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重磅CPI数据今晚来袭！降息预期“高烧不退”，有色50ETF(159652)涨超2%，连续5日吸金超2亿元！有色三大细分金属全面开花逻辑全解析

退预期深化，驱动金价再创新高。预计全年牛市格局仍将延续。公司层面， 2025Q2，产能释放下金矿公司陆续开始放量，量价齐升触发利润弹性强化。【能源金属：锂价走弱压制企业盈利，钴价上涨驱动业绩改善】长江证券指出，2025 上半年，能源金属商品价格有所分化，锂价和镍价仍显低迷，钴价明显回暖。2025 年2季度，供给压力进一步压制锂价表现，刚果金政策扰动刺激钴价开启上涨。锂：截至2025Q2来看，尽管锂价中枢始终呈下跌趋势，但在国内新能源车销量屡超预期叠加储能订单持续兑现的背景下，锂电排产强于先前预期，压制锂价弹性的核心因素仍为新增低成本供给放量和前期高成本供给持续降本。镍钴：伴随印尼2 月份以来政策密集出台，一定程度上托底镍价，但受制于贸易关税压力，商品价格仍显低迷。后续随宏观预期回暖叠加联储降息预期，镍价有望重回上行通道。刚果金于2 月底禁止钴出口4 个月以提振钴价，又于6 月底宣布出口禁令再延续3 个月以进一步刺激钴价上涨，钴价底部修复明显，驱动板块公司利润开始释放。来源于（长江证券20250911《有色行业2025中报综述：铜铝金业绩延续亮眼表现稀土磁材盈利逐步回暖》）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-11 18:11

指数普涨而红利却原地踏步，我还应该定投吗？

利为例，历史数据验证表明，无论是在市场牛市、熊市还是震荡的不同位置开始定投，长期视角下红利板块的定投策略均表现优异，择时对收益的影响较小。以2014年6月至2016年6月的市场周期为例，在牛市启动至回调的任意时间点开始，每月最后一个交易日定投中证红利或中证红利低波指数，均能获得较好的年化收益。其中，红利低波指数定投的年化收益约5.9%，不同起始时间点的收益差距小于0.2%，充分说明长期定投可弱化短期择时的影响。数据来源：Wind，2014.06.01–2016.06.01 甚至在市场估值明显抬升后，定投红利的收益在长期看更优于成长类指数，以2014年6月至2016年6月的市场周期为例，红利定投的优势比创业板更加显著。例如2014年12月起定投，中证红利、红利低波的收益分别为4.61%、5.82%，优于创业板指的4.00%和沪深300的2.80%，这本质是红利因为本身具备较强的低估值属性，长期来看受估值波动影响较小所致。此外，红利板块的持有体验更稳定：中证红利与红利低波定投的收益持续性强、回撤较小，而沪深300和创业板指定投虽有单笔收益超150%的情况，但2021年定投的部分资金至今仍为负收益。数据来源：Wind，2016.06.01–2025.09.05 数据来源：Wind，2016.06.01–2025.09.05 短期来看，红利板块受资金轮动影响表现平淡，但从历史数据来看，结合红利的定投策略，能够淡化择时要求与且实现长期收益的相对稳定性，对于追求稳健回报、希望降低波动风险的投资者，当前仍是坚持红利定投的合适窗口。定投的核心价值在于通过纪律性布局平滑市场波动，而红利板块高股息、低波动的特性，恰好契合长期资金的配置需求。践行定投策略可以帮助投资者淡化短期市场风格切换的干扰，以中长期视角逐步积累优质资产份额。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-11 18:11

