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投行视角解码龙头财报：雅迪控股(01585.HK)释出长期成长信号

品——华宇极钠超充生态。雅迪旗下华宇新能源已建成行业唯一的钠电智造工厂，并于2024年推出领先行业的钠电生态级产品——华宇极钠超充生态，目前已联合杭州、深圳等城市，推动钠电系列产品全面落地，为城市公共充电设施建设与充电互联网络发展提供助益，获政府领导、行业专家及用户高度评价，被称为破解电动自行车安全与续航痛点的标杆性方案。能源既是电动车成本占比较高的零部件之一，又是体现企业技术领先性的重要研究领域。雅迪在钠电能源的重大突破也将为企业发展带来变革效应。其一，华宇极钠超充生态解决了电池续航、安全性等关键问题，技术信任在用户认知中正在形成，技术红利未来将在销量上进一步释放。其二，华宇极钠超充生态的创新开辟了行业的全新领域，具有先行者的红利优势，对市场份额提升具有积极效应；其三，钠离子电池相较于传统锂电池，在成本、原材料资源方面都有更大优势，雅迪自研自产钠离子电池，随着规模化应用的展开，将进一步提升企业竞争力和利润率。多线并行：降低市场动荡影响面对市场变化，雅迪战略调整难免遭遇营收、利润下降的阵痛。雅迪通过多线并行积极调整策略，快速适应市场、开拓出新的业绩增长点。据财报显示，雅迪通过精准定位用户差异化需求不断推出创新产品，展现了品牌较强的市场适应能力。基于对用户需求的深入洞悉，雅迪推出冠能、摩登、飞越三大系列，覆盖不同用户对长续航、高颜值、高性能的差异化需求，既满足用户的硬性需求也贴合情绪价值等潜在期待。同时，面对国家标准的调整，雅迪加快若干现有型号产品清仓，并优化产品组合抵挡市场动荡带来的影响。其次，雅迪以“年轻态”作为当前品牌阶段的战略选择，官宣王鹤棣先生为“全球品牌大使”，与年轻一代用户建立沟通，致力焕新品牌形象。2025年开年，雅迪就推出摩登系列全新产品，精准契合年轻人的审美和安全等需求，系列产品一上线就掀起热销狂潮和广泛社交媒体关注。未来，随着广大用户需求的多样化以及细分市场不断涌现，雅迪当前的产品结构战略调整有望进一步释放利润空间。品牌战略方面的“年轻态”调整，通过系列营销动作向年轻用户圈层不断延伸，也将进一步提升品牌吸引力。这一系列产品结构调整与积极拥抱年轻群体动作，将形成雅迪的“产品+文化”双增长引擎，增长空间十分可观。对外发展：拓展第二增长曲线 “对外发展”是雅迪战略调整的另一个重要部分。雅迪财报表示，凭借在可持续出行领域持续迅速发展，集团加快全球扩张的步伐，并将战略重点放在东南亚，为该地区带来革命性的绿色出行解决方案。 2024年，雅迪重点发力东南亚市场，加速布局印度尼西亚、越南产研基地建设，并进军泰国市场建设多家旗舰店。当前，东南亚市场电动两轮车渗透率仍处于较低水平，加之各国政策日益倾向于绿色出行，雅迪的积极投入也获得了印度尼西亚总统佐科·维多多及越南政府总理范明政的高度赞扬。凭借先发优势、技术积累以及政策扶持，雅迪有望复制国内成功模式。目前雅迪海外布局成果已初步显现，未来极有可能成为雅迪的第二增长曲线。随着雅迪全新能源解决方案的应用落地、雅迪摩登系列全新上市以及在东南亚的强劲增长势头，通过2024年的结构化调整及战略转型，雅迪快速积累起迎接下阶段快速增长的蓬勃动能。得益于超前的战略调整，瑞银发布研报称，雅迪控股（01585.HK）基于2025-2027年盈利复合年增长率20%-30%，2025年预期市盈率在15-16倍区间，十分看好雅迪发展前景及股市表现。据接近雅迪的人士透露，在即将结束的2025年第一季度里，雅迪销量已经超越预期。雅迪2024财报里蕴藏着长期增长的强劲积极信号。

