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多空战场切换:牛市钻石底还未出现,比特币就现恶意行情?
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、8月的PMI、消费者信心指数及一年期
通胀
预期
;这些数据对于当下低流动性的市场来说,无疑会引发较大的波动,因此我本人并不建议做短线,很有可能来回止损;而且周五一般很容易出现恶意行情,一般表现为周五拉盘或砸盘,并在周末2天的时间里缩量横盘,折磨那些扛单的人。 因此在今晚的多重数据出炉前,任何价格行为都有可能是诱多或诱空;所以我也同样不建议各位去赌行情,如果你实在忍不住,那就等价格反弹去做空,总体上来说,在价格站上62000之前,做空的赢面稍微要大一些 九月大概率延续8月份的下跌趋势,然后探底出底,九月中下旬出底然后九月末反弹,十月份走出阴霾,十月大涨。 大家都明白:90%以上的币都逃不过这个“周期”! 因为底部区域横盘的时间太长,熬不住!涨起来了不敢买,涨多了才敢追,跌下来不相信,还会继续抄底补仓,最后死扛。这一切的一切都是因为人性的弱点导致的,还有一部分“大聪明”,总觉得自己可以买在“起涨点”,结果被主力耍了又刷! 正确的操作模式是“底部区域布局”→耐心等待主升浪到来,而不是预测主升浪什么时候到来,是不是到来→主升浪的高位开始卖卖卖→主跌浪管住手别去碰!!! 现在大部分低估优质的热点龙头,其实就是在底部区域横盘的过程之中!你们也可以对照下自己手里的币或者过去交易过的个币,看看它们处于什么阶段!(最后,给你们小技巧,千万不要用手机去看,做投资要用电脑去看,手机根本看不出什么东西) 来源:金色财经
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金色财经
2024-08-30
今日,美联储最青睐通胀指标来袭!市场将如何反应?
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储2%的目标。 7月PCE报告会支持反
通胀
预期
吗? 一些投资者认为,即将到来的7月份通胀数据,如果符合预期,将很难证明美联储“突然拥抱”降息的合理性。“9月一次性降息还可以,但根据这些[PCE]数据预测多次降息似乎不合理,”Rockefeller Treasury Services总裁兼首席经济学家Barbara Rockefeller说。 但其他人认为,尽管核心PCE预计会小幅上涨,反通胀的趋势仍可能保持。“鲍威尔一直警告不要过分关注单个数据,如果你看趋势,不论(发布的数据)如何,通缩趋势已经相当稳固,”McKinney周二通过电话对MarketWatch表示。 EY首席经济学家Gregory Daco表示,经济基本面正在指向可持续的通缩,因为价格敏感性增加、住房成本通胀放缓、工资增长温和以及生产率强劲增长都应继续推动通胀向美联储的2%目标靠拢,尽管仍存在能源价格冲击的风险。 他在周三的电子邮件评论中写道,他的团队预计核心PCE到2024年底将放缓至约2.5%。 投资者对美联储的前进路径存在分歧 另一个金融市场关注的关键问题是,美联储将在9月开始降息时选择25个基点还是50个基点,但分析师表示,周五的PCE报告将对未来的路径解答不多。 市场可能已经提前押注今年会有激进的降息。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具,周三联邦基金期货交易员预计9月降息50个基点的概率为36.5%,高于上周的24%。同时,25个基点降息的可能性从一周前的超过75%下降到63.5%。 Advisors Asset Management的首席投资策略师Matt Lloyd表示,PCE报告不再像以前那样对美联储的决定具有决定性意义。“现在,劳动力市场将可能决定是否在下次会议上降息25个或50个基点,”他说。 特别是,9月6日劳工部发布的8月就业数据可能是决定性的,尤其是如果该数据与7月的招聘放缓和4.3%的失业率相符的话。 市场可能如何反应? Lloyd表示,在劳工节周末之前,金融市场可能不会对周五的个人消费支出数据做出太大反应,因在夏季非正式结束前,投资者可能决定采取“风险中性”态度。不过,股市将更加“高度”关注下周公布的8月就业报告。 但Lloyd在接受MarketWatch采访时说,他没有排除金融市场在周五出现波动的可能性,因为预计交易量会保持清淡,这可能会“扭曲债券和股票的回报”。 本周的交易量一直很低。据道琼斯市场数据,周二的交易量为自2023年8月28日以来最低。 美国股市周四上涨,因为最新的一批经济数据增强了投资者对经济软着陆的信心。根据FactSet数据,纳斯达克综合指数上涨0.9%,标准普尔500指数上涨0.6%,道琼斯工业平均指数上涨0.5%。
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风起
