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政策利好叠加，反弹动能积蓄，资金面负反馈结束了吗？底部行情将如何演绎？看十大券商周策略...

周期和中游制造在24Q3之前都会向上。新消费、科技消费品竞争加剧，也是资本过剩，一级市场集中投资的结果。而2025年供需格局大概率是边际改善的。那么24Q3之前，市场可能总体仍是震荡格局，眼下筹码结构出清后的反弹，还是超跌反弹范畴。24Q4当基本面预期向2025年切换的阶段，市场中枢可能逐步抬升。三、科技成长是超跌方向，但兑现潜在的高赔率，需要以市场筹码结构改善为前提。短期高股息仍是阻力相对小的方向，我们继续强调，中期真正受益于无风险利率下行的是稳态高股息和动态高股息。科技成长是超跌方向，但兑现潜在的高赔率，需要以筹码结构改善为前提。短期高股息仍是阻力相对小的方向。我们继续强调，中期真正受益于无风险利率下行的是稳态高股息(稳定分红预期不易受到基本面周期波动的影响，典型行业包括电力、煤炭、铁路公路、运营商；消费品中可能出现被忽视的稳态高股息，纺织服饰、食品加工、饮料乳品)和动态高股息(股息率由低到高，稳定分红预期从无到有的方向，后续标的挖掘的重点是中游制造)。后续超跌反弹行情中，推荐的科技成长的方向不变：AI应用(华为昇腾，AIPC产业链)、半导体(台积电业绩支持消费电子景气拐点，国内半导体制程最终也会受益)、华为操作系统、机器人、国防军工(航空主机厂)。海通证券：年初政策如何发力？年初以来一系列积极政策密集出台，从宏观金融政策到资本市场，再到地产、地方化债、区域和产业政策，本轮政策出台的速度和密度超市场预期。宏观金融层面：中央再度强调金融强国，央行降准和“降息”以呵护实体经济。23年中央金融工作会议提出“金融强国”的建设目标，将金融工作上升到更高战略高度。为实体经济服务是金融的天职，近期货币政策已在不断发力、支持实体经济。资本市场层面：管理层从融资、投资和对外开放等多方面部署政策活跃资本市场。近期，管理层围绕提升上市公司质量、深化投资端改革、坚持金融对外开放等方面做出了多项重要部署。房地产层面：多部门联合出台政策，优化房企融资方式并加快建设“三大工程”。近期政策着力解决地产融资难的问题，同时加快推进“三大工程”建设。地方化债层面：政策持续强调守牢风险底线，重视化债常态化管理与资源统筹。防控风险是金融工作的永恒主题，习总书记强调“要着力防范化解金融风险特别是系统性风险”，而防范化解地方政府债务风险就是其中的工作重点。区域和产业层面：国企改革进一步深化，浦东建设迎来新举措，产业政策不断出台。除了上文提到的资本市场、地产、化债政策，近期监管部门还发布了国企改革、浦东开发、乡村振兴、美丽中国建设等政策，布局中特估建设、区域发展与产业升级。当前市场大概率已处在底部区域，政策持续发力有望催化行情启动。本轮调整时空已显著，A股估值已处历史底部。从调整时空来看，本轮沪深300从21年初下跌至今已持续35个月，最大跌幅达47%，对比历史看这次调整时空已显著；从估值来看，A股估值已处历史底部，全部A股PE、PB滚动三年分位数均已降至0%附近。从大类资产比价指标看，当前市场的风险偏好也已处在历史低位，如A股风险溢价率为3.75%、接近05年以来均值+2倍标准差（3年滚动）。结构上，阶段性关注大金融，中期重视白马成长。随着稳增长、防风险政策持续加码，大金融或有阶段性表现机会。今年以来市场对宏观环境的预期走弱使得大金融板块的估值承压，截至24/01/25，银行PB（LF，下同）为0.45倍、处13年以来2.3%分位，证券为1.15倍、处13年以来2.2%分位。上文提到国常会、证监会、国家金融监管总局等机构纷纷发声，深化资本市场改革的政策窗口已经打开，我们认为目前估值和基金配置比例较低的银行和券商有望受益。国海证券：典型的救市政策如何演绎 1、A股近10年以来较为典型的救市政策出现在三个时期，分别为2015-2016年、2018年、2022-2023年，救市政策涵盖高级别会议定调、舆论引导、流动性注入、部委政策以及货币政策几个层面。 2、2015-2016年救市政策出台最为密集，效果最好，核心在于自上而下政策协同发力，同时央行降准降息给予流动性支持，国家队买入力度较大，市场超跌反弹力度也较明显。 3、2018年救市政策以提振信心、放松监管为主，央行采取定向降准的方式力度有限，民企纾困的资金支持较为关键，市场超跌反弹的力度在2018年10月较强。 4、2022-2023年救市政策以提振资本市场、制度改革为主，但由于外部环境制约货币政策宽松，地产周期下行尚未企稳，市场超跌反弹的力度在2022年4月较强。 5、当前救市政策加速推进，降准以及汇金买入ETF打破流动性负反馈，建设以投资者为本的资本市场较为振奋人心，市场超跌反弹首选央国企+超跌成长。风险提示：海外通胀超预期；地缘政治扰动加剧；产业政策推进速度或不及预期；早期历史数据存在个别缺失值；比较研究的局限性；全球疫情反复等。