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曼卡龙获信达证券买入评级,24Q1归母净利润同增21%
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求,持续的产品研发投入给消费者带来更多
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产品的选择;通过天猫、京东、抖音等渠道持续不断地货品和内容运营,对产品内容进行深度挖掘,结合新媒体传播方式,实现精准营销。 风险提示:募投项目推进不及预期;金价剧烈波动;拓店不及预期;消费需求疲软。
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金融界
2024-04-28
问界回应M7追尾起火3人遇难:事故车辆的安全气囊和动力电池包均运行正常 但新能源车隐藏式门把手引发争议
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为20万元以上新能源汽车的标配,其简洁
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的设计备受青睐。但在问界M7事故发生后,这一设计的安全性引发争议。有分析指出,在汽车发生碰撞后的极端情况下,如果隐藏式门把手未能自动弹出,可能会影响救援。而一些车企的应急指南,也并未被车主充分了解和掌握。 事实上,早在2019年,美国就曾发生过类似事故。一辆特斯拉汽车撞击起火后,消防员因无法及时打开车门,导致司机不幸身亡。这起案件引发了对特斯拉隐藏式门把手设计缺陷的诉讼。业内人士呼吁,车企应加强与消防部门的沟通,在设计创新的同时,更要以人为本,充分考虑突发情况下的应急处置。 完善标准规范,提升应急救援能力 问界M7事故再次凸显了智能汽车安全监管的必要性和紧迫性。目前,我国对于新能源汽车的隐藏式门把手设计尚无统一标准,不同品牌和车型各不相同,给应急救援带来困难。专家建议,主管部门应尽快制定相关强制性国家标准,规范车企的设计生产行为。同时,还要加大对消费者的安全教育力度,提高其安全意识和应急自救能力。 另一方面,消防等救援力量也要与时俱进,针对智能网联汽车的特点,学习掌握新的救援技能和装备。成都消防部门透露,他们已经开始了解各车企隐藏式门把手的开启方式,研究碰撞事故的应急处置预案。这为其他地区消防部门提供了很好的借鉴。只有企业严把安全关,政府强化监管,消费者提高警惕,救援力量与时俱进,才能最大限度降低悲剧的发生。 问界M7事故带给我们的,不仅仅是对生命的悲悼,更是对汽车安全的严肃警示。在科技创新的浪潮中,唯有以人为本,在安全与
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之间找到平衡,才能让出行更美好。
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金融界
2024-04-28
2.4T乘用炮、商用炮开启预售12.58万元起 长城炮超强阵容闪耀北京车展
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2024北京车展。长城炮聚焦乘用休闲、
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商用品类双赛道打造的两款创新力作——2.4T乘用炮和2.4T商用炮,正式开启预售,以全球领先的高性能、高品质驾乘体验,强势引领中国皮卡品类价值跃升。 2.4T乘用炮9AT柴油四驱预售价14.88万元;2.4T商用炮预售价12.58万元-13.88万元。购车用户尊享“服务礼、现金礼、金融礼、置换礼、老友礼、互联礼(限2.4T乘用炮车型)”六重大礼,价值拉满,诚意满满。 基于长城自主研发、独有越野超级混动架构Hi4-T打造的“全球首款高端豪华越野新能源皮卡”山海炮Hi4-T,同台发布,提供越野新能源皮卡最优解,引领中国皮卡4.0全场景智能新能源时代。同时,与全网瞩目的“大力仑炮”三件套同系列的“山海炮Hi4-T+山海居+专属车贴”也亮相车展。 中国只有两种皮卡,一种是长城,一种是其他。长城皮卡已连续26年销量第一,全球累计销量突破256万辆。国内终端市占率近50%,中国每卖出两台皮卡,就有一台是长城。长城炮诞生四年多,全球累计用户接近60万,累计42个月销量过万,蝉联中国皮卡销量冠军,创造了“长城炮速度”,让皮卡走进千家万户,成为真正的国民车。 长城炮持续深化全球化布局,已在全球四大洲50余国上市,更成为澳洲ANCAP新标准下五星安全评级的中国品牌。2024年,长城炮将在Hi4-T新能源技术加持下,强势登陆东盟、南非等全球皮卡高势能市场,也将加快在墨西哥等拉美战略市场的上市进度,持续巩固既有市场的领先优势。够劲够省够可靠 长城炮树立乘商价值新标杆 长城炮是真正的家庭万能车,一车抵四车,拉得动经济,装得下梦想。作为长城炮面向乘用休闲、
