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Instacart今晚上市广告业务成投资者关注重点

货配送业务上，而是押注在该公司的数据和广告业务上。Instacart多年来一直在打造自己的广告业务，这是一项利用大量消费者购物数据的高利润业务，为Instacart的IPO之路增色不少。Instacart的IPO发行价定在28-30美元区间的高端，这将测试投资者对其新模式的兴趣。 Instacart的投资者、InvestX Capital的风险投资主管Don Short表示：“将自身打造成一个配送渠道、允许植入产品、与包装消费品公司建立营销合作关系为Instacart作为一家公司开辟了更多的选择。” Instacart的主要业务，即杂货配送业务，是将消费者与独立承包商配对，后者去超市、药店和其他销售点购买消费者需要的商品，并送到消费者家门口。Instacart与包括沃尔玛、克罗格和CVS健康在内的大多数美国大型零售商合作，以使这一业务过程更加顺畅。很显然，Instacart的野心不止于杂货配送这一业务。该公司在2017年推出了Instacart Ads，允许消费品牌在其应用程序上用优惠券推广其产品。在此之前，该公司就在其应用程序上推广了某些消费品牌，包括后来成为IPO投资者的百事可乐以及宝洁。数据显示，广告营收目前约占Instacart总营收的30%，利润率高于从杂货配送中的抽成。该公司2022年广告和非购物交易的营收为7.4亿美元，较2021年增长了29%。 Instacart成功与否仍取决于消费者们是否更多地在线上购物。尽管疫情期间外卖服务需求激增，但如今大多数消费者选择自己前往超市挑选商品，这导致该公司今年上半年的订单量与去年同期持平。此外，尝试杂货配送服务的消费者经常会遇到令人头疼的问题，比如自己想要的商品缺货。Instacart竞争对手DoorDash负责杂货店和便利店配送的副总裁Fuad Hannon就表示，杂货配送这种服务体验的完善仍在进行中。通胀也令一些消费者不愿为杂货配送服务支付额外费用。Instacart同时还要面临着来自沃尔玛、克罗格等零售商的竞争，后者已经建立起了自己的在线销售业务，并提供路边交货等服务。不过，广告分析公司CommerceIQ首席执行官Guru Hariharan指出，有一个趋势对Instacart有利，即许多品牌都在寻求更有针对性的广告投放，而不是在广告牌或超级碗上消耗大量广告费用。通过向Instacart和亚马逊等在线市场投入更多资金，广告商能够更好地衡量广告的影响。自Fidji Simo于2021年8月担任Instacart的首席执行官以来，该公司对广告业务的关注度只增不减。Instacart已从允许品牌推广产品到现在允许用户直接从其应用程序中的视频或广告链接下单购买商品。Instacart还推出了企业平台，允许零售商深入了解广告和产品植入如何转化为订单。

金融界2023-09-19

又见百元新股！浩辰软件发行价103.4元/股，广发证券网下曾报出178.88元/股最高价

告行业整体市场的投放需求疲软导致互联网广告业务收入有所下降。

金融界2023-09-19

Instacart今晚上市广告业务成投资者押注重点

美国最大在线杂货配送公司Instacart(CART.US)将于今晚登陆纳斯达克，首次公开募股(IPO)发行价为30美元/股，寻求筹资6.6亿美元。Instacart的IPO是今年美股第四大IPO，有望令该公司成为外卖行业也其他旨在从消费者数据中赚钱的初创公司的领头羊。

金融界2023-09-19

【一周科技动态】苹果“危”矣？特斯拉画饼？要不还是谷歌？

最强势的，原因包括且不限于： 1. 对广告业务的预期可以再提高一些。近期NFLX的CFO表示更多用户选择不带广告的套餐，导致广告收入可能增长没有那么快，而谷歌的表现一直很稳定，且Chrome在融合GPT以及日后的Gemini之后，从广告上变现能力可能更强。 2. 此前被市场看衰（的确是Bard表现不好）的AI机器人，有很大可能迎来翻盘。且Chrome的基本盘本来就大，更容易培养了用户习惯。此外谷歌的云服务还能提供更多的机会。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1391.97%，同期SPY回报155.77%。年初以来，该组合总回报为97.1%，夏普比率为6.0，而同期SPY总回报18.7%。