华西证券：央企市值管理与A股红利价值行情市值管理或纳入央企负责人考核，红利价值行情进一步扩散。央企上市公司是央企在资本市场的核心资产，同时发挥着A股“压舱石”作用。本次国资委提出市值管理成效纳入考核，使得央企考核的指标体系进一步完善，叠加央行宣布降准降息，金融监管总局和住建部表态支持房地产等，表明稳增长、稳预期相关政策仍有发力空间。策略上，关注央企估值重塑的三个布局思路：持续稳定分红、战略性重组和新央企组建、市场化增持和回购。一、市值管理或纳入中央企业负责人业绩考核，引导上市公司推动市场价值实现，有利于稳定市场预期。1月24日，国务院国资委表示，在前期推动央企把上市公司价格实现相关因素纳入对于上市公司绩效评价体系的基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核。证监会2024年系统工作会议也强调，“加快构建中国特色估值体系……推动将市值纳入央企国企考核评价体系”。截至目前，央企市值占A股总市值比例约34%，发挥着A股市场“压舱石”作用。后续市值管理纳入央企负责人业绩考核，有利于引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，提升股东回报。这也体现出在今年以来A股市场波动较大的背景下，监管层对资本市场稳定的重视程度。二、国资委对央企考核的指标体系进一步完善。2019年国资委提出“两利一率”，即净利润、利润总额、资产负债率；2019年末将营收利润率和研发（R&D）经费投入强度纳入考核指标，形成“两利三率”指标体系，突出投资回报，增强央企创新力；2021年国资委引入全员劳动生产率指标，形成“两利四率”考核指标体系，2022年基于此提出“两增一控三提高”的总体要求，通过预算管理和业绩考核等工作将指标分解到每一家中央企业；2023年中央企业考核指标进一步调整为“一利五率”，国资委提出“一增一稳四提升”的年度经营目标；2024年，国资委对中央企业总体保持“一利五率”目标管理体系不变，具体要求是“一利稳定增长，五率持续优化”。本次国资委提出市值管理成效纳入考核，也是提高上市央企质量的应有之义。三、关注持续稳定分红下的央企估值重塑机会。2015年来央企上市公司的分红次数和分红总额逐年增多，年度分红比率中位数稳定在30%-31%之间，股息率中枢上移。2022年国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》中明确指出，鼓励符合条件的上市公司通过现金分红等多种方式优化股东回报。对于资本市场而言，持续稳定的高分红也将成为央企上市公司投资收益中的重要部分。四、关键领域专业化整合带来机会。重组整合是下一阶段国企改革深入推进的主线之一，有助推动我国传统产业强基转型，提升产业链韧性和安全水平。国资委明确表示，下一步将稳妥实施战略性重组和新央企组建。根据战略性新兴产业融合集群发展特点，将更大力度开展“信息通信、新能源、装备制造”等领域专业化整合。五、市场化增持、回购提振股价。国资委表示，中央企业、上市公司要提升处理应对资本市场复杂情况的能力，适时运用上市公司回购、控股股东及董事和高级管理人员增减持等手段，引导上市公司价值合理回归。上市公司增持和回购可以在股价低迷阶段向市场传递信心，传递出上市公司重视股东回报的信号，也是吸引养老金、保险资金、银行理财等中长期投资力量入市的重要方式。中泰证券：如何看待本次降准对市场的影响？央行于1月24日宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，超市场预期。本次降准释放出了稳增长政策的积极信号，为银行进一步降低社会融资成本，向实体经济让利创造空间，将对全年经济运行产生较大积极作用。其中，本次结构性降息有助于银行加大对民营小微企业的支持力度。短期来看，央行宣布降准释放积极政策信号，对资本市场有一定提振作用，且有助于平滑春节资金面，弥补资金缺口，助力银行“开门红”。2024年将是金融供给侧改革元年，其对行业生态的影响将显著超市场预期。就投资机会而言，券商并购重组或开启，建议关注有整合预期的券商。投资建议从历史规律来看，1、2月份往往是市场业绩真空期叠加政策真空期，市场或延续当前风格，但值得注意的是，伴随诸多因素逐步被市场反应，主要板块估值调整至底部区域；春季或是行情演绎的重要时间窗口：1）美联储正式降息前，市场对快速降息预期的反复驱动美债收益率下行和全球多数资产价格上涨；2）年初一般以主题行情开展为主；3）国内产业政策与中央财政发力期；同时，考虑到中央经济工作会议整体定调为“总量政策定力与产业政策发力”，以及美债收益率下行期全球流动性宽松，故我们认为，春季行情，将呈现以小市值、主题活跃的特征，即：“春季行情，主题为王”。建议重点关注： 1）国证2000ETF/ 微盘指数； 2）有整合预期的券商； 3）产业政策发力（电网、数据/算力中心）； 4）地方国企注入预期（地方国企商贸零售、地产等“类壳”板块）； 5）北交所/北证50； 6）科技突破相关的AI、人型机器人等前沿科技主题亦值得关注。