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ETF日报｜AI算力风云突变，资金“高低切”，化工医疗接棒，高“光”159363再被抢筹！100%纯度的创新药标的上新

金融界09-08 22:10

黄金创世纪！现货黄金突破3620美元，大多头高盛又看涨

的潜在风险。黄金正处于历史上的第三轮大牛市。高盛给黄金“最强背书” 对于黄金未来走势，摩根士丹利在研报中将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司。报告强调，黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。当前，美元指数若延续贬值趋势，将直接利好以美元计价的贵金属。高盛分析师团队在一份报告中表示指出，美联储独立性受损可能会导致通胀上升、股票和长期债券价格下跌，以及美元储备货币地位的削弱。相比之下，黄金是一种不依赖于机构信任的价值储存手段。报告中，高盛列出了黄金可能面临的多种情景：基准预测显示，到2026年中金价将飙升至每盎司4000美元；在所谓的“尾部风险情景”下，金价或达每盎司4500美元；若美国私人持有的国债市场中仅1%的资金流入黄金，金价预计将接近每盎司5000美元。此外，特朗普与美联储的斗争越来越激烈，美联储可能将彻底丧失独立性，这也影响了公众对美联储的信任。对许多美联储观察人士来说，对利率政策施加政治影响的结果将是货币贬值和债务成本上升，而迄今为止的市场反应带有自满的意味。贝伦贝格银行美国经济学家阿塔坎•巴基斯坎认为，如果特朗普对美联储官员的强硬策略继续下去，美国最终将为此付出代价，即美元走软和长期借贷成本上升。如果市场确实出现这些反应，这可能会导致特朗普退缩。我们过去了解到，特朗普会对市场做出反应，鉴于美国不断增长的债务和财政赤字，债券市场可能是他的弱点。

格隆汇09-08 20:40

突破3620美元/盎司，现货黄金再创历史新高！黄金的极限在哪？券商高呼：全球货币体系重构下，黄金或将将会持续表现

好金价。长期：美元信用下行是本轮黄金大牛市的主叙事，随着后续特朗普政府的新政策，美元信用或继续下行。财通证券提到，特朗普罢免美联储理事，通胀数据推升降息预期。目前的数据展示出就业降温、通胀符合预期，符合美联储的降息前提，9月降息的预期进一步升温。中长期来看，全球经济增长面临压力，关税和地缘冲突的风险并未完全消除，黄金避险保值能力长存，持续看好黄金投资机会。此外，国泰海通指出需关注即将披露的美国8月份通胀数据，博弈之下，贵金属价格将呈现震荡。中长期看，美国联邦政府债务风险仍存，美元地位面临挑战，全球货币体系重构下，黄金将会持续表现。

金融界09-08 20:21

ETH反弹信号渐强　市场热议下一个1000倍黑马币

结论：ETH与HYPER双轴并进，形成牛市前兆的资金配置图谱综观整体市场环境，以太坊目前仍是大型资金的主要配置目标，在机构资金支持与技术图形逐渐转强的基础上，有望带动主流币种再度走高。而在结构性利多尚未完全反映之际，Bitcoin Hyper这类早期项目则提供另一种形式的资本乘数效应，对应高风险但也高成长的预期。对于投资者而言，当前正处于资金重新分配的黄金窗口期，长线可关注ETH中枢位阶构筑，短线则可挖掘类似HYPER这类具技术护城河与叙事空间的早期代币。这不仅是一场单一资产的涨跌博弈，而是整个区块链金融体系在制度化、创新化与市场化三轴整合下的全新格局预演。如果想考验自己对加密货币投资眼光，也可使用CoinFutures，这是一个综合表现优秀的加密货币期货交易平台，主打无需KYC、免注册帐户即可交易，并提供模拟真实市场波动的游戏化交易体验。用户可实时预测比特币、以太币等主流币种的价格走势，并选择做多或做空，最高可使用达1,000倍的杠杆，亦支援止盈与止损设置。虽然平台不涉及实际加密资产，市场资料为模拟生成，但其高灵活性与免验证的设计，对短期预测型交易者而言具吸引力。平台也支持随时提领收益，操作门坎极低。试用投资平台CoinFutures 免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community09-08 19:05

