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一基布局智驾未来！恒生汽车ETF即将于5月6日发行
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仅有超100款新能源新车首发，甚至还有飞行汽车、人形机器人等前沿科技产品亮相，进一步释放了中国汽车产业的智能化进程加速的信号。近年来，我国汽车产业快速发展。根据中金公司测算，目前我国新能源车的渗透率已突破40%，而智能汽车（L2+）的渗透率仅为14%，未来智能化有望成为新的增长点。对于有意布局中国汽车智能化浪潮机遇的投资者而言，即将发行的富国恒生港股通汽车主题ETF（场内扩位简称：恒生汽车ETF，基金代码：159239）或是值得关注的布局利器。据悉，恒生汽车ETF将于5月6日起正式发行，是投资于港股汽车板块的便捷工具。相比于A股汽车板块，港股汽车更注重智能化投入，涵盖了众多具备智能化基因的头部汽车品牌，比亚迪、理想、小鹏、零跑、小米等“造车新势力”代表都选择在港股上市。而且港股市场国际化程度更高，在产品出海和资本出海方面，相比A股都更为占优。投资港股汽车板块，有助于更好地捕捉到汽车智能化浪潮和全球化布局带来的机遇。公告显示，恒生汽车ETF跟踪的指数为恒生港股通汽车主题指数（指数代码：HSSCAM），成分股中汇聚了众多明星港股智能汽车企业。比如，比亚迪、小鹏、零跑、理想、小米等均为自主研发或深度参与整车智能驾驶系统的个股，且权重非常集中。根据恒生指数官网数据，指数成分股中“造车新势力”企业权重占比接近50%。此外，恒生港股通汽车主题指数中还涵盖了舜宇光学科技、比亚迪电子、鸿腾精密等研发智能驾驶感知组件、通信组件、控制组件的个股，涉及整车智能驾驶系统和智能驾驶系统组件的权重接近七成。得益于智能汽车纯度高，恒生港股通汽车主题指数具备很高的弹性，即便与恒生科技指数、港股通汽车指数等高弹性指数相比，进攻性也更为突出。Wind数据显示，截至3月24日，在9·24以来的反弹行情中，恒生港股通汽车主题指数六个月累计反弹幅度超61%，同期港股通汽车指数涨幅为53.51%、恒生科技指数涨幅为55.12%，一定程度上体现了指数编制的优越性。除了指数编制优越外，恒生汽车ETF还将由实力派基金经理护航，拟任基金经理为富国基金旗下的港股ETF投资专家——田希蒙。田希蒙具备8年从业经验，近4年投资管理经验，多年来持续深耕于港股投资，管理着富国基金旗下多只港股ETF。其中，规模最大的港股通互联网ETF最新规模已经超过430亿元。步入2025年，中国汽车企业在智能化上的角逐与竞争更为激烈，智能技术突破远超行业预期。智能汽车的星辰大海，或许不再是遥远的未来。投资者可以积极关注恒生汽车ETF，抢先布局智能驾驶时代。
金融界04-29 09:36
翱翔万亿蓝海科技新风口！通用航空ETF华宝(159231)4月29日迎风上市
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9%）、商业航天（占比25.08%）、飞行汽车（占比16.84%）”等领域的通用航空产业龙头A股上市公司，能高效地捕捉通用航空主题行情。该ETF的成功募集和上市再次引爆了A股市场投资人对于通用航空产业这一万亿蓝海新风口的聚焦关注。通用航空：大国硬科技新战线通用航空，是指使用民用航空器从事公共航空运输以外的民用航空活动。“低空经济”则是指以低空空域（3000米以下）为依托，以民用有人驾驶航空器和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动航空器研发、生产、销售以及低空飞行活动相关的基础设施建设运营等领域产业融合发展的综合经济形态。受益于近年来无人机技术的爆发式发展，“低空经济”已成为当前通用航空产业最重要的核心科技创新领域之一。 2023年11月召开的我国中央经济工作会议强调，“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”，首次将“低空经济”定义为战略性新兴产业。2024年，我国政府工作报告明确将“低空经济”列为新经济增长引擎。2025年，我国政府工作报告又提出开展“低空经济”等新技术新产品新场景大规模应用示范行动。今年1月9日，中国民航局在2025年全国民航工作会议上宣布，2024年我国新增通航企业145家、通用机场26个，颁发无人驾驶航空器型号合格证6个、新增实名登记无人机110.3万架，无人机运营单位总数超过2万家，累计完成无人机飞行2666万小时，同比增长15%。中国民航局同时发布最新预测，我国“低空经济”的市场规模到2025年将达到1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元。如此，以“低空经济”为核心的通用航空产业作为我国经济万亿蓝海新风口的澎湃潜力已是呼之欲出。据了解，美团自2017年着手自研无人机配送技术，截至2024年12月底已在深圳、北京、上海、广州、南京等城市开通53条航线，累计完成订单超45万单，服务覆盖了办公、社区、景区、市政公园、校园、图书馆等多种场景，可为用户配送9万余种商品（上图为美团自研第四代无人机在广州配送货物）。美团此次获得的全国首张低空物流全境覆盖运营合格证首次突破区域限制，允许企业在全国全空域（120米以下）全时段（7×24小时）范围内开展无人机物流运输，覆盖城市、山区、海岛等全场景。