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债市早报：股份行跟进下调存款利率；债市延续暖势

市场缩量整理，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.14%、0.38%、0.31%。当日，两市成交额6234.8亿元，港股休市，北向资金通道关闭。当日，申万一级行业大多下跌，国防军工、汽车涨超1%，煤炭、食品饮料、有色金属涨超0.5%；下跌行业中，传媒、综合、房地产跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】 12月25日，转债市场开始补跌，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.15%、0.07%、0.30%。当日，转债市场成交额376.05亿元，较前一交易日减少48.31亿元。转债市场个券多数下跌，551只个券中，181只上涨，358只下跌，12只持平。当日，文灿转债涨超9%，深科转债涨超8%，欧晶转债、广电转债涨超4%；下跌个券中，泰坦转债跌停20%，大叶转债跌逾10%，鸿达转债跌逾6%，花王转债、大业转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 12月25日，东风转债公告董事会提议下修转股价格；华特转债公告不下修转股价格；南电转债公告不下修转股价格，且未来四个月内（即2023年12月26日至 2024年4月25日），若再次触发下修条款，均不选择下修；恩捷转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 12月25日，因圣诞节假日，美债市场休市。 2. 欧债市场： 12月25日，因圣诞节假日，欧债市场休市。中资美元债每日价格变动（截至12月25日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-12-26

创业板指跌逾1%，下跌个股近3500只

12月26日消息，指数走弱，创业板指下挫跌逾1%，沪指跌0.35%，深成指跌0.77%。军工、消费电子、信创、半导体芯片等方向跌幅居前，两市下跌个股近3500只。

金融界2023-12-26

开盘：A股三大指数小幅低开，游戏股、航运股涨多跌少

成指跌0.09%，报9248.07点，创业板指跌0.16%，报1828.56点。盘面上，合成生物学、新型城镇化、影视概念、CRO、AIGC概念等板块涨幅靠前，培育钻石、多元金融、草甘膦、数字货币、船舶制造、农业种植等板块跌幅靠前。游戏板块小幅高开，个股涨多跌少，其中吉比特、大晟文化、电魂网络涨超1%，消息面上，完美世界、三七互娱、恺英网络、吉比特、巨人网络、吉比特、电魂网络等游戏股发布回购或增持公告。航运港口板块普涨，国航远洋涨超5%，宁波远洋涨超2%。全球市场今日，富时中国A50指数期货在上一交易日夜盘收跌0.07%的基础上高开，现跌0.02%。日经225指数开盘涨0.1%，东证指数开盘涨0.1%。韩国KOSPI指数开盘涨0.4%。注：港股休市，沪深港通暂停交易。期货市场上，上期所欧线集运指数主力合约高开高走，上触及涨停。机构观点光大证券分析称，虽然周一三大指数全线收红，但市场成交明显缩量，显示出当前投资者观望情绪浓厚。若无重大利好提振，预计短线市场将延续弱势，元旦之前谨慎为上。站在中期视角来看，当前市场已处于超跌状态，中期布局性价比较高。以史为鉴，A股在岁末年初往往会出现春季躁动，躁动的核心驱动力包括流动性宽松、经济数据边际向好以及政策发力等。就当下而言，经济数据好转的信号可能还需要等待，但政策和流动性或有亮点。按照惯例，1月开始，地方将陆续召开两会，部署全年重点工作任务，届时或有不少政策亮点提振市场偏好。同时，近期国有大行再次下调存款利率，为后续贷款端降息、刺激信贷扩张等稳增长政策挪腾空间。整体而言，节前避险情绪浓厚，短线市场预计延续弱势。但中期来看，指数处于超跌状态，静待政策与流动性层面的积极信号。考虑到上证指数月K线、周K线均5连阴等因素，市场技术性超卖、内生性的反抽动能有所增加。超跌反弹且指数赔率上升但持续性需要量能放大、AH股共振以及A股中科技与白马股等共振配合，短期市场仍处于非稳定状态，滚动操作、步步为营为宜，等待量价配合的市场信号的释放，且风格上关注资金有借助年末结账期、布局明年而做高低切换的可能。

