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东兴证券：给予罗莱生活增持评级
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4.16亿元，同比增长6.17%。其中第三季度，单季度主营收入12.98亿元，同比下降2.81%，归母净利润1.32亿元，同比下降22.19%。　　家纺主业表现稳健，家具业务暂时有所拖累。公司拥有罗莱、LOVO两个家纺品牌，家纺业务占到公司收入的78%，公司另有莱克星顿美式高端家具品牌。前三季度家纺业务整体表现稳健，推测收入规模有个位数增长，分渠道看，三季度推测延续了前两个季度趋势，直营渠道增长好于加盟渠道；从展店情况看，公司全年开店目标为超400家，截止上半年公司新开店176家，家纺行业开店集中在下半年，因此公司仍然保持着较为积极的开店节奏，完成全年开店目标较为乐观。海外家具业务受到美国通货膨胀宏观环境的拖累收入出现下滑，同时产能利用率不足等因素也影响了利润率表现。短期看家纺业务保证了公司整体业绩有一定增长，长期看家具业务品牌优势仍在业务转好无虞。　　家纺业务利润率维持优秀，公司整体利润率有待回升，库存及现金流状况整体平稳。公司前三季度毛利率44.68%（同比+2.09pct），毛利率的提升与家纺直营业务增长较快占比提升有关，同时公司高毛利产品占比提升对毛利率亦有贡献。公司前三季度期间费用率为31.09%（同比+2.07pct），其中销售费用率23.15%（同比+1.69pct），主要系公司直营业务占比有所提升，以及备战四季度大促费用投放有所加大。公司前三季度净利率11.03%（同比+0.49pct），单三季度净利率为10.02%（同比-2.62pct），主要系三季度为费用集中投放期，以及海外家居业务利润率压力有所加大所致。全年看我们认为家纺业务的盈利能力较为稳健，同时对未来家纺加盟业务的恢复和海外家具业务的恢复带来的利润率恢复展望乐观。从经营表现看，公司前三季度库存周转天数200天，库存状况环比有所改善；前三季度经营活动产生的现金流量5.93亿元，同比和环比均大为改善，显示了公司现金状况较为健康，业绩质量优也为未来发展提供了较好的现金基础。　　家纺龙头双品牌灵活抢占市场，未来空白区域持续扩张成长可期。罗莱是家纺行业龙头，拥有两个定位不同的优势品牌，同时具备渠道布局和线上线下运营经验优势。从发展节奏上看，公司近两年梳理渠道，渠道进入扩张区间，公司在家纺行业里份额提升可期。　　盈利预测与投资评级：公司家纺主业线上线下持续扩张及推行精细化运营；海外莱克星顿品牌优质，看好公司持续稳健发展，同时看好公司持续较高的分红水平。预计2023-2024年归母净利润为5.90、6.85、7.86亿元人民币，目前股价对应PE分别为14.36、12.36、10.77倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：行业各渠道竞争加剧，库存消化不及时，海外高通胀持续。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券糜韩杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.52%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.12亿，根据现价换算的预测PE为11.9。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级4家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为12.2。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-07
天风证券：给予江瀚新材买入评级
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6元，每股经营现金流1.44元。其中，第三季度实现营业收入5.74亿元，同比下降29.4%、环比-3.8%；实现归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比下降35.38%、环比-27.4%；折合单季度EPS0.43元。　　前三季度，公司功能性硅烷产品销量同比实现增长，受行业景气回落影响，产品均价同比下滑。据公司公告，公司前三季度功能性硅烷产品产量7.82万吨，销量实现7.85万吨，同比增加0.94万吨（22年为6.91万吨），yoy+13.6%；功能性硅烷中间体产量13.7万吨，销量0.16万吨，其以自用为主，少量对外销售。单季度看，23Q3功能性硅烷产量为2.85万吨，销量2.90万吨，销量环比增加0.39万吨，qoq+15.4%；功能性硅烷中间体产量5.17万吨，销量946吨，销量环比增加329吨，qoq+53.4%。