此次通过审查的第四代无人机由美团自研而成，为基于双余度飞行控制架构的全新航电平台六旋翼无人机，该款无人机最大载重2.5kg，最大起飞重量达9.5kg，满载最大配送半径（往返）达5公里，最快速度达83km/h。该机型着重升级了环境适应能力，可在零下20度至零上50度的中雨、中雪、6级风、弱光等环境中稳定飞行，能够适应97%以上国内城市的自然环境要求，其高可靠性的智能降落伞则筑起特色安全屏障。 159231：覆盖低空经济等热门赛道 “通用航空ETF华宝”（159231）所跟踪的国证通用航空产业指数（980076），其编制策略为选取50只日均市值较大的涉及飞行器制造、航材及基础设施、运营服务及场景应用等通用航空产业的上市公司证券作为指数样本，以反映通用航空产业相关上市公司证券的整体表现。在成份股权重方面，该指数飞行器整机制造领域的单个成份股权重不超过10%，其他领域的单个成份股权重不超过2%。我国在新能源产业链和通信基础设施建设领域拥有领先优势，为低空经济这一通用航空关键领域的发展提供了坚实的资源支撑。从细分占比来看，国证通用航空产业指数覆盖了“低空经济（占比51.86%）、大飞机（占比33.77%）、军民融合（占比43.69%）、商业航天（占比25.08%）、飞行汽车（占比16.84%）”等领域的通用航空产业龙头A股上市公司。根据深证信息，截至2025年3月末，国证通用航空产业指数前十大重仓股分别为万丰奥威、洪都航空、航天彩虹、中直股份、华力创通、联创光电、睿创微纳、应流股份、芯动联科、国睿科技，其合计权重为34.07%。由此可见，该指数聚焦低空经济产业最核心的飞行器制造环节，考虑到低空经济产业正处于飞行器制造技术升级和低空基建铺设的初级阶段，因此国证通用航空产业指数更契合低空经济产业链现状，或具备更大潜力。万亿蓝海：业绩领跑+超额显著通用航空产业链主要分为飞行器制造、基础设施与配套保障、运营服务三大环节。由于整个产业链目前尚处于发展初期，基础设施的搭建节奏和飞行器的制造方式是通用航空产业链关注的焦点。国证通用航空产业指数聚焦通用航空飞行器制造的编制策略，令其历史业绩表现相对出色。根据Wind一致预期，该指数2024年、2025年的营业收入增速预期分别为-38.34%、12.96%，其归母净利润同期增速预期分别为-64.15%、79.98%，这意味着国证通用航空产业指数成份股盈利有望迎来转负为正的拐点，从而为其未来表现提供基本面支撑。 Wind统计数据显示，2023年1月3日至2025年3月31日期间，国证通用航空产业指数年化收益率显著更高：该期间国证通用航空产业指数年化收益率为9.56%，同期中证500指数、中证军工指数、国证航天指数年化收益率分别为-0.05%、-2.53%%、-3.30%。在2024年9月24日至2024年11月11日的市场反弹时间段，国证通用航空产业指数表现更优：该期间国证通用航空产业指数累计上涨74.75%，亦明显跑赢同期国证航天指数、中证军工指数、中证500指数59.89%、52.79%、40.85%的累计涨幅。聚力打造华宝多元“高质量”ETF矩阵近年来，华宝基金秉持金融服务实体经济的初心，聚焦以高质量综合金融服务推动科技创新高水平发展，以高效能科技金融支持产业迭代升级，助力构建现代化产业体系、促进新质生产力的形成、推进中国式现代化进程。华宝基金通过围绕高科技战略新兴产业方向持续投入和精心布局，目前已形成以科技ETF（515000）、金融科技ETF（159851）、港股互联网ETF（513770）、双创龙头ETF（588330）为核心，包括电子ETF（515260）、大数据ETF（516700）、信创ETF基金（562030）等产品共同构建的“硬科技”ETF产品矩阵。2024年12月以来，华宝基金又重点布局了全市场首只“创业板人工智能ETF华宝”（159363）和“科创人工智能ETF华宝”（589520），成为少数旗下同时拥有创业板和科创板人工智能ETF产品的公募基金公司。此次“通用航空ETF华宝”（159231）的上市，亦为华宝基金“硬科技”ETF矩阵布局增加了战略性的重要一环。在宽基ETF领域，华宝基金已先后布局了“A50ETF华宝”（159596）、“中证A100ETF基金”（562000）、“中证A500ETF华宝”（563500）等主流宽基指数ETF，成为公募基金公司中少数已集齐“中证A系列”ETF三剑客——A50ETF、A100ETF、A500ETF的稀缺“3A”选手。华宝基金在指数基金及ETF投资领域受到高度专业认可。2019年至2021年、2023年华宝基金均获得上海证券交易所“十佳ETF管理人”荣誉，并于2021年至2023年连续三届蝉联《上海证券报》“金基金•被动投资基金管理公司奖”。据Wind统计，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模截至2025年3月末已达852.64亿元，较2024年末的817.75亿元增长34.89亿元，在同业中规模排名领先。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。