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神思电子：目前公司暂无并购计划，请关注公司于巨潮资讯网发布的公告

企业ERP等能源行业解决方案，提升传统工业生产力效率与效益，在助力济南能源数字化转型的基础上，建设一批标杆示范项目，为能源行业数字化、智能化转型升级进行技术储备。投资者：请问公司的人工智能语言大模型已经测试几个月了，什么时候可以正式发布商用？公司业绩增长和经营始终停滞不前，目前主要发展策略围绕哪些领域？如今做为一家国企，国资改革有没有优质资产并购重组神思的计划？请问公司中报业绩预告什么时候可以发布？谢谢神思电子董秘：感谢您的关注！请您关注公司于巨潮资讯网发布的公告。神思电子2023一季报显示，公司主营收入9624.38万元，同比上升16.72%；归母净利润37.73万元，同比上升108.04%；扣非净利润-221.8万元，同比上升72.87%；负债率24.24%，投资收益-1.44万元，财务费用-25.87万元，毛利率31.64%。该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出1455.31万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，神思电子（300479）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）神思电子（300479）主营业务：身份认证业务、行业深耕业务(金融行业、安防行业、医疗行业)、人工智能业务(单项AI产品及AI云服务解决方案)。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-28

半夏投资李蓓：见龙在田完成，蓝筹慢牛主升

大。从短期来看，6月开始的补库存使得工业生产等数据有可能在未来1-2个月短暂的超市场预期，对大盘指数产生支撑。综合看，估计未来几个月大盘指数震荡磨底。在这种环境，个股投资就变得可作为，对冲保护的比例可以下降，逢低买入基本面好估值合理偏低的股票是可以实现好收益的。事实上，过去一个月，我们也在持续提高股票仓位，主要集中在中下游大盘股。在ZZJ会议前，股票仓位已经提高到30%。最新，低波动基金权益净仓位已经大于60%，高波动基金已经大于100%，其中，个股仓位30%多，其余仓位大部分是看跌期权和看涨期权的组合。什么是看跌期权和看涨期权的组合？就是既持有股指看涨期权，又持有股指看跌期权。这个组合大涨或大跌都可以盈利，既不会错过大涨行情，下跌也能为组合持有的个股和股指持仓提供保护。因为我们一直把风险控制和回撤控制放在第一，即便看好市场，也需要谨慎的风险防范和保护。看涨和看跌的组合期权，能够不失去进攻性的同时，有效保护组合的下行风险。这种保护当然是有成本的，但最近隐含波动率实在太低了，这种保护的成本是非常低的。其实，更早的，在去年11月的站在新一轮牛市的起点，我们就提出过： A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点，站在新一轮长期牛市的起点。第一步是风险偏好修复，第二步是经济和盈利的企稳回升。过去一个月，我们经历了残酷的龙战于野；明年2季度前后，随着经济和盈利的企稳，将会见龙在田； 2-3年后，市场会找到自信，展开新的中国故事的宏大叙事，迎来飞龙在天。无论行情的性质，还是大致的时间，都是符合我们去年底的判断的，去年11月估值见底，今年2季度盈利见底。只是因为2季度地方政府收缩得太厉害（降工资，减基建），使得2季度的回调让大家都感觉有点痛，我们自己也很痛。但这并没有超出见龙在田的范畴，市场并没有突破去年11月的低点。最后1个问题： 1，后续是系统牛还是结构牛，快牛还是慢牛？我认为：是结构牛，慢牛，大盘股优于小盘股。因为小盘股估值相对偏高，之前相对过于拥挤和活跃，且盈利尚在下滑中（参考前面2张盈利走势图）。这也是为什么我认为是慢牛而不快牛的原因，因为大小盘无法实现共振，而是分化。所以指数层面不会特别快。

