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华尔街巨头蓄势待发瞄准加密资产托管业务

场造成了阻碍”。据悉，Dfns 得到了荷兰银行（ABN Amro）旗下风险投资部门和做市商 Susquehanna 的支持。张良计与过墙梯一些银行应对其他司法管辖区监管挑战的一种方法是分拆一家全资或控股子公司，比如渣打银行（Standard Chartered）旗下的 Zodia Custody Ltd.。Zodia Custody 首席执行官 Julian Sawyer 说，这些子公司通常不像其银行所有者那样受到资本要求的约束，这使得它们更容易在这个领域开展业务。金融稳定委员会（Financial Stability Board，简称 FSB）和国际证监会组织（International Organization of Securities Commissions，简称 IOSC）等标准制定者强调，寻求参与加密资产业务的公司应确保交易、托管和清算等活动是分开的，以避免过度风险。但 Bloomberg Intelligence 市场结构研究主管 Larry Tabb 表示，由于监管环境尚未明朗，机构需求还不是很高，考虑发展自己的托管机构的银行可能会发现，“有更好的方式来使用它们的投资资金。” 道富银行一位发言人透露，在结束与 Copper 的交易后，该行正在推进开发自己的数字资产托管服务，并等待监管部门的批准。就连宣布暂停涉足托管业务的纳斯达克也表示，计划继续为托管业务开发技术。 Standard Custody & Trust Co.董事会成员、风险投资机构 Department of XYZ 的管理成员 Matthew Homer 表示：“你看到的是，人们在幕后默默地继续建设，参与研发活动。”Standard Custody & Trust Co.曾与精品投资银行 Cowen Inc.旗下加密部门 Cowen Digital 合作。Cowen 在 5 月份关闭了该部门。 “这些公司面临的挑战实际上是时机——其中多数参与者可能认为加密货币将继续存在。”Homer 进一步指出，“对比特币等数字资产的需求将持续存在。真正的问题是时机，以及监管环境何时会允许这样做。” 来源：金色财经

金色财经2023-07-25

【欧股收市】欧洲股市小幅上涨西班牙选举结果不确定德国、英国7月商业活动放缓

司股价下跌26.0%，至一年多低点。荷兰健康科技公司飞利浦周一订单量连续第四次下降，股价下跌5.8%。瑞士私人银行瑞士Julius Baer股价上涨8.4%，此前该银行公布2023年上半年净利润增长18%。

楼喆2023-07-25

经济学人：中国政府反击西方制裁时胆子越来越大，但似乎也在谨慎行事

品，因此禁令可能会反过来打击中国企业。荷兰ING银行的伊芙·曼西认为，直接禁止出口,也会促使西方国家建立自己的相关生产能力，并寻求替代品。从长远来看，这将削弱中国的实力。而把在中国有大量业务的西方大公司贴上不可靠实体的标签，可能会危及成千上万中国人的就业。这也许解释了为什么商务部没有把雷神公司（其航空子公司普惠公司在中国雇佣了 2000 名员工）全部列入黑名单，而是把禁令限制在这家美国公司的防务部门。迄今为止，相对务实的中国商务部和外交部一直在牵头实施各项法律。西方企业担心的一个问题是，会不会有更强硬的机构会取代它们。高担心，如果科技战进一步升级，由习近平亲自担任主席的中国国家安全委员会可能会发挥主导作用，可能不太会担忧中国经济受到打击。后果不堪设想，不仅仅是对中美两国公司的首席执行官而言。

加美财经 1评论2023-07-24

美联储利率决议前瞻：通胀正在放缓但美联储不敢冒险

再次加息的选择，以避免价格再次飙升。荷兰国际银行首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示：“通胀正在放缓，但对美联储来说还不够快；由于就业市场保持坚挺，官员们不会冒险。”