老虎证券2023-09-15

科技行业沉寂已久终于迎来重磅IPO 为什么值得关注

将是一个好兆头。 2023年第二季度，广告业务在交易总额中的占比达到2.8%，高于第一季度的2.7%和一年前的2.4%。申报文件还显示，消费包装品业务的机会尤为宝贵，广告客户同比增长了6%。 Devnani称消费包装品品牌是"Instacart收入增长故事中最令人兴奋的部分"，它具有高利润率。他认为这是竞争对手应该利用的"巨大商机"，因为这些公司的广告支出约占销售总额的30%。瑞银分析师Lloyd Walmsley认为，随着第三方cookie的消失，品牌对通过这些渠道投放广告的回报"越来越有信心"，通过DoorDash、Uber和Instacart投放广告也会引起更多关註。文件还揭示了对客户行为的洞察，DoorDash和Uber都可以将这些洞察应用到其崭露头角的食品杂货领域。数据显示，与过去相比，Instacart的新用户消费能力更强，上半年的消费额是新冠疫情之前这部分用户的1.6倍。订购Instacart+的用户似乎每月在更多订单上的花费也显着增加，他们在零售商处购物的次数往往是普通用户的两倍。这一群体在上半年也贡献了一半以上的GTV。 Walmsley写道："我们认为，随着DASH的DashMart服务开始扩大规模，平臺上的组群客户开始成熟，组群行为对DASH来说应该是个好兆头，"他补充说，两家公司的会员计划都有可能带来更高的贡献。谨慎的通读尽管人们普遍看好食品杂货配送业务的长期前景，但这份文件也揭示了食品杂货配送订单近期增长的一些隐忧。 Instacart披露上半年订单量同比持平，并指出由于通货膨胀，客户购买的商品减少或交易量下降。该公司还表示，预计平均订单价值将落后于2020年121美元的高点。沃姆斯利说，Instacart的订单和平均订单价值数字在短期内对Uber和DoorDash的食品杂货配送业务是"谨慎的解读"，但从更长的时间尺度来看，同群行为、广告渗透率的上升和订阅用户的增加应该会带来利润的增长。

金融界2023-09-04

华西证券：给予吉宏股份买入评级

跨境社交电商业务，持续战略收缩精准营销广告业务。根据半年报，Q2单季度公司实现营业收入17.68亿元，同比增长28.65%；实现归母净利润1.19亿元，同比增长64.30%。二季度以来，公司跨境电商业务受益于主要销售区域RCEP协议地区消费市场延续复苏态势，消费者购买力进一步提升。毛利率方面，2023年上半年，跨境电商业务毛利率为63.61%，比去年同期上升3.84pct，包装业务毛利率为17.95%，比去年同期上升3.17pct。费用率方面，销售费用率为34.32%，比去年同期提升5.00pct，上升幅度较大主要是由于本期电商业务收入增加对应广告费支出增加，管理费用率为3.23%，比去年同期提升0.73pct，主要是由于本期运营管理人力成本增加及本期摊销股份支付增加，研发费用率为2.15%，比去年同期下降0.67pct，财务费用率为0.00%，比去年同期下降0.41pct。　　电商业务融合前沿技术，AI赋能多节点降本增效　　根据半年报，公司借助AI、ChatGPT等创新前沿技术融合跨境社交电商应用场景，持续优化跨境社交电商业务环节中包括智能选品、智能设计与素材生成、智能广告投放、智能翻译、智能客服等社交电商全链路系统及智能化功能，实现了降本增效的积极作用。具体表现为：（1）电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B已累计帮助公司上架新品10万+，帮助公司选品师在选品决策、商品卖点梳理及广告文案输出方面的效率同比提升95%。（2）吉客印AI智能投放助手G-king帮助优化师平均减少了约3.62%的无效广告预算，帮助公司优化师在多平台广告投放操作流程、广告投放方面的工作效率同比提升超50%。（3）电商智能设计与素材生成垂类模型GiiAI已累计帮助公司获得图文/视频素材5万+，帮助公司设计师在素材设计、短视频剪辑方面效率同比提升40%，帮助公司小语种翻译团队在视频素材内容翻译工作同比提升90%。　　战略布局跨境电商SaaS，“吉喵云”亏损持续收窄　　公司战略布局跨境电商SaaS云业务，于2022年上半年上线“吉喵云”。“吉喵云”是公司复刻自身“独立站+社交媒体”的跨境社交电商成功经验，借助长期积累的精准营销数据及完善的跨境社交电商运营管理系统，将成熟的业务流程环节、业务体系及应用模块以产品化的形式输出，以此打造的跨境电商SaaS服务平台。截至今年上半年，公司累计投入研发费用6000余万元打造和完善SaaS服务平台跨境电商全链路功能。2023年上半年，公司与多家高校达成产学研合作，不断提升吉喵云SaaS服务平台的行业影响力，继续保持对SaaS服务平台的更新迭代、推广测试等运营，影响归母净利润-369.04万元，经营性亏损持续收窄。　　投资建议：维持“买入”评级　　结合半年报财务数据，我们维持原先的盈利预测：预计公司2023-2025年实现营收65.03/73.83/81.87亿元，实现归母净利润3.88/5.04/5.85亿元，EPS为1.03/1.33/1.55元，对应2023年9月1日18.43元/股收盘价，PE分别为18、14、12倍，我们认为随着公司的跨境电商模式持续数字化升级，公司业绩成长空间大，当前估值水平合理，维持“买入”评级。　　风险提示　　海外宏观经济下行风险，技术应用不及预期风险，原材料价格波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李跃博研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为64.08%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.31亿，根据现价换算的预测PE为16.18。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-03