金融界2023-07-28

财信研究评6月工业企业利润数据：量与成本改善推动利润修复，中下游制造业支撑增强

定企业利润的量、价、成本三因素框架看，工业生产加快、每百元营收中的成本下降是支撑本月工业利润降幅超预期收窄的主因，同期工业生产者出厂价格（PPI）降幅扩大，继续对企业盈利修复形成拖累。此外，去年同期基数抬升也不利于利润改善。二、分行业看，中下游制造业的支撑作用进一步强化，行业利润结构继续改善。一是从利润增速看，受绿色低碳、高铁车组、智能设备等新产品生产加快等影响，1-6月份中游装备制造业利润增速较1-5月提高约5个百分点至3.1%，连续三个月是贡献最大的板块；同时随着消费需求不断恢复，下游消费品制造业利润增速多数加快回升；但受PPI降幅扩大等的拖累，上游原材料行业利润累计降幅仍在50%以上。二是从利润占比看，1-6月份中游装备制造业利润占全部工业的比重较1-5月份提高约2.6个百分点，连续四个月回升；下游消费品制造业利润占比继续磨底，主因个别行业的拖累；上游采矿业和原材料制造业利润占比延续回落态势，已降至2018-2019年同期水平附近。三、工业企业资产负债增速持续回落，资产负债率继续被动提高。6月工业企业资产和负债增速均加速回落，反映出企业主动加杠杆意愿依旧不足，但资产增速低于负债增速，继续被动推高资产负债率水平。分企业类型看，私企、外企的资产、负债增速放缓较多，全面提振其等信心仍是当务之急。四、工业企业短期仍处于去库存周期。6月工业企业产成品库存增速较上月回落1.0个百分点至2%，或主要源于需求偏弱、信心不足下企业主动去库意愿偏强和部分积压库存被消耗。受PPI尚在探底、库销比仍处于偏高水平等因素影响，预计本轮去库存周期或被拉长，短期企业仍处于去库存阶段。五、预计下半年工业利润延续修复格局，但弹性或偏弱。一是在去年三、四季度工业企业利润增速先明显回落后趋稳的基数影响下，下半年企业利润修复或呈现“先加速后趋稳”走势。二是预计PPI将于年中附近见底回升，随后降幅趋于收窄，价格因素对工业利润的拖累整体趋弱，但改善幅度仍不宜过度高估。三是受益于逆周期政策加力，国内需求总体有望呈现恢复态势，加上企业短期去库存但已步入尾声阶段，有望对下半年企业利润形成支撑。四是随着原材料成本压力持续缓解，助企纾困政策加力，需求改善推动产销衔接水平提高，预计企业单位成本有望逐步改善。五是未来房地产恢复具有较大不确定性，加上民企投资信心有待提振、外需趋弱拖累出口，以及政策大概率不强刺激，预计本轮企业盈利修复弹性或偏弱。事件：2023年1-6月份全国规模以上工业企业利润总额同比下降16.8%，降幅较1-5月份收窄2个百分点，累计利润降幅自年初以来逐月收窄。6月当月规上工业企业利润同比下降8.3%，降幅较5月份收窄4.3个百分点（见图1），明显改善且好于预期。正文一、量增、成本降是工业企业利润降幅超预期收窄的主因一是量的方面，受政策加力支撑基建、制造业投资后需求得到改善和市场预期边际好转的影响，企业扩大生产的意愿与动力增强。如6月规上工业增加值增速较5月提高0.9个百分点至4.4%，两年平均增速较上月提高约2.1个百分点，对本月工业企业利润改善形成有力支撑。二是价格方面，受国内外投资需求总体仍偏弱和去年基数较高的影响，6月份工业生产者出厂价格指数（PPI）和生产资料价格指数分别增长-5.4%、-6.8%，降幅较5月份分别扩大0.8和0.9个百分点，对企业盈利的拖累继续加大（见图1-2），仍是导致企业利润仍为负增长的主要原因。三是成本方面，受益于原材料等成本价格回落、下游服务业和绿色智能产品等需求改善、助企纾困政策效果持续显现，企业单位成本边际改善，也对利润修复形成助力。如1-6月份规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为85.23元，较1-5月减少0.06元，为年内首次回落。