金融界2023-12-26

多只宽基ETF份额创新高，创业板200ETF华夏(159573)布局正当时

的创业板200相关指数ETF，主要布局创业板指数中的中小盘成长个股，是创业板又一新锐风格指数，成分股中TMT占比高，接近5成，“硬科技”属性明显。与创业板指中大市值“基石”定位不同，创业板200指数聚焦创业板中小盘风格，具有明显稀有性。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-26

【ETF盘前早报】昨日恒生科技ETF指数基金(513580)收涨超1%，融资余额创新高

指收涨0.38%，报9256.28点；创业板指收涨0.31%，报1831.57点；两市总成交额6081.12亿元。行业热度看，航空装备、调味发酵品、消费电子包揽涨幅榜前三，分别上涨2.35%、1.40%、1.28%。 ETF方面，截至收盘，华安基金旗下涨幅居前的产品为恒生互联网ETF(159688)、恒生科技ETF指数基金(513580)、食品饮料ETF基金(516900)、深证100ETF华安(159706)、德国ETF(513030)，涨幅分别为2.05%、1.04%、0.94%、0.83%、0.78%。其中，恒生科技ETF指数基金(513580)上涨1.04%，报价0.49元，收盘成交额已达4085.39万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”4032.92万元，日均净流入达806.58万元。规模方面，恒生科技ETF指数基金近2周规模增长1170.44万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/10。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生科技ETF指数基金最新融资买入额达192.88万元，最新融资余额达4951.19万元，创历史新高。恒生科技ETF指数基金紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2023年12月22日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、京东集团-SW(09618)、阿里巴巴-SW(09988)、快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、理想汽车-W(02015)、美团-W(03690)、网易-S(09999)、中芯国际(00981)、联想集团(00992)，前十大权重股合计占比70.34%。有相关机构表示，展望恒生科技指数，行业层面上，恒生科技指数代表了在香港上市的30家最大的科技公司，这些公司在云计算、互联网、数字化、电子商务、金融科技及自动驾驶这六大科技相关主题上有较高的业务投资，当前中国正处于产业结构转型升级阶段，未来科技产业的重要性将进一步提升，这也将在中长期支撑科技板块业绩稳定性；监管层面上，前期密集的监管政策使得行业规范化不断提升，政府对科技企业的监管是必要的，随着各方面监管措施的完善，未来企业的运营环境也将持续改善。恒生科技ETF指数基金(513580)，场外联接(A类：015282；C类：015283)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-26

本周预览巨鲸一周抛售五万枚BTC 女股神减持三亿美元加密龙头股岁末年初行情何去何从

下跌0.9%，沪深300微跌0.1%，创业板指和科创50指数分别跌1.2%和0.5%。市场交投情绪低迷，北向资金净流出22.4亿元。板块方面，煤炭、食品饮料、家电表现较好，光伏板块有所反弹，而传媒、计算机、金融、商贸零售和房地产表现较差。机构方面，ARK Invest旗下资产管理公司出售了Coinbase和GBTC股票，而Coinbase已成为ARK的最大重仓股。《福布斯》公布2023年前10位财富增长最多的亿万富豪榜单，马斯克以1084亿美元的增长位居榜首，科技富豪在AI热潮中表现抢眼。宏观市场的影响逻辑是，美联储降息的预期在通胀略超预期的情况下得到强化，全球资产表现相对平稳。然而，港股市场承压下跌，而A股市场则在低迷的交投情绪中持续震荡。科技股仍然是市场的焦点，而机构对加密货币行业的动向也引起了关注。整体而言，市场在假期前展现了一定的稳定性，但仍需密切关注全球宏观经济、通货膨胀和政策变化等因素。十、后市研判： BTC在2023年经历了一波大幅的上涨，从年初的16000美元下方涨到了年底12月上旬的44700美元，创下了阶段新高。不过已持续震荡了近半个月，维持在12月高点下方，两次回调至40200美元附近后开启反弹，但未创新高，承压于44400美元附近。整体技术位置没有太多变化，大级别来看，如果未来突破44700美元，后期中长期阻力参考48190美元附近。如果本次未能突破，再次回归震荡，甚至跌破41810美元附近中轴点的话，后期有望再次测试40200美元附近。下方日线级别强支撑依然参考上升趋势线，目前已上移至38550美元附近，后期随时间推移会逐步上移，需结合未来K线与趋势线的接触位置来综合判定。周末窄幅震荡，周一早间才出现了小幅回落，可能跟欧美交易员在圣诞节假日休假有关，整体波动率变小，且成交量也逐步降低。日内除了早晚小时级别的两根K线先跌后涨，并没有太多可操作空间。目前下方短期支撑参考42500美元和41810美元附近，再下方则是前期两次下探的40220-40545美元附近支撑区域，如果是震荡交易思维，可靠近下沿买入，靠近上沿卖出。关注我们：老李迫击炮 DC研究院 2023年12月25日来源：金色财经