科创债ETF详解！跟踪指数年化收益4.3%，科创债ETF天弘（159111）12日发行

市中收益率较中票短融少上行3bp，在牛市中收益率较中票短融多下行6bp，显示出牛市收益弹性更好，熊市更抗跌的特点。债市调整逐步企稳，机构借道科创债ETF布局 6月下旬以来，股债跷跷板效应明显，伴随着A股持续上行，债券市场表现平淡。机构人士指出，从8月出台的经济数据来看，经济并未修复至合意区间，这轮债市调整并不是对当前基本面和流动性边际变化的定价，更多的是对未来预期变化以及风险偏好提升的转变。站在当下，预计债券已经不具备大幅调整的基础，首先是配置力量依然持续买入，与交易盘单边做空形成制约。其次是银行理财负债端保持稳定，赎回压力可控，虽然目前机构对久期选择的分歧度上升，但是基金在经历两个月连续卖出长端以后，整体仓位下降较多，风险可控。值得注意的是，部分机构已经开始布局债市机会，科创债ETF备受关注。业内人士表示，一方面，在利率下行环境中，科创债因久期较长具备更强价格弹性；另一方面，政策护航形成的信用溢价使其在波动市中更具防御性。“这种牛市收益弹性更好，熊市更抗跌的特性，使科创债ETF成为机构左侧布局的理想载体。” 事实上，科创债作为近年来政策重点扶持的品种，自2022年交易所推出科创公司债、银行间推出科创票据后，市场规模便快速扩张。Wind数据显示，截至2025年9月1日，全市场科创债存量规模已突破1.6万亿元，科创债ETF规模超1200亿元，已成为信用债ETF的第二大品种。科创债ETF天弘（159111）：兼顾交易与配置价值据了解，科创债ETF天弘（159111）紧密跟踪的中证AAA科创债指数，是一键布局高等级科创债的首选工具，展现出交易高效、成本低廉、风险收益特征清晰、底层资产透明等突出优点。信评等级高：中证AAA科技创新公司债指数选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为指数样本，成分券发行人中，央国企权重超99%，其中央企权重超50%，地方国企权重达48%。单只个券权重不足1%，信用风险与集中度风险双重可控。（数据来源：Wind）数据来源：Wind，日期截至2025/7/31。成分券客观列示、不构成投资建议。可投规模大：截至7月31日，该指数的样本数量为886只，占沪深交易所全部科创债（含金融债）1386只的64%；债券余额1.15万亿，横跨沪深两地交易所市场，覆盖全市场77%的交易所科创债。规模大往往意味着较好的流动性，为投资者提供了更充足的交易空间和更稳定的市场环境。投资性价比高：截至7月31日，自2023年以来，中证AAA科创债指数区间年化收益高达5.04%，在科创债、基准做市债指数中收益靠前，且优于中债优选投资级信用债。同时，该指数在风险控制方面也表现较好，期间年化波动率仅1.31%，最大回撤仅-1.41%，夏普比率达2.77。（数据来源：同花顺）数据来源：同花顺，日期截至2025/7/31。指数历史表现不预示未来，不代表基金业绩。成本低廉：科创债ETF天弘免佣金、印花税和过户费，管理费为0.15%/年、托管费为0.05%/年，综合费率仅0.2%/年，为全市场较低一档，仅为传统债券基金的1/3，可有效降低投资者长期持有成本。交易高效：科创债ETF天弘的场内交易机制赋予投资者多重操作空间，投资者可利用T+0交易特性，当日买入ETF，当日可以卖出，与场内其他品种实现无缝衔接，提高资金使用效率。持仓透明：科创债ETF天弘每个交易日公布申购赎回清单（PCF），便于投资者当日二级交易和一级申赎的参考。全现金申赎：T日申购的份额交收完后可卖出或赎回；T日赎回，T+3日收到资金，免去了投资者买卖债券的烦恼，规避了个券流动性风险。可质押回购：目前已有越来越多型债券ETF纳入质押回购库，可用来进行流动性管理或增厚收益。首批科创债ETF均于上市一月后，获准成为通用质押式回购担保品，开展通用质押式回购交易。固收大厂出品，股债双轮服务科技创新作为业内知名的固收大厂，天弘基金深耕固收领域多年，在利率债指数、信用债指数及ETF、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库。据天弘基金统计，截至2025年6月30日，天弘基金现有固收类产品52只，策略齐全，产品线清晰，固收产品管理总规模达2144亿，其中固收工具型产品库包含6只产品，管理总规模达400亿，行业排名第十。值得注意的是，此次科创债ETF天弘的发行，标志着天弘基金在支持科技创新方面实现了股债双轮驱动。在权益投资领域，天弘基金目前已经布局科创综指ETF天弘（交易代码：589860，联接A：023721，联接C：023722）、双创龙头ETF（交易代码：159603，联接A：012894，联接C：012895）、天弘科创板50指数、天弘科创板100指数增强、天弘科创板综合指数增强等瞄准科创企业的宽基指数产品，以及电子、半导体、人工智能、智能汽车、新能源、通信设备、计算机、机器人、云计算、物联网、高端装备等科技行业主题指数基金，诸多指数产品在二级市场为科技创新企业提供支持。债券投资领域，科创债ETF天弘则为成长、成熟期企业提供债券融资支持。业内人士指出，随着债市反转信号逐步显现，叠加科创领域政策持续加码、科创债供给增长、科创债ETF质押回购业务落地，科创债ETF天弘（159111）有望为投资者在科技浪潮中开辟一条低波动的配置新路径。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。注：中证AAA科技创新公司债指数（代码：932160.CSI）过去5年完整年度表现0.7%（2022）、5.41%（2023）、6.02%（2024），数据来源wind，截至2025年8月29日。

