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全球将在五年内发生翻天覆地的变化！桥水达里奥给出投资建议

者应该拥有多元化的投资组合。全球最大对冲基金之一桥水基金的创始人达里奥说：“我想要分散投资，因为我不知道的东西比我知道的东西大得多。” 他上周在新加坡举行的米尔肯研究所亚洲峰会上说：“如果你知道如何做得很好，分散投资可以在不大幅减少风险的情况下降低你的风险。” 他解释称：“要注意即将发生的巨大破坏的影响，因为世界将在五年内发生翻天覆地的变化。而且每年都会发生根本性的变化。” 人工智能的发展也引起了对冲基金经理的注意，但达里奥表示，他建议投资者将资金投入采用这种新技术的公司，而不是那些创造这种新技术的公司。 “这就像穿越了时间隧道。我们将进入一个不同的世界。颠覆者也会被颠覆，”达里奥说，“我不需要挑选那些正在创造新技术的人。我需要真正挑选那些以最佳方式使用新技术的人。” 达里奥在新加坡峰会上对听众说，这个城市国家是一个“非常特别的地方，将是一个非常令人兴奋的地区”。他说：“世界格局正在发生变化，世界秩序正在发生变化……新加坡本质上是一个中心，这是一个很棒的地方。” 当被问及在新加坡设立越来越多的家族办公室时，达里奥分享了选择投资国家时应该考虑的三个最大因素。一个国家需要有一个良好的损益表和资产负债表，一个文明的环境，“人们(正在)共同努力，使好事发生，”他说。他补充说，当国际冲突发生时，国家所采取的立场也是一个重要的考虑因素。他强调，投资者犯的最大错误是“认为表现良好的市场是不错的投资，而不是更昂贵。”

云涌2023-09-18

美联储本周关键会议可能“亮鹰爪”！对冲基金自3月来首次看涨美元

周投资者将迎来至关重要的货币政策会议。对冲基金自3月以来首次看涨美元，原因在于市场愈发猜测美联储政策制定者将在本周会议上保持鹰派倾向。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至9月12日当周，杠杆基金和其他主要参与者持有的美元净多头头寸数量达到18,000份合约，而此前一周为25,175份净空头头寸。 (截图来源：彭博社) 如此大的转变主要是由于欧元多头头寸出现1月份来最大跌幅，原因是交易员押注欧洲央行即将结束加息周期。欧洲央行上周四加息25个基点，但暗示这可能已经是最后一次加息，交易员形容为“鸽派加息”。道明证券分析师团队说：“欧洲央行周四加息25个基点，把存款利率升到4%，但可以用鸽派加息来形容。很明显，在没有通胀可能上升的意外和驱动因素下，他们的加息已经结束。” 布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman & Co.)全球汇市策略主管Win Thin在一份客户报告中写道：“由于美国经济数据仍相对强劲，我们相信美元涨势将持续。” 上周四公布的数据显示，受汽油价格上涨推动，美国8月零售销售环比增长0.6%，高于预期的0.2%。美国零售销售额数据已经连续5个月实现增长。美国8月生产者物价指数(PPI)环比增长0.7%，高于预期的0.4%。此前上周三的报告显示，美国8月消费者物价指数(CPI)上扬0.6%，创14个月来最大涨幅。 Win Thin表示：“我们预计美联储本周将采取鹰派立场，为进一步收紧货币政策敞开大门。另一方面，预计本周召开会议的几乎所有其他主要央行都将跟随欧洲央行的脚步，暗示利率峰值即将到来。” 在过去七周，投资者对美元的看法变得更加乐观。7月底，他们持有的美元净空头为逾两年最大。这一转变发生的背景是，有弹性的美国经济提高了美联储官员坚持今年至少再加息一次预测的可能性，并导致交易员削减对美联储2024年大幅降息的押注。外界普遍预计美联储将在周三维持政策不变，人们的焦点更多地集中在所谓的“点阵图”上。“点阵图”显示了未来几年的利率指引。 Newton Investment Management Ltd.是近几个月开始看涨美元的投资者之一。Newton Investment的基金经理Trevor Holder上周在接受采访时表示：“我们做多美元是因为增长差异。”

