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红利指数基金：铁打的“红利”，流水的行业

股”和“择时”逻辑。（1）银行板块：牛市里选“冷门”，长期收益更稳现在银行是中证红利的第一大权重行业，但这个地位是“选”出来的，不是天生的。从数据能看到，银行权重的明显抬升是在2019年后——2019-2021年是牛市，市场热点都在新能源、半导体、医药这些“含成长”板块，银行属于没人热炒的“冷门”。但红利指数不管这些，因为当时银行板块估值低、股息率高，符合“高股息”标准，所以它反而增配银行。虽然这让红利指数在牛市里没那么“爆发力”，但从2019年至今的一轮牛熊周期来看，尤其是在市场整体下跌的时候，银行板块的稳定表现让红利指数的持有体验更好，长期收益也更扎实。这背后的逻辑很简单：红利指数对银行的增配或减配，完全跟着行业的股息率和估值走——股息率高、估值低就多配，反之就少配。图：银行在中证红利指数中的权重与板块股息率变化数据来源：wind。（2）房地产板块：基本面变了，配置就跟着调很多新入市的投资者可能不知道，房地产曾经是红利指数的“香饽饽”。2011年开始，房地产板块的股息率不断上升，红利指数也跟着增加配置，直到2018-2021年成为第一大权重行业。但后来为什么又减配了？核心是房地产的基本面变了。随着地产行业销售下行，房企的经营压力变大，现金流受影响，自然就没那么多“真金白银”给股东分红，股息率也跟着下降。红利指数敏锐地捕捉到这种变化，于是逐渐降低了房地产的权重。这其实体现了红利指数的“硬核”之处：它表面上选的是“稳定分红和高股息”，本质上选的是公司的基本面。毕竟利润能在会计上调整，但分红要掏真钱，背后是公司真正创造现金的能力。一旦基本面走弱，分红能力下降，红利指数就会及时调整，不会“硬扛”。图：房地产在中证红利指数中的权重与板块股息率变化数据来源：wind。四、红利指数的投资魅力：帮你解决“择股”和“择时” 从这两个行业的例子就能看出，红利指数的“铁打的红利，流水的行业”不是一句空话：它通过“稳定分红+股息率排序”的规则，帮投资者筛选出符合高股息标准的股票，解决了“怎么选个股”的难题；它定期动态调仓，根据行业股息率和基本面变化调整配置，相当于帮投资者做了“择时”——在行业低估、股息率高时多配，在行业高估、股息率低时少配。也正是因为这两点，红利指数长期能实现相对市场更优秀的收益，这就是它的投资魅力所在。五、最后解答一个疑问：红利涨多了，估值会太高吗？有投资者担心，红利指数过去涨了不少，现在估值是不是太高了？从短期静态角度看，可能会有这样的顾虑，但从长期动态角度看，其实不用过度担心。因为红利指数本身就有“自我调节”的能力——它会定期调仓，把股息率下降、估值升高的股票换成股息率更高、估值更低的股票，相当于自己在做“估值切换”。只要“高股息”这个内核不变，它就会一直跟着优质的高股息资产走，不用我们自己费心去判断“什么时候该换股”。总之，红利指数不是“一成不变的银行煤炭组合”，而是“始终跟着高股息走的动态资产包”。不管市场怎么变，它都盯着“真金白银分红”的公司，帮普通投资者在复杂的市场里，找到一条相对简单、稳健的投资路。相关产品：红利ETF易方达(代码：515180，联接基金：A:009051；C:009052；Y:022925)；红利低波ETF(代码：563020，联接基金：A:020602；C:020603)；恒生红利低波ETF(代码：159545，联接基金：A:021457；C:021458)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 16:10