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商用两大品类推出的重磅产品,2.4T乘用炮与2.4T商用炮,凝聚了长城汽车皮卡之王、冠誉全球的智慧,更强劲、更省油、更智能、更安全,强势引领皮卡品类价值跃升。 “全球高性能乘用皮卡”2.4T乘用炮,够劲、够省、够可靠,助力每一位热爱生活的人,活出生命辽阔,驭见惊奇人生。 超燃动力长续航低油耗。 乘用炮搭载2.4T+9AT黄金动力组合,最大净功率135kW,峰值扭矩480N·m,1500转即可输出最大扭矩,刚劲有力,油耗更低;匹配78L大油箱,可实现近1000公里超长续航,长途穿越更轻松。 同级唯一的9AT变速器,换挡平顺,驾乘舒适;最大承载扭矩达750N·m,轮端扭矩更大,起步更有劲,配合8.843超宽速比,时刻保持最佳性能输出。 2.4T乘用炮不仅是一次动力的升级,更是性能的全面跃升,可轻松应对高温、高寒、高原等极端环境用车需求。配备同级领先的AGM大容量蓄电池,容量高达92Ah,具备更高的电容稳定性、低温可靠性,北方冬季冷启动一键搞定;高原山区动力易衰减,2.4T乘用炮进行专项升级,海拔4700米高原可输出400N·m最大扭矩;升级配备850W高性能散热大风扇,风扇功率提升42%,可高效散热,夏季重载行车也无忧。
时尚商用皮卡,凭借超强产品力,获得千行百业用户信赖,稳居中国皮卡市场单车型销量榜首。2.4T商用炮冠军实力再进阶,以同级最强动力、超低油耗、至优承载、高安全,成为创富首选。 2.4T商用炮同样搭载2.4T柴油发动机,匹配AT、MT两款变速器,燃油经济性遥遥领先,AT车型百公里综合油耗仅需7.9L,堪称高性能节油王;采用加宽加厚高强度梯形车架和3+2大尺寸钢板弹簧,装载力更强,拉的多、赚得多,成为千行百业创富者的得力助手。 越野新能源皮卡最优解 山海炮Hi4-T闪耀而至 能源变革席卷全球,中国汽车品牌异军崛起。长城炮作为皮卡品类代表,以先进混动技术,为皮卡新能源化开创新赛道。旗下“全球首款高端豪华越野新能源皮卡”山海炮Hi4-T,惊艳北京车展,以高性能、超豪华、超好玩三大实力,引领新能源皮卡潮流。 高性能,越野新能源天花板。 山海炮Hi4-T采用高端越野专属纵置P2混动结构,搭载2.0T+9HAT超级混动系统,最大综合功率300kW,最大综合扭矩750N·m,零百加速仅需7.15秒,顶级动力,畅快体验。 山海炮Hi4-T拥有“纯电、混动、智能”三种动力模式,搭载37.1kW·h电池,纯电续航达100 km,综合续航780km,综合油耗2.5L/100km,集成50kW大功率直流快充,30%充到80%仅需26分钟,让用户出行远无虑近无忧。 超豪华,户外出行头等舱。山海炮Hi4-T座舱大面积采用软质包覆,配备电动真皮座椅,首创后排电动迎宾调节,配合14.6英寸中控大屏+12.3英寸仪表、64色氛围灯等豪华配置,真正为全家出行提供安静、舒适的高品质第三空间;创新运用双后围、隐藏式后门缝等全密封设计,通过双层隔音玻璃、尾翼导流等加持,NVH表现遥遥领先,打造图书馆级静音体验! 长城炮始终将安全视为最大的豪华,山海炮Hi4-T配备L2级智能驾驶辅助系统,超高强度车身采用笼式设计,可承受车身4.2倍超大车顶静压;创新采用电池双包布局,有效避免电池磕碰;电池包防尘防水设计,确保涉水无漏电、短路;选用超新型隔热材料,可承受1200℃高温,汽油火焰下燃烧持续70s无起火无爆炸,是真正安全可靠的越野新能源皮卡。
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金融界
2024-04-28
安正
时尚
(603839.SH):2023年全年净利润为4677万元,同比扭亏为盈
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2024年04月27日,安正