tqttier2023-09-18

什么是比特币ETF 到底是什么为什么它们如此重要

极具吸引力的提议。这就是为什么如此多的对冲基金和其他投资公司向美国证券交易委员会 (SEC) 提交比特币 ETF 申请的原因——截至 2021 年 4 月，我们计算出至少 7 个备受瞩目的比特币 ETF 申请，来自 Fidelity、VanEck 、天桥资本、Bitwise 等。比特币 ETF （Exchange-Traded Fund）是一种基金产品，旨在跟踪比特币的价格走势，并允许投资者通过证券市场进行交易。ETF 通过购买和持有比特币来为投资者提供与比特币相关的收益。它的运作方式类似于股票，可以在证券交易所进行买卖。比特币 ETF 的重要性主要体现在以下几个方面： 1. 方便投资：比特币 ETF 可以为那些想要投资比特币但不熟悉加密货币交易或存储的投资者提供便利。相比直接购买和持有比特币，投资者可以通过购买比特币 ETF 获得比特币的收益，而无需处理私钥、数字钱包等技术细节。 2. 增加流动性：比特币 ETF 的引入将为比特币市场增加更多的流动性。由于比特币 ETF 可以在证券交易所上市交易，其交易更加便捷和透明。这有助于吸引更多传统金融机构和投资者进入比特币市场，推动市场的增长和发展。 3. 规范市场：比特币 ETF 需要符合证券市场的监管和规范要求，这有助于提高投资者的信心并促进市场的健康发展。相比于加密货币交易所，证券交易所具有更严格的监管机制和交易规则，可以减少操纵和不当行为的可能性。 4. 扩大比特币的传播和认知：比特币 ETF 的上市和推广将进一步扩大比特币的传播范围，让更多人了解和接触比特币。它有助于普及比特币的概念和技术，并提高大众对数字资产的认知程度。简单来说，比特币 ETF 是一种投资工具，旨在使投资者能够通过传统股票JYS以及他们熟悉的经纪人购买和持有BTC。比特币 ETF 的推出对于传统金融市场的投资者来说很重要，因为它提供了一种便捷的方式让他们参与BTC市场。这为传统投资者提供了一种更易接触和投资BTC的方式，并为市场提供了更大的流动性和可见性。比特币 ETF 提案简史自从Winklevoss双胞胎在2013年申请首个美国比特币ETF以来，批准第一个比特币ETF的竞争已经进行了近十年。然而，美国证券交易委员会（SEC）一直拒绝批准这些申请，其中一些是因为加密货币市场操纵和缺乏监管透明度会对投资者造成风险。尽管如此，大型传统金融机构仍在寻求批准比特币ETF。经过多年的努力，乐观情绪在2022年中期出现，监管态度开始发生变化，最终批准了首个BTCETF的发行。然而，加密货币ETF的竞争才刚刚开始，现在众多金融机构都试图获得批准并推出自己的加密货币ETF产品。竞争将继续，随着时间的推移，我们可能会看到更多的比特币ETF问世。针对机构投资者的BTCETF确实面临一些批评和缺点：与去中心化理念相悖：受监管的ETF在某种程度上破坏了比特币作为去中心化点对点货币的核心理念。对于一些加密货币纯粹主义者来说，ETF违背了比特币的初衷。削弱看涨理由：通过让投资变得更容易，大规模的投机资本可能进入市场，这可能抑制比特币基于稀缺性的升值潜力。与"not your keys, not your coins"理念矛盾：比特币的自我主权储蓄吸引力在于投资者掌握私钥的保护。而ETF通过将托管权交给传统银行，放弃了这个好处。税务处理复杂：加密货币复杂的税务规则也适用于ETF，给税务报告带来一定的复杂性，例如，洗售和1099-B报告规则。受机构的控制：允许华尔街的参与者如贝莱德等主导资金流动，可能对价格产生过大的影响力，从而可能操纵市场，对散户持有者不利。主网结算延迟：ETF依赖于月度期货结算，而不是直接进行即时的比特币交易，这可能在波动市场中扭曲现货敞口和遇到故障。尽管比特币ETF在许多方面对大多数人来说非常有吸引力，但它确实带来了一些与去中心化原则相冲突的问题。如同加密货币的其他方面一样，其成本和收益仍然存在着激烈的争议和讨论。围绕比特币ETF，在价值层面上，存在对维护还是破坏加密货币核心哲学基础的争论：纯粹主义案例：比特币ETF破坏了比特币作为个人直接持有密钥的可证明稀缺数字货币的初衷。允许华尔街中间商主导资金流入与"做自己的银行"的精神相矛盾。实用主义者的回应：ETF为那些不熟悉或不熟悉实现自由主义理想所需的加密货币自我托管的复杂存储和安全方面的大众投资者提供了审慎的投资组合多元化。纯粹主义者的反驳：虽然如此，通过传统金融工具吸引新用户可能会增加对机构的依赖，而不是让普通人根据加密货币的新颖优势来采用这种革命性技术。实用主义柜台：如果去中心化金融的目标是实现全球包容性，我们不能指望普通投资者立即陷入完全自主的深渊。一些过渡阶段有助于实现准入民主化，即使在哲学上并不完美。主流采用和理解需要经历多个阶段，我们必须允许与连接世界的进展。这种理想主义与实用性之间、加密货币的激进愿景与渐进采用之间的紧张关系是永恒存在的。答案往往处于灰色地带。目前最激烈的竞争是由主要的ETF发行人之间展开的，他们都在争取先发优势，推出利润丰厚的大规模基金。以下是其中一些主要的竞争者： Grayscale Bitcoin Trust：作为目前最知名的加密资产管理公司，Grayscale通过其GBTC信托管理着超过200亿美元的比特币资产。Grayscale在资源和机构品牌熟悉度方面领先于其他竞争对手。 Valkyrie：Valkyrie是一家规模较小的资产管理公司，他们申请了杠杆比特币期货ETF，并希望在执行方面击败更知名的竞争对手。Valkyrie还提供一些利基ETF，如太空探索和药用真菌等。 VanEck：作为经验丰富的ETF发行人，VanEck管理着超过700亿美元的资产，涵盖了从黄金到视频游戏等各个领域。经过多年的努力，VanEck已经申请参与比特币ETF和期货工具，试图将受监管的加密产品推向市场。富达：作为金融服务领域的巨头，富达也在争夺早期的比特币ETF地位，以补充其机构数字资产部门推出的托管、研究和交易服务。除了上述提到的竞争者外，还有其他一些主要发行人，如WisdomTree、First Trust、摩根士丹利、高盛和Galaxy Digital，他们都在继续努力争取未来比特币ETF的批准，以确保在竞争中取得长久的优势。展望未来，影响美国证券交易委员会允许比特币ETF为美国投资者提供的可能路径主要在于成熟度和专业化：成熟的市场基础：随着加密货币市场基础设施的不断改善，包括托管、监控、流动性深度、价格发现和监管合规性等方面，对于操纵和保护消费者的担忧有所缓解。专业的比特币ETF产品：美国证券交易委员会可能会被更专业的比特币ETF产品所说服，这些产品具有更严格的投资者要求、保险担保或对加密货币独特风险的承认，而不是应用文件的一刀切方式。可以参考黄金ETF中适用于合格投资者和退休账户的模式。与外国司法管辖区的竞争：随着加密ETF在其他国家成功推出，美国证券交易委员会面临着更大的压力，要求其效仿并提供公平的竞争环境，否则可能会面临将数字资产创新完全拱手让给其他司法管辖区的风险。当各种条件最终得到满足时，比特币和加密货币基金将迎来涌入大量潜在机构资本的时刻。这将产生相当大的影响，向华尔街发送一个信息：加密货币已经在大公司的投资桌上赢得了一席之地。贝莱德带动了比特币 ETF 竞赛贝莱德作为全球最大的资产管理公司，计划推出一款比特币交易平台交易基金，对于加密货币ETF的格局具有重要影响。贝莱德与Coinbase合作，于2022年8月提交了一份专注于比特币的ETF的申请，该基金具有独特的潜在优势。贝莱德管理的资产规模超过20万亿美元，使其具有巨大的影响力。贝莱德发行的任何ETF都会立即获得最高的品牌认知度和信任度，因为作为全球最大的资产管理公司，贝莱德拥有强大的影响力，对于吸引持怀疑态度的机构投资者更有吸引力。贝莱德在养老基金和退休账户领域的铁杆声誉解决了投资者保护和安全问题，与受监管的交易平台Coinbase的合作进一步加强了托管安排。贝莱德管理的资产规模达到10万亿美元，规模上没有任何竞争对手可以媲美。贝莱德投资比特币ETF的强大实力使其在竞争中领先。尽管存在一些批评与保留，但贝莱德的规模和声誉使其成为提供经批准的ETF的热门竞争者，而其他纯粹的加密货币参与者则在多年的强烈监管阻力下失败了。总而言之，比特币 ETF 的引入为投资者提供了一种方便、安全和透明的投资方式，同时也推动了比特币市场的发展和成熟。它是数字资产领域的重要创新，对于推动加密货币的普及和应用具有积极的意义。来源：金色财经