红利配置价值持续凸显！化工领涨，央企红利50ETF(560700)、红利ETF港股(520900)尾盘涨超1%

中信建投证券研报中表示，经过统计11个牛市中指数整理行情，“慢牛”背景下，指数回调较为温和，整理期较长，指数呈现震荡修复趋势。在指数整理期市场出现一定高低切换。整理期内，风险偏好下降红利板块继续作为底仓保留。中国银河证券表示，当前市场环境下，安全边际较高、低估值、高股息的红利资产仍契合中长期资金配置需求，在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性。广发基金目前已全面布局A股、港股红利产品，且研究创新编制方案、致力追求更高股息率。多只红利类产品历史分别实现了月季年分红，助力投资者一键、多维、便捷布局高分红上市企业！将优质上市公司分红传导到基金持有人手里，切实地让投资者感受到分红的魅力，提升基民投资的获得感。相关ETF产品： 1. 央企红利50ETF(560700)：紧密跟踪中证国新央企股东回报指数，主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019428；C类：019429；F类：021946)。 2. 红利ETF港股(520900)：紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 3. 高股息ETF(159207)：紧密跟踪中证智选高股息策略指数，中证智选高股息策略指数选取50只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映股息率较高上市公司证券的整体表现。一键低成本、高效率配置高股息板块优质资产。 4. 红利ETF广发(159589)：紧密跟踪中证红利指数，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021399；C类：021400)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 16:00

A股收评：沪指涨0.38%！机器人、PEEK材料掀涨停潮，CPO概念逆势调整

转为更低斜率上行的概率较大。我们仍处在牛市第二阶段，调整后的核心应对策略是“拥抱低渗透率赛道”，当前可关注固态电池,AI算力，人形机器人，商业航天等领域。除此之外，中期角度，也可关注高内在回报率质量成长策略。

