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弘信电子：8月22日召开业绩说明会，中金基金、博时基金等多家机构参与

使用的算力规模远超可见的资本开支数据。英伟达对中国的销售绝大部分为互联网大厂及大型科技公司所使用。针对国内大厂对外释放的机会，公司肯定是积极参与。作为国内最早一批布局 AI算力业务的上市公司，公司具备先发的优势。我们可以看到上半年国内大厂的资本性开支是在波动了，但总体上我们可以看到大的趋势是在扩大支出，我们对于大厂以及各行各业对于未来 AI算力的开支趋势是乐观判断的。问：怎么看待 coreweave，业务模式有什么区别？答：CoreWeave业务模式：GPU算力的“超级中间商”，专注于 GPU算力租赁的垂直服务商，其 97%收入来自 AI模型训练与推理托管。本质是通过深度绑定英伟达供应链，构建“低成本采购—高效运营—高价出租”的闭环。公司 AI业务的战略定位为：算力硬件及整体解决方案提供商。以客户需求为导向，公司已构建起国产算力芯片与NVIDIA（英伟达）算力芯片资源的战略布局，能为客户提供多场景的算力服务。公司在 AI算力产业初步形成了完整的商业闭环，拥有丰富的关键资源与软硬件能力，可为客户提供全方位服务。公司具备全产业链能力及衍生收益。依托制造业背景，具备芯片来源、专利、板卡、整机组装、维修维保、售后拆解等全链条能力，可通过上述环节获取衍生收益；计划逐步建设 AIDC中心，遵循 “积累业务-分步建设-建成即满载”原则，同时将 AIDC收益纳入业务体系，进一步提升收益率。基于公司自身的经营战略会从以下几个方向进一步发力：（1）技术创新，加大研发投入。技术层面，加大 AI软硬件解决方案研发，提升算力调度效率；上半年增加 AI服务技术团队投入，搭建 AI infra等层面的技术能力；（2）对客户的深度和广度加大拓展力度，与客户共同推动 AI算力产业的发展；（3）商业模式创新，提升公司 AI算力业务经营的内涵和外延。从“设备销售”转向 “资源服务+技术服务”，注重结合国内市场需求，如国产芯片板卡制造与适配等。问：算力目前的业务模式是什么样的？能否讲一个典型的订单例子，从拿卡、融资、组装、到租赁到收益分配？答：公司已构建起国产算力芯片与 NVIDIA（英伟达）算力芯片资源的战略布局，能为客户提供多场景的算力服务。公司在 AI算力产业初步形成了完整的商业闭环，拥有丰富的关键资源与软硬件能力，可为客户提供全方位服务。简单来说，客户有任何关于 AI算力业务方面的需求，我们可以提供（国内或国外）芯片设备的制造组装/改装改配、销售、代采、组网、算力调度、组网调优、智算中心建设和售后运维、芯片维修等等。以某头部客户算力租赁订单为例，所涉及的几个关键节点：（1）算力芯片：公司拥有国产算力芯片与 NVIDIA（英伟达）算力芯片资源；（2）生产制造/改装改配：拥有自己的天水和南充工厂，在芯片或模组基础上自行完成服务器组装，节约单台成本；（3）运营和维保：一般租期 3-5年，回收期约 3-4年，设备在 5年后一般仍然可以使用，杠杆后 ROE可达 30%以上。在服务过程中，还会收取一定的技术服务和售后维保费用。问：算力租赁业务是否有持续性？有投资者比较担心算力并不像风电光伏那样有持续性，以及自身的盈利能力也比较低，公司怎么看待这一观点？答：风电光伏行业已较为成熟；而算力租赁核心驱动力来自 AI大模型训练、推理需求的指数级增长（如 GPT-5需千卡级集群），属于技术迭代刚性需求。IDC预测，全球 AI算力需求 2023-2026年 CAGR达 35%，远高于新能源装机增速。算力租赁处于技术红利期，其需求增长受 AI创新直接推动，当前中国 AI算力投资规模不足美国的十分之一，未来发展空间巨大。短期看：受益大模型军备竞赛，头部企业毛利率维持 20%+。长期看：若 AGI实现，算力将如电力般成为社会基础生产要素，租赁模式进阶为“智能电网”形态。