东吴证券：资金面负反馈结束了吗 2023年四季度以来市场大幅调整，近期雪球产品集中敲入引发市场担忧，股指期货基差扩大，加之两融和股权质押风险提升，资金面的负反馈不断加强。本周四（2024年1月25日）在多项利好政策和积极表述催化下，A股开始放量反弹，至此，本轮资金面负反馈结束了吗？基于历史复盘可以发现，资金面正反馈通常表现为：股价上涨—>赚钱效应 —>增量资金流入追高—>股价继续上涨；负反馈表现为：股价下跌—>亏钱效应—>悲观预期下的主动/被动止损行为—>股价继续下跌。市场上行阶段，公募、私募或两融渠道的火热局面往往会吸引更多资金入场追高，形成资金的正反馈。但“牛熊”同源，在市场下跌阶段，由于正反馈时期介入的资金体量较大，因此跌幅越深、越接近下行阶段的末期，就越可能会触发大规模赎回/强制平仓，造成资金面的负反馈，同时一些负反馈现象的出现也往往说明了市场已经进入下跌尾声。历年市场是如何走出资金面负反馈的？从微观层面来看，一方面是有增量资金入场、阻碍负反馈的循环，包括“国家队”资金、外资等；另一方面是，此前形成负反馈的场内资金已经出清到位。换言之，当市场出现了一些提示资金面负反馈已经接近顶点的线索时：例如期货基差异常拉大、基金大量赎回/触及预警线、股权质押风险暴露等，说明市场大概率已经进入了底部区间。我们认为本轮资金面负反馈已基本出清。 2020年下旬以来基民高涨的入市热情和加速流入的外资共同形成了资金面正反馈，随着2021年初偏股公募基金的新发规模触及历史高位后边际回落，最近一轮的上行周期宣告终结。2023年四季度后，市场资金面负反馈的迹象愈加清晰，从此前的基金赎回，再到近期雪球产品集中敲入拉大股指期货基差，以及市场对于两融和股权质押风险关注度的不断提升，甚至包括日经225等海外产品交易出的“超高溢价”，无不体现出市场资金面此前已经进入了偏离基本面的负反馈阶段。我们认为，当前市场下行周期的底部已经到来，底部区间赔率和容错率均较高，即使一些因素不及预期，股价下行压力也相对有限，应积极看待。基本面来看，2024年美债的趋势性回落将带动中美名义增速差收窄以及全球需求的回暖，国内外经济有望实现共振。政策面，本周国内超预期 “双降”，浦东新区改革、金融外资限制放开、央国企市值管理等政策均释放积极信号。资金面来看，“国家队”或不断发力增持ETF，托底股市，市场悲观情绪也已明显改善。我们判断，本轮资金面负反馈已基本出清，展望后市，股价对于基本面的偏离有望逐渐迎来修复。广发证券：公募不降仓就一定没机会？稳增长政策发力之下，本周市场有边际回暖迹象。不过本轮是08年以来唯一一轮基金始终保持高仓位运行的弱市，可能意味着来自公募基金的增量资金难度较大。历史每轮弱市基金均会减仓予以应对（08年/10-12年/15年/18年），这也为触底反弹提供了增量资金，使得熊牛切换相对顺畅。但是本轮不同，基金于22-23年始终保持高仓位运行，最新四季报显示基金仍高仓位承受下跌，这使得后续增量资金相对有限。但是，随着A股市场的资金结构更加多元化以后，即便公募基金持续高仓位，A股市场也可能出现中等级别的反弹机会。以22年4月、22年10月的反弹来看，前者万得全A反弹2个月，上涨24.7%；后者万得全A反弹3.5个月，上涨15.1%。在这两次市场中等级别反弹的过程中，公募基金的权益仓位都保持在高位运行，但事后看市场反弹幅度还是比较可观的。反弹的触发因素都来自基本面预期的变化。另一方面，基金四季报还是有很多结构性亮点。 1. 连续6个季度减仓，新能源（剔除产业基金）已回到低配。历史典型产业浪潮来看，迈过成长期后仓位都面临下行，超配幅度至少要到平配才看到配置底。从这个角度来看，风电光伏的配置比例已经回到或接近平配，新能源车内部结构分化。2. “杠铃策略”（尤其是红利）仍难言筹码拥挤；3. 基金围绕“供给侧”的三个确定性进行加仓：供给出清、供给出海、供给创新。 24年已经过了1个月，开年“高股息”与“央国企”延续强势，似乎市场风格与基金加仓方向并不吻合。但是，复盘来看历史上1月即能明确全年主线的情形并不多见（仅15年、17年），我们认为今年的产业主线大概率还没出来。从过去12年的经验来看，1月即能明确全年主线的情形并不多见，除非前一年已看到了非常明确的产业趋势（13-14年移动互联网&互联网+、16年供给侧改革）。在总需求指向意义不明的背景下，当前仍难找到很明确的产业主线，因此今年的主线大概率还没出来，建议等待市场右侧、风险偏好修复之时布局。最后，回到市场短期情况，随着本周包括货币、地产、资本市场等一系列政策的落地，依靠于大盘股搭台，市场情绪得到了初步稳固。下周是上市公司年报预期有条件强制披露的最后窗口期，可能与2019年1月类似，随着一些年报预告暴雷的靴子最后落地，最近几个月跌幅较大的TMT和中小股票可能也会迎来不错的反弹机会。在此逻辑下，建议寻找一些前期跌幅较大（最近2-3年，或者最近一个季度），并且后续可能有进一步变化的细分板块，比如：氢能源、AI、卫星等。

