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巨额BTC护航　Bitcoin Hyper预售被誉为下一个百倍传奇
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书，批评者则认为其行为已接近激进的财务杠杆实验。但无论争议如何，这家公司已成功将比特币从投资部位提升为资产负债表的核心结构，开创出一种极具挑战性的公司治理样貌。 Bitcoin Hyper：重构比特币功能的工程计划在Strategy以企业财务结构将比特币推入主流资本市场的同时，另一个由技术社群推动的项目Bitcoin Hyper（$HYPER），则选择从架构设计着手，试图重新定义比特币的应用边界。Bitcoin Hyper并不满足于「数字黄金」的角色，而是将比特币拉入智慧合约、NFT、游戏与支付的场景之中。这项Layer 2协议建立在Solana虚拟机之上，试图以高速、低费用的运作逻辑，赋予BTC全新的可程序化能力。这个愿景在预售阶段便得到了市场积极响应。截至目前，Bitcoin Hyper预售已筹资超过1,800万美元，24小时资金流入超过25万美元。这并非短线投机者所主导的热潮，而是对其结构设计的认同，HYPER代币总量锁定于210亿枚、无增发机制、可供持币人主动销毁、年化质押收益达241%，再加上去中心化治理投票权，构成了稀缺性与参与性的双轴动能。最重要的，是其原生桥接系统无需依赖第三方托管，即可实现BTC从主链到Layer 2的封装与释放，让比特币进一步进入DeFi与Web3应用。这不只是Layer 2的演化，更是将比特币从静态资产转型为可动态参与网络经济的尝试。官网买Bitcoin Hyper 传统与创新的对照轨迹 Strategy与Bitcoin Hyper所代表的，是比特币在2025年面临的双重叙事转折：一是制度资本的拥抱与吸纳，一是技术社群对其功能性的再造。前者以企业治理与资产配置改写财务语法，后者以可程序化与可治理性重构应用场景。这两条轨迹并不相互矛盾，反而构成比特币进入下一阶段金融史叙事的基础结构。一方将其稳定性与稀缺性锁进会计科目中，另一方则将其自由性与可组装性释放至应用生态。这样的分进合击，使比特币不再只是单一信仰的象征，而成为金融与技术两端都可再利用的基底单元。在这个背景下，Bitcoin Hyper的潜力不仅来自其代币模型与预售动能，更来自它所代表的「重组比特币」的技术视野。当比特币不再只是存于冷钱包之中，而是成为DeFi链路上的节点参与者，其金融叙事也将因此产生质变。官网买Bitcoin Hyper 结论：从持有到构建，比特币下一章的启示 2025年的比特币故事，已不再只有价格图表与减半周期的循环。Strategy用企业规模的持有，让比特币进入资本配置的主舞台；Bitcoin Hyper则用技术设计与预售机制，展开对其应用性的拓展。这两条路线同时进行，映照出加密资产从储存工具迈向金融操作主体的深层转化。当机构将比特币收入财报，代表它的价值被制度吸收；而当协议让比特币参与交易逻辑，则代表它的功能正在被重写。未来的比特币不再只是一个被持有的对象，它也可能是构建整个去中心化系统的逻辑节点。而谁能在这场持有与构建的双重进程中占得先机，将决定下一个十年里，谁才是比特币叙事的真正主角。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。
Business2Community09-25 19:35
孙宇晨亮相 KBW韩国区块链周：平衡效率与风险是加密行业走向长期繁荣的关键
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USDD 的透明与抗审查特性，从安全与杠杆的挑战，到普惠金融的现实落地，他始终强调一个信念：加密货币不是短期投机的工具，而是能够服务全球数亿用户、支撑未来经济体系的下一代金融基础设施。去中心化交易所与资本效率的新格局在回顾波场TRON近期的重点进展时，孙宇晨首先提到，今年九月，波场TRON生态正式推出了生态中首个去中心化永续合约交易所Sunperp。他指出，去中心化衍生品市场过去两三年发展迅速，但始终存在一个核心问题——效率不足。许多平台在延迟、操作复杂度和资金利用率方面远不如中心化交易所，导致用户体验欠佳。波场TRON希望通过新的 DEX 改变这一局面。凭借网络上约八百亿美元的沉淀资金，新平台能够释放大规模的流动性资源，让用户在链上也能体验到接近中心化平台的交易速度和便利性。