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DRAM价格提振盈利，美光全面上调业绩指引！股价跳涨
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正在发生转变。美光的股价在6月曾位列标普500成分股涨幅前列，并在5月季度交出了创纪录的业绩，公司称这一成绩得益于其高带宽内存产品（用于人工智能芯片）产品需求旺盛。公司表示，其DRAM芯片的销售额创下新高，其中HBM（一种特殊类型的DRAM）收入环比增长接近50%。 7月份，美光股价有所回落，但一些分析师仍然对美光公司与AI芯片和定制硅片需求相关的长期利好因素持乐观态度。瑞穗卖方分析师在7月中旬给客户的报告中表示，美光的下一代HBM4芯片具有优势，预计由于晶粒面积更大，平均售价将上涨15%至20%。瑞穗团队表示，与传统DRAM相比，HBM的平均售价可能带来约5倍的提升，“随着良率改善、各工艺节点全面爬坡，最终将带来更好的毛利率”。当时，瑞穗表示，美光在HBM4芯片领域“相较同业处于更有利的位置”，并且这些芯片在早期测试中“表现良好”。分析师还预计，美光将在2026年获得更多HBM市场份额。
格隆汇08-12 01:58
关税压力下企业利润依旧稳健美股或迎新一轮上涨行情
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于预期的二季度财报季令华尔街愈发相信，标普500指数（^GSPC）在2025年仍有上涨空间。在花旗美国股票策略团队（由斯科特·克罗纳特 Scott Chronert 领导）于上周末发布的一份题为《更好的盈利触发目标重置》的客户报告中，团队将年末标普500目标点位从此前预测的6300点上调至6600点。克罗纳特团队年初曾设定目标为6500点，但在春季因特朗普总统关税政策引发市场震荡后进行了调整。新目标意味着相较当前水平仍有约4%的上行空间，并且自4月低点以来，基准指数将累计上涨约33%。克罗纳特在报告中写道：“虽然我们对指数的基本面构架愈发有信心，但我们仍警惕很多利好已经被计入价格。因此，正如我们一直所说，波动应被预期，并可视为买入机会。” 克罗纳特的预测并非依赖标普500估值进一步升至历史高位，而是基于盈利增速将超出此前预期。他预计2025年标普500每股盈利（EPS）为272美元，2026年为308美元，高于此前的261美元和295美元。根据他的判断，2026年年中标普500有望达到6900点。花旗的乐观预期正值二季度财报季出现两大重要趋势：其一，标普500在当前季度的盈利表现大幅超越华尔街预期；其二，全年最后两个季度的盈利预测并未像往常一样出现明显下调。根据FactSet数据，截至目前已有90%的标普500成分股公布财报，二季度盈利增速预计达到11.8%，远高于6月27日时预期的5%。随后，2025年全年盈利增速预期也从9.1%上调至10.3%。克罗纳特写道：“这里的关键信息是，在过去一年普遍下调的市场一致预期之后，我们现在看到了一个积极拐点。我们预计《One Big Beautiful Bill Act》的税改部分，仍可能在2025年下半年带来超预期的正面影响。” 不仅克罗纳特对股市前景更加乐观，其他分析师也因企业利润受关税冲击小于预期而转向乐观。两周前，奥本海默首席市场策略师约翰·斯托尔兹富斯（John Stoltzfus）将年末目标从5950点大幅上调至7100点，理由是“贸易谈判取得进展，消除了此前压制市场前景的不确定性”。周一，DataTrek联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）指出，二季度盈利的趋势支持标普500近期创下新高。科拉斯写道：“二季度财报季不仅表现强劲，而且其带来的惊喜足以推动全年标普500盈利预期上调。这是一个罕见且非常看涨的信号，很大程度上解释了为何美国大盘股当前如此具有韧性。”
丰雪鑫9908-12 00:50
高盛策略师戴维·科斯廷分析美股分化原因及投资策略
