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十大券商策略：地产政策提振预期 A股有望走出一轮慢牛
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，军工航空链和新能车电池链。继续提示高股息中期占优，港股互联网和消费高股息重估赢在当下。海通策略：从地产新政看政策发力进展 5月以来A股主要宽基指数创下2月以来新高，但成交额和换手率等情绪指标显示，由于当前宏微观基本面不够扎实，对市场信心也有一定影响。最近一周A股成交额均值为0.85万亿，较2月下旬成交额高点的1.37万亿明显缩量；最近一周A股年化换手率为295%，同样较2月下旬换手率高点的487%下滑明显。此外，回顾过去四次大盘筑底的第一波反弹行情，行情往往持续2-3个月左右、指数涨幅25%-30%左右。本轮行情目前持续3个月，上证综指自低点最大涨幅为20%，沪深300为18%，万得全A为25%。可见从上涨时空来看，2/5以来的行情与历史相比相差已经不大。而当前宏微观基本面不稳固，未来需要持续观察政策力度以及基本面修复的情况，若短期基本面数据验证情况不及预期，股市不排除会出现震荡休整。中泰策略：如何看待地产与军工板块走向？上周末我们提示，由于决定下半年市场节奏的最关键变量之一：三中全会的会期提前至7月召开，我们对市场的观点做出相应微调：市场在7月三中全会召开前，整体或将呈现震荡爬坡的强势特征，而过去三年跌幅相对较大的，如：恒生科技，创业板指，地产等或将在本轮反弹中弹性最大。但站在下半年和更长周期角度考虑，如果稳健类资产：央企、港股红利（公用事业）、央企资源（有色等）、中上游设备、黄金、债券等二季度出现调整，则是大投资周期视角下较好的布局期。东吴策略：春节以来翻倍股画像哪些方向有望孕育翻倍股？春节以来，翻倍股表现出四大特征：第一，行情启动前市值越小，涨幅弹性越大；第二，股价上涨以估值贡献为主，但盈利表现也并不差；第三，筹码结构分散，行情启动前后均较少受到机构/外资“青睐”；第四，周期和成长风格占比较高，且主要来自涨价驱动、政策利好、出口景气三个方向。总体而言，高层定调、政策扶持且能够持续看到相关政策落地进展，或具有确定性业绩改善逻辑的中小盘股，更容易诞生翻倍股。华金策略：震荡偏强关注顺周期和成长短期延续震荡偏强趋势，做多窗口开启。（1）分子端：经济修复预期上升。一是地产超预期放松下，销售可能企稳回升：政策从减少供给、刺激需求两方面加速房地产去库存。二是4月份制造业投资、基建投资增速继续回升。（2）流动性：短期可能进一步宽松。一是国内流动性短期可能进一步宽松。二是股市资金继续改善：地产政策大幅放松下，外资短期可能继续大幅流入；风险偏好可能上升，融资、新发基金等流入短期可能上升。（3）风险偏好短期可能上升。一是国内政策短期提升市场情绪；二是地缘风险下降、海外降息预期上升提升全球市场风险偏好。信达策略：地产股是否反转决定性因素是什么？目前较多房地产上市公司估值在0.3-0.7倍PB之间，从长远来看，我们判断房地产行业存量依然还有较大的更新替换需求，后续如果地产行业正常化，战略上估值修复空间较大。但投资者比较困惑的是赔率高，但胜率难定，择时较难。我们认为地产股胜率和择时取决于现金流和销售。这一次房地产销售下降已经3年了，如果不是日本的情形，而是美国的情形，销售也有逐渐底部企稳的可能，这一点还需要时间验证，我们认为当下验证地产企业现金流情况更重要。华安策略：市场震荡上行大方向不变配置关注跷跷板效应后资金回流节后第2周市场表现差异巨大，其中地产链相关板块热点频出、加速上涨，推荐的主线中，农林牧渔继续涨幅居前，工业金属、电力、新质生产力和成长弹性板块受资金存量博弈的跷跷板效应影响，表现中等偏下。地产链表现较强超出我们的预期，但本轮地产链行情可能接近尾声。后市配置上，我们提出来的4条主线仍有配置价值，即：第一条主线是农林牧渔，当下表现较好，且仍是较好中长期配置契机；第二条主线是具备景气或业绩支撑品种，地产跷跷板效应结束后资金有望重新回落。包括工业金属、电力等，这些板块景气度仍高；第三条主线是高弹性成长。军工在市场情绪改善时弹性较大；泛TMT板块等待市场风险偏好进一步提振或重磅催化剂来临；第四条主题是“新质生产力”，关注半导体设备、专用设备、环保设备、工业母机、机器人等方向。
金融界2024-05-19
味丹国际(02317.HK)将于6月11日派发末期股息每股0.002298美元
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该公司将于2024年6月11日派发末期股息每股0.002298美元。
