分水岭，不破可以做多。上方阻力周五高点1984附近，行情站稳1984，继续看2000-2010附近。如1984受阻，则还会去1974-1964附近，也不排除再去强支撑1944附近。后市要留意是反弹后继续蓄势下跌，还是反弹收复失地转为强力反转向上。本月还有10天，黄金大概率震荡为主。　　4小时图一波下探回升连阳反弹，直接收在布林道中轨附近。目前接近下行通道上轨的趋势线压力。此前维持在下行通道内震荡下跌。形成二浪下行走低。下行趋势线的在1987-1990附近。此位是4小时级别空头防守点，今日亚欧盘留意触及趋势线附近后是如何变化。　　黄金具体策略建议：早盘建议接近周五高点1984附近空，防守1990上方，目标1972，如止损则等待2010附近再考虑空头布局，1970附近考虑做多，目标1978/80，防守1964即可，具体盘中给出。文章只能给您一个暂时的方向和想法，至于具体的进场点和解套时机，添加本人（公众号“胡鑫溢”/官微hxxx511）将实时给出。　　原油走势分析：　　原油方面，目前市场一方面对世界第一大经济体美元区经济前景产生担忧，一方面实际的供需矛盾有限，整体来看市场缺乏太多延续性的推动，原油整体走势也是非常反复，上周维持74/70区间反复整理，目前一直都没能有效打破区间，上周五冲高73.5附近之后也是再度回落。4小时图暂时进入布林道收缩区间内震荡，上轨处73.50-73.80附近*，下轨支撑则是在70.50，低点支撑69.20。本周依旧要关注73.80-69.20这个区间内的突破来决定短线多空延续。文章只能给您一个暂时的方向和想法，至于具体的进场点和解套时机，添加本人（公众号“胡鑫溢”/官微hxxx511）将实时给出。　　计划你的交易，交易你的计划，趋势面前不要心存侥幸，否则一不小心被套后痛苦不堪，心烦意乱，越乱越慌，越不知所措，然后不断逆势加仓，结果苦不堪言。市场充满了机会，机会是留给有准备的人的，假如你每次还是错过机会都是垂手顿足，结果又是拍大腿。市场中赚钱不要过于沾沾自喜，赔钱也不要垂头丧气，试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点，不要指望交易中一定会这样或者那样，你所要寻求的是对事实的深思熟虑，而不是捕风捉影。　　在市场波动中有70％左右的时间都是震荡的，只有30％左右的时间是单边上冲或者下跌，那么积小胜为大胜就是长久立足的制胜法宝。总想一次就满仓冲进去做个大行情，反而可能由于不及时离场使到手的利润又成为泡影。每一波行情之后，成功者收获的是喜悦，是利润，是经验，而失败者收获的是悲哀，是亏损，是教训。一样的行情，一样的时间，不一样的结果，您属于哪一种？交易切记不要意气用事，市场专治各种不服，所以一定不要扛单，相信很多人都深有体会，越抗越慌，浮亏不断放大，搞的吃不好睡不好，还白白错过很多机会，如果你也有这些烦恼，那不妨跟上胡鑫溢的节奏来试试　　想在市场中稳健获利，那么就要学会借力，借别人的力，借工具的力，借系统的力，借团队的力！鑫溢一直强调团队合作永远比自己埋头苦干来的容易，选择一个好的资深分析师不如选择一个对的舍身为你着想的资深分析师!如需加入，或手里有套单需要帮助解套，咨询本人唯一指导微：hxxx511 　　本人胡鑫溢（公众号“胡鑫溢”/官微hxxx511）深耕黄金市场十余年，分析品种有黄金白银，原油，外汇等，结合市场消息面，研判市场情绪变化，短线为主，中长线为辅；以月为周期。本人全方位时间：早晨7：00—凌晨2:00。文章内容仅供参考，投资有风险，请做好风险控制。

胡鑫溢2023-05-22

CPT Markets：全球金融体系致命挑战，揭示美国债务上限潜在冲击?