数据来源：Wind，通用航空ETF华宝（159231）被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，该指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，53.02%；2021年，3.92%；2022年，-26.60%；2023年，0.46%；2024年，21.18%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。 2024年4月，华宝基金荣获上海证券交易所评选的2023年“十佳ETF管理人”。2022年1月，华宝基金荣获上海证券交易所评选的2021年“十佳ETF管理人”。2021年1月，华宝基金荣获上海证券交易所评选的2020年“十佳ETF管理人”。2019年11月，华宝基金荣获上海证券交易所评选的2019年“十佳ETF管理人”。 2023年8月17日，在《上海证券报》举办的第二十届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金被动投资基金管理公司奖”。2022年11月14日，在《上海证券报》举办的第十九届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金被动投资基金管理公司奖”。2021年7月13日，在《上海证券报》举办的第十八届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金被动投资基金管理公司奖”。风险提示：创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。科创人工智能ETF华宝（589520）被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布日期为2024.7.25。双创龙头ETF（588330）所跟踪的指数为中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1。金融科技ETF（159851）所跟踪的指数为中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22。科技ETF（515000）所跟踪的指数为中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20。电子ETF（515260）所跟踪的指数为中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22。港股互联网ETF（513770）所跟踪的指数为中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。大数据ETF（516700）所跟踪的指数为中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18。信创ETF基金（562030）所跟踪的指数为中证信息技术应用创新产业指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21。指数成份股构成根据以上指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人对通用航空ETF华宝（159231）的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者。基金管理人对创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF华宝（589520）、双创龙头ETF（588330）、港股互联网ETF（513770）的风险等级评定为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者。基金管理人对金融科技ETF（159851）、科技ETF（515000）、电子ETF（515260）、大数据ETF（516700）、信创ETF基金（562030）的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者。以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-29 09:26
热点速递：低空经济论坛即将启幕，开启立体交通新时代
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技属性鲜明。作为低空经济重要载体之一的飞行汽车，与汽车产业链契合度较高。 4、创业板200ETF华夏(159573)及其联接基金(020838/020837)：本基金跟踪的标的指数为创业板中盘 200 指数，该指数反映创业板市值规模中等、流动性较好的 200 家公司股价变化情况，聚焦创业板中小盘，战略新兴产业占比超50%，新一代信息技术权重占比高达36%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-25 09:36
泉果基金调研英搏尔