金融界2024-01-29

海顺新材上涨5.04%，报13.34元/股

家的药品提供优质包装，同时也在新能源、新消费等领域开发高阻隔、高拉伸深度、耐腐蚀、耐气候变化、易剥离等新材料。2018年，公司进军食品行业，并与蒙牛、亿滋等大厂建立合作关系，同时利用技术专利创造新的增长点，成立医疗器械与新能源事业部，成为行业内的新兴力量。截至9月30日，海顺新材股东户数1.64万，人均流通股7654股。 2023年1月-9月，海顺新材实现营业收入7.58亿元，同比增长6.17%；归属净利润9103.73万元，同比增长9.32%。

金融界2024-01-25

经济持续回升释放利好，怪兽充电受消费提振业绩回暖

期仍会有比较好的增长。平安证券发布《新消费研究之怪兽充电：共享充电龙头，修复可期》，提及随着线下人流的修复，公共卫生防控影响持续减弱，怪兽充电的业务正逐步回暖，2023年盈利能力有望迎来修复。进入第二季度后，历史最火爆小长假、“报复性出游”，“特种兵旅游”等消费热潮，将共享充电宝行业加速推进旺季。2023年第二、第三季度，怪兽充电在保持业务增长的同时，继续优化运营，提升盈利能力，连续两个季度实现运营盈利。根据第三季度的公司财报显示，怪兽充电净利润为5000万元，同比扭亏（2022年同期净亏损9580万元)，环比上涨（2023年第二季度净利润3010万元）；运营利润3400万元，环比增幅达151%；移动充电业务GMV同比增长18%，达到历史新高。在关键运维指标方面，截至2023年9月30日，怪兽充电在全国拥有118.9万个POI（点位），环比增长7.2%；拥有在线共享充电宝870万个，单季度净增70万个；累计注册用户数达3.79亿，单季度净增用户数为1640万。数据来源：怪兽充电可以确定的是，目前，续航始终是智能手机及其他数码产品的痛点之一，手机用户“充电焦虑”是个真需求。根据艾瑞咨询发布的《2023年中国共享充电宝行业研究报告》显示，超7成以上的手机用户倾向在手机电量还剩10-30%的时候进行充电，仅有不到一成的用户会在低于10%的电量下才考虑充电。尤其在线下消费逐渐回暖后，共享充电宝行业被认为有很大的发展空间。根据艾瑞咨询发布的预测，2023年共享充电宝行业容量有望增至168亿，并于2028年超过700亿规模。市场需求恢复趋势之下，共享充电宝仍是一个在不断增长的市场，玩家们新一轮的比拼也随之展开。在经济波动周期里，拥有自我“造血”功能的企业才具备始终留在场上的底气和实力。背靠稳中向好的国内经济环境和充满活力的消费市场，怪兽充电在持续提升运营效率、优化控制成本的推动下，业绩修复空间依旧可期，将以稳健的姿态迎接行业的强势复苏，助力2024年消费市场更加红火。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-25

【美股收市】见证历史！标普500创终创新高美国股市正式进入“牛市”

高，而且创造新高的可持续性。” 周五的新消费者数据表明，消费者对经济和通胀越来越有信心。密歇根大学的消费者调查显示，同比增长21.4%，达到2021年7月以来的最高水平。与此同时，NAR周五表示，上个月现房销售量较11月下降1%，经季节性调整后的年增长率为370万套。这标志着自2010年8月以来销售活动的最低水平，当时的销售量为368 万套。个股方面，保险公司Travelers公布盈利好于预期后，股价上涨6.7%。 Schlumberger营收和利润均超出预期，股价上涨2.2%。 Ally Financial公布强劲的季度业绩并将业务部门出售给Synchrony Financial后股价飙升超过10%。随着Meta首席执行官扎克伯格加大力度实施专注于人工智能的战略，这家社交网络公司的股价上涨1.5%，创下新高。他周四宣布扩大其人工智能基础设施，计划建立Meta自己的通用人工智能（AGI）。虽然一些公司因人工智能的兴奋而受到鼓舞，但其他行业却受到了许多人认为的重大技术颠覆的影响。高盛分析师 Eric Sheridan 将在线课程提供商Coursera 评级从中性下调至“卖出”后，其股价周五下午下跌超过11%。他表示，人工智能软件工具对课件提供商构成了重大风险，包括Coursera Chegg和Duolingo。有报道称欧盟将寻求阻止亚马逊以17亿美元收购iRobot的交易，周五上午该公司股价暴跌30%。据《华尔街日报》报道，欧盟官员曾在去年年底对拟议的收购表示担忧，认为此次收购将限制机器人吸尘器市场的竞争。 Spirit Airlines上调第四季度业绩指引后，股价上涨逾20%，美国联邦法官阻止JetBlue Airways收购这家廉价航空公司后，该公司股价曾受到重大打击。 #美股收盘#