面影响，关注最近金融市场的热门新闻里，债务上限成为了台面上最热门一词，它的目的在于避免政府无限制地增加债务导致国家财政失控，同时也可以提高政府的财政透明度，让公众可以更清楚地了解目前政府的财务状况。但当举债已触及到上限水平时会发生什么事呢?这代表美国财政部的借款授权已完全用尽，除非提高债务上限金额，否则政府将无法再度举债。CPT Markets分析师提到，触及债务上限不代表一定会马上引发债务违约问题，财政部通常还是会有些方法来拖延时间，包括部分政府机关需关门、延迟社会保险支付、动用财政部存在TGA的账户现金或是铸造白金纪念币来收取铸币税。但如果不能调高债务上限，好让财政部可以扩大发新债还旧债及利息，美国公债违约的可能性将不断提高，明显的是，调高债务上限的最终目的在于按时还债。美国在今年1月19日早已触及到债务上限，财政部长叶伦极力调度调整措施后，即将无计可施，最终若不调高债务上限美国国债就会倒债，CPT Markets分析师警告，若违约问题始终无法解决，将使美国境内遭受严重打击，包括大批美国员工被解雇、政府推迟向美国退休人员、政府承包商以及治疗美国老年人的医疗保健人员付款。但不少投资人还是会纳闷，倘若美国倒债究竟会引发什么样的致命结果? CPT Markets分析师指出，长期来说，美元公债被全球金融体系视为最安全的金融资产，美债亦为全球金融体系运作的基础核心，一旦美国倒债，将使市场上的投资人大幅抛售美债，进而影响美元及其他投资商品，此外，跨国银行、央行手上的美债必须进行减记，甚至是抛售，上述总总原因将导致全球股市联合崩盘，各国物价与利率双双剧烈攀升，汇价失控，最终全球经济陷入严重停滞性通胀，难以回复。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-05-22

拜登和麦卡锡将于周一会面双方代表恢复债务上限谈判

将于周一（5月22日）会面，在此之前，债务上限谈判代表将在华盛顿恢复讨论。　　根据白宫的一份声明，双方谈判代表计划于当地时间周日下午6点（北京时间今晨6点）恢复谈判。麦卡锡强调，双方尚未达成协议，但在与拜登讨论了弥合分歧的解决方案后，他对达成协议更有希望。此外，据两位知情人士透露，共和党人已将削减支出的要求从10年降至6年，但白宫希望的期限2年。

金融界2023-05-22

高盛：6月8日至9日美国财政部现金持有量将跌破下限

短缺。” 　　由于受到31.4万亿美元债务上限的限制，美国财政部一直在稳步减少现金余额，以满足联邦政府的支出，无法增加向公众的净借款。美国财政部长耶伦周日重申了她的警告，称财政部有可能最快在6月1日用尽特别措施，将债务控制在上限之内。　　截至周四，财政部的现金余额略高于570亿美元。截至前一天，它还有大约920亿美元的特别措施可用。

金融界2023-05-22

耶伦说，如果不提高债务上限，就需要做出哪些账单无法支付的“艰难选择”

　美国财政部长耶伦周日表示，如果不提高债务上限，就需要做出“艰难的选择”，哪些账单将无法支付。　　耶伦重申了她的警告，即美国最早可能在6月1日出现债务违约，她说，这可能导致广泛的“经济混乱”。她说，如果国会不采取行动，就不会有好的结果。　　她表示：“我们专注于提高债务上限，如果不这样做，我们将面临艰难的选择。”“无论我们做出什么决定，如果不提高债务上限，就不会有可接受的结果。” 　　提高债务上限对于政府支付国会和总统已经批准的支出承诺是必要的，以防止违约。提高债务上限并不意味着授权新的支出，但众议院共和党人表示，如果拜登和议员们不同意未来的开支削减，他们将不会提高债务上限。　　因此，国会分分合合的债务上限谈判一直很紧张。

