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早报 (02.04）| 突发大反转！美暂缓对加、墨加征关税；特朗普下令成立美国主权财富基金；黄金创下历史新高

表示，“星际之门”项目已经不仅仅是一个私营企业的活动，而是提升为一个国家战略上非常重要的项目。通用人工智能(AGI)已经快要实现了，它可能会更早到来，主要从企业，特别是大型企业开始。实现通用人工智能最多只需要两到三年。软银与OpenAI达成协议，将“CRISTAL”部署到企业，将从日本开始这一倡议；软银与OpenAI将在SB OpenAI日本合资公司各拥有50%的股份。软银将每年向OpenAI支付30亿美元。 7. OpenAI再推新智能体Deep Research 据市场消息，OpenAI发布了一款新的人工智能工具“Deep Research”，旨在为用户执行耗时的在线研究任务，涵盖从复杂科学问题到汽车推荐等众多领域。在“人类的最后考试”中，Deep Research取得了令人印象深刻的26.6%的准确率，远远超过了其最接近的竞争对手DeepSeek R1，后者的得分低于10%。 8. 恒大汽车：资金水平不足无法确保若干服务进行恒大汽车公布，公司迄今未能成功找到能够帮助缓解集团流动资金问题并推进集团适当重组的战略投资者/买家。由于现今中国大陆新能源汽车市场的经营环境非常艰难，此情况无疑对公司寻找战略投资者/买家造成阻碍。监于资金水平较低且不足，集团无法确保若干服务的进行，包括但不限于其审计师和其他相关专业顾问就截至2024年12月31日止年度开展现场审计工作；然而，该公司仍然不懈努力继续寻找战略投资者/买家以缓解集团流动资金问题。 9. 中国恒大：天基控股清盘呈请聆讯改为2月17日股票继续停牌中国恒大公告，于2025年1月23日，在香港高等法院进行与清盘呈请相关传票的聆讯上，法官指示取消原定于2025年3月12日举行的天基控股清盘呈请聆讯，并改为于2025年2月17日举行。公司将根据上市规则及适用法律适时就清盘呈请及聆讯另行刊发公告。公司股份自2024年1月29日（星期一）上午10时18分起暂停买卖，并将继续停牌，直至另行通知。 10. 百果园：预期2024年财年亏损3.5亿元至4.0亿元同比盈转亏百果园公告称，相较2023年财政年度的拥有人应占利润约人民币3.6174亿元，预期2024年财政年度公司拥有人应占亏损人民币3.5亿元-4亿元。此外，集团预期于2024年财政年度的收入同比减少不超过15%。 1. 美国1月ISM制造业PMI超预期美国1月ISM制造业PMI为50.9，预期49.8，前值49.3。美国1月标普全球制造业PMI终值51.2，为7个月以来首次回升至50.0以上；预期50.1，前值50.1。 2. 欧元区最新经济数据欧元区1月CPI年率初值2.5%，预期2.4%，前值2.4%。欧元区1月核心CPI年率初值2.7%，预期2.7%，前值2.7%。欧元区1月制造业PMI终值录得46.6，预期46.1，前值46.1。 3. 韩国去年人均GDP逾3.6万美元超过日本数据显示，2024年韩国的人均国内生产总值(GDP)估计为36024美元，超过了日本。支撑这一看似强劲的表现的是贸易条件的改善。半导体出口价格的上涨，加上原油等原材料进口价格的下降，推动了韩国的经济产出。韩国政府预计今年的人均GDP将进一步上升至37441美元。 4. 余伟文︰贸易摩擦对香港出口或多或少有影响香港特区金管局总裁余伟文说，美国的加征关税措施和贸易摩擦，对香港出口或多或少有影响，但国家的刺激经济措施，对香港经济有提振作用。余伟文还表示，《外汇基金条例》列明，财政司司长获得行政长官会同行政会议批准后，可以将外汇基金储备拨入财政储备，但前提是财政司司长，要判断不会影响香港保卫货币金融稳定能力，他认为在现今环境下要周详思考，并提议要小心为上。 5. 德国总理：若美国对欧盟加征关税欧盟将采取反制措施当地时间2月3日，德国总理朔尔茨表示，如果美国对欧盟商品征收额外关税，欧盟将采取反制措施。朔尔茨表示：“作为一个强大的经济区，我们可以掌控自己的事务，也可以用海关政策来应对海关政策。我们必须而且将会这样做。”他表示，欧盟可以采取行动。近日，美国总统特朗普表示，计划很快对欧盟产品征收关税。 1. 2025年度电影票房破100亿据灯塔专业版，截至今日16时43分，2025年度票房(含预售实时)破100亿。截至2月4日0时0分，影片《哪吒之魔童闹海》累计票房超《流浪地球2》，进入中国影史票房榜前十名。据猫眼专业版数据统计，电影《哪吒之魔童闹海》上映7天，观影人次破8000万。 A股因春节假期昨日和今日处于休市中，明日正常开市。港股方面，市场整体低开高走，早盘一度跌逾3%的恒生科技指数最终收涨0.29%，恒指收跌0.04%、国指涨0.03%。软件、云端、芯片和AI概念股全天强势，中芯国际涨超10%，金山云暴涨31.43%创历史新高。发布新版AI模型，阿里巴巴收涨6.46%。机器人、黄金走强，汽车股、濠赌股下跌。