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导读目录美股内部显著分化现象解析标普500回报分散达到历史高位优质股与低质量股票估值差距极大美国经济增速及其对市场的影响高盛推荐的投资策略与个股权威点评与总结常见问题解答美股内部显著分化现象解析根据 www.TodayUSStock.com 报道，高盛策略师戴维·科斯廷在最新报告中指出，尽管标普500指数今年以来累计上涨8%，且距离历史高点仅差1%，但整体美股市场内部存在显著分化。数据显示，中位数个股较其52周高点仍低12%，表明资金明显偏好人工智能、大盘股和工业板块，而小盘股和多数防御性板块则遭到市场冷落。标普500回报分散达到历史高位根据高盛8月8日的报告，标普500指数的个股回报差异达到了近30年来的历史高位，三个月回报离散度飙升至36个百分点，位于过去30年数据的82%分位。具体来看，11个行业中有9个行业的回报离散度均高于70%分位，显示大范围行业内部和行业间差距显著扩大。优质股与低质量股票估值差距极大当前市场最显著趋势之一是优质股与低质量股票的估值极端分化。高盛指出，具备高利润率和强资产负债表的优质股相较低质量股票享有57%的市盈率溢价，这一水平在1995年以来的数据中处于第94百分位。科斯廷提示，历史经验表明，当优质股估值溢价超过40%时，未来12个月内其涨幅往往受限，不超过10%。指标数值历史分位标普500三个月回报离散度 36个百分点 82% 优质股市盈率溢价 57% 94% 中位数个股较52周高点差距低12% — 美国经济增速及其对市场的影响高盛经济学家预测，美国经济未来几个月增速将低于趋势水平，同时通胀水平仍高于目标值。此环境有利于优质股的防御性表现。不过，通胀和经济放缓被视为暂时性因素，未来若经济和盈利表现出韧性，市场可能迎来资金流向低质量股票的快速转变，带来新的风险与机遇。高盛推荐的投资策略与个股鉴于当前市场分化和估值极端现象，科斯廷建议投资者关注由公司基本面驱动、对宏观经济依赖较低的个股。报告中特别精选了25只更具防御性且个股特质鲜明的股票，适合在不确定市场环境中构建组合，以降低系统性风险。权威点评与总结综合高盛报告及市场现状，当前美股面临着由主题板块引领的极端分化局面。投资者应警惕估值泡沫风险，同时利用个股选择的差异化优势，挖掘财务稳健且具成长性的优质公司。在经济增长放缓和通胀未完全消退的背景下，灵活调整资产配置，兼顾防御与增长，将是今后一段时间的关键策略。 “标普500指数的回报分散性达到历史高位，显示市场分化趋势明显。” —— 高盛策略师 David Kostin，2025年8月8日 “优质股估值溢价创历史新高，提醒投资者关注潜在回报限制。” —— 高盛首席经济学家，2025年8月 “未来经济增速放缓及通胀压力将使优质股保持防御性优势。” —— 高盛投资策略团队，2025年8月常见问题解答问：为何标普500指数上涨但中位数个股表现不佳？答：整体指数由少数权重较大的优质大盘股推动，而小盘股及防御板块表现分化，导致中位数个股未能跟上指数涨幅。问：回报离散度高意味着什么？答：回报离散度高表示不同个股间表现差距大，市场分化严重，投资风险和机会并存。问：优质股估值溢价为何重要？答：估值溢价反映投资者对企业质量的溢价，当溢价过高时，未来回报可能受限，提示风险。问：未来经济趋势对投资策略有什么影响？答：经济放缓及通胀仍高的环境利好优质股，但若经济韧性超预期，可能带来市场快速转向高风险资产。问：如何应对市场分化风险？答：精选具备良好基本面且受宏观经济影响较小的个股，分散投资，增强组合的防御能力。来源：今日美股网
今日美股网08-12 00:11
现货黄金失守3360美元/盎司：因地缘局势乐观与美数据影响导致避险回撤
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，这些公司的市值表现不一，但整体仍占据标普500指数的重要权重。以下是部分科技巨头今年的表现概览（截至2025年8月10日）：公司名称股票代码年内涨跌幅英伟达 NVDA +36.1% Meta Platforms META +31.4% 微软 MSFT +23.9% 亚马逊 AMZN +1.5% 苹果 AAPL -8.0% 数据来源：X平台用户@JesseCohenInv 从数据看，英伟达和 Meta Platforms 的强劲表现得益于AI热潮和元宇宙相关投资，而苹果的下跌则可能与其创新乏力和市场竞争加剧有关。市场对科技股的集中投资也推高了标普500指数的估值，目前前三大权重股（英伟达、微软、苹果）占比达20.8%，创1980年以来最高水平，显示出市场集中度的历史极端。