他强调，波场TRON在稳定币结算方面具有独特优势：用户可以直接使用 USDT，在单一区块中完成不同代币间的结算。这不仅显著提升了资本效率，也让链上交易更高效、更顺畅。孙宇晨进一步指出，永续合约的意义不仅在于为用户提供交易渠道，更在于提升资金的整体利用效率。通过这样的产品，链上衍生品市场的深度和广度都将得到拓展，为整个行业注入新的活力。 USDD 的去中心化优势与稳定币的全球应用当谈到稳定币时，孙宇晨将话题转向波场TRON生态的 USDD。他表示，在 USDT、USDC 等中心化稳定币已经占据主导地位的情况下，USDD 的竞争优势在于其去中心化和透明属性。所有抵押和清算环节均通过智能合约在链上实时执行，用户可以随时验证抵押物和清算状态。与依赖托管银行和审计报告的中心化稳定币不同，USDD 采用超额抵押的机制，通常保证在 120% 至 130% 的水平，从而确保系统稳健性。同时，不同用户的仓位相互隔离，即使个别仓位被清算，也不会对整个体系造成系统性风险。在他看来，去中心化稳定币不仅是支付工具，更是未来去中心化衍生品和金融基础设施的核心支撑。他强调，稳定币的意义已经超越了加密货币市场本身，正在成为现实世界金融活动的重要工具。在拉美等新兴市场，用户已经能够使用 USDT 直接购买汽车，这展示了稳定币在日常生活中的应用潜力。对于许多难以开设美元账户的国家而言，稳定币为他们提供了零门槛的“数字美元账户”，真正实现了普惠金融。根据波场TRON的数据，目前其用户账户数已超过三亿，每天新增超过三十万，预计到明年还将增加一亿。孙宇晨认为，这是区块链推动全球金融民主化的重要一步。安全、杠杆与未来金融的长期愿景在更宏观的层面上，孙宇晨谈到加密货币在全球金融体系中的定位。他认为，加密行业的本质是金融行业的延伸，是未来所有产业赖以生存的基础设施。“就像今天的纳斯达克和纽交所，无论是科技公司还是传统企业，最终都需要融资和结算。加密货币正是提供这一服务的新型金融载体。”他表示。然而，他也坦言，行业在前进过程中必须直面两大挑战：安全与杠杆。五年前，波场TRON团队几乎每个月都要应对新的黑客攻击，如今情况虽有所改善，但安全依旧是区块链行业赖以生存的根基。杠杆问题则是金融市场的“痼疾”，在加密世界中同样存在。过度杠杆可能导致个体用户爆仓，甚至对整个生态产生冲击。因此，他认为，如何在资本效率和风险控制之间找到平衡，是行业能否长期健康发展的关键。展望未来，孙宇晨透露，他正在推进一个新项目。该去中心化产品能够让用户同时接触多种加密资产，不仅提升资产的估值潜力，还能保持去中心化特性。他回顾过去三年波场TRON的发展时表示，团队始终坚持交付新产品，推动行业成长。今年年底，波场TRON还将推出更多新功能，以保持生态的持续创新与活力。“我们的战略非常明确，就是持续建设，不断创新，并在关键时刻抓住新的机会。”他说道。
波场TRON09-25 18:35
大仙说币：9.25加密市场卖压重现！比特币关键支撑岌岌可危！
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双双下挫，主要受到周一超过17亿美元的杠杆合约清算以及总体经济前景不明朗影响的情况下引发风险趋避情绪，从美国现货ETF净流出表现也使得市场更加担忧。　　　　本次市场的疲软并非单一的因素造成，而是多重利空消息叠加的结果。首先，全球宏观经济前景的不确定性，特别是美国联准会的利率政策动向，持续对风险性资产构成压力。市场为此担忧，如果联准会为抑制通膨而采取更加鹰派的立场，将会收紧市场流动性，不利于加密货币等资金驱动市场。　　　　其次，加密市场自身原因也加剧了这次的下跌。先前市场存在过度多单杠杆现象，许多投资人利用高杠杆合约追逐涨幅，当加密市场风向转变，价格小幅下跌时，就引发了大规模的连锁平仓现象，导致一系列的卖压瞬间涌现，形成闪崩的局面。仅在9月22日当天，全网合约爆仓金额高达17亿美元，超过40万明交易者被强制平仓，创下近期高点。　　　　比特币四小时图　　　　当前价格在111627附近震荡，正处在61.8%回撤位111330的关键支撑区域。上方压力位依次为112588（50%回撤位）、113487（38.2%回撤位）和114505（23.6%回撤位）。下方支撑重点关注111330，若失守可能下探109537，强支撑位于107255的前低位置。目前价格处于多空分水岭，短期走势将取决于能否守住支撑并反弹。　　　　从布林带指标看，价格多次触及下轨后出现反弹，目前运行在中轨下方附近。能否突破并站稳中轨将决定反弹持续性，若持续受压则可能再次考验111000-110500的下轨区域。