金色财经2023-12-26

规模接近400亿，为何资金青睐这只ETF(159915)？

来看，宏观周期向好、流动性充裕的阶段，创业板指通常受益于风险偏好的抬升而出现估值盈利的戴维斯双击行情。创业板指权重行业医药、新能源车景气度有企稳或即将企稳迹象。创业板ETF跟踪的创业板指数，由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，涉及电力设备、医药生物等成长领域，覆盖众多新兴产业龙头。当下相应权重行业医药、新能源车景气度均有企稳或即将企稳迹象。医药方面：2024年医药板块净利润增速确定性高增，是当前医药最朴素的投资逻辑。医药整体盈利和库存下行时间已较长。A股医疗服务（包括CXO/眼科等）库存已降至历史较低位水平。新能源车方面：当前电车销量同比仍维持正增长，环比也有所回暖，叠加近期政策端对于新能源电车政策的延续，电车销量有望进一步上行，从而带动板块上行。并且锂电中游的盈利和库存的下行周期已接近两年。中游材料产能过剩、上游资源品大幅降价导致近两年锂电中游盈利增速持续下行，但目前来看，库存增速已落入负增长区间，产业链去库存可能逐步接近尾声。截至2023年12月21日，创业板指滚动市盈率为26.61倍、触及上市以来最低位置，创业板ETF（159915）当前配置性价比较高。当前份额再创历史新高，创业板指当下处于低吸状态，即指数下跌时资金持续流入，往往对应于后市较大的上涨概率。近期成交放量较明显，创业板ETF（159915，场外联接A/C：110026/004744）配置价值备受市场关注！本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-25

创业板200ETF(159572)今日上市，聚焦战略新兴成长先锋

响应国家多层次资本市场持续发展的战略，创业板指数系列迎来了新成员的加入—创业板中盘200指数。该指数的正式的发布进一步满足了市场对于创业板多样化的投资需求。作为聚焦中小盘风格的战略新兴成长先锋，创业板200指数的发布有望助力我国新一轮产业升级浪潮，填补创业板中小盘宽基产品空白，从而满足投资者差异化的创业板配置需求。相关产品创业板200ETF易方达（159572）。创业板的这条新指数自发布以来就吸引了市场的广泛关注，今天就让我们近距离深扒这条新指数，寻找其中的亮点。【指数编制方案】作为创业板指数系列的中盘代表，创业板200指数在编制方案上更聚焦创业板市场的中等市值风格企业。指数选取流动性较好，市值中等的200只股票作为样本，平均市值约100亿出头，与创业板指（平均市值约504亿元）有明显的市值规模分层，形成良好互补。【创业板中盘200指数行业分布】从行业分布的角度来看，不同于其他主要宽基在行业分布上超配某类行业，创业板中盘200指数行业分布更为均衡，更聚焦产业升级的核心逻辑，新兴产业标签明显；指数前三大权重行业（申万一级）分别为计算机、电子、医药生物，权重约为19%、16%、15%。从指数前十大权重股的角度考虑，创业板200汇集了大量新兴产业的潜力公司，其中不少权重股皆是其所在细分领域的代表性龙头企业，最典型的如光模块龙头新易盛、面板显示检测龙头精测电子、眼科龙头兴齐眼药等。这些龙头企业的强大盈利能力，是推动指数上涨的主要动力。【创业板200强势表现背后驱动因素】截止2023年11月15日，指数基日（2012年6月29日）以来年化收益率达11.67%，累计涨跌幅为239.45%，较显著高于深证成指。截止2023年11月15日，指数今年以来收益率达11.66%，领跑各大宽基指数。创业板中盘200指数如此强势的表现到底为何呢？那就不得不提到其优质的基本面了。首先，从盈利角度来看，相比于其他主要宽基指数，创业板中盘200的盈利预测相对更高，爆发式成长风格相对更显著。创业200指数2024年和2025年预测业绩增速分别为56.28%和28.67%，较显著高于其他主要宽基指数。其次从指数风格角度来看，创业板中盘200指数的中小盘风格是指数表现如此优秀的重要原因。历史上来看，A股中小盘风格多在经济复苏年份中表现出更高的弹性。我们通过复盘创业200指数成立以来收益表现可以看到，在经济企稳复苏、流动性相对充裕的年份，其通常更容易表现出较好的超额收益。比如2014和2015年的流动性超预期宽松引发的“杠杆牛”行情、公共卫生防控后启动疫后经济爬坑的2021年、以及今年国内公共卫生防控正式放开后的首个年份，都对应了事件危机后企稳复苏、流动性政策相对宽松的环境，在此期间创业200相对于其他创业板指数和市场整体都表现出了相对更高的收益弹性。作为创业板行业均衡指数，聚焦于深市优质中小企业的创业板中盘200指数，在后续经济企稳时期，将有望进一步展现其高弹性的特征。相关产品创业板200ETF易方达（认购代码：159572），一键打包创业板优质中小风格资产，分享长期成长价值！本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-25