格隆汇02-04 08:02

川普2.0的疯狂第一周

无疑企图取消对新政府的内部监督。在许多私营企业，都设有内部监察职能，就是为了确保企业管理阶层遵守相关法律和公司条例。这就是为什么笔者在《川普2.0—魏玛共和国在美国重演？》[7]预言川普2.0将会是全方位的违法乱纪，联邦政府沦为川普的私人机器。支持川普的朋友，这是你们想要的吗？企图取消宪法规定的出生公民权川普上任第一天签署的行政命令中还包括取消出生公民权，以拒绝给予非法居住在美国的父母的子女美国公民身份。这个行政命令，已经遭到22个州的联合起诉。美联社1月23日报道[13]，联邦法官John C. Coughenour(共和党里根总统任命)下令暂时阻止了川普的该项行政命令，并在首次听证会上称其为“公然违宪”。且让我们看看佛罗里达州共和党众议员卡洛斯·吉梅内斯[14]的评论吧。他表示，1868 年通过的第十四修正案赋予被释放的奴隶及其后代公民权，这一修正案“非常明确”，包括川普在内的任何人都没有权力推翻这一修正案。“我相信，如果你出生在美国，你就是美国公民。。。真正解决你试图解决的问题的方法是控制边境。”吉梅内斯还指出，1898 年最高法院的美国诉黄金德案[15]明确出生公民权。美国华人黄金德 1873 年出生于旧金山，他回中国老家之后，因《1882年排华法案》被拒绝再次入境美国。该排华法禁止几乎所有来自中国的移民，并禁止华人成为美国公民。黄金德对美国政府拒绝承认其公民身份提出抗诉，最高法院做出了有利于黄的裁决，确认《第十四修正案》中有关公民身份的条款涵盖黄的出生情况，政府不能通过国会立法限制宪法在这方面的效力。这就是为什么笔者在《川普2.0—魏玛共和国在美国重演？》[7]预言川普2.0将会是空前的违法乱纪，藐视宪法。支持川普的朋友，这是你们想要的吗？ “1938年10月，希特勒穿过苏台德地区海布欢呼的人群。”德国联邦档案馆图像。【出于文献目的，德国联邦档案馆经常保留原始图像说明，这些说明可能是错误的、有偏见的、过时的或政治极端的。】历史将会记住支持川普的朋友们，笔者完全理解你们反对民主党的许多政策。但是，你们完全可以选一个不是川普的共和党人。二十一世纪以来的参与总统竞选的共和党资深人士有参议员约翰·麦卡恩(John McCain)，米特·罗姆尼（Willard Mitt Romney，马萨诸塞州长），蒂姆·普兰提（Timothy James Pawlenty，明尼苏达州长），洪博培（Jon Huntsman，犹他州州长），杰布·布什（Jeb Bush，佛罗里达州长），还有前共和党众议院议长保罗·莱恩(Paul Ryan)，等等，他们都公共经历丰富，人品道德良好。如果是他们当选执政，自然会实行共和党的治国理念和经济政策，而且他们会遵从超过200年逐渐形成的良好政治传统，尊重事实，奉公守法，拒绝白人至上主义，接受选举结果，反对政治暴力，和平权力过渡，捍卫民主宪政。希特勒是人类历史上造成全世界空前战火灾难的罪魁祸首，但是，希特勒不可能一个人颠覆魏玛共和国。那些崇尚日耳曼种族主义的纳粹党徒，那些肆意暴力的褐衫冲锋队，那些对希特勒狂热个人崇拜的普通民众，他们选择了种族主义，他们选择了仇恨，他们选择了暴力，他们选择了谎言……因此，那一代德国人的绝大部分，从权势富豪到普通民众，都是希特勒的爪牙和帮凶，最上层的纳粹首领都受到了纽伦堡国际法庭的审判，而普通纳粹民众则不仅自吃其果生灵涂炭，而且也与希特勒和纳粹主义一起被绑上了历史的耻辱柱。美国战略服务办公室1943年的一份报告使用“弥天大谎Big Lie”[16]来描述希特勒的心理特征。这份报告后来于 1972 年以《阿道夫·希特勒的思想》一书的形式出版。作者如此描述独裁者希特勒： “永远不要让公众冷静下来；永远不要承认错误；永远不要承认敌人身上可能有优点；永远不要为其他选择留有余地；永远不要接受指责；一次只集中精力对付一个敌人，把所有出错的事情都归咎于他；人们会比小谎言更快地相信弥天大谎；如果你经常重复，人们迟早会相信它。” 而川普的首席军师史蒂夫·班农更进一步，毫无掩饰地说，“民主党人不重要，真正的反对者是媒体。对付他们的方法就是用垃圾淹没整个公共传媒空间。”（原文：The Democrats don’t matter. The real opposition is the media. And the way to deal with them is to flood the zone with shit.）[17] 而当足够多的普通民众愿意相信这些谎言垃圾，成为川普个人崇拜的狂热麻嘎信徒的时候……历史将会记住每个人在2024年的选择。