金融界2023-05-22

拜登和麦卡锡周一将在白宫会面，恢复围绕债务上限的谈判

麦卡锡将于周一在白宫亲自会面，恢复围绕债务上限的谈判。　　麦卡锡称，他周日与拜登进行了“富有成效”的通话，双方的工作人员将在当天晚些时候恢复会谈。白宫发言人向NBC新闻证实，工作人员将在下午6点重新开始谈判。周日，拜登和麦卡锡将于周一会面。据NBC新闻报道，目前尚不清楚会议何时开始。　　提高债务上限对于政府支付国会和总统已经批准的支出承诺是必要的，以防止违约。提高债务上限并不授权新的支出，但众议院共和党人表示，如果拜登和立法者不同意未来的支出削减，他们将不会取消上限。　　结果，国会山断断续续的审议一直很紧张。　　拜登周日早些时候表示，共和党人拜登周日早些时候表示，共和党人，在他离开日本七国集团峰会之前的新闻发布会上。在周六晚些时候谈判陷入僵局后，拜登表示，他计划在返回华盛顿的途中打电话给麦卡锡。　　拜登说：“现在是共和党人接受没有两党协议的时候了，仅仅按照他们的党派条件。　　麦卡锡周日抵达国会大厦后告诉记者，他很高兴总统返回美国。　　“我认为他必须摆脱民主党的社会主义派，代表美国。这意味着双方都必须妥协，“麦卡锡周日表示。“我一直在那里。” 　　财政部长财政部长周日表示，如果不提高债务上限，就需要做出“艰难的选择”，哪些账单将无法支付。　　耶伦重申了她的警告，即美国最早可能在6月1日发生债务违约，她说这可能会造成广泛的“经济混乱”。她说，如果国会不采取行动，就不会有好的结果。　　“我们专注于提高债务上限，如果不这样做，将会有艰难的选择，”她告诉NBC的“与媒体见面”。“如果不提高债务上限，无论我们做出什么决定，都不会有可接受的结果。　　在周二的美国独立社区银行家资本峰会上，在美国独立社区银行家资本峰会上表示，白宫经济顾问委员会发现，违约可能导致经济衰退，与大衰退一样严重，800万美国人失业，股市价值下跌约45％。　　她还指出，穆迪分析（Moody’s Analytics）的一份报告发现了类似的数字，超过700万美国人失业，10万亿美元的家庭财富蒸发。耶伦还警告说，债务上限的突破可能会影响基本的政府服务。　　拜登周日表示，他认为可以与共和党人达成协议，但不确定。　　“我不能保证他们不会通过做一些令人发指的事情来强迫违约，”他说。

