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长江电力再刷历史新高，中证红利ETF（515080）一度涨逾1%！机构指公用长期价值有望重塑
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515080）标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。得益于底层资产的“高分红”特性，上市以来中证红利ETF（515080）已累计分红8次。过去三年分红比例分别为4.14%、4.19%、4.78%。今年一季度，中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，在满足基金分红条件的前提下，未来季季分红或可期。
金融界2024-05-27
电力持续上涨，把握改革大趋势下板块投资机遇
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和发展。事件点评：有机构指出，作为高股息方向，电力板块今年以来持续获得增量资金关注，处于上行趋势中，高分红的优势持续受到资金青睐，近期电力改革在高层座谈会被提及，电力市场运行规章制度出台等，将加速推进电力行业发展和全国统一电力市场建设，展望后市，公用事业的行情有望继续：水电来水改善+蓄能高位，在联合调度下电量有望改善，价格增长值得重视，有望进入行情新阶段；核电去年以来持续公用事业化，资产质量靠近水电，当前ROE中枢10%，可预期远期分红；火电则有望成为下一个公用事业化的主体，净资产提升后纯火电公司PB回落，关注火电的公用事业化进程提速，此外，容量电价执行顺畅带动火电ROE超10%，辅助服务细则即将发布，价值行情有望展开。市场目前对各板块的攻防配置有所纠结，板块轮动剧烈，又夹杂着对公用事业涨价的部分预期，导致板块近期波动，但整体看板块已经走在从周期到价值的行情主线上，4月开始的煤价企稳、5-8月的辅助服务细则、8月后的新一轮电量电价签订是价值行情三部曲的核心，公用事业化的行情有望继续。相关产品绿电ETF(562550)及其联接基金(018734/018735)。二、《规则》就电力市场发展做出顶层设计《电力市场运行基本规则》共分为11章、45条，主要内容包括：主要内容包括：（1）电力市场交易类型包括电能量交易、电力辅助服务交易、容量交易等。（2）电能量交易按照交易周期分为电力中长期交易和电力现货交易。（3）电力辅助服务交易是指由经营主体通过市场化方式提供调频、备用和调峰等有偿电力辅助服务。（4）容量交易的标的是在未来一定时期内，由发电机组、储能等提供的能够可靠支撑最大负荷的出力能力。根据新型电力系统建设需要，逐步推动建立市场化的容量成本回收机制，探索通过容量补偿、容量市场等方式，引导经营主体合理投资，保障电力系统长期容量充裕。（5）统筹推进全国统一电力市场体系建设，持续完善电力市场功能，发挥市场机制作用。《规则》对加快建设全国统一电力市场做出顶层设计。《规则》充分考虑新型电力系统发展的新形势，对新型经营主体进行了定义，对电力辅助服务交易、容量交易等进行了明确，着力构建适应高比例新能源接入、传统电源提供可靠电力支撑、新型经营主体发展的电力市场体系架构，是全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的“1”。三、用电量持续高增，火电投资价值螺旋向上 1-4月全社会用电量同比增长9%。根据国家统计局数据，2024年1-4月全社会用电量3.08万亿千瓦时，同比增长9.0%，其中4月份用电量同比增长7.0%，相比三月增速7.4%略有回落，主要系三产和城乡居民用电量增速下滑，但增速仍维持高位，全国二产用电量增速环比则有所回升。从用电量结构来看，二产用电量占比65.7%，同比降低0.6pct，三产和城乡居民生活占比33.1%，同比提升0.6%，三产和城乡居民用电量增速更快。图1全社会用电量累计值同比增速（%）来源：Wind、广发证券第二产业用电较高行业电量改善。以2024年3月作为数据样本进行分析，2024年电力、燃气及水的生产和供应业用电量同比大增，占二产用电量增量的44%，若相比2022年，电力、燃气及水的生产和供应业用电量增量占比为24%，略高于用电量占比20%，更加正常，所以2024年3月数据相比2022年分析更加合理用电量增量的占比数据-用电量结构的占比数据可以更好的衡量贡献情况，3月数据显示，电力、燃气及水的生产和供应业、计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业贡献度较高，我们认为反映了主要电量使用主体的改善情况。 