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瑞士央行：若瑞信未被瑞银收购，早已破产或已引发全球金融海啸

闭的局面，瑞士和世界范围内很可能会发生金融危机。这突显了这家瑞士银行在上个月交易之前的戏剧性处境，当时由于硅谷银行在美国的倒闭，全球市场已经很脆弱。3月19日，在当局的撮合下，瑞银同意以30亿瑞士法郎（合33亿美元）收购瑞士信贷。该交易是在未经瑞士信贷和瑞银股东批准的情况下达成的，凸显了形势的紧迫性。财政部长Karin Keller-Sutter此前曾表示，如果没有救援，瑞士信贷将无法再维持一天。 Schlegel说，随着合并达成一致，这是“糟糕的解决方案中最好的”。他同时强调，金融稳定问题不会阻止瑞士央行提高利率。自去年6月以来，瑞士央行一直在收紧货币条件，并在3月推动了50个基点的加息，并未受到瑞士信贷危机的影响。瑞士央行的目标是将价格增长保持在 0%到2%之间。 Schlegel说：“我们的任务是稳定价格。我们将尽一切努力使通货膨胀率回到我们的目标。而且我们没有看到瑞士金融稳定受到任何威胁的迹象，如有必要，我们将再次加息。” 经济学家表示，周一早些时候公布的数据显示，3月份通胀放缓幅度大于预期，这让瑞士央行有机会喘口气。观察人士仍预计在6月的下一次预定会议上将进一步加息25个基点，但可能不会采取进一步措施。瑞士消费者价格指数（CPI）上月上涨2.9%，为欧洲涨幅最低。 Schlegel还说：“我们每天都知道瑞士信贷的情况如何，但我们不能公开发表评论。” 瑞士央行和金融监管机构Finma在宣布收购前的周三发表的声明中的“每一句话”证明瑞士信贷满足了对具有系统重要性的银行施加的资本和流动性要求“仍然是真实的”。

Dan19772023-04-04

中阳金融集团：尽管欧佩克+减产油价不一定升至100美元

产是为了防止类似于2008/2009年金融危机期间那样的油价暴跌。　　即使OPEC+减产，石油市场也将相当平衡，没有大量库存增加，也没有大量库存减少。目前中国石油需求的增长势头强劲，但基本上弥补了去年的损失。在经历了去年当前的增长期后，中阳金融集团认为中国的需求不会“进一步上升。花

金融界2023-04-04

潜在的美联储支点让分析师对比特币的价格前景极为看好

性条件，以避免在银行开始倒闭时发生全球金融危机。美联储政策的转变应该会对金融资产产生重大影响。富达全球宏观主管 Jurrien Timmer讨论了美联储鸽派转向对股票、黄金和比特币的可能影响。市场预期美联储将结束加息人们普遍预计美联储要么将利率维持在当前水平，要么开始降息。CME 的 FedWatch 工具显示，市场目前认为 3 月 25 日的基点加息是一段时间内最后一次加息的可能性为 50%。截至 3 月 30 日的 CME FedWatch 工具如果美联储停止加息，根据历史数据，股票等风险资产可能会出现积极反弹。自 1984 年以来上一次加息后，标准普尔 500 指数的平均一年回报率为 18.9%。蒂默最近还在一条推文中指出，“上一次加息通常（但不总是）很快就会降息。” 降息将使公司和个人的信贷成本降低，从而改善市场的流动性。低利率制度通常与股票和加密货币等风险资产的牛市有关。然而，Timmer 提到这是“股票的看涨发展（较低的资本成本）”。但从历史上看，美联储最终的紧缩政策并没有为股市带来明确的方向。” 在某些情况下，股票在趋势逆转之前已经保持了几年的看跌趋势。比特币和黄金步调一致然而，对黄金乃至比特币的影响在很大程度上是看涨的。如果美联储计划开始降低利率，而通胀水平居高不下，则会导致投资者的实际利率为负。收入率低于通货膨胀率，因此具有抑制性。金融抑制比增税或削减开支更有效，但它会给债券持有人带来损失。从技术上讲，黄金在 2023 年的前一个高点 1,950 美元附近形成了看涨突破。这一水平也对金价形成了长期阻力，表明买家兴趣活跃。 Timmer 补充道，“当你获得所有这三个条件（实际利率为负，价格和货币通胀为正）时，这就是黄金的三重利好。” 最新的比特币涨势与黄金的相关性上升，与标准普尔 500 指数的相关性下降。与标准普尔 500 指数 0.13 的低比例关系相比，比特币和黄金的相关系数值为 1。比特币-黄金（顶部）和比特币-标准普尔 500 指数（底部）的相关系数比特币正受益于围绕潜在全球银行业危机的叙述，巩固了其作为黄金等非相关资产的地位。BTC/USD 与黄金一起突破 28,000 美元进一步表明购买活动正在增加。因此，如果美联储从鹰派加息政策转向鸽派立场，可能为市场创造看涨条件。尽管股市的结果因通胀风险而悬而未决，但黄金有望在中期大放异彩。鉴于与黄金的正相关性，比特币也可能受益于宏观经济环境。来源：金色财经