金融界2023-05-22

美债违约“倒计时” “懦夫博弈”何时休？

士认为，美国国会共和、民主两党依然在就债务上限进行最后的“极限拉扯”，共同上演熟悉的“懦夫博弈”。美政客沉迷于党派斗争和谋取政治利益，对美国经济和全球金融体系或将难以承受相关恶果全然不顾。　　“争什么”：债务上限绑定削减支出　　直至周末，共和、民主两党团队仍在激烈谈判。虽然此前双方对达成协议展现出乐观情绪，但参与谈判的共和党众议员帕特里克·麦克亨利19日对媒体表示，他对本周末结束前达成债务上限协议框架“没有信心”。　　双方谈判最主要症结在于：共和党人坚持以联邦政府限制未来十年的支出为协议前提，要求将总体联邦政府可支配支出额度限制在2022财年的水平，而美国总统拜登和民主党领袖则想要无条件提高债务上限。　　此外，双方分歧还包括：共和党人要求就申领联邦政府救济设立更严苛门槛，并削减清洁能源激励措施，这无异于回撤拜登政府的多项政策，遭民主党人强烈反对。另外，白宫倾向于加税以应对债台高筑，遭到共和党坚决反对。　　几名民主党参议员日前致信拜登，认为共和党人准备“绑架”美国经济，胁迫民主党同意其要求，以工薪家庭为代价减少赤字，这“完全不可接受”。　　美国全国公共广播电台日前报道，考虑到投票都关乎政绩，许多议员不希望被认为批准了更多的联邦借款或支出，但习惯于在被视为必须通过的法案上附加无关事项，这使得债务上限成为政治斗争的重要战场。　　“为什么争”：党派利益高于一切　　债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，无法发行更多债券。联邦政府如果不能继续举债，将被迫暂停支付某些退休金、联邦工作人员工资，或推迟支付利息，无法如期偿还债券，构成违约。　　美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼对新华社记者表示，考虑到美国国债市场规模，以及美国国债在全球金融体系中的重要角色，美债违约将给美国乃至世界经济带来“重大负面影响”。　　安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安认为，违约很可能会让美国陷入衰退。从全球来看，这还将损害贸易、推升利率、助长通胀，对世界其他地区产生巨大外溢效应。　　债务违约风险如此巨大，为何共和、民主两党依然在最后关头争论不休？在政治极化不断加深的大环境下，为谋取个人选票利益、维护党派利益，美国政客更有动力以债务上限等关键问题为筹码，要挟对方在某些议题上作出让步，“边缘政策”“懦夫博弈”成为司空见惯的伎俩。　　美国艾奥瓦州前众议员、民主党人格雷格·丘萨克告诉新华社记者，国会没有动力去做“正确的事情”，除非可以提高议员支持率或带来更多竞选资金。他还指出，在国会和州立法机构中，他看到一种破坏式的治理方式，即坚持“按我的方式行事”、拒绝谈判或妥协。他认为美国民主制度已经“严重受损”。　　政客们在党派利益上寸步不让，但对真正从源头上解决美国债务野蛮生长的问题毫不关心。美国彼得·彼得森基金会首席执行官迈克尔·彼得森曾指出，联邦政府债务不断累积是民主、共和两党在财政问题上多次“不负责任”的结果。过去几十年，华盛顿政客多次选择减税或推动政府支出计划，而非考虑美国未来。　　“怎么争”：“懦夫博弈”进行到底　　美国联邦政府今年1月19日已经触及现行的31.4万亿美元债务上限，财政部随后采取“非常规措施”避免债务违约，耶伦警告相关措施或只能坚持至6月初。尽管如此，共和、民主两党自2月之后并无实质性对话，直到耶伦5月1日再次警告债务违约最早6月1日发生，拜登与两党领袖才举行了几个月来首次会晤。　　拜登曾坦言，两党谈判过程中，政治斗争、故作姿态和小动作会持续一段时间。　　5月16日，拜登与两党领袖再次会晤。拜登称会谈“富有成效”，但他打算缩短七国集团峰会行程、提前回美谈判，说明僵局仍待破解。国会众议院议长麦卡锡则表示双方“有可能”在本周末达成协议，但分歧仍然很大。　　英国广播公司报道称，美国政府正在进行一场可能是历史上代价最高的“懦夫博弈”。　　拉赫曼告诉记者，正因为违约后果严重，才使得拜登和麦卡锡有可能达成某种妥协，即使协议可能会在“最后时刻”达成。而在此之前，市场波动可能加剧，因为市场参与者担心发生违约。　　围绕提高债务上限的“懦夫博弈”曾产生过严重后果。就在2011年，国会共和党人和奥巴马政府之间最后时刻的债务上限僵局引发全球资本市场剧烈波动，导致标准普尔下调美国主权信用评级；2013年，美国两党因削减社会福利和医改问题再次陷入债务上限谈判僵局并导致政府关门半个月。

金融界2023-05-22

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