将来的后人肯定会拷问，从2016年到2028年，美国的建国理念是如何被颠覆的，美国民主宪政是怎么样沦陷的？从林肯到老罗斯福，从艾森豪威尔到福特，最后到老布什，共和党曾经是一个代表进步主义力量的伟大政党。共和党曾经为废除奴隶制而奋斗，曾经捍卫联邦而战，曾经全力通过第13、14和15条宪法修正案，推动所有人的平等权益，无论种族，肤色和背景，倡导美国不是只属于一个种族或一种肤色，也不应该只属于富有阶层。1974年8月3日，共和党国会党团领袖们为了捍卫民主宪政告诉深陷水门事件的尼克松，他该引咎辞职了。在2024大选中有许多的资深共和党人士站出来反对川普[18]。但愿越来越多的共和党政客重新发现他们的良知和勇气，但愿越来越多的麻嘎信徒能够和前述的拒绝川普赦免的两位前麻嘎信徒一样反省和觉醒，并且站出来对强权说出真相，对川普说“不！”。参考资料 [1]https://apnews.com/article/trump-pardons-rioters-congress-republicans-police-15f121efe72c0ecea62eceeda0ebe89b [2]https://www.politico.com/live-updates/2025/01/21/congress/gop-senators-on-trumps-jan-6-pardons-00199689 [3]https://www.foxnews.com/video/6366992399112 [4]https://www.axios.com/2025/01/22/trump-pardons-jan6-clemency [5]https://www.npr.org/2025/01/23/g-s1-44457/pamela-hemphill-trump-pardon-jan-6-capitol-attack [6]https://thehill.com/regulation/court-battles/5106056-jason-riddle-january-6-trump-pardons [7]https://chineseamericanlife.com/archives/2505 [8]https://apnews.com/article/pete-hegseth-defense-secretary-trump-cabinet-confirmation-12491935023692bce0a04d149663e784 [9]https://apnews.com/article/hegseth-sex-assault-payment-trump-6674cc8cfee654c374725948e01ff666 [10]https://www.nytimes.com/2024/11/29/us/politics/hegseth-email-text.html [11]https://www.cbsnews.com/news/pete-hegseths-mother-email-defense-secretary-donald-trump/ [12]https://apnews.com/article/trump-inspectors-general-fired-congress-unlawful-4e8bc57e132c3f9a7f1c2a3754359993 [13]https://apnews.com/article/birthright-citizenship-donald-trump-lawsuit-immigration-9ac27b234c854a68a9b9f8c0d6cd8a1c [14]https://thehill.com/homenews/house/5106060-trump-birthright-citizenship-republicans [15]https://tile.loc.gov/storage-services/service/ll/usrep/usrep169/usrep169649/usrep169649.pdf [16]https://en.wikipedia.org/wiki/Big_lie [17]https://www.cnn.com/2021/11/16/media/steve-bannon-reliable-sources/index.html [18]https://chineseamericanlife.com/archives/2232 来源：加美财经