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；积极落实与高域签署的战略合作协议项下飞行汽车电机、控制器产品的开发；进一步拓展其他低空经济领域头部客户。　　■ Q:公司与丰立智能合作的具体内容是什么？为什么选择切入关节模组这一方向作为公司远期战略规划的重点，并从短期或中长期维度看，投资者会看到哪些实质性业务落地？　　■ A: 双方以各自的资源和专业技术及经验为基础，发挥丰立智能谐波减速器、行星减速器、齿轮等优势，以及英搏尔驱动系统、电机等优势，共同致力于在新能源汽车、关节模组、工程机械、eVTOL、智能制造等领域相互赋能。　　双方相互给予充分的商务和技术支持。双方在项目研发、产品开发中相互支持，实现资源共享。共同开发新能源汽车、工程机械、eVTOL 减速器；共同开发减速器传动模块；共同成立联合实验室开展上述合作内容的研究与开发。　　公司在新能源动力系统领域仍然占据主要市场份额，未来也将继续加大新能源业务投入以保持领先地位。同时，面对新能源汽车市场智能化发展带来的总量销量变化，公司积极寻找新的增量赛道，关节模组这一领域不仅前景广阔，且符合全球发展需求。公司预计将在今年完成工艺结构的产品初步验证，为公司中长期创造新的业绩增长点。　　■ Q: 公司在电机领域的小型电机上有哪些优势，能否复用现有的技术积累？如何解决关节电机发热问题？　　■ A: 公司之前在新能源汽车和飞行器用电机上的经验和技术积累，对于小型电机的设计和制造具备优势。公司在软件控制层面有出色的能力，可应用于小功率电机产品中。此外，公司还会针对关节模组电机进行特殊设计和集成化改造，以改善其扭矩密度、耐久性和能效表现，更好地满足客户需求。在结构设计方面，充分发挥公司在结构设计、轻量化和集成化方面的优势。通过快速验证，实现工业化领域的全面推广。对于关节电机发热问题，可以通过提高电机功率密度、降低损耗、轻量化和小型化设计来减少发热，并计划通过新的减速机构优化关节模组设计，增强耐久性，同时考虑加大油冷空间以改善发热问题。　　■ Q: 在双百战略下，目前全国产化的车载电源和电机控制器技术会对产品竞争力产生何种影响？元器件国产化对我们的盈利能力或毛利率会带来怎样的提升？近期能否看到效果？　　■ A：全面国产化是基于对未来整个行业竞争格局的考虑，并结合国家宏观策略而做出的选择，其目的在于构建安全可靠、自主掌控的产业链体系，以有效抵御“卡脖子风险”及关税冲突，为客户保供筑起坚固后盾。全面国产化也标志着英搏尔在新能源汽车动力域自主创新和国产化领域迈出了关键一步，成为国内首批拥有全国产化车载电源产品、全国产化乘用车电机控制器产品以及完整的国产化供应链体系的企业。　　目前，在国产化产品的推广上，项目拓展较为顺利。公司通过长期布局和努力，受关税影响相对较小。　　公司通过与国内供应商紧密合作以达到器件与国际品牌相当匹配的程度。近期来看，随着国产化进程加快，产品供应、保供以及客户信赖等方面将处于较优位置。公司也将不断增强自身实力，与主机厂实现合作共赢，助力其在行业中占据有利地位。　　■ Q：财务方面，2024 年第三、四季度资产与信用减值损失较多的原因以及对 2025 年的展望？2024 年第四季度公司的毛利率环比出现较大下降的原因是什么？以及对于今年来看，毛利率是否存在季度间较大波动？　　■ A：第四季度一直是公司生产和销售旺季，营业收入的增加导致存货和应收账款相应增加，根据会计政策计提相应减值准备。公司客户质量和资产质量较高，不存在大额信用减值和资产减值风险。　　2024 年第四季度毛利率下降主要是由于会计政策变化，售后服务费要求计入营业成本而非以前的销售费用，这是会计政策调整的影响。尽管如此，2024 年度公司在新能源汽车领域（含商用车）的整体毛利率同比上升约 1.5%，这主要是由于公司技术降本及客户和产品结构的变化所致，特别是上汽系、东风系等大客户的业务拓展对公司业绩带来积极影响。　　■ Q: 公司 2024 年度电源总成收入同比增长 96%，主要增长动力是哪些客户放量？2025 年公司对电源总成收入增长有何展望？　　■ A: 2024 年度，公司电源总成收入为 12.34 亿，这个增长主要归因于前期定点客户和项目在 2024 年的放量。具体到客户层面，主要是上汽系的客户，其对应的电源总成收入上升近 50%；东风系、Vinfast 和赛力斯等大客户也实现了翻倍增长。公司电源总成产品的配套车型进一步增加,目前已推出基于 800V 高压架构的高功率密度第三代电源总成产品，其在体积、效率、电磁兼容、功率密度、成本等方面均具有较强的竞争优势，并实现智能制造，为进一步拓展市场份额奠定了基础。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-24 17:57
国产替代再下一城！PEEK材料打破国外垄断，多家企业布局
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入研究，研发了PEEK预浸丝、带，剑指飞行汽车轻量化材料，有望在飞行汽车这一新兴领域的材料应用中占据一席之地，随着低空经济的发展，公司的PEEK相关业务具有较大的发展潜力。同益股份（300538）：实现了全品类覆盖，量产PEEK、PPS、PEI等特种塑料，产品可应用于机器人和消费电子等领域，受到机器人产业发展和消费电子行业对高性能材料需求的双重驱动。更多相关个股、题材解析，请登录金融界App-题材库查看。金融界提醒：本文内容、数据与工具不构成任何投资建议，仅供参考，不具备任何指导作用。市场有风险，投资需谨慎！
金融界04-24 13:56
泉果基金调研华测检测