金融界09-11 16:40

收评：深成指涨3.36%、创业板大涨超5%同创年内新高，CPO概念、PCB板块爆发，全市场超4200只股上涨

重视港股，另一方面则是人工智能+，这是牛市的主线。中信建投：市场整体缺增量催化，关键位有承接但加仓尚需明确企稳信号昨日A股延续结构性分化，呈缩量震荡、风格轮动特征。市场风险偏好偏弱，指数围绕关键点位拉锯，但反弹略显乏力。板块上，卫星通信、消费电子、贵金属、地产链逆势活跃，分别受益于卫星互联网牌照消息、地缘降息预期和政策宽松信号；但因权重补跌、获利了结及高位兑现压力，部分科技与新能源链条出现震荡。目前主力资金仍以防御为主，量缩显示投资者谨慎情绪加大。市场整体缺增量催化，关键位有承接但加仓尚需明确企稳信号。中信证券：看好2025-27年苹果硬件创新周期和后续AI进展中信证券研报指出，北京时间9月10日凌晨1点，苹果在2025年秋季新品发布会上发布iPhone17系列、AirPodsPro3及AppleWatchSeries11产品。我们认为iPhoneAir机型、手表血压检测、耳机AI实时翻译功能为本次新品的核心亮点。此外我们还看到，苹果在iPhone新机上仍采取了相对稳健的定价策略，全线256GB起步，在产品规格有所升级的同时起售价与前代产品保持一致。我们看好2025-27年苹果硬件创新周期和后续AI进展，建议重点关注有苹果业务贡献基础业绩，同时卡位折叠屏、AI服务器、机器人等新领域的公司。

金融界09-11 15:20

创新药突然暴跌，机会还是风险？

的市销率已经超过14倍，逼近2021年牛市高点时估值：高估值之下，如果业绩端不能加速，未来随时有崩塌的风险，而对于真正有创新能力的公司来说，任何外部政策引发的暴跌，都将是极佳布局良机。比如荣昌生物早盘跌超9%，如今已经涨超10%！ $荣昌生物(09995)$ $药明康德(02359)$ $泰格医药(03347)$ $药明生物(02269)$ $百济神州(06160)$

老虎证券09-11 15:10

A股核心资产持续火热！通信设备、算力芯片等集体爆发，A500ETF龙头(563800)盘中涨超2%

程中的回调，不是上涨行情的结束，即所谓牛市多长阴。成交放量意味着一些投资者兑现离场，而另一些投资者趁机入市。东兴证券认为，慢牛节奏良好，向好趋势未改。市场充分认可慢牛趋势，市场并未存在明显恐高情绪，市场中期信心显著增强。在中国资产重估和证券市场高质量发展两个核心逻辑支撑下，市场中期上涨空间逐步打开，而场外资金不断入市的步伐越来越明显，增量资金入市热度依然持续上升。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-11 14:21