加美财经01-28 00:00

A股午评：创业板半日跌1.55% 算力硬件方向集体重挫，寒武纪、中际旭创等多股跌超4%

总额17637.9亿元，下降1.7%；私营企业实现利润总额23245.8亿元，增长0.5%。机会提前看 2025春节档电影预售票房破7亿，史上最强春节档来了据网络平台数据，截至1月27日0时4分，2025年春节档(1月28日-2月4日)档期总预售票房突破7亿，刷新中国影史春节档预售最快破7亿纪录。今年春节档电影类别更加丰富，预售前五当中涵盖了武侠、神话、动画、悬疑、动作等多种题材。影片平均时长超过137分钟，刷新中国影史春节档片长最长纪录。同时，绝大多数大片的最低票价与去年保持一致。业内人士认为，今年春节档是近几年综合实力“最强”的一届，6部春节档影片皆为高质量、顶级IP、现象级影片续作，其中有5部影片由相关上市公司主导参与。 DeepSeek超越ChatGPT 登顶苹果美国区免费APP下载排行榜由国产大模型公司杭州深度求索开发的Deepseek应用27日登顶苹果中国地区和美国地区应用商店免费APP下载排行榜，在美区下载榜上超越了ChatGPT。Deepseek来自国产大模型公司深度求索，系量化巨头幻方量化旗下大模型公司。1月20日，该公司正式发布推理大模型DeepSeek-R1。一经推出，DeepSeek-R1便凭借其“物美价廉”的特性在海外开发者社区中引发了轰动。机构观点广发宏观：化债用专项债的发行进度预计将在一季度实现较快推进 2025年开年以来的财政节奏。整体来看，1月广义财政较去年同期有所加速：一是普通国债呈相对前倾趋势，1月关键期限国债发行额相较去年同期增加16%左右，从预期赤字规模看仍有进一步加速空间。二是项目建设类的新增专项债发行规模相较去年同期有所增加，但弱于近年1月平均水平，可能因专项债新规仍需学习时间，且去年部分专项债尚未用完；预计新增专项债2月发行环比增加，3月开工季开始加速。三是化债用的专项债，1月已发行1869亿元，2月已公布1055亿元，年后或将公布更多，2025年化债用专项债的发行进度预计将在一季度实现较快推进。简单来看，一季度发行结构大概率以化债类专项债为主，国债小幅前倾为辅；项目建设在开年以去年未使用资金支撑，至3月项目类专项债或开始加速，超长期特别国债或在两会后的3-4月始发。东吴证券：以旧换新政策逐步落地，社零有望实现开门红从1月前三个周的高频数据来看，ECI供给指数为50.45%，较12月回落0.09个百分点；ECI需求指数为49.89%，较12月回落0.03个百分点。从分项来看，ECI投资指数为50.01%，较12月回落0.01个百分点；ECI消费指数为49.47%，较12月回落0.03个百分点；ECI出口指数为50.40%，较12月回落0.06个百分点。从ECI指数来看，春节假期前供给端和需求端均延续季节性回落的特征，但在前期增量政策的支撑下，供需两端回落的幅度均小于去年同期，预计随着新一轮以旧换新政策在内的消费刺激政策逐步落地，经济增长有望在一季度实现开门红。消费方面，1月17日商务部等八部门下发了汽车以旧换新的细则通知，节前乘用车零售需求有所释放，而节前全社会跨区域人流量等出行数据的同比增长也表征服务消费景气度或有所回暖；地产方面，自月初以来主要城市商品房成交面积处于边际回落的态势，但与去年节前同期相比增长明显，可关注节后地产销售是否会初现“小阳春”的迹象；出口方面，受节前运输需求回落影响，海运价格指数延续下行，而韩国前20日出口增速转负则表征全球贸易需求在近期也有所走弱。