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检测也实现较快的增长。持续拓展无人机及飞行汽车检测领域，助力低空经济的发展。　　贸易保障板块作为公司盈利增长的稳定器，通过聚焦新兴领域发展的机遇，优化了各种业务渠道，持续提升运营效率。该板块毛利率在高基数之下仍持续提升，进一步巩固了整个板块的盈利能力。　　2024年受阶段的外部影响，医药医学板块短期承压。但是鉴于医药医学本身的刚性需求，华测始终坚定地看好医药医学领域的长远发展前景。其中，CRO的业务需求已经复苏，新订单数量不断回升。公司持续完善团队的建设，CMC业务，药品检测等这些细分领域的发展趋势向好。医疗器械检测业务线，通过深化战略布局，完成了实验室扩建，并且获得了国际权威机构的认可，实现了业务的快速增长，有望持续释放增长动力。　　公司在收并购的战略布局上，始终坚持积极且审慎的态度，2024年成功收购台湾广义（灯具测试）、合肥众鑫体检（长三角健康管理）、希腊NAIAS实验室（航运绿色能源）、常州红海（电动自行车检测）及常州麦可罗泰克（PCB领域），完善战略布局。　　2025年一季度，公司延续良好的发展态势，经营业绩总体保持平稳增长，毛利率稳步提升。营业收入实现12.87亿元，同比增长7.96%；归母净利润1.36亿元，同比增长2.75%；扣非归母的净利润1.25亿元，同比增长11%；综合毛利率46.27%，提升1个百分点。　　2025年，华测检测将以高质量发展为目标，全面实施战略升级：一方面深化推进“123战略”，通过强化市场研判、优化短长期发展平衡机制来构建可持续增长引擎；另一方面重点升级大客户服务体系，设立集团级服务团队并整合全球资源，以高品质和差异化服务提升客户的满意度和忠诚度。同时积极布局AI检测、人形机器人认证、银发经济、低空经济等新兴领域，创新服务模式抢占市场先机。公司还将通过推进数字化、自动化转型来提升运营效率，并依托“阳光计划”等人才培养项目打造国际化人才梯队，持续夯实发展根基。华测检测管理团队将坚定不移地朝着成为“最国际化的中国TIC品牌”和“最懂中国市场的国际TIC品牌”的战略愿景迈进。　　二、主要交流问题　　1、在过去几年，华测一直表现出较强增长韧性，超越行业平均增速。未来如何不断拓展收入规模的边界、保持较好增长？华测在食品等传统行业中优势非常显著，如何保证自己在新兴行业中也能占据优势？　　答：近两年经济环境变化给经营增长带来一定压力，但公司始终坚持战略定力，更加聚焦既定战略方向。华测坚持品牌经营战略，秉持长期主义发展理念。　　公司制定了三年发展规划，有清晰的经营目标。2025年，公司旗下所有事业部及产品线将全面深入落实“123战略”，以此为核心积极布局未来增长蓝图。“1”聚焦传统优势业务，持续保持稳健经营态势。通过引入先进的精益管理理念，深度融合数字化、智能化技术，全面优化业务流程，实现运营效率的显著提升，稳固传统业务根基。“2”着重已具一定规模的新项目，公司将加大资源倾斜力度，从资金投入、人才配备到技术研发支持等方面，全方位发力，致力于将其打造成强劲的第二增长曲线，助力公司业务实现突破性拓展。“3”涵盖各事业部产品线的培育项目，积极投身新领域探索，紧密追踪新技术趋势。通过前瞻性的布局，逐步将这些培育项目孵化成长为“2”类业务，为公司未来发展注入源源不断的活力。基于“123战略”的清晰区分，公司将依据不同业务的发展特性与实际需求，实施精准合理的投资策略，确保内生业务能够持续稳健增长。在新兴业务拓展方面，针对AI、人形机器人、银发经济、低空经济等极具潜力的领域，深度挖掘市场需求，积极开发创新型服务，全力构建面向未来的增长曲线。此外，公司还将加强国际化能力建设，通过海外并购获取资质、团队和规范经验，以拓展国际市场，保持在国内竞争中的领先地位。　　2、全球地缘政治关系复杂化的背景下，公司会面临哪些业务上的机遇和挑战？比如说半导体业务，贸易保障业务，以及海外并购的规划？　　答：在地域布局方面，公司早已将地缘政治因素纳入战略考量，近年来对美国市场保持审慎态度，重点布局东南亚和欧盟市场，同时也会关注其他合适区域的机会。在半导体业务领域，公司看好半导体行业长期的发展机遇，持续加码布局FA和MA，加快推进转型，精准调整架构团队，以适应业务发展需求。贸易保障业务方面，核心产品线电子材料化学及可靠性测试具备较强的抗风险能力，这得益于其从原材料端着手的业务特性。虽然审核检验业务、纺织品、轻工玩具业务等可能会因贸易关系受到一定影响，但由于美国业务占比较小，预计整体影响有限。海外并购规划上，会优先考虑与中国有协同效应且集中在特定产品线的标的，包括船舶、大消费品、食品和双碳领域相关的业务。　　3、公司今年的资本开支规划是什么？以及这些资本开支主要投入方向是怎么样的？投资人比较关注的公司的后续分红计划？　　答：公司根据宏观环境和公司发展阶段制定合理的资本开支（不含并购与基建）预算，投资重点向集团战略方向倾斜，同时兼顾各产品线在新业务拓展及设备更新等方面的需求。预算执行动态调整机制，根据市场环境变化及时优化资源配置，确保资金使用效率与战略目标的高度协同。　　公司已发布了2024年度利润分配预案，向全体股东每10股派发现金股利人民币1元（含税）。此外，公司董事会还向股东大会提交预案，增加中期现金分红，旨在进一步提升股东回报。公司当前现金流状况保持稳健，为分红计划的实施提供了有力保障。华测重视投资者关系管理，实施稳健的分红政策，希望通过持续、健康稳定的发展及可持续的回报机制，带动公司整体市值的提升，回馈股东。同时，公司也在积极平衡股东分红、股份回购、并购以及在关键业务领域的投入，力求实现公司价值与股东利益的最大化。　　