未来如果能够绑定头部客户、具备运维优势的企业可持续获得相对高毛利率。问：公司为什么选择庆阳做大规模投资，介绍一下 128亿庆阳投资的背景和未来的投资节奏？答：庆阳作为 “东数西算”国家八大算力网络枢纽节点之一，享受能源指标单列、资金补助等政策倾斜。数字经济爆发式增长推动算力需求井喷，而庆阳市凭借得天独厚的风光资源和完善的绿电交易体系，正加速建设“西部绿电硅谷”，公司将深度借助庆阳的绿电优势，构建“能源+算力”双向赋能体系。对 G瓦级的超大型智算中心的需求日益迫切。庆阳市是国家“东数西算”八大枢纽之一，是公司算力业务发展和战略聚焦的核心区域，公司作为率先于庆阳布局国产算力、高性能算力双集群的领军企业，始终与甘肃省的发展同频共振。本次双方拟共同签署的协议（正同步申报“国家重大建设项目库”），是公司着眼于 AI算力业务长远发展，所做出的战略性规划布局。庆阳 2024年底算力规模已达 5.7万 P，计划2025年达 10万 P，目标建成全国最大绿色算力生态基地。公司 128亿投资项目分多期建设，总投资不少于 128亿元，项目建成后可容纳高功率 20kW机柜 2500个以上，部署运营算力不少于 40,000PFlops；项目总规划建设用地约 500亩，总投资预计 128亿元，拟分期阶段性建设。本项目由公司在甘肃庆阳市东数西算产业园独立建设，或联合公司生态合作伙伴新设合资项目公司的方式，实施本项目中的建设内容。从公司的层面来说，公司将获得政府的必要政策支持，以多种融资渠道来保证项目的顺利实施。主要建设内容：（1）高性能算力服务器改制改配及保障基地：建设数字化智能车间，可满足国内外高性能服务器组装、GPU适配及终身维保；研发生产高性能智算一体机，支持 AI大模型训练与推理，适配 Deepseek等全量模型；（2）高性能国产算力适配研究院：联合国内芯片、大模型研发企业，打造全国最大国产异构智算适配研究中心，推动国产芯片与主流 AI框架的深度优化；（3）“东数西算”全国算力调度平台：构建跨区域算力网络，实现京津冀、长三角、粤港澳等地区算力需求与庆阳绿色算力的高效匹配；（4）全国一体化算力网络庆阳集群可信数据空间：共建可信数据基础设施，依托庆阳“数盾”安全体系，保障数据流通安全与隐私保护，促进开放应用场景，覆盖智慧城市、智慧医疗、智慧交通等领域，推动 AI技术赋能实体经济，形成云服务生态，支撑庆阳千亿级数字经济产业链。问：公司目前与燧原是以什么形式合作？答：早在 2023年 4月双方就建立战略合作伙伴关系，同年10月公司向燧原采购了大批芯片用于生产燧弘 AI服务器，同时双方再次升化合作关系。基于双方在庆阳智算项目落地，建立了战略互信与高效业务的协同，核心客户算力应用拓展以及在算力产业生态上取得的合作成果和突破，于 2025年 5月双方战略合作关系再升级，双方建立全方位、深层次、高水平的战略合作关系，共同打造面向未来的智能算力生态体系。（1）依托公司在智能制造领域的全链能力布局——覆盖算力板卡、高端服务器、一体机制造与全生命周期运维服务，双方将进一步强化在算力硬件领域的资源互补与能力协同。燧原科技将持续与公司在算力产品上深入合作，加快双方供应链业务落地；公司则将以高品质、快交付的供应能力，助力燧原科技打造具备成本优势与竞争力的算力产品。（2）燧原科技将与公司联合开展国产智算相关的技术攻关，为公司在算力解决方案、运维服务体系等方面提供全方位支持，构建软硬协同、研产一体的技术闭环。（3）燧原科技将公司列为未来产品核心客户之一，按照战略升级合作协议向公司供应算力产品。公司依托其在算力卡集群部署、系统测试、板卡运维等方面的深厚经验，参与燧原未来新产品与解决方案的联合研发。双方将以技术深耕与市场导向为驱动，全面释放产品性能优势，提升国产算力市场的竞争力，实现共赢发展。此外公司母公司参与了燧原的股权投资，未来公司与燧原科技将围绕算力硬件供应链协作、核心技术攻坚、市场拓展与生态共建这三大核心方向深化战略协同。