4月总体发电量大增，火力发电贡献量仍大幅领先。2024年1-4月全国发电量2.93万亿千瓦时，同比+6.1%。2024年1-4月我国累计发电量达2.93万亿千瓦时（规上口径，下同），同比增长6.1%，其中火、水、风、光、核发电量分别为20622、2939、3250、1114、1405亿千瓦时（同比+5.5%、+7.5%、+6.3%、+20.4%、+1.9%）。海内外煤价低价企稳，火电成本改善。国内方面，2024年3、4月煤价逐渐回落至900元/吨以下，进入5月后，伴随气温升高、用电量上行，煤价有所回升。2024年5月17日秦皇岛5500大卡动力煤市场价格为850元/吨，较上周同期下降10元/吨，位于近12月以来29.3%的价格低位。5月15日环渤海动力煤指数报价713元/吨，较上周同期上升2元/吨；秦皇岛港、天津港、京唐港、曹妃甸港港口价格均为715元/吨，较上周上升5元/吨。近几月环渤海动力煤指数波动较小。进口方面，2023年5月以来海内外煤价同频大幅下跌，8-9月有所回调后，2024年2月以来继续下跌，近期有所回升，当前秦皇岛动力煤Q5500价格低于印尼烟煤（Q4200换算为Q5500）89元/吨，国内煤和进口煤价之间呈现较大差价。目前来看，机构认为，随着宏观经济恢复，用电量增速维持高位；汛期的到来及南方降水增加水电发电量有望维持高增长；煤炭低价企稳态势使得火电仍将保持高盈利状态。把握4月开始的煤价企稳、5-8月的辅助服务细则、8月后的新一轮电量电价签订是价值行情三部曲的核心，同时弱化公用事业涨价和市场风格的评估，重视电力自身的改革与稳定性提升的α，火电作为调节电源风光消纳成本较低，势必在电力系统中发挥新价值。相关产品：绿电ETF(562550)及其联接基金(018734/018735)：追踪中证绿色电力指数，指数选取业务涉及光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的50只上市公司证券作为指数样本，以反映绿色电力领域上市公司证券的整体表现。指数中火电占比36.3%，水电占比29.5%，风电占比14.1%，光伏发电占比7.1%。以上四个行业包括了86%的样本以及87%的权重，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本。此外，成分股中“中字头”、“国字头”含量较高，前十大成分股中包含了长江电力、三峡能源、国投电力、国电电力、中国核电等龙头股，本身电力行业也是重点国企央企集中的行业板块，同时也属于长期估值偏低，绿色电力指数也受益于“中特估”概念，有望整体估值重塑。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-27
16年固收老将把握股债机遇，泰康稳健双利债券基金正在发行
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一方面红利资产业绩表现更为稳健，叠加高股息优势，短期内防御性已经验证，获得更多资金认可，而其提供持续、稳定现金流的长期价值正在被发现和定价，尤其是在利率中枢下行环境。另一方面新“国九条” 积极引导分红，未来将会有更多公司提升分红意愿，也有利于增强红利风格的投资逻辑。” 因此，在具体的投资策略上，泰康稳健双利债券型基金延续了蒋利娟以往坚持的“稳健为要价值为先灵活配置兼顾弹性”的投资框架。在资产配置上“追求绝对收益+严控回撤”。在债券资产的配置上，泰康稳健双利债券型基金以纯债筑底，配置80%以上的利率债、信用债等纯债品种，力争平稳收益基础，同时采用多策略加持，力争通过杠杆套息、久期策略等增厚收益。在权益资产的配置上，泰康稳健双利债券型基金主要关注“红利+低估值”方向，将配置0-20%的股票、可转债。在股票方面，瞄准红利、低估值方向优选个股，兼顾收益和防御，追求较高胜率，力争贡献确定性较高的超额收益。可转债方面，采用绝对收益思路，回避高价转债。蒋利娟表示，经历过去几年的市场波动，每位投资者都应该重新审视自己的风险承受能力与最初投资时是否有所变化。对于希望在较为可控的风险承受范围内，增加投资收益的投资者来说，攻守兼备的二级债基或是比较合适的理财工具之一。
金融界2024-05-27
房地产利好大招密集释放，绿城管理控股（9979.HK）的增长支撑逻辑何在？