金色财经2023-09-18

达利欧：世界将在五年内发生翻天覆地的变化要分散投资以降低风险

全球最大对冲基金桥水联合创始人瑞·达利欧表示，由于经济和地缘政治的不利因素持续存在，新投资者应该建立多元化的投资组合。达利欧上周在新加坡举行的米尔肯研究所亚洲峰会上表示：“我想要分散投资，因为我不知道的东西会比我知道的多得多，”戴利奥说，他是全球最大对冲基金之一桥水基金的创始人。他说：“如果你知道如何做得好，分散投资可以在不大幅投资组合收益的情况下降低风险。” 达利欧说：“要注意即将发生的巨大破坏的影响，因为世界将在五年内发生翻天覆地的变化。而且每一年都会大不相同。” 人工智能的发展也引起了这位对冲基金经理的注意，但达利欧表示，他建议投资者将资金投入采用这种新技术的公司，而不是那些创造这种新技术的公司。达利欧说：“这就像穿越时间隧道。我们将进入一个不同的世界。而颠覆者将会被颠覆。我不需要挑选那些正在创造新技术的公司。我需要真正挑选那些以最佳方式使用新技术的公司。” 亚洲是一个“令人兴奋的地区” 达利欧在新加坡峰会上对听众说，这个城市国家是一个“非常特别的地方，将是一个非常令人兴奋的地区”。 “世界格局正在发生变化，世界秩序正在发生变化……新加坡本质上是一个中心，这是一个很棒的地方。” 当被问及全球富豪们正在新加坡设立越来越多的家族办公室时，达利欧分享了选择投资国家时应该考虑的三个最大因素。他说，一个国家需要有良好的损益表和资产负债表，需要一个文明的环境，“人们共同努力使好事发生”。他补充说，当国际冲突发生时，国家所采取的立场也是一个重要的考虑因素。他强调，投资者犯的最大错误是“认为表现良好的市场是好的投资，而不是更昂贵的投资。”

金融界2023-09-18

Web3时代：MAYA打造一站式Web3聚合交易平台

精英团队，曾在业内一流交易所、以及美国对冲基金担任过高管要职，凭借着丰富的行业资源和顶级的技术研发队伍所带来的“闪电交易”技术、多机热备份与分布式一致性技术、美国国防部PDRR安全管理模型，将会在数字资产安全交易、国际化服务、全产业生态上领先发展潮流，为币币交易、STO交易、法币交易、OTC交易、指数交易、合约交易等提供一个专业高效、便捷可靠的交易平台。强大的实力、丰富的资源、顶尖的技术是我们向上进发的不竭动力，未来，将领先区块链潮流成为行业的瞩目焦点，并进入全球TOP10交易所行列，引领全球数字资产交易所的创新和升级，让数字资产在区块链世界中体现出更大的价值。 MAYA获得多个国家牌照资质 MAYA不仅获得英国颁发的注册证书，还获得美国、加拿大MBS牌照，以及澳大利亚数字货币兑换服务注册登记证书。同时，香港的金融牌照也正在申请中，将于近期申请落地。 MAYA有怎样的功能？ MAYA交易系统内置了交易兑换、K线看盘、底池信息、集成电子钱包充值和提币功能、合约检测、聊天室等主要功能。同时，还内置了转账、资产管理、信息传递、信息展示、高级多重签名、喂价输入（采集其他系统的信息）等底层功能。此外，MAYA也是分布式的交易网络，可以承载高频次的交易量。发行用户定义资产，也可以买卖通用的数字资产如BTC，ETH等。且MAYA交易系统在交易方面有多个特点优势： ●极致交易体验百万级的高性能撮合引擎技术专业分布式架构和防DDOS攻击系统。 ●甄选优质项目严选全球技术能力、稳定性、市场发展前景等广受认可的优质加密货币。 ●交易手续费低交易手续费全网最低，仅收取千分之一只为您交易更舒心。 ●金融级资金安全实现多重交易加密，99%数字资产采用冷钱包离线存储，保障资产安全。在Web3.0领域，除了交易系统，MAYA还将要怎样布局？ MAYA平台所收取的资金100%将会以规模性自动算法策略投资布局于NFT权益体系、DeFi产品聚合器、IM去中心化社交、公链、项目孵化器、MAYA GPT、MAYA元宇宙等多维聚合生态，以保证所有投资会员能获得与之匹配的合理收益。目前，MAYA已经通过推出NFT权益体系发行“五大太阳纪元”卡牌，并根据卡牌和MAYA Token推出独特的商业模型，为用户带来全新参与体验的同时，通过艺术作品、文字、音频和人工智能的融合，带您重新思考人类文明的历程与多维宇宙的奥秘，开启一段别开生面的NFT之旅。此外，MAYA聚合交易平台还将以英国为起点，逐步向北美、欧洲、南美洲和亚太等地区地区进行辐射，在全球建立多个交易服务中心，为全球数亿万用户提供全面数字资产服务。来源：金色财经