金融界2023-07-24

对话Uniswap创始人：通过UniswapX 将路由问题交给市场

网络，基本上这个过程就像一个降价拍卖（荷兰式拍卖），你先设置起点价格为高于你预期的价格，然后这个价格会逐渐降低。一旦有人对这个感兴趣，这就会创造一种竞争，从理论上讲，这就会产生最好的结果。如果提交者提交的交易，这意味着他们会支付 gas，然后他们会从你的钱包里取出你的代币。因为之前你已经批准这一过程，而且还有一个智能合约进行强制规定，如果他们发送了规定的代币，他们才能从你的钱包里取出代币。所以它像一个时间戳组件。有的人可能会在意交易延迟，我个人认为拍卖肯定必须速度很快。所以我们提供可选组件，允许你在添加一个 RFQ。这基本上意味着你使用一个 RFQ 询价系统，当你对拍卖进行参数化时，你就不用猜来猜去，而是直接问别人能给你的最好价格。如果想激励人们给你最好的报价，你必须给他们一些回报。比如在智能合约中，如果你使用了可选的 RFQ 参数化，在最初的几个区块中，RFQ 获胜者会有轻微的优先权。比如，我签了一个订单，如果有人能提供更好的价格，他们可以填写他们的报价，所以这还是有公开拍卖的成分。这样一来，你可以获得非常高效、非常快速的价格发现。如果使用 RFQ，也许只需一到两个区块，否则可能是五到十个。这个组件是可选的，如果用户觉得可以等待一两分钟，那么他们可以选择不使用，是很灵活的。只是说，如果你愿意等待，那么可能你需要承担一定的价格风险，比如这一期间价格出现重大波动。 Uniswap 如何改变 MEV 攻击？ Hayden Adams：我们要做的是让价值通过 MEV 市场流向给区块构建者和验证者，当有人进行交易时，它实际上也是公开广播的。就像现在一样。用户在 Uniswap 上做一笔交易，人们互相竞争，但他们的竞争不是为了为用户提供最好的价格，而是为了从 Uniswap 交换用户那里获取最大的价值，这就是当前的 MEV 市场，这就是当前的区块构建网络。而我们能否改变对交易进行编码的方式？比如说，与其让一群聪明的人争相从交换者那里攫取价值，不如让他们相互竞争，尽可能多地攫取价值。比如有些价值总是要交给以太坊矿工、验证者、区块建设者，但我们如何才能最大限度地提高回到交换者手中的 MEV 百分比呢？他们互相竞争，抢走了所有的钱。现在，我们希望他们继续相互竞争，让大部分的价值回到交易者手中。所以，这与你如何编码交易有关，拍卖是可以选择的一种方式。目前的情况是，只要我能拿到最低的滑点容忍度就可以交易，那么验证者可以抢先交易，达到最低滑点容忍度，拿走这笔钱。通过拍卖，价格随时间衰减，这一过程中只要有人认为包含这笔交易有利可图，他们就会提交拍卖，在容忍度触底之前订单已经成交，此时订单已经获利。这样你就不会像以前一样，在交易标的上进行抢先交易。这个系统的可以确保某人在第一个有利可图的机会出现时，就完成订单，这本身就是 MEV 保护机制。又比如，如果你同时有一堆交易在链下，那么一个提交者就可以发现所有的交易，并同时完成所有的交易——这就意味着在整个周期的早期他们就会提交订单。在价格拍卖中，你拍卖的越早，价格越高，价值泄露越少。跨链交易订单被表示为链下签名，这意味着你不需要签署订单，指定想用 A 代币交换 B 代币，而是签署订单，指定用 A 代币在以太坊上交换、B 代币在 Optimistic 使用。从交换者的角度来看，用户体验是完全相同的，用户体验实际上可以感觉非常快。而提交者会处理使用跨链桥的复杂性和延迟，并找出结算等。