从价格上看，前三季度功能性硅烷产品实现营收17.14亿元，销售均价2.18万元/吨，yoy-43.1%；功能性硅烷中间体实现营收0.25亿元，销售均价1.55万元/吨，yoy-55.3%；单季度看，23Q3功能性硅烷实现收入5.55亿元，销售均价1.91万元/吨，qoq-17.4%；功能性硅烷中间体实现收入0.15亿元，销售均价1.58万元/吨，qoq+5.0%。据百川盈孚和隆众资讯，23Q3KH-550/KH-560/KH-570/A-171/Si-69市场均价分别为2.47/3.23/2.45/1.89/1.75万元/吨，同比-53.3%/-48.7%/-27.3%/-20.9%/-44.8%，环比　　12.8%/-1.9%/-7.6%/-3.9%/-3.4%。我们推测，第三季度主营产品销售均价环比下滑是影响公司三季度收入水平的主要原因。进入四季度，上述产品市场均价呈现反弹趋势，截至11/3，分别上涨至2.7/3.8/2.5/2/2万元/吨。　　盈利方面，公司成本管理能力较强，前三季度，公司实现毛利额6.39亿元，yoy-44.8%，综合毛利率36.5%，yoy-7.0pcts；第三季度单季度实现毛利额1.92亿元，yoy-44.9%，qoq-11.9%，综合毛利率33.5%，yoy-9.4pcts，qoq-3.1pcts，期间费用比率为4.3%，yoy+2.9pcts，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.8%/2.3%/3.1%/-1.9%，yoy+0.03/-1.32/-0.30/+4.53pcts。　　主营产品持续扩能，稳步推进募投项目。公司拥有十四个系列一百多种功能性硅烷产品，产品品种丰富，结构多元化，其中功能性硅烷募投项目已经部分建成，氨基硅烷已开始释放产能，环氧基硅烷等预计将在今年底、明年初逐步释放，含硫硅烷预计在2024年下半年投产，到2025年7月整个项目达产，公司功能性硅烷产能合计达到15.2万吨。同时，公司于8月21日公告拟投资10亿元（自筹）建设一揽子硅基新材料项目，项目建成达产后，有助于公司扩大主业经营规模，合计将形成18.2万吨/年的功能性硅烷产品产能。此外，公司募投项目6N级高纯石英砂项目，目前在中试中已实现吨级试制品送样，中试目标基本实现，下一步将进行生产设计。　　盈利预测与估值：结合公司产品价格趋势、未来产能投放节奏，我们预计2023~2025年公司归母净利润分别为7.01/8.22/9.06（前值为8.58/11.10/12.95）亿元，维持“买入”投资评级。　　风险提示：宏观经济下行风险，产品及原料价格大幅波动风险、新建项目进度及盈利不达预期风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券陈俊杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.46%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.4亿，根据现价换算的预测PE为14.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为36.9。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-07
AMD的人工智能炒作应该告吹
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Portfolio AMD最近公布了第三季度财报，因为人工智能炒作，还有对AI芯片的供不应求，AMD得到了一波追捧。该公司确实拥有令人印象深刻的产品组合。然而，它还需要证明其估值是值得投资的。 AMD技术定位该公司拥有令人印象深刻的产品组合，并继续开发更多的资产。来源：AMD IR 网站该公司已经建立了新的数据中心人工智能加速器和解决方案，需求非常高。该公司还专注于核心资产，推出了首款集成AI资产的x86 CPU，并凭借Zen处理器继续保持领先地位。该公司的技术定位全面强势，得益于与台积电的关系。 AMD财务表现在财务上，该公司的年增长率仅为4%，全球经济放缓对其的影响大于人工智能的增长。来源：AMD IR 网站然而，由于市场对利润率更高的数据中心资产的需求，该公司的收入为58亿美元，利润率提高到47%。经营费用略高，但毛利润强劲，达27亿美元。AMD的历史最高利润率远低于英特尔的最高利润率，这意味着这里可能存在增长机会。与经营费用相比，该公司的每股收益仍然非常疲弱，每股收益为0.18美元。这意味着该公司的年化每股收益远低于三位数。 AMD资产负债表该公司继续维持强大的资产负债表，尤其是其使用台积电的低资本模式。来源：AMD IR 网站该公司拥有58亿美元的现金和现金等价物，同比增长8%，但应收账款大致弥补了增长的差额。库存依然强劲，公司的总债务保持平稳。该公司的净现金略高于30亿美元，显示出强劲的正现金状况，可以用来继续开展经营活动。 AMD前景该公司展望其资产组合将继续保持强劲。来源：AMD IR 网站该公司预计营收为61亿美元，毛利率接近52%。该公司的收入同比增长9%，环比增长5%，收入增长可观，但也显示出当前围绕人工智能炒作的影响微乎其微。