重挫之后，高层释放暖意！12月游戏版号创年内新高，后市该如何走？这只热门QDII基金再创天量，国防军工全天领涨！

盘，沪指缩量收涨0.14%，深证成指、创业板指分别收涨0.38%、0.31%。两市成交额仅6081亿元，创年内第三地量。市场底部震荡，叠加元旦小长假临近，资金偏向观望。盘面上，航天军工股集体发力，全天领涨，板块代表ETF——国防军工ETF（512810）场内价格日内最高飙涨2.5%，收涨1.5%；有色、医疗、智能电动车、食品等方向亦有所表现。值得注意的是，近期因亮眼走势颇受投资者关注的海外科技LOF（501312）场内交投异常活跃，今日更是轰出7588万元天量成交，迭创上市新高！资金方面，海外科技LOF（501312）上周五场内获资金单日增仓超6000万元，近10日合计吸金近1亿元，场内份额稳步攀升！公开信息显示，海外科技LOF（501312）投资海外颠覆性创新科技、聚焦“木头姐”旗下ARK系列基金。港股方面，上周受网游行业监管政策影响，其回暖之路再遭波折。今日港股因圣诞节假期休市，但板块相关ETF的表现释放了情绪好转信号。港股互联网ETF（513770）场内价格收涨逾1%。与此同时，监管层通过发布12月游戏版号展示了积极支持的态度。根据国家新闻出版署发布的审批信息，12月共有105款国产游戏获得版号，创今年单月新高。截至目前，今年累计发放游戏版号1075款，其中国产977款，进口98款，数量居近三年之首。数据来源：国家新闻出版署分析人士指出，游戏板块政策的稳定性逐步增强，12月份新批国产网络游戏版号数量过百，持续释放了主管部门支持网络游戏行业繁荣健康发展的积极信号。而针对此前发布的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，机构亦提示，持续关注后续各方意见反馈和细则调整情况，理性看待其对行业的影响。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊国防军工、港股互联网两个板块主题的交易和基本面情况。一、【国航42亿力挺国产飞机，产业链全线活跃，国防军工ETF（512810）涨1.5%底部三连阳！春季躁动可期？】国防军工板块今日继续领涨上扬，涨幅在31个申万一级行业中蝉联榜首！航空装备相关成份股涨幅居前，三角防务涨8.43%，派克新材涨超5%，中航沈飞涨4.12%，航发动力涨近4%；军工电子亦活跃，上海瀚讯涨逾6%，航天电器涨4.38%。板块代表性国防军工ETF（512810）盘初一度冲高涨逾2.5%，场内价格收涨1.5%，日线三连阳，成功收复10日均线，全天成交5793万元。 1、国航拟募资购17架飞机，国产大飞机前景广阔今日航空产业链全线上扬，消息面上，12月22日，中国国航宣布拟A股定增募资60亿元，其中42亿元用于引进17架飞机，包括6架C919及11架ARJ21。本次引进的17架飞机预计于2024-2025年交付。此次国航购买17架国产飞机体现了中国航企对国产飞机产业的支持，向全球展示中国民航飞机制造工业的实力。C919打破了波音空客的“双寡头”垄断，依托国内巨大的刚性需求以及海外市场的拓展潜力，短期看直接参与机体结构制造的企业将直接受益，长期看无论是上游基础材料端还是中下游机载系统、动力系统等都将为国内企业提供巨大的发展空间。 2、军强则国安，武器装备现代化建设有望加速政策面，在今年国安委第一次会议上，高层对目前国家安全形势作了判断：强调“深刻认识国家安全面临的复杂严峻形势，正确把握重大国家安全问题，加快推进国家安全体系和能力现代化”，“要坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。高层关于国家安全的判断体现了战略意志：没有安全就没有发展，国防军工领域的投入强度、持续性、创新性没有任何改变，相关的人事整顿是阶段性的，相应的规划检查、调整也是为了更好的更有效率的提升军事安全能力，这个核心聚焦和使命只会加强不会偏离。 3、三周期共振可期，关注国防军工估值修复弹性展望2024，国防军工行业三周期共振可期： 1）产品周期，后续装备采购有望逐步明朗、新质新域装备供给提升，商业航空/航天、军贸等延长中期成长曲线； 2）产能周期，主要卡位环节产能或持续释放，国企改革持续深化，企业盈利释放动力已迎向上拐点； 3）库存周期，复盘2020年以来国防军工行情，尤以上游元器件的被动去库-主动补库所牵引。新一轮补库周期有望逐步到来，叠加产品、产能周期双击，重视军工β反转。