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安靠智电：信披违规被监管责令改正，信披考评结果为C

、用在内的电力全产业链系统服务。最新财报显示，2024年前三季度，安靠智电营业总收入为6.69亿元，同比下降1.51%；归母净利润为1.36亿元，同比下降15.52%；扣非后归母净利润为1.12亿元，同比下降11.46%。单季度来看，安靠智电第三季度实现营收1.84亿元，环比下降20.18%，同比上升7.32%。从盈利来看，第三季度公司实现归母净利润0.29亿元，环比下降35.61%，同比上升10.69%。

面包财经2024-11-26

业绩亮眼背后的杭州银行(600926.SH)，股东大宗交易“清仓式”减持未果！

整体业绩表现不俗，不过单季度表现来看，财报中仍有一些隐忧值得注意。数据显示，杭州银行第三季度投资收益比去年同期甚至出现下降，上半年投资收益涨幅曾达到 55.40%，三季度后涨幅直接减少近一半，导致其营收增速出现下滑。而且公司营业支出126.37亿元，同比下降9.7%，其中信用减值损失45.83亿元，同比下降27.46%。除此之外，杭州银行的内控问题也早已不是市场“秘密”，2024年以来频繁被处罚。1月、3月和8月，杭州银行分别因债券承销业务、融资租赁公司合作的业务管理不审慎、违规向借款人收取委托贷款手续等问题，分别被罚款210万元、100万元和110万元，累计罚款达420万元，多名员工受到警告处罚。值得一提的是，10月29日，杭州银行发布的今年第220期同业存单发行情况公告显示，当期杭州银行计划发行5亿元、参考收益率为1.95%，期限为6个月的同业存单，最终的实际认购量为0.5亿元，相当于只认购了10%。虽然银行发行同业存单认购率不足100%的情况不算罕见，但低至10%还是比较少的。今年下半年，同业存单认购率低至10%的情况还曾出现在内蒙古银行、达州银行等规模相对较小、抗风险能力相对较弱的银行。不得不说，杭州银行光鲜亮丽的背后，存在不少隐患。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-26