2024-08-30
8月30日财经早餐:油价反弹大涨!人民币强劲
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。 美国8月密歇根大学消费者信心指数和
通胀
预期
。 日本8月东京CPI。 欧元区8月CPI。 重点关注财报:名创优品(盘前) 原文链接
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投资慧眼
2024-08-30
CWG Markets:美元创下6月来最大单日涨幅,金价高位尽显“疲态”
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洲联储将保持不变,保持紧缩倾向,以确保
通胀
预期
得到控制。” 西太平洋银行悉尼外汇策略主管Richard Franulovich表示,由于澳洲联储立场强硬和美元走软,澳元兑美元可能在3-6个月内测试0.7000。 周三欧元兑美元收跌0.57%,报1.1119。荷兰合作银行表示,欧元兑美元延续近期涨势的空间看来有限,因为欧元大幅走强的情况可能引发欧洲央行加速降息的预期。 荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley在一份报告中表示:“未来几个月,我们预计欧元兑美元的汇率不会远高于1.12。”与此同时,对美联储降息的预期似乎有些过头。她说,如果即将公布的美国关键经济数据强于预期,并暗示美联储在降息方面没有滞后,欧元兑美元可能回落至1.10的位置。 周三美元兑加元出现企稳迹象,最后收涨0.28%,报1.3480。美国银行认为加拿大央行下周降息50个基点的可能性很小,但预计政策利率将下调25个基点,至4.25%。 周四(8月29日)亚市盘初,现货黄金窄幅震荡,目前交投于2507.14美元/盎司附近。金价周三下跌0.8%,收报2504.46美元/盎司,受美元走强的影响,投资者关注全球最大经济体的关键通胀数据,以寻找美联储9月份可能降息规模的线索。本交易日将出炉美国初请失业金人数变动和美国二季度GDP修正,投资者也需要予以关注。 根据CME FedWatch工具,市场预计美国9月份降息25个基点的概率为63.5%,降息50个基点的概率为36.5%。 世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示,上周黄金ETF出现了8公吨(约合4.03亿美元)的小幅净流入,其中以北美基金为首。 其他方面,周二的数据显示,中国7月份通过香港的黄金净进口量增长了17%,这是自3月份以来的首次增长。中国是黄金消费大国,黄金需求的上升可能会支撑全球金价。 地缘局势动荡,也仍在吸引逢低买盘支撑。周三金价最低曾跌至2493.59美元/盎司,但盘中多次受到逢低买盘和避险买盘支撑,帮助金价收盘于2500关口上方。 不过,从技术面来看,金价上涨动能明显减弱,KDJ高位死叉,MACD红色柱萎缩,也有死叉趋势,投资者需要提防金价短线见顶的可能性,下方留意21日均线2469.35附近支撑,如果失守该支撑,则增加后市看空信号。 Corpay驻多伦多首席市场策略师Karl Schamotta周三盘中表示:"随着一系列潜在风险事件的逼近,包括Nvidia发布的财报和下周五极为重要的非农就业报告,交易商正在削减风险敞口,买入美元兑高贝塔货币。" City Index高级市场分析师Matt Simpson表示,鉴于市场对9月份降息的预期已持续数周,美元的下行势头可能正在减弱,美元指数在100.18/30附近构筑了支撑。 Corpay's Schamotta称:"更广泛地说,各种资产类别的估值都显得过高。如果投资者在未来几周畏缩不前,美元的全球主导地位......可能会再次显现。" 美元指数技术分析: 美指周三上涨在101.20之下遇阻,下跌在100.50之上受到支持,意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在100.70之上企稳,后市上涨的目标将会指向101.35--101.60之间。今天美指短线阻力在101.30--101.35,短线重要阻力在101.55--101.60。今天美指短线支持在100.70--100.75,短线重要支持在100.30--100.35。 欧元/美元技术分析: 欧美周三下跌在1.1105之上受到支持,上涨在1.1190之下遇阻,意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.1165之下遇阻,后市下跌的目标将会指向1.1085--1.1055之间。今天欧美短线阻力在1.1160--1.1165,短线重要阻力在1.1215--1.1220。今天欧美短线支持在1.1085--1.1090,短线重要支持在1.1055--1.1060。 