其他好处是，一是它允许原生资产交换。人们在链之间移动资金并进行跨链交易时，通常你所做的就像你将资产进行桥接。然后，你在另一条链上拥有该资产的桥接代币，资金是被动地存在于跨链桥中，我们也看到有很多跨链桥黑客事件发生。使用 UniswapX，用户首先表明交换意图，然后进行降价拍卖，一旦提交者有愿意接受的价格，他们就会启动交易，这在输入链上完成。他们把用户的投入转入一个托管合约，然后负责把这些代币发送到输出链上，之后他们必须证明他们进行了这样的操作，才能要求用户在输入链上输入代币。该证明可以是乐观证明，这意味着，直接假设他们的确这样做了，也就是不需证明，这样跨链交换就会非常快。或者，有人质疑提交者是否真的转移代币，那么就会进去七天的资产锁定期，这期间提交者需进行证明。链下签署的订单，不仅解决了池的复杂性问题，还解决了桥接的复杂性问题。复杂性都被相同的服务提供商、相同的提交者解决。他们可以管理时间和延迟、复杂性。这一切似乎都是由自由市场决定的、由提交者决定的，这一过程还受到智能合约的监督，确保提交者带给交换者他们所需的东西。我认为在未来，大多数资产都存在于它们的起源链上，或者在它们最安全的链上，或者在它们最典型的资产链上，而不是桥接上。也就是，如果提交者进行跨链交换，他们获得代币一定是在代币的原生链上获得的。这样一来，桥接的使用似乎真的降到了最低，与其说跨链桥是资产的桥接，不如说在这个模型中，跨链桥只是用来传递最后的信息。你甚至都不需要那个数据包，除非提交者在撒谎。这可以称为最低可行性桥接，只有在交易跨桥时，用户才会承受桥接风险。一旦交换者拿到了输出代币，而提交者拿到了输入代币，那么任何一方都不会再有桥接风险，除非这些代币碰巧是包装好的桥接资产，但它们并不需要是。所以，我们把人们需要桥接的程度降到了最低，同时我们也把它们抽象化了，比如这个系统可以支持任何可能的桥接。你可以把它想象成一个桥梁聚合器，提交者可以使用任何桥接，但每笔交易都有一个特定的跨链桥，也就是“结算预言机”，它可以是任何桥接器，也可以是任何其他系统，你也可以使用多方签名系统、治理系统或单方系统，也可以信任提交方。利用复杂性 Hayden Adams：我认为，这应该是一个关键时刻，意味着 Uniswap 生态的前沿发展。人们期待使用去中心化的市场，但仍有需要改进的地方，用户的体验还需完善，比如效率不高、流动性还是不够。从长远来看，去中心化的市场实际上会更强大、更有力，用户体验会更好，市场结构也会更有效率，以市场为基础的方法来处理一些事情，而不是像单一的公司进行运作。怀着这样的理念，利用我们在区块链和加密货币方面学到的新技巧，我觉得我们已经可以开启故事的第一章节。我们想建立一个终极的中心化式订单流网络，我们也希望与其他团队合作来解决这些问题，比如其他团队也在研究如何去中心化订单流。总之，我认为这对整个行业来说是一个非常重要的时刻。从交易量和用户数量来看，以太坊上的所有 gas 中，可能有 30% 以上是 Uniswap 交易，而且我敢保证，从 MEV 看，比例会更高。我认为，我们在这个领域的工作非常重要，有助于推动这个行业的发展，而且我们有用户，可以向他们学习，优化和改进真正进行交易的用户。 7 月 17 日，Uniswapx 上线主网测试版本，只是一个早期版本，只对部分代币、部分交易开放。试用时，你会看到不需要 gas 费，出现的是签名而非交易等等新特点。这是一个逐步发布的过程。还有很多问题需要去考虑，比如参数化之类的东西，需要多长时间才能开始整合跨链等等。来源：金色财经