问：液冷产品介绍，客户开拓和后续经营展望？答：公司创新推出的分布式液冷边缘算力中心。具有如下特点：分布式部署：自由拼装+快速部署；边缘计算：毫秒级响应；满血性能：GPU满载最高温度 62℃；能效革命：实测节电 20%+；多重防护：物理隔离+动态加密；轻运维：智能监控+远程维护。让算力真正成为可负担的生产力。公司已完成新一代液冷技术产品矩阵的研发测试，包括冷板式液冷服务器、浸没式液冷 AIDC一体机及浸没式算力POD三大核心产品。面对新一代智算服务器单 POD功耗突破 100KW的技术挑战，相较传统风冷方案节能 30%、减少30%碳排放。此外，公司的液冷漏液监测 FPC应用方案顺利取得某头部 AI算力服务器散热客户的订单，已经量产并出货，未来双方将进一步达成深度战略合作。问：未来的战略规划？业务领域如何拓展？答：“融合柔性电子与绿色算力，打造 AI软硬件创新解决方案，赋能智能世界”这是公司对于未来发展的愿景。DeepSeek掀起的 AI浪潮，为全球提供了“低成本、高效率、普惠性”的 AI解决方案，正在“让 AI成为所有人的工具”的目标落地。公司迎来了“所有硬件要结合 AI重新做一遍”的历史机遇。极大利好公司 FPC和 AI算力业务发展，双轮驱动公司实现经营目标。FPC业务：公司的 FPC应用方案在 AI手机、AI PC、AI眼镜、AI服务器等实现突破。高柔性、高集成的 FPC有望从“可选”变为机器人领域的“刚需”，公司在长期的客户服务过程中，对此亦沉淀了一定的技术储备和行业发展探索。未来，AI驱动的智能硬件革新正加速 FPC技术向高性能、多功能方向迭代，覆盖可穿戴设备、机器人、汽车、医疗、航天等多元场景，成为未来智能终端创新的核心支撑元件。AI算力业务：公司定位算力硬件及整体解决方案提供商。以客户需求为导向，公司已构建起国产算力芯片与NVIDIA（英伟达）算力芯片资源的战略布局，能为客户提供多场景的算力服务。公司在 AI算力产业初步形成了完整的商业闭环，拥有丰富的关键资源与软硬件能力，可为客户提供全方位服务。为此公司已经积累了大量成功的服务案例。这为公司后续业务的发展提供有力的支撑。算力行业尚处于行业发展早期，IDC预测全球 AI算力需求未来 3-4年增速达 35%，远超新能源行业同期；服务器使用年限超 5年，5年后仍可用于推理等场景，需求持续性强；算力将赋能千行百业，未来市场需求巨大。公司长期的核心战略：做大做强 AI生态链：以边缘算力为支撑，引进应用企业，将庆阳算力接入生态平台，支持行业 “AI+”发展；推动出海：打通智算中心-联合创新平台-算力出海通道，依托海外算力布局，推动中国 AI生态（含应用企业）向东盟、中亚、金砖国家等区域出海，形成 “中国算力全球应用生态”。问：公司的存货有一定的上升，原因是什么？答：公司 AI算力业务的增长，对应产品的采购上升。根据完整的销售周期，从采购到验收、调试、计收大概需要4个月。此外，软板业务的增长，备料及相关储备同步增加。整体属良性增长，存货增加与业务扩张匹配。弘信电子（300657）主营业务：专业从事FPC研发、设计、制造和销售。弘信电子2025年中报显示，公司主营收入34.94亿元，同比上升15.01%；归母净利润5399.31万元，同比上升9.85%；扣非净利润4750.62万元，同比上升705.74%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入19.07亿元，同比上升39.39%；单季度归母净利润4719.24万元，同比上升124.18%；单季度扣非净利润4237.9万元，同比上升541.93%；负债率80.91%，投资收益-1011.47万元，财务费用6962.77万元，毛利率12.07%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-24 14:15