分行业看，制造业、电力热力燃气及水的生产供应业每百元营业收入中的成本分别较1-5份减少0.11和0.28元，是主要贡献力量，但前者仍处于近9年来历史同期最高水平（见图3），表明当前制造业企业成本压力依旧突出；同期采矿业单位成本为63.7元，较1-5月份增加0.62元，但低于全部工业企业较多，仍处于偏低水平。四是基数方面，2022年6月份规上工业利润增速较上月大幅提高约7.3个百分点，不利于今年6月份工业利润增速回升，不是本月工业利润改善的支撑力量。二、中下游制造业支撑作用进一步强化，行业利润结构继续改善一是从三大门类看，制造业是支撑工业利润降幅大幅收窄的主因。1-6月份，制造业、电力热力燃气及水生产和供应业、采矿业利润增速分别为-20.0%、34.1%和-19.9%，分别较1-5月份提高3.7、回落0.7和回落3.7个百分点（见图4），制造业毫无疑问是支撑工业利润降幅收窄的主要贡献力量。电热气水行业利润增速小幅放缓或与去年基数抬升相关，但受益于用电需求旺盛、原材料成本下降、可再生能源发电快速发展等，其利润增速绝对水平仍处于高位；采矿业利润增速持续回落，则与高基数和PPI降幅扩大等因素密切相关。二是从制造业内部看，中游装备和下游消费品制造业利润加快回升是主要贡献力量。其一，受PPI价格同比降幅扩大的拖累，上游原材料行业利润降幅仍大（见图5），但随着政策加力支撑基建、制造业投资需求好转，有色/黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品业等原材料行业累计利润降幅均小幅收窄（见图6）。其二，受绿色低碳、高铁车组、智能设备等新产品生产快速增长影响，1-6月份中游装备制造业利润同比增长3.1%，实现由降转增，较1-5月提高约5个百分点，连续三个月是贡献最大的板块。其中计算机通信和电子制造业、专用设备、金属制品业利润增速较上月改善较多，支撑作用显著，铁路船舶等运输设备、电气机械、通用设备、仪器仪表等行业累计利润增速也均维持在10%以上（见图6）。其三，随着消费需求总体不断恢复，尤其是服务消费改善较多，下游消费品制造业利润多数加快回升，如6月份消费品行业中有10个行业当月利润同比增长，较5月份增加5个，皮革制鞋、造纸、农副食品加工、纺织服装等消费品制造业1-6月累计利润增速较上期均提高5个百分点以上（见图6）。但受1-6月份饮料制造业利润增速较上期大幅回落28.2个百分点的拖累，下游消费品制造业利润增速整体改善不明显（见图5）。三是从利润占比看，中游持续回升、下游继续磨底、上游延续回落，行业利润结构继续改善。如1-6月份，中游装备制造业利润占全部工业的比重较1-5月份提高约2.6个百分点至34.3%，连续四个月回升，高于去年同期6.7个百分点（见图7）；下游消费品制造业利润占比继续磨底，主因个别行业的拖累；上游采矿业和原材料制造业利润占比回落2.4个百分点至35.2%，已降至2018-2019年同期水平附近，工业利润结构延续改善态势。上中下游利润结构总体更均衡：一方面与上中下游价格分化持续缓解密切相关，如6月份上游采掘工业和原材料工业PPI增速分别较5月份回落4.7和1.8个百分点，回落幅度较全部PPI高出3.9和1.0个百分点；同期加工工业、生活资料PPI增速分别较上月回落0.1和0.4个百分点，上游行业价格明显回落更多，对其利润形成较大拖累；另一方面随着国内政策持续加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，绿色低碳新产品需求和服务消费持续改善，中下游利润占比向均衡水平回归存在较多有利条件。四是高技术制造业利润加快恢复，新旧动能转换或提速。