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20%的特别派息政策，向股东派发了末期股息每股人民币0.40元及特别股息每股人民币0.10元。不仅体现出公司对股东利益的高度重视，也彰显了绿城管理良好的盈利能力和强劲的现金流状况。盈利能力的持续释放，直接证明了绿城管理商业模式的正确性和成长潜力。随着公司规模的不断扩大和行业经验的不断积累，其商业模式也将更加成熟和稳定，并不断进行创新与优化，实现更好的盈利和持续的成长。值得一提的是，政府代建承接的绝大多数工程集中在公共住房物业和各类公共基础设施的建设开发上，几乎占据了整个代建行业规模的半壁江山，已成为当前多数代建企业的重要发力方向。绿城管理作为全国最大的政府代建服务商，自2005年以来就深度参与各类保障性住房建设工作，广泛涉及拆迁安置房、共有产权房、公租房、人才公寓等，为地方政府、城投、央国企、金融机构等多方主体提供专业、高效共赢的解决方案。截至2023年底，公司政府代建累计交付5300万平方米，累计为近35万户原住民改善居住生活环境，彰显出其在推动城市发展和改善民生方面的积极作用。随着政府对保障性住房建设的持续重视和投入，绿城管理有望在政府代建领域继续发挥其领导作用，占据更多市场份额。另一方面，绿城管理还巧妙地融合了多元化的客户结构与全国化的业务布局，推动商业模式升级，扩展代建业务内容，赋能行业生态，强化公司成长性。简单来说，公司以“M登山模型”为B端客户提升经营兑现度，以“M确幸社区”为C端客户打造美好生活场景。在B端客户服务层面，绿城管理聚焦经营兑现，对代建业务进行了深入的拆解和重构，将代建服务细化为6大步骤和23个关键触点，形成“M登山模型”，实现了服务的标准化、体系化、流程化。《M登山模型》的全网开源，更是推动了代建行业的知识平权和技术普惠，这一举措不仅提升了整个行业的"良品率"，还将引领房地产开发服务进入标准工业化的新时代，为行业的发展打开了新的局面。在C端客户服务方面，绿城管理推出“M确幸社区”服务体系，深度挖掘不同年龄段业主的生活习惯和情感需求，打造全龄化、适老化的生活空间，体现出公司对客户需求的深刻洞察和对美好生活场景的不懈追求。为了更好地服务C端客户，绿城管理还发布了基于全国36城、58项目、4419组客户调研数据的《2023绿城管理代建C端客户研究白皮书》。这份白皮书重点聚焦三四线城市，通过对C端客户价值需求的深入了解，不仅驱动了公司产品研发和服务提升，也能够为B端委托方创造了业绩增量。此外，绿城管理还积极通过开源知识体系和筹建中国代建行业协会等顶层设计，进一步巩固行业领军地位，推动代建行业的规范化、专业化发展。 3、小结总的来说，经过30多年的发展，代建行业的商业模式已经逐渐成熟稳固。随着近年来保障性租赁住房政策的连续推出以及房地产市场下行周期的特殊环境，政府代建、商业代建以及资本代建业务的渗透率和市场份额持续提升。绿城管理在业务发展、盈利能力等多方面的领先表现，既为自身可持续发展奠定了坚实基础，也展现出较强的投资价值和成长潜力。在当前房地产政策的积极推动下，绿城管理有望进一步受益于市场的复苏和回暖，并凭借其持续兑现的业绩增长和盈利能力，有望在市场中收获其自身的“阿尔法”回报。
格隆汇2024-05-27
房地产利好大招密集释放，绿城管理控股（9979.HK）的增长支撑逻辑何在？
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20%的特别派息政策，向股东派发了末期股息每股人民币0.40元及特别股息每股人民币0.10元。不仅体现出公司对股东利益的高度重视，也彰显了绿城管理良好的盈利能力和强劲的现金流状况。盈利能力的持续释放，直接证明了绿城管理商业模式的正确性和成长潜力。随着公司规模的不断扩大和行业经验的不断积累，其商业模式也将更加成熟和稳定，并不断进行创新与优化，实现更好的盈利和持续的成长。值得一提的是，政府代建承接的绝大多数工程集中在公共住房物业和各类公共基础设施的建设开发上，几乎占据了整个代建行业规模的半壁江山，已成为当前多数代建企业的重要发力方向。绿城管理作为全国最大的政府代建服务商，自2005年以来就深度参与各类保障性住房建设工作，广泛涉及拆迁安置房、共有产权房、公租房、人才公寓等，为地方政府、城投、央国企、金融机构等多方主体提供专业、高效共赢的解决方案。截至2023年底，公司政府代建累计交付5300万平方米，累计为近35万户原住民改善居住生活环境，彰显出其在推动城市发展和改善民生方面的积极作用。随着政府对保障性住房建设的持续重视和投入，绿城管理有望在政府代建领域继续发挥其领导作用，占据更多市场份额。另一方面，绿城管理还巧妙地融合了多元化的客户结构与全国化的业务布局，推动商业模式升级，扩展代建业务内容，赋能行业生态，强化公司成长性。