金融界03-27 15:19

直击2025胡润富豪榜：张一鸣登顶中国首富，雷军身价翻倍！

机器人科技浪潮，有望问鼎中国首富。如果新能源汽车赛道保持良好发展，曾毓群也是有力竞争者。梁文锋持有DeepSeek超80%的股份，如果DeepSeek达到OpenAI如今的一万亿估值，他有望成为中国首富。如果虚拟货币市场持续活跃，赵长鹏同样有实力角逐。寒武纪的陈天石如果能持续抓住算力市场，也将是未来中国首富的有力候选人。” 科技新贵崛起房地产财富缩水 2025胡润全球富豪榜，分行业看：汽车行业，三位企业家财富超千亿：吉利的李书福家族以1700亿元位居行业首位，比亚迪的王传福以1550亿元位列第二，长城汽车的魏建军、韩雪娟夫妇以1150亿元排在第三。半导体领域：随着5G、AI、新能源和智能制造的快速发展，半导体需求激增。寒武纪40岁的陈天石财富增长445%至870亿元；台积电94岁的张忠谋财富增长超90%至410亿元；联发科技75岁的蔡明介及其家族财富增长超30%至320亿元。最年轻的白手起家：总部北京的KimiAI 32岁的杨植麟以73亿元财富成为中国最年轻的白手起家十亿美金企业家；其次是总部深圳的喜茶34岁聂云宸，同样拥有73亿元的财富；以及总部上海的米哈游38岁蔡浩宇，财富730亿元。房地产行业，超60%企业家财富缩水。其中，万达王健林家族财富下降36%至200亿元，深圳卓越李华财富减少28%至450亿元。落榜者最多的行业是工业产品（特别是电子设备和工业设备）和医疗健康。工业产品领域包括富通的王建沂（去年财富170亿元）、开山控股的曹克坚（去年财富95亿元）；医疗健康领域包括康泰生物的杜伟民（去年财富95亿元）、中贝九洲的花轩德家族（去年财富85亿元）。消费品行业也有较多落榜者，包括顾家家居的顾江生家族（去年财富135亿元）、优必选的周剑（去年财富95亿元）。谁在上升？谁在下降？胡润富豪榜显示，1958位财富增加，其中387位是新面孔。今年最大的赢家是埃隆·马斯克，他的财富增加了1.38万亿元人民币，其次是马克·扎克伯格、杰夫·贝佐斯和英伟达的黄仁勋，他们各增加了6000亿元人民币左右。美国和中国今年的新上榜者数量最多，分别有96位和91位。印度以45位位居第三。行业方面，软件与服务行业的新面孔最多，有47位，其次是消费品，有36位。 1260位财富减少，其中177位落榜。在财富下降最多的前十名中，法国占据了三席。由于欧莱雅股价下跌，弗朗索瓦丝·贝当古·梅耶尔财富下降最多，减少了1800亿元人民币。伯纳德·阿诺特又减少了1300亿元人民币，自2023年成为世界首富以来减少了450亿美元。古驰老板弗朗索瓦·皮诺又减少了600亿元人民币，自2021年达到顶峰以来减少了210亿美元。墨西哥也有三位。卡洛斯·斯利姆·埃卢家族减少了1400亿元人民币，主要是由于墨西哥美洲电信公司的股价下跌了9%。面包制造商宾堡集团的Daniel Servitje Montull家族因在北美市场面临挑战和竞争加剧而减少了700亿元人民币。另一位墨西哥企业家、矿业公司墨西哥集团的Sara Mota De Larrea去年财富为1300亿元人民币，今年跌出了榜单。印度企业家穆克什·安巴尼的财富减少了1100亿元，原因是债务水平上升、关键行业需求减少以及对信实的竞争加剧，进一步打压了其股票表现。由于Temu平台在美国面临激烈竞争，拼多多的黄峥财富减少了1200亿元人民币。黄峥堪称榜单上的“电梯大王”之一，其财富如同乘坐电梯，从50楼飙升至90楼，又回落至50楼，去年他的财富增长了1600亿元，今年又减少了1200亿元。在一系列舆论风波和瓶装水市场竞争加剧中，钟睒睒财富减少了600亿元人民币。

格隆汇03-27 15:00

康弘药业涨停，创新药企ETF(560900)持续冲高涨超3%，政策利好持续聚集创新药产业

006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平洋科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 13:40