根据我们的统计，1-6月份高技术制造业利润降幅较1-5月份继续收窄，且增速已高于全部制造业利润增速（见图8），表明行业利润角度，国内新旧动能转换存在支撑，未来在政策支持和新需求增长的共同支撑下，产业升级步伐有望继续加快。本月高技术制造业利润增速大幅修复，主要源于占比较大的计算机通信及其他电子设备和医药制造业利润降幅明显收窄收窄。三、企业资产负债增速持续回落，资产负债率被动提高 6月末规上工业企业资产负债率为57.6%，较5月末提高0.2个百分点，同比提高0.7个百分点（见图9）。从资产和负债增速看，两者分别为6.6%和6.7%，分别较5月末回落0.2和0.5个百分点，同比分别降低3.6和3.8个百分点，延续2022年二季度以来的回落态势（见图9），但资产增速低于负债增速，导致资产负债率继续回升。这仍属于被动式的推高杠杆率，面对盈利负增长、需求端偏弱和对未来经济前景的担忧，企业主动加杠杆扩张资产负债表的意愿总体依旧偏弱。分企业类型看，私企、外企和国企主动加杠杆意愿均待提振。6月末私企、外企和国企资产负债率分别为60.3% 、53.6%和57.6%，分别较5月末保持不变、提高0.1个百分点、提高0.2个百分点（见图10）。根据5月末的数据，私企、外企和国企的资产增速分别较上年同期回落5.4、3.2和2.7个百分点，负债增速分别同比回落5.7、2.1和2.6个百分点，均总体延续回落态势，反映出三者增加资本开支意愿均不强。三者资产负债率回升也都是因为资产增速低于负债增速、或资产增速回落速度快于负债增速，属于被动式提高，当前助企纾困和全面提振私企、外企等信心仍是当务之急。四、工业企业短期仍处于去库存周期 6月末，工业企业产成品存货同比增长2.2%，增速较5月末回落1.0个百分点（见图11）。原因主要有二：一是面对市场需求偏弱和盈利延续负增长，企业对未来经济前景信心不足，加之库销比仍处于偏高水平，导致企业去库意愿仍偏强；二是尽管国内需求恢复放缓，但仍在恢复途中，对产成品库存形成一定消耗。展望未来，预计短期内工业企业仍处于去库存阶段，本轮去库存周期或较以往更长一些。一是根据历史经验，PPI增速与工业企业库存增速高度相关，一般前者略领先后者，6月PPI降幅较上月扩大，且预计未来数月PPI将继续负增长，或推动企业延续去库存（见图11）。二是与历史水平相比，当前工业企业库存增速或尚未见底，且分行业看中、下游制造业库存增速未来均还有一定回落空间（见图12）。三是受需求不足的拖累，当前工业企业库销比仍处于偏高位置（见图13），意味着企业继续去库存的意愿仍偏强，本轮库存周期或被拉长。五、预计下半年工业利润延续修复格局，但弹性或偏弱受政策加力支撑工业生产加快、企业单位成本压力缓解等的影响，中下游制造业盈利加快修复，支撑6月工业利润降幅超预期收窄。往后看，预计下半年工业利润延续修复格局，呈现“先加速后趋稳”走势，但修复弹性或偏弱。一是基数方面，去年一、二、三、四季度规上工业企业利润平均增速分别约为8%、-4.6%、-8.8%和-8.6%，三季度基数明显回落，决定下半年工业企业利润修复或“先加速后趋稳”。二是价格方面，预计PPI将于年中附近见底回升，随后降幅趋于收窄，价格因素对工业利润的拖累整体趋弱，但改善幅度仍不宜过度高估。三是量的方面，受益于逆周期政策加力，国内需求总体有望呈现恢复态势，加上企业短期去库存但已步入尾声阶段，有望对企业利润形成支撑。四是成本方面，随着原材料成本压力持续缓解，助企纾困政策加力，需求改善推动产销衔接水平提高，预计企业单位成本有望逐步改善。五是随着地产-地方政府债务-基建扩张旧模式已走到尽头，未来房地产恢复具有较大不确定性，加上民企投资信心有待提振、外需趋弱拖累出口，以及政策大概率不强刺激，预计本轮企业盈利修复弹性或偏弱。