简单来说，公司以“M登山模型”为B端客户提升经营兑现度，以“M确幸社区”为C端客户打造美好生活场景。在B端客户服务层面，绿城管理聚焦经营兑现，对代建业务进行了深入的拆解和重构，将代建服务细化为6大步骤和23个关键触点，形成“M登山模型”，实现了服务的标准化、体系化、流程化。《M登山模型》的全网开源，更是推动了代建行业的知识平权和技术普惠，这一举措不仅提升了整个行业的"良品率"，还将引领房地产开发服务进入标准工业化的新时代，为行业的发展打开了新的局面。在C端客户服务方面，绿城管理推出“M确幸社区”服务体系，深度挖掘不同年龄段业主的生活习惯和情感需求，打造全龄化、适老化的生活空间，体现出公司对客户需求的深刻洞察和对美好生活场景的不懈追求。为了更好地服务C端客户，绿城管理还发布了基于全国36城、58项目、4419组客户调研数据的《2023绿城管理代建C端客户研究白皮书》。这份白皮书重点聚焦三四线城市，通过对C端客户价值需求的深入了解，不仅驱动了公司产品研发和服务提升，也能够为B端委托方创造了业绩增量。此外，绿城管理还积极通过开源知识体系和筹建中国代建行业协会等顶层设计，进一步巩固行业领军地位，推动代建行业的规范化、专业化发展。 3、小结总的来说，经过30多年的发展，代建行业的商业模式已经逐渐成熟稳固。随着近年来保障性租赁住房政策的连续推出以及房地产市场下行周期的特殊环境，政府代建、商业代建以及资本代建业务的渗透率和市场份额持续提升。绿城管理在业务发展、盈利能力等多方面的领先表现，既为自身可持续发展奠定了坚实基础，也展现出较强的投资价值和成长潜力。在当前房地产政策的积极推动下，绿城管理有望进一步受益于市场的复苏和回暖，并凭借其持续兑现的业绩增长和盈利能力，有望在市场中收获其自身的“阿尔法”回报。
格隆汇2024-05-27
基金早班车丨市场信心增强，公私募积极出手“买买买”
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QDII基金冠军为华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)，日增长率为-0.2449%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）股票型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 017175 天弘国证绿色电力指数发起C 1.4928 刘笑明 2024-05-24 2 017174 天弘国证绿色电力指数发起A 1.4902 刘笑明 2024-05-24 3 017824 华安新材料主题股票A 1.0228 陈泉宏 2024-05-24 4 017825 华安新材料主题股票C 1.0157 陈泉宏 2024-05-24 5 005106 银华农业产业股票发起式A 0.9598 唐能 2024-05-24 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 021041 博时裕利纯债债券C 1.4058 余斌，陈黎 2024-05-24 2 002698 博时裕利纯债债券A 1.3945 余斌，陈黎 2024-05-24 3 000068 民生加银转债优选债券C 0.5146 关键 2024-05-24 4 000067 民生加银转债优选债券A 0.4938 关键 2024-05-24 5 006147 宝盈融源可转债债券A 0.4157 邓栋 2024-05-24 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 005493 鑫元价值精选A 1.7598 刘俊文 2024-05-24 2 005494 鑫元价值精选C 1.7525 刘俊文 2024-05-24 3 005834 工银瑞信红利优享灵活配置混合C 1.5826 尤宏业 2024-05-24 4 005833 工银瑞信红利优享灵活配置混合A 1.5759 尤宏业 2024-05-24 5 012102 国寿安保低碳经济混合A 1.5266 吴坚，姜绍政 2024-05-24 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 562550 华夏中证绿色电力ETF 2.3556 严筱娴 2024-05-24 2 561170 富国中证绿色电力ETF 2.3430 张圣贤 2024-05-24 3 562960 易方达中证绿色电力ETF 