全球经济情绪改善的推动因素美银调查显示，仅5%的受访者预计全球经济将出现“硬着陆”，而净14%的基金经理对全球股票持超重仓位，这一比例为2023年2月以来最高。这种乐观情绪主要源于以下因素：经济软着陆预期增强：68%的基金经理预计全球经济将放缓但避免衰退，通胀降温和劳动力市场韧性为市场提供了支撑。企业盈利改善：科技巨头在AI、云计算等领域的强劲财报表现提振了投资者信心。例如，Meta 和亚马逊在最新财报季的表现超出预期，分别推动股价上涨20%和近8%。政策宽松预期：市场对美联储降息的预期增强，美国银行预计2025年美债收益率可能降至4%以下，为科技股估值扩张提供空间。投资策略与潜在风险分析尽管做多科技股成为最拥挤交易，但美银策略师警告，市场集中度过高可能带来风险。当前科技板块的估值已远超2000年互联网泡沫时期，标普500指数的市盈率接近历史高位。此外，地缘政治稳定性和中美科技竞争的不确定性可能对市场造成扰动。投资者在追逐科技股热潮时，应关注以下策略：分散投资：考虑配置金融、能源等周期性板块，以对冲科技股高估值风险。关注政策动向：美联储的货币政策和特朗普政府的贸易政策可能对科技股表现产生深远影响。长期视角：选择具有核心竞争力的科技股，如在AI和半导体领域占据优势的英伟达。权威点评与总结美银的调查结果凸显了科技股在当前市场中的主导地位，但高集中度和估值泡沫风险不容忽视。投资者对“七大科技巨头”的追捧反映了对AI和数字化转型的长期信心，但市场情绪的极端化可能导致波动加剧。未来，科技股的表现将取决于全球经济软着陆的实现程度、政策环境的变化以及企业盈利的持续性。投资者应在乐观情绪中保持谨慎，平衡高增长科技股与价值型资产的配置，以应对潜在的市场调整。 “科技股的估值虽高，但AI驱动的增长潜力仍未完全释放，投资者应关注基本面而非盲目追涨。” —— Michael Hartnett，美国银行首席策略师，2025年8月 “市场对科技股的集中投资可能导致系统性风险，一旦外部冲击发生，波动性将显著放大。” —— Savita Subramanian，美国银行股票和量化策略主管，2025年2月 “全球经济软着陆的预期为科技股提供了支撑，但高估值需要更强的盈利增长来匹配。” —— Dan Suzuki，Richard Bernstein Advisors副首席投资官，2025年1月常见问题解答 1. 什么是“七大科技巨头”？ “七大科技巨头”指美国市场中的七家主要科技公司：Apple、Microsoft、Nvidia、Amazon、Alphabet、Meta Platforms和Tesla。这些公司在AI、云计算和数字化领域具有领先地位。 2. 为什么做多科技股成为最拥挤交易？投资者对AI和数字化转型的乐观预期、强劲的企业盈利以及全球经济软着陆的信心推动了资金涌入科技股，尤其是“七大科技巨头”。 3. 全球经济情绪改善的原因是什么？主要原因包括通胀降温、劳动力市场韧性、企业盈利改善以及对美联储降息的预期，这些因素增强了市场对经济软着陆的信心。 4. 投资科技股存在哪些风险？高估值、市场集中度过高、地缘政治不确定性以及政策变化可能导致科技股波动加剧，甚至引发市场调整。 5. 如何平衡科技股投资的风险与回报？投资者可通过分散投资、关注基本面强劲的公司以及密切跟踪美联储政策和地缘政治动态来平衡风险。来源：今日美股网
今日美股网08-12 00:11
COMEX白银期货因市场避险情绪减弱下跌超2%至37.75美元/盎司
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判进展降低贵金属避险需求股市表现（标普500）上涨0.8% 吸引资金流出白银市场白银市场的金融指标与未来走势评估技术层面来看，白银期货价格跌破了关键支撑位38.5美元，短期内或面临进一步调整压力。市场交易量有所增加，显示卖压加剧。投资者应关注以下几点：美元走势：若美元继续坚挺，白银价格可能承压。全球经济数据：经济数据若持续向好，避险需求减少。市场风险情绪：若突发事件带来避险情绪回升，白银有望反弹。综合多重因素，白银短线调整压力明显，但中长期仍有因通胀及地缘政治不确定性支撑的反弹潜力。权威点评与总结此次白银期货的下跌反映出当前市场风险偏好的转变，避险资产需求暂时回落，美元走强成为重要影响因素。投资者在关注宏观经济数据的同时，应密切留意全球地缘政治动态及货币政策走向，以把握白银市场的波动机会。 “白银作为避险和通胀对冲工具，其价格波动往往与美元走势和全球风险情绪高度相关。当前价格调整提供了较好的介入窗口。” —— Goldman Sachs，高级分析师 2025年8月11日 “近期数据表明美国经济韧性增强，投资者风险偏好回升，短期内白银或将承压，但中长期仍需关注全球供应链及通胀压力。” —— JPMorgan Chase，商品策略主管 2025年8月11日 “白银市场的波动性加大，投资者应灵活调整仓位，结合技术面与宏观面进行综合判断。” —— Morgan Stanley，贵金属分析师 2025年8月11日常见问题解答问：COMEX白银期货下跌的主要原因是什么？答：主要是全球避险情绪减弱、美元走强和风险资产吸引力提升导致白银需求下降。问：美元指数上涨对白银价格有什么影响？答：美元指数上涨使得以美元计价的白银变得更贵，通常会抑制白银价格上涨。问：未来白银价格可能有哪些走势？答：短期内可能延续调整压力，但中长期因通胀和地缘政治风险存在反弹空间。问：投资者如何根据当前情况调整白银投资策略？答：建议关注美元走势和全球风险情绪，结合技术分析灵活调整仓位。问：全球经济数据对白银市场有何影响？答：经济数据良好通常降低避险需求，导致白银价格承压，反之则可能推高价格。来源：今日美股网
今日美股网08-12 00:11
摩根大通称美联储降息后标普500指数表现将出现分化的原因解析
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摩根大通对美联储降息影响的最新评价标普500指数表现分化的主要原因分析市场反应与投资者策略建议权威点评与总结常见问题解答摩根大通对美联储降息影响的最新评价根据 www.TodayUSStock.com 报道，摩根大通（JPMorgan Chase）最新发布分析报告指出，美联储降息后，标普500指数的表现将出现明显分化。摩根大通认为，降息政策释放的信号和市场预期会对不同板块和行业产生不同影响。报告强调，降息通常意在刺激经济增长和提振风险资产，但在当前复杂的经济环境下，投资者对降息的反应将更为分化，部分受益行业表现强劲，而其他行业则可能面临压力。标普500指数表现分化的主要原因分析标普500指数作为衡量美国股市整体表现的重要指标，其不同板块在降息环境下将展现出截然不同的走势。摩根大通分析指出，以下几点是导致表现分化的核心因素：经济基本面差异：某些行业如科技和消费品可能更依赖经济增长动力，降息利好推动估值回升；而金融板块可能因利率下行导致净息差缩小，表现受限。政策预期调整：投资者对降息背后经济疲软的担忧，将影响市场情绪和资金流向，带来板块轮动。市场估值压力：降息提升了资产价格，但高估值板块面临调整风险，价值股则可能成为避风港。市场反应与投资者策略建议摩根大通建议投资者在美联储降息周期中：关注行业基本面和政策环境，优选受益降息且基本面稳健的板块。密切跟踪经济数据和美联储声明，灵活调整仓位。合理配置价值股和成长股，防范估值泡沫带来的波动风险。此外，结合技术面信号，适时介入市场热点板块，有助于把握潜在投资机会。权威点评与总结摩根大通的分析体现了当前复杂经济形势下投资市场的多样化表现。美联储降息并非单一利好信号，其背后往往伴随着经济放缓的隐忧，导致标普500指数内部板块表现出现分化。投资者应避免“一刀切”看待降息影响，需结合宏观经济、企业基本面和市场情绪，采取更加细致和动态的投资策略。 “美联储降息将激发市场活力，但我们预计不同板块的表现将出现明显分化，金融板块可能承压，科技和消费类板块受益明显。” —— JPMorgan Chase，首席策略师 2025年8月11日 “投资者应密切关注美联储政策动向和经济数据，合理配置资产以应对未来不确定性。” —— Goldman Sachs，市场策略分析师 2025年8月11日 “标普500指数的板块轮动趋势在降息周期中将更为显著，灵活调整仓位是关键。” —— Morgan Stanley，资深投资顾问 2025年8月11日常见问题解答问：为什么美联储降息后标普500指数表现会出现分化？答：因为不同板块受降息影响不同，经济基本面、估值水平和市场预期差异导致表现不一。问：哪些板块可能在降息后表现较好？答：通常科技和消费品板块受益较大，而金融板块可能因利率下降承压。问：投资者应如何调整投资策略？答：应关注宏观经济和政策动向，结合基本面选择受益板块，灵活调整仓位。问：降息一定会推动股市上涨吗？答：不一定，降息的背景和市场预期会影响股市反应，经济疲软时可能反而带来波动。问：标普500指数的板块轮动是什么意思？答：指资金在不同板块间流动，导致板块表现出现领先和落后，需动态跟踪调整投资组合。来源：今日美股网