金色财经2023-07-24

小心汇市突然“变脸”！美元短线飙升、完全定价7月加息荷兰国际集团：空头仓位沉重需谨慎

早盘，美元指数短线飙升至101.28，荷兰国际集团(ING)警告市场，当前美联储7月恢复加息25个基点已完全定价，意味着买盘很可能枯竭，空头仓位看起来相当重。该机构展望，除非欧洲采购经理人指数(PMI)，以及周五中国政治局会议爆出意外，否则本周美元将继续处于修正的基调中。鉴于美国、欧元区和日本迫在眉睫的利率决定，本周对外汇市场来说是重要的一周。美元在这些会议上带着轻微的修正情绪，并在本月早些时候发布疲软的美国6月消费者物价指数(CPI)报告后收复了部分大幅跌幅。 ING强调：“这可能支持这种修正情绪的是市场定位，来自芝加哥外汇期货市场的最新数据表明，资产管理公司在汇总8个外汇期货合约的仓位时，正在运行有史以来最大的美元空头头寸。” “我们还碰巧从周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上看到美元本周面临一些上行风险，我们认为美联储转向依赖数据来进一步加息还为时过早，”该机构补充道。本周还有美国消费者信心指数、第二季国内生产总值(GDP)修正值和第二季就业成本指数。与往常一样，美元走势是由美国与世界其他地区的推拉因素驱动的。 “除非今天欧洲PMI指数出现意外上行，或者中国在周五的政治局会议上宣布一些压倒性的刺激措施，否则美元看起来可能会继续处于这种修正/小幅买盘的基调中，”ING称。短线上，ING展望称：“美元可能会进一步攀升至101.50区域。” 欧元：PMI成为焦点鉴于周三可能出现温和鹰派的美联储事件风险，以及欧洲央行不太全心全意支持9月后续加息想法的前景，ING认为欧元/美元本周面临一些下行风险。然而，外汇期权市场表明不应该有烟火。包含美联储和欧洲央行决策的24小时合并交易时段仅显示外汇期权市场定价的60美元点差范围。 “因此，我们认为欧元/美元的调整可能只会延伸至1.1050区域，”ING继续指出。周一，市场重点关注欧洲7月PMI初值。市场普遍持悲观态度，预计欧元区综合PMI指数在上个月回到收缩区域后将再次低于50。英镑：英国央行重新定价目前可能已经足够了由于英国央行利率周期重新定价，英镑上周一直面临压力。在此，对今年年底银行利率的预期已从6.35%的峰值降至目前的仅5.88%。鉴于本周缺乏英国顶级数据，以及周三美联储会议可能略显鹰派，英国央行利率周期重新定价和英镑疲软目前很可能已经足够了。 ING称：“这可能导致欧元/英镑回调至0.8600区域。” 如果美元确实因美联储的消息而进一步调整，英镑/美元本周可能会调整至1.2670/2700区域。

会员

小萧2023-07-24

周涨44%！海外免疫新星Argenx又创新高！纳指生物科技ETF（513290）涨超1%，连续7日吸金，美股医药反弹开启？

一片蓝海。Argenx 于2008年在荷兰成立，2021年第一款产品艾加莫德(efgartigimod)获批，2022年上市销售，第一年收入超4亿美元！在临床三期成功后，艾加莫德有望成为全球第一个CIDP靶向药，大幅领先其他对手。 2023年下半年，艾加莫德可能有多个催化剂释放，包括原发免疫性血小板减少症（ITP）三期&大疱性类疾病（PPG）二期关键数据读出、在欧洲多个地区获批等，进一步加强艾加莫德在FcRn靶点药物领域的强大优势。有机构预测，如果艾加莫德能够兑现目前所有在研适应症的预期，那么未来销售峰值可超过100亿美元！（资料来源：德邦证券《Argenx：在免疫蓝海市场孕育下一代大单品》）【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。他认为，如今，生物科技板块的估值也显然已经低到符合Bigpharma心里预期。按照当下的情况来看，今年Big Pharma们只需要2.7年的自由现金流，就可以以100%的溢价收购美股所有的核心企业。从这个趋势推测，2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）【加息预期继续降温，创新药有望迎来反弹】本周，7月27日，联储利率决议将公布，7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为零，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.6%，累计加息50个基点的概率为0.4%；到9月维持利率不变的概率为零，累计加息25个基点的概率为82.6%，累计加息50个基点的概率为17.3%，累计加息75个基点的概率为0.1%。伯南克表示：“在利率上调25个基点后，9月份的会议则有变数。从现在到9月份FOMC议息，有很多报告出炉，7月份的加息可能是最后一次。” 从产业发展逻辑上看，生物科技产业浪潮来自技术突破，技术研发对于融资需求较高，故美股创新药板块对利率敏感，若利率是处于下行，或加息预期放缓，成长风格中前期滞涨的纳指生物科技指数也有望迎来一波反弹。而日前发布的美国6月CPI与PPI数据都强化了市场对FOMC接近结束加息周期、利率巅峰降至的预期。东吴证券医药首席分析师朱国广在2023年医药策略《风雨过后，天晴有彩“红”》中认为，“美股创新药/生物科技板块近 20 年共出现 4 次周期性较强的回调，分别为 2001 年、2008 年、2015 年和 2021 年。”叠合各个周期的走势规律，参照过往周期行情的变化，朱国广认为，“当前时点”的美股生物科技板块也正处于 2021 年以来的回调周期底部区间，随着明年（2023年）FOMC加息放缓，在 2023 年有望在加息结尾处迎来上扬的行情。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-24