4、公司今年医药医学板块的整体状况如何？　　答：医药医学板块在过去2-3年经历了行业深度调整期，受政策环境影响明显。华测在该领域的布局具有战略前瞻性，构建了综合性服务体系。虽然行业整体利润水平出现波动，公司该板块也承受了一定压力，但自去年第四季度起已显现复苏迹象。（1）CRO业务：签单量企稳回升，虽然服务价格尚未恢复到2021-2022年的峰值水平，但公司正在进行产能调整和人员补充，以应对业务需求回升；（2）医药检测：订单获取情况良好。公司策略性地聚焦于高附加值领域，并与稳定性较强的客户建立深度合作；（3）医学领域：主动实施战略性调整，优化团队规模，重点发展高端健康管理细分市场；（4）医疗器械：经过2-3年的资源整合，已完成全品类检测能力建设，涵盖有源/无源设备以及一、二、三类医疗器械。　　相关实验室建设即将完成，业务收入和利润保持稳定增长。同时组建了由学术专家和市场专业人员构成的复合型团队。　　虽然医药医学板块整体表现短期承压，但通过实施业务结构调整、聚焦高价值领域、强化专业能力建设等战略举措，经营质量逐步提升，为后续可持续发展奠定了坚实基础。　　5、蔚思博经营情况是否有明显改善？25年预期情况如何？　　答：华测始终坚定看好蔚思博所处的芯片半导体赛道的长期发展潜力。随着5G、物联网和人工智能等新兴技术的蓬勃发展，半导体行业即将迎来新一轮技术创新与升级的浪潮，为蔚思博的未来发展奠定了坚实的市场基础。现阶段，蔚思博正处于关键的转型投资期，公司已在多个关键领域积极推进转型工作。在管理层面已完成团队优化，任命了擅长实验室运营和精细化管理的新任总经理，重组了销售团队管理体系，并引进了FA、MA领域的技术领军人才。在能力建设方面，2024年加大对FA和MA投资和场地搬迁，后续将持续推进供应链优化和产能释放工作。2025年，公司将转入追求投资回报效益的稳健经营阶段，将主要聚焦于现有业务领域的深耕细作，通过持续优化业务流程、提升服务质量，进一步巩固和拓展市场份额，同时也会根据市场需求和公司发展战略，适度扩充产能，以满足市场需求。　　6、去年汽车业务表现如何？尤其是新能源汽车领域的发展如何？公司在低空经济领域的布局和发展情况能否具体介绍一下？　　答：2024年，公司汽车板块整体呈现良好发展态势。在新能源汽车领域，过去十多年，华测紧跟汽车行业发展步伐，满足新能源车市场需求，近几年不断加大在车载电子可靠性、智能网联、电机电控等领域投资，已获国内几乎所有OEM厂商认可，助力国内新能源车发展。面对市场竞争压力，华测在精益的引领下，进行内部挖潜，提升效率等方式应对市场变化。2024年公司在新能源汽车领域保持了良好的发展态势，表现出较强的盈利能力。　　易马公司在德国市场面临一定压力，其他区域业务进展顺利。易马公司在行业内具备较强竞争力与影响力，业务范围不仅涵盖检测，还涉及咨询服务，在德系车厂中享有较高声誉。然而，受市场变化影响，公司正在对德国易马的服务策略进行调整，以更好地适应市场环境。易马国内业务协助厂商建立测试和验证体系。同时，易马在国内尝试开展外贸零部件测试验证服务，借助其海外认可度，为中国车企及零部件出海提供支持，目前正在积极推进中。　　低空经济涉及华测内部众多产品线，为此成立跨部门合作组织。自2023年12月国务院工作会议将低空经济确定为国家战略产业发展方向后，各地积极解读相关概念。华测积极与各地相关部门沟通。虽然目前低空经济在检验检测领域的需求尚未大规模爆发，但华测已在材料验证、部件结构、电机电器性能可靠性、电磁兼容、环境影响评价等方面布局，并与民航局沟通型号认可适航取证事宜。　　华测在低空经济领域的布局已基本渗透全产业链，期望未来成为快速增长点。　　7、公司贸易保障板块表现亮眼，毛利率提升较好的具体原因以及展望后续发展？　　答：贸易保障板块作为公司核心竞争力较强的业务板块，始终保持稳健的发展态势，2024年毛利率在高基数基础上实现进一步提升。在业务布局方面，华测凭借敏锐市场洞察，紧跟产业与大客户趋势加速布局，推动持续业务增长。运营管理方面，公司多管齐下提升效率：构建精细化管理体系，借助大数据洞察趋势，实施差异化营销；通过常态化培训提升团队能力；利用数字化工具实现业务可视化监控，提高销售管理效能。实验室运营中，引入改善工具专项突破，以数智化、自动化革新监控模式，同时全方位推进精益管理，提升运营效能。此外，审核检验业务实现快速增长，人员与资源利用率提高，也促使毛利率上升。今年一季度，该板块毛利率延续增长态势，未来随着业务规模持续扩张以及精益管理的持续推进，毛利率仍有进一步提升空间。　　8、公司食品业务持续增长、毛利率提升的原因？　　答：华测在食品领域深耕多年，一直保持较强的竞争优势，食农及健康产品事业部率先实施集团的123战略。“1”是传统食品检测领域，现阶段以稳健发展为主，注重通过精益、数字化和自动化措施提升人效与利润率；“2”是快速增长且投资较大的板块，包括宠物食品及用品、功效类测试，借鉴海外经验发展的农业科技与认证，以及日化功效测试和消费调查，该部分业务保持快速增长，是未来发展动力之一；“3”是持续布局的创新板块，聚焦人体功效测试，顺应食品向健康、功能性发展趋势。同时推进海外布局以配合中国食品企业出海战略，大客户开发也在持续推进。通过这“123战略”，食农及健康产品事业部实现可持续的增长。此外，事业部以精益为核心价值观，分阶段实施实验室精益项目，通过采取大客户策略、网络营销、自动化、数字化运营等措施提升运营效率，有效地提升人效和行业核心竞争力。　　