今日美股网08-12 00:10
英伟达与AMD股价承压因向美政府上贡15%芯片收入，通胀数据成美股关键考验
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3%，纳斯达克综合指数上涨0.04%，标普500指数上涨0.05%。上周，纳指创历史新高，标普500指数逼近重要里程碑，道指亦表现强势，苹果股价的反弹为大盘提供了重要支撑。然而，美国银行最新调查显示，91%的基金经理认为当前美股估值过高，创2001年以来最高纪录，市场对高估值、宏观经济前景、关税冲击及季节性疲软的担忧日益加剧。自由资本市场首席策略师Jay Woods表示，市场可能进入横盘整理阶段，以消化近期涨幅。英伟达与AMD股价压力周一早间，英伟达和AMD股价盘初下跌，此前英国财经媒体报道，两家公司已同意向美国政府支付其在中国市场芯片销售收入的15%，以换取特朗普政府颁发的对华出口许可证。这一协议对两家AI芯片巨头的盈利能力构成压力，尽管市场普遍认为，人工智能需求旺盛可能部分抵消这一影响。以下为两家公司相关数据对比：公司股票代码盘初涨跌幅中国市场收入占比（估计）英伟达 NVDA.US -0.5% 约20% AMD AMD.US -0.7% 约15% 尽管短期承压，社交媒体X上的部分投资者认为，这一协议优于完全失去中国市场，长期看对两家公司仍是利好。通胀数据与美联储政策本周，市场焦点集中在周二的CPI和周四的PPI数据。分析师预计，核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.0%，远高于美联储2%的目标。投资者特别关注企业是否将关税成本转嫁给消费者，这可能进一步推高通胀。Jay Woods强调，CPI数据将直接影响美联储9月议息会议的预期。若通胀数据过热，市场对降息的乐观情绪可能受挫，进而影响美股涨势。美联储8月21-23日的杰克逊霍尔研讨会也将为政策走向提供线索，市场预期其可能重申“通胀暂时性”论调，为年底降息铺路。中概股与热门板块热门中概股走势分化，纳斯达克中国金龙指数下跌0.17%。小鹏汽车因首款增程车计划于第四季度推出，股价大涨超5%；蔚来和哔哩哔哩涨超2%，而理想汽车、拼多多和百度跌超1%。以下为部分中概股表现：公司股票代码涨跌幅小鹏汽车 XPEV.US +5.2% 蔚来 NIO.US +2.3% 理想汽车 LI.US -2.1% 拼多多 PDD.US -1.4% 此外，以太坊储备概念股表现强劲，Bitmine Immersion Technologies涨超24%，Coinbase涨超5%。锂电池板块也普遍上扬，美国雅保和Lithium Americas涨超11%，受宁德时代宜春项目暂停开采的影响。 [](https://www.36kr.com/newsflashes/2856992011930244) 权威点评与总结编辑总结：美股当前处于高位震荡阶段，估值压力与通胀预期交织，短期走势取决于本周CPI和PPI数据。若通胀数据超预期，市场可能面临回调风险，尤其是科技股板块。英伟达和AMD的“上贡”协议短期内对股价构成压力，但人工智能领域的长期增长潜力仍为两家公司提供支撑。中概股分化反映了市场对不同商业模式的偏好，新能源与区块链相关板块则因政策与供需变化获得动能。投资者需密切关注通胀数据与美联储动态，谨慎应对潜在的横盘整理行情。当前美股估值已达历史高位，CPI数据将成为短期市场方向的关键。若通胀超预期，美联储可能推迟降息，科技股将首当其冲承压。 —— 高盛首席策略师 David Kostin，2025年8月10日英伟达和AMD的协议避免了更严厉的出口限制，长期看AI需求将推动两家公司业绩回升，但短期盈利压力不可忽视。 —— 摩根士丹利分析师 Joseph Moore，2025年8月11日锂电池板块的上涨反映了市场对新能源供需缺口的预期，但宁德时代项目暂停可能引发行业短期波动。 —— 巴克莱能源分析师 Sarah Chen，2025年8月9日常见问题解答问：英伟达和AMD为何同意支付15%芯片收入？