UniswapX再创AMM协议新范式

已经再次发力，宣布推出一种基于非托管荷兰式拍卖的交易协议——UniswapX。 UniswapX 再创了 AMM 协议新范式。它通过聚合链上链下流动性来源为交易者提供了最佳市场价格，同时还能有效地防止 MEV 攻击，并提供无 Gas 交易，甚至扩展到支持跨链无 Gas 费用的交易，这为 DEX 的未来发展指明了方向。目前，UniswapX 已作为可选测试版功能，在 Uniswap Labs 的以太坊前端平台上推出，未来将会很快扩展到其他链和 Uniswap 钱包。 UniswapX 会带来哪些改变 UniswapX 是一种非托管、无需许可、使用荷兰拍卖创建的一个竞争性的交易协议，旨在通过使用链上和链下流动性的组合来来为用户提供更好的交易体验。根据 UniswapX 日前公布的白皮书，UniswapX 将会为链上交易带来以下几点改变：聚合链上链下流动性来获得更好的价格 UniswapX 的第一个优势是利用第三方填充者（Filler）来聚合链上和链下不同流动性来源的资产，从而获得更好的价格。这些 Filler 是愿意提供流动性的参与者，任何人都可以成为 UniswapX Swap 的第三方 Filler。Filler 可以来自链上的流动性源，如去中心化交易所 Uniswap，也可以来自链下的流动性源，如交易商等。在 UniswapX 的交易流程中，当 Swapper 在 UniswapX 上发起交易时，系统会寻找最优的交易路线，尝试在链上和链下的不同流动性池中找到最好的交易价格。如果链上的流动性不足，UniswapX 会自动转向链下的流动性池，以获取更多的流动性，为交易者找到最佳的价格。Filler 在其中扮演着重要的角色，它们将自己的资产放在 UniswapX 协议中作为交易对的初始资产，以便其他人可以在这些资产之间进行交易。此外，Filler 还可以使用自己的算法和策略来帮助交易者找到最佳的价格路径和最优的交易对。这样，交换者不用担心自己能否获得最佳价格，借助 UniswapX 提供的链上和链下流动性池以及 Filler 之间的相互竞争，交换者可以轻易获得最佳的市场价格。同时，所有交易将会在链上透明的记录和结算，确保了交易的公平性。无 Gas 费用且交易失败也无需支付任何费用 UniswapX 采用了 Permit 2 可执行线下签名的订单结构，为交易者提供了无需支付高昂 Gas 费用的交易体验。使用 Permit 2 可执行线下签名的订单结构时，交易者只需要在本地设备上对订单进行数字签名，然后将已签名的订单发送给交易对合约即可。具体而言，交易者先通过 UniswapX 的界面生成一个独特的链下订单，然后使用本地设备对订单进行数字签名。然后，交易者在将已签名的订单发送给代表交易者支付 Gas 费用的 Filler，Filler 会在链上提交该订单进行执行。由于交易者无需支付 Gas 费用，所以他们不需要拥有链的原生网络代币（例如 ETH、MATIC）来进行交易，同样如果交易失败了，交易者也不需要承担任何费用。在实际交易中，Filler 会将支付的 Gas 费用计入 swap 价格，并通过批量处理多个订单来降低交易成本。此外，在某些情况下交易者仍然需要支付 Gas 费用，例如进行 Permit 2 的初始代币批准。此外，出售原生网络代币时需要打包，这也会消耗一定的 Gas 费用。多种举措防止 MEV UniswapX 采用了多种机制来防止 MEV，这可以为交换者带来更好的交易体验。