【一周科技动态】大哥带着反弹，该炒苹果发布会预期了？

本轮财报周期中表现最强的，原因主要是其广告业务的超预期表现，及市场此前的错误低估。此外，谷歌虽然在AI竞赛中略落后于OpenAI，但是在AI方面的实力也容易被市场忽视。谷歌在其年度Cloud Next会议上，公布了几项新的合作伙伴关系、新的芯片和新的人工智能工具，令华尔街印象深刻。其中有几个关键的公告，包括基础设施更新，如新的Cloud TPU v5e、其基于Nvidia（NVDA）H100 GPU的A3虚拟化机器的可用性以及其多集群GKE企业版。人工智能方面的更新包括Vertex AI和Duet AI等。如果其AI产品在周期内强劲表现，谷歌云将在2025年之前维持中等20%的增长率。而随着云收入和盈利能力的提高，将进一步支撑估值。此外，谷歌将在苹果发布会后举行新手机Pixel以及手表的发布会。苹果再领大盘？又该炒发布会预期了！苹果确定了9月12日为秋季发布会的日期，预计会宣布新的iPhone 15，以及新的iWatch。如果像过去几年一样，它还将推出新版本的iOS手机操作系统。同时，它还可能包括对Apple Watch系列的新更新：可能是Apple Watch Series 9和新的Apple Watch Ultra。值得注意的是，新的iPhone预计将符合欧洲新法规，也就是使用USB-C端口进行有线充电。此外，最懂苹果的分析师郭明錤发文称，三星今年智慧型手机出货量已砍至2.2亿部，若苹果维持2H24 iPhone订单不变，则2023年iPhone出货量可望达至2.2–2.25亿部并超越三星成为最大智慧型手机品牌。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1376.38%，同期SPY回报155.77%。年初以来，该组合总回报为95.1%，夏普比率为6.4，而同期SPY总回报18,7%。过去一周，由于英伟达、谷歌等的出色表现，组合回报表现为2.16%，SPY为0.14%。