MACD指标显示空头仍占优，DIF线在-650附近，DEA在-684，但两者间距缩小且MACD红色柱状图逐渐缩短，显示反弹动能减弱。如果形成金叉将确认反弹信号，若持续弱势则维持震荡下行。　　　　KDJ指标中J线值已降至18.43低位，显示短期超卖反弹需求，但K线值41.42和D线值52.92仍偏弱，若不能快速形成金叉，行情可能继续下探。　　　　综合分析，111300是短期关键支撑，上方压力在112500和113500。技术面显示短线存在一定的反弹机会，但MACD弱势显示出反弹空间有限，可能在113000-113500区域遇阻。总体而言，比特币正处于关键转折点，短期虽有反弹需求，但整体趋势仍偏空，需警惕反弹遇阻后的二次下探风险。操作上建议密切关注111300支撑和113000压力位的突破情况。　　　　综上所述大仙给出以下结论供参考　　　　1、有效企稳111300支撑并突破112500，目标可看113500，放量突破则有望测试114500；　　　　2、如果有效跌破111300支撑，可能快速下探109500甚至107200前低。　　　　给你一个百分百准的建议，不如给你一个正确的思路与趋势，授人与鱼不如授人与渔，建议赚一时，思路学会赚一生！　　　　撰稿时间：（2025-09-25,18:00）　　　　（文-大仙说币）特此申明：网络发布具有延迟，以上建议仅供参考。投资有风险，入市需谨慎！
大仙说币09-25 18:22
全球芯片龙头Q4业绩大超预期，科创芯片反复活跃，海光信息涨超4%！科创芯片50ETF(588750)涨超1%冲击四连阳，最新单日净流入近2亿元
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日均净流入达1.15亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创芯片50ETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得3759.99万元净买入，最新融资余额达6843.64万元。消息面上，9月25-26日，2025先进封装及热管理大会将于江苏苏州举办，特设“先进封装产业创新大会&高算力热管理创新大会”两大平行论坛。机构指出，在摩尔定律放缓和我国先进制程技术受限的现状下，先进封装成为国产算力芯片突破性能瓶颈的重要方向。近期，全球半导体龙头美光发布FY25Q4财报，营收达113.2亿美元，同比增长46%，毛利率提升至45.7%，盈利能力显著增强。招商证券指出，美光DRAM位元出货量及平均售价环比双增，HBM营收接近20亿美元并创季度新高，受益于数据中心强劲需求及行业供应紧张格局。公司预计2025年DRAM位元需求增长为高十位数百分比，NAND需求亦将保持低至中十位数增长，中期供需格局持续向好。 9月24日，阿里巴巴在2025年云栖大会现场发布全新一代磐久128超节点AI服务器，由阿里云自主研发设计，可支持多种AI芯片，单柜支持128个AI计算芯片，密度刷新业界纪录。华创证券认为，AI服务器、智能汽车等高算力场景加速发展，带动先进封装市场扩容，Chiplet、2.5D/3D等高集成封装需求持续放量。半导体产业链国产替代进展加速，国产平台厂商迎来窗口期。中信建投证券认为，当前AI技术正加快融入千行百业，超大规模AI模型和海量数据对算力的需求也持续攀升。新应用场景加速发展进一步带动算力需求爆发，AI芯片市场有望迎接爆发式增长。半导体行业是新一轮科技革命中各国的兵家必争之地，半导体设备作为半导体行业的关键支撑环节是科技战中的重中之重。中美科技战愈演愈烈，有望催化国产替代加速，国产化率较低的环节仍有较大替代空间。市场上芯片相关指数众多，本文选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。【科创芯片指数：“含芯量”更高】从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。从行业分布来看，科创芯片指数聚焦芯片 “高精尖” 的上游中游环节，核心环节占比高达95%，高于其他指数。从调仓频率来看，科创芯片指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。数据来源：Wind，截至2025/9/22 【科创芯片指数：成长性更强】由于科创芯片指数聚焦芯片 “高精尖” 的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！数据来源：Wind，截至2025/9/22 【科创芯片指数：向上弹性强】由于科创芯片指数在科创板选样，具备20cm大长腿，抢反弹更快。特别地，科创芯片指数向上修复弹性在同行业指数中最强，924至今最大涨幅高达186.5%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。数据来源：Wind，统计区间均为2024/9/24-2025/9/22 看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-25 14:21