金融界01-27 11:39

国家统计局：2024年全国规模以上工业企业利润下降3.3%

金融界01-27 09:39

金融时报：从图表看拜登经济学到底惠及了哪些人？

。” 白宫估计，作为拜登政策的一部分，私营企业已承诺投资1万亿美元，其中约一半用于电子和芯片领域。全国范围内涌现出许多新工厂和电池厂。台积电最近在亚利桑那州开始为美国客户生产先进的4纳米芯片。美国科学家联合会首席执行官丹尼尔·科雷亚表示：“现在正在形成关于政府在再工业化中角色的两党共识。无论我们是否将其称为工业战略。” 然而，《通胀削减法案》和《芯片法案》都面临挫折。《金融时报》在8月的一项调查发现，在这些法案实施第一年内宣布的至少1亿美元的项目中，有40%已被搁置或推迟。劳动力短缺、许可问题和本地采购要求被认为是主要障碍。承诺的大规模制造业就业繁荣至今尚未实现。在拜登任期内的就业增长主要集中在公共部门、服务业以及医疗和社会护理领域。试图在国内重建全球工业供应链的努力，也受到经济学家的批评，他们认为这种做法浪费资源且削弱了自由贸易。彼得森国际经济研究所的最新研究估计，根据《芯片法案》创造的每个就业岗位的平均补贴，可能是美国半导体员工年平均薪资的两倍。这些政策预计也将在特朗普政府的领导下被缩减，但由于新投资集中在共和党州，这些措施可能会以某种形式得以保留。许多人认为，拜登留下的是一个强劲但高度负债的经济。彼得森国际经济研究所的高级研究员莫里斯·奥布斯特费尔德表示：“正如特朗普在2017年接手了一个强劲的经济，2025年也同样如此。但拜登的遗产是复杂的。他的成就伴随着一些副作用，比如推高通胀、赤字和保护主义壁垒。” 奥布斯特费尔德还说：“他的政策要么滞后时间较长，要么是暂时性的，或者根本未能触及选民……目前来看，赢家们有机会尝试书写历史。” 来源：加美财经