开源证券：给予亚信安全买入评级

业务领军　　通过与阿里云、百度智能云、英伟达及亚信安全等知名机构的合作，亚信科技构建了覆盖能源电力、工业制造、交通运输、智能零售及其他大型企业的行业大模型端到端解决方案，已成为阿里云AI大模型星河计划合作伙伴，并与阿里云累计共同建设近百个项目，打造出众多大模型交付标杆案例，商机储备充足，共同推进大模型产业化落地。2025年上半年，亚信科技已签订单金额约为7,000万元，同比增长78倍；AI大模型应用与交付业务收入约为0.26亿元，同比增长76倍。　　风险提示：行业景气度下降风险；核心技术人员流失；新产品研发风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为33.8。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-24 10:54

美国资深经济学家发出严厉警告：金融领域最重要的三大图表预示着“大崩盘”

大图表——比特币、纳斯达克100指数和英伟达——都预示着即将到来的市场滑坡。以长期周期研究而闻名的登特表示，近期科技、加密货币和人工智能相关资产的加速发展已经达到行业生命周期中的一个关键点，届时将几乎不可避免地出现洗牌。他解释道：“我的办公桌上有三张图表：纳斯达克100指数、比特币和英伟达。它们三个都在加速上涨，但处于下降通道中。这告诉我，我们非常接近峰值——而历史经验表明，一旦峰值到来，市场震荡可能非常残酷。” 尽管英伟达在2024年和2025年凭借爆炸式增长引领人工智能行业，但登特认为其发展轨迹难以为继。他说道：“英伟达是唯一一家尚未达到顶峰的公司，或许还能再涨一两个百分点，但之后同样的因素依然存在。我们经历了巨大的刺激，这些新技术强势崛起，而现在周期指向回调，” 登特表示加密货币将无法逃脱下一次崩盘加密货币也是登特的坚定目标。尽管比特币在8月中旬维持在115,000美元以上，以太坊接近4,300美元，但登特警告称，如果更广泛的风险资产出现波动，加密货币仍然容易受到资本外逃的影响。他补充道：“加密货币关乎金融的去中心化和自动化。毫无疑问，它具有革命性，但仍处于起步阶段。这意味着波动性。比特币或许可以改变世界，但它也难逃下一场崩盘的命运。” 登特强调，尽管他对人工智能和区块链的长期变革力量保持乐观，但时机至关重要。他说：“尽管我非常看好这些行业，但这三张图表都告诉我同一件事：未来几年很可能出现大崩盘。这场洗牌将清除过剩的行业，为真正的增长阶段奠定基础。” 畅销书《富爸爸穷爸爸》的作者清崎也表达同样的谨慎，他表示投资者必须为他所说的“历史上最大的崩盘”做好准备。他敦促读者减少对美元等“假货币”的敞口，转而投资黄金和白银等硬资产。这两种金属今年都出现强劲上涨，黄金价格今年迄今上涨28%；白银价格上涨29%，交易价格略低于40美元/盎司。