答：为获得特朗普政府颁发的对华出口许可证，两家公司同意支付中国市场芯片销售收入的15%，以维持在这一关键市场的业务。[](https://finance.sina.cn/2024-10-10/detail-incrzcmk5751896.d.html) 问：本周CPI数据为何如此重要？答：CPI数据将直接影响美联储9月议息会议的降息预期。若核心CPI同比上涨超3.0%，可能削弱市场对降息的信心，引发美股回调。问：美股高估值是否意味着即将崩盘？答：高估值反映市场对未来增长的乐观预期，但不一定导致崩盘。横盘整理或通过业绩增长消化估值更为可能。[](https://www.21jingji.com/article/20241202/herald/b3adae74f8cdee11d714a484e7a37527.html) 问：中概股分化背后的原因是什么？答：中概股分化与公司基本面、行业前景及市场情绪有关。小鹏汽车因新车型计划受追捧，而拼多多等面临盈利压力。问：锂电池板块上涨的原因是什么？答：宁德时代宜春项目暂停可能导致锂供应紧张，市场预期供需缺口推高了美国雅保等锂电池相关股票。[](https://www.36kr.com/newsflashes/2856992011930244) 来源：今日美股网
今日美股网08-12 00:10
很多人都在担心泡沫，但这个投资者却认为可能是繁荣的开始
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标普500指数周五距离今年第16次创收盘纪录仅差0.01%，纳斯达克则成功录得今年第18次收盘纪录。 StockTwits联合创始人兼首席执行官林德森表示，近期围绕科技股、比特币和黄金创下历史新高的讨论很多，这让人开始思考，当前到底是繁荣、衰退，还是两者的混合。 “大家似乎都在押同样的交易——通过Invesco QQQ Trust Series QQQ基金押注科技股，这只基金追踪纳斯达克100指数；押注比特币、其他加密货币和黄金，同时，快离开债券市场。”林德森说。他引用了一张讨论繁荣/衰退的图表，来自财富管理公司Creative Planning首席市场策略师比莱洛。这张图显示，科技股在标普500中的权重如今为34%，已经超过2000年互联网泡沫破裂前的水平。不过，林德森还提到另一张图，认为投资者可能过度关注科技股权重过高的问题。这张来自美国银行、由Marlin Capital创始人马林转发的图显示，1881年铁路股曾占美国股市的63%。虽然那是铁路股的顶峰，但他认为科技股的主导地位可能还处于早期阶段。 Yardeni Research的亚尔德尼则告诉客户，“只要经济不出问题，华丽七雄和它们所引领的牛市可能会没有上限。” “标普500指数包括华丽七雄和不包括华丽七雄的预期市盈率，分别为22.5和19.9，而华丽七雄的估值倍数为29.7。股票并不便宜。但只要经济衰退的可能性依然不高，这些高估值倍数是可以维持的。”他说。回到林德森的观点，他认为喊泡沫很容易，但喊这是繁荣的开始却更难。 “科技股在标普500中的权重达到34%后，花了25年才回到这一水平，”他说。“而在移动、云计算和人工智能的推动下，科技股的权重未来可能会达到70%。” “我会想到，那10家最大的公司拥有巨额现金、全球主导地位和强大的资产负债表，它们必须把这些资金花在研发、人才和原材料上，以相互制衡、维持各自的地位。虽然拥有50家或100家稍小的巨头可能更好，但10家健康而且高度警惕的巨头，总比只有两三家要好。”林德森说。（市场观察）来源：加美财经
加美财经08-12 00:00
新一代“逢低买入”的投资者正在支撑市场，最年轻的散户已经学会了热爱下跌