金融界2023-07-27

中国经济新动向！中国6月工业企业利润下降速度放缓

经济持续回升向好各项政策措施落地显效，工业生产稳步恢复，企业盈利逐月改善。随着房地产市场暴跌、出口萎缩和零售销售增长放缓，中国经济复苏在第二季失去动力。需求疲软导致消费者通胀持平，而生产者价格以更大的幅度下跌。美国彭博社评论称，工业利润连续下滑突显出企业经营状况的恶化。商业信心受挫，企业推迟投资，这反过来又给经济增长带来压力。在本周关于今年剩余时间经济政策议程的会议上，中国高层领导人暗示将对陷入困境的房地产行业提供更多支持，并承诺提振消费，解决地方政府债务问题。然而，他们没有宣布大规模的刺激计划来支持经济复苏，因为他们似乎有信心，今年经济增长仍有望实现相当保守的5%左右的官方目标。在本周政治局会议上，当局誓言要“切实优化”民营企业的发展环境。他们表示，“一些公司的经营困难”是经济面临的“新”挑战之一。中国政府加大了刺激私营部门发展的力度，最高经济规划机构本周早些时候公布一项计划，将提供数千个项目，总投资达4,450亿美元，以吸引私人资本。

tqttier2023-07-27

国家统计局：1—6月工业企业利润同比下降16.8%，降幅比1—5月收窄2.0个百分点

经济持续回升向好各项政策措施落地显效，工业生产稳步恢复，企业盈利逐月改善，工业企业效益状况呈现以下主要特点：工业企业利润稳步恢复。6月份，全国规模以上工业企业利润同比下降8.3%，降幅较5月份收窄4.3个百分点。分季度看，二季度规上工业企业利润下降12.7%，降幅较一季度收窄8.7个百分点。上半年，规上工业企业利润同比下降16.8%，降幅较1—5月份、一季度分别收窄2.0、4.6个百分点，累计利润降幅自年初以来逐月收窄，工业企业利润稳步恢复。七成以上行业盈利较一季度改善，制造业盈利改善明显。上半年，在41个工业大类行业中，有30个行业利润同比增速较一季度加快，或降幅收窄、由降转增，占比超七成。制造业带动工业企业利润改善作用较强。上半年，制造业利润降幅较一季度收窄9.4个百分点，带动规上工业利润降幅较一季度收窄7.4个百分点。装备制造业累计利润增速由负转正。今年以来，高端装备制造产业培育壮大，绿色低碳产业发展势头强劲。上半年，装备制造业利润同比增长3.1%，实现由降转增，增速较一季度大幅回升20.8个百分点。装备制造业利润占规上工业的比重为34.3%，较一季度和上年同期分别提高6.8和6.7个百分点。分行业看，光伏设备、锂离子电池、新能源汽车、高铁车组等新产品生产快速增长，带动电气机械、汽车、铁路船舶航空航天运输设备行业利润分别增长29.1%、10.1%、35.3%；通用设备行业受产业链发展带动，利润增长17.9%。消费品制造业利润加快回升。随着扩大内需政策措施发力显效，市场需求逐步释放，多数消费品制造行业利润改善。上半年，在13个主要消费品制造行业中，有10个行业利润同比降幅较一季度收窄或由降转增，占76.9%。6月份，消费品行业利润加快回升，有10个行业当月利润同比增长，较5月份增加5个，其中皮革制鞋行业利润同比增长1.07倍，化纤行业利润增长21.2%，家具、纺织服装、文教工美、医药行业利润分别增长7%—14%。电气水行业利润持续增长。上半年，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长34.1%，今年以来持续快速增长。其中，电力行业受国民经济持续恢复、迎峰度夏电力保供、可再生能源发电快速发展等因素带动，发电量持续增长，行业利润同比增长46.5%。不同类型企业利润均有改善，小型、私营、外资企业改善明显。上半年，规模以上工业企业中，大型、中型、小型企业利润同比降幅较一季度分别收窄4.1、4.9和5.6个百分点，其中6月份小型企业利润同比由降转增。私营、外商及港澳台商投资企业利润降幅较一季度分别收窄9.5和12.1个百分点。企业单位成本边际改善，利润率环比回升。随着上游矿产品价格持续下行，工业企业原料成本压力有所缓解，助推企业单位成本边际改善。6月份，规上工业企业每百元营业收入中的成本较5月份减少0.83元；营业收入利润率为6.44%，较5月份提高0.27个百分点。