tqttier08-24 09:22

周评:鲍威尔释降息重大信号！美元突然暴跌、金价飙升特朗普关税传大消息

。鲍威尔讲话推动巨型科技股大涨。周五英伟达上涨1.3%，Meta、Alphabet和亚马逊涨幅均超2%。特斯拉股价跳涨约5%。标普500指数本周累计上涨0.3%，道指周线攀升1.5%，纳指本周下跌0.6%。原油周五美国WTI原油小幅上扬。俄罗斯与乌克兰即将达成和平协议的希望转淡，使价格实现三周来首次周度上涨。美国西得克萨斯中质原油(WTI)合约上涨14美分，涨幅为0.22%，收于63.66美元/桶。本周收盘，WTI原油期货价格上涨1.4%。瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“所有人都在等待特朗普总统的下一步行动，未来几天似乎不会有任何进展。” 持续三年半的战事本周毫无减弱迹象——俄罗斯周四对乌克兰与欧盟边境发动空袭，乌克兰称其击中俄罗斯一家炼油厂和乌涅恰输油泵站，该站是俄罗斯向欧洲输送原油的德鲁日巴管道关键节点。匈牙利表示该管道输送已中断。荷兰国际集团(ING)周五分析报告指出，停火的可能性越小，美国对俄罗斯实施更严厉制裁的风险就越大。本周要闻盘点鲍威尔“放鸽” 打开通往9月降息的快速通道美联储主席鲍威尔在备受期待的杰克逊霍尔央行年会讲话中暗示未来可能降息，他称若条件允许“可能有必要”降息。尽管并未承诺降息，但鲍威尔表示，风险情势的变化，可能让美联储需要调整政策方向。鲍威尔周五表示：“在我们考虑政策立场的变化之际，失业率和其他劳动力市场指标的稳定使我们能够谨慎行事。尽管如此，政策处于限制性区域之际，基准前景和风险平衡的变化可能使调整我们的政策立场成为恰当之举。” 这番话试图取得微妙的平衡，一方面承认就业市场的风险增加，另一方面也警告通胀压力依然存在。鲍威尔周五还强调，政策制定者必须防范美国总统特朗普的关税措施导致持续通胀的风险。他表示，关税对消费者价格的影响“现在已清晰可见”，但预计这些影响将相对短暂是合理的。鲍威尔说：“然而，关税对价格的上涨压力也可能引发更持久的通胀动态，这是需要评估和管理的风险。当我们的目标处于这种紧张状态时，我们的政策框架要求我们在双重使命的两方面之间寻求平衡。” 鲍威尔讲话后，美元重挫、金价飙升，美国两年期国债收益率下跌10个基点，至3.69%。鲍威尔的言论也代表，在美联储9月16-17日决策会议之前公布的就业和通胀数据，它们的重要性不言而喻。特朗普关税重磅！美国物流行业震惊：特朗普政府突然扩大金属关税美国彭博社周二报道称，美国总统特朗普上周五扩大了钢铁和铝关税范围，将摩托车和餐具等400多种含有这些金属的消费品纳入其中，此举震惊了美国的物流行业。美国报关行和进口商几乎没有接到任何有关这一变更的通知，变化于当地时间周一生效，同时不排除在途货物。就在许多人准备周末出行之际，美国海关和边境保护局发布了新的关税清单，并于周二刊登在《联邦公报》上，这给贸易专业人士带来了新的困扰。官方指导意见模糊不清，尤其是针对已经运往美国的商品，而且目前尚不清楚这些金属关税是否会叠加在各国的关税之上。历经六个月的特朗普贸易战和此前造成大规模供应紊乱的新冠疫情后，要让维持跨境贸易运转的货运公司、货主和中间商恐慌，可以说已经不再是一件容易之事。但这份最新通知的范围和实施速度却出乎许多人的意料。密歇根州海关经纪人Shannon Bryant在接受采访时表示：“我们在2025年经历了很多这样的最后时刻实施的措施，尤其是这一次，对我的每一位客户都影响巨大。” 身为贸易合规咨询服务机构Trade IQ总裁的Bryant说道：“之前的公告至少包含一些在途豁免，这样至少进口商可以做出合理的采购决策。而这一次不尽相同，完全就是打得你措手不及。” 新清单涵盖汽车零部件、化学品、塑料和家具部件——彰显特朗普动用行业关税的触及范围之广。这独立于他的“对等关税”所动用的行政权力。特朗普重大宣布：新关税要来了美国总统特朗普当地时间周五表示，特朗普政府已对进口家具展开调查，美国消费者新闻与商业频道(CNBC)称，这为对多种产品征收新关税奠定基础。消息公布后，美国多家家具零售商股价在周五纽约盘后交易中大幅下跌。特朗普周五在社交媒体“真相社交”上发文称：“在未来50天内，这项调查将完成，从其他国家进入美国的家具将被征收关税，税率待定。这将使家具业务重回北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、密歇根州以及整个联邦各州。” 特朗普发表此番言论后，Wayfair、RH和Williams-Sonoma等顶级家具和家居用品公司的股价在盘后交易中暴跌。 Wayfair股价一度下跌10%，RH下跌9.9%，Williams-Sonoma下跌6.7%。特朗普没有说明调查将如何进行，包括是否由商务部根据《贸易扩展法》第232条展开，该法案允许对被认为对国家安全至关重要的商品征收关税。根据该法案，商务部长应在270天内提交调查结果。周五的宣告使越来越多的行业成为关税目标。美国商务部已在研究对药品、半导体、飞机、关键矿产、中型卡车和木材征收关税的可能性。美联储会议纪要：就业与通胀担忧“环绕”，但多数官员仍拒绝提前降息周三，美联储7月会议纪要公布，显示决策者们对就业市场与通胀前景均存担忧，但大多数官员仍认为过早降息并不合适。