金色财经2023-09-18

RWA2023: 观察与案例分析

• 借款人：他们主要是机构借款人，如对冲基金、交易所或做市商。这些借款人根据自己的声誉获得无抵押贷款，并在贷款期内支付利息。 • 流动性提供者：贷款人将资金存入流动性池以赚取利息。贷款人可以在任何时候索取他们所赚取的利息，但是只有在贷款完成后才能提取本金。目前提现周期设置为180天。 • 池代表：他们是负责对借款人进行尽职调查和领导整个承销过程的有经验的金融专业人士。要求池代表抵押$MPL，作为奖励，他们可以获得部分利息收入和贷款发放费。所有池代表都必须通过Maple的白名单流程。他们还为池子提供保险资金，以承担部分风险。为确保贷款安全，要求池代表至少抵押价值10万美元的$MPL（项目的原生代币）作为流动性池抵押品，在贷款违约的情况下将用于偿还贷款人。贷款由池代表管理，他们收取一定的管理费作为补偿高风险敞口，而流动性提供者在承担较小的违约风险的同时享受贷款利率。总利息的10%归池代表，其余归流动性提供者（LP）。项目资金由Maple DAO控制。 $MPL • 交易费用折扣：抵押$MPL可以享受交易费用折扣。 • 社区治理：通过抵押$MPL参与协议治理，对社区治理进行投票。 • 分红利息：从贷款利息中可以获得分红。 • 空投奖励：平台可能会针对抵押者进行空投奖励。 • 流动性挖矿：抵押$MPL参与流动性挖矿，赚取额外收益。 3. GoldFinch 来源： Dune analytics 项目介绍 Goldfinch Finance是一个链上借贷平台。借款人可以通过提供链上资金为链下实体提供贷款。Goldfinch Finance上的借款人可能是贷款企业本身，也可能是为贷款企业提供贷款的债务基金。目前，Goldfinch Finance的风险敞口主要集中在亚洲、非洲和南美的发展中经济体。项目背景 Goldfinch经历了三轮融资，共筹集了3700万美元的资金。来源： ROOTDATA 关键字 • 信用贷款 • 去中心化审计（尚未推出） • 面向机构（新兴市场和债务基金）业务结构来源： goldfinch finance • 主要参与方：借款人、资助者、流动性提供者、审计员￮存款端： ▪ 初级池：backer负责为初级池提供资金，自行评估借款人的可信度，进行尽职调查，并可以提供先亏资金。这是一个高风险池，如果发生违约，损失会首先在此池中吸收，为了补偿这部分风险，资助者可以额外获得低风险池利润的20%。目前资助者可以期待约15%-18%的年化收益率，再加上额外的20%，总体年化收益率超过40%。 ▪ 高级池：是一个低风险池，由其他流动性提供者提供资金。如果发生违约，高级池首先获得还款。然而，如果次级池无法完全弥补违约，那么高级池也会受到影响。低风险池的年化收益率约为7.8%。￮借款端：为债务基金和金融科技公司等借款人提供贷款，主要涉及$USDC借贷服务。 • 风险管理￮审计系统 ▪ 审计员验证借款人申报的身份是否是其声称的身份，但不评估其信用等级。 ▪ 审计员需要抵押$GFI来获得验证资格（以激励他们做正确的事情）。去中心化审计尚未发布，核心贡献者目前扮演审计员的角色。 ▪ 一旦去中心化审计实施，它将由一个审计池组成。审计员将从池中随机选择，要求至少6票赞成，0票反对才能获得批准。审计员需要完成KYC。￮ backers自己进行尽职调查，高风险提供了激励使他们保持谨慎。 $GFI • 质押$GFI享受借贷利息的10% • 治理代币 4. Centrifuge 项目介绍来源： Tinlake， Centrifuge Centrifuge 旨在降低中小企业的融资成本，并为DeFi投资者提供稳定的收入来源。作为一家RWA技术提供商，Centrifuge 为MakerDAO和Aave等主要协议提供借贷工具。Tinlake是Centrifuge的一个应用，是一个部署在以太坊区块链上的去中心化融资和借贷平台，通过智能合约控制。在Tinlake内部，企业可以将诸如发票、抵押品和媒体版税等资产进行代币化，生成NFT。 Centrifuge 拥有自己的子链Centrifuge链，受益于Polkadot网络的安全性。目前，Centrifuge共有17个RWA资产池。每个融资项目都会创建具有不同风险收益的借贷池。Centrifuge链在2022年1月成功赢得了Polkadot的第8个拍卖槽位。目前该平台部署在以太坊区块链上，但计划迁移到自己的独立区块链。项目背景目前，Centrifuge已筹集了超过1000万美元的资金。来源： ROOTDATA 关键字 • RWA基础设施 • 有抵押贷款 • 合规（Centrifuge在合规方面投入了相当大的努力，遵循美国的资产证券化法律结构）业务结构 • Tinlake Tinlake是Centrifuge的dApp，允许实体将发票和抵押贷款等RWA代币化为NFT。然后，这些NFT可以在Tinlake池中用作抵押品，以获得链上的融资和流动性。借款人可以使用实物资产作为抵押品，从链上投资者获得稳定币。对于每个Tinlake池，底层实物抵押品的风险和收益被分割，以满足不同投资者的需求。结构化产品由两种ERC20代币组成：$DROP和$TIN。来源： fintechruminations.com ￮ $TIN被称为“风险代币”，代表Tinlake池的后级浮动利率部分。与DROP代币相比，TIN代币持有人在资产池的利润分红中具有较低的优先级，但风险敞口和回报都更高。$TIN代币的风险和收益通常更高。￮ $DROP被称为“收益代币”，代表Tinlake池的前级固定利率部分。DROP代币持有人在资产池的利润分红中具有优先权，但相对风险敞口更低，如贷款违约。$DROP代币具有较低的风险和较低的回报。 • Centrifuge Prime Centrifuge推出了Centrifuge Prime，这是一套服务和技术，旨在帮助DeFi协议支持RWA。Centrifuge Prime包括一个面向DAO和DeFi协议设计的合规法律框架、复杂的代币化和发行平台、去中心化和客观的信用风险和财务报告，以及各种资产类别和发行人，解决KYC和法律追索相关问题。 • 与MakerDAO的关系 Centrifuge托管与MakerDAO相关的多个融资池：老资金来自Maker Vault，而新资金由资产发起人“BlockTower”提供，分别有3733万美元和9717万美元。Centrifuge生态系统中与MakerDAO相关的总资金约为1.61亿美元，占Centrifuge TVL的80%。 $CFG • 质押$CFG链上治理 • $CFG可支付链上交易gas费 TradeFi “TradeFi”是指公司使用“金融工具”获得融资并促进国际贸易和商业的做法，“金融工具”可以是任何确保企业拥有稳定现金流的工具。例如，应收账款融资就是一种TradeFi形式。 1. Defactor 业务介绍 Defactor将现实世界的资产引入DeF，为全球中小企业解锁运营资金。目前，Defactor融资的资产类别包括发票、贸易和库存。项目背景华为与爱尔兰Dogpatch Labs合作，举办了“华为国际增长项目”，Defactor作为爱尔兰本地的Web3创业公司，参与了这个支持项目。来源： ROOTDATA 关键字 • 只接受发票、贸易和库存作为抵押品 • 面向中小企业业务结构资产发起人需要在Defactor上申请并提交相关法律文件，以证明其资产的可靠性。Defactor将通过其风险控制系统和审计委员会评估资产，并提供四个评级：Prime+、Prime、Prime-和SubPrime。作为投资者提供流动资金的用户也需要遵守平台的KYC和AML要求。获得批准后，他们可以选择分配资金到具有不同风险配置文件的流动性池。 Defactor仅支持三种现实世界资产的代币化： • 应收账款/保理 • 贸易融资 • 库存融资 $FACTR • 资产发起人需要持有$FACTR才能访问Defactor平台及其服务。代币将在整个融资期内锁定在智能合约中，以降低流通量。 • 抵押：代币持有者抵押$FACTR将获得奖励。 • 回购机制：Defactor将分配部分收入定期回购$FACTR代币。 2. Polytrade 来源： Polytrade 业务介绍 Polytrade旨在解锁滞后的发票中锁定的流动性，从而帮助全球中小企业改善运营资金。此外，该平台还寻求最大化链上用户稳定币的收益潜力。为实现这一目标，他们使用稳定币支付（预付款）为中小企业支付其从大公司获得的发票。Polytrade通过AIG、Mercury和Coface等保险公司为每个资产提供保险，确保所有投资者得到保护。项目背景到目前为止，Polytrade已筹集了超过500万美元的资金。来源： ROOTDATA 业务结构来源： wiki.rugdoc.io Polytrade通过购买中小企业的应收账款来帮助其改善运营资金。应收账款通常是中小企业（供应链金融中的核心企业通常是在供应链中发挥核心作用并对其他企业的运营和发展有重大影响的关键公司）对核心企业的应收。当中小企业向核心公司出售商品或服务时，中小企业可能无法立即收到付款。Polytrade以折扣价购买中小企业的应收账款，这为中小企业提供了解决现金流问题的早期资金。折扣金额代表了Polytrade的实际收入。 $TRADE • 抵押奖励 • 使用奖励 • 结算工具稳定币 1. MakerDAO 业务介绍 • 美债：成本削减和高效的财政管理 MakerDAO 在过去的 $DAI 发行中严重依赖 $USDC 作为抵押品。这导致了 MakerDAO 承担了 $USDC 的中心化风险。MakerDAO 通过 RWA 减少了对 $USDC 的依赖，增加了现实世界资产作为抵押品的使用，MakerDAO 收入增加，但是这进一步导致了 $USDC 发行的减少。当短期美国国债收益率超过 5% 时，Maker 将 DSR（DAI 储蓄利率）提高到 8%。稳定币持有者（包括 $USDC）可以通过 PSM 将其稳定币 1：1 兑换为 $DAI。Maker 然后将这些稳定币兑换为 USD 投资于美国国债并获得更高的收益，这可能为 MakerDAO 和稳定币持有者创造双赢局面。存在一个缺点是提高 DSR 也会导致贷款利率上升，这会降低 Maker 在抵押品借贷市场上的竞争力。此外，随着加息周期接近尾声，DSR也会随之降低。 MakerDAO 已经建立了一个复杂的法律框架，以确保其购买美国国债符合所有适用的法律法规。 • RWA 信贷 Maker 与 Centrifuge 合作开展信贷业务，与在链上购买美国国债相比，RWA 贷款的数量相对较小，总计为 256 万美元。来源： MakerDAO ￮ Centrifuge 为 Maker 的借贷业务提供工具和平台 ▪ MakerDAO 会借出 DAI 稳定币 ▪ 借款人将抵押品存入金库以获得 DAI 贷款 ▪ 抵押品类型包括加密货币资产和 RWAs。 Centrifuge 收取 0.4% 的费用来协助这些项目获得贷款。￮目前，MakerDAO 的 Real-World Assets （RWA）主要分为四类： ▪ 房地产贷款：RWA-001 ▪ MakerDAO 的 USDC 持有量投资于 Coinbase 保管的项目，年化收益率为 1.5%：RWA 014 ▪ 代币化资产，如房地产和结构化信贷：RWA 002 ▪ 短期债券 ETF：RWA 007 即使有抵押品，仍然存在违约风险。在过去一个月，由 Harbor Trade 管理的财政部处于暂停状态，约有 210 万美元资产处于违约状态。为应对这一情况，MakerDAO 社区在上周发起了一项投票，于 7 月 20 日结束，社区一致同意停止向金融科技公司 Harbor Trade 管理的信用池提供额外贷款。 • RWA 借贷对$MKR的影响对借贷的正确决策会通过借贷产生更高的利息，Maker会用多余的资金购买和销毁更多 $MKR ，进而减少 $MKR 的流通供应，最终对$MKR 币价产生正面影响。反之亦然。因此，更好的贷款决策和增加的贷款需求导致其持有者持有的 $MKR 价格上升。房地产 1. Propy 业务介绍 Propy是一个基于区块链的房地产平台，允许买家、卖家、他们的经纪人和代理人完全在链上进行传统房地产交易。它允许买卖报价、付款和合同。该平台与美国各地的房地产合作伙伴合作，处理了超过40亿美元的交易，声称每笔交易可以节省10小时的文件工作。用户通过Propy： • 支持基于加密货币和NFT的房地产交易，允许使用数字货币和非同质化代币购买和出售房产。 • 简化国内和国际房地产购买体验，消除欺诈交易，减少房地产交易中第三方中介的需求。 • 该平台促进报价、通过DocuSign签署的购买协议、安全的电汇付款和房地产产权证书的发放。 Propy与美国南伯灵顿政府办公室合作，将房地产所有权记录转移到区块链上。这一合作使房主能够高效地在线将他们的财产转移到公司名下，利用区块链技术进行快速安全的交易。项目背景来源： ROOTDATA 关键字 • 使用区块链作为数据库 $PRO • 支付平台费用 • 支付房地产交易费用 2. Tangible 业务介绍来源： Tangible Tangible是一个允许用户使用稳定币Real USD购买有价值的物理商品的平台。Tangible与世界领先的供应商合作，提供各种商品，包括艺术品、葡萄酒、古董、手表和奢侈品。该平台提供一个市场，为代表这些商品所有权的TNFT（Tangible Non-Fungible Tokens）发行和交易。该项目背后的法律实体Tangible Labs促进了这些商品的现实世界购买和保管。项目背景该项目于2021年成立。业务结构来源： Tangible 来源： Tangible Tangible RWA 交易（上图） • 用户在Tangible的市场上浏览和购买商品。智能合约处理商品价格和相关的储存费。 • $TNFT被铸造并发送到用户的钱包中，用于保管、交易或出售。 • 同时，Tangible从Tangible的供应商合作伙伴处完成了对实物商品的购买。 • 所购商品将运送到Tangible保险库，在那里安全存储。 • 赎回期间，Tangible与物流公司合作，确保实物资产的安全运输。 Tangible 二级市场（下图） • 用户在Tangible的耳机市场上浏览和购买商品。 • 交易时，现有的TNFT被转移到购买者的钱包中。 • 同时，$USDC从买方钱包发送到卖方钱包。智能合约处理交易费、商品购买费和相关的存储费。除非买方决定赎回，否则商品将始终保留在存储中。 • 33.33%的Tangible DAO费用用于购买和燃烧$TNGBL代币，剩余的66.66%以USDC的形式分发给Tangible 3，3+质押者。目前，Tangible主要处理四个类别：黄金、葡萄酒、手表和房地产。用于黄金条的交易和存储。关于房地产，Tangible为每个房产量身定制了原生特殊目的车辆（SPV）。这些SPV通过寻找租户、收取租金或监督维护来管理房产。所有物业都是出租的，租金以USDC的形式支付给TNFT持有者。 Tangible Fraction • Tangible允许将大型资产分割成较小的部分（ERC-721），从而使更多的投资者可以购买一部分并共享该资产的所有权。 • 原始TNFT：最初，有一个完整的TNFT代表特定的有形资产，例如一件珠宝或一处房地产。 • Tangible fraction：将原始TNFT分割成较小的部分，例如将其分割成100份，每份代表1%的所有权。 • 转移到买家钱包：这些分割的Tangible Fractions然后被卖给不同的买家。每个买家购买一个部分，例如购买5个分数意味着他们拥有该资产的5%。已购买的Tangible Fractions将被转移到相应买家数字钱包中。 • 原始TNFT被锁定：为了确保Tangible Fractions的透明和可靠交易以及所有权，原始TNFT被锁定在智能合约保险库中。此时原始TNFT不能赎回或出售。 • 赎回或出售：要赎回或出售原始TNFT，必须收集所有Tangible Fractions，这意味着所有买家共同持有100%的所有权。一旦收集了所有Tangible Fractions，原始TNFT就可以解锁，允许更改所有权或出售的选择。 Tangible fraction提供了一种灵活的投资方式，使投资者可以根据自己的喜好购买资产的不同比例。 Token • $TNGBL：质押$TNGBL可以让用户获得奖励。 • $TNFTs：有Tangible Non-Fungible Tokens 代表对有形资产的所有权。它们可以在二级市场上进行交易。 • $USDR： $USDR是Tangible平台发行的稳定币。它与美元挂钩，确保了固定的价值。用户使用$USDR购买商品并进行交易。合成资产合成资产 & RWA 合成资产与RWA本质的区别是合成资产没有促进链上和链下资金的真实交互。如果代币化证券变得流行，它们可能会提供类似于SNX的交易机会。合成资产的作用更像一种投机工具，可降低进入各种金融市场资产的投资壁垒。 RWA目前主要被用于提供稳定收益的交易工具，但RWA范围广泛，实际上可以提供跨越一二级的投资回报。 Synthetix 来源： Defillama 合成资产是一种模仿其他金融产品价格走势的链上金融产品。它允许我们不需要实际拥有标的资产，投资者投资的是跟踪该金融工具价格的产品。业务结构 • 优点合成资产提供了更大的灵活性，因为它们是与其他资产的价格挂钩的衍生产品。例如，他们可以提供反向产品，当基础资产价格下跌时，合成资产价格上涨。这允许在两个方向上进行对冲或建仓，而无需购买或出售实际资产。合成资产可以让一个地区的用户访问另一地区的金融产品。此外，他们还可以通过利用合成资产来使高进入壁垒的投资产品更容易获得。 • 缺点￮链下预言机系统的故障￮抵押资产的急剧波动导致无常损失￮可能需要高抵押率来确保稳定性，这可能会限制交易者和流动性提供者的资本效率 Synths 的四个主要类别包括：法定货币合成器、贵金属、股票和外汇合成品、加密货币合成器、反向加密货币合成器。 STO & RWA STO（证券型代币发行）是 RWA 的另一个子集。 RWA 涉及现实世界资产的代币化并将其带入区块链，而 STO 特指通过发行代表公司所有权的证券代币或债券等其他传统金融工具来筹集资金。RWA产品提供更加多元化的选择，不同程度的收益迎合不同的风险偏好。与STO相比，当前 RWA 拥有更多机会主要有两个原因： 1. 当前停滞的市场状况导致区块链投资者的回报较低，从而导致对更高无风险回报的需求。 2. 2018年，DeFi基础设施还不完善，缺乏可靠的预言机和代币标准等必要组成部分。 Token Summary 以下是与 RWA 相关的部分代币信息汇总：来源：金色财经