加美财经01-19 00:00

稳中有进！2024年12月规模以上工业增加值增长6.2%，社零增长3.7%

%，外商及港澳台投资企业增长5.6%；私营企业增长5.7%。分行业看，12月份，41个大类行业中有34个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长2.7%，石油和天然气开采业增长2.2%，农副食品加工业增长6.1%，酒、饮料和精制茶制造业增长3.6%，纺织业增长4.6%，化学原料和化学制品制造业增长9.4%，非金属矿物制品业下降0.1%，黑色金属冶炼和压延加工业增长8.7%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.7%，通用设备制造业增长7.7%，专用设备制造业增长4.6%，汽车制造业增长17.7%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长10.6%，电气机械和器材制造业增长9.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长8.7%，电力、热力生产和供应业增长1.2%。分产品看，12月份，规模以上工业619种产品中有396种产品产量同比增长。其中，钢材11910万吨，同比增长7.1%；水泥15512万吨，下降2.0%；十种有色金属690万吨，增长3.2%；乙烯312万吨，增长3.8%；汽车349.9 万辆，增长15.2%，其中新能源汽车164.7 万辆，增长43.2%；发电量8462亿千瓦时，增长0.6%；原油加工量5935万吨，增长0.6%。 12月份，规模以上工业企业产品销售率为98.7%，同比上升0.1个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值14394亿元，同比名义增长8.8%。 2024年12月份社会消费品零售总额增长3.7% 12月份，社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额39509亿元，增长4.2%。2024年，社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额437581亿元，增长3.8%。按经营单位所在地分，12月份，城镇消费品零售额38445亿元，同比增长3.7%；乡村消费品零售额6727亿元，增长3.8%。2024年，城镇消费品零售额421166亿元，比上年增长3.4%；乡村消费品零售额66729亿元，增长4.3%。按消费类型分，12月份，商品零售额39623亿元，同比增长3.9%；餐饮收入5549亿元，增长2.7%。2024年，商品零售额432177亿元，比上年增长3.2%；餐饮收入55718亿元，增长5.3%。按零售业态分，2024年，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额比上年分别增长4.7%、4.2%、2.7%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降2.4%、0.4%。 2024年，全国网上零售额155225亿元，比上年增长7.2%。其中，实物商品网上零售额130816亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.8%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长16.0%、1.5%、6.3%。 2024年全国固定资产投资增长3.2% 2024年，全国固定资产投资（不含农户）514374亿元，比上年增长3.2%（按可比口径计算，详见附注7），其中，民间固定资产投资257574亿元，下降0.1%。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.33%。分产业看，第一产业投资9543亿元，比上年增长2.6%；第二产业投资179064亿元，增长12.0%；第三产业投资325767亿元，下降1.1%。第二产业中，工业投资比上年增长12.1%。其中，采矿业投资增长10.5%，制造业投资增长9.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.9%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长4.4%。其中，水利管理业投资增长41.7%，航空运输业投资增长20.7%，铁路运输业投资增长13.5%。分地区看，东部地区投资比上年增长1.3%，中部地区投资增长5.0%，西部地区投资增长2.4%，东北地区投资增长4.2%。分登记注册类型看，内资企业投资比上年增长2.9%，港澳台企业投资增长4.2%，外商企业投资下降10.0%。 2024年全国房地产市场基本情况一、房地产开发投资完成情况 2024年，全国房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资76040亿元，下降10.5%。 2024年，房地产开发企业房屋施工面积733247万平方米，比上年下降12.7%。其中，住宅施工面积513330万平方米，下降13.1%。房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0%。其中，住宅新开工面积53660万平方米，下降23.0%。房屋竣工面积73743万平方米，下降27.7%。其中，住宅竣工面积53741万平方米，下降27.4%。二、新建商品房销售和待售情况 2024年，新建商品房销售面积97385万平方米，比上年下降12.9%，其中住宅销售面积下降14.1%。新建商品房销售额96750亿元，下降17.1%，其中住宅销售额下降17.6%。 2024年末，商品房待售面积75327万平方米，比上年末增长10.6%。其中，住宅待售面积增长16.2%。三、房地产开发企业到位资金情况 2024年，房地产开发企业到位资金107661亿元，比上年下降17.0%。其中，国内贷款15217亿元，下降6.1%；利用外资32亿元，下降26.7%；自筹资金37746亿元，下降11.6%；定金及预收款33571亿元，下降23.0%；个人按揭贷款15661亿元，下降27.9%。四、房地产开发景气指数 2024年12月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为92.78。 2024年12月份能源生产情况 12月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤、原油、天然气、电力生产平稳增长。一、原煤、原油和天然气生产及相关情况原煤生产增速加快。12月份，规上工业原煤产量4.4亿吨，同比增长4.2%，增速比11月份加快2.4个百分点；日均产量1415.6万吨。进口煤炭5235万吨，同比增长10.9%。 2024年，规上工业原煤产量47.6亿吨，同比增长1.3%。进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%。原油生产增速加快。12月份，规上工业原油产量1790万吨，同比增长1.4%，增速比11月份加快1.2个百分点；日均产量57.7万吨。进口原油4784万吨，同比下降1.1%。 2024年，规上工业原油产量21282万吨，同比增长1.8%。进口原油55342万吨，同比下降1.9%。原油加工保持稳定。12月份，规上工业原油加工量5935万吨，同比增长0.6%，增速比11月份加快0.4个百分点；日均加工191.5万吨。2024年，规上工业原油加工量70843万吨，同比下降1.6%。天然气生产稳步增长。12月份，规上工业天然气产量218亿立方米，同比增长3.6%，增速比11月份加快0.5个百分点；日均产量7.0亿立方米。进口天然气1156万吨，同比下降7.9%。 2024年，规上工业天然气产量2464亿立方米，同比增长6.2%。进口天然气13169万吨，同比增长9.9%。二、电力生产情况规上工业电力生产平稳增长。12月份，规上工业发电量8462亿千瓦时，同比增长0.6%；规上工业日均发电273.0亿千瓦时。2024年，规上工业发电量94181亿千瓦时，同比增长4.6%。分品种看，12月份，规上工业核电、太阳能发电增速加快，火电由增转降，水电、风电由降转增。其中，规上工业火电同比下降2.6%，11月份为增长1.4%；规上工业水电增长5.5%，11月份为下降1.9%；规上工业核电增长11.4%，增速比11月份加快8.3个百分点；规上工业风电增长6.6%，11月份为下降3.3%；规上工业太阳能发电增长28.5%，增速比11月份加快18.2个百分点。 2024年四季度全国规模以上工业产能利用率为76.2% 2024年四季度，全国规模以上工业产能利用率为76.2%，比上年同期上升0.3个百分点，比三季度上升1.1个百分点。分三大门类看，2024年四季度，采矿业产能利用率为75.6%；制造业产能利用率为76.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为74.8%。分主要行业看，2024年四季度，煤炭开采和洗选业产能利用率为73.9%，食品制造业为70.7%，纺织业为78.8%，化学原料和化学制品制造业为76.4%，非金属矿物制品业为61.1%，黑色金属冶炼和压延加工业为78.1%，有色金属冶炼和压延加工业为79.3%，通用设备制造业为79.6%，专用设备制造业为76.7%，汽车制造业为77.2%，电气机械和器材制造业为76.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业为79.4%。