老虎证券2023-09-01

小米集团2023Q2业绩电话会议记录

，同比增长6.8%，创季度新高。我们的广告业务受益于我们强大的国内外效果型广告和品牌广告，收入达到创纪录的51亿美元，同比增长13%。博彩收入增长7.5%至人民币10亿元，连续八个季度推动收入同比增长。正如陆总刚才提到的，上半年，通过平衡各业务板块的经营目标，我们有效增强了财务状况，成功控制了成本费用，进一步加强了库存管理。第二季度，我们实现了稳健的财务业绩，并在整个集团内实现了强劲的盈利能力。我们的集团毛利率创下新高——智能手机业务毛利率以及物联网和生活方式产品毛利率。第二季度，我们的总毛利率为21%，同比上升4.3个百分点。从分业务来看，智能手机业务毛利率达到13.3%，创历史新高，主要得益于高端智能手机贡献扩大以及库存管理等因素。物联网和生活方式产品的毛利率上升至17.6%。我们的互联网服务毛利率也很可观，第二季度达到74.1%，主要得益于我们广告业务的增长。第二季度，总运营费用为人民币102亿元，剔除与电动汽车和新举措相关的费用，核心业务费用将为人民币87亿元，减少近人民币11亿元。第二季度，我们的销售和营销费用减少了16%，达到人民币45亿元。管理费用11亿元，下降13.1%。我们仍然致力于投资未来，并继续加大研发支出。第二季度研发费用为46亿元，同比增长21%。移动到底线。第二季度，调整后净利润为人民币 51 亿元，同比增长 147%，调整后净利润率为 7.6%，其中不包括智能电动汽车业务及其他相关费用人民币 14 亿元。倡议。核心业务盈利人民币66亿元，同比增长144.2%，核心业务利润率约9.8%。从去年初开始，我们就开始优化库存管理。第二季度，我们的总库存为人民币385亿元，同比下降33.5%，创近10个季度以来的最低水平。我们的原材料库存和产成品库存均下降了30%以上。本季度，我们的自由现金流为人民币168亿元，远超去年同期水平。截至6月底，我们保持现金储备1,132亿元人民币的强劲现金状况，为我们推进各业务板块提供了充足的资源。转向企业社会责任。我们承诺在现有业务的运营中实现碳中和，到2040年使用100%的可再生能源。另外，我会讲一下我们在公益方面的不懈努力。近日，北京、河北等省遭遇强降雨天气。北京小米基金会捐赠2500万元人民币用于紧急救援工作，用于保障受灾群众安全、提供应急物资和灾后恢复。除了对灾难性事件采取迅速行动外，我们还非常重视人才发展。近日，我们启动了2023年度小米奖学金计划和小米青年学者计划。目前，北京小米公益基金会已与多所高校合作，鼓励科技人才，支持高校推进前沿研究和成本开发。回顾上半年，我们对整个集团健康的运营周期、强劲的财务指标和出色的团队执行力感到高兴。展望未来，我们将继续以用户为中心，不断追求质量提升和技术创新，坚定不移地推进高端化道路。市场动态带来了机遇，基于我们坚实的盈利能力，我们处于强大的财务状况，拥有巨大的余地来规划新业务领域的更大扩张。我们将不断提高运营效率，优化资源配置，实现长期可持续发展。非常感谢。我们为本季度准备的评论到此结束。我们现在准备好提问了。问答环节孟安迪祝贺第二季度的出色表现。我想问一下关于智能手机的问题。全球销量疲软，但小米表现优于整体市场。第三季度国内和海外销售预测如何？近日，学众发布了一些公告。对你们第三季度在中国的销量有影响吗？第三季度销售预测的长期整体竞争格局又如何？卢伟冰第二季度，我们增强了我们的能力。所以我们拿出了这张非常好的成绩单。第三季度与第二季度相比，我们相信会有进一步的增强，而且我们已经可以看到一些 8 月份的数据，所以我们对第三季度的整体表现非常有信心。今天，我们听到了学忠的公告。我是这么想的。中国市场是值得一去的市场。前几年，我们一直在打基础，我们只是想专注于能力、建设、改进我们的产品、我们的服务以及加强我们的战略方向。所以这里没有任何变化。我们的产品推出势头和周期不会受到影响。林安德烈我有两个问题。智能手机渠道的库存水平是多少？我看到明显的下降，现在已经正常了吗？或者到目前为止，海外情况发生了什么。需求减弱，欧洲和中东渠道的库存水平是多少？