创业板50指数持续领跑近三轮行情主流宽基指数！全市场规模最大的创业板50ETF(159949)今日盘中再涨超5%

029.1.1-2021.2.28）的牛市阶段中制霸A股市场，以224.1%的涨幅位居宽基指数榜首。2024年9.24行情（2024.9.24-10.16），创业板50指数再度以70.6%的短期涨幅领先。2025年至今（2025.4.8-至今），创业板50指数同样以71.6%的优异表现，涨幅位列主流宽基指数首位。华安证券分析指出，当前支撑市场上涨的核心驱动力仍持续存在，市场重回升势：一是决策层对资本市场的重视态度不变。决策层对资本市场要求从“稳定活跃”到“巩固回稳向好势头”层层递进，重视程度空前提升，这为微观流动性持续流入和市场主体交投活跃提供重要安全垫。二是微观流动性持续流入趋势未变，潜在空间仍然充足。“资产荒”现象仍然突出，A股整体赚钱效应仍然亮眼，银行降低存款利率、外资持续看好中国资产、股债跷跷板持续显现等，微观流动性持续流入股市的趋势仍未结束。三是积极宏观和产业政策有望继续出台。美联储9月降息概率高，从而打开国内货币宽松空间。同时消费、投资等内生动能依然待增强，服务消费、房地产等下行压力较大，政策发力迫切性持续提升。四是热点不断的现象仍然存在，A股交投情绪仍然火热。东兴证券指出，人工智能行业迎来政策、技术、需求三维共振，中期仍将构筑科技投资主线。当前寒武纪、阿里云等国产芯片、云计算龙头业绩高增，同时阿里巴巴CapEx创新高，数据从供需两方面皆验证了行业高景气。当前科技自立自强与发展数字经济仍构筑科技领域政策主线，符合政策主题的人工智能与国产算力具备高关注度及巨大发展潜力；技术端模型侧与海外龙头差距正在缩小，同时国产算力逐步成熟具备替代能力；需求端部分传统行业亟须AIAgent等技术手段帮助其创收或提效，同时推理需求的爆发有望在当前早于颠覆性应用出现。创业板50ETF(159949)紧密跟踪创业板50指数，创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。创业板50ETF(159949)是目前市场上跟踪创业板50指数中规模大、场内流动性好的基金产品，该产品场外联接(A类：160422；C类：160424)同样可以助力场外投资者把握相关投资机遇。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-11 14:21

ETF盘中资讯|牛市再掀主升浪，“旗手”同步发力，300亿顶流券商ETF（512000）上探3%，机构喊话2倍PB

9月11日，大科技引爆，市场情绪迅速回温，券商板块午前明显发力，国海证券一度触板，现涨逾9%，太平洋涨超6%，东方财富涨超3%，实时成交额超百亿。此外，长江证券、国盛金控、华林证券等涨幅居前。A股顶流券商ETF（512000）场内价格一度涨逾3%，现涨超2%，向上收复10日