首先，在链下订单匹配阶段，UniswapX 引入了一些特性，这些特性可以调控交易顺序，使得 MEV 无法获得套利机会，从而减少了 MEV 对交换者的不利影响。这些特性包括不完全按价格顺序排序、执行限价订单、本地账本消化价格差等。这样，呈现在 Mempool 中的交易就变得难以预测，从而压榨掉 MEV 的套利空间。其次，UniswapX 通过提高交易价格来消除 MEV 对交换者的不利影响。一般来说，套利交易者可以通过利用价格差异来捕获 MEV，但在 UniswapX 中，这些套利机会被消除。原本可以通过套利交易获得的 MEV 会通过提高价格返还给交换者，从而消除 MEV 对交换者的不利影响。此外，UniswapX 还可以帮助用户避免更明确的 MEV 提取形式。例如，在使用 Filler 库存执行的订单时，Filler 被激励使用私人交易中继。这可以防止订单被夹在中间，从而避免了 MEV 攻击。总之，UniswapX 的 MEV 防范机制可以为交换者提供更好的交易体验，使得交易更加公平和透明。支持跨链交换 UniswapX 协议支持跨链交易，允许交换者在源站无缝交易资产目标链上的资产。这意味着交换者可以在不同的链上交换资产，而不必担心不同链之间的兼容性和交易难度。这种跨链交易的支持可以让交易者更加便捷地进行资产交易，同时还可以提高交易效率和降低交易成本。据悉 UniswapX 的跨链版本，将会在 2023 年晚些时候推出。届时，交换者通过跨链 UniswapX，可以在几秒钟内实现链间资产交换。并且交换者还可以选择在目标链上接收哪些资产，而不是特定于桥的代币。 UniswapX:改变 DEX 游戏规则随着 UniswapX 的推出以及上个月 Uniswap 刚刚宣布不久后将升级的 V 4 版本，Uniswap 正在通过这些创新的技术手段和功能给我们描绘了一个在用户体验上完全不输于 CEX 的 DEX 应用场景。尽管在当下绝大部分的人仍然坚持 DEX 无法战胜 CEX 的观点，但是随着今年 Uniswap 一系列的创新举措，已经有越来越多的人开始对这一观点产生了动摇。实际上，DeFi 市场一直是 Web 3 生态系统中最大的活动之一，早在 2021 年牛市高峰期间，DeFi 的锁定总价值(TVL)就超过 1750 亿美元，尽管 2022 年市场经历了危机，但 DeFi 的 TVL 仍保持在 390 亿美元以上。而作为 DeFi 不可或缺的一部分，自 2022 年 9 月以来 DEX 的交易量份额相对于 CEX 就有了大幅上升，从最低的 8% 曾一度上涨到最高峰时的 22% 。今年 7 月份，币安六周年的博文中，币安创始人赵长鹏更是直接预测，再接下来的 6 年左右，DeFi 的市场体量一定会超过 CeFi。头部企业的看好以及 DeFi 未来可期的发展前景，也为 DEX 带来更多关注和投资。UniswapX 在这个时候推出，正好可以趁着这股东风，吸引更多的用户和投资者加入 DEX 行业中来。与中心化交易所相比，去中心化交易所在用户体验和交易速度方面仍存在一定的缺陷，这也是目前去中心化交易所面临的主要挑战。UniswapX 的推出则提供了一个更为完善的解决方案。UniswapX 为 DEX 开辟了更广阔的设计空间。通过引入第三方填充者聚合链上链下的流动性，UniswapX 可以让交易者快速获取最佳交易价格。此外，采用 Permit 2 可执行线下签名的订单结构也让交易者实现无 Gas 交易，从而极大降低了用户在 DEX 上的交易成本。