【读财报】TOP30上市房企10月销售额

下滑，包括融信中国、首开股份等。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。

面包财经2024-11-26

持币上市公司一览企业家精神超越政府的15年

及市场表现: Tesla持有的比特币在财报中的占比较小，但其投资举措影响了比特币市场情绪。然而，Tesla在核心业务上的表现更主导其股票价值。 Coinbase Global, Inc. - 主要创始人: Brian Armstrong - 简介: Coinbase是全球最大的加密货币交易平台之一，其使命是促进全球金融系统的开放化。公司于2021年通过直接上市成为公众公司，是加密行业的标志性企业。 - 财务状况及市场表现: Coinbase的收入主要来源于交易手续费，其业绩和股价与加密市场的交易量和价格走势密切相关。2024年，由于市场需求复苏，公司用户增长显著，但面临着监管审查和竞争挑战。 Hut 8 Corp - 主要创始人: Andrew Kiguel - 简介: Hut 8是一家总部位于加拿大的比特币挖矿公司，专注于为网络提供计算能力，同时寻求提高能源效率以降低挖矿成本。 - 财务状况及市场表现: 其股价和收益高度依赖于比特币价格，并在价格上涨时获利颇丰。但公司也受到能源成本和政策法规变化的影响。 Block, Inc. - 主要创始人: Jack Dorsey - 简介: Block（前身为Square）在传统支付解决方案之外，通过旗下的Spiral项目（原Square Crypto）投资于比特币开发，推动了区块链在支付和金融服务领域的创新。 - 财务状况及市场表现: Block的比特币业务为辅助，其主要营收仍来自支付业务，但公司积极参与开发去中心化技术，增强其在加密领域的竞争力。 Galaxy Digital Holdings - 主要创始人: Michael Novogratz - 简介: Galaxy Digital是一家提供加密货币金融服务的企业，业务范围涵盖投资银行、资产管理和交易，是加密市场机构化的重要参与者。 - 财务状况及市场表现: 公司因加密市场的波动而收入起伏，但凭借其多元化服务模式和专业金融支持，为行业带来更高的透明度和合规性。企业家精神：超越政府的15年企业家精神是推动社会发展与技术创新的核心力量，尤其在新兴技术的探索与推广中发挥了关键作用。对于较早推动比特币采用的人而言，这种精神尤为显著。以下几个方面可更好理解其在社会发展中的深远影响： 1. 开拓新市场与技术前沿企业家精神的本质在于识别未被满足的需求和发掘新兴技术机会。比特币早期推动者（如Michael Saylor、Elon Musk、Brian Armstrong、Jack Dorsey等）凭借对去中心化金融系统潜力的敏锐洞察，率先进入区块链和加密货币领域。他们的行动不仅加速了比特币的技术应用，还构建了完整的加密生态。这些企业家以卓越的风险承受能力和前瞻性，探索了比特币在储值、交易和去中心化金融（DeFi）中的实际应用。例如，Michael Saylor通过MicroStrategy的大规模比特币投资，向传统企业展示了如何将比特币作为对抗法币贬值的有效工具。 2. 挑战传统金融体系这些企业家在一定程度上扮演了“金融改革者”的角色。他们通过推动比特币的使用，对传统金融体系提出了挑战，强调了去中心化、透明度和抗审查性的重要性。 Jack Dorsey：通过Block开发比特币支付技术，推动金融普惠。 Brian Armstrong：通过Coinbase构建了便捷的加密货币交易平台，为普通用户提供进入加密世界的途径。这种对传统模式的颠覆行为，不仅激发了更多金融创新，还促使传统机构重新评估数字货币和区块链技术的潜力，进而引发金融领域的系统性变革。 3. 推动技术与社会认知的进步企业家精神不仅体现在经济价值的创造，还在于对社会认知的塑造。比特币早期推广者面对怀疑和不确定性，以实际行动提升了比特币的合法性和社会认可度。例如，Elon Musk在2021年公开宣布特斯拉投资比特币，不仅显著推动市场情绪，还吸引了更广泛的公众关注。这些企业家的行为表明，他们并非仅仅将比特币视为投机工具，而是看到了其长期价值和潜在的社会益处。 4. 带动生态系统发展推动比特币采用的企业家们成为区块链生态系统的催化剂。他们的投资与创新行为吸引了资本、技术和人才涌入，并带动了整个生态的繁荣。比特币挖矿企业（如Marathon Digital与Riot Platforms）通过扩大网络规模和与清洁能源结合，推动了环保挖矿技术的发展。智能合约平台（如以太坊）、去中心化应用（DApps）和DeFi生态系统也因这些企业家的行动而加速成熟，为社会提供了更多创新的金融工具与解决方案。 5. 承担风险，推动社会变革企业家精神的核心还在于对风险的大胆承受。早期比特币推动者冒着巨大的经济和声誉风险投身这一新兴领域，为社会提供了突破传统规则的实验场。这种精神不仅体现了对创新与自由市场的坚定信仰，也为后来的加密货币企业树立了榜样。这些企业家的努力使得比特币从一种边缘技术发展成为推动金融体系变革的重要力量，同时也为未来的创新与社会变革奠定了基础。平行时空：比特币与企业家的选择 10月31日，关于MicroStrategy计划在未来三年筹集420亿美元资金的消息，引发了市场关注。蓝港互动创始人王峰随后在X平台发文回忆，2019年他曾提议公司投资2000万美元购买比特币（当时价格不足6000美元/枚），却遭到董事会成员和某大股东代表的强烈反对，甚至威胁起诉。对此，王峰深感惋惜，并表示：“如果2019年我的提议得以执行，如今蓝港互动的账面现金将达到20亿人民币左右。” 王峰还提到，直至2023年初他重新担任CEO后，公司才开始实施比特币投资计划，但此时比特币价格已升至26000美元/枚。他认为，当年的错失机会对公司发展影响深远，也反映了企业家在决策中的复杂博弈。平行时空，四年后的今天，MicroStrategy创始人Michael Saylor计划向微软董事会介绍其比特币购买策略，主张企业通过投资比特币实现更稳定、低风险的财务结构。他甚至建议伯克希尔-哈撒韦、苹果、谷歌和Meta等现金流充裕的公司将比特币纳入战略议程。他表示：“这些公司拥有大量现金，但实际上是在消耗股东价值。” 