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的加息，曾考验这种逢低买入的习惯。当年标普500指数下跌19%，创2008年以来最大年度跌幅。但许多投资者仍未撤退。根据EPFR的数据，美国股票型共同基金和ETF在这一年录得净流入270亿美元，这些资金往往来自家庭在困难时期的投资。他们很快得到了回报。这次下跌之后，是标普500指数25年来表现最好的两年。最近，8月初因就业数据令人失望而导致市场下跌，但很快恢复。类似地，在4月“解放日”后连续两天标普500下跌约5%时，散户创纪录买入。摩根大通的数据显示，截至4月9日当周，美国股票基金和共同基金录得310亿美元流入，其中包括“解放日”后的剧烈波动期。与年轻投资者不同，年长的千禧一代和更早的世代经历过更黑暗、更持久的下行期，那时更难熬。比如在金融危机中，2008年投资者从美国股票基金撤出近500亿美元，并在2009年3月股市见底后连续四年继续撤资。那些卖出的投资者错过了标普500史上最长牛市的起点。互联网泡沫破灭后，标普500花了大约七年才再创历史新高。如今，那些进入股市并坚持持有的人，已经看到投资组合大幅增长。标普500已成为许多美国人财富增长的实时晴雨表，表现优于房产或债券等其他资产。截至2024年底，券商Fidelity管理的401(k)百万富翁账户达到53.7万个，创历史新高。股票在美国人财务中的地位比以往更重要。Ned Davis Research美国首席策略师埃德·克利索尔德表示，今年一季度，美国家庭金融资产中股票比例升至36%，创1950年代有记录以来最高水平。 “人们因为成功而更有信心，”资深市场观察人士、Leuthold集团前首席投资策略师吉姆·保尔森说，“你会开始觉得，这就是规律，我能承受回调。” 与此同时，美国社会也出现更大变化：交易和赌博对许多人来说已变成娱乐。群聊中充满朋友们对体育、热门股票和迷因的评论。似乎每个人都认识在加密货币中一夜暴富的人。对赌博的态度转变，与科技进步同步发生，使交易各种资产更容易、更便宜。一些券商甚至试图让投资“游戏化”，在应用程序中营造类似赌场的界面。同时，它们还提供期权和预测市场等高风险交易。这些因素让散户始终活跃，并在市场中占据重要位置。摩根大通的数据显示，散户在期权交易总量中的占比近期徘徊在20%左右，比2021年迷因股狂热高峰还高。他们在股票市场的交易量占比约为20%，虽低于2021年峰值，但比2010年翻了一番。当然，每轮牛市都会结束。而当估值在高位时，回落可能会更加剧烈。但如果投资者心态真的发生了变化，可能会形成一个被低估的缓冲。如今的新晋多头投资者，或许会像过去的空头一样，在别人卖出时出手买入。嘉信理财最近的客户调查显示，约80%的人表示，如果未来几个月市场波动，他们计划买入。坚持持有的冲动，可能比市场中许多人意识到的更强大、更持久。（华尔街日报）来源：加美财经
加美财经08-12 00:00
甘李药业收盘上涨1.27%，滚动市盈率40.70倍，总市值374.22亿元
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特许权服务。2025年5月，公司被纳入标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》，同时被授予“行业最佳进步企业”的荣誉称号。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入20.67亿元，同比57.18%；净利润6.04亿元，同比101.96%，销售毛利率76.25%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 甘李药业 40.70 60.88 3.41 374.22亿行业平均 78.86 60.48 10.42 216.51亿行业中值 44.82 43.94 3.41 92.72亿 1 西藏药业 13.97 13.39 3.43 140.76亿 2 长春高新 19.39 16.49 1.82 426.05亿 3 川宁生物 20.65 19.70 3.37 275.86亿 4 上海莱士 22.97 20.97 1.42 460.01亿 5 英诺特 23.48 18.65 2.23 46.04亿 6 派林生物 24.69 23.60 2.20 175.92亿 7 卫光生物 26.87 26.54 2.98 67.29亿 8 华兰生物 26.90 28.17 2.52 306.46亿 9 天坛生物 27.81 26.13 3.56 404.77亿 10 安科生物 29.46 29.10 5.04 205.72亿 11 博雅生物 35.48 34.36 1.79 136.40亿 12 成大生物 36.12 35.14 1.25 120.48亿
金融界08-11 19:18

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