2.3223 伍臣东 2024-05-24 4 020095 富国中证绿色电力ETF联接A 2.2596 张圣贤 2024-05-24 5 020096 富国中证绿色电力ETF联接C 2.2527 张圣贤 2024-05-24 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 163503 天治核心成长混合(LOF) 1.2484 李申 2024-05-24 2 501097 国寿安保科技创新混合(LOF) 0.5323 吴坚 2024-05-24 3 161810 银华内需精选混合(LOF) 0.5056 刘辉，王利刚 2024-05-24 4 009512 天弘添利债券(LOF)E 0.1805 杜广 2024-05-24 5 164206 天弘添利债券(LOF)C 0.1742 杜广 2024-05-24 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 513530 华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII) -0.2449 何琦，李茜 2024-05-24 2 020988 南方恒生科技指数(QDII)A -0.2705 王士聪，张其思 2024-05-24 3 020989 南方恒生科技指数(QDII)C -0.2705 王士聪，张其思 2024-05-24 4 007280 摩根日本精选股票(QDII)A -0.5781 张军 2024-05-24 5 021045 国泰中证香港内地国有企业ETF联接(QDII)C -0.5835 吴向军，吴可凡 2024-05-24
金融界2024-05-27
四个因素验证对A股至关重要！回调后广义高股息主线回归，十大券商一周策略来了
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外资的回流，一些优质港股资产具有更高的股息率及有吸引力的折价率。在未来中长期的资金流入中，具有一定的锚定作用，同时也可以关注港股回踩后的相关机会。配置上，建议关注：一、深化改革中的电力方向。二、人工智能及半导体方向的科技成长赛道。三、全球制造业活动修复正在启动，关注出海产业链。四、商业航天等新质生产力赛道。光大证券：市场热点可能会继续呈现“高低切换”的趋势短线市场调整主要源于政策驱动力边际减弱，同时海外美联储降息预期降温也带来一定的情绪扰动。不过，国内宏观政策稳增长、防风险的总基调不改，足以构成大盘的底线支撑。虽然短线市场难言止跌，但大盘在前期震荡区间大概率能获得强支撑。因此对短线市场无需太过悲观，后市若有非理性下跌，反而是中期低位布局的好时机。配置上，市场热点可能会继续呈现“高低切换”的趋势。经过一轮阶段调整，高股息方向的性价比凸显，可以关注电力、家电、煤炭、石油等行业的反弹机会。另外，房地产政策可能还有后续动作，所以地产链在调整后仍然具有布局价值。至于科技板块，其后续机会主要取决于国内产业政策的催化。海通证券：市场休整后股市主线机会有望浮现，关注基本面更优的中高端制造市场休整后股市主线机会有望浮现，关注基本面更优的中高端制造。回顾历史底部第一波反弹期间，由于基本面趋势尚未明确，往往呈现各行业普涨、轮涨的特征，随着后期基本面得到验证，业绩支撑下往往会出现主线行情。 2/5以来的这轮上涨行情中行业轮动同样较快，借鉴历史经验，市场休整后或有望明确主线行情，我们认为基本面更为强劲的中高端制造有望成为中期股市主线。从市场面看，当前中高端制造板块的估值和成交指标仍不高，且3月末板块超额收益已有所收敛。从基本面看，中国中高端制造兼具供给和需求端的双重优势：一方面，中国制造在供给侧具备绝大多数国家无法比拟的优势，包括产业体系完整、创新能力强劲以及人才资本雄厚等；另一方面，新兴国家发展本国制造业将带动经济和收入增长，对中高端制造的需求也会相应增加，24Q1我国对共建“一带一路”国家进出口占我国总进出口的比值从23年的46.3%上升至46.6%，未来有望进一步提升，或成为中国优势制造出口新增量。从工业企业利润角度看，目前中高端制造行业的业绩增速显著高于整体水平，24Q1铁路、船舶、航空设备制造的企业利润同比大增45.8%，汽车制造同比增长32.0%、计算机、通信设备为82.5%，远高于工业企业利润同比增速4.3%，反映当前中高端制造的复苏更为强劲。申万宏源：回调后更值得逢低布局的方向仍是广义高股息，继续推荐电力，家电和白酒，煤炭、石油、有色一、短期调整的原因：房地产政策催化密度高点，也是内需改善预期发酵的阶段性高点，4月下旬以来的高切低行情告一段落。