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(603839.SH)发布2023年全年业绩报告。 公司实现营业收入21.7亿元,同比下降4.13%,归母净利润为4677万元,同比扭亏为盈,实现经营活动产生的现金流量净额1.93亿元,同比下降25.44%,资产负债率为24.39%,同比下降0.25个百分点。 公司销售毛利率为50.40%,同比上升3.28个百分点,实现基本每股收益0.12元,同比转正,摊薄净资产收益率为2.29%,同比转正。 公司存货周转率为1.55次,同比上升0.13次,总资产周转率为0.75次,同比上升0.10次。 公司预收款项约为618万元,销售费用约为7.55亿元,管理费用约为2.22亿元,财务费用约为-411万元。 公司主营为电商服务、上衣、皮衣、羽绒服、外套、裙类、裤类、儿童服装、其他业务、儿童用品、其他,占比为10.60%、26.17%、15.40%、16.19%、14.72%、12.80%、5.10%、-0.61%、0.18%、-0.55%,分别实现营收6.71亿元、4.09亿元、2.75亿元、2.53亿元、2.23亿元、1.97亿元、1.22亿元、1102.24万元、665.92万元、308.33万元,毛利率分别为17.29%、70.04%、61.20%、69.98%、72.24%、70.97%、45.89%、-60.63%、29.47%、-195.64%。 公司股东户数为2万户,公司前十大股东持股数量为2.92亿股,占总股本比例为73.11%,前十大股东分别为郑安政、陈克川、郑安坤、郑安杰、财通证券资管-金素芬-财通证券资管智汇99号单一资产管理计划、郑秀萍、安正
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集团股份有限公司-第一期员工持股计划、中国银行股份有限公司-国金量化多因子股票型证券投资基金、赵颖、张树凡,持股比例分别为32.61%、13.83%、11.05%、6.78%、5.26%、1.75%、1.46%、0.13%、0.12%、0.12%。 公司研发费用总额为5683万元,研发费用占营业收入的比重为2.62%,同比下降0.49个百分点。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-04-28
日播
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(603196.SH):2024年一季度净亏损792万元,同比由盈转亏
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2024年04月27日,日播
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(603196.SH)发布2024年一季度业绩报告。 公司实现营业收入2.02亿元,同比下降18.52%,实现归母净利润-792万元,同比由盈转亏,实现经营活动产生的现金流量净额-646万元,同比有所好转,资产负债率为26.87%,同比下降3.39个百分点。 公司销售毛利率为62.02%,同比上升1.74个百分点,实现基本每股收益-0.03元,同比转负,摊薄净资产收益率为-1.00%,同比转负。 公司存货周转率为0.28次,同比下降0.01次,总资产周转率为0.18次,同比下降0.02次。 公司预收款项约为56万元,销售费用约为8153万元,管理费用约为2688万元,财务费用约为186万元。 公司股东户数为1万户,公司前十大股东持股数量为1.66亿股,占总股本比例为69.44%,前十大股东分别为梁丰、王卫东、鲸域资产管理(上海)有限公司-鲸域光华私募证券投资基金、王晟羽、上海日播投资控股有限公司、胡博军、阔元企业管理(上海)有限公司、上海岱熹投资管理有限公司-岱熹战略新兴产业成长二号私募证券投资基金、赵红武、赵荣,持股比例分别为24.72%、8.76%、7.30%、6.17%、6.16%、5.47%、5.03%、5.00%、0.43%、0.40%。 公司研发费用总额为640万元,研发费用占营业收入的比重为3.17%,同比上升0.40个百分点。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-04-28
华孚