阿泰尔2024-01-20

“大牛市”来了？！美股大涨，标普500指数创历史新高美联储3月首降预期不停被“推翻”，支撑美元录得周涨幅

美元仍有望每周上涨。经济数据周五的新消费者数据表明，消费者对经济和通胀越来越有信心。美国1月份消费者信心达到2021年7月以来的最高水平，密歇根大学大学消费者信心指数初值录得78.8。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，美国1月份消费者信心飙升13%，表明12月份的大幅增长并非偶然。Hsu强调，消费者对通胀已经好转的信心，以及收入预期的增强，支撑了消费者的看法。过去两个月，信心指数累计攀升29%，是1991年经济衰退结束以来最大的两个月增幅。这是该指数连续第二个月全部上涨，其中短期商业状况前景指数上涨27%，当前个人财务状况指数上涨14%。目前，消费者信心比2022年6月的历史低点上升了近60%，可能会为经济提供一些积极的动力。目前的消费者信心仅比1978年以来的历史平均水平低7%。#VIP会员尊享# 美国12月的二手房销售下滑，使2023年的房屋销量降至1995年以来最低。据全美房地产经纪人协会，占住房市场大部分的成屋销售在2023年较上年下滑19%，至409万套，为1995年以来的最低全年水平。按月计算，去年12月的销量环比下降1%，同比下降6.2%，经季节性因素调整后折合成年率为378万套，为2010年8月以来的最低月度销量。市场反应股市美国三大股指均走高，并有望实现每周上涨。道指涨涨幅为0.82%，报37777.93点；纳指涨涨幅为1.22%；标普500指数涨涨幅为0.95%，报4826.35点。（道指30分钟走势图图源：FX168) 标普500指数创造历史新高。此前，标普500指数的历史最高收盘纪录是2024年1月12日创造的4783.83点，盘中历史最高纪录是4818.62点。随着财报季进入高潮，市场参与者将越来越关注下周第四季度的收益。根据LSEG的数据，迄今为止，标准普尔500指数中超过10%的公司公布了10月至12月期间的业绩，其中85%的业绩超出了分析师的预期。 “在投资者看来，在人工智能领域处于领先地位或在技术领域拥有差异化产品组合的公司，在市场上具有非常强劲的领先地位。这一浪潮从去年剩余时间一直持续到2024年，”西北互助财富管理公司首席投资组合经理马Matt Stucky表示。继2022年下跌19%后，标准普尔500指数在2023年大幅回升，上涨24%，原因是经济摆脱了许多人预期的衰退，通胀回落至允许美联储暂停加息的水平。在去年年末，该基准指数一度接近创纪录，但最终未能达到目标。2024年伊始，随着投资者从苹果等大型科技龙头企业获利了结，市场涨势略有暂停。但最近几天他们又开始购买这些科技领军企业。如果标准普尔500指数周五收盘确实创历史新高，则将证实股市正式进入2022年10月开始的牛市。标准普尔500指数自该低点以来已上涨超过33%。 Stucky表示，大盘指数能否在2024年保持增长势头“将取决于美联储是否能够软着陆”。他指出，标普500指数2023年增长的驱动力与市盈率有关，而不是盈利。 “经济放缓导致市盈率上升，因为投资者正在定价复苏。如果这种复苏没有实现，那么你确实不得不质疑不仅保持新高，而且创造新高的可持续性，”Stucky补充道。黄金金价周五坚挺，但或仍录得六周来最大单周跌幅，因美联储决策者本周的言论降低了提前降息的预期。截至发稿，现货黄金上涨 0.23% 至每盎司2,027.86美元，但本周迄今已下跌超1%。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168) 道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示，本周市场一直在猜测美联储降息的时机，这已反映在金价上。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“在第一次降息实施之前，市场有时可能会超前运转，在此过程中，降息预期将上升至导致价格容易出现回调的水平。” 较低的利率降低了持有金条的机会成本。外汇美元周五走弱，但因近期经济数据和美联储官员的言论冷却了对快速降息的预期，本周仍有望录得上涨。追踪美元兑一揽子六种货币的美元指数下跌0.09%至103.31，本周上涨近0.9%。（美指30分钟走势图图源：FX168) 从周二开始，美联储官员源源不断地推翻了市场对美联储将走上快速降息之路的预期。沃勒表示，美联储应“有条不紊、谨慎行事”，直到通胀明显持续较低水平为止。芝加哥联储主席古尔斯比周五表示，美联储需要掌握更多通胀数据才能做出降息判断。亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，降息的基线是在第三季度。根据CME的美联储观察工具，交易员目前预计3月份降息的可能性约为51%，低于上周的71%。欧元/元汇率上涨0.01%至1.0875美元，但本周下跌近0.7%。摩根大通周五将欧洲央行开始降息的预期从9月提前至6月，但表示对通胀和工资增长趋势仍然“谨慎”。日元/元汇率下跌0.12%，至1美元兑148.33日元。日本央行定于下周一和周二举行政策会议，很可能维持超宽松的货币政策。美元/元本周上涨超过 2%，并有望连续第三周上涨。早些时候的数据显示，截至12月的一年里，日本核心通胀率放缓至2.3%，为2022年6月以来的最低年度增速，减轻了政策制定者迅速采取行动的压力。周五数据显示英国12月份零售额创三年来最大跌幅后，英镑/美元报1.267，日内下跌0.29%。

Dan19772024-01-20

会员

AI有望刺激需求 2024财年日本半导体设备销售额或增长27%

备协会(SEAJ)表示，在人工智能相关新消费需求的推动下，日本半导体设备销售额预计将在4月开始的新一年财年激增27%，达到4.03万亿日元(约合270亿美元)。

金融界2024-01-18

德尔玛下跌5.0%，报11.03元/股

多品类、全球化”的战略，致力于开发满足新消费需求的家电产品，并不断优化生活细节以提升用户生活品质。截至1月10日，德尔玛股东户数2.67万，人均流通股3383股。 2023年1月-9月，德尔玛实现营业收入22.71亿元，同比减少1.35%；归属净利润9986.17万元，同比增长1.66%。