前期市场赚钱效应已扩散至高位，短期缺乏新的进攻方向，赚钱效应收缩在情理之中。二、调整期该坚持的判断：市场没有重大下行风险仍是基准判断。出口链、消费、周期都是Alpha强、Beta改善难持续。一季度有利于高股息资产占优的宏观环境，并未发生根本变化，广义高股息投资为全年主线的判断不变。三、回调后更值得逢低布局的方向仍是广义高股息，继续推荐电力，家电和白酒，煤炭、石油、有色。海外催化对A股科技股的提振作用已有限，重申科技有效反弹的条件是国内产业催化。房地产政策还有后招是大概率，地产股等待短期性价比改善后做配置。开源证券：三大要素催化，设备更新主题有望贯穿全年三大强主题要素催化下，设备更新有望成为贯穿全年的主题性投资机会： 1、从紧锣密鼓的政策落地节奏来看，自上而下推动意图非常明确，设备更新及以旧换新有望在未来两至三年内作为“新旧动能”平滑切换期的重要政策工具。 2、想象空间广阔：（1）总量大，未来四年有望推动年均2500亿以上的设备投资增量；（2）覆盖广，政策支持拓展至农业、制造业和服务业等多个领域；（3）让利实体力度大，政策工具在资金规模、贴息力度和资金来源渠道上均有进一步提升。本轮设备更新效果可能是一轮小的类似2016-2018年的供给侧改革。 3、需求+政策双重催化剂：一方面，部分传统制造业客观就存在老旧设备的更新需求；另一方面，相较以往，本轮政策在持久性、连续性以及规模上均有显著提升，设备更新概念有望受到需求侧和政策端的持续推动。设备更新主题四大方向：先进制造、数字转型、绿色装备、传统设施。东吴证券：资源股在高股息属性加持下“攻守兼备”，需求是下一轮行情关键供给的逻辑更多是驱动过去一段时间价格的强势，需求是下一轮行情的关键。一季度全球需求的回暖已经反映在本轮涨价中，新一轮行情等待全球信用周期的重启后预期的改善。但二季度美联储偏紧的货币政策将使得全球制造业景气边际回落，4月全球制造业PMI也已回落至收缩区间。而中国目前处于地产链放松的关键时点，地产行业能否实现改善是我国需求复苏的关键，后续仍需观察政策落地的效果。因此需求的持续改善要等待新的信号，商品的表现可能会出现分化。展望未来，有色商品价格的上行等待更多需求的线索，如全球制造业持续性景气；以旧换新政策推动家电、新能源车的消费；新兴技术的发展对能源、金属等资源切实起到需求拉动的效果；中国地产改善等。若需求预期难以持续性改善，以铜为代表的有色金属可能面临一定的回调风险；随着国内地产行业的出清，黑色系商品有望迎来涨价，与有色商品的价格差将会逐步收敛；美元信用损失的宏大叙事短期难以证伪，大选年美政府有动力维持财政支出保证经济稳定，而美国债务高企将促使各国增持黄金，长期来看黄金处于上涨的大趋势中，而中短期对地缘、政治风险的计价也为金价提供安全边际；原油的波动性主要受供给侧影响。地缘冲突，政治大选事件都可能对油价产生冲击，预计油价维持震荡；对于资源股而言，市场会基于商品价格的波动修正个股的业绩预期，但高股息属性的加持下，资源股具有“攻守兼备”的优势。
金融界2024-05-27
格隆汇公告精选(港股)︱小米集团-W(01810.HK)奖励合共3410万股奖励股份予1104名选定参与者
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应商参与者)授出奖励乃为通过持有股份、股息及其他股份分派及╱或股份增值使该等承授人的利益与集团的利益保持一致，以及表彰承授人所做的贡献，并为集团的持续运营和发展吸引及留住人才。【重大事项】中广核电力(01816.HK)：防城港4号机组即将具备商业运营条件恒富控股(00643.HK)：完成现有生产订单后鹤山工厂将不再处理集团的任何进一步生产订单【财报业绩】利记(00637.HK)年度收益总额约17亿港元同比减少22.9% 嘉创地产(02421.HK)盈警：预计年度权益拥有人应占溢利下跌约80% 清晰医疗(01406.HK)盈警：预期年度税前亏损约7900万至8200万港元互太纺织(01382.HK)盈警：预计年度权益持有人应占溢利下降约60.6% 【运营数据】大唐新能源(01798.HK)4月完成发电量293万兆瓦时同比减少14.87% 山高新能源(01250.HK)4月完成发电量约57.7万兆瓦时同比增长约5.5% 