控制得好吗？智能手机的成本如何？我们可以看到本季度的毛利率已经达到了历史新高。因此，对于产品的整体控制来说，这是一个非常好的消息。那么下半年当其他人提高价格时会发生什么，这将如何影响您的智能手机细分市场？你认为你真的能达到原来的GP利润率目标吗？林世伟您问了两个问题，库存和我们的成本趋势。Q2库存方面，我们整体的库存也有调整。今天我可以告诉你。所以我们自己的库存以及我们渠道中的库存。它们都处于非常健康的水平。在各个国家，我们的销售情况都非常好。所以我们在出货方面实际上面临着一些压力。如果你看看这四款新产品，在平板电脑、智能手机上，到处都存在短缺。所以海外市场，短缺还是比较严重的。所以小米目前处于一个非常健康的水平。有些人可能会说我们的毛利率正在提高。因此，您正在改善成本结构。过去，我认为由于我们的规模经济，我们在控制成本方面享有很大的优势。我们享受良好的规模。所以我们会不断前进，我们有很好的成本控制能力。事实上，近年来我们的能力一直在进步。我可以给你举一个简单的例子。对于可折叠屏幕，我们是主要参与者。我们是领跑者。如果你有能力做这样的产品。如果你看我们的摄像头模组、我们的屏幕、电机技术，这些都是很好的例子，说明我们有很好的成本控制能力。就屏幕的价格或成本而言，我们并没有看到主要的上涨趋势。到目前为止，导致上游供应商成本上升的原因是他们因市场趋势而减少了产量。但如果你看其他因素，我们并没有看到任何大幅增长对我们造成重大影响，因为我们过去已经做了很多战略备货。我们受到任何市场波动的良好保护。第三季度，成本因素不会对我们的整体业绩产生太大影响。事情将继续看起来非常光明。我想补充几点。这不仅仅是库存水平下降的问题。渠道库存，你可以看到这个季度，从37亿元下降到33亿元。所以这对我们的毛利率提高0.6个百分点非常有帮助。去年约为0.9个百分点。所以去年的汇率对毛利率的影响相当大，大约1个百分点。但今年以来，美元汇率企稳，因此没有受到严重影响。关于 GP 利润我已经说了很多。去年，有一些因素。他们已经不在那儿了。因此，这对我们的毛利率没有影响。分析师两个问题。首先在智能手机上。我们可以看到非常好的进步，ASP得到了很大的增强。您谈到了原材料成本的下降。这是否意味着整个行业必须重新调整价格水平？会不会有更多的促销活动，对我们的业务、IoT造成一定的压力。我们看到中国很多球员都做得很好，但是海外球员呢？他们渠道的库存水平是多少？卢伟冰那么原材料成本的下降基本上已经见底了。只能说，可能会有小幅反弹。所以我们将考虑一些主要原材料。有小幅反弹。我认为价格下跌或多或少已经触底。今年，我们正在寻找不同的方向。所以基本上，你花的是同样水平的钱，但你购买的是功能和性能更好的智能手机。其次，您问到了物联网。我认为冰箱、空调和洗衣机的性能非常出色。但我们不要忘记我们的平板电脑。 2021年，我们重新回到市场前三的水平。尤其是14英寸的平板产品，非常受到市场的欢迎，我们的可穿戴产品也有很好的表现。我认为海外市场存在一些与库存相关的压力。我认为我们已经完成了调整工作。所以物联网库存经历了这样的调整。所以物联网海外市场将开始表现良好。如果你看整体情况和全球范围内的反弹，是相当缓慢的，并不完全乐观。但对于2024年，我们仍然相当乐观。我想就数字说几句话。过去两个季度，由于平板电脑和大型家电的大幅增长，我们看到国内物联网在海外的扩张。近几个月，国内物联网占比高于海外，主要是受库存水平和宏观形势的影响。所以近几个季度，随着库存的进一步清理和市场的回暖以及市场的回暖，国内物联网占比将进一步扩大，对整体的贡献将持续上升。分析师我有两个小问题。首先，由于互联网业务创历史新高，航运利润率恢复非常强劲。那么展望未来，什么是互联网指导？广告业务，非常强劲。那么未来的发展趋势会是怎样呢？卢老师讲了AI、规划。卢总，您能告诉我们更多的AI产品吗？有什么计划，还有AI智能手机，近期会推出吗？卢伟冰互联网服务。与终端MAU密切相关，全球MAU不断上升。中国的月活跃用户数同时也在上升。所以对于更高端的设备来说，它们的贡献越来越大。ARPU已经超出平均水平。