金融界2024-01-18

加拿大房产市场深入调查：购房者厌倦情绪攀升抵押贷款利率已非重要因素

am Ltd. 2023 年第四季度的新消费者趋势研究，只有 20% 的潜在购房者表示他们会等待价格下跌后再进入市场，只有 21% 的人打算等待降息。这些数字较第三季度有所下降，当时有24%的人表示他们会等待房价下降再购房，23%的人表示他们会等待利率下降。 Dye&Durham首席运营官Martha Vallance在一份新闻稿中表示，“似乎许多潜在购房者已经厌倦了试图顺市而行的过程。” 房主也越来越愿意考虑在今年某个时候将其房产挂牌出售并购买新的房产。计划出售的人数在去年第四季度从第三季度的10%上升到了12%。研究显示，甚至那些曾经放弃购房的租户也开始改变主意，有8%计划在未来12个月内寻找房屋，而去年第三季度这一比例为6%。 “通货膨胀趋缓，利率趋于稳定，因此加拿大人告诉我们他们对其住房计划的前景充满了新的乐观。” Vallance说道。尽管如此，大多数人预计今年的房屋所有权不会变得更加实惠。超过一半的人认为房价会上涨，16%的人预计房价会大幅上涨。他们也不太希望抵押贷款利率会下降，只有19%的人预计今年会下降。许多人在进入2024年时对自己的个人财务状况感到不乐观。44%的人认为他们经济状况较之前更差，这一比例较第三季度的39%有所上升。有相当数量的人还准备为食物、汽油、保险和租金等生活必需品支付比去年更多的费用。这种悲观的前景也延伸到了经济领域。大多数人表示他们正在为一场经济衰退做好准备，59%的人预计在未来12个月内将会发生衰退，较第三季度的54%上升。另外31%的人认为经济衰退已经到来。加拿大统计局周二表示，去年12月份加拿大的年度通货膨胀率上升到3.4%，高于11月的3.1%的增幅。通货膨胀率的这一增长是经济学家预期的结果，主要是由于汽油价格同比上涨1.4%，尽管月度汽油价格已连续四个月下降，加拿大统计局表示。相比之下，在去年11月，汽油价格同比下降了7.7%。除汽油外，消费者价格指数的年度增长率在12月份同比减缓至3.5%，而在11月份为3.6%，但仍高于加拿大央行的目标。