社保基金引导价值投资，自由现金流ETF(159201)持续获益，近1月日均成交居可比基金第一
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吸金”8044.75万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。自由现金流ETF最新融资买入额达1268.90万元，最新融资余额达4199.17万元。从收益能力看，截至2025年9月24日，自由现金流ETF自成立以来，最高单月回报为7%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为16.68%，涨跌月数比为5/1，上涨月份平均收益率为3.46%，月盈利百分比为83.33%，月盈利概率为80.92%，历史持有6个月盈利概率为100%。费率方面，自由现金流ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年9月24日，自由现金流ETF近2月跟踪误差为0.055%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年8月29日，国证自由现金流指数前十大权重股分别为上汽集团、中国海油、美的集团、洛阳钼业、格力电器、中国铝业、正泰电器、上海电气、厦门国贸和中国动力，前十大权重股合计占比57.95%。中信建投证券认为，社保基金的入市对资本市场的影响深远，首先，它通过平滑市场波动，增强市场稳定性。社保基金在历史低位时加仓，帮助其获得了优异的投资回报。其次，社保基金支持国家战略，积极投资于科技、先进制造等领域，推动了相关行业的发展。最后，社保基金引导价值投资，持有大盘价值风格股票的比例显著上升，成为市场投资风向标。预计社保基金的入市规模仍有增长空间，未来将继续影响A股市场的结构性板块。自由现金流ETF(159201)，场外联接(华夏国证自由现金流ETF发起式联接A：023917；华夏国证自由现金流ETF发起式联接C：023918)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-25 10:21
阿里巴巴首提“超级人工智能”，持续推进3800亿AI基建，科创人工智能ETF(588730)冲高上涨1.59%
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合计“吸金”3.44亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创人工智能ETF(588730)连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得3083.28万元净买入，最新融资余额达4844.77万元。消息面上，9月24日，阿里巴巴在云栖大会上发布了一系列新型人工智能（AI）产品，标志着公司在AI领域的持续创新与发展。阿里集团董事兼首席执行官吴泳铭表示，大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机。目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。在此次大会上，阿里巴巴推出了多款大模型产品，包括通义旗舰模型Qwen3-Max、下一代基础模型架构Qwen3-Next以及一系列其他创新模型。阿里云与英伟达在Physical AI（物理人工智能）领域达成合作。将为企业用户提供数据预处理、仿真数据生成、模型训练评估、机器人强化学习等全链路平台服务，进一步缩短具身智能、辅助驾驶等应用的开发周期。华鑫证券表示，当前应聚焦AI与计算机行业龙头企业，重点把握技术迭代与生态整合带来的机遇，关注具备核心创新能力的领军主体，布局智能化浪潮中的长期结构性增长机会。随着技术持续进步与生态链不断完善，相关领域的领军企业将深度受益于智能化趋势，未来增长潜力值得期待。科创人工智能ETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。科创人工智能ETF(588730)，管理费率为0.50%/年，托管费率为0.10%/年，均处行业同类产品较低水平；一键布局科创板优质AI龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-25 09:51