所以我们特别关注这些因素。所以这是两个重要的指标。我们关心产品结构和市场结构。详细情况，Lam，您愿意回答一下吗？林世伟对于人工智能来说，在应用方面，我们首先要不断推出新产品，提升性能。例如，在米家，我们有很多产品。我们必须对我们的产品进行分配安排。在内部，我们有很多人工智能应用。我们要考虑通过AI和我们的新产品推出，会有新的计划。回到你关于互联网服务的第一个问题。有几个因素。广告。众所周知，内地广告复苏仍在缓慢。这块大蛋糕还在不断变大。高端消费者的贡献持续增长。这有助于我们的广告 ARPU。第三，海外广告、月活跃用户增长以及我们平台上有新的广告投入。一开始，在海外，我们会服务一些APP，比如TikTok和[音频不清晰]，但随着运营能力越来越高，我们正在吸引新的APP来投资。所以你可以做数学计算。海外ARPU呈现明显增长。所以MAU增长是海外的关键点。对于游戏，这要归功于我们运营中推出的新游戏，包括优质智能手机。我们已经展示了一些数字。游戏 ARPU 与中低相比，ARPU 可能高出 30%。所以我们的高端客户越来越多，这对我们的游戏收入来说是个好消息。游戏平板电脑的表现也相当不错。黄乐平我有两个问题。首先，最近，由于地缘政治因素，你们在印度的市场份额有所下降。那么您未来海外市场的规划重点是什么？例如，您要搬到非洲吗？然后还有关于人工智能。小米手机5G，缺乏卖点。你怎么看待这件事？您有什么考虑？您将如何推广智能手机？您将重点关注哪种类型的智能手机？卢伟冰首先是关于全球化。我想今天我已经提到了除了美国市场之外，在全球范围内，我们已经按照原来的时间进入了每一个市场。每个市场，我认为发展的重点可能略有不同。但最近，你可以看到在欧洲，我认为如果你看看市场布局，我们已经做得很好了。我们紧随三星，小米紧随其后。所以我们只要专注于高端产品，把这个细分市场做好就可以了。然后是潜在市场，中东就是其中之一。目前市场份额为 17%。我们可以将其提高到 25%。我们有这样的机会。然后拉丁美洲是一个巨大的市场。我们的市场份额只有15%左右。所以我认为对于小米来说，每个市场20%是我们的总体目标。我们有很多机会。您还谈到了非洲。我们分为三个部分：北非，包括摩洛哥等阿拉伯国家等。我们在这些地方一直排名第二。然后是南部非洲，沿着南部地区。然后在中间，我们谈论的是近10亿的人口。最近在这两个国家，我们都非常努力。比如在肯尼亚，我们推出了很多新举措，所以我认为有很大的发展空间。我认为我们的越南团队也为我们提供了一些新的数据。我们现在在越南排名第二。所以我们做得很好。因此，在世界各地，我们都有很大的进一步发展的潜力。第二季度，我们面临很大的压力，但我们肯定可以享受到非常强劲的反弹。我非常有信心。您谈到AI技术应用，它是一项技术，应该注重功能和体验。我相信我们的目标就是未来的方向。未来的发展空间很大，加上小米结合AI应用，将会有很多好消息。在未来的发布中，您将了解更多细节。赵蒂莫西第二季度业绩非常好。我有两个问题。如果你看下半场。您如何跟踪核心业务的规模和盈利能力，几乎 10% 的净利润。下半年是否会考虑加大投资，推动更大的增长？其次，你的开支下降了两位数。那么下半年的运营或销售费用会发生什么？林世伟可以说，在平衡方面，小米花了很多时间来找到正确的感觉。去年，我们团队一直在问，当事情变得艰难时，我们会选择什么？当然，我们两者都想要。但如果我们必须选择，那么管理层就必须解决此类冲突。我认为这就是经营企业的艺术。我认为我们表现得非常好，整个管理团队也逐渐找到了正确的感觉，所以大家可以看到我们成立了一个新的管理委员会，专注于公司的大方向。我认为他们非常有效。那么有了这样的基础，我们就可以提升我们的能力。所以下半年，我相信规模和盈利能力都会增长。我非常非常有信心。拭目以待吧。在提高效率方面，我认为我们已经走了很长的路。我们节省了超过11亿元人民币。我认为我们有很多管理溢价。我们发展很快，但管理却很滞后。这就导致了某些地方效率低下和一些浪费。但我们已经开始看到一些管理溢价，而且仍有一些潜力尚未完全挖掘，所以我对未来非常有信心。