机器人概念股集体大涨，三花智控涨超15%，还能上车吗？

逃，流入机器人、医疗器械等低位板块。牛市躁动下的板块轮动让人叹为观止，在机器人大涨前，资金疯狂拉升锂电池板块，亿纬锂能、阳光电源屡屡出现单日涨超10%的情况。如今，泼天的富贵轮到了机器人，这次躁动，是短期的补涨还是新一轮行情的开始？拿三花智控为例，公司作为机器人概念股中的大白马，颇有代表性。从基本面来看，三花智控是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商，是全球众多车企和空调制冷电器厂家的战略合作伙伴。制冷空调电器零部件业务中，四通换向阀、电子膨胀阀、微通道换热器、截止阀、电磁阀、Omega 泵及球阀等产品于其各自全球市场中排名第一；汽车零部件业务中，车用电子膨胀阀及集成组件等产品于其各自全球市场中排名第一！公司虽然成功切入仿生机器人机电执行器制造领域，但尚未产生可观的收入，在半年报中，公司仍然只列出制冷空调电器零部件和汽车零部件这两个业务分部。在机构调研中，公司称坚定看好机器人作为 AI 最大应用场景的发展前景，聚焦机电执行器，并已成立专门的机器人事业部，积极配合客户产品研发、试制、迭代并最终实现量产落地。机器人项目整体推进非常顺利。除了机器人概念外，三花智控还有液冷概念，公司表示随着数据中心功率增大、运算速度加快、冷却要求提高，液冷已成为主流趋势。公司聚焦热管理核心零部件领域，依托在制冷空调领域四十余年积累的技术和精密制造优势，实现阀、泵、换热器、控制器等底层零部件在技术同源性和供应链层面的高效复用，充分发挥技术、成本控制等优势。目前公司积极拓展数据中心液冷板块业务，将持续推进与相关企业的合作。三花智控认为从市场潜力来看，数据中心与储能等领域的热管理需求规模有望远超传统家电市场！液冷是当前市场最火热的AI概念之一，相关个股近期连续暴涨，像英维克8月股价上涨近100%！ $英维克(002837)$ 由此来看，三花智控虽然有机器人概念，但尚未贡献规模收入。AI液冷概念倒是可以利用核心主业，有望带来增量，但液冷在数据中心的渗透率约20%，目前的业绩主要受家电及汽车影响。综合判断，三花智控今日大涨，补涨意味较浓。从业绩和估值来看，三花智控倒也没有泡沫，资金选择它，还是有基本面支撑的。具体来看，三花智控二季度营收85.9亿，同比增长18.7%；净利润12亿，同比增长39.2%：从收入上看，相比一季度19.1%的营收增速而言，二季度并没有亮点，但净利润增速保持39%的高速增长，在当前宏观经济低迷的情况下，显得颇为亮眼！为什么三花智控的净利润增速这么高？是否具备持续性？从盈利能力上看，三花智控二季度毛利率为29.27%，较去年同期提升1.44个百分点；净利率为14.13%，较去年同期提升2.03个百分点：作为家电和汽车零部件公司，三花智控的盈利能力的确不错。除了成本控制优秀外，三花智控在费用支出方面同样惊人，二季度销售费用1.65亿，同比下滑2.2%；管理费用4.4亿，同比下滑5.4%；研发费用3.45亿，同比仅增长9.4%，远低于18.7%的营收增速。分业务看，二季度家电零部件业务保持了23%左右的高速增长，主要是关税抢装、家电补贴等临时性因素也拉动了需求增长。汽车零部件业务二季度营收增速从一季度的5.4%提升至12%，恢复两位数增长：从估值上看，三花智控的市盈率为34倍：与历史中位数28.1倍相比，现在的估值不算低，与40%左右的利润增速相比，当先估值也不算夸张。不过，值得注意的是，关税抢装及家电补贴带来的拉动作用可能在三四季度减弱。如今日公布的8月出口数据显示，以美元计，同比增长4.4%，不及分析师预期的5.5%，也是最近半年来最低增速。国内方面，多地国补资金出现用完的情况，且国家补贴始于去年9月，未来或在高基数的情况下，家电零售额同比增速会放缓。虽然有业绩放缓的隐忧，但三花智控本是大白马，基本面优异，当前业绩增速也高，还有液冷和机器人概念，如果当前牛市延续，三花智控的表现不会差，毕竟现在的估值跟泡沫联系不起来。因此，不排除后续从CPO、寒武纪、PCB等AI概念股出来的资金，继续拉抬相对低位的概念股。本轮牛市，只要有业绩、估值不高，涨幅都少不了！