黄金技术分析: 黄金周三下跌在2493.00之上受到支持,上涨在2529.00之下遇阻,意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在2527.00之下遇阻,后市下跌的目标将会指向2491.00--2475.00之间。今天黄金短线阻力在2526.00--2527.00,短线重要阻力在2545.00--2546.00。今天黄金短线支持在2491.00--2492.00,短线重要支持在2475.00--2476.00。 市场波动: 欧洲股市收盘: 德国DAX30指数8月28日(周三)收盘上涨89.08点,涨幅0.48%,报18787.15点;英国富时100指数8月28日(周三)收盘下跌2.06点,跌幅0.02%,报8343.40点;法国CAC40指数8月28日(周三)收盘上涨11.89点,涨幅0.16%,报7577.67点; 欧洲斯托克50指数8月28日(周三)收盘上涨13.37点,涨幅0.27%,报4912.15点;西班牙IBEX35指数8月28日(周三)收盘上涨4.10点,涨幅0.04%,报11331.00点;意大利富时MIB指数8月28日(周三)收盘上涨93.20点,涨幅0.28%,报33872.00点。 美国股市收盘: 道琼斯指数8月28日(周三)收盘下跌159.08点,跌幅0.39%,报41091.42点; 标普500指数8月28日(周三)收盘下跌33.60点,跌幅0.60%,报5592.20点; 纳斯达克综合指数8月28日(周三)收盘下跌198.79点,跌幅1.12%,报17556.03点。 贵金属收盘: 因美元走强和交易员获利了结,现货黄金日内大跌逾20美元,险守2500关口,最终收跌0.89%,报2502.00美元/盎司。现货白银最终收跌2.84%,报29.11美元/盎司。 CWG后市预测: 美元今天短线以逢低做多为主,破位止损,有盈利30个点以上就设好止赢,在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金,实盘可作参考。 美元指数:可以在101.55---100.70的区间的下限买入,有效破位30个点止损,目标在区间的上限。 欧元/美元:可以在1.1165---1.1055的区间上限卖出,有效破40个点止损,目标在区间的下限。 英镑/美元:可以在1.3245---1.3110的区间上限卖出,有效破位40个点止损,目标在区间的下限。 美元/瑞郎:可以在0.8450---0.8400的区间上限卖出,有效破位25个点止损,目标在区间的下限。 美元/日元:可以在145.80---143.90的区间下限买入,有效破位40个点止损,目标在区间的上限。 澳元/美元:可以在0.6805---0.6740的区间上限卖出,有效破位30个点止损,目标在区间的下限。 美元/加元:可以在1.3515---1.3445的区间下限买入,有效破位30个点止损,目标在区间的上限。 黄金:可以在2527.00---2491.00的区间的上限卖出,有效破位10美元止损,目标在区间的下限。 提醒大家注意一下,如果当天策略首先达到预期的平仓目标,求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候,可以提前5--10个点开始布置相应的仓位,但止损的价位应该不折不扣的执行。 依据本策略做单,当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护,也可以获利了结,千万不要让盈利单变成亏损单。 建仓标准:风险承受能力在20%以下,每2000美元做单0.1手就可以;风险承受能力在20%--50%之间,每1000美元做单0.1手就可以;风险承受能力超过50%以上,每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商,本文所含内容及观点仅为一般信息,并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。 2024-08-29
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CWG Markets
1评论
2024-08-29
九月加密市场重磅事件盘点 三大关键因素或将引爆市场
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PCE)数据。这些数据将直接影响市场对
通胀
预期
,而
通胀
预期
又与美联储的货币政策调整密切相关。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在最近的杰克逊霍尔会议上暗示,未来将进行货币政策调整,这引发市场广泛关注。 鲍威尔的讲话使得市场普遍预期美联储可能会采取更为鸽派的立场,这为加密货币市场带来了短期利好。自讲话以来,加密货币市场上涨了约6%,但由于周一亚洲交易时段的轻微下跌,总市值略微回落至2.34万亿美元。 本周五即将发布的7月核心PCE数据被视为央行衡量通胀的主要指标,如果该数据显示通胀压力减轻,可能进一步推动加密货币市场的上涨。此外密歇根消费者信心指数和消费者