广发证券最新研报认为，近期国防军工板块关注度明显提升，或可考虑积极布局确定性与成长性溢价。板块估值处于历史低位，景气改善趋势不变，关注积极因素持续释放下板块估值修复弹性。 iFinD数据显示，截至12月22日，中证军工指数最新PE估值为53.38倍，处于2014年以来10.64%分位点，即低于近10年逾90%以上时间区间，配置性价比尤为突出。把握国防军工底部向上投资机会，重点关注国防军工ETF（512810），该基金跟踪中证军工指数，成份股全面覆盖80只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。二、【情绪回暖！港股互联网ETF（513770）涨逾1%，《意见稿》影响究竟有多大？机构高呼理性看待】今日港股因圣诞节假期休市，近期引起广泛关注的互联网板块代表ETF——港股互联网ETF（513770）表现积极，其场内价格全天收涨1.09%，成交额4472万元。值得注意的是，受游戏行业监管政策影响，港股互联网ETF（513770）上周五遭遇重挫，场内价格收跌超5%。消息面上，国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，其中提出限制游戏过度使用和高额消费，要求游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱惑性奖励，并要求设置用户充值限额等。消息一出，以腾讯为首的网游巨头集体跳水，腾讯控股12月22日单日重挫超12%。悲观情绪集中宣泄之后，《意见稿》对行业究竟影响多大？《意见稿》发布次日官方负责人表示，意见稿“立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展”，针对争议条款将在“各方意见的基础上进一步修改完善”。分析人士点评认为，考虑到2019年《网络游戏管理暂行办法》由于监管部门更换被终止，此次意见稿的目的是监管补位，建议保持冷静观望态度。华泰证券表示，腾讯游戏的用户社交粘性较高、平均ARPU值较低，意见稿对大DAU类型游戏影响或相对较小，例如《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟手游》；此外在意见稿实际落地前，建议投资者持续关注实际落地及完善情况，保持冷静观望态度；而对于出海业务占比较高的游戏公司，海外收入受到影响较小。开源证券则提示把握游戏调整后机会。该机构认为，游戏行业在监管政策指引下或进一步朝着“精品化、国际化”方向有序发展，内容创新能力突出、基于优质内容吸引用户合理付费及出海具备优势的公司，未来的竞争优势或更加突出。展望板块后市机会，上周AH溢价再度逼近历史高点，以腾讯控股为代表的港股回购数据及金额均创去年10月底以来新高，底部信号渐明；当前国内基本面进入数据真空期，期待中央经济工作会议后政策的落地力度及有效性。板块估值方面，截至最新，港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数市盈率为18.96倍，刷新历史极低。板块已来到性价比极高的区域，后续进一步恶化的空间或已不大。看好港股互联网板块后市表现的投资者可以关注港股互联网ETF（513770）。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业。数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind、基金定期报告等，截至2023.12.25。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。海外科技LOF由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，国防军工ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF、海外科技LOF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。海外科技LOF基金主要投资于境外证券、ETF等境外资产，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，该基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-12-25