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(002042.SZ):2024年前一季度净利润为1349万元,同比下降74.04%
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2024年04月27日,华孚
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(002042.SZ)发布2024年一季度业绩报告。 公司实现营业收入39.24亿元,同比下降13.43%,实现归母净利润1349万元,同比下降74.04%,实现经营活动产生的现金流量净额7759万元,同比下降81.94%,资产负债率为64.14%,同比上升0.93个百分点。 公司销售毛利率为5.28%,同比下降0.42个百分点,实现基本每股收益0.01元,同比下降66.67%,摊薄净资产收益率为0.22%,同比下降0.61个百分点。 公司存货周转率为0.74次,同比下降0.05次,总资产周转率为0.23次,同比下降0.02次。 公司预收款项约为1054万元,销售费用约为2345万元,管理费用约为6924万元,财务费用约为4881万元。 公司股东户数为4万户,公司前十大股东持股数量为8.66亿股,占总股本比例为50.90%,前十大股东分别为华孚控股有限公司、安徽飞亚纺织有限公司、深圳市华人投资有限公司、广西沣盛供应链管理有限公司、金元顺安基金-兴业银行-上海爱建信托-爱建信托欣欣7号定向增发事务管理类单一资金信托、金鹰基金-工商银行-万向信托-万向信托-星辰39号事务管理类单一资金信托、香港中央结算有限公司、杨三宝、中航鑫港担保有限公司、王芳,持股比例分别为29.50%、7.59%、4.82%、2.66%、1.65%、1.42%、1.39%、0.65%、0.62%、0.60%。 公司研发费用总额为2911万元,研发费用占营业收入的比重为0.74%,同比下降0.09个百分点。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-04-28
提振消费活力 新城控股“我爱你·五月”第八季正式启动
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天,覆盖全国160座已开业吾悦广场,除
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大秀、“疯狂五小时”等经典动作的延续外,还将全面联动哆啦A梦超级IP带来经典回忆杀,同时推出全新栏目“吾悦五点半”,以情感深度链接用户,以丰富会员和商品活动持续回馈消费者。 自2017年首次开启以来,“我爱你·五月”已经走过7年的时间,持续书写“爱与陪伴”的幸福商业故事,既为消费者带来幸福商业体验,也一次次收获亮眼成绩单。 基于规模和影响力不断扩大的吾悦圈以及“以用户思维为根本”的深度运营底层逻辑,2024年“我爱你·五月”联动的广场数量和活动规格都将创下历史新高,160座吾悦广场全国联动带来的幸福商业势能,不仅将为消费者带来创意创新的消费体验,也将进一步有力提振线下实体商业与消费活力。 点燃“爱陪伴”热潮 作为新城控股打造的面向消费者端的年度商业IP,2024年“我爱你·五月”延续幸福主张,以“爱陪伴”为主题,以一座座充满温情的吾悦广场为载体,通过提供丰富多彩的商品、体验、娱乐及服务,为父母、孩子、伴侣、朋友打造丰富多样的场景和服务,让消费者感受到高质量陪伴带来的幸福感。 据悉,这场辐射全国的品牌嘉年华将从4月27日持续到6月2日,涵盖劳动节、青年节、母亲节、520表白日、儿童节等面向不同人群的节日,新城控股希望与更多消费者一起在五月、在吾悦感受陪伴、拥抱幸福,真正实现“在五月,给爱人一个拥抱;在吾悦,伴家人一段时光”。 2024年“我爱你·五月”旨在打造场景更丰富、供给更创新的消费嘉年华。在4月27日的启幕仪式上,高品质、高颜值的