通胀
预期
报告也将为市场提供更多线索。如果这些数据表明美国经济前景改善,投资者对高风险资产的兴趣可能会增加,进一步推动比特币和以太坊等主要加密货币的价格上涨。 二、Pepe Unchained:迷因币市场的新宠 在迷因币领域,Pepe Unchained项目凭借其创新的Layer-2区块链计划正快速崛起。该项目不仅延续了原版PEPE的精神,还试图通过创建自己的区块链“Pepe Chain”来提高交易速度并降低成本。Pepe Chain是一种Layer-2解决方案,旨在比以太坊快100倍,同时交易费用更低。这一技术创新使得Pepe Unchained在竞争激烈的迷因币市场中脱颖而出。 Pepe Unchained的预售进展迅猛,截止目前已筹集到1060万美元,并且没有放缓的迹象。项目还提供了诱人的质押奖励,年质押收益率预计为188%,目前已有超过8.49亿个PEPU代币被锁定。这样的收益率无疑吸引了大量投资者的兴趣,推动了项目的快速发展。 随着Pepe Unchained的Telegram频道订阅者数量增至6100人,越来越多的加密货币领域人士开始关注这个项目。YouTuber ClayBro甚至称其为“必备的迷因币”,进一步提升了市场对Pepe Unchained的信心。 三、市场前景与投资策略 在当前全球经济不确定性加剧的背景下,加密货币市场的波动性可能会加大。即将发布的美国经济数据将对市场走势产生重大影响,投资者需要密切关注这些数据,以制定相应的投资策略。特别是在鲍威尔暗示可能调整货币政策的情况下,高风险资产如加密货币的表现可能会更加剧烈。 与此同时,Pepe Unchained作为一个新兴的迷因币项目,凭借其创新的区块链技术和诱人的投资回报,正在吸引越来越多的关注。虽然迷因币市场充满风险,但Pepe Unchained的独特性和市场潜力使其成为投资者眼中的热门选择。 结论:谨慎乐观的市场展望 未来一周的经济数据和Pepe Unchained的持续发展将是加密货币市场的两大焦点。虽然市场前景充满不确定性,但投资者可以通过密切关注关键经济指标和新兴项目的动态,来捕捉潜在的投资机会。 对于Pepe Unchained而言,尽管未来存在风险,但其创新的技术和强大的市场表现为其在迷因币领域占据了一席之地。投资者应在谨慎评估风险的前提下,制定适合自身的投资策略,以应对市场的波动与机遇。
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Business2Community
2024-08-29
巴西8月通胀放缓压力依旧,央行或面临加息压力
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温。尽管6月央行暂停了降息周期,但由于
通胀
预期
高于3%的目标,投资者预计央行将在即将到来的9月会议上提高借贷成本。交易员们预计9月的利率会议将至少加息25个基点。 8月前两周,运输成本上涨0.83%成为主要驱动因素,主要由于全国范围内的汽油价格上涨。教育费用上涨0.75%,也是价格上涨的主要因素。另一方面,食品和饮料价格下降了0.8%。 央行政策展望 近期通胀走势的波动使得分析师对央行政策的预测更加复杂。Capital Economics的分析师Kimberley Sperrfechter表示,尽管数据的变化使得9月的利率决策变得更加紧张,但现阶段仍可能不会加息。央行行长Roberto Campos Neto表示,紧张的劳动力市场使得维持通胀下行变得更加困难。 投资者也对总统卢拉的财政政策表示担忧,并密切关注其对下一任央行行长的选择。卢拉预计将在近期内选择Campos Neto的继任者。 编辑总结 巴西8月的通胀数据略高于市场预期,虽然总体上通胀有所放缓,但由于经济活动强劲和市场对未来利率政策的不确定性,央行面临着加息的压力。随着经济和通胀形势的持续变化,央行的下一步行动将对市场产生重要影响。 名词解释 通胀率:通胀率是衡量价格水平上涨的百分比,用于评估货币贬值的速度。 央行:中央银行(央行)是国家的金融监管机构,负责制定货币政策和调控经济。 基点:基点是利率变动的最小单位,1个基点等于0.01%。 今年相关大事件 2024年8月,美国联邦储备委员会主席鲍威尔和旧金山联储主席玛丽·达利均表达了对降息的支持,市场预期未来将看到更多的降息举措,这对全球经济和货币政策产生了广泛影响。 来源:今日美股网
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今日美股网
2024-08-29
澳大利亚通胀率成功“降温”,今年降息还有希望吗?