金融界2024-05-19
中泰证券：给予南京银行增持评级
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充足率提升。分红率维持30%，测算静态股息率在5.52%；1Q24核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.22%、11.11%、13.18%，环比变动+17、+29、+35bp。　　投资建议：公司谋稳求进，继续推荐。公司2024E、2025E、2026E PB0.65X/0.59/X0.54X；PE5.23X/4.87X/4.54X。公司基本面稳健，业绩回暖，管理层优秀，经营区域经济发达，未来持续稳健发展可期，有望维持高分红。首次覆盖，给予增持评级。　　风险提示：经济下滑超预期、公司经营不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张帅帅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.32%，其预测2024年度归属净利润为盈利196.2亿，根据现价换算的预测PE为5.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为11.8。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-19
厦门象屿获天风证券增持评级，修复之年，高股息支撑龙头价值
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5月19日，厦门象屿获天风证券增持评级，近一个月厦门象屿获得4份研报关注。研报预计24-26年公司归母净利润为20、24、29亿元，对应PE分别为8x、7x、6x。研报认为，厦门象屿在大宗商品价格上涨期间有望实现盈利修复，由于公司的综合服务能力的提升和深入产业链运营，供应链业务利润可能会产生更大的弹性。未来，公司将继续重点围绕“一带一路”国家进行国际化业务布局，有望凭借服务能力和地缘优势，承接中资企业海外供应链需求，打开新的“蓝海”市场。风险提示：大宗商品消费需求减少风险，大宗商品价格下跌风险，应收款坏账增加风险，汇率和利率波动风险。
金融界2024-05-19
民生证券：银行AH股高溢价掘金H股高股息
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有望收敛。另一方面，H股的折价也带来了股息优势，同时也要考虑H股市场流动性和结算效率的相对劣势。
金融界2024-05-19
开源证券：外销亮眼股息率持续提高维持家电板块“看好”评级
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开源证券发布研报称，在外销端，中国家电企业具备全球供应链优势，工程师红利逐渐凸显，始具备打造品牌的能力。预计将多维共振，共同助力企业出海。在内销端，仍然看好以旧换新政策拉动换新需求，以及存量市场稳健增长下，家电企业优异、稳定的分红能力。
金融界2024-05-19
招行，悄悄反弹了30%
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为，有两方面因素：第一，市场风格偏高股息价值股。过去几年，高息板块获得了结构性牛市行情，尤其是煤炭、水电等。但现已经涨至多年新高水平，估值并不低廉。而银行同样是高息板块，但估值有明显低估优势，最终还是获得了资金青睐。并且，银行板块的现金分红比例持续走高。2016年为26.9%，到2020年已经升高至30%，2023年继续走高至30.9%。其中，招商银行分红率提升至35%，位列所有银行第一，较2022年继续提升了2个百分点。平安银行更猛，2023年为32%，较2022年大幅提升19个百分点。第二，此前银行估值被压得过低，有估值修复的驱动力。当前，中证银行PB为0.58倍，仍然不高。且所有银行均处于破净状态，就连招商银行也仅0.95倍，还是42家银行中最高的。 02 对于一些投资者而言，颇为疑虑的是，为何城商行股价表现优于国有行，优于整个银行板块呢？我看来，主要逻辑系基本面表现是银行业中表现最好的。今年一季度，城商行营收同比增长5.6%，边际改善明显，且远超国有行的-2.2%以及股份行的-3.2%。归母净利润同比7%，远超国有行的-2%以及股份行的0%。净利息收入同样承压，同比下滑0.7%，但比大行、股份行以及农商行表现都要好（股份行大幅下滑6.6%）。