然而，冷静审视，比特币的崛起并非偶然，更多是历史事件的综合产物——新冠疫情引发的全球宽松政策、俄乌战争的持续冲突、以及特朗普大选等“黑天鹅事件”，都为比特币的繁荣提供了独特的背景。如果这些变量缺失，比特币或许不会发展得如此蓬勃。 Michael Saylor的经历为理解欧美企业家的典型特质提供了一个鲜明的样本： 1. 卓越特质大胆与执着：Saylor坚信“玩游戏就必须all in”，体现了极高的冒险精神和执行力。商业奇才：他敏锐捕捉互联网、移动化和云计算等趋势，推动了MicroStrategy的快速成长。个人魅力与影响力：以激情洋溢的演讲和叙述吸引投资者，塑造了自己作为思想领袖的公众形象。追求卓越与奢华：他对顶尖生活品质的追求与对公司发展的高度掌控相辅相成。 2. 不足与挑战 Saylor的成长并非一帆风顺，他的缺点与失败经历同样显著：盲目自信与风险意识不足：他在公司创立早期对会计问题的处理缺乏严谨性，导致2000年的会计丑闻和股价崩盘。这暴露了他对财务管理和合规性的重视不足。管理风格专制：Saylor对决策的极端控制导致高管频繁流失。他拒绝授权的做法限制了团队成长空间，影响了公司长远发展。创意未能持久发展：尽管他具备敏锐的洞察力，却缺乏将创意转化为长期业务的耐心。例如，Alarm.com和Angel这两个项目被他过早出售，未能挖掘更大的市场潜力。对市场趋势反应迟缓：他早期曾质疑比特币的潜力，错失了先发优势，直至2020年才开始布局比特币资产。虽然转变带来了成功，但也体现了人们普遍对新兴技术的保守态度。奢华生活与管理专注力冲突：Saylor在追求社交和奢侈生活时，常因过度塑造个人形象而忽视企业经营，这种行为在一定程度上削弱了公司管理的稳定性。单一战略依赖风险：Saylor后期将MicroStrategy全盘押注比特币，尽管带来了巨大回报，却使公司面临极高的财务风险。一旦比特币市场波动，公司或陷入困境。 Saylor的双面特质从某种程度上折射了欧美企业家的典型特征：敏锐的商业洞察力与大胆的决策能力并存，同时也伴随着盲目自信、风险集中等弊端。从Saylor的经历来看，企业决策往往受到外部环境、个人风格和历史偶然性的共同塑造。无论是错失的比特币投资机会，还是“all in”比特币的激进策略，二者的选择都在推动加密行业的演化。最终，这些经历不仅为行业提供了经验教训，也塑造了比特币发展的宏大背景。 “逆袭”的企业家和“逆袭”的政客，带给了加密行业蓬勃发展的大牛市。 AI时代，神经网络的思考方式在金本位时期，美元的购买力主要由黄金的供求、国际贸易、国内经济实力、政治与制度保障、军事和地缘政治因素、社会信任以及外部冲击等多重因素支撑。黄金的稳定供应和需求是核心因素，国际经济规则与国内工业化加强了美元的全球地位，而政治稳定和社会信任则保障了货币体系的长期稳定运行。进入金本位后期，美元的购买力主要由以下因素支撑：货币政策与金融体系：美联储的利率调控、货币供应管理，以及美元作为全球储备货币的地位，成为支撑美元购买力的核心。经济实力与生产力：美国经济的规模、技术创新能力和全球贸易中的主导地位，推动了美元在全球范围内的广泛使用。地缘政治与军事力量：美国的军事霸权和在国际事务中的领导地位，确保了美元在全球支付和结算中的可信度。能源与大宗商品定价：美元作为全球石油和其他大宗商品的主要计价货币（即“石油美元”），加强了其需求与价值。国际信任与资本流动：投资者对美元资产的信任使美国成为国际资本的避风港，尤其是在全球经济动荡时。在金本位时期，美元的购买力主要依赖黄金供求的直接支撑和固定汇率制度下的国际经济规则。而在金本位之后，美元的购买力转向依赖美联储的货币政策、美国经济实力及其在国际金融体系中的主导地位。金本位时期，美元的购买力以实物黄金的稀缺性为核心，而后金本位时代则更多依赖信贷货币体系和全球对美元的信任。这一转变体现了美元从商品货币向信用货币的演变。比特币的诞生和普及，可以看作是对传统货币体系购买力支撑失效或不足的回应，具体表现如下：对抗通胀与货币贬值：美联储的宽松货币政策（如量化宽松）和不断上涨的通胀削弱了法币的购买力。比特币作为一种总量固定的资产，通过算法保证稀缺性，被视为“数字黄金”，为投资者提供了对抗货币贬值的工具。国家债务危机与信任缺失：美国债务屡创新高，市场对国家信用的担忧日益加剧。法币依赖国家信用，但过度债务化可能导致经济失衡。比特币的去中心化特性使其不受单一政府政策的直接影响，增强了长期价值的信任。经济与金融自由的需求：传统金融体系受限于监管、货币管制和跨境支付壁垒，常常限制个人和企业的经济自由。而比特币提供了点对点交易的能力，绕过银行中介，实现了高效、无国界的价值转移，满足了经济自主权的需求。对货币非国家化的期待：货币长期由国家主导发行，但这种模式在国际竞争和政治干预中易受损害。比特币的出现代表了对哈耶克等经济学家“货币非国家化”思想的实践，通过去中心化机制摆脱政府和中央银行的控制，成为一种超国家、以代码信任为基础的货币形式。技术革命与金融创新：区块链技术带来的透明性、安全性和不可篡改特性，回应了传统货币体系中的信任缺失和效率不足问题，为去中心化金融（DeFi）开辟了新道路。比特币作为区块链的首个应用，开创了技术驱动的货币新范式。比特币的出现可以看作是全球货币体系信任危机的产物。与金本位时期依赖黄金稀缺性，后金本位时期依赖国家经济实力和金融政策不同，比特币的购买力源自于技术透明性、稀缺性和对传统经济权力结构失效的替代方案。它不仅是一种资产，也代表了人们对更公平、更自由、更去中心化经济未来的追求。从神经网络的角度来看，这一演变可以通过神经网络模型解释：在金本位时期，货币购买力受黄金供求和经济军事实力保障影响，这两个因素是当时的主成分。到了金本位后期，美元购买力的主成分转变为美联储调控和大宗商品定价。而在加密时代，政府政策的友好性弥补了加密货币法理上的短板，并间接为其提供了经济和军事力量保障，但同时也在一定程度上削弱了比特币的去中心化特性。随着社会共识的形成，信任成为货币购买力的主要支撑因素。随着这一趋势的发展，加密资产将逐渐减少对法理性的依赖，甚至具备对经济或军事力量的号召力，从而使加密货币的趋势变得不可阻挡。神经网络方法的核心在于，在信号输入到结果输出的环节中，同一参数（因素），在各个神经元内影响力排名是非线性过渡的。每一个神经元是一个自定义的多维模型，参数和函数式会重新生成，当前货币购买力模型的最后一个神经元，共识和“货币总量有限”是其中最重要的主成分，而将不再是美联储货币政策、大宗商品和经济实力。