9、如何看待环境检测领域的竞争格局？展望华测环境后三普时代的发展？　　答：2015年国家开放环境检测市场后，行业规模迅速扩张，检测机构数量激增。2024年起，机构数量不再增长甚至下降，主要原因在于：一是政府加强监管，2018年后实施三年行动计划、开展异地帮扶检查，大幅提高违法机构的成本；二是市场需求趋于稳定，2015-2022年，国家通过四轮环境整治规划推高市场需求后，市场规模增速放缓。市场监管有利于行业有序发展，遏制“劣币驱逐良币”现象。华测将积极配合监管，做好内部质量管控工作。　　受益于土壤三普顺利实施及细分产品线的优秀表现，公司去年环境检测业务实现强劲增长，毛利率持续提升。三普业务方面，公司根据项目特点，在确保三普检测工作高质量完成的同时，严格把控人员规模扩张，设备通过以租代购的策略有效控制固定资产投入；利用各地三普项目实施进度的时间差异，合理调配资源，通过科学规划精准实施，提升整体毛利率水平的同时，降低了三普项目结束后资源整合工作的难度，避免了环境2025年高成本运行情况。2024年三普业务压缩了传统环境检测业务产能，2025年随着实验室产能的释放，公司积极争取更多市场份额。同时，华测积极布局新领域：在新污染物监测方面，2022年国家出台相关清单后，华测已在多地建设中心实验室，配备齐全技术能力，2024年已取得一定成绩，期待2025年快速发展；在生态调查领域，随着国家生态工作持续推进，华测在生物多样性调查等生态领域已储备技术能力，期望在“十五五”规划期间继续取得成绩。　　10、建工及工业领域2024年增长驱动因素，2025年需求展望，哪些细分领域表现较好？　　答：近年来，公司的建工及工业领域持续深化转型升级，2024年整体发展稳健，毛利率持续提升。工业领域目前已涵盖能源、电力、新能源、船舶和海洋工程四大部分，其中能源业务因全球能源高周期近两年增速良好，电力业务随相关建设推进增速较好，新能源业务在波动中占比提升带动检验检测等服务增长，船舶和海洋工程业务虽占比不大但因订单集中在中国增速较高；建筑工程领域，传统业务含房地产和市政交通板块，公司针对房地产下滑趋势已进行调整，聚焦国有及央企客户，同时关注交通基建、存量建筑检测评估、公共安全设施检测等细分领域发展机会，细分领域呈现增长较快态势。　　展望2025年，工业领域能源、电力预计稳定发展，新能源有望在政策支持下进一步增长，船舶和海洋工程随订单增加保持稳健增长，建筑工程领域交通基建增长趋势延续，存量建筑检测评估等细分领域随需求释放有望继续增长，房地产板块仍面临压力需关注市场变化。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-21 15:46
小鹏2021Q2业绩电话会分析师问答
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例子，例如我们正在研发的一些正在研发的飞行汽车，目前我们计划将更高的市场价格定为大约 50 万到 100 万人民币。所以当我们进入高端市场时，这实际上将成为我们的旗舰产品之一。龚保禄是的，你好。谢谢你回答我的问题。我的第一个问题是关于您的分销网络，我想您提到过您将在今年年底前将门店数量从 200 家扩大到 350 家。我仔细检查了这个数字，而且，当您扩大时，您主要是开设自己的直营店，还是要深入了解我们的第三方分销商或经销商？与此相关的问题是，就挑战而言，您认为目前我们的网络覆盖范围或网络效率是否存在更多限制。您认为进一步的改进在哪里？我的第二个问题是关于模型的数量。看起来你将如何加速 2023 年的自然基金新车型，但我认为与特斯拉有很多相似之处，但特斯拉目前只有四个车型，尽管记录和更高的销量.因此，当您计划这么多型号时，停止一些新型号的主要考虑因素是什么，为此给您的分销网络带来更多挑战，鉴于许多商店，我们不一定拥有那么多位置，有几辆车[音频不清晰] 何小鹏回答你的第一个问题，肯定是到年底，我们计划开设350家经销商店，我们将有直营店——自营店，也有合作店。而且我们直营店的比例会增加何小鹏几个月前，我们已经看到单店的盈利能力有了很大的改善。其实从上次开始。在这里，我们已经看到这种情况发生在我们实际推出和销售的不同型号中。因此，全面地，我们看到我们的很多商店都在盈利。这就是为什么当我们考虑新商店的部署时，我们首先会考虑那个特定城市的基础设施，这意味着我们 - 无论是在那里，我们有增压港口在那里特定的城市。而且，支持该特定城市的销售网络有多发达。所以实际上，我们是网络中基础设施的两个核心组件，我们看到他们的销售业绩在几个月后有很大改善，所以这就是我们将要实际投入的大量资金下半年，进一步扩大我们的分销网络。针对你的第二个问题，我想谈两点。首先，小鹏将继续专注于高品质的产品，这意味着我们所拥有的所有车型，我们都希望它们能够达到同类产品的市场份额第一或第二。例如，P7在C级轿车销量已经达到第二，P3在本次市场排名第一或第二。未来，当我们有更多的模型在我们的管道中并且当我们推出更多模型时，我们开始——我们将采用不同的商店分销或展示策略。因此，我们将实际查看当地市场和当地城市，并分析市场需求，以选择在展厅和商店中展示的车型。在我们拥有更多空间的一些旗舰店中，我们实际上将能够展示我们所有的模特选择。谢谢你。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券04-17 09:16