其中，信贷规模出现高速扩张，保持较好景气度，而其他类型银行均边际下滑。最新净息差为1.74%，是四大类型银行中最低的，但相较于2022年降幅是最低的，不足20BP。非利息收入方面，2024一季度同比下滑12%，较2023年已经大幅收窄。但表现要低于国有行的-8.2%，好于股份行的-16.4%。当然，城商行分化也较为严重。一般是经济增长潜力较好地区的城商行表现更优，比如江苏银行、成都银行、南京银行、杭州银行等。未来，这些城商行的成长性值得期待。一方面，这些城商行净利息收入与当地经济发展状况密切相关，后者增速优于全国大盘，其业绩增长潜力更大一些。而国有行和股份行已经实现了全国化布局，跟全国大盘经济关联度更高，但后者增速持续下移。因此，这些大行不可避免地出现增长放缓，乃至负增长的情况。另一方面，城商行发展阶段慢于国有行、股份行。目前仍在依靠资产规模做大业务，后期还可以提升零售占比，往财富管理等方向去发展。比如，江苏银行零售占比仅37%，还有较大提升空间。另外，其财富管理规模也处于城商行靠前水平。有潜力成为城商行中的招行。这些优秀城商行的成长潜力，还可以从不良贷款拨备率看出来。比如，截止今年一季度，杭州银行为551%、常熟银行为539%，无锡银行为515%，成都银行为491%，均远远超过行业平均水平。而这批银行同样是今年涨幅靠前的银行。当然，城商行亦有表现糟糕的银行，郑州银行就是典型例子。 2022-2023年以及2024Q1，郑州银行归母净利润均出现双位数下滑。最新不良贷款率为1.87%，是42家银行中最高的，不良贷款拨备率仅193%，亦处于中下游水平。并且，郑州银行亦是42家银行中不分红的银行，且已经持续了4年之久了。因此，在银行板块整体走高之际，郑州银行股价持续下跌。最新价已经较2018年高峰回撤超过65%了。从以上维度看，郑州银行在经营上遇到了不小困境。 03 曾经成长性最好的大行招行，如今已经进入发展瓶颈期。令人唏嘘。营收同比增速不仅首次跌破2016年低点，而且也是过去十年来首次出现全年营收负增长。这会是招行历史的发展拐点，意味着高歌猛进的黄金发展时代已经成为过去式。今年招行虽然反弹了30%，但这种反弹更多是基于低估值带来的。一旦估值修复到合理水平，长期回报率也将陷入平庸。这是未来不得不面临的现实问题。因为没有良好业绩成长性，光靠提高分红，是不能带来超额回报的。那么，我们应该把目光投向成长性更好的城商行中，在其中寻找下一个招行。当前，颇有潜力的城商行包括江苏银行、成都银行、南京银行，或许更加值得挖掘与期待，有望持续领跑银行板块。目前来看，银行板块上涨趋势不会轻易结束，但潜在拐点可能会是高股息市场风格切换带来，到那时需要警惕留意下。当然，还有一个现实的问题，银行板块整体不会长时间持续上涨，因为行业基本面往下走，并不支持，但细分的优秀城商行还有较大机会。（全文完）
格隆汇2024-05-18
罕见！千亿险资一天举牌两家上市公司！ A股资本版图曝光
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，价格上涨逻辑或将成为红利资产超越“高股息”以外的新支撑；第三，前期CPI同比低位徘徊，叠加公用事业和高铁票价对CPI同比拉动有限情况下，基于惯性思维，市场通胀预期可能持续偏低，但本轮涨价周期开启后，通胀预期或将得到提升，利率下行想象空间收窄。
金融界2024-05-18
美股异动丨CB乡村店大跌近16%，将股息削减逾80%
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大投资重振连锁店计划的一部分，该公司将股息削减80% 以上。美银(Bank of America)认为CB乡村店股息下调在一定程度上在意料之中，但下调幅度超出预期。维持对CB乡村店的“减持 ”评级，因为预计随着需求阻力的持续存在，该公司的估值将继续受到压缩，给予50美元的目标价。
格隆汇2024-05-18
美股异动丨CB乡村店大跌近16%，将股息削减逾80%
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大投资重振连锁店计划的一部分，该公司将股息削减80% 以上。美银(Bank of America)认为CB乡村店股息下调在一定程度上在意料之中，但下调幅度超出预期。维持对CB乡村店的“减持 ”评级，因为预计随着需求阻力的持续存在，该公司的估值将继续受到压缩，给予50美元的目标价。
金融界2024-05-18

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