格隆汇09-08 15:51

资金抱团再现！中证VS国证VS创业板谁占优？电池相关ETF全解析

我们今天要讨论的储能+锂电池板块。在牛市中，能够抗跌的板块，那就证明一定有资金认可它的逻辑，有资金在做切换，有资金在布局。那么一旦大多数资金认可这个板块，那这个板块就很有可能是接下来这一阶段的主线之一了。那电池行业为什么会受到资金的青睐，其实是产业临界点到来、政策强力助推与巨大想象空间共同作用的结果。首先，电池行业景气度持续上行，供需格局正在反转。锂电设备板块已于Q2实现订单反转，Q3有望迎来业绩反转，叠加固态电池技术迭代带来的增量需求，设备环节有望走出最强α行情。价格端：碳酸锂（LC）价格从6.2万元/吨最高冲至9万元/吨，预计9月底结算价仍将维持在7-7.5万元/吨高位，对锂电材料企业库存收益带来显著正向拉动（涉及锂资源、铁锂、6F等环节）。数据来源：同花顺 iFinD 截至：2025.09.05 排产端：2026年春节时间较晚（2月17日），根据往年经验，电池排产高峰预计提前至2025年12月，接下来数月行业景气将持续上行。政策端：降息周期开启+光伏“反内卷”会议引导理性竞争，共同强化锂电产业链涨价预期。2025年扩产速度放缓，供需平衡表逐步趋紧，EPS预期有望上修。其次，从长期看，产业正从“实验室”迈向“产业化”。先导智能推出全固态电池整线解决方案，标志着设备端已然就绪；亿纬锂能“龙泉二号”下线、国轩高科打通中试线、孚能科技完成硫化物电池送样，这些龙头公司的关键进展共同证明，全固态电池的量产时间表正愈发清晰。固态电池不仅是电动车的下一代解决方案，更是开启未来科技（如人形机器人、无人机、eVTOL）的能源钥匙。据EVTank预测，2030年全球出货量有望超600GWh，市场规模突破2500亿元。其发展还将大幅拉动上游锂、镍、锆等金属资源需求（中邮证券预测2030年仅碳酸锂需求就达114万吨LCE），想象空间巨大。四大电池派系各有千秋： 1、中证电池系列如果要比较实际ETF涨幅（算上折价溢价），中证系电池ETF应该是周五涨幅最大的，比创业板新能源还多一点。具体来看，富国中证电池主题ETF（561160）上周涨幅超15%，全市场ETF涨幅NO.1！汇添富中证电池主题ETF（159796）、招商中证电池主题ETF（561910）均涨超14%，可以看出，涨幅前三的ETF标的指数都是中证电池主题指数。上周ETF涨幅榜前10名单数据来源：同花顺 iFinD 数据区间：2025.09.01-2025.09.05 其选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。其“固态电池”概念股占比高达近四成。指数覆盖电池主题全产业链上市公司，包括上游材料及资源、中游电池制造及组件、下游应用以及设备回收相关标的。从成分股可以看出其材料明显比例更大，欣旺达、格林美、天赐材料入选表明其对上中下游的覆盖比例更大一些。因此在本轮反内卷以及业绩反弹的前提下，材料端的表现会更加有优势。中证电池主题指数前十大成分股数据来源：同花顺 iFinD 截至：2025.09.05 2、国证电池系列国证家族有两个电池指数，长得非常相似，仅仅一字之差。分别叫国证新能源电池指数与国证新能源车电池指数。国证新能源电池指数属于新能源储能电池主题，包括电池制造、储能电池逆变器、储能电池系统集成、电池温控消防等相关领域。集中选取电池制造、储能电池逆变器、储能电池系统集成、电池温控消防等储能相关领域企业，但不包括电池上游及中游环节，是纯正的储能主题指数。其场内没有ETF跟踪，仅有交银国证新能源指数(LOF)A（164905）这支场外产品跟踪。还有一个是叫国证新能源车电池指数，这个指数有个很大的特点，就是固态电池含量高。从含量上，最贴合的正是国证新能源车电池指数。成分股数量来说，有一半属于固态电池概念股；权重上就更高了，占比超70%。从重仓股来看，宁德时代作为全球动力电池龙头，权重占比超过14%；比亚迪作为新能源汽车一体化巨头，权重也达到11%以上。这些都是在技术研发和产业化方面领先的企业，具备强大的护城河。但是其布局了三花智控等电机电控领域，而这些又不是很纯的储能和锂电的票因此本轮行情的收益会稍低。其代表基金为广发国证新能源车电池ETF（159755）其规模破百亿，无论是流动性还是规模上都比较占优。国证电池系列指数重仓成分股情况数据来源：同花顺 iFinD 截至：2025.09.05 3、创业板、科创板新能源从涨势来看，创业板新能源相关ETF产品涨幅是仅次于中证新能源相关产品的，可以是“一人之下万人之上”了，但有产品一点溢价这点还是需要注意一下。该指数主要涵盖创业板企业中新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域，弹性大、成长性强，行业结构与反内卷政策高度契合，其中储能主题含量高达51%。其实这个品种也是比较对路的品种，主要原因就是宁王是创业板的第一“大佬”。2024年宁德时代营收3620亿元，远超制造业平均水平。同期比亚迪、吉利、长城三家头部车企净利润总和仅311亿元，不足宁德时代的60%。这种差距源于动力电池的高附加值——单车电池利润分成比同行高10%，储能业务毛利率更是高达26.84% 。产品方面，创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场首只上市跟踪创业板新能源指数的ETF基金，此外其费率还是跟踪同类标的指数最低的。其实无论选取那个指数，其重仓的大方向其实是不变的，只是弹性和收益上会有细微的差异，例如在行情上行期间创业板新能源的表现会稍好，而在正当行情里国证新能源车指数的回撤会更小。但若拉长时间看，这部分超额几乎可以忽略不计，因此我们选对赛道，整体都会有较大优势。有机构指出，储能行业现拐点信号，当前估值安全边际较高。欧美需求高景气与产业供给优化、价格回升共振，头部电池厂订单饱满、产能紧缺，部分头部厂家2026年储能电池订单已接近排满。国内储能市场价格也开始见底回升，长期通缩的局面得到改善。电池厂及头部集成商将率先获得增量收益，2025年国内储能业务有望摆脱过去“不赚钱”的局面，盈利进入修复通道。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 15:50