金色财经2023-04-04

华尔街专家甚至比2008年时还要悲观！重大信号闪烁：16%大行情一触即发？

尔街策略师现在比2008年和2009年金融危机以来的任何时候都更看空股市。该银行的卖方指标调查了一组投资策略师，询问他们对股票、债券和现金的投资配置建议。在过去，该指标一直是判断何时买入或卖出股票的可靠反向信号。 “当华尔街策略师极度看空时，这是一个看涨信号，反之亦然，”美国银行的Savita Subramanian称。目前，该指标显示，反向投资者“买入”股票的信号即将闪现。该指标跌至52.7%，低于2009年3月53%的低点。该报告称，该指标还需要再下跌1.3个百分点，才能触发反向的“买入”信号。（来源：美银全球研究）但即使该指标不再进一步下跌，它仍可能预示着股市未来将稳步上涨。目前美国银行的卖方指标水平表明，标准普尔500指数将在未来12个月飙升16%，这将使标准普尔500指数达到此前约4800点的纪录高位。 Subramanian说:“从历史上看，当卖方指标同样低或更低时，标准普尔500指数在随后12个月的为正的几率为94%(整体为81%)，12个月回报率中位数为22%。” 报告称，导致投资策略师持看跌立场的原因可能是硅谷银行(Silicon Valley Bank)最近的倒闭，以及人们对下一场金融危机即将爆发的担忧。但如果这些担忧没有成为现实，股市将迎来大幅上涨，因为大部分坏消息已经被消化了。 Subramanian说:“卖方指标已从2021年的牛市峰值水平下降了7个百分点，自2021年以来市场人气的迅速大幅下降表明，担忧股市的理由得到了充分传播，出现积极意外的可能性比出现负面意外的可能性更大。” 不过，其他投行警告称，股市在过去两周迅速反弹后仍有下跌空间。华尔街大空头、摩根士丹利的Michael Wilson警告称，科技股最近的反弹不可持续。上周，科技股的反弹将纳斯达克100指数推入了一个新的牛市。花旗集团全球市场美国股票交易策略主管Stuart Kaiser周日在一份报告中表示，上个月的股市飙升分散了人们对经济数据、货币政策前景和风险溢价等重要变化的注意力，这些变化“留给积极惊喜的空间很小，留给失望的空间很大”，并补充说，地区银行问题仍未解决。