格隆汇01-17 10:24

中国银行业重大挑战：贷款不足！这是一场完美风暴？

低于11月。 “优质借贷需求仍然不足，私营企业在批准新投资方面依然谨慎，家庭也在勒紧钱包。”荷兰国际集团首席经济学家Lynn Song表示。今年，中国政府承诺将“提振消费”作为首要任务，并通过降低企业融资和家庭借贷成本来恢复信贷需求。 Song指出，由于潜在的关税行动不确定性很高，国内政策支持力度的疑问仍存在，投资者可能继续追逐“无风险收益来源”。缺乏更好的投资选择贷款需求的下降与按揭贷款的下滑有关，而按揭贷款曾是信贷需求的主要驱动力。 “中国国内投资者不得不面对金融市场和实体市场中都缺乏可投资资产的困境，”华兴资本股票部门董事总经理Andy Maynard指出。根据官方数据，2024年中国年通胀率为0.2%，表明物价几乎没有增长，而批发价格持续下降，同比下跌2.2%。上海资产管理公司Wequant的投资组合经理Zong Ke表示，由于经济基本面预计将保持疲软，政策支持力度逐渐减弱，机构对政府债券的看涨情绪越来越强。他还表示，目前的政策干预仅是“防止经济崩溃并缓冲外部冲击的努力”，“只是为了避免自由落体式的下滑”。 “完美风暴” 自去年6月以来，美国10年期国债收益率加速上升，周三的飙升使收益率超过4.7%，接近去年4月的水平。中美国债收益率的扩大可能会导致资本外流，并对人民币形成进一步压力。周三，中国在岸人民币兑美元汇率跌至16个月低点，而离岸人民币自去年9月以来持续走低。 “这是一场完美风暴，”Enhance International创始人Sam Radwan表示，他提到政府债券收益率下降、房地产危机持续和关税上升的影响是压低外资对中国资产兴趣的风险因素。马来亚银行投资银行集团固定收益研究主管Winson Phoon说，尽管对外国投资者而言中国债券吸引力下降，但由于“外国资金占比较小”，中美国债收益率差扩大对中国政府债券表现的影响较小。 “亮点” 荷兰国际集团的Song说，收益率下降对北京来说可能是一个“亮点”——降低融资成本。随着政策制定者计划在今年加大新债发行力度，这将是一个优势。去年11月，北京推出一项价值1.4万亿元人民币的债务置换计划，旨在缓解地方政府的融资危机。 “在2024年的大部分时间里，只要10年期国债收益率达到2%，政策制定者就会采取干预行动，”Song说，并指出，中国人民银行在12月“悄悄地停止了干预”。投资者预计今年中央银行将出台新的货币宽松措施，例如进一步削减主要利率和银行的存款准备金率。2025年伊始，中国人民银行表示，将在“适当时机”下调关键利率。根据1月3日的声明，“央行将丰富和完善货币政策工具，进行国债的买卖，并关注长期收益率的变动。” 尽管如此，降息的前景可能只会推动债券市场的进一步反弹。渣打银行的经济学家预计，今年债券市场反弹将继续，但增速将放缓，预计2025年底10年期国债收益率将降至1.40%。经济学家表示，随着刺激政策开始提振经济某些领域，信贷增长可能会在年中稳定下来，从而减缓债券收益率的下降速度。周五，中国央行表示，由于市场对政府债券的需求过剩且供应不足，将暂时停止购买政府债券。