老虎证券09-08 18:31

一则大消息！一个涨停潮

提升，从而推高公司的理论估值天花板。在牛市情绪和流动性泛滥的加持下，这一效应被显著放大。这使得机器人企业能获得充足的“弹药”用于技术迭代、人才争夺和产能建设，加速从概念走向量产。另外，从机器人销售端看，牛市、降息与流动性宽松，都会刺激下游应用企业扩大资本开支，特别是在面临劳动力成本高企和供应链重构的背景下，对于“机器换人”的解决方案需求将更为迫切，潜在客户如制造业、物流业巨头，财务状况改善、贷款成本下降，会更愿意投资于这种前瞻性的生产力工具。需求的预期提升、销售数据的增长，反过来又进一步验证了资本市场给予高估值的合理性，形成正向循环，即“低成本资金—>高估值支撑—>强产业投入—>预期需求爆发” 的传导链条，为人形机器人产业提供了从研发、融资到商业化的全周期助力，是其实现从“主题”到“产业”跨越的关键催化剂。 04 结语人形机器人产业，在2025年已迎来产业化落地的关键转折点，特斯拉Optimus量产线的正式亮相和激进的产能爬坡计划，目标2026年实现每周数千台产量，彻底打消了市场疑虑，标志着行业从实验室正式迈向商业化阶段。这一突破不仅验证了技术可行性，更向全球供应链传递了需求爆发的明确信号，带动整个产业链进入景气周期。作为全球人形机器人产业重要的一环，中国的角色不可或缺。在诸多高价值量、高壁垒的核心部件领域，如执行器总成、力矩电机和精密减速器，中国厂商都扮演着重要角色。而且，这些环节直接受益于头部厂商订单释放，且国产替代空间巨大。同时，政策层面，中国已将人形机器人列为未来产业重点方向，与全球资本持续涌入形成合力。 2025年，具身智能首次被写入《政府工作报告》，以北京、深圳为代表的地方政府率先响应，发布具身智能三年行动计划，如北京市计划到2027年突破百余项关键技术，培育千亿级产业集群，深圳市则规划形成超1200家相关企业的产业生态。当然了，许多人形机器人配套企业，仍处于高研发投入期，业绩兑现需要时间，且技术路线迭代也可能会带来不确定性。因此，聚焦已进入知名头部厂商供应链、具备规模化量产能力的零部件企业，把握产业爆发初期的"卖铲人"红利，同时需要密切关注AI算法突破和具体应用场景落地的进展。还有，选择一些坚守兼备的投资工具，特别是人形机器人含量比较高的ETF，也能够帮助投资者更好地掘金人形机器人这个金矿。（全文完）