万亿基石，稳健之选——投资国开债券ETF(159651)获取稳健收益
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金融产品。 25Q1中国非金融部门宏观杠杆率高达292.2%，显著高于发达经济体平均值（252%）；中国非金融企业25Q1宏观杠杆率达141.8%，大幅高于美国、欧洲、印度等经济体。利率上行加剧企业债务压力，加剧地方财政危机。中国即将发行或正在发行的国债和政策性金融债数据来源：qeubee终端中国即将发行或正在发行的地方政府债数据来源：qeubee终端江西发行5年期棚改专项地方债，规模1.3670亿元，发行利率1.8000%，边际倍数1.05倍，倍数预期1.82；江西发行7年期棚改专项地方债，规模1.4227亿元，发行利率1.9700%，边际倍数1.12倍，倍数预期1.98；江西发行5年期高质发展专项地方债，规模10.1100亿元，发行利率1.8000%，边际倍数2.63倍，倍数预期1.82；江西发行10年期高质发展专项地方债，规模1.9066亿元，发行利率2.1000%，边际倍数5.63倍，倍数预期2.09；江西发行15年期高质发展专项地方债，规模4.0789亿元，发行利率2.3900%，边际倍数1.54倍，倍数预期2.35；江西发行20年期高质发展专项地方债，规模11.1219亿元，发行利率2.4300%，边际倍数4.89倍，倍数预期2.43；江西发行30年期高质发展专项地方债，规模64.2708亿元，发行利率2.4600%，边际倍数91.33倍，倍数预期2.43。数据来源：qeubee终端央行连续7个月加量续作MLF，业内认为四季度市场利率上行空间不大。9月24日，央行公告称，将于25日开展6000亿元MLF（中期借贷便利）操作。由于本月到期量为3000亿元，意味着央行净投放3000亿元。叠加此前3000亿元买断式逆回购，9月中期流动性净投放总额达6000亿元，这是央行连续7个月实现“加量续作”，与8月规模持平。展望四季度，业内普遍认为，市场利率上行空间不大。东方金诚首席宏观分析师王青预计，四季度数量型货币政策工具会进一步发力，央行有可能实施新一轮降准，并适时恢复国债买卖。同时，央行还将综合运用买断式逆回购和MLF操作，持续向市场注入中期流动性，“这意味着年底前市场流动性将继续处于较为稳定的充裕状态，市场利率上行空间不大”。中国央行：周四将开展6000亿元1年期MLF操作。央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年9月25日（周四），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。截至2025年9月24日 15:00，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.33元。拉长时间看，截至2025年9月24日，国开债券ETF近1年累计上涨1.54%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手0.65%，成交330.73万元。拉长时间看，截至9月24日，国开债券ETF近1年日均成交4.53亿元。截至9月24日，国开债券ETF近3年净值上涨6.24%。从收益能力看，截至2025年9月24日，国开债券ETF自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为30/5，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为87.43%，历史持有3年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年9月24日，国开债券ETF近半年最大回撤0.12%，相对基准回撤0.19%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为8天。费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年9月24日，国开债券ETF近1月跟踪误差为0.011%，在可比基金中跟踪精度最高。国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-25 09:41