美银大胆预言美联储YCC！一文读懂：市场正重演“尼克松时代”？

50年代和1960年代的长期债券和股票牛市。但随后十年，繁荣与萧条交替出现，包括：长期通胀、货币不稳定、巨额预算赤字引发破产事件（1976年IMF对英国的救助、1975年纽约市濒临破产）、工资和价格管制、两次石油危机（1973年和1979年）、越南战争结束、水门事件等；在整个1970年代，利率和风险资产出现了多个拐点，股票和债券市场均大幅波动，而这十年期间的最终赢家是小盘股、价值股、大宗商品和房地产。对今天而言，至关重要的是需注意到，1970年代上半叶的股市领导地位主要由身为大盘股、具有高利润率、现金充裕的“漂亮50”（Nifty 50）主导——这与眼下科技巨头的称雄无疑有异曲同工之处。当今投资者若希望针对政策波动、央行对高通胀的容忍度、美元贬值进行仓位布局，需要关注1969-73年尼克松第一任期内的地缘政治调整（越南战争结束、尼克松访问苏联和中国）、贸易战（尼克松对日本征收关税）、顺周期、休克疗法财政和货币政策、美元贬值（布雷顿森林体系的终结）、美联储退化（尼克松用伯恩斯取代马丁）和政治屈从。在政策和市场方面，在1969年短暂的经济衰退之后，1970年至1972年金融条件大幅放松（联邦基金从9%降至3%，美国国债从8%降至5%，美元下跌10%），创造了选举前的“繁荣”，加上积极的价格和工资控制，将通胀率从1969年12月的6%降至了1972年的<3%；股市在此期间格外繁荣——上涨60%以上，领涨的是“漂亮50”、成长股、能源和消费板块；请注意，今天的一个区别是股票估值的起点远高于70年代初（过去为16倍，而今天为27倍）。那么，这一切是如何结束的呢？20世纪70年代初的繁荣之后，1973/74年出现了大萧条，因为过度的繁荣导致了通胀失控（通胀率到74 年底从3%上升到12%）。随着“价格管控”失败，美联储被迫大幅加息（从73年的6%上升到74年的13%），再加上73年的石油危机，导致了经济衰退；从73年1月到74年12月，美股下跌了45%，美债收益率从73年的6%上升到74年9月的8%以上；深度衰退和萧条导致“漂亮50”时代的终结，以及70年代下半叶新的股市领涨者：小盘股>大盘股，价值股>成长股。哈特尼特指出，虽然2025年以来，特朗普政府并没有正式宣布过明确的物价控制措施，但美国政府出于政治目的对经济和市场的干预，确实在日益增多；特朗普很可能知道若出现第二波通胀，在中期选举前会不得人心，因此采取了微妙举措来控制物价。例如，增加能源供应（“钻吧，宝贝，钻吧”放松管制、乌克兰和平努力——能源股自大选以来已下跌3%），医疗保健领域改革（签署行政令将美国药品价格降至“最惠国”水平——医疗保健板块自大选以来下跌了8%），住房干预（国家住房紧急状态通过增加新供应来提高住房可负担性——房屋建筑商自大选以来下跌了2%）。可以看到，市场也在继续通过做空那些“可用来抑制通胀”的板块来应对特朗普政治——下一个最脆弱的领域很可能是公用事业板块（特朗普誓言在12个月内将电价减半，美国能源部长“最担心”AI驱动的电价飙升）。同时，人们也在积极做多那些白宫想要“跑赢美国海外竞争对手”的板块，例如，如大型科技股/七巨头、半导体、航空航天与国防等国家安全受益股（如下图Palantir与辉瑞的对比）。哈特尼特认为，只要特朗普支持率保持在>45%，这种情况很可能持续，但如果支持率跌破40，则可能会以糟糕的结局收场。

金融界09-08 15:40

收评：沪指涨0.38%、创业板指跌0.84%，PEEK材料及机器人概念股爆发，旅游、酒店及券商股疲软

有利于行情走得更稳、更远。中信建投：牛市整理期赛道高低切换是常态 9月2日至4日连续三日下跌，本轮慢牛行情首次进入整理期。经过统计11个牛市中指数整理行情，我们认为“慢牛”背景下，指数回调较为温和，整理期较长，指数呈现震荡修复趋势。在指数整理期市场出现一定高低切换。整理期内，风险偏好下降红利板块继续作为底仓保留，目前本轮AI算力主线核心逻辑并未被证伪，同时对于前期涨幅落后但景气逻辑仍在的赛道方向应该重点关注。招商证券：短期市场调整接近尾声短期市场调整接近尾声，转为低斜率上行更加持续。前期市场涨速较快，尤其是8月以来，斜率明显提升，且伴随着融资余额的快速增加。在经过调整后，市场情绪可能会边际放缓，增量资金节奏可能会更加健康，未来正如我们九月报所描述，市场接下来转为更低斜率上行的概率较大。我们仍处在牛市第二阶段，调整后的核心应对策略是“拥抱低渗透率赛道”。