金融界2023-07-27

工信部官员：推动虚拟现实在重点应用领域规模化发展

窗口期。工信部将推动虚拟现实(VR)在工业生产、文化旅游、教育培训、体育健康等重点应用领域规模化发展。

金融界2023-07-26

法国计划放慢减税步伐财长称沉重的债务对法国构成危

美元）的税负，并计划在2024年完成对工业生产税收（CVAE）的80亿欧元减免措施的第二部分。勒梅尔周二表示，政府已决定放慢减税步伐，将在马克龙第二个五年任期结束时的2027年前完成。 “我们希望以渐进的方式启动新减税措施，以考虑到公共财政的情况，”勒梅尔说。今年4月，惠誉下调了法国主权评级，其公共财政状况进入公众视野。利率的攀升也将使得还本付息成为2027年最大的开支之一，达到一年700亿欧元。 “所有听众都知道，沉重的债务是不可承受的，对法国也是危险的，”勒梅尔对该电台表示。“大家都知道，情况好一些的时候，我们就必须开始削减债务。”

金融界2023-07-26

基金经理投资笔记|市场陷入“布里丹悖论”！7月最后一周小结：继续潜伏不追高，关注新能源赛道光伏新技术阶段性交易机会

品、汽车类销售仍是改善的。生产：6月工业生产有所改善，服务业与工业的分化在弥合 1-6月规模以上工业增加值增长3.8%，明显略低于GDP 5.5%的同比增速，表明上半年工业生产恢复弱于整体经济运行。6月规模以上工业增加值同比增长4.4%，高于前值3.5%，也大幅高于一致预期的2.5%，从环比走势看，工业生产基本延续季节性规律。三大门类相比上月均有所恢复，采矿业边际改善最显著。6月，采矿业增加值同比增长1.5%，前值为-1.2%；制造业增长4.8%，前值4.1%，其中高技术产业同比增长2.7%，前值为1.7%。分行业看，化学原料、黑色金属、有色金属、食品制造行业边际改善幅度较大，而汽车制造行业工业增加值则大幅下滑。目前电气机械仍保持较高增速。 6月服务业生产指数同比增长6.8%（前值11.7%），累计同比增长8.7%（前值9.1%）。年初以来保持结构性强势的服务生产行业在边际放缓，工业与服务业的分化在弥合。三、政策预期：让致富光荣、光荣致富再次成为社会一致预期很重要今年上半年民间固定资产投资同比下降0.2%，低于3.8%的整体固定资产投资增速，更是大幅低于7.2%的基建投资增速，民营企业信心问题成为一个重要的关注点。在这个背景下，中央适时出台《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，涉及相关具体意见31条，针对优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障、着力推动民营经济实现高质量发展、促进民营企业家健康成长、持续营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围、加强组织实施等七个方面提出了相关的意见。从文件来看，目前整体而言类似于一个指导性的原则和方针，后续还需要各个部门和各级政府在这个大的框架范围之下制定具体的、可操作性的、针对性的有效政策。激励机制是一切社会经济制度的核心，每一个政策文件、指导方针的出炉，其本质就是激励机制的引导方向的调整。目标和政策之间有时并不是理所当然一致的，机制设计需要面对信息效率和激励相容机制的约束。需要让每个市场主体“真实显示偏好”，从而实现社会效用。机制设计理论是这几十年来经济理论最活跃的和有生命力的经济理论之一，2007年诺贝尔经济学奖授予了赫维茨(Leonid Hurwicz)、马斯金(Eric Maskin)、迈尔森(Roger Myerson)，以表彰他们为“机制设计理论奠定了基础”。社会治理日趋复杂，政府需要关注微观主体面临的激励机制、针对性地设计公平、合理、有效的机制，目的是让社会经济长期可持续均衡发展。习近平总书记指出：“人民对美好生活的向往，就是我们的奋斗目标。”从经济社会发展的角度来看，人民对美好生活的向往，也是中国特色社会主义市场经济各个主体的核心驱动力。要实现美好生活，致富光荣、光荣致富是必不可少的制度保障和实现方法。当致富光荣、光荣致富再次成为社会一致预期，每一个社会主体就能够自主激发自身活力，去创造自己的美好生活。四、企业家的预期：宏观策略研究的新挑战人民对美好生活的预期是需求，需求的满足需要供给的完善。