纪要凸显出联储内部意见分歧。在此次会议上，尽管多数人同意维持基准利率不变，但两位理事——克里斯托弗·沃勒与米歇尔·鲍曼——投票反对，坚持应尽快启动降息。这也是30多年来首次出现多位理事公开反对利率决策的情况。自2024年12月以来，美联储联邦基金利率目标区间一直维持在4.25%至4.5%。会议纪要指出：“与会者普遍提到委员会双重使命两端的风险，强调通胀上行风险与就业下行风险并存。”多数人认为通胀风险更突出，但也有少数官员认为就业风险更加急迫。纪要特别提及，总统特朗普的关税政策已成为重要讨论议题。文件指出：“与会者提到关税带来的不确定性以及通胀预期可能失锚的风险。”纪要强调，对于关税增加的时间、幅度与持续性，仍存在“相当大的不确定性”。美联储内部出现分化，一部分人担心关税冲击可能推高通胀，而另一些人则认为就业市场正在显现裂痕，需要政策支持以防进一步恶化。工作人员评估显示，今年上半年经济增长“乏力”，而失业率虽仍处低位，但劳动力市场已有转弱迹象。美初请人数创三个月来最大增幅，就业市场降温迹象加剧周四，美国劳工部公布的数据显示，上周申请首次失业救济的美国人数录得近三个月来最大增幅，这是裁员可能加快的初步信号，进一步加剧了就业市场走弱的迹象。截至8月16日当周，初请州政府失业救济人数增加1.1万至经季调后的23.5万人，为5月下旬以来最大增幅。接受路透调查的经济学家此前预期为22.5万人。美国劳动力市场正呈现“解雇率低、招聘乏力”的分化格局。企业在应对总统特朗普的贸易保护主义政策时显得谨慎，该政策已将美国平均进口关税推升至百年来最高水平。政府在8月初报告称，过去三个月平均就业岗位增长仅为3.5万个。与此同时，二季度国内需求增速为2022年四季度以来最慢。失业救济数据还显示，截至8月9日当周，领取连续救济（即所谓“续请失业金”）的人数增加3万人至197.2万人，为2021年11月以来最高水平。这一指标常被视作招聘力度的代理指标。分析人士指出，续请人数的上升与消费者对“就业岗位难以获得”的感知增强一致。经济学家表示，这一趋势与失业率8月升至4.3%（7月为4.2%）的预测相符。特朗普要求美联储理事库克立即辞职当事人回应美联储理事库克表示她有意继续留在美联储，无视美国总统特朗普因抵押贷款欺诈指控而要求她辞职的呼吁。当地时间周三，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，美联储理事库克必须立即辞职。特朗普在帖文中援引彭博社的一篇报道。该报道指出，美国联邦住房金融局(FHFA)局长比尔·普尔特最近呼吁司法部长帕姆·邦迪对库克在两笔抵押贷款中的问题展开调查。库克通过美联储发言人在一份电子邮件声明中称：“我无意因为推文中提出的一些问题而被迫辞职。”库克表示：“我从媒体得知联邦住房金融局局长比尔·普尔特在社交媒体上发文称，他基于一份四年前、我尚未加入美联储前的房贷申请材料，发起了刑事举报。” 库克写道：“作为美联储成员，我会认真对待关于我个人财务状况的任何疑问，因此我正在收集准确的信息，以便回应任何合理质询，并提供事实。” 在特朗普不断向美联储施压要求其降息之际，假如库克辞职，将为美联储理事会创造另一个空缺。特朗普曾批评美联储主席鲍威尔几个月前没有降息，称其“为时已晚”，并暗示鲍威尔也应该下台。特朗普和普尔特还严厉批评了鲍威尔和美联储正在进行的总部翻新工程的成本问题。美联储监管副主席支持工作人员持有少量加密产品英国路透社周三报道称，美联储最高监管官员周二建议，应允许美联储工作人员持有少量加密产品，认为经验将有助于他们更好地开展这些金融市场的监管工作。美联储金融监管副主席鲍曼周二表示，放宽对员工投资的限制也可能有助于招募和留住专业的银行审查人员，而“最低限度”持有加密货币和其他数字资产将有助于员工对这些产品有实际的了解。她在怀俄明州举行的加密货币会议上发表的演讲中表示：“没有什么能替代亲身实践并了解加密资产的持有与转移流程。如果一个人从未尝试过滑雪，我肯定不会相信他教我滑雪，无论他读过多少书籍和文章，甚至写过多少关于滑雪的文章。” 鲍曼没有透露她正在考虑的持有具体数量或类型等具体信息，但她的言论再次表明，特朗普政府的监管机构对加密货币领域的态度正趋于友好。在特朗普的领导下，美联储和其他银行监管机构已经采取多项措施，对银行开展加密货币活动更加开放，而此前多年来，这些监管机构一直要求银行在涉足加密货币领域前扫清额外的障碍。加拿大7月通胀放缓央行降息前景仍在“观望期” 周二，加拿大统计局公布的数据表明，加拿大7月通胀率有所放缓，消费者价格指数(CPI)同比上涨1.7%。金融业专家原本预计通胀将小幅降至1.8%。蒙特利尔银行经济研究部(BMO Economics)发布的共识预估显示，经济学家本杰明·赖茨斯在上周五的一份报告中指出，加拿大央行“需要至少两个月（更可能是三个月）的通胀持续回落，才会考虑进一步降息。” 今年6月，加拿大CPI同比升至1.9%，高于5月的1.7%。汽油与耐用品（如汽车和家具）价格上涨是推动通胀上行的主要因素。此次CPI回落至1.7%虽然低于市场预期，但并不足以让加拿大央行立即采取更宽松的货币政策。央行在此前的利率声明中已强调，其政策决策需看到更持久的通胀下行趋势，而不仅仅是单月数据。