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洲联储将保持不变,保持紧缩倾向,以确保
通胀
预期
得到控制。 澳大利亚国民银行的经济学家们也给出了四大银行中最悲观的预测,预计首次降息将在2025年5月份,但他们预计随后的12个月内将降息125个基点。
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格隆汇
2024-08-28
就业市场拉响警报:美国人8月对劳动市场的悲观情绪升温,整体信心却逆势上扬
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股票价格上涨的消费者不到一半。 然而,
通胀
预期
则较为积极,未来一年价格上涨的预期降至自2020年3月以来的最低水平。信心在不同人口群体中也存在分歧:8月35岁以下的人的信心下降,而35岁及以上的人的信心则上升。 (图片来源:finance.yahoo ) 在8月,美联储发现32.8%的消费者认为工作“充足”,低于7月的33.4%。与此同时,16.4%的消费者认为工作“难以获得”,略高于16.3%。 这一报告发布之际,最近的经济数据表明劳动力市场有所放缓。 7月,失业率达到4.3%,为近三年来的最高水平,而美国劳动力市场新增了11.4万个职位,这是自2020年以来的第二低月度增幅。 随后,8月21日发布的月度就业数据进行了修订。数据显示,截至2024年3月,美国经济雇佣人数比最初报告少了81.8万人,这表明劳动力市场可能早在最初预期之前就已开始降温。 与此同时,美国劳工统计局的数据表明,7月的辞职率为2.1%,这是自2020年8月以来的最低水平,辞职率被视为员工信心的一个标志。 (图片来源:finance.yahoo ) 经济学家和美联储在过去几周对劳动力市场的疲软迹象更加关注。 上周五,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在讲话中表示,劳动力市场的降温已“显而易见”,并且对美联储实现充分就业的任务的下行风险已增加。 “劳动力市场似乎不太可能很快成为高通胀压力的来源,”鲍威尔表示,“我们并不寻求也不欢迎劳动力市场条件进一步降温。” 因此,经济学家们将于9月6日发布的8月就业报告视为判断近期劳动力市场疲软迹象是否加剧的关键指标。 截至周二,彭博社调查的经济学家预测,美国劳动力市场将增加16万个职位,高于上月的11.4万个。同时,失业率预计将从上月的4.3%下降至4.2%。
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佳华168
2024-08-28
美联储主席全球央行年会发言中有哪些重要信息?(附全文)
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稳定的同时保持强劲的劳动力市场,避免在
通胀
预期
不太稳定的情况下出现早期通货紧缩时期失业率急剧上升的情况。虽然任务尚未完成,但我们已经朝着这一结果取得了很大进展。 今天,我将首先谈一谈当前的经济形势和货币政策的未来发展方向。然后,我将讨论自疫情爆发以来的经济事件,探讨为何通胀率上升到一代人以来从未见过的水平,以及为何通胀率大幅下降而失业率却保持在低位。 近期政策展望 让我们从当前的形势和近期政策前景开始。 在过去三年的大部分时间里,通胀率远高于我们 2% 的目标,劳动力市场状况极其紧张。联邦公开市场委员会(FOMC)的重点工作理所当然是降通胀。在此之前,大多数当代美国人还没有经历过长期高通胀的痛苦。通胀带来了巨大的困难,尤其是对于那些无力承担食品、住房和交通等基本生活必需品高昂成本的人来说。高通胀引发的压力和不公平感至今仍然存在。 我们的限制性货币政策有助于恢复总供需平衡,缓解通胀压力,并确保
通胀