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大秀以及光影变幻的灯光秀等,正式点燃2024年的五月狂欢。 值得一提的是,在为期37天的活动中,“我爱你·五月”不仅将延续“疯狂五小时”等经典活动,还在此前的基础上持续创新,发力新场景、拓展新体验。全国150余家吾悦广场将被打造成《哆啦A梦:大雄的地球交响乐》分会场,将全方位与哆啦A梦电影进行梦幻联动,吾悦会员更有电影限量周边礼赠。其中,常州武进吾悦广场、苏州高铁吾悦广场、长沙松雅湖吾悦广场、成都龙泉驿吾悦广场及烟台芝罘吾悦广场五个主会场,还将创意打造250㎡超强氛围快闪,更有电影“音乐”主题互动人偶见面会、限定款5米超高气模、哆啦A梦限定周边……为消费者打造集艺术感、趣味感和互动感为一体的创意消费体验。 此外,首发上线全新栏目——“吾悦五点半”,以丰富会员及商品活动的真金白银回馈用户,活动期内每天五点半,全国各地吾悦广场抖音官方账号和小程序同步开启视频直播,来自零售、餐饮、体验等多业态的优惠券福利大放送,持续激发消费活力。 聚焦深度运营,持续扩大商业影响力 席卷全国160座吾悦广场的幸福商业势能、线上线下接连不断的品牌活动以及全业态超强商品力带来的幸福优惠等,新城控股借助“我爱你·五月”持续实现对城市幸福生活的全维度赋能。 在业内看来,一年一度的“我爱你·五月”在玩法和场景方面持续创新,不仅成为行业内备受关注的商业盛事,也在消费者心中形成了强大的品牌标签。无论是沉浸式的体验场景还是颇具创意的优惠活动,都将为消费者带来充足的情绪价值,有助于实现商场与消费者之间的深度链接,为新城商业未来的可持续发展奠定坚实基础。 自2023年正式发布“深度运营策略”以来,新城控股持续聚焦吾悦广场服务能力和经营坪效的提升,实现吾悦广场更大价值。借助“我爱你·五月”品牌IP,新城控股在持续链接消费者、扩大商业聚客效应的基础上,也正进一步聚焦品牌商家的深度运营与服务,提升商业整体经营水平和品牌力,持续“让商业空间更有价值”。 值得一提的是,新城控股在持续扩大自身商业影响力的同时,也始终坚持践行企业社会责任。2024年是“我爱你·五月”的第8年,也是新城控股旗下“七色光计划·光彩图书馆”核心公益项目的第十一周年,本季“我爱你·五月”在城市掀起“爱与陪伴”幸福商业热潮的同时,也携手中国社会福利基金会叶柏公益基金,将“爱与陪伴”链接辐射到偏远的乡村小学——于全国160座吾悦广场开启图书募集活动,联动各地政府、社区、学校及吾悦广场品牌商家,汇聚更多爱心势能。
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金融界
2024-04-28
潮宏基获东吴证券买入评级,2024Q1高基数下归母净利实现正增长
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5.3亿元。研报认为,潮宏基是我国年轻
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的黄金珠宝品牌,产品设计突出,拓店速度快,空间大,2023年Q1基数较高,且女包计提了部分减值。公司计划到2025年达到2000家门店,展现了强劲的市场拓展潜力。 风险提示:终端需求不及预期,渠道竞争加剧,金价波动风险等。
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金融界
2024-04-28
2024国际消费季启动
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点活动,商务部将指导各地推出首发首秀、
时尚
消费、健康消费、体育消费等特色场景,组织开展北京全球首发节、天津第四届海河国际消费季、重庆第三届国际消费节、广西中国—东盟国际消费季等丰富多彩的配套活动。上海第五届“五五购物节”,也是全国消费品以旧换新行动—上海站活动,启动仪式上发布了上海市消费品以旧换新和商旅文体展联动相关政策措施。 第三届国际消费中心城市论坛同步举办。王文涛、慎海雄致辞,相关城市负责同志、有关专家等作交流发言。 商务部副部长盛秋平参加上述活动。
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金融界
2024-04-28
a16z:规避代币发行“陷阱”的五大准则
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以如何降低风险的方法。 如果项目在发行