佳华1682024-01-17

封面人物品牌创始人万百万：敢立潮头搏风浪

以新财富作为入口、以新健康作为抓手、以新消费作为底盘的业务系统，形成“人人是平台、个个是中心”的发展态势，为促进大众创业、万众创新和创新型国家建设提供了有力支撑。万百万致力于打造的去中心化的生态体系其实与区块链思想不谋而合。在过去十年，他就在上海完成了这个去中心化生态的落地。这是他回国后真正实现的一次里程碑式的跨越。万百万满怀爱国情怀和创业精神一手打造的去中心化生态系统和模式，多次获得国外媒体《The Navhind Times》《The WorldJournal》，以及中央电视台、上海电视台、《凤凰周刊》《上海企业家》《华人》杂志等国内主流媒体的报道。2016 年，印度最有影响力的报纸之一《The Navhind Times》在大篇幅报道了金砖五国主要领导人“金砖国家工商论坛”系列活动后，还报道了包括万百万在内的优秀中国企业家代表，《华人》杂志特刊深度报道剖析了作为互联网 3.0 时代领跑者：万百万团队的创新、创业、创未来事迹。《上海企业家》杂志评论万百万团队在全国刮起一股“模式”创业旋风，为大众创业、万众创新提供无风险、低门槛的创业平台。万百万为中国新长城题词：“筑财富通路，让伙伴幸福，互联网 3.0，中国引领世界”。这不仅见证了创始人不变的初心，更显示了其格局和胸怀。卅年追梦铸就共富三剑 2001—2011年，万百万在美国创业十年，积累了丰富的创业经验和完整的经营理念。他把在美国的十年创业称为“积累”。2011—2021年，万百万响应国家号召落户上海，立志在中国打造去中心化的生态型平台，帮助创业者和实体门店插上互联网的翅膀。他所创办的系列企业成为上海崇明区的重点企业和前50位纳税大户。他把在上海的十年创业定位为“落地”。2022年，万百万发现杭州具备独一无二的产业带资源和人才优势，带领团队来到互联网之都、电商之都杭州，开始了新十年的腾飞。十年磨一剑已经不能适应时代的发展，他奋力急追，用二十年打磨出三把互联网利剑，而后奔向下一个十年。他创造的以新财富为入口、以新健康为抓手、以新消费为底盘的三把利剑已经深入后互联网时代并成功落地。新财富：泰保全球—— 赋能超级个体，打造客户公司，建立链接系统万百万在接受采访时常说：“财富的密码就是站到时代的风口，掌握这个时代的核心资源。未来世界最重要的资源就是人脉，风口的创业就是做与人链接的事情。”他希望做这样一个项目：可以合法合情合理地拥有自己的创业团队，建立自己的管道收入，却不用承担人工成本；不仅不伤人脉还能拓展人脉，还可以拥有类似“淘宝商城+美团”这样的属于自己的云平台，却不用投资和运营，只需服务和链接好自己的客户，获取整个云商城的经营收益，得到财富、资产、健康。万百万所说的项目就是泰保全球的新财富、新保险代理人，也是新时代的新创业。不同于传统的保险公司，泰保全球致力于做一家客户公司。首先，泰保全球的专业团队从上百家保险公司的上千个产品中，找出当下最好的终身寿险产品，融合储蓄、保险、金融、理财的功能。其次，作为新创业者，泰保全球代理人可以在不伤人脉的前提下去推广市场，因为购买人的钱只是从银行的储蓄账号变成了保险的收益账户，更安全。在代理人赋能上，万百万致力于帮助代理人成为时代创业者和新兴企业家。正如他在纽约时成功运作的创业机制一样，通过打造自己的系统，把个人当成企业和品牌去经营。这种赋能不仅是赋能代理人代理保险产品，更多是赋能其在未来世界圈地。因为在未来世界，最重要的核心资源就是人脉。而通过泰保全球新财富的爆品，每个代理人都可以把自己当成财富专家的品牌来重塑，将自己打造为超级个体，创建专属的人脉链接体系，依靠经营理念、爆品思维和专业团队来建立核心竞争力。对于具体操作方式，万百万谈了三点。一是落地：首先认识到新财富保险的重要性，这是现代家庭财富的免疫系统，能够为自己的未来、为自己的家人设立安全底线，并让自己的财富不断增长。二是生根：成为新财富保险代理人，不仅能自己和家人受益，还能让更多的人成为新财富的受益者，培养新财富保险代理人去建立自己的市场，为未来世界布局，打造财富通路。三是裂变：帮助合作伙伴推广市场，帮助他们讲解和成交，助力其成功。用万百万的话说，新财富保险是这个时代最重要的家庭基础建设，用保险解决社会问题在中国刚刚开始，这是一个待挖掘的金矿，也是巨大的财富风口。新健康：盗龄医生——从客户健康出发，重新定义健康理念经历多年在美国和中国的学习、研究、理论、实践后，万百万将中国传统的医养经验智慧，结合世界最前沿的健康学成果，提出新健康理论，立志要提升国人的健康水平和幸福指数。万百万指出：“新健康的一个最重要的理论根基就是重建身体平衡，让身体回到健康态。新健康不是传统医学意义上的没有病，而是身心都和谐完美的一种状态。新健康重新定义了健康的标准，全面升级营养，缔结陪伴管理，把年轻进行到底，建立全新的健康管理体系。” 新消费：打造超级供应链系统，形成生态新消费，其实就是打造超级精选供应链和线下精选商圈。万百万打造的新消费类似云店模式，利用超级供应链，让客户享受性价比超高的商品服务，省时省心，类似于升级版的淘宝商城+美团+亚马逊。客户可在云店购买到所有东西，享受到所有的消费，且可以享受到更好的性价比，创业小B可以获取利润以提升商业效率。其实，万百万及其团队只是在做一件事情，就是给创业小B赋能。这是一个围绕着创业者的客户公司，是真正围绕客户打造的一个社区。在这个社区里，可以放心消费，闭着眼睛购买。这个社区可以满足他们的衣食住行、消费、娱乐社交。所以这个社区是个无国界、无业界、无处不在的生态系统。万百万期待能够把新财富、新健康和新消费的理念传递到千家万户，让每个人都能够去帮助别人、成就自己，因为它是围绕自己的业务（新财富代理人、新健康门店、云商城）打造的封闭式的去中心化生态，围绕泰保新财富打通闭环，造就创业自平台。万百万及其团队在杭州延续了过往的辉煌。在 2022 中国 ( 杭州 ) 国际电子商务博览会领袖峰会暨“数智合一产业赋能”峰会上，万百万与其团队一举斩获品牌电商标杆企业荣誉称号。此次获奖对万百万及其团队来说，是对过去为电商行业做出贡献的肯定，也是未来在这一领城大胆创新的动力。盗龄医生经过在美国十年的积累、上海十年的落地后，将杭州选为未来十年的腾飞之地，是带着很大的决心的，几百人浩浩荡荡来到杭州，立志在杭州再造一个阿里。万百万表示：不同于互联网上半场阿里、京东、拼多多等平台打造的超级供应链平台，盗龄医生有自己的柔性供应链。在超级供应链的基础上，依靠大数据技术、运营手段，盗龄医生将精选优选全球优质资源，打造独有的柔性供应链，平台会保证商家的销量，对商家来说，就只需要做好商品质量。这是一套完善的竞选机制，是将颠覆第一代供应链的全新模式。经历过去十年发展，这套思路基本落地，盗龄医生开启了云店模式，平台积累了全链路近万家优选商家，拥有超过70万B端高粘性用户，平稳度过了瓶颈期。人生为一件大事来做一件大事去创业二十余载，虽历经磨难，但万百万并没有放弃。他表示：这些年来，我其实是在做一件事情，用一个词概括就是：赋能，给每一个创业者、商家赋能，为他们在未来商界圈地。万百万认为，未来世界，人脉非常重要。他提出“价值链接世界”的观点。他指出：正确的价值体系将人脉凝结在一起，让大家都开始做“成就别人，成就自己”的事情，将自己的人脉进行良性整合。在我们平台，每个人都有自己的流量，只要他消费，你就有收益，良性的收益。而这套体系，离不开盗龄医生的柔性供应链，商家只要有流量，就会将成本降低，因而平台产品的性价比才能做到极致。万百万表示：“在大数据时代，无数人都被各种算法包裹，这套算法很厉害，可以囊括人们的衣食住行，但这套算法不是替我算，是在算计我，这套算法是为了商家做营销，为了把东西想办法卖给我。而我们的新消费板块不同，无论是超级精选供应链还是专家团队，始终代表我的利益帮我们做优选：我是你的秘书，我是你的家庭医生，我是你的健康管理师，我是你的专业买手。无论是超级供应链、互联网技术，还是新消费、新财富、新健康板块，我们相对独立，但有一个共同目标，为了赋能，赋能大理念上的家人。” 万百万极具社会责任感，经常投身于公益事业。当他的房屋销售业绩在瑞曼公司名列前茅时，每当一笔交易结束后，他便捐出资金给儿童癌症治疗基金组织。他表示，衡量财富的标准并非仅仅是财富增长，品格才是重要的精神财富。回到杭州后，万百万通过与浙江省残疾人福利基金会沟通，表达了一起做公益的想法。万百万希望通过平台赋能更多需要帮助的人，帮助他们在平台学习相关专业技能并凭借平台优势进行创业赋能。十年积累，十年践行。万百万如今正全力以赴投入下一个十年，投身于所热爱的事业当中。他不断寻求企业的升级之道，以达到共筑财富通路，共同富裕的目的。他曾说，人生为一件大事来，做一件大事去。他用时间和行动证明着自己的初心，彰显出新时代创业家的精神风貌。十年三大转变，廿年三大理念，卅年赋能三剑。万百万用脚步丈量世界，用时间践行梦想，成就了他人，丰满了自己。他逐梦而行，正可谓：追梦人，天不负，卅年砥砺起越吴。万百万，逐梦行，呕心赋能战翘楚。来源：金色财经