企业家精神激发市场经济活力当前，许多国家（例如南美部分地区）存在组织与市场脱节的现象，忽视了生产力与生产关系相适应的基本原则。某些地区采用了不合适的标准来选拔人才，类似于用“航空航天”的知识密度和难度，设计培养体系和考核标准，只为挑选出能“盖大楼”的工人，这不仅导致了生产资源的浪费，还造成了资源分配的畸形与不合理。社会因此浪费了大量的人力和物力，而大规模的失业潮则暴露出经济活力不足，无法有效吸纳这一部分劳动力资源。如果把企业家精神比作自然界中的浮游生物与《沙丘》中的沙金浮游生物通常体型微小，密度接近水，且无法主动游泳，因此会随水流漂移。它们适应漂浮的环境，通常具有增加浮力的结构，如突起或扁平体型。浮游植物通过光合作用产生大量氧气，占地球氧气供应的50%以上。它们繁殖迅速，并对环境变化（如温度、光照和营养物质）极为敏感。浮游生物是水体食物链的基础。浮游植物作为初级生产者，为更高一级的生物提供能量，而浮游动物作为消费者进一步传递能量。它们还参与全球碳循环，通过吸收二氧化碳和释放氧气调节气候，同时支持物质循环，为生态系统提供养分。沙金（Spice Melange）是宇宙中不可或缺的资源，具有延长寿命、增强健康的效果，并能赋予人类超凡能力。其最重要的作用是赋能星际航行。摄入沙金使航海公会的领航员获得预知能力，确保超光速旅行的安全性。此外，沙金增强了如女巫组织的感知能力，并长期塑造了费雷曼人的体质和文化。沙金仅存在于沙漠星球阿拉基斯，并由沙虫的生命周期生成。其形成过程受限于特定条件：极端干旱的沙漠环境、高温气候和独特的生态反应。阿拉基斯的沙漠地表是物质与空气相互作用的第一位面，沙金的生成需依赖沙虫分解有机物、转化矿物质及独特的生化反应。沙金是阿拉基斯沙漠生态的核心，沙虫与其共生，影响整个星球的食物链和环境平衡。同时，它赋予费雷曼人独特的文化和宗教意义。从宇宙的角度看，沙金是经济与权力的基石，其供应控制了星际贸易与社会稳定。然而，沙金生产的生态依赖性和稀缺性，使其成为权力争夺和环境脆弱性的中心。通过“浮游生物”和“沙金”这一类比，可以看到，活跃的经济体需要企业家带来的“蜉蝣态”，支撑整个繁荣富有生命力的生态系统。而在社会信息传播上，则需要“息态”，即无摩擦的传播。美联储是如何“偷走”企业家的权利和贡献的美国部分产业的衰败可以归因于多种复杂因素，其中核心问题在于全球化、技术转移、政策失误以及资本驱动的短视行为。20世纪下半叶，全球化浪潮推动了制造业向劳动力成本更低的国家转移，尤其是亚洲地区，导致美国本土工业基地逐步萎缩。与此同时，技术外包和知识产权转移加剧了美国在高科技制造领域的竞争劣势。此外，美国政策长期偏向金融业和服务业发展，忽视了对传统制造业的支持，税收政策、贸易政策和监管框架未能有效保护本地产业。资本市场的短期利益导向促使企业更倾向于追求利润最大化，而非长期研发和基础设施投资。上述是美国产业衰败的表象，而衰败的核心在于美联储通过调整货币政策周期性地向全球释放流动性。这使得全球大量企业和国家成为其政策的附庸，导致金融业发达、实体产业衰退。在高度泡沫化的环境中，支撑的生产力在与发展中国家的竞争中处于极度劣势。在美联储降息的过程中，优质企业和僵尸企业无差别地承接流动性，而那些加杠杆追逐资本的一方，反而获得更好的发展，膨胀其资产负债表；专注科研投入的企业，甚至落后于金融化的僵尸企业。而在美联储收紧流动性时，僵尸企业的泡沫首先破裂，社会回归良性竞争，但许多优质企业也因此错过了一个发展周期。美联储作为美国金融系统的核心调控机构，其政策制定依赖于对就业、通胀、经济增长、金融市场以及全球经济的多重考量。其目标是实现经济稳健发展、价格稳定及金融安全，同时维护美元的国际地位。然而，今天的结果是美国债台高筑。尽管美联储的政策旨在实现经济稳健发展，但每次政策调整都有受益者和受害者。金融业甚至有马斯克批评美联储降息行动落后于市场，特朗普则指责美联储降息有利于民主党大选，但特朗普上台后又要求加速降息以促进经济增长。然而，这种增长的代价可能会导致通胀，再次腐蚀美元货币的购买力。以上的观点是，美联储的货币政策可能导致了市场和企业家行为的扭曲。美联储没有能力判断哪些是僵尸企业，也无法决定谁应在泡沫时爆发或在流动性紧缩中凋零。正确的做法是让“上帝的归上帝，凯撒的归凯撒”，让企业家来调配资本这一生产资源。在货币总量恒定的背景下，由企业家争夺金融资源，并为自己的行为买单。这样可以使企业家成为市场的主体，以最切身、最有效率的方式推动金融体系的运作。然而，在意识形态冲突时期和市场修正失灵的时刻，如果让市场和企业家主导货币市场运作，可能会导致极端的混乱，但为了市场的公平和效率，值得进行尝试。公平的市场和极致的资本效率可以发现最有价值的赛道和资产，进而为繁荣打下基础。对于非美国本土企业而言，往往更容易受到美联储货币政策变动的影响。由于这些企业处于并不完全自由开放的市场中，在承接美元资本流动性时，通常需要支付比美国本土企业更高的成本，容易导致巨额债务负担和财务压力。在流动性紧缩周期开始时，美元流动性抽离的感受尤为明显。在这一周期内，发展中国家的企业内部因生产力和生产关系落后于美国同行，衰退速度更快。有些国家在跟随美联储货币政策周期时，甚至在市场和金融领域落后，却自信试图脱离美联储政策周期，即加息或降息力度超越美联储。然而，这种不协调性成为企业家的沉重负担——在加息的情况下，美国“优质企业”往往能扛住压力，甚至实现增长，而非美国企业在不完善的市场环境中能生存已属不易，许多企业面临破产和萎缩。放水的代价则更严重。小结上市公司大规模持有比特币，不仅体现了对这一加密资产的信心，也标志着比特币从小众投资工具向全球金融核心资产的转型。这种参与方式加深了比特币与传统资本市场的联系，提升了其合法性和稳定性，为整个加密货币生态系统注入活力。然而，这些企业也必须面对价格波动和政策不确定性带来的风险。企业家精神在比特币的采用过程中，不仅加速了技术的普及，还推动了金融体系的变革，促进了经济和社会的进一步开放。早期推动者凭借他们的远见、创新和冒险精神，为新兴技术在主流社会的立足铺平了道路，同时也提醒我们，在面对新技术时，应以更加开放和包容的态度看待可能的变革与机遇。值得注意的是，大多数国家在逐步放开加密行业发展的同时，应避免Web2互联网大厂与资本合力垄断第三代互联网的发展。应当打开并保护当代青年的阶级上升通道，垄断并不是企业家精神的体现。在本文最后，提出一个问题与读者共同思考：动物园式的社会能产生非洲草原那样的代际交替与进化效率吗？