格隆汇09-08 17:33

林园、但斌、邓晓峰买入这些ETF！

为机构投资者的标配。此前，林园认为，牛市的真正特征是大多数人开始赚钱，至少有40%到50%的人在市场中获利，那才是牛市的明显标志；而现在，许多人仍然处于亏损状态，这也是一个基本常识。林园表示，至少市场要涨到4500点，才能说谈牛市，当前来看，A股现在非常便宜，是买入良机。近期，林园与投资者进行了小范围沟通，以下是精彩观点： 1.目前市场并不存在系统性风险，中国经济需要一个大的牛市，需要一个轰轰烈烈的股市来支撑。当前市场整体仍然偏冷，并非过热。在当前的投资环境下，投资者需要明确判断，哪些公司值得买、哪些公司可以长期参与，核心仍然是看价值，即判断企业是否值这个价。保持平常心，只要持有的是有价值的公司，就要坚决持有。不要轻易参与自己看不懂的投资，更不要被短期热点所迷惑。 2.投资第一重要的就是投垄断”，垄断的买卖能规避竞争风险。做独家生意没问题，非独家生意从投资角度不考虑。所投资的公司锚定资产越多越好，兜里的钱就是锚定资产，兜里鼓鼓的公司更具投资价值，投资兜里没钱的企业风险大。 3.看好老龄化赛道。中国78岁以上老人现在3000多万，25年以后，预计达3亿8000万。全球医药头部企业市值达2万亿、3万亿，中国现在最大的相关企业仅一千多亿，行业成长空间巨大，有望实现“万倍收益”。 4.要抓住未来20年的老龄化趋势，投资与“嘴巴”相关的垄断型企业，在当前市场环境下大胆布局。过去100年，与“嘴巴”相关的上市公司赚走了总利润的79%，而其他所有行业只分享了21%的利润。其倒闭比例远低于一般制造业，具有长期投资价值。 5.今天有钱就买，闭着眼睛买，我就不相信挣不到钱。虽然短期可能亏损20%-30%，但长期来看，现在正是布局的好时机。 6.短期的高低很难判断，买入时会做控制，可能亏百分之几十、二三十，强调“只要坚信方向正确，就不断买入，拿的多才能赚钱”，要等到泡沫出现。 7.一个人能不能赚钱，根子上要分清楚好坏，好坏不分的人不可能赚到钱。“好的时候参与，不好的时候退出”是短视行为。 8.我们看投资要有前瞻性，我们讲的话都是至少提前15年的。消费人群就在那摆着，趋势是不容置疑的。 9.对于科技股，哪家公司能够成为未来的龙头极难预测。一个行业即便未来规模巨大，但现在的公司最终脱颖而出的概率并不高。创新与老龄化不同。老龄化是自然规律，是“人的力量之外”的趋势，因此容易判断；而创新完全依赖于人本身。未来也许某位00后甚至10后，突然创立一家企业，带来颠覆性的创新，这是无法提前预判的。 10.对于科技股，不是我不想投，而是这个钱我赚不到。我的投资方法论是“买了不卖，长期持有”，我的方法论不适用科技股，所以我宁愿不投。