金融界09-11 14:21

一个视频读懂：牛市是怎么来的？牛市里要怎么做？

一个视频读懂：牛市是怎么来的？牛市里要怎么做？您的浏览器不支持Video标签。

有连云09-11 14:02

今年在Y份额个人养老金基金中做到前1/10，华宝稳健养老FOF Y（017271）胜在哪里？

此，孙梦祎分析指出，A股市场整体乐观，牛市氛围持续升温，但也需警惕后续止盈压力，若未出现明显放量加速上涨，则市场回调风险相对可控。在权益资产中，他重点看好国产算力与AI应用产业链，包括半导体、光刻机、FAB环节及AI芯片，逻辑在于三四季度行业催化密集、流动性充裕。他同时也认为，软件、计算机、科创50等方向突破关键阻力位，赔率空间也许较大，或可考虑关注。孙梦祎认为，债市短期震荡偏弱，尽管经济数据偏弱理论上利好债市，但市场对利多反应有限，银行承接力不足，赎回压力仍在，因此建议等待更明确的做多信号。商品与海外市场方面，孙梦祎则指出，黄金受降息预期支撑偏强，港股与A股联动增强，美股在货币政策鸽派预期下或许延续反弹。整体而言，他表示，接下来在权益市场中将聚焦科技成长主线，保持对债市的谨慎，关注海外流动性变化对资产价格的持续影响。注：基金经理观点截至2025.8.29，仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。文中所涉及个股仅为展示，任何情况下不作为对任何人的投资建议。投资有风险。投资前请仔细参阅本材料文末所附风险提示内容。智享税“优” ，养老无“忧” 随着未雨绸缪、加强养老保障的意识在公众中不断普及提升，个人养老金基金产品正起步走向千家万户。华宝基金是公募基金业内养老业务的先行者之一：2022年11月，华宝稳健养老（FOF） Y（017271）成为业内首批“Y份额”个人养老金基金产品；2024年12月，华宝中证A100ETF联接Y（022926）成为获批纳入个人养老金投资产品目录的首批权益类指数基金。目前公司拥有一支具备国际化视野的养老金及FOF精英投资团队，团队成员在宏观研究、资产配置、量化风险、资金实盘运作等多方面积淀深厚，支持了业务稳健前行。华宝基金作为投研专业能力突出的公募基金大厂，目前管理资产规模已超三千亿元。截至2025年6月末，华宝基金已累计服务客户6412万户，公司旗下公募基金产品累计为基金持有人盈利达832亿元、累计分红达594亿元（含红利再投资）。凭借为基金持有人创造的长期丰厚回报，华宝基金在“第二十届中国基金业金牛基金奖”评选中荣获“金牛卓越回报奖”这一公司大奖。2025年7月，华宝基金获评天相投顾“基金管理人综合评级”5A最高评级（3年期）和“基金管理人主动债券评级”5A最高评级（3年期）（截至2025.6.30），其权益和固收投资专业能力广受业界认可。注：规模、客户、盈利、分红数据来源于基金定期报告、华宝基金、Wind，统计截至2025.6.30。2023年12月，在《中国证券报》举办的第20届“中国基金业金牛奖”评选中，华宝基金管理有限公司荣获2022年度“金牛卓越回报奖”。当下，一个悄然发生的趋势正在大众的理财生活中兴起，即积极参与个人养老金业务可以享受递延纳税优惠政策。华宝稳健养老（FOF） Y（017271）业已进驻电子社保卡“个人养老金产品购买专区”，投资者若进行申购，或在华宝基金APP上开通个人养老金基金业务，申购、定投华宝稳健养老（FOF） Y（017271），均可沐浴税收优惠政策的春风。风险提示：产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。个人养老金业务可以享受的递延纳税优惠政策主要如下：在缴存环节，个人向个人养老金资金账户的缴存，按12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节：个人领取的个人养老金，按照3%的税率计算缴纳个人所得税。华宝稳健养老FOF(A类 007255；Y类017271）由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人对华宝稳健养老FOF(A类 007255；Y类017271）、华宝中证A100ETF联接基金Y的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对华宝稳健养老FOF(A类 007255；Y类017271）进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。华宝稳健养老（FOF）A（007255）业绩比较基准为中证800指数收益率×20%＋上证国债指数收益率×80%，其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：17.18%、1.92%、-2.84%、-1.03%、3.86%及8.21%、3.45%、-1.62%、0.92%、9.30%。华宝基金于2022.11.15起增设华宝稳健养老（FOF） Y（017271），作为针对个人养老金投资基金业务设立的单独的份额类别。华宝稳健养老（FOF） Y（017271）的业绩基准为中证800指数收益率×20%＋上证国债指数收益率×80%。自Y份额设立以来，华宝稳健养老（FOF） Y（017271）历年的基金业绩及业绩基准表现依次为：2022（自基金份额设立至年末），基金0.31%，基准0.28%；2023，基金-0.73%，基准0.92%；2024，基金4.24%，基准9.30%。

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