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保持稳定。通货膨胀现在更接近我们的目标,物价在过去 12 个月中上涨了 2.5%(图 1)。继年初通胀下降短暂停滞之后,我们朝着 2% 的目标又取得了进展。我越来越有信心,通胀率正沿着可持续的道路回到 2%。 谈到就业,在疫情爆发前的几年里,我们看到了长期强劲的劳动力市场状况给社会带来的好处:低失业率、高参与率、历史性的低种族就业差距,以及通货膨胀率低而稳定、实际工资增长健康且越来越集中在低收入人群中。 如今,劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温。失业率在一年多前开始上升,目前为 4.3%,以历史标准衡量仍然较低,但比 2023 年初的水平高出将近整整一个百分点(图 2)。大部分增长都发生在过去六个月。到目前为止,失业率上升并不是因为经济衰退导致的裁员所致。相反,这一增长主要反映了工人供给的大幅增加以及之前疯狂的招聘速度有所放缓。即便如此,劳动力市场状况的降温是毋庸置疑的。就业增长保持稳健,但今年有所放缓。职位空缺下降,职位空缺与失业的比率已回到疫情前的水平。招聘率和离职率现在低于 2018 年和 2019 年的水平。名义工资增长有所放缓。总而言之,现在的劳动力市场状况不如 2019 年疫情之前(彼时通胀率低于 2%)那么紧张。劳动力市场似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。我们不寻求或欢迎劳动力市场状况进一步降温。 总体而言,经济继续以稳健的速度增长。但通货膨胀和劳动力市场数据显示形势正在不断变化。通胀的上行风险已经减弱。就业的下行风险则有所增加。正如我们在上一次 FOMC 中强调的那样,我们关注双重使命的风险。 调整政策的时机已至。前进的方向是明确的,降息的时机和步伐将取决于即将到来的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。 我们将尽一切努力支持强劲的劳动力市场,同时在价格稳定方面力求进一步进展。随着政策约束的适当收敛,我们有充分的理由认为,经济将回到 2% 的通胀率,同时保持强劲的劳动力市场。我们目前的政策利率水平为我们提供了充足的空间来应对可能面临的任何风险,包括劳动力市场进一步恶化的风险。 通胀的起起落落 现在让我们来谈谈为什么通货膨胀会上升,为什么在失业率保持低位的情况下通货膨胀却大幅下降。关于这些问题的研究越来越多,现在是讨论这些问题的恰当时机。当然,现在做出明确的评估还为时过早。在我们离开后很长一段时间,人们仍将对这段时期进行分析和辩论。 新冠疫情的爆发迅速导致全球经济停摆。这是一个充满不确定性和严重下行风险的时期。正如危机时期经常发生的那样,美国人适应并进行了创新。各国政府都做出了应对,尤其是美国国会一致通过了《关怀法案》。在美联储,我们以前所未有的程度运用我们的权力来稳定金融体系并帮助避免经济萧条。 在经历了令人印象深刻但短暂的衰退之后,2020 年年中,经济再次开始增长。随着长期严重衰退的风险消退,以及经济重新开放,我们面临着重演全球金融危机后痛苦而缓慢复苏的风险。 国会在 2020 年底和 2021 年初提供了大量额外的财政支持。2021 年上半年,支出强劲复苏。持续的疫情影响了复苏的模式。对新冠疫情持续的担忧拖累了面对面服务的支出。但被压抑的需求、刺激政策、疫情导致的工作和休闲习惯的变化,以及与服务支出受限相关的额外储蓄,都促使消费者在商品上的支出出现历史性激增。 疫情还对供给端造成了严重破坏。疫情爆发之初,就有 800 万人退出劳动力市场,劳动力数量仍比 2021 年初疫情前的水平低 400 万人。劳动力规模直到 2023 年年中才恢复到疫情前的趋势(图 3)。 工人流失、国际贸易联系中断以及需求水平以及组成的结构性变化等因素使供应链陷入困境(图 4)。显然,这与全球金融危机后的缓慢复苏完全不同。 通货膨胀开始显现。在 2020 年全年低于目标水平后,通货膨胀在 2021 年 3 月和 4 月飙升。最初的通货膨胀爆发是集中的,而不是广泛的,汽车等短缺商品的价格大幅上涨。我和我的同事一开始的判断是,这些与疫情相关的导致通胀的因素不会持续,因此,通货膨胀的突然上升很可能很快就会过去,而不需要货币政策应对。简而言之,通货膨胀将是暂时的。长期以来的「正确答案」是只要