在笔者们看来，政府对民营经济的重新定位是新的供给侧改革，过去供给侧改革侧重的是破，这次的改革重点在立。无论是政策制定者还是企业家，包括资本市场的投资者对于如何立，立的次序等存在一定的分歧，其中如何平衡破与立，或对市场的影响起着决定性作用。这种分歧，从市场的走势看彰显无余。在这个文件出来之后，市场整体的反映尚不充分。因为在目前这个时间点，大的原则、方向已经谈了很长一段时间了，大家现在更加关注可落地转化为实实在在帮扶政策的东西，尤其是目前的一些问题怎么破局。比如，新技术经济、互联网经济本身具有技术的网络效应，发展的结果就是自然垄断，这个是经济发展的规律，怎么处理这个问题。比如，当前各地财政压力较大，怎么协调地方财政创收冲动和民营企业保护、民营企业扶持之间的关系。比如，如何处理信贷体系优先支持的部分产业融资和相关产业扩产能带来的价格战问题。比如，民营企业和民营企业家在当前社会舆论下的形象定位问题。再比如，长期影响民营企业和企业家的政商关系之中的人与制度环境、法律契约的关系等等。这是个系统性的工程，不会一蹴而就，其效能也不会是显示一时，而是将民营经济纳入中国现代化伟大战略的制度变革。单纯将其看作是稳增长的技术操作，则有点短视了。在上述的不确定中，企业家的预期也必然是模糊的。企业家精神催化下的创新是中国现代化实现的必要条件，因此，如何在宏观视角下理解和预测企业家的预期就成为重要的命题。在以往的宏观策略配置框架中，这是明显缺失的。在我们近期对研究方法精进的讨论和实践中，有如下的一些认识：（1）结构重于总量，产业的价值提升。（2）产业的本质上是企业家的集体行动。（3）奥地利学派对企业家行为的剖析是最深刻的。（4）我们从奥地利学派剖析宏观产业和策略以及配置收益良多。因此在下一步对企业家预期的分析中，我们建议大家高度关注拉赫曼的理论。拉赫曼是一个对奥地利学派有重要贡献的德国经济学家，他的贡献在于，明确指出了奥地利学派对期望问题的忽视，提出从主观主义的角度把握期望问题，为批判理性预期理论提供了方法论基础。他不认为市场运动的结果一定会趋于均衡，主张在非均衡的框架下分析经济问题。预期是永不停息的资源，不断受到技术变革和不断变化的信息影响。在熟知的经济周期理论中，我们需要考虑预期对技术以及社会变革的影响。经济波动是不可避免的，而企业家精神和行动的催化，会对经济波动产生一定的影响，这个过程对宏观策略研究提出了新的挑战。迎接这个挑战是我们新的使命。【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。罗水星博士，创金合信基金经理、首席宏观分析师，2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金，负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士，上海财经大学经济学硕士、博士，中国社科院经济学博士后，学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。

金融界2023-07-24

今日IM下月合约基差持续升水，中证1000指数ETF(159633)上涨0.31%

要求，重点实施“碳达峰十大行动”。针对工业生产、生态保护、电力热力等领域，相关政策文件不断出台。同时，从技术标准、财政支持等方面已有政策文件提供参考依据。关注中证1000ETF指数（159633），场外联接（A类：016630；C类：016631）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-21

多部门协力，推进再生水利用配置试点工作，这些上市公司有布局

质标准，作为再生水替代常规水资源，用于工业生产、居民生活、生态补水、农业灌溉等，以及从污水中提取其他资源和能源。国泰环保：注于污水处理与资源化，致力于打通全过程技术链条。上海洗霸：水处理服务业务涵盖水处理系统从建设到运营等不同阶段的整体解决方案金科环境：污废水资源化切入光伏赛恩斯：重金属废水处理回用国林科技：净水臭氧设备碧水源：MBR膜技术龙头

金融界2023-07-21

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