tqttier08-24 07:59

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特斯拉领涨成交额超312亿美元，英伟达与苹果重大进展引爆美股焦点

导读目录特斯拉业绩与产品动态英伟达芯片出口与市场表现 Palantir股价走势与回调风险苹果与谷歌AI合作前景亚马逊、Meta及AMD等科技股表现英特尔获美国政府入股 BMNR转型以太币储备公司财捷业绩展望不及预期编辑总结常见问题解答特斯拉业绩与产品动态根据 www.Todayusstock.com 报道，特斯拉（TSLA.US）周五收高6.22%，成交额达312.49亿美元，位居美股成交榜首。公司宣布将最速版Cybertruck车型“Cyberbeast”售价上调1.5万美元至11.499万美元，并新增豪华套装，包含全自动驾驶（FSD）和免费超级充电等功能。此外，特斯拉官网文件显示，公司计划在中国市场整合由Deepseek和字节跳动“豆包”大模型支持的车载语音助手，强化智能汽车生态布局。英伟达芯片出口与市场表现英伟达（NVDA.US）收高1.72%，成交304.27亿美元，位列成交额第二。CEO黄仁勋表示，公司正与美国政府就先进芯片出口问题进行磋商。据媒体报道，英伟达正在研发面向海外市场的新型AI芯片B30A，性能或将超过此前的H20型号。 Palantir股价走势与回调风险 Palantir（PLTR.US）收高1.64%，成交161.72亿美元，但本周累计下跌10.40%，显示其短期股价波动加剧，投资者需警惕回调风险。苹果与谷歌AI合作前景苹果（AAPL.US）收高1.27%，成交96.59亿美元。知名分析师马克·古尔曼（Mark Gurman）撰文称，苹果正与谷歌（GOOGL.US）初步洽谈，将其Gemini人工智能模型应用于新版Siri，以全面升级语音助手功能。谷歌方面已着手训练可运行在苹果服务器上的定制AI模型，但最终决策仍在评估阶段。亚马逊、Meta及AMD等科技股表现公司涨幅成交额（亿美元）主要消息亚马逊（AMZN.US） +3.10% 84.57 游说印度政府豁免出口外资限制 Meta（META.US） +2.12% 79.48 将推首款带显示屏智能眼镜及腕带控制设备 AMD（AMD.US） +2.47% 73.10 FSR 4技术泄露，显示支持RX 7000系列GPU 英特尔获美国政府入股英特尔（INTC.US）收高5.53%，成交47.85亿美元。美国商务部长卢特尼克表示，美国现已持有英特尔10%股份，并投资89亿美元，此举旨在巩固美国在半导体领域的领先地位。英特尔CEO陈立武对此表示合作协议对公司及美国科技发展具有战略意义。 BMNR转型以太币储备公司 Bitmine Immersion Technologies（BMNR.US）收高12.07%，成交43.44亿美元。知名分析师Tom Lee推动该公司从比特币挖矿企业转型为全球领先的以太币储备公司，目标持有全球流通以太币总量的5%。其战略路径效仿了Strategy（MSTR.US）的模式。财捷业绩展望不及预期财捷（INTU.US）收跌5.03%，成交40.58亿美元。尽管第四财季业绩优于预期，但公司对首财季展望低于分析师预测，导致股价承压。公司预计营收增长14%-15%，低于预期的16%，每股盈利区间3.05-3.12美元，略低于市场一致预期。编辑总结综观美股主要公司动态，特斯拉因Cybertruck提价和智能化战略领涨；英伟达与苹果分别在芯片出口和AI合作方面释放信号；亚马逊、Meta与AMD延续科技股热度；英特尔获政府入股凸显半导体战略价值；BMNR的转型为加密资产市场带来新故事；而财捷业绩展望偏弱提醒市场仍存在风险。整体来看，科技与新能源板块仍是推动美股活跃交易的核心动力。常见问题解答问1：特斯拉上调Cybertruck售价有何影响？答：提价显示公司对高端市场需求有信心，同时附带的FSD和超级充电功能增强车型竞争力，有助于提升利润率。问2：英伟达与美国政府就芯片出口磋商意味着什么？答：说明公司在国际业务拓展中受政策限制较大，若能达成协议，新型芯片B30A将进一步巩固其在全球AI芯片市场的领导地位。问3：苹果与谷歌的AI合作前景如何？答：若合作落地，Siri将迎来重大升级，但同时意味着苹果可能在核心AI技术上依赖外部伙伴，存在一定战略风险。问4：英特尔获美国政府投资有何战略意义？答：这不仅为英特尔提供资本支持，还体现美国推动本土半导体产业的决心，有助于对抗全球竞争并确保供应链安全。问5：BMNR转型以太币储备公司有何潜在风险？答：其战略模仿MSTR的比特币模式，但加密市场波动大，若以太币价格大幅波动，公司资产结构可能承压，需谨慎评估。来源：今日美股网