通胀
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保持稳定,央行就可以忽略通胀的暂时上升。 「暂时性」的船上人满为患,大多数主流分析师和发达经济体央行行长都支持这一观点。他们普遍预期供应状况将迅速改善,需求的快速复苏将顺其自然,需求将从商品转向服务,从而降低通胀率。 一段时间内,数据与暂时性假设一致。2021 年 4 月至 9 月,核心通胀的月度数据每月都在下降,尽管进展慢于预期(图 5)。正如我们的信函所反映的那样,这种情况在年中左右开始减弱。但从 10 月开始,数据变得与暂时性假设背道而驰,通胀上升,并从商品扩展到服务。很明显,高通胀不是暂时的,如果要保持
通胀
预期
的良好稳定,就需要强有力的政策应对。我们意识到了这一点,并从 11 月开始转变政策,金融状况开始收紧。在逐步取消资产购买计划后,我们于 2022 年 3 月开始加息。 到 2022 年初,总体通胀超过 6%,核心通胀超过 5%。新的供给冲击出现:俄乌冲突导致能源和大宗商品价格大幅上涨。供给状况的改善和需求从商品转向服务的时间比预期的要长得多,部分原因是美国新一轮的新冠疫情影响。 高通胀率是一种全球现象,反映了人们共同的历程:商品需求迅速增加、供应链紧张、劳动力市场紧张以及大宗商品价格大幅上涨。本轮全球通胀的本质不同于上世纪 70 年代以来的任何时期。那时,高通胀已经根深蒂固,而这是我们尽全力避免的结果。 2022 年年中,劳动力市场极度紧张,就业人数比 2021 年年中增加了 650 万以上。随着健康问题开始缓解,工人重新加入劳动力大军,在一定程度上满足了劳动力需求的增长。但劳动力供给仍然受到限制,2022 年夏天的劳动力参与率仍远低于疫情前的水平。从 2022 年 3 月到年底,职位空缺数几乎是失业人数的两倍,表明劳动力严重短缺(图 6)。通胀也在 2022 年 6 月达到 7.1% 的峰值。 两年前,我曾在这个讲台上讨论过,解决通货膨胀问题可能会带来失业率上升和经济增长放缓等一些痛苦。有人认为,控制通货膨胀需要经济衰退和长期的高失业率。我表达了我们无条件的承诺,即全面恢复价格稳定,并坚持下去,直到任务完成。 FOMC 在履行责任方面没有退缩,我们的行动有力地表明了我们对恢复价格稳定的决心。我们在 2022 年将政策利率上调了 425 bp,并在 2023 年再次上调 100 bp。自 2023 年 7 月以来,我们一直将政策利率维持在目前的限制性水平(图 7)。 通胀在 2022 年夏季达到峰值。在低失业率的背景下,通胀从两年前的峰值下降了 4.5%,这是一个可喜且历史罕见的结果。 如何实现通胀下降而失业率没有急剧上升到超过估计的自然失业率的? 疫情相关的供需扭曲以及对能源和大宗商品市场的严重冲击是高通胀的重要驱动因素,而逆转它们是通胀下降的关键部分。这些因素的消除花费的时间比预期要长得多,但最终在随后的去通胀中发挥了重要作用。限制性货币政策使总需求放缓,这与总供给的改善相结合,减轻了通胀压力,同时继续保持良性增长。随着劳动力需求也有所放缓,职位空缺率/失业率已经从历史高位恢复正常,主要是通过职位空缺的下降,而非大规模和破坏性的裁员,使得劳动力市场不再是通胀压力的来源。 关于
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的重要性。长期以来,标准经济模型一直反映出这样一种观点:只要
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锚定在我们的目标上,当产品和劳动力市场达到平衡时,通胀就会回到其目标,而不会带来经济发展放缓。模型是这么说的,但自 2000 年代以来长期
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的稳定性并没有经受过持续高通胀的考验。通胀能否持续稳定还远不能得以保障。对通胀失控的担忧促成了一种观点,即去通胀将需要经济(尤其是劳动力市场)发展的放缓。从最近的经验中得出的一个重要结论是,稳定的