【医药创新】上海医药(02607.HK)：I040获得临床试验批准通知书友芝友生物-B(02496.HK)：M701恶性腹水II期研究数据在2024年ASCO会议上公布复星医药(02196.HK)：复迈替尼片药品注册申请获受理复宏汉霖(02696.HK)：地舒单抗生物类似药HLX14的上市许可申请(MAAs)获欧洲药品管理局(EMA)受理【收购出售】英皇国际(00163.HK)拟7亿港元出售香港中环物业【股权激励】中汇集团(00382.HK)授出合共442.97万股奖励股份【增发供股】看通集团(01059.HK)拟折让约16.90%配售5208.6万股筹资1480万港元瑞诚中国传媒(01640.HK)拟折让约13.79%配发最多8000万股筹资3940万港元【回购注销】腾讯控股(00700.HK)5月24日耗资10.04亿港元回购266万股汇丰控股(00005.HK)5月23日耗资1.83亿港元回购265.48万股渣打集团(02888.HK)5月23日耗资787.52万英镑回购101.7万股金蝶国际(00268.HK)5月24日耗资4709.03万港元回购577.2万股快手-W(01024.HK)5月24日耗资4150万港元回购73.1万股凯莱英(06821.HK)5月24日耗资3822.4万元回购49.4万股A股恒生银行(00011.HK)5月24日耗资3309.43万港元回购30万股太古股份公司A(00019.HK)5月24日耗资1809万港元回购26.2万股泰格医药(03347.HK)5月24日耗资1655.88万元回购30.11万股A股友邦保险(01299.HK)5月24日耗资1544万港元回购25.5万股中国软件国际(00354.HK)5月24日耗资1296.85万港元回购300万股贝壳-W(02423.HK)5月23日耗资200万美元回购35.3万股美高梅中国(02282.HK)5月24日耗资700万港元回购50万股先声药业(02096.HK)5月24日耗资501万港元回购89万股百胜中国(09987.HK)5月23日耗资468.9万港元回购1.64万股
格隆汇2024-05-24
这些方向，要注意了！
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2营收指引，宣布10比1拆股并大幅提高股息分红，盘后大涨7%突破1000美元大关。作为本季度甚至全年最重要的一份财报，英伟达的财报是对AI投资需求能否延续的关键检验指标，而且还会左右到AI概念股的表现。 A股AI板块这两天的表现来看，一批博弈财报的资金已经从之前的大涨中兑现受益，选择暂时离场。而另一个因素，是市场对宏观数据和美联储政策的态度。近期公布的5月会议纪要显示，多数官员认为近期美国通胀下行并未有更多进展，因此对通胀回归平衡目标仍然存在较大担忧，这将使美联储在更长时间内维持较高利率水平。有一些官员甚至认为，若通胀持续回升，将有可能进一步收紧货币政策。降息预期的削弱，使得道指和纳斯达克在创下历史新高后，没有随着英伟达的大涨再次攀峰。昨晚美股头部前七家巨头，也只有英伟达是大涨，其余的跌幅都不算小。说明市场真的是被这个新预期吓到了。所以短期内，港美股市场的短期调整恐怕也是要继续一阵了，同样不必急着上车。 03 说白了，这几天资金现在的主导策略就是想获利离场观望一阵，或者寻找一些稳妥一点的题材短期避险。这样的题材并非没有，比如今天电力大板块、养殖和粮食产业链都出现了逆势大涨。其中电力更是掀起涨停潮的架势，A股收盘涨幅榜上发电有关板块全线霸屏，有超20只电力股强势封板。电力的逆势飙涨，主要是日前中央在山东济南召开企业和专家座谈会，据会议通稿显示，电力体制改革改革多年后再次被重点提出。同时结合5月14日发改委发布电力市场运行基本规则（以下简称《规则》）将于7月1日起正式施行，让市场纷纷猜疑新一轮电改开始在显著加快推进。据悉这次电改是要朝着更加市场化推进，通过市场化竞争实现电力市场的价格发现，优化电力产业链的产能和资源配置，从而还原各环节资产的合理收益率水平。众所周知，近几年来全球的风光伏和水电核电的绿色电力得到蓬勃发展，叠加全球新能源车普及浪潮和AI浪潮，全球电力投资开启迅猛增长新周期。在电力行业“供需持续两旺”的大背景下，市场化改革的最终结果大概率是会让电价得到更合理的价格待遇。这会让上中下游中多数综合竞争实力强的上市企业，尤其那些具备规模优势和成本优势来说巨头来说，明显更加受益。目前这个新改革才刚刚开始，而且电力板块中很多龙头的业绩长期稳健，确定性很高，对于当前缺乏大主线的股市来说，不失为一个不错的新方向。而养殖业和粮食产业的逻辑，得益于猪肉养殖行业利润终于开始确定性转正。据wind数据，截至5月24日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利58.21元/头，5月17日为亏损15.21元/头；外购仔猪养殖利润为盈利204.15元/头，5月17日为盈利132.17元/头。）