金色财经2024-11-26

特朗普“上任第一天”对中国征收10%额外关税！马斯克、阿克曼重磅表态……

提供各种折扣和激励措施。马斯克在第三季财报电话会议上表示，他预计全年交付量将超过去年的水平。特斯拉中国销量一直保持在季度记录以上，但较短的交货等待时间表明缓冲空间不大。以约瑟夫·斯帕克(Joseph Spak)为首的瑞银分析师表示，特朗普政府可能出台的政策充其量只能说是好坏参半。斯帕克指出，取消电动汽车补贴可能会迫使特斯拉降价。联邦指导方针可能会加速自动驾驶汽车的普及，但特斯拉还没有自动驾驶汽车。 “特斯拉股价的上涨主要受到‘动物精神’的推动，”斯帕克在周一报告中写道。 “动物精神”一词，是借用自凯恩斯(John Maynard Keynes)的著名概念。凯恩斯的基本出发点是，投资行为不能用理论或理性选择去解释，因为经济前景根本难以捉摸。因此他提出投资的冲动要靠“动物精神”，即靠自然本能的驱动。瑞银维持特斯拉股票的卖出评级，但将其目标价上调至226美元。 (来源:FX168) 除了中国，特朗普也将对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收25%关税。阿克曼对此写道：“需要明确的是，根据特朗普的说法，一旦墨西哥和加拿大阻止非法移民和芬太尼流入美国，25%的关税将不会实施，或者如果实施，将被取消。换句话说，特朗普会利用关税作为武器，实现符合美国利益的经济和政治结果，实现其‘美国优先’政策。这是特朗普在就任前影响外交政策变化的绝佳方式。” 马斯克对此评论说：“这将非常有效。” (来源:Twitter)