金融界09-08 15:20

【火热报名中】牛市还能跑多远？—9月20日大连高端投资论坛邀您一起“掘金下一浪”！

000 美元大关。本期论坛，我们以“牛市还能跑多远？”为核心，深度解码沪深股市与国际黄金市场的下一站风景。论坛日期：2025年9月20日论坛地点：大连论坛议程： 14：00-14：10 主办方致辞 14：00-14：55 牛市还能跑多远？-沪深牛市与国际黄金牛市大展望 15：10-16：00 2025股票期货投资机会展望及技术分析应用 16：00-16：20 技术分享：黄金多周期战法 16：20-16：40 技术分享：成为交易员的方法 16：40-17：30 圆桌讨论：掘金下一浪--锁定股市与黄金双引擎的财富加速度演讲嘉宾董江楠青岛晟庄私募基金管理有限公司研究总监，大连财经学院客座实践导师，东北财经大学硕士，主攻宏观经济与产业经济研究。他长期深耕全球宏观及大宗商品市场，以对行情趋势的敏锐洞察和精准判断著称，多次实现前瞻性预判，准确把握市场拐点与周期节奏。曾任福佳集团自营基金宏观研究员、浙江钰泽资管宏观与有色金属产业研究员，具备丰富的一线实战经验。因研判精准、观点独到，屡受行业论坛邀请，分享市场策略与宏观见解。石金鹏飞思财经董事长兼总经理 “飞思三人行”栏目创始人 2022年第十六届期货日报实盘大赛重量组亚军 2023年第十七届期货日报实盘大赛轻量组第四名 1998年进入股市，2004年进入期市，见证了中国资本市场的启动、发展、扩张。对证券、期货市场的运行规律有独到理解。央视财经频道顾问，2011年参与了《经济半小时》栏目财经记者证券期货知识培训，提出并组建了期货类节目专家顾问团队。多年的期货实战经历，对期货交易本质有着深刻理解，熟练掌握了各品种内部关系，积累了多品种多板块分析研究能力，强化了对宏观的分析和理解。通过将品种基本面研究与自身多年证券交易积累的技术分析优势相结合，精准把握买卖节点，获取稳定回报。欢迎大家踊跃报名！一起畅享财富盛宴！立即扫码报名

FX168活动资讯09-08 15:18

ETF盘中资讯|跨境医疗贸易预期拉满！A股最大医疗ETF（512170）全天强势，放量成交14亿元！开立医疗、联影医疗狂飙逾10%

%时间区间，配置性价比相对突出。把握牛市补涨机遇，仍在低位的医疗板块值得重点关注！配置工具认准A股最大医疗ETF（512170）及其联接基金（012323）。聚焦“医疗器械（52%）+医疗服务（40%）”，与AI医疗高相关，覆盖6只CXO龙头股。把握中国制药龙头价值重估机遇，配置工具认准场内唯一药ETF（562050）及其联接基金（024986）。聚焦A股50大龙头药企，重仓创新药（60%），兼顾高壁垒仿制药及中药，且完全不含医疗和CXO。风险提示：医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。药ETF及其联接基金被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15。中证医疗指数2020年至2024年的分年度业绩分别为79.67%、-14.71%、-25.1%、-24.25%、-17.16%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，医疗ETF联接基金的风险等级是R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-08 15:00

港“牛”在即？港股科技巨头开始“抄自己的底”

高。目前多家机构一致认为：港股目前处在牛市初期的震荡阶段，机会远大于风险。可能这也是为什么港股科技50ETF（159750）近期持续吸金的原因：保持提前在场、用更低的位置换更大的空间。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-08 13:50

黄金牛市格局，多头强势看涨3700！黄金行情走势分析

你的盈利，来自于别人的亏损。也就是说，当有人犯错的时候，市场才会出现可供人赚取的利润，但是你无法去计算、预测下一步有多少人会犯错，犯多大错，而也无法去保证，自己每一次都站在正确的一方。那么，在交易中，你唯一能做的，就是当自己犯错的时候，尽量让错误的时间越短越好。剩下的，就是等待别人的犯错，共勉！　　　　如果你此时正在纠结亏损，或者这么多策略该跟随哪一单，而这时候，你可以选择观察一下我们群内的操作实时公开、公明、公平的现价单以群内交流的方式呈现如果你需要帮助，本人会一直在这儿，但如果你连手都不伸，我又怎么能帮到你呢？　　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询)《rsi166888》钉钉《kp116688》　　9月5日晚，美国8月非农数据显示，就业人数增加2.2万，大幅低于市场预期的增加7.5万；且，6月数据下修至负值，为2020年以来首次出现萎缩。8月失业率录得4.3%，符合市场预期，为2021年10月以来新高。　　　　据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率为0，降息25个基点的概率为88.3%，降息50个基点的概

金油控盘大师09-08 13:24

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