重挫之后，高层释放暖意！12月游戏版号创年内新高，后市该如何走？这只热门QDII基金再创天量，国防军工全天领涨！

盘，沪指缩量收涨0.14%，深证成指、创业板指分别收涨0.38%、0.31%。两市成交额仅6081亿元，创年内第三地量。市场底部震荡，叠加元旦小长假临近，资金偏向观望。盘面上，航天军工股集体发力，全天领涨，板块代表ETF——国防军工ETF（512810）场内价格日内最高飙涨2.5%，收涨1.5%；有色、医疗、智能电动车、食品等方向亦有所表现。图片来源：Wind 值得注意的是，近期因亮眼走势颇受投资者关注的海外科技LOF（501312）场内交投异常活跃，今日更是轰出7588万元天量成交，迭创上市新高！资金方面，海外科技LOF（501312）上周五场内获资金单日增仓超6000万元，近10日合计吸金近1亿元，场内份额稳步攀升！公开信息显示，海外科技LOF（501312）投资海外颠覆性创新科技、聚焦“木头姐”旗下ARK系列基金。图片来源：Wind 港股方面，上周受网游行业监管政策影响，其回暖之路再遭波折。今日港股因圣诞节假期休市，但板块相关ETF的表现释放了情绪好转信号。港股互联网ETF（513770）场内价格收涨逾1%。图片来源：雪球与此同时，监管层通过发布12月游戏版号展示了积极支持的态度。根据国家新闻出版署发布的审批信息，12月共有105款国产游戏获得版号，创今年单月新高。截至目前，今年累计发放游戏版号1075款，其中国产977款，进口98款，数量居近三年之首。数据来源：国家新闻出版署分析人士指出，游戏板块政策的稳定性逐步增强，12月份新批国产网络游戏版号数量过百，持续释放了主管部门支持网络游戏行业繁荣健康发展的积极信号。而针对此前发布的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，机构亦提示，持续关注后续各方意见反馈和细则调整情况，理性看待其对行业的影响。【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊国防军工、港股互联网两个板块主题的交易和基本面情况。一、【国航42亿力挺国产飞机，产业链全线活跃，国防军工ETF（512810）涨1.5%底部三连阳！春季躁动可期？】国防军工板块今日继续领涨上扬，涨幅在31个申万一级行业中蝉联榜首！航空装备相关成份股涨幅居前，三角防务涨8.43%，派克新材涨超5%，中航沈飞涨4.12%，航发动力涨近4%；军工电子亦活跃，上海瀚讯涨逾6%，航天电器涨4.38%。图片来源：Wind 板块代表性国防军工ETF（512810）盘初一度冲高涨逾2.5%，场内价格收涨1.5%，日线三连阳，成功收复10日均线，全天成交5793万元。图片来源：Wind 1、国航拟募资购17架飞机，国产大飞机前景广阔今日航空产业链全线上扬，消息面上，12月22日，中国国航宣布拟A股定增募资60亿元，其中42亿元用于引进17架飞机，包括6架C919及11架ARJ21。本次引进的17架飞机预计于2024-2025年交付。此次国航购买17架国产飞机体现了中国航企对国产飞机产业的支持，向全球展示中国民航飞机制造工业的实力。C919打破了波音空客的“双寡头”垄断，依托国内巨大的刚性需求以及海外市场的拓展潜力，短期看直接参与机体结构制造的企业将直接受益，长期看无论是上游基础材料端还是中下游机载系统、动力系统等都将为国内企业提供巨大的发展空间。 2、军强则国安，武器装备现代化建设有望加速政策面，在今年国安委第一次会议上，高层对目前国家安全形势作了判断：强调 “深刻认识国家安全面临的复杂严峻形势，正确把握重大国家安全问题，加快推进国家安全体系和能力现代化”，“要坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。高层关于国家安全的判断体现了战略意志：没有安全就没有发展，国防军工领域的投入强度、持续性、创新性没有任何改变，相关的人事整顿是阶段性的，相应的规划检查、调整也是为了更好的更有效率的提升军事安全能力，这个核心聚焦和使命只会加强不会偏离。 3、三周期共振可期，关注国防军工估值修复弹性展望2024，国防军工行业三周期共振可期： 1）产品周期，后续装备采购有望逐步明朗、新质新域装备供给提升，商业航空航天、军贸等延长中期成长曲线； 2）产能周期，主要卡位环节产能或持续释放，国企改革持续深化，企业盈利释放动力已迎向上拐点； 3）库存周期，复盘2020 年以来国防军工行情，尤以上游元器件的被动去库-主动补库所牵引。新一轮补库周期有望逐步到来，叠加产品、产能周期双击，重视军工β反转。