圈内人 1评论2024-11-26

买医药，看纳指！全球创新药标杆——纳指生物科技ETF(513290)连续反弹，资金连续5日顶格申购，份额创近半年新高，规模超15亿元！

据了解，上周芯片巨头英伟达发布第三季度财报，其业绩超出市场预期。从某种程度而言，投资英伟达就是在投资美国经济前景，以及整个美股市场的盈利预期，在财报落地后，美股恢复了上行动力。【纳斯达克生物科技兼具“强者恒强”优势和“黑马”高弹性】纳斯达克生物科技指数（NBI）是纳斯达克代表性指数，发布于1993年，见证了全球生物科技创新的发展。它的选股范畴既囊括美股顶级的生物科技龙头，也囊括了在纳斯达克上市的非美国本土创新药龙头（包括英国、荷兰、法国、中国等）。截至2024年9月底最新数据，纳斯达克生物科技指数共有214只成份股，成为全球创新药的行情风向标。指数采用市值加权，前十大权重股合计占比近50%，均为生物科技创新领域“领头羊”，享受大市值创新药龙头“强者恒强”优势，也兼顾中小市值创新药“黑马”的弹性。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳指生物科技指数（NBI），是全市场唯一布局美股创新药的ETF！美联储降息周期启航，科技创新不断，并购融资热情高涨，三重催化叠加，美股创新药有望掀起新一轮浪潮！看好美股生物科技复苏，认准汇聚全球创新药龙头的——纳指生物科技ETF（513290）！100元左右起步，即可低门槛配置全球范围内的顶级创新药龙头！习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-26

11月25日财经早餐：道琼斯指数新高！以黎有望停火，黄金原油大跌！

克交易所批准，那么公司提交上一财年审计财报的时间节点会放宽至明年2月。亚马逊正部署10万颗二代自研芯片目前，亚马逊 (AMZN.US) 的Trainium2芯片已开始在数据中心部署，预计很快将在包括俄亥俄州在内的多个核心数据中心全面推广。相比上一代产品，其性能提高了四倍，内存容量增加了三倍，且在能效和成本上具备显著优势。亚马逊收涨逾2%。平价减肥药”供应商Hims&Hers涨近24%创历史新高 “平价减肥药”供应商 Hims & Hers Health（HIMS.US）收涨近24%，报31.35美元，创历史新高。原因是“对标卖空者香橼”的机构Hunterbrook Media认为，特朗普提名Marty Makary为美国食品药品监督管理局（FDA）局长，而Hims & Hers公司可能会从Marty Makary的任命中受益。今日要闻前瞻美联储公布11月货币政策会议纪要。美国10月新屋销售。（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼2024-11-26

【美股天天说】三季度财报季临近尾声成绩如何？美银美林发布川普2.0情景预期

美国股市周一(11月25日)震荡走高，以色列和黎巴嫩真主党距离达成停火协议更进一步，改善了市场的风险情绪。同时川普提名的财政部长人选被市场解读为有利于股市前景，这令道指和标普500指数再创历史新高。今天就不想和大家来聊个股，正好财报季的一些重要财报已经基本都公布了，我们先来回顾一下这一次第三季度财报季的整体表现，然后再看看美银美林对于川普2.0时代的最新局势预期。