最重要的是，UniswapX 支持无缝跨链交换，为跨链交换制定了正确的设计，使得用户能够廉价、快速且轻松地在不同的链之间移动。这对于 DeFi 将是一场革命性的改变。未来，一旦 UniswapX 跑通无 Gas 费用和无缝跨链交易，那么在用户手续费和资产跨链转移方面 DEX 将会对 CEX 形成压倒性的优势。此外，UniswapX 新的链下提供商机制和 Uniswap V 4 能给做市商更大的空间，也将会吸引更多传统做市商进入 DEX 行业，进一步增强 DEX 在流动性方面对 CEX 的竞争力。再加上即将上线的 Uniswap V 4 版本带来的颠覆性功能，DEX 取代 CEX 或许只是时间问题。 UniswapX 对行业带来的影响和争议 UniswapX 推出或许不如 Uniswap V 4 那样声势浩大引人关注，但其所带来的影响也不容忽视。首先，UniswapX 的推出进一步验证了聚合器市场的潜力。尽管在此之前，聚合器市场已经成为了一个重要的赛道，但对于大众和普通用户来说，仍然是一个相对陌生的领域。然而，随着 Uniswap 上线这一创新功能，聚合器市场开始受到更多普通用户的关注。换句话说，在 Uniswap 上线这一功能之前，这个功能或许只是某些专注于特定功能项目的独特卖点，但现在它开始被视为真正的正统功能。 UniswapX 的推出会加速聚合器市场的内卷，拥有庞大的用户数量和品牌力的 UniswapX 无疑会对其他聚合器项目产生压倒性的优势，进而成为新的聚合器龙头。而这必然会对其他聚合器项目产生影响，压缩他们的市场份额。所以对于 UniswapX 的出现一些聚合器项目显然并不欢迎，尤其是 UniswapX 在一定程度上是在“抄袭” 1 inch fusion 模式或者 Cow Swap 这类链下订单撮合聚合平台。尽管 UniswapX 还是存在许多差异化的创新点，但是在聚合器领域 UniswapX 属于后进者模仿者，这一点无可争议。除了对聚合器领域影响之外，UniswapX 的推出也对跨链市场产生了冲击，其实很早之前 Uniswap 就在积极推进多链计划，部署了 7 条链和 L 2 ，UniswapX 的推出目的之一便是要打通这些链之间的流动性。而在跨链领域又非常依赖品牌安全的背书，有 Uniswap 品牌力作为背书，相信用不了多久 UniswapX 又会成为这一领域新的龙头。市场上出现一家独大、赢家通吃的情况非常普遍，但这种情况往往会导致行业创新力不足。一旦某个项目出现新的创新点，就有可能面临后进者依靠品牌和市场优势的碾压。目前，对于 UniswapX 的推出市场就出现了许多争议。一些社区人士认为 UniswapX 是革新者，将会改变去中心化交换、MEV 和互操作性的游戏规则。但也有人认为 UniswapX 作为后进者依靠品牌和市场优势挤占同行的行为不符合区块链的创新精神。然而，这种指责显然选择性地忽视了 Uniswap 在行业创新领域的贡献。Uniswap 一直都是先行者，在探索新的技术和功能领域发挥着重要作用。无论是最初的 V 1 版本还是即将发布的 V 4 版本，Uniswap 每个版本推出的新功能都被其他平台模仿和跟进，同时也在引领整个 DEX 行业的发展方向。虽然这次 UniswapX 推出的一些功能或许不是行业的首创，但它将老的技术做到极致本身也是一种创新。在创新领域，与大船同行小船必然需要承担更多的风浪。但同时，作为领航者，大船也为小船指引了正确的方向。来源：金色财经