市场焦点2023-04-04

下一个大雷即将引爆？“全球私募之王”遭遇45亿美元赎回请求仅6.66亿美元被赎回

e私人会员俱乐部，黑石表示，正在发生的金融危机可能会提振BREIT的盈利，因为这将限制银行为新房地产建设提供融资，抑制供应，并对其物业的租金构成上行压力。黑石高管表示，大量新公寓进入市场只会在短时间内抑制利润。黑石预测，由于感受到存款外流和利率上升的压力，美国公寓市场的主要融资者——地区性银行将削减新的贷款承诺。白金汉战略财富(Buckingham Strategic Wealth)的研究主管斯威德罗(Larry Swedroe)说，“在定价方面，问题将会减少，”尤其是在多户公寓中。与会人士表示，黑石美洲房地产业务主管梅格吉(Nadeem Meghji)表示，在竞争对手缩减或出售资产之际，BREIT将利用其120亿美元的流动资产“进攻”。他补充说，该公司预计将宣布大型交易，为旨在参与人工智能产品竞争的科技巨头建立数据中心。这一举措未能阻止资金外流的浪潮。今年3月，投资者要求从BREIT赎回45亿美元，高于2月份投资者寻求赎回的39亿美元。由于提款上限的限制，黑石只支付了其中6.66亿美元。黑石于2017年推出BREIT，为富有的个人提供房地产投资。该基金的条款允许客户每月赎回其净资产的2%，每个季度最多赎回5%。黑石在一份关于3月份限制撤资的通知中表示:“我们感到自豪的是，BREIT在各个市场周期都取得了强劲的业绩。”该行指出，赎回请求较1月份的高点低16%。在BREIT的活动上，黑石表示，这些限制措施保护投资者不受房地产贱卖的影响。斯威德罗说:“他们讲的是长期以来一直在讲的故事。”“流动性有限是该基金的一个特点。” 自去年11月30日以来，黑石已向赎回投资者支付了50亿美元。了解资金流动情况的人士向英国《金融时报》表示，亚洲的撤资规模最大。过去一年，非美国投资者对BREIT的敞口大约减少了一半。许多投资者仍对该基金充满信心。“这是一种寻求增加长期现金流和拥有高质量资产的方式，”Nwedge Wealth董事总经理德怀尔(Patrick Dwyer)说。他是BREIT的大投资者，也参加了此次活动。

夏洛特2023-04-04

全球货币酝酿重大变化！人民币势如破竹各个击破 “美元主导的国际货币体系出现了裂痕”

授、前中国央行顾问黄益平表示，新兴市场金融危机的一个主要原因是它们货币的错配——它们往往积累了大量美元债务，这些债务由以本币为主的资产覆盖。 “一旦它们的货币在市场恐慌中迅速贬值，就不足以偿还它们的美元债务，”他上周在博鳌亚洲论坛间隙表示。在去年10月份发布的一份主旨报告中，北京表示将有序推进人民币国际化。中国人民银行加快人民币跨境结算、转移和投资金融基础设施建设。中国已与40多个国家或地区签署了双边货币互换协议，这是一种向海外提供人民币流动性的机制，其中与欧洲央行签署了3500亿元人民币。到2021年底，它们的总价值超过4万亿元。中国央行还在29个国家或地区批准了31家人民币清算银行。

会员

夏洛特2023-04-04

【原油收市】欧佩克减产引爆市场国际油价狂飙超6%，美油布油跃居高位

理由坚持其货币紧缩计划。随着对全面爆发金融危机的担忧上周逐渐消退，货币市场已经开始重新定价，预期会进一步收紧。石油产量的消息引发了此类举动。彭博社经济学家Ziad Daoud、Anna Wong、Jamie Rush与Tom Orlik共同表示：“如果油价升至100美元/桶或以上，价格上涨和对预期去锚定的担忧可能会迫使美联储和欧洲央行采取更有力的行动，尽管人们担心银行业压力和即将到来的衰退。使用彭博社的SHOK模型，我们计算出油价在这一水平将使美国CPI上升0.8个百分点，使该指数在第四季度同比上升4.5%。” 美联储主席鲍威尔强调了不包括住房在内的核心服务业通胀的重要性，美联储官员认为，住房通胀特别受劳动力市场紧张的影响。如果欧佩克+减产被证明具有持久的影响，在夏季驾驶季节到来之前影响到汽油价格，可能会加强求职者的工资要求，加剧美联储官员的担忧。 LH Meyer/Monetary Policy Analytics分析师Derek Tang表示：“近期油价走高令美联储对通胀预期更加担忧。但从中期来看，如果油价居高不下，将拖累经济增长和就业，影响可能造成更高的峰值，但更快的逆转。”