基金早班车丨市场震荡不改向上趋势，投顾调仓“发车”两不误
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39%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为天弘中证半导体材料设备主题指数C，日增长率为7.4491%；债券型基金冠军为华夏可转债增强债券A，日增长率为2.9874%；混合型基金冠军为东方人工智能主题混合C，日增长率为9.2794%；货币型基金冠军为天弘现金管家货币B，日增长率为0.0074%；ETF联接基金冠军为国泰中证半导体材料设备主题ETF，日增长率为8.8139%；LOF型基金冠军为鹏华增瑞灵活配置混合(LOF)A，日增长率为3.6771%；QDII基金冠军为万家恒生互联网科技业ETF(QDII)，日增长率为2.9395%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经
金融界09-25 08:40
美国银行策略师认为标普500指数的高估值或是“新常态”而非泡
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股的一些内在特征 —— 包括更低的财务杠杆、更小的盈利波动、更高的效率以及较过往几十年更稳定的利润率 —— 都有助于支撑目前高企的估值。这一分析与华尔街上另一派观点形成鲜明对照。后者将当下的高估值类比为世纪之交破裂的“互联网泡沫”，并警告泡沫重演的风险。 “标普500指数与20世纪80年代、90年代和21世纪初相比，已经发生了显著变化，”美国银行股票和量化策略主管Subramanian指出。“也许我们应将当下的估值视为新常态，而不是期待它回归过去的水平。” 虽然围绕关税及其对增长和通胀影响的风险挥之不去，但标普500指数自4月8日创下年内低点以来已飙升逾30%。而且上涨步伐相当稳定，标普500指数已连续108个交易日未出现2%以上的单日跌幅，创下2024年7月以来最长纪录。本周，标普500指数12个月远期市盈率一度触及22.9倍。自本世纪以来，这一水平仅在两个阶段被超越：其一是“互联网泡沫”时期，其二是2020年夏季，当时美联储因新冠疫情将利率降至接近零的水平。美联储主席鲍威尔周二在演讲中也提到，就多项衡量标准而言，美股估值处于相当高的水平。美国银行策略师亦指出，按标普500指数总市值与美国GDP之比，以及按多种市盈率口径来看，该指数从未像现在这样昂贵。但Subramanian在报告中写道，这并非全部事实：如今标普500指数的构成较过往几十年“质量更高”，并且在美联储降息的背景下，前景可能更光明。 “在当前估值水平买入股票的确让人感觉不舒服，”Subramanian指出，但如果销售、盈利和GDP出现同步繁荣，就会“化解这种看似难以为继的局面”，从而为昂贵的估值提供支撑。她补充说：“在主要经济体普遍维持宽松财政的背景下，再叠加美联储在企业盈利扩大且加快的环境中实施降息，要为上述繁荣找到理由并不难。” “在我们看来，相比滞胀或衰退情形，这一结果在2026年的发生概率更高，”她表示。
金融界09-25 08:30
美股三大指数集体下跌：科技股回调，ETF行情分化解析
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表现最强？答：以太空和量子科技相关的杠杆ETF表现突出，如BAIG.US、ASTX.US、RGTU.US涨幅均超过20%，反映资金对题材板块的追捧。问：为何核能ETF普遍回调？答：消息面显示核电板块短期出现获利回吐，NuScale Power跌超7%，导致相关杠杆ETF如AFRU.US、ENPX.US、SMUP.US大幅下挫。问：能源和原油ETF上涨原因是什么？答：主要受地缘政治和供应消息影响，例如伊拉克库尔德地区出口协议停滞，WTI原油价格涨超2%，带动能源ETF上涨。问：债券ETF为何在股市下跌时表现坚挺？答：股市波动增加避险需求，长期国债收益率下行，三倍做多国债ETF（如TMF.US）因此获得资金流入，表现出防御特性。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:11

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