“双碳”目标下新能源消纳需求激增，绿色电力ETF(159625)连续7天净流入

长33.5%。由于政策端“双碳”目标下新能源消纳需求激增，以及电网智能化升级的迫切性，叠加特高压通道、配网改造等基建补短板需求，我国电网投资进入高速增长周期。场外投资者可通过对应的绿色电力ETF联接基金（017057）把握投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 13:20

云意电气：3月26日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星03-27 13:09

“人工智能+”助力消费焕新，上海市积极部署智能算力、提升集群规模，AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)双双涨超1%

，加快推广智能家居、智能家电、智能网联新能源汽车等产品。深入实施消费品“三品”（增品种、提品质、创品牌）战略，高质量开展“三品”全国行，分级打造中国消费名品方阵。日前，《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）》发布，其中提出，到2027年，本市智算云产业规模力争突破2000亿元；智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%。 OpenAI预计2025年营收将达到127亿美元，其2024年营收为37亿美元。此外，OpenAI接近敲定由软银牵头的400亿美元融资，投资者包括Magnetar Capital、Coatue Management、Founders Fund和Altimeter Capital Management。这笔交易将使该公司估值达到3000亿美元。业内人士曾指出， OpenAI计划在2025年实现116亿美元的收入。而最新的预估数字在此基础上又有提升，可能预示着OpenAI对今年的业绩前景更为乐观。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比50.39%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、金山软件(03888)、光线传媒(300251)、拓维信息(002261)，前十大权重股合计占比57.23%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、工业富联(601138)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.86%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 11:10

港股走强，恒生科技HKETF(513890)涨超2%，机构：港股有望迎来牛市第二波

006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平养科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 11:10

中芯国际飙涨超8%，港股科技50ETF（159750）涨超2%，“中国科技十雄”还有多少上涨空间？

股科技股值得关注。聚焦互联网、医药、新能源车等多个科技领域的港股科技50ETF（159750）备受资金关注，年内份额大增近280%。其跟踪的港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“科技十巨头”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%，对各领域科技龙头均有布局。其中，ATM（阿里巴巴、腾讯、小米）权重占比近35%。

金融界03-27 11:10

芯片概念股强势领涨，芯原股份涨超9%，科创信息技术ETF摩根(588770)拉升涨超1%

006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平养科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 10:50

新能源渗透率维持高位，多款新车型密集上市，新能车ETF(515700)盘中拉升涨近1%

2025年3月27日 10:38，中证新能源汽车产业指数(930997)上涨0.89%，成分股三花智控(002050)上涨5.26%，科达利(002850)上涨5.23%，银轮股份(002126)上涨3.50%，尚太科技(001301)上涨2.56%，比亚迪(002594)上涨2.44%。新能车ETF(515700)上涨0.87%，最新价报1.74元，盘中成交额已达3493.59万元，暂居可比ETF1/2，换手率1.44%。拉长时间看，截至2025年3月26日，新能车ETF近3月累计上涨7.27%，涨幅排名可比基金1/2。规模方面，新能车ETF最新规模达24.38亿元，位居可比基金1/2。数据显示，杠杆资金持续布局中。新能车ETF最新融资买入额达544.82万元，最新融资余额达5868.25万元。根据国家统计局数据，今年1—2月，安徽省汽车、新能源汽车产量均跃居全国第一。数据显示，1-2月，安徽汽车产量44.48万辆，同比增长21.3%，占全国比重9.99%，分别以6.83万辆和7.32万辆的优势领先居第二、第三位的省份；全省新能源汽车产量23.43万辆，同比增长132.1%，占全国比重12.89%，较排名第二、第三位省份分别多3.55万辆、6.75万辆。2024年，安徽汽车产量历史上首次突破300万辆，达357万辆，连续2年保持在40%以上增速；新能源汽车产量达168.4万辆，同比增长94.5%。华泰证券指出，3月份供给端较多新车型密集上市，产品迭代加速市场热度提升，市场折扣基本稳定；需求端释放动能增强，超长期国债与“两新”政策形成组合拳，刺激终端消费需求释放。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、天赐材料(002709)，前十大权重股合计占比56.9%。新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 10:50

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