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,加上央行的有力行动,可以促进去通胀,经济放缓并不是必须的。 这种说法将通胀上升主要归咎于经济过热以及暂时扭曲的需求与受限的供给之间的「碰撞」。尽管研究人员在方法上各不相同,在某种程度上他们的结论上也各不相同,但似乎正在形成一种共识,在我看来就是通胀上升的大部分原因应归咎于这场碰撞。总而言之,我们从疫情导致的扭曲中恢复了过来,我们为缓和总需求所做的努力结合对预期的锚定,共同使通胀走上了一条日益接近 2% 目标的可持续道路。 只有在稳定
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的情况下才有可能在保持劳动力市场强劲的同时实现去通胀,这反映了公众对央行将逐渐达到 2% 左右的通胀目标有信心。这种信心是过去几十年来建立起来的,并且通过我们的行动得以加强。 这是我个人的评估,大家的看法可能因人而异。 结论 我想强调的是,事实证明,疫情经济与其他任何经济都不同,从这一特殊时期中我们仍有许多东西需要学习。我们的《长期目标和货币政策战略声明》强调,我们致力于每五年通过一次全面的公开审查来审查我们的原则并做出适当调整。当我们在今年晚些时候开始这一进程时,我们将对批评和新想法持开放态度,同时保持我们框架的优势。我们知识的局限性(疫情期间表现得更为明显),要求我们保持谦逊和质疑精神,专注于从过去吸取教训并灵活地将其应用于我们当前的挑战。 来源:金色财经
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金色财经
2024-08-27
路透:日本央行的强硬信号在很大程度上被忽视了
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沙斯周五对路透社表示:“我们预计,随着
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保持稳定在接近 2% 的新水平,日本央行将开始实现政策利率正常化。” 他说:“当然,根据我们的评估,未来货币政策还有进一步正常化的空间,政策利率将在一段时间内逐步上调。” 需要更清晰的指导 日本央行表示,其清楚什么因素会引发加息,且其政策决定更多是以数据为依据的。 但事实上需要实际加息才能传达其强硬立场,这凸显了包括行长上田和夫在内的日本央行官员所面临的沟通挑战。 分析师们最主要的抱怨在于,尽管日本央行强调将“依赖数据”来决定何时加息,但该央行在出现消费将走出低迷的更明确迹象之前就已启动加息。 这让他们相信,日本央行七月份加息是出于支持暴跌的日元的愿望,而不是因为强劲的经济数据。 牛津经济研究院日本经济研究主管长井茂人表示:“日本央行沟通的根本问题在于,尽管许多经济指标疲软,但日本央行需要提供强硬的指引来阻止日元下跌。” (图源:路透社图片) 日本央行副行长内田新一本月与 7 月份的鹰派言论发生巨大转变,向紧张的市场保证,在市场仍然不稳定的情况下不会加息。 不过,随着局势逐渐恢复平静,上田再次采取鹰派言论,周五他向议会表示,日本央行将维持利率在中性水平 - 既不刺激也不限制经济。 一些分析师表示,为避免市场混乱,日本央行需要一个中期框架,为其长期加息路径提供更明确的指引。 虽然日本央行每季度都会发布长期增长和通胀预测,但它并没有美联储风格的政策制定者利率预测点图,也没有中性利率的估计值。 植田和男周五表示,目前还没有足够的数据来对日本的中性利率做出可靠的估计,但他补充说,日本央行将继续努力。 美国研究公司DeepMacro首席执行官杰弗里杨(Jeffrey Young)表示:“日本央行的首要任务是将市场的注意力从下次会议或下次加息转移开,更多地引导市场关注中期利率走向。” “我们在这方面确实没有太多的指导。”
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Dan1977
2024-08-27
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