陈尉2024-11-26

恒力期货能化日报20241126

Moeve在11月15日发布的第三季度财报中表示，丙酮和苯酚的销售额达到35.4万吨，环比增长1000吨，同比增长23%。③亚洲方面韩国锦湖石化计划将其位于丽水的两条运营中的苯酚生产线在12月份的开工率继续维持在70%的产能，这与计划检修前的产能利用率相同。招标方面Mangalore Refinery招标一批9000吨的纯苯和一批12000吨的纯苯，12.12-12.16在New Mangalore装船。装置方面听闻Japan Taiyo Oil位于Kikuma的甲苯歧化装置（TDP）和芳烃抽提装置（异构级混合二甲苯年产能70万吨，苯年产能30万吨）预计12月20日停车，预计检修结束时间2025年3月中旬。苯乙烯中国：周内随着浙石化60万吨POSM停车，国内苯乙烯供应到达年内最为紧张的时刻，此外奇美大单砸向市场进一步给予盘面及基差支撑，周内基差最高甚至以600元/吨成交，确实让人瞠目结舌；目前市场上还有几家较大体量的贸易商未完成补空，而厂库隐性库存目前也有较大程度下滑，另外下周港口库存会有小幅去化。浙石化苯乙烯180万吨装置及北方一套装置预计下周重启，浙石化重启后恐怕难以在本轮纸货交割结束前将货物及时补充到港口，但是对远月合约的利空是比较显著的，此外目前已知12月已经商谈约2万吨苯乙烯进口。终端方面抢出口的逻辑重演确实带来了终端的强劲，而且周末最新新闻欧盟取消对中国新能源车的反倾销税也将利好苯乙烯下游产品的消费。外盘：①欧洲苯乙烯与苯的价差收窄至平均每吨111美元，这是自6月中旬以来的最低水平，传统生产商的利润率身陷囹圄。在POSM生产商方面，情况同样严峻，因为PO链的库存高企且缺乏支撑。加上苯乙烯市场面临的挑战，POSM装置的开工率也预计将在可能的情况下降低。目前尚未发现任何运营问题，但总体而言，由于利润率为负，欧洲生产商的开工率预计将在可能的情况下降低。尽管欧洲价格继续下跌，但尚未完全关闭从美国到欧洲的苯乙烯套利机会。尽管美国已经降低了一些开工率，但尚未足以平衡北美市场，仍有大量过剩苯乙烯将流向欧洲。未来几周，随着欧洲难以吸收更多苯乙烯，美国的苯乙烯开工率可能会进一步降低。②美国之前有传言称将有一场大规模的苯乙烯停车潮，但似乎并不属实。除了利安德巴塞尔POSM工厂和加拿大的苯乙烯工厂外，墨西哥湾沿岸的其他工厂均已削减了产量，并在必要时仍有进一步减产的空间。本周已确认销售了16000吨现货苯乙烯，虽然与旺季的销量相比不算多，但考虑到出口至欧洲的套利机会已关闭，这一销量已相当可观。预计其中大部分将在美国国内销售或运往南美洲。策略：短期多层利好刺激苯乙烯盘面，建议高位空苯乙烯或买看跌期权风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：注意短期基本面恶化理由：下游需求转弱。逻辑：今日01合约以4840点收盘，较昨日结算价下降52点，跌幅1.06%，日内减仓16809手至108.91万手，TA1-5价差为-96（+4）。现货方面，今日主流现货基差在01-70，本周主港在01-65~70附近商谈，宁波货在01-75附近商谈，PTA现货加工费在288元/吨附近；10月PTA出口量30.41万吨，同比增4.85%，今年1-10月PTA出口量372.77万吨，同比增长6.22%。供应方面，PTA负荷上升0.3个百分点至81.4%，逸盛新材料360万吨PTA装置11月22日提负；福海创450万吨PTA装置计划11月23日附近提负至8成；仪征化纤一条150万吨装置计划11月23日附近重启，此前于11月6日计划外停车，东营威联250万吨PTA装置11月13日附近逐步停车中，计划检修2周左右。需求方面，下游聚酯负荷92.4%（-0.3pct）；江浙终端开机率下降，坯布累库，其中加弹下降至91%、织造下调至72%、印染下调至83%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，个别较好，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成，今日直纺涤短销售整体一般，平均产销53%，轻纺城市场总销量806万米（-189）。策略：无。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏空理由：整体负荷持续增加，下游需求转弱。逻辑：今日EG2501合约收盘价4562（-45，-0.98%），日内减仓16655手至22.85万手，EG1-5价差为-84（-9）。现货方面，现货主流围绕01合约+46左右商谈，12月下期货基差在01合约升水54-58元/吨附近，商谈4623-4627元/吨。乙二醇进口量大幅下滑，10月进口49.86万吨，同比下降27.7%，1-10月累计进口542.5万吨，同比减少7.7%。库存方面，截至11月21日，华东主港地区MEG港口库存总量56.02万吨，较本周一降低1.31万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至72.59%（+1.56pct），其中煤制乙二醇开工负荷69.94%（-0.53pct），三房巷35万吨装置11月19日附近停车，重启时间待定，山西美锦30万吨装置11月22日附近重启，此前于10月24日起检修，古雷石化70万吨装置计划明年一季度内检修；需求方面，下游聚酯负荷92.4%（-0.3pct）；江浙终端开机率下降，坯布累库，其中加弹下降至91%、织造下调至72%、印染下调至83%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，个别较好，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成，今日直纺涤短销售整体一般，平均产销53%，轻纺城市场总销量806万米（-189）。策略：关注1-5反套。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：低位震荡逻辑：1.前期会议上鼓励承储的发言短时提振市场情绪，加上宏观消息影响扰动，期货盘面大幅拉涨，带动主流地区尿素现货成交向好，但尿素企业报价顺势上调后下游追高乏力，市场再次僵持运行。本周市场维持弱势，工厂报价低端再现1740，低端价格成交略有好转，部分工厂收单不错，预计今日各工厂出于各自订单天数，市场价格涨跌互现。 2.供应方面，月底陆续有西南限气等季节性检修预期，日产预计边际改善，但压力仍在。需求方面，农业零星补货，复合肥工厂对尿素采购有限，淡储持续，整体需求较为分散，本周企业库存继续增加2.26万吨。总而言之，当前国内供应和政策压力仍存，短期实质性的利好驱动并不明显，当前需重点跟踪出口消息，淡储节奏以及气头装置集中检修节奏。宏观因素和消息面短期带来情绪刺激，现货价格低点也可能带来阶段性行情，但高供应高库存下，如果出口和储备的政策力度不及预期，高度预计有限，盘面建议逢高空配，01注意上方1830-1850压制，可关注后续气头检修带来的1-5价差阶段性走扩机会，需继续重点跟踪冬储和月底气头装置检修节奏，以及出口政策的变动，若出口受限，上方压力较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。建材化工纯碱方向：震荡偏空行情跟踪： 1.1. 目前碱厂沙河送到价在1450元/吨，本周碱厂库存在163万吨，环比上周四增加2.7万吨，库存总量维持在高位，近期由于西北地区降雪结冰影响，运力相对紧张，下游考虑到后续运输问题以及担心运费上涨，同时部分轻碱下游需求好转，导致部分轻碱下游陆续补库，重碱下游观望为主。 2.长周期供增需减格局难以扭转，随着碱厂供给端投产的推进，短节奏的厂家减产行为或下游补库能给到现货的反弹高度收窄，而需求端长周期难有较大增量，下游玻璃仍处于减产进程中，纯碱价格中枢预计仍围绕成本端波动为主。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：估值偏高，05合约1600以上轻仓逢高空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪： 1.目前沙河报价在1260元/吨，目前短周期供给端基本走平，维持偏低位，而需求端由于期现商出货对玻璃厂形成负反馈，导致厂家产销时好时坏，但价格低位以及厂家低库存仍会对价格形成底部支撑，中下游依旧在低价存在补库意愿，中期的隐患主要来自于期现商的高体量库存去化情况和市场的承接力度。 2.长周期仍是供需双弱格局，玻璃日熔量在15.8万吨的历史偏低位，后续冷修速率大概率会有所放缓，后续行情的演变主要看需求端，在假设25年需求与22年处在相近水平下，在供给端维持当前水平下，大方向玻璃偏向于逐步修复至供需平衡状态，价格底部较前期会有所抬升。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：05合约1400以下可轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-11-26