今天盘中有几个猪肉鸡肉股一度冲击涨停，但迫于大盘抛压太大未能成功。不过行业龙头在2月至今其实已经在不断交易猪周期回暖的预期了，生猪指数期间已累计上涨25%，进入所谓“技术性牛市”行情，其中牧原股份、海大集团期间累计都涨了35%以上。但历次的猪周期的景气阶段的上涨幅度远不止于此，同时这一轮的下跌周期原比之前的几轮都深，如今全国通胀才开始抬头的宏观背景下，这一轮猪周期的修复空间有多大，是值得关注的。总的来看，目前国内市场其实就是一个在很多热门主线都相继大涨之后，市面上再难找到足够担大任的新主线，所以资金在面对一些内外围出现的“风声鹤唳”时开始感到担忧，想要离场观望的反应。如果确实继续回调，也无可厚非。所以短期内对应涨幅已经太高的板块还是多审慎为上，实在想要继续留在场上，不妨考虑考虑一些已经回调较多且未来发展空间和确定性相对高的板块。（全文完）
格隆汇2024-05-24
ETF热点收评|这一行业逆市飙升，真正的“价投”来了？市场防守格局再起，标普红利ETF（562060）显韧性
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量价齐升。此外石油石化亦逆市收红。高股息热门标的——标普红利ETF（562060）盘中多数时间红盘震荡，无奈尾盘被拖至水平下方，但仍显著跑赢大盘，截至收盘，场内价格微跌0.18%，成交额近5900万元。 5月以来，可以发现每当指数从高位回调时，红利板块均有所表现。当前股指处于阶段高位，短期趋势难以形成或主线尚不明确的状态下，为了对冲短暂的回调影响，偏防守型的红利板块或是资金避险优先考虑的方向。就在不久前，长城人寿举牌两家A股公司——江南水务、城发环境，截至目前，长城持股超5%的上市公司已达到6家，分别为金融街、浙江交科、中原高速、无锡银行、江南水务、城发环境，公用事业公司占据半壁江山。此外，紫金保险也于今年年初举牌华光环能。分析人士指出，自2022年举牌回暖后，险资关注对象已明显转向新能源、环保、基建等，体现了险资为代表的长期资金对低风险、高分红标的的追求。浙商证券表示，随着我国经济进入新发展模式，公用事业类企业后续可能逐步向市场化方向过渡，价格可能也会持续上涨。以公用事业为代表的红利类股票可能迎来估值系统性提升，价格上涨逻辑或将成为红利资产超越“高股息”以外的新支撑。长江证券也表示，公用事业类行业在自身强资源禀赋支撑下，通常具备盈利稳定和现金流稳定的特点，伴随着公用事业的提价，未来或进一步增厚行业收益。就红利策略整体而言，多数机构认为红利策略确定性仍较强，具备中长期配置价值。兴业证券表示，从政策面看，新“国九条”出台，助力A股开启红利时代；从资金面看，险资长期入市，利好高分红低波动的红利风格；从国际形势看，国际地缘政治格局多变，风险偏好或长期被压制。多因素利好红利资产，关注红利风格下的投资机会。标普红利ETF（562060）基金经理胡洁也表示，A股市场估值分化逐步修复，市场持续寻找“确定性”，在整体估值处于底部区间的市场环境下，高股息资产的股息率仍处于历史高位，估值层面极具性价比，在当前市场环境下能够兼顾防御与进攻。建议投资者更多关注红利类策略所具有的绝对回报能力，和价值风格产品的配置机会。布局工具上，标普红利ETF（562060）被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，根据其最新2024年4月月报数据，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)股息率高达6.12%，2005年至2023年的19年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%，年化收益率近18%。在经济增速适度放缓和无风险利率下行的宏观背景下，标普红利ETF（562060）以持续稳定的高股息和跨越周期的盈利能力，展现出突出的配置价值。数据来源：沪深交易所、标普道琼斯指数、Wind、华宝基金等。标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，21.53%；2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%。风险提示：标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界2024-05-24

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