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未实现足够的去中心化,X-clude 和 Restrict 策略都可以帮助项目符合美国证券法。但是,需要明确的是,这两种策略都不能替代去中心化。去中心化是项目唯一可以采取的路径,以帮助消除证券法旨在解决的风险。 因此,无论项目最初选择哪种策略,那些打算使用代币传达广泛权利(经济、治理等)的项目应始终将去中心化作为他们的「北极星」。其他策略只是权宜之计。 这在实践中是如何运作的?无论项目随着时间的推移如何发展,都应始终努力朝着更大程度的去中心化取得进展。以下是一些例子: 1、一个 Layer1 区块链的创始团队可能希望在主网上线后,投入大量开发工作来实现几个技术里程碑。为了降低「依赖管理」的风险,他们可以首先排除美国,然后在实现去中心化进展后再在这里提供代币。这些里程碑可能包括使验证节点集或智能合约部署无需许可,增加在网络上构建的独立 Builders 的总数,或减少代币持有的集中度。 2、一个 Web3 游戏项目可能希望在美国使用受限制的代币来激励游戏内的经济活动。随着用户生成的内容增多,游戏玩法更多地依赖于独立第三方,或者更多独立服务器上线,该项目可能会逐步解除代币的限制。 规划去中心化计划中的每一个流程可以说是代币发行之前最重要的工作。项目选择的策略将对其启动时和未来的运营和沟通方式产生重大影响。 总结:去中心化很重要,在每次尝试中追求去中心化。 准则 3:沟通至关重要 我再次强调,无论沟通内容看起来多么微不足道,都可能在项目中起到关键作用。一位 CEO 的一个错误言论可能会使整个项目陷入风险之中。 项目应该根据其代币发行策略的细微差别制定严格的沟通政策。让我们使用代币发行框架中的策略来解释这一点: 去中心化 这个策略的目标是确保项目代币的购买者不会对其「合理地期望从他人的管理或创业努力中获利」(正如豪伊测试所述)。 在一个去中心化的项目中,代币持有人不会期望管理团队能够带来利润,因为没有任何一个团队或个人拥有这种权力。创始团队不得以其他方式暗示,否则将涉及到证券法。 那么什么是「合理的期望」?这在很大程度上取决于项目或代币发行者如何谈论代币(包括发推、短信和发邮件)。法院反复裁定,当项目宣布核心团队推动进展和经济价值时,投资者合理地依赖核心团队的努力来获得投资回报。这一发现可以用来证明适用证券法。 在去中心化方面,严格的沟通政策不是为了逃避美国证券法而采取的廉价策略,而是一种合法降低代币购买者依赖管理或创业努力获取利润的可能性的方式,从而保护 Web3 项目及其用户。 那么在实践中,这个策略会是什么样子呢? 首先,项目在代币发行之前不应讨论或提及自己的代币,这包括潜在的空投、代币分发或代币经济学。这样做的后果可能是严重的——SEC 曾成功阻止公司发行代币,他们可能会再次尝试这样做。不要给他们机会。 其次,在代币发行后,项目应避免讨论代币的价格或潜在价值,也不要将其作为投资机会加以框定。这包括提及可能导致代币升值的任何机制,以及使用私人资本继续资助项目开发和成功的任何承诺。所有这些行为增加了代币持有者可能被认为具有合理获利期望的可能性。 在项目去中心化之后,项目生态系统成员(包括创始团队、开发公司、基金会和 DAO)如何谈论他们的角色非常重要。创始团队很容易陷入将事物框定为中心化的语言中,即使项目极其去中心化,尤其是当他们习惯以第一人称谈论成就、里程碑和其他初始推出时。 避免这个陷阱的几种方法: 1、避免不准确地暗示自己对协议或 DAO 的所有权或控制权的方式(例如,「作为协议的首席执行官……」、「今天,我们打开了协议的 X 功能……」)。 2、尽可能避免前瞻性陈述,特别是在程序性销毁代币以实现定价目标或稳定性等机制方面。 3、避免承诺或保证持续努力,并避免将这种努力称为对项目生态系统具有过大重要性的言论(例如,在适当的情况下使用使用「初期开发团队」而不是「核心开发团队」或「主要开发团队」,不要将个人贡献者称为「经理」)。 4、强调已经促进或将促进更大程度的去中心化的努力,例如第三方开发者或应用运营商的贡献。 5、为避免与启动该项目的 DevCo 或创始人产生混淆,给项目的 DAO 和基金会一个独立的形象(own voice)。更好的方式是:避免混淆第三方,并重命名或重塑原始 DevCo,使其不与协议共享名称。 最重要的是,任何沟通都应反映去中心化的原则,特别是在公共环境中。沟通需要开放,并旨在防止任何个人或团体产生重大不对称信息。 有关去中心化的实际影响的更多信息,请参照此处和此处。 总结:一旦去中心化,任何个人或公司都不再是该项目的代言人。项目的生态系统是独立而不同的生命系统。只要犯一个错误就可能造成灾难性的后果。 X-clude 在美国境外启动时,项目可以从传统金融世界中汲取灵感,并采用符合 Regulation S要求的严格沟通政策。