Sue2023-04-04

自去年夏天来美国股市几乎无变动接下来会怎样？

美股摆脱了一系列威胁，经历了2008年金融危机以来最严重的美国银行倒闭事件，同时抵御了短期美国国债收益率上升的拉动。这帮助美国三大股指在周五第一季收高，但这无法改变标准普尔500指数自去年夏天以来几乎没有变动的事实。　　经纪公司Tastytrade的所有者、IG北美首席执行官JJ Kinahan表示:“市场最近经历了很多冲击，目前仍处于这一区间。我认为这是市场非常健康的一个迹象。” 　　根据FactSet的数据，标准普尔500指数在2022年9月12日交易于4110.41点，就在美联储对利率的激进评论和令人担忧的通胀数据引发大幅抛售之前。相比之下该指数上周五收于4,109.31点。　　一些股市分析师预计，美国股市突破这一区间需要几个月，甚至更长的时间。他们下一步会去哪里也不得而知。在过去一年困扰市场的一些不确定性消失之前，投资者可能不会知道答案。　　市场最希望看到的是更多有关美联储加息将如何影响经济的信息。几位分析师表示，这对于决定央行是否需要在2024年继续加息至关重要。　　股市波动很大，但却陷入了一个循环　　分析师表示，标普500指数自9月以来一直在约600点的区间内波动，但与此同时，每日的大幅波动次数变得更加明显，使得更难确定市场的健康状况。　　道琼斯市场数据显示，今年一季度标普500指数有29个交易日涨跌幅度均在1％或以上，包括上周五。上周五标普500指数在当月和季度最后一个交易日收盘时上涨1.4％。　　道琼斯市场数据的数据显示，这几乎是自1928年以来仅14.9天的季度平均天数的两倍。标准普尔500指数创建于1957年，在此之前的表现数据是基于对该指数表现的历史重建。与其他资产相比，股市看起来也几乎平静。例如，3月份硅谷银行倒闭后，美国国债出现了大幅波动。受此影响，2年期美国国债收益率在3月份创下15年来最大单月跌幅。　　阿斯伯里研究公司（Asbury Research）首席市场策略师约翰·科萨尔（John Kosar）说:“通过观察标普500指数，你找不到任何关于我们将走向何处的线索。十年前，你可以通过标准普尔500指数的走势和成交量等简单指标，粗略地了解市场的健康程度。但由于盘中波动，你不能再这样做了。” 　　标普500指数今年第一季度7％的涨幅帮助掩盖了表面之下的疲软。具体来说，根据瑞银集团分析师提供给MarketWatch的数据，自本季度初以来，标准普尔500指数成分股中只有33％的股票表现好于该指数，远低于长期平均水平。　　大型股票，美联储出手相助？　　如果不是苹果公司等大型科技公司股票的避险上涨，股市就会下跌。苹果、微软和英伟达、标准普尔500指数和纳斯达克指数的情况可能会糟糕得多。　　大型科技股的上涨帮助追踪纳斯达克100指数的景顺QQQ信托交易所交易基金在过去一周进入了一轮新的牛市。根据FactSet的数据，这一备受关注的市场指标收盘时比去年12月底以来的52周收盘低点高出了20％以上。这有助于抵消金融和房地产等周期性行业的疲软。　　科技巨头也从围绕人工智能平台（如OpenAI的ChatGPT）的炒作中受益。对美联储为缩减资产负债表规模而采取的量化紧缩措施的困惑，也加剧了市场前景的混乱。　　例如，美联储资产负债表的规模最近几周再次扩大，因为在两家地区性银行破产后，银行利用了美联储的紧急贷款计划，使美联储缩减资产负债表的一些努力付之一流。美联储允许所持部分美国国债和抵押贷款支持债券到期，而不进行收益再投资。　　一些分析师表示，这类似于向市场发出复杂的信号。　　Saut Strategy分析师安德鲁·亚当斯（Andrew Adams）在最近给客户的一份报告中表示:“目前似乎既收紧又放松。” 　　突破需要的是什么？　　美国股市在过去很长一段时间内都保持在区间内波动。　　从2014年底开始，标准普尔500指数在大约两年的时间里窄幅震荡。根据FactSet的数据，从2015年1月1日到2016年11月9日，即前总统唐纳德·特朗普击败希拉里·克林顿成为美国总统的第二天，标准普尔500指数上涨不到100点。　　当时，股市分析师将股市表现低迷归咎于经济活动放缓的迹象和能源行业疲软。但在特朗普入主白宫的前景明朗之后，股市开始稳步上涨，因为投资者押注共和党的经济议程，包括削减企业税和放松监管，可能会提振企业利润。　　根据FactSet的数据，直到2018年第四季度股市才再次出现波动，标准普尔500指数回跌了今年早些时候的涨幅，最终在2018年以6.2％的跌幅结束。　　Kinahan表示，在投资者准备迎接未来几周大量企业第一季财报之际，他预计股市在未来至少几个月仍将保持区间震荡。他表示:“市场的前景仍将非常谨慎，这将使我们保持在这一区间内。”