美股盘前要点 | 美国对半导体、药品启动232调查！标普500指数出现“死亡交叉”信号
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贸易业务并裁员。 17. 小鹏汽车首架飞行汽车“陆地航母”预计明年上市并启动大规模交付，内地售价不超过30万美元。 18. 花旗Q1营收216亿美元，预估213亿美元；净利润增长21%至41亿美元，合每股1.96美元。 19. 强生Q1销售额218.9亿美元，预估215.8亿美元；调整后每股收益2.77美元，预估2.6美元。 20. 爱立信Q1销售净额550.3亿瑞典克朗，预估555.1亿瑞典克朗；调整后EBIT 62.1亿瑞典克朗，预估50.9亿瑞典克朗。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国4月纽约联储制造业指数/美国3月进口物价指数月率
格隆汇04-15 20:37
港股午盘：恒指涨2.41%、科指涨2.69%，科技股及黄金股表现强势
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.HK)：联手高域科技战略合作，探索“飞行汽车+Robotaxi“智慧交通新场景。昭衍新药(06127.HK)：可能因美国FDA拟取消单克隆抗体及其他药物的动物试验而导致股价异动。中国太保(02601.HK)：太平洋人寿保险一季度累计原保险保费收入1002.15亿元，同比增长9.3%。创维集团(00751.HK)：深圳创维光伏与浙江爱旭太阳能及百色市政府订立投资协议，将透过成立项目公司推行光伏项目。药明生物(02269.HK)：斥资1.98亿港元回购990万股股份，回购价19.58-20.25港元。中广核新能源(01811.HK)：前3月累计完成发电量4771.0吉瓦时，同比减少3.7%。中国人民保险集团(01339.HK)：预计一季度归母净利润116.52亿元到134.45亿元，同比增长30%到50%。机构观点国泰君安：港股未来短期或横盘整固，配置上可以选择更为均衡的“哑铃型”结构。首先，港股进一步下跌的空间有限。回调后的港股具备较高的配置价值。另外，在国际局势复杂多变的环境中，国内政策逆周期调节的预期上升，包括货币政策降息降准，财政政策更加积极，为港股提供有力的支撑。另一方面，特朗普关税政策实施影响部分企业盈利前景，盈利预期难以短时间大幅改善。然而，超预期关税的最终落地受到现实约束，包括美国再通胀压力、美股美债剧烈反应等；特朗普政府暂停90天对等关税也侧面反映关税落地难以一帆风顺。综合来看，市场在短期更可能是横盘震荡，处于“整固期”。高分红风格能提供确定性溢价，或阶段性占优。此外，在外需走弱、外部压力加大的背景下，内需相关行业或受益于消费政策预期升温。长期而言，科技成长风格是超额收益的来源。平安证券：当前港股仍处于较好的战略配置区间，尤其科技资产具备中长期投资价值，AI、消费电子等细分领域机遇值得关注，政策支持的内需消费领域优质资产也具备结构性机会。从中长期看，赴港融资提升企业研发投入以及扩展海外市场，若使得港股业绩预期逐步兑现，则有望继续支撑市场上行。万联证券：美国发起的“对等关税”政策使得全球经济的不确定性加强，也倒逼我国自主可控的进程进一步提速。半导体自主可控逻辑加强，国产替代份额有望进一步提升。关税博弈背景下，全球贸易摩擦或加剧，半导体产业链供应链自主可控的重要性及必要性愈发显著。
金融界04-14 12:15
港股开盘：恒指涨2.15%、科指涨3.13%，科网股及苹果概念股集体走高
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0.HK)联手高域科技战略合作，探索“飞行汽车+Robotaxi“智慧交通新场景。昭衍新药(06127.HK)可能因美国FDA拟取消单克隆抗体及其他药物的动物试验而导致股价异动。中国太保(02601.HK)：太平洋人寿保险一季度累计原保险保费收入1002.15亿元，同比增长9.3%。创维集团(00751.HK)：深圳创维光伏与浙江爱旭太阳能及百色市政府订立投资协议，将透过成立项目公司推行光伏项目。药明生物(02269.HK)：斥资1.98亿港元回购990万股股份，回购价19.58-20.25港元。机构观点国君国际：港股未来短期或横盘整固，配置上可以选择更为均衡的“哑铃型”结构。首先，港股进一步下跌的空间有限。回调后的港股具备较高的配置价值。另外，在国际局势复杂多变的环境中，国内政策逆周期调节的预期上升，包括货币政策降息降准，财政政策更加积极，为港股提供有力的支撑。另一方面，特朗普关税政策实施影响部分企业盈利前景，盈利预期难以短时间大幅改善。万联证券：美国发起的“对等关税”政策使得全球经济的不确定性加强，也倒逼我国自主可控的进程进一步提速。半导体自主可控逻辑加强，国产替代份额有望进一步提升。关税博弈背景下，全球贸易摩擦或加剧，半导体产业链供应链自主可控的重要性及必要性愈发显著。东海证券：月整体需求持续增长，供给相对充裕，芯片价格筑底反弹，企业库存依然较高，预计2025年4月整体供需格局有望向好。在国际贸易政策收紧的背景下，国内半导体设备、关键零部件、高端芯片将充分受益于国产替代逻辑催化。
金融界04-14 09:35

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