金色财经2023-09-17

Brine.Fi有何特别之处获Pantera领投1650万美元

ield进行审计，允许CEXs、机构、对冲基金、高频交易公司，甚至零售用户以毫秒级的延迟交易加密资产，同时保持对其资产的完全自我托管。Brine真正独特之处在于，它作为首批去中心化交易所之一，允许机构自由和KYC验证和已知交易对手执行订单，为机构在DeFi领域的安全性和合规性建立了新的标准。 Brine有何特别之处？创新无疑是去中心化的重要组成部分——我们每天都能看到DeFi领域涌现出许多新项目，这些项目对于DeFi和金融同样重要。在众多新兴项目中，Brine通过实施以用户为中心的协议和积极推动更具包容性的金融未来而脱颖而出。 Brine.Fi团队包括来自CoinBase、PayPal、Venmo、Flipkart的前高管和哈佛大学和麻省理工学院，他们的使命是为交易者和机构提供最佳的DEX体验。Brine.Fi由Bhavesh Praveen、Ritumbhara Bhatnagar和Shaaran Lakshminarayanan创立。 Brine Fi联合创始人兼首席执行官Shaaran Lakshminarayanan在Forbes的一篇最近的文章中评论说：“我们曾经在印度建立了最大的加密交易所之一，不断将用户资产多样化分散到多个交易所和场所，以减少因问题交易所/交易方而导致的资产损失风险，使用Brine Fi，我们使机构、中心化交易所、高频交易者和零售用户能够减少其交易对手风险，同时获得行业内最佳订单价格”。去中心化交易所允许用户在链上进行交易，即交易者可以在区块链上执行其订单，并在进行这些交易时完全掌握资产的托管权。虽然这可能是最安全的交易方式，但大多数机构和交易者今天选择CEX来对抗DEX的高交易费用、价格滑点、Gas费（每笔交易5美元至25美元）、流动性问题、缺乏订单簿、交易延迟以及无法提供订单隐私，从而导致抢先交易攻击。所有这些因素都可能影响利润率，并大幅增加特定交易的不确定性。正如币安创始人赵长鹏所提到的：“尽管DeFi的演进可能需要一些时间，但它很可能会在未来取代中心化交易所”，我们相信Brine正在推动这一演进。Brine允许交易者同时获得DEX和CEX的优点。此外，高交易量的交易者和机构不再需要担心抢跑交易攻击，因为Brine通过使用零知识证明（zkP）对订单提供完全的隐私。为了使其更具吸引力，Brine还将其交易费用定价为行业内最低（0.05% - 0.01%），使其成为用户首选的交易目的地。 Brine对DeFi的承诺通过其持续对该领域的贡献得以体现，其中最新的例子是Brine团队目前正在开发的SafeGate钱包（safegate.app），该钱包将以starknet及其他生态系统上的第一个MPC：AA混合钱包的名字命名。仔细考察Brine Brine有两个组成部分：链下部分存储基于钱包的数据和订单交易的当前状态，为交易创建批处理，并将状态更新发送到L2可扩展引擎；而链上部分则保存状态承诺和系统资产，管理链上账户，并负责执行状态转换的有效性。 Brine的高层架构： ● 用户通过与智能合约进行交互来存入资金。一旦确认，资金将转移到Brine钱包。 ● 每当用户创建订单时，他们会使用其Brine密钥对其进行签名，附带所有必要的参数。在找到合适的订单后，Brine会匹配订单，然后将其发送给批处理处理器。批处理处理器将批次发送到SHARP（共享证明程序），然后将其发送到starkware验证程序，最后将其作为状态更新推送到L1，更新合同钱包的余额。 ● 提款可以直接通过智能合约进行，也可以通过发送请求给Brine来进行，从而允许用户以较低的gas费提取资金。 Brine旨在提供可扩展的基础架构，以支持不断增长的需求，同时遵守DeFi领域固有的去中心化和安全性原则，通过结合广泛的研究和开发工作以及强大的策略来实现这一目标。 Brine目前成绩 Brine刚刚主网上线几周时间，已经达到了超过5亿美元的交易量，成为全球排名前五的DEX之一（在DeFillama中排名第5）。 Brine目前每日执行的交易量在300万美元至600万美元之间，其高速执行引擎吸引了各种高频交易和大型机构交易者前来使用其平台。来源：金色财经

金色财经2023-09-16

“活该他有钱”？！最赚钱的对冲基金CEO，有2000个夜晚睡在办公室

FX168财经报社(北美)讯顶级对冲基金文艺复兴科技公司（Renaissance Technologies）首席执行官Peter Brown在他的办公室里睡了2000个晚上。文艺复兴科技公司是世界上最成功、最神秘的对冲基金之一。从1988年到2020年，其旗舰Medallion基金，在扣除费用前年回报率接近66%。扣除费用后，年回报率为39%。在接受高盛播客主持人Raj Mahajan 采访时，Brown谈到了他的工作习惯和家庭情况，并指出他在与妻子居住的不同城市工作。当Mahajan询问他是否真的有大约2,000个夜晚是睡在办公室时，Brown回答“是”。 Brown说：“我的妻子在华盛顿特区工作。我的经验是，当丈夫和妻子在两个不同的城市工作时，丈夫会出差。从心理上来说，如果我要离开家人，我就必须工作。” 这位高管表示，这给他的人际关系带来了压力，但就工作而言，这也有一些好处。 Brown说：“对我来说，每周花大约80个小时在办公室，除了睡觉、思考工作之外没有任何干扰，然后再在家度过正常的三天。从生产力角度来说，这真是太棒了。” 他继续说道：“当然，我真的很想念我的家人。但是，在同事的陪伴下，能够持续专注于工作的自由是非常宝贵的。而且这项工作的要求如此之高，我真的不明白我如何才能做到这一点，但我可以。” 他进一步补充说，无论如何，他睡得很少，而且通常睡得不好，尽管这不是他的选择。Brown说，这导致了很多凌晨两点的电子邮件。 Brown的夜间活动曾经间接导致他给一位同事加薪，以证明在半夜给他打电话是合理的。他说：“所以，大约凌晨1点，我拿起电话给一位同事打电话。有人告诉我，等等。你不能在半夜给这个人打电话，他赚的钱不够。”“所以，我说，好吧，我会打电话给她。我会告诉他我们要给他加薪。”