平安证券：给予保隆科技增持评级

悬架配置大幅下沉的宝贵机遇期，根据公司财报，2022年/2023/1H24，公司空气悬架产品收入占比分别为5.6%/12.1%/13.6%。据公司发布的可转债募集说明书，2023年保隆科技来自其第一大客户理想汽车的收入占比为11%（理想向公司采购的主要为空气悬架、TPMS和传感器等相关产品），理想汽车也是全球范围内空气悬架搭载量较大的整车企业。此外智界R7热销以及即将上市的全新智界S7有望带来空气悬架出货量大幅提升，据鸿蒙智行官方发布，截至11月14日智界R7累计大定总量超3.8万台，30天交付量超过10000台，智界R7全系标配空气悬架，从目前强劲订单势头判断，智界R7在2025年有望贡献较大增幅，智界新S7即将于2024年11月26日与华为Mate70共同发布，该车可选配空气悬架，由于智界R7的热销，智界的品牌影响力已有大幅提升，智界新S7有望走出过去销量不佳的局面，成为智界的又一爆款车型。　　空气悬架新项目定点储备丰富，为2025年空悬业务高增长打下基础。据保隆科技董事长在2024年三季度全景网路演信息，2024年以来公司已斩获国内超过一半的空气弹簧新项目定点，随着新项目量产，2024第四季度空悬业务收入有望实现显著增长。随着公司空悬系统更多部件的自研落地（据投资者互动平台，公司CDC减震器和空压机的产能正在搭建，预计2025年上半年达到量产状态），保隆科技空气悬架的单车配套价值量将进一步提升。　　盈利预测与投资建议：2024年业绩承压主要是由于部分客户规划车型上市节奏变化、汇率波动、海运费波动、股权激励费用等多因素导致，2025年股权激励费用压力同比将大幅减小，根据公司于上证路演平台举办的2023年度及2024年一季度业绩说明会，公司2024年股权激励费用合计约1.24亿，2025年全年约3754万元。此外近期公司可转债成功发行将有望节省财务成本。考虑到公司客户新品上市节奏推迟及股权激励费用较高等因素，我们调整公司2024~2026年归母净利润预测为3.73亿/5.59亿/6.9亿（此前预测值为4.74/6.03/7.21亿），考虑到当前估值、以及保隆科技在空气悬架及传感器等高成长细分领域的发展前景、行业地位、客户储备等因素，我们依然维持对公司的“推荐”评级。　　风险提示：1）配套车型上市节奏及销量不达预期；2）海外收入占比较高，汇率等因素导致海外收入波动；3）下游客户年降压力超预期增加；4）原材料价格波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李渤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.76%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.12亿，根据现价换算的预测PE为20.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级23家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为48.14。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-11-26

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