该条例规定,在美国境外发行的项目可以不受美国证券法规定的某些注册要求的约束。 这个策略的目标是防止代币流回美国,因此沟通应避免在美国进行「有针对性的销售工作」来推广代币。最终,这些政策的严格程度将取决于代币在美国是否存在「实质性市场兴趣」(SUSMI),即美国市场是否对代币存在重大市场需求。 总结:如果你不在美国提供代币,请不要以提供代币的方式进行沟通。你在社交媒体上发表的有关项目代币的任何声明都应特别强调这些代币在美国不可用。 限制(Restrict) 将代币发行限制为受限制转让的代币或链下积分可以允许更灵活的沟通政策。经过深思熟虑的项目不会面临法律风险,因为根据豪伊测试,个人无法进行「资金投资」来获取代币。 然而,如果项目鼓励参与者将受限制转让的代币或积分视为投资产品,这些陈述可能会严重削弱限制代币的法律基础。 总结:限制并不能使 Builders 免于法律后果。不当的陈述可能会在未来多年使项目一直遭受困扰,使其无法改变发行策略,甚至无法去中心化。 准则 4:要谨慎处理二级市场上线和流动性 项目通常希望在二级交易平台上线,以便更多人可以获取他们的代币并使用它们来访问基于区块链的产品(例如,你需要拥有 ETH 才能使用以太坊区块链)。这通常涉及确保交易平台上有足够的流动性;流动性不足可能导致价格波动,并增加项目和用户的风险。为什么会这样呢? 在代币刚刚发布的早期阶段,对于特定平台上的较大购买或销售可能会大幅推动代币的价格。价格下跌时,每个人都可能亏钱。当价格上涨时,受 FOMO 驱动的投资者可能会将价格推高,并在价格稳定后面临更大的风险。 增加可访问性并确保有足够的流动性(通常通过做市商)对于 Web3 用户来说更好,这还有助于使市场更加公平、有序和高效。 尽管这是 SEC 的既定使命,但它还是使用了项目在二级交易平台上发布的有关其代币可用性的公告来对这些项目提起诉讼。它还试图将在二级市场上提供流动性的行为与普通的代币销售视为同等对待。 最初没有使用去中心化代币发行策略的项目在二级市场上市和流动性方面具有更大的灵活性,因为这两种替代策略都会延迟在美国提供完全可转让代币的时间。 总结:项目在处理这些上线和流动性问题时需要极度谨慎。风险和收益通常不对等。至少,对于那些不确定是否已经实现了「足够去中心化」的项目,不应发布有关其代币在交易所上线的帖子,而且很可能不应在美国进行任何市场做市活动。 准则 5:TGE 后代币锁定至少一年 这一点至关重要。项目应对所有发给内部人员(员工、投资者、顾问、合作伙伴等)、关联方以及可能参与代币分发的任何人发行的代币施加转让限制。自代币发行之日起至少应该锁定一年。 SEC 曾经成功地利用缺乏一年锁定期来阻止代币发行者发行代币。它可能会再次寻求这样做。更糟糕的是,SEC 的这一先例让原告律师可以帮助这些公司提起集体诉讼,当然,这对他们来说是一笔免费的金钱,但对项目来说是无尽的痛苦。 理想情况下,代币应至少锁定(或者和其他适当的转让限制)一年期后再开始释放,并从该时间点到接下来三年中线性释放,总锁定期为四年。 这种做法可以帮助减轻上述法律风险,还可以通过减少代币的下行价格压力和表明对其长期可行性的信心,使项目在长期内取得成功。这是双赢的局面。 项目也应该对试图要求缩短锁定期的投资者保持警惕。这种需求可能表明投资者对证券法不太关注,并且可能会在第一时间出售代币。 对于在美国以外发行代币的项目,发给美国员工、投资者和其他内部人员的任何代币都应遵循这一准则。团队应该与他们的法律顾问讨论是否有必要更广泛地实施锁定,以保留 Regulation S 下的豁免权。 总结:自代币发行之日起一年内,强制实施转让限制。至少在该日期之后的两到三年内延长发布时间表对项目内部人员、用户和未来都是有益的。任何持相反观点的人可能都有可疑的意图。 如同我们在整篇文章中提到的,每种代币的发行都是不同的,但是有一些准则对大多数项目都适用,避免公开募资、制定去中心化计划、执行严格的沟通准则、谨慎考虑二级市场,锁定代币至少一年,这些都可以帮助项目避开最常见的代币发行陷阱。不仅如此,坚持这些通用准则还可以帮助 Builders 巩固合法性和安全创新,并推动行业进步。 来源:金色财经
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金色财经
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