金色财经2024-01-17

全聚德：1月12日组织现场参观活动，方正证券、信达证券股份有限公司等多家机构参与

德手工片制烤鸭的打造背景？答：高利苹新消费场景的变化，让拥有近 160 年历史的老字号全聚德，面临着传统堂食烤鸭与年轻人“餐桌新时尚”的碰撞，全聚德通过积极推动餐饮产品食品化来助力破局新消费，我们开发出了全聚德手工片制烤鸭，让烤鸭从“请光临”延伸到“送到家”。全聚德作为中华老字号，拥有 160 年的百年炉火，七代烤鸭大师团队的薪火相传，国家级非物质文化遗产的烤鸭技艺，烤鸭的制作工艺呈现是有讲究的，如何有利地凸显全聚德的核心竞争力，并有效地把产品优势转化为文化美食的魅力，是产品重点研究的方向。为了保证“送到家”烤鸭也原汁原味，我们有严苛的产品要求和生产现场的监制，在原料、片制、摆盘、重量、工艺方面都严格执行全聚德堂食烤鸭标准，并确定了用低温速冻方式锁住营养，保持烤鸭的原汁原味。全聚德手工片制烤鸭定位为文化本源、纯正自然、主打中国味、有温度的烤鸭，借助自身独有的优势呈现北京堂食烤鸭口味，严守堂食工艺，规规矩矩做事很好地诠释了“全而无缺，聚而不散，仁德至上”的核心价值观。问：为了保证“送到家”烤鸭的原汁原味，全聚德手工片鸭采用了什么标准？答：吴玉波我们严格执行全聚德烤鸭标准和食品安全国家标准。关于全聚德标准，首先是原料标准，不是所有的烤鸭都叫北京烤鸭。需要具备四要素品种、植物性填饲、北京地理标志产品溯源。关于品种，北京鸭是我国具有自主知识产权的优质纯种鸭，是世界肉鸭的鼻祖，2017 年农业部新修订的国家级畜禽遗传资源保护名录，北京鸭位列第一，我们这个品种就是来自唯一的国家级的北京鸭保种场，有农业部颁发的证书。其次是植物性填饲，其中植物性指的是从 2008 年奥运会开始北京鸭全部吃植物性饲料，填是一种鸭子增肥饲养方式，为我们的合作伙伴首农食品集团旗下金星鸭业掌握。第三就是产地，咱现在的鸭坯是北京农产品地理标志产品，一方水土养一方鸭，产地特色和优势是不可替代的。第四就是溯源，扫描二维码即可查询每一只鸭坯出场编码，让消费者更安心，更认可，食品安全方面鸭源全部来自无公害农产品产地。其次是烤制。按照全聚德“国家级非物质文化遗产的烤鸭技艺”要求，设定的烤制工艺程序。第三是片制。严格按照堂食烤鸭标准《全聚德片鸭操作规程》中的片制、摆盘、重量要求进行生产加工。问：请介绍一下全聚德仿膳食品公司生产基地肉制品加工中心？答：李艳青全聚德仿膳食品公司生产基地肉制食品生产许可项目，是由北京全聚德仿膳食品有限责任公司为项目主体单位，项目于 2021 年 9 月取得肉制品生产资质并投产，目前已经研发生产提供近 75 款产品。该车间 2022 年通过了 ISO9001、ISO22000、ISO14001、HCCP 四项体系认证。目前产品分热加工熟肉制品和速冻调制菜肴（熟制品）两大类。热加工熟肉制品包括酱卤肉类、熏烧烤类、肉灌制品，速冻调制菜肴产品均为熟制产品。工厂质量管理体系高标准的选择原辅料、包装材料供应商，从源头上保证其质量。严格按照国家标准、行业标准或企标核对其检测项目，实验室对原辅料进行高频率的抽检，原辅料验证合格后方可投入使用，成品亦检测合格后再投放市场。全聚德（002186）主营业务：餐饮服务及食品加工销售业务,主要提供以“全聚德”品牌高档烤鸭系列菜品为主的餐饮服务。全聚德2023年三季报显示，公司主营收入10.9亿元，同比上升93.15%；归母净利润7174.64万元，同比上升140.9%；扣非净利润6393.88万元，同比上升136.13%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入4.22亿元，同比上升78.09%；单季度归母净利润4382.97万元，同比上升292.98%；单季度扣非净利润4066.58万元，同比上升281.18%；负债率47.97%，投资收益2300.7万元，财务费用202.41万元，毛利率21.02%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-16

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