Dan19772023-09-16

华尔街基金大举押注比特币 GBTC折价降至17% 木头姐等一众大佬赚的盆满钵满

Capital Management和对冲基金Fir Tree等公司在判决前几个月增持了GBTC的大量股份。 Cathie Wood在接受采访时表示：“我们看到了灰度与美国证监会（SEC）之间的法律诉讼，也看到了法官的一些评论。我们认为SEC会输掉这个案子，这将有助于缩小折价。尽管目前的折价有所缩小，但还没有完全消除。” （来源：Bloomberg）据一位业内人士透露，Fir Tree在折价收紧上押注了约6000万美元，主要是在2022年第四季度，当时平均折价约为42%。该人士称，该对冲基金的回报率约为40%。根据彭博社汇编的数据，GBTC的折价已从12月份创纪录的49%收窄至本周收盘价低至17%。折价仍然存在，因为尽管上诉法院推翻了SEC阻止灰度将信托转换为ETF的决定，但这家加密货币公司在完成转换之前仍面临许多障碍。 Cathie Wood旗下价值14亿美元的ARK Next Generation Internet ETF（股票代码 ARKW）去年11月抢购了GBTC，当时折扣约为40%。Cathie Wood仍然是该基金的第三大持股，截至周四，该基金今年的回报率约为52%。根据最新的可用数据，截至7月底，在Saba，GBTC是Boaz Weinstein旗下Saba Capital Income & Opportunities Fund（BRW）中的最大的持仓之一。根据彭博社汇编的数据，该基金于4月份入仓，当月信托折扣平均约为38%。它在7月份部分减持，当时的平均折价为27%。BRW今年迄今已上涨11.4%，超过61%的同行。结局在望 GBTC的折价是其架构的一个函数，也是灰度希望将其转变为ETF的主要原因之一。如果成功，理论上的折价将完全消失。虽然当现金流入基金时可以创建新股，但与ETF不同的是，当投资者希望退出时，新股无法赎回。这使得GBTC作为封闭式基金有效运作，在需求高时可能会溢价交易，而在需求低时则可能会出现折价。尽管监管机构允许比特币期货ETF在2021年10月推出，但却拒绝了将GBTC转换为现货比特币ETF的提议，该加密货币公司于2022年6月起诉了美国证监会。在等待判决结果的几周内，投资者对灰度能够赢得诉讼感到乐观，这有助于缩小GBTC的折价幅度。 Aristides Capital LLC管理合伙人Chris Brown表示：“我们仍在进行套利交易。”该公司的首次开始交易GBTC股票是在2021年末。据彭博社数据显示，截至6月底，持有价值为1330万美元。在上诉法院推翻SEC的决定后，Aristides最初削减了部分GBTC持股，但很快又改变了方向。Chris Brown表示，该公司已重新增加仓位，押注折扣将进一步缩小。“没有一个好的、强有力的法律依据来阻止它成为ETF。我认为此刻，结局已经在望。” 转换疑虑行业观察人士表示，灰度的胜利虽然很重要，但并不意味着上市现货比特币ETF开了绿灯。 SEC有45天的时间来对法院的决定提起上诉，但尚未对这一败诉作出回应。但至少，监管机构可以简单地要求灰度重新申请，从而有效地从头开始重新启动该流程。在8月29日判决后不久，Weinstein在X上发布了一条消息，表示是时候放弃GBTC交易了。由于折价在15%至18%之间波动，考虑到费用和其他套利者可能会平仓等因素，这一赌注“不再有吸引力”。 Valkyrie Investments首席投资官Steven McClurg表示，“这种折扣将在未来几周内继续扩大，直到灰度的ETF转换工作变得更加确定。” 这家总部位于田纳西州纳什维尔的公司曾多次进出GBTC交易。旗下Valkyrie Opportunistic Fund在今年截至8月底时的回报率为42%。该基金在1月份开始建仓，当时折价大约在35%至45%之间。在法院做出裁决之前，该基金约80%的资产投资于灰度产品。 Steven McClurg表示，Valkyrie Investments正在不断寻找合适的时机来增加其投资。他在之前在Guggenheim Partners担任职务时参与过封闭式基金的收购和重组。

阿泰尔2023-09-16

“万亿美元企业债风暴”倒计时！这两大行业成重灾区城堡创始人示警： 2023年股市涨势或难以持续

期增加 176%。同时，去年刚刚晋升“对冲基金新王”的城堡投资（Citadel）创始人肯·格里芬（Ken Griffin）认为，高利率所产生的严重影响即将爆发，估计 2023 年的股市涨势不会再持续多久。尤其是在8月份，违约事件达到16起，这是自 2009 年以来的最高记录，当时经济仍然在全球金融危机余波中挣扎。其中媒体和娱乐业是今年受信贷紧缩影响最严重的行业，根据标普的数据，1 月至 8 月期间，违约次数较去年同期增加了六倍，达到 24 次。与美国政府债券的收益率（企业债务利率的基准）一样，美国公司债务利率也随着美联储的加息而上升。自 2020 年底以来，10 年期国债收益率已经上涨了约 340 个基点。#美联储加息风暴# 高盛策略师上个月在一份报告中表示，美国企业正在向一堵巨大的企业债务危机迈进，这些债务将在未来几年内到期。该投资银行估计，7900 亿美元的负债将于 2024 年到期，随后 1.07 万亿美元的负债将于2025 年到期。企业部门不断增加的债务相关压力也导致更多公司破产。标准普尔全球市场情报公司(S&P Global Market Intelligence)公布的数据显示，截至 6 月的六个月内倒闭的美国公司数量，比 2010 年以来任何半年期间都要多。上半年破产数量甚至超过了 2020 年同期，当时新冠疫情对经济造成了严重破坏。美国股市方面，包括标普 500 和纳斯达克 100 在内的股指今年已分别上涨约 17% 和 41%。股市的涨幅得益于人工智能（AI）技术的繁荣，以及市场对于美联储即将停止加息的期望。#美联储政策转向# 肯·格里芬周四（9月14日）对 CNBC 表示："我有点担心这次涨势能否继续。" 他补充说： "显然，这次涨势的主要推动因素之一就是...对生成式 AI 的狂热，这推动了许多大型科技股的涨势。我希望相信这次涨势还有潜力，但我有点担心我们可能已经处于这次涨势的第七或第八局。" 格里芬指出，在过去一年里，尽管美联储大幅提高了利率，但美国经济和股市仍然表现出强大的韧性。不过他表明，借贷成本上涨通常需要两年时间才会传导到经济中。他说："这并不是瞬间发生的。" "现在我们已经到了看到这些加息措施产生真正影响的时候了。我们看到就业市场开始走弱。" 硅谷银行 (Silicon Valley Bank)、Bed Bath & Beyond、Lordstown Motors 和 Mediamath Holdings 等是今年破产的一些知名企业。#硅谷银行爆雷# 自 2022 年初以来，美联为抑制通胀，已经将利率从接近零的水平提高到 5% 以上，目前看来其紧缩政策已经成功使通胀率从 40 年来的高点回落，不过仍高于 2% 的通胀目标。

芷莹2023-09-15

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