该公司的税率不高，运营费用为17亿美元，发行在外的股票为16.3亿股。总的来说，尽管数据强劲，但该公司已不再只是在与英特尔竞争时处于劣势。该公司年化净利润约为15亿美元，市值为1700亿美元。该公司没有股息，股票回购计划规模也相当小，上一次宣布回购是在2022年初，规模为80亿美元。该公司受益于人工智能的崛起，尤其是在利润率方面。然而，在这个时候，这是不够的。从长远来看，该公司需要达到100多亿美元的利润来证明其估值是合理的，但它根本没有做到。因此，就目前的估值而言，这使得该公司成为一项糟糕的投资。论点风险论点面临的最大风险是人工智能的广泛成功。成功到与计算革命或云计算革命齐头并进的程度，将导致对该公司芯片的长期供不应求。另一个成功的来源将是英特尔的多个节点失败，使该公司的台积电制造的芯片领先。结论 AMD的股价大幅上涨，年初至今股价涨幅超过75%。该公司目前的市值超过了英特尔，这表明时代已经发生了变化，因为英特尔继续因使用自己落后的制造工厂而受到惩罚。该公司拥有适度的净现金头寸，但以目前的估值来看，这还不够。公司需要一条产生可观股东回报和现金流的途径。该公司没有股息，偶尔进行少量的股票回购。尽管围绕人工智能大肆宣传，但在公司走上这条道路之前，这是一项糟糕的投资。 $美国超微公司(AMD)$
老虎证券2023-11-07
优步第三季度营收92.9亿美元不及预期
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优步第三季度营收92.9亿美元，市场预估95.3亿美元；第三季度每股收益10美分。优步预计第四季度总预订量为365亿美元至375亿美元，市场预期为363.4亿美元。
金融界2023-11-07
Uber：第三季度营收92.9亿美元
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Uber宣布，第三季度营收92.9亿美元，市场预估95.3亿美元。第三季度每股收益10美分。优步预计第四季度总预订量为365亿美元至375亿美元，市场预期为363.4亿美元。
金融界2023-11-07
兴业新材料(08073.HK)发布前三季度业绩股东应占溢利91.4万元同比扭亏为盈
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发布截至2023年9月30日止九个月的第三季度业绩，该集团期内取得收入5854万元(人民币，下同)，同比增加3.92%;股东应占溢利91.4万元，上年同期股东应占亏损485.8万元，同比扭亏为盈;每股基本盈利0.002元。
金融界2023-11-07
名仕快相(08483.HK)发布前三季度业绩股东应占溢利669.4万港元同比扭亏为盈
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)发布截至2023年9月30日止九个月第三季度业绩，该集团期内取得收益6150.8万港元，同比增加205.19%;股东应占溢利669.4万港元，上年同期股东应占亏损850.8万港元，同比扭亏为盈;每股基本盈利0.84港仙。
金融界2023-11-07
大连银行三季营收和净利依旧双双下滑！董事长人选迟迟未定，副董事长王旭代为履职已超监管限期…
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在10月31日大连银行发布的2023年第三季度信息披露报告中，各项表格签字栏仍显示为授权代表人、副董事长王旭，未有新任董事长的相关信息公告。据《中国银保监会中资商业银行行政许可事项实施办法》第九十八条规定：中资商业银行董事长、行长等任职资格未获核准前，中资商业银行应当指定符合相应任职资格条件的人员代为履职，代为履职的时间不得超过6个月。显然大连银行已超过6个月的规定期限。公开资料显示，大连银行是中国东方资产管理股份有限公司旗下重要子公司，成立于1998年3月，注册资本75.5亿元，在北京、上海、天津、重庆、成都、沈阳、丹东、营口设有8家异地分行，在大连地区设有总行营业部及10家管理型支行，全行共167个营业网点，员工5000余人。近年来，大连银行高管层频现变动，自2018年9月-2023年2月不足5年的时间内，董事长一职3次发生变动。2018年9月，陈占维因退休不再担任大连银行董事长职务，崔磊接任陈占维担任该行董事长；2020年8月，崔磊因工作调动辞去大连银行董事长职务，彭寿斌接任崔磊担任该行董事长；2023年2月，彭寿斌因工作调动，申请辞去大连银行董事长等职务，暂由王旭副董事长代为履行董事长职责。值得注意的是，在大连银行刚刚披露的三季报中，该行营收和净利仍不容乐观。截至2023年9月末，该行资产总额达4868.75亿元，负债总额达4503.74亿元。2023年前三季度，该行实现营业收入33.66亿元，实现净利润4.91亿元；同比2022年分别减少26.02%、20.55%。此外，从资产质量来看，大连银行不良率等相关指标也普遍处于高位。数据显示，今年三季度该行的不良贷款率和拨备覆盖率分别为2.59%与160.48%。对比其2022年末2.50%的不良贷款率与163.24%的拨备覆盖率，资产质量再次下降。