广发证券最新研报认为，近期国防军工板块关注度明显提升，或可考虑积极布局确定性与成长性溢价。板块估值处于历史低位，景气改善趋势不变，关注积极因素持续释放下板块估值修复弹性。有关数据显示，截至12月22日，中证军工指数最新PE估值为53.38倍，处于2014年以来10.64%分位点，即低于近10年逾90%以上时间区间，配置性价比尤为突出。图片来源：Wind 把握国防军工底部向上投资机会，相关产品国防军工ETF（512810），该基金跟踪中证军工指数，成份股全面覆盖80只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。二、【情绪回暖！港股互联网ETF（513770）涨逾1%，《意见稿》影响究竟有多大？机构高呼理性看待】今日港股因圣诞节假期休市，近期引起广泛关注的互联网板块代表ETF——港股互联网ETF（513770）表现积极，其场内价格全天收涨1.09%，成交额4472万元。图片来源：雪球值得注意的是，受游戏行业监管政策影响，港股互联网ETF（513770）上周五遭遇重挫，场内价格收跌超5%。消息面上，国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，其中提出限制游戏过度使用和高额消费，要求游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱惑性奖励，并要求设置用户充值限额等。消息一出，以腾讯为首的网游巨头集体跳水，腾讯控股12月22日单日重挫超12%。悲观情绪集中宣泄之后，《意见稿》对行业究竟影响多大？《意见稿》发布次日官方负责人表示，意见稿“立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展”，针对争议条款将在“各方意见的基础上进一步修改完善”。分析人士认为，考虑到2019年《网络游戏管理暂行办法》由于监管部门更换被终止，此次意见稿的目的是监管补位，建议保持冷静观望态度。华泰证券表示，腾讯游戏的用户社交粘性较高、平均ARPU值较低，意见稿对大DAU类型游戏影响或相对较小，例如《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟手游》；此外在意见稿实际落地前，建议投资者持续关注实际落地及完善情况，保持冷静观望态度；而对于出海业务占比较高的游戏公司，海外收入受到影响较小。开源证券则提示把握游戏调整后机会。该机构认为，游戏行业在监管政策指引下或进一步朝着“精品化、国际化”方向有序发展，内容创新能力突出、基于优质内容吸引用户合理付费及出海具备优势的公司，未来的竞争优势或更加突出。展望板块后市机会，上周AH溢价再度逼近历史高点，以腾讯控股为代表的港股回购数据及金额均创去年10月底以来新高，底部信号渐明；当前国内基本面进入数据真空期，期待经济重要会议后政策的落地力度及有效性。板块估值方面，截至最新，港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数市盈率为18.96倍，刷新历史极低。板块已来到性价比极高的区域，后续进一步恶化的空间或已不大。图片来源：Wind 看好港股互联网板块后市表现的投资者，相关产品港股互联网ETF（513770）。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业。数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind、基金定期报告等，截至2023.12.25。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。海外科技LOF由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，国防军工ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF、海外科技LOF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。海外科技LOF基金主要投资于境外证券、ETF等境外资产，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，该基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-25

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