金融界2023-04-04

【美股盘中】新经济威胁再度出现欧佩克+意外减产 ISM制造业指数连续5月下降

季度末减弱，我们预计该行业将迎来自全球金融危机以来最糟糕的一年，除了大流行开始时的急剧下跌，因为需求疲软和信贷条件收紧导致活动收缩。” 新季度的第一周对华尔街来说是一个缩短的一周，因为耶稣受难日将休市。不过，投资者将迎来几项关键经济数据，包括周二的职位空缺数据、周三的ADP私人就业报告以及周五备受关注的月度就业报告。

楼喆2023-04-04

“末日博士”鲁比尼：美国面临重大金融危机经济陷入“厄运循环”

一篇专栏文章中警告称，美国面临一场重大金融危机，经济正在进入他所谓的“厄运循环”。　　在周四的一篇文章中，鲁比尼预测，随着美国在高通胀和高债务负担下苦苦挣扎，经济痛苦周期即将到来。他说，这些问题相互延续，并警告称，经济衰退和即将到来的金融危机拖得越久，情况只会越糟。　　他说：“严重的衰退是唯一能缓和物价和工资上涨的办法，但它会使债务危机更加严重，而这反过来又会导致更严重的经济衰退。由于流动性支持无法阻止这种系统性的恶性循环，每个人都应该为即将到来的滞胀债务危机做好准备。” 　　这位以悲观预测著称的经济学家几个月来一直在警告一场滞胀债务危机，这将包括一场严重的衰退，结合了上世纪70年代滞胀和2008年金融危机最糟糕的方面。他预计，这种情况将给美国经济带来高通胀、低增长和30％的股市暴跌。　　这场灾难在很大程度上是美国面临的三大经济压力的结果：高通胀、高债务水平和金融不稳定。　　但这些问题的解决方案存在分歧。央行行长们将需要降低利率以减轻不断增加的债务负担，但与此同时，也需要提高利率以抗击通胀。上个月硅谷银行的倒闭使情况变得更加复杂，这给美联储带来了更大的压力，要求其下调利率，以稳定金融体系。　　鲁比尼说，结果是“三难困境”，导致美联储陷入僵局。他预测，美联储官员最终将在提高利率方面“软弱无力”，这将导致失控的通胀、债务问题和整个经济的金融不稳定。

金融界2023-04-03

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