金色财经2023-07-24

中日重磅消息！日本新芯片设备出口规定生效中国将更难进口先进芯片的制作工具

具有潜在的军事用途。美国还呼吁日本和荷兰，这两个世界上最大的半导体制造设备供应国，采取类似的限制措施。荷兰的新限制措施将于9月生效。荷兰制造商ASML控制着EUV光刻机市场，而日本则是东京威力科创和Screen Holdings等领先芯片业供应商的发源地。据国际贸易中心的数据，日本是中国半导体制造设备的最大来源国，按价值计算，2022年约占中国该领域进口额的三分之一。出口管制措施将增加供应商向日本经济产业省报告的要求，并简化42个国家和地区的申请程序。虽然在高端领域面临限制，但中国日本供应商仍有机会在行业前沿以外的领域实现增长，制造老式传统芯片的设备出口依然表现强劲。对日本而言，更大的担忧是中国政府将如何应对出口管制。中国在5月份表示，将禁止在重要基础设施中使用美光科技公司总部位于美国的芯片。从8月份开始，中国将要求半导体和电子行业使用的镓和锗化合物获得出口许可证。氮化镓半导体材料是日本的强项，因此日本可能需要在中国以外寻求供应。中国也暗示可能会采取进一步的应对措施。

夏洛特 1评论2023-07-24

日经：为什么中国会高估将他人拉入自己轨道的能力，却低估将他人推开的程度？

为美国已经收紧了出口限制，并敦促日本和荷兰（提供芯片制造设备）效仿。由于华盛顿和中国政府都在寻求进一步的限制措施，这种摩擦很可能会持续一段时间。正因如此，美国财政部长耶伦访问了中国，希望避免一轮失控的报复。耶伦说，美国采取 "范围狭窄 "的行动 "，是出于直接的国家安全考虑"，"我们不会利用这些行动来获取经济利益。但是，在一个数据和人工智能发挥着越来越大作用的世界里，一个国家的半导体技术与其经济、军事以及最终的国家实力直接相关。即使是目标狭窄的措施也可能产生巨大影响，很容易引发事态升级。因此，许多专家认为贸易紧张局势有可能演变成军事对抗。其中，哈佛大学教授格雷厄姆·艾利森曾说过，"一个拥有 13 亿人口的 5000 年文明的崛起，不是一个可以解决的问题"，而是 "一个必须在一代人的时间里加以管理的慢性病"。处于这种紧张局势前沿的高科技领域，需要强有力的安全阀。艾利森曾用古希腊历史学家的名字 "修昔底德陷阱 "，来形容自信的崛起大国与恐惧的老牌强国之间可能发生的冲突。历史会在这里重演吗？中国的信心无疑正在增强。在共产党下属的英文版《环球时报》的一项调查中，55% 的受访者表示 "看不起 "西方，只有 39% 的受访者认为西方与中国是平等的，只有不到 4% 的受访者仰视西方。中国拥有时速 350 公里的火车、铺设好的高速公路和不断扩大的地铁系统。对这些景象津津乐道的人很可能不会理解外国人的感觉，他们会觉得有些不对劲。在外人看来，过直的铁路线、公路两旁的人造景观、地铁站口的行李检查，都笼罩着专制主义的阴影，更不用说酒店房间被警犬闯入搜查的感觉了。中国高估了自己将他人拉入自己轨道的能力，却低估了自己将他人推开的程度。这与中国过于自信有能力利用自身实力和庞大市场的吸引力，吸引技术和供应链有关。在北京一个保留了古老胡同布局的社区，老人仍然袒露着皮肤在胡同里享受傍晚的凉爽。这里的景色让人不禁联想起旧时的中国，除了小路两旁偶尔出现的监控摄像头。附近停放着一排排豪华进口汽车，似乎与这里的环境格格不入。繁荣与专制是一枚硬币的两面。人们接受党和国家的干预，它们是富裕的化身。但中国两位数的增长已成为过去，经济增长明显放缓。每当人民产生不满情绪时，统治者就会习惯性地将愤怒转向外部敌人。美国就将在明年举行总统大选。在这个关头，中美两国都将面临考验。

加美财经 1评论2023-07-24

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