风起 1评论01-12 10:42

美股休市，美联储官员突然释放“暂停降息”信号，重磅数据今晚来了！

公司ADP于周三发布的数据，美国12月私营企业新增就业岗位12.2万个，低于市场预期的13.6万个。这一数据通常被视为非农报告的前瞻指标，但由于其波动性较大，经济学家对其预测准确性持谨慎态度。美债市场遭遇抛售，收益率曲线趋陡近日，美国债市遭遇大规模抛售，美国10年期国债收益率一度突破4.7%关口，创下2023年4月以来的新高。自9月中旬以来，10年期美债收益率已累计涨超100个基点，几乎呈现不间断上涨态势。高盛分析称，当前美国长债利率上行幅度最大，收益率曲线趋陡，反映了市场对美国财政和通胀风险的担忧，并且发生变动的主要原因是剔除了通胀因素的实际收益率。目前，市场已经重新定价降息预期，预计到7月份美联储仅有一次25个基点的降息。高盛策略师Christian Mueller-Glissmann等在最新的报告中警告称，股债收益率相关性再次转为负值，如果债券收益率在经济数据不佳的情况下继续上行，将对美国股市造成打击。报告表示：“考虑到美股在债券抛售期间相对稳定，我们认为如果出现负面经济消息，短期内美股面临的回调风险可能会有所上升。” 与此同时，摩根士丹利首席策略师Michael Wilson也警告称，随着美国10年期国债收益率持续攀升，已对美股估值形成压力，标普500指数与债券收益率之间的相关性已经转为“明显负相关”，美股在未来六个月内可能面临严峻挑战。

金融界01-10 07:51

中国数据“魔鬼藏在细节中”！12月服务业PMI加速扩张，但可怕的是……

PMI不同，财新调查主要关注规模较小的私营企业。以习近平主席为首的高层官员上个月将提振消费和国内需求提升为今年经济工作的首要任务。这是至少十年来第二次如此。他们列出了几个重点领域，包括帮助低收入群体和改善社会保障体系，但中国领导人尚未提供具体计划的细节。

风起01-06 11:54

中美重大信号！华尔街日报：特朗普重返白宫后美国企业不会再帮中国说话

面临着来自国有企业和受益于补贴或政策的私营企业的日益激烈的竞争。为了实现自给自足，中国政府要求国有企业用国内替代品取代主导其计算机基础设施的美国技术，如微软(Microsoft)和甲骨文(Oracle)的产品。去年8月，IBM表示，由于中国市场竞争加剧，将关闭其在中国的研发部门，受影响的员工超过1,000人。《华尔街日报》并指出，华盛顿还通过政策和政治氛围，加大美国公司在中国开展业务的难度。特朗普的盟友、阿肯色州共和党参议员汤姆•科顿(Tom Cotton)最近总结了游说中国业务的公司面临的声誉风险。科顿在《华尔街日报》的一次会议上说：“如果你站在中国的立场上，你应该做好被揍的准备。”

tqttier01-05 21:22

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