金融界2023-11-07
上调中国今明年GDP预测！IMF：两大危机恐抹去长期增长潜力政府支持还不够……
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4年经济向上修正0.4个百分点，原因是第三季度的结果强于预期，以及最近的政策支持。” Gopinath表示，从中期来看，由于生产力疲软和人口老龄化的不利因素，预计到2028年，中国经济增速将逐渐放缓至3.5%左右。她说，中国已经出台了许多措施来支持房地产市场，但要在转型期间确保更快的复苏和更低的经济成本，还需要采取更多措施。 Gopinath说，一套全面的政策方案应包括以下措施：加速发展能力欠缺的房地产开发商的退出，消除房价调整的障碍，为住宅完工分配额外的中央政府资金，并帮助有生存能力的开发商修复资产负债表，适应规模较小的房地产市场。经济学家说，房地产行业的低迷和地方政府的债务危机可能会抹去中国长期增长的很大一部分潜力。地方债务达到92万亿元(12.6万亿美元)，占2022年中国经济产出的76%，高于2019年的62.2%。中国共产党的最高决策机构——中共中央政治局在7月底表示，将宣布一篮子措施，以降低地方政府债务风险。 Gopinath说：“中央政府应实施协调一致的财政框架改革和资产负债表重组，以解决地方政府债务压力，包括缩小地方政府财政缺口和控制债务流动。” 她说，中国还应该制定全面的重组战略，以降低地方政府融资平台(LGFV)的债务水平。地方政府融资平台是由地方政府设立的，目的是为基础设施投资提供资金，但现在对中国正在放缓的经济构成了重大风险，它们的债务总额已膨胀至约9万亿美元。
风起2023-11-07
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疫苗企业前三季度业绩如何？“昔日一哥”康希诺亏损扩大，股价较最高点跌去90%
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同期仍有所下降。值得一提的是，康希诺第三季度营收1.50亿元，同比增长92.93%，归母净利润为-1.44亿元，亏损同比收窄70.49%。第三季度营收增长主要因流脑疫苗产品销售收入较去年同期大幅上涨所致。据了解，康希诺主要产品为脑膜炎球菌疫苗、重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）、重组埃博拉病毒病疫苗（腺病毒载体）、百白破疫苗、肺炎球菌结合疫苗、结核病加强疫苗等。随着新冠疫苗产品需求下滑，康希诺也将重点转向流脑疫苗等其他产品。公开资料显示，在持续推进流脑疫苗产品的推广和市场营销下，2023年前三季度，该公司流脑结合疫苗实现营业收入约3.71亿元，同比增长约476.47%。二级市场方面，康希诺股价如同做上过山车。2020年8月13日，该公司A股上市当日股价高开124.12%，总市值突破1100亿元，此后该公司股价一路上涨并曾在2021年7月达到797.2元/股。不过，截至2023年11月6日，该公司股价已回落至83.6元/股，较最高价缩水九成。 “下一站”——出海当下，受带量采购、医保谈判、国内药企研发愈发同质化等因素影响下，医药行业内卷加剧，疫苗行业亦是如此。为抢占市场、实现“弯道超车”，疫苗企业也将目光投向海外市场，以期寻找新的业绩增长点。以HPV疫苗市场为例，国内市场方，默沙东的九价HPV疫苗占据着主要的市场份额，而随着其九价HPV疫苗的适用人群扩龄到9-45岁，二价、四价HPV疫苗的市场空间被挤占。万泰生物的馨可宁®作为首个获批上市的国产二价HPV疫苗，在国内市场难以扩充的背景下，该公司不断推动出海事宜，瞄准了东南亚等海外市场。公开资料显示，万泰生物二价HPV疫苗已相继获得摩洛哥、尼泊尔、泰国、刚果(金)、柬埔寨的上市许可，而巴基斯坦、印尼、哈萨克斯坦、肯尼亚等国的注册申报也在推进中。此外，该公司10月曾在投资者互动平台表示，公司的二价HPV疫苗今年已实现在泰国的销售。沃森生物的13价肺炎球菌多糖结合疫苗最近在出海方面也取得了新进展。10月23日晚间，该公司公告称，子公司玉溪沃森生产的13价肺炎球菌多糖结合疫苗于近日获得印度尼西亚食品药品监督管理局签发的《上市许可证》。该公司还表示，预计印尼全国每年新生儿的接种需求可达1200万剂。同时，沃森生物在11月6日在互动平台上称，公司国际市场现阶段正重点开拓东南亚、中东及北非、南美等人口增长快、体量较大的国家和地区，公司自2018年起连续5年成为埃及政府国家免疫规划的AC多糖疫苗全球唯一供应商，今年8月与埃及合作方就PCV-13在埃及及其周边国家的分销与本地化生产合作签署协议。据了解，医药企业出海的方式可分为自主出海和License out两类，而无论通过哪种方式出海都非易事。不过，海外并未完全开发的蓝海市场对国内企业吸引力依旧十足。
金融界2023-11-07

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