上半年，核心费用下降了24亿美元，因为我们确实觉得在新业务或新举措方面，我们有很多投资，所以我们需要不断提高我们的利润水平和现金流，以便我们能够覆盖更多的新业务。在运营方面，我们会看每一项费用，包括不同的部门、销售、售后的费用，一切。我们会把它们全部打开，然后看看有没有优化的空间。我们有很好的系统吗？我们还有进一步的灵活性吗？所以我们必须从某个地方开始并努力完成。只要我们能够提高全年的效率水平，那就是好消息。分析师好的。非常感谢您的介绍。我有一个关于库存的问题。原材料和零部件的下降，人们的预期是什么？那么下半年的出货水平又如何呢？第二个问题。我看一下PPT，我想关于AI的内容已经接近尾声了。第12页，你设立了这个AI专用基金。最新的投资是什么，您能进一步解释一下吗？卢伟冰关于库存，我想我已经经历过了。目前，它处于相当理想的水平。对于渠道，我们有原材料和成品。我认为我们已经看到了相当积极的趋势。目前来说，因为近期销量增加，去化率非常好。我们还对库存进行了战略准备。你还问到了小米AI。8月14日我们发布公告后，很多人申请测试。所以反馈非常强烈。在我们谈到我们的重点放在LLM之后，我们在市场上得到了非常强烈的反响。但这只是第一步，仅仅是开始。所以在未来，你会看到越来越优秀的成绩。例如，如果我们有一个车辆项目，我想被引导回家。如果我问需要多长时间才能到达家，车辆无法回应。所以我们必须改善整体体验。你问到最后的一些事情，实际上我们与包括学众在内的一些更广泛的公司一起设立了一个基金，投入人工智能领域，规模约为 1.5 亿美元。在人工智能方面，我们已经投资了六个实体。所以我们已经研究了不同的可能性。它们还可以为人工智能开发带来更大的能力。我们有一些自主开发的举措，可以向其他参与者开放，以便我们能够提出更好的模型，因为我们想要轻量级超过1亿的数据模型。达到规模后我可以交给第三方。所以我们可以看看我们的投资布局，然后增强我们的AI库存。分析师我想问一下关于LLM的问题。阿兰谈到了专注于轻量化和国产化的计划。那么，这是否意味着——在训练方面，我们需要强大的算法相关能力和强大的计算能力。所以这意味着需要更多的人加入这个团队，超过 3000 人。难道你要把这部分交给第三方以获得更大的计算能力吗？而且还有很多瓶颈，尤其是国内来说，那么目前的情况如何呢？卢伟冰首先，3000多人，这是我们AI投资的结果，不仅仅是LLM。他们来自不同的领域、相机等等。因此，不仅仅是 3,000 人只攻读 LLM。我们在今年年初成立了LLM团队来支持相关的发展。这是一个澄清。其次，在计算能力方面，我们目前还可以。我们有更广泛的实体，所以在计算能力方面，我们做得很好。我想这是你的两个问题。分析师那我想问一下，在PPT中，您提到了机器人技术。有一些开源的战略思想。那么您能进一步解释一下策略是什么吗？你如何操作它？卢伟冰机器人技术仍处于早期阶段。因此，我们将重点关注生物机器人，作为我们双管齐下的方法的一部分。从长远来看，我们将考虑商业化，但目前，我们将考虑个性化选项。我们应该结合市场所有参与者的努力。我们的开源范围，我们希望有更大的覆盖范围。因此，就我们的合作而言，我们访问了一些公共网站。这就是目前的基本策略。操作员谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的时间。希望您继续支持。

老虎证券2023-08-30

招银国际：上调百度目标价至201美元评级“买入”

1亿和59亿，主要受惠于高利润率的核心广告业务收入增长强过预期，以及一次性汇兑收益。招银国际将百度美股目标价上调3%至201美元，以反映核心广告业务复苏好过预期。维持“买入”评级。

金融界2023-08-25

美股开盘：道指涨逾百点新能源车股普遍走高

1亿和59亿，主要受惠于高利润率的核心广告业务收入增长强过预期，以及一次性汇兑收益。招银国际将百度美股目标价上调3%至201美元，以反映核心广告业务复苏好过预期。维持“买入”评级。

金融界2023-08-25

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