格隆汇09-08 16:50

红利指数基金：铁打的“红利”，流水的行业

股”和“择时”逻辑。（1）银行板块：牛市里选“冷门”，长期收益更稳现在银行是中证红利的第一大权重行业，但这个地位是“选”出来的，不是天生的。从数据能看到，银行权重的明显抬升是在2019年后——2019-2021年是牛市，市场热点都在新能源、半导体、医药这些“含成长”板块，银行属于没人热炒的“冷门”。但红利指数不管这些，因为当时银行板块估值低、股息率高，符合“高股息”标准，所以它反而增配银行。虽然这让红利指数在牛市里没那么“爆发力”，但从2019年至今的一轮牛熊周期来看，尤其是在市场整体下跌的时候，银行板块的稳定表现让红利指数的持有体验更好，长期收益也更扎实。这背后的逻辑很简单：红利指数对银行的增配或减配，完全跟着行业的股息率和估值走——股息率高、估值低就多配，反之就少配。图：银行在中证红利指数中的权重与板块股息率变化数据来源：wind。（2）房地产板块：基本面变了，配置就跟着调很多新入市的投资者可能不知道，房地产曾经是红利指数的“香饽饽”。2011年开始，房地产板块的股息率不断上升，红利指数也跟着增加配置，直到2018-2021年成为第一大权重行业。但后来为什么又减配了？核心是房地产的基本面变了。随着地产行业销售下行，房企的经营压力变大，现金流受影响，自然就没那么多“真金白银”给股东分红，股息率也跟着下降。红利指数敏锐地捕捉到这种变化，于是逐渐降低了房地产的权重。这其实体现了红利指数的“硬核”之处：它表面上选的是“稳定分红和高股息”，本质上选的是公司的基本面。毕竟利润能在会计上调整，但分红要掏真钱，背后是公司真正创造现金的能力。一旦基本面走弱，分红能力下降，红利指数就会及时调整，不会“硬扛”。图：房地产在中证红利指数中的权重与板块股息率变化数据来源：wind。四、红利指数的投资魅力：帮你解决“择股”和“择时” 从这两个行业的例子就能看出，红利指数的“铁打的红利，流水的行业”不是一句空话：它通过“稳定分红+股息率排序”的规则，帮投资者筛选出符合高股息标准的股票，解决了“怎么选个股”的难题；它定期动态调仓，根据行业股息率和基本面变化调整配置，相当于帮投资者做了“择时”——在行业低估、股息率高时多配，在行业高估、股息率低时少配。也正是因为这两点，红利指数长期能实现相对市场更优秀的收益，这就是它的投资魅力所在。五、最后解答一个疑问：红利涨多了，估值会太高吗？有投资者担心，红利指数过去涨了不少，现在估值是不是太高了？从短期静态角度看，可能会有这样的顾虑，但从长期动态角度看，其实不用过度担心。因为红利指数本身就有“自我调节”的能力——它会定期调仓，把股息率下降、估值升高的股票换成股息率更高、估值更低的股票，相当于自己在做“估值切换”。只要“高股息”这个内核不变，它就会一直跟着优质的高股息资产走，不用我们自己费心去判断“什么时候该换股”。总之，红利指数不是“一成不变的银行煤炭组合”，而是“始终跟着高股息走的动态资产包”。不管市场怎么变，它都盯着“真金白银分红”的公司，帮普通投资者在复杂的市场里，找到一条相对简单、稳健的投资路。相关产品：红利ETF易方达(代码：515180，联接基金：A:009051；C:009052；Y:022925)；红利低波ETF(代码：563020，联接基金：A:020602；C:020603)；恒生红利低波ETF(代码：159545，联接基金：A:021457；C:021458)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 16:10

红利配置价值持续凸显！化工领涨，央企红利50ETF(560700)、红利ETF港股(520900)尾盘涨超1%

中信建投证券研报中表示，经过统计11个牛市中指数整理行情，“慢牛”背景下，指数回调较为温和，整理期较长，指数呈现震荡修复趋势。在指数整理期市场出现一定高低切换。整理期内，风险偏好下降红利板块继续作为底仓保留。中国银河证券表示，当前市场环境下，安全边际较高、低估值、高股息的红利资产仍契合中长期资金配置需求，在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性。广发基金目前已全面布局A股、港股红利产品，且研究创新编制方案、致力追求更高股息率。多只红利类产品历史分别实现了月季年分红，助力投资者一键、多维、便捷布局高分红上市企业！将优质上市公司分红传导到基金持有人手里，切实地让投资者感受到分红的魅力，提升基民投资的获得感。相关ETF产品： 1. 央企红利50ETF(560700)：紧密跟踪中证国新央企股东回报指数，主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019428；C类：019429；F类：021946)。 2. 红利ETF港股(520900)：紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 3. 高股息ETF(159207)：紧密跟踪中证智选高股息策略指数，中证智选高股息策略指数选取50只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映股息率较高上市公司证券的整体表现。一键低成本、高效率配置高股息板块优质资产。 4. 红利ETF广发(159589)：紧密跟踪中证红利指数，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021399；C类：021400)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 16:00

A股收评：沪指涨0.38%！机器人、PEEK材料掀涨停潮，CPO概念逆势调整

转为更低斜率上行的概率较大。我们仍处在牛市第二阶段，调整后的核心应对策略是“拥抱低渗透率赛道”，当前可关注固态电池,AI算力，人形机器人，商业航天等领域。除此之外，中期角度，也可关注高内在回报率质量成长策略。

格隆汇09-08 15:51

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