今日美股网08-24 00:11

鲍威尔释放鸽派信号推动美股与加密市场齐涨，道指再创新高以太币逼近4900美元

和谷歌(GOOG.US)涨幅超过3%。英伟达(NVDA.US)和苹果(AAPL.US)均录得超过1%的涨幅，而Meta(META.US)及AMD(AMD.US)则上涨超过2%。在强势科技股带动下，美股整体交投氛围偏向积极，投资者对潜在降息路径保持乐观。 ETF市场涨跌分化受鲍威尔鸽派言论刺激，加密货币相关ETF涨幅居前。以太币ETF整体飙升，其中2倍以太币期货ETF(ETHU.US)单日上涨29.51%，成交额高达26.24亿美元。与此同时，做空以太币的ETF则大幅下跌，ProShares UltraShort Ether ETF(ETHD.US)跌幅达到29.07%。表格展示ETF涨跌情况： ETF名称涨跌幅成交额 2倍以太币期货ETF-Volatility Shares (ETHU.US) +29.51% 26.24亿美元 T-Rex 2X Long Ether Daily Target ETF (ETU.US) +29.19% 1646.48万美元 ProShares Ultra Ether ETF (ETHT.US) +29.17% 2.99亿美元 T-Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF (ETQ.US) -29.16% 233.14万美元 ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD.US) -29.07% 2.56亿美元行业型与债券型ETF走势在行业类ETF中，美国天然气ETF(UNG.US)上涨8.28%，能源相关ETF普遍走强。债券市场方面，三倍做多20年期以上国债ETF(TMF.US)上涨2.03%，表明投资者在股市上涨的同时，也在寻求部分避险配置。大宗商品型ETF表现新能源与清洁能源主题表现亮眼。太阳能ETF(TAN.US)上涨5.73%，清洁能源ETF(PBW.US)上涨5.63%。随着美联储政策预期转向宽松，投资者对长期增长型资产的兴趣上升，新能源板块受益显著。编辑总结总体来看，美联储政策转向的信号正在引导全球资本流向风险资产。美股与加密市场的同步上涨说明，市场正迅速消化未来降息的可能性。尽管短期内市场乐观，但通胀与就业市场的不确定性仍可能造成波动。投资者应关注美联储后续言论及数据发布，以判断政策拐点是否真正到来。常见问题解答问1：鲍威尔的讲话为何引发市场强烈反应？答：鲍威尔暗示美联储可能在9月降息，这与此前较为鹰派的基调形成反差。市场解读为货币政策可能转向宽松，从而推动股市和加密市场走强。问2：道琼斯指数为何能创新高，而纳指本周却累计下跌？答：道指成分股中工业、能源类表现强劲，受益于利率预期下降和经济韧性，而科技股因前期涨幅过大及估值压力，部分回吐涨幅，导致纳指表现相对疲弱。问3：加密货币ETF为何出现剧烈分化？答：利率下调预期推高了投资者对风险资产的需求，做多以太币ETF飙升；而与之对立的做空类ETF则因市场上涨而大幅下跌，反映了资金方向的快速切换。问4：行业类ETF中为何能源和天然气板块上涨明显？答：宽松预期带动原油和天然气价格回升，叠加市场对冬季能源需求的提前布局，使相关ETF走高。同时，美元走弱也提升了大宗商品的吸引力。问5：债券型ETF上涨是否说明市场风险情绪下降？答：不完全如此。债券型ETF上涨主要因投资者预期未来利率下降，长期债券价格随之走高。这更多体现了政策预期，而非市场对风险的完全规避。来源：今日美股网

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美国政府以每股20.47美元入股英特尔10%：产业政策转向与技术追赶挑战

自有产品为主，同时为部分外部AMD/英伟达等提供特定代工苹果、英伟达、高通、AMD等全球主要芯片设计商核心优势整合设计与制造、在美建厂生产布局、有政府支持大规模代工能力、良好良率与客户黏性、技术领导短板良率与先进工艺追赶压力、资本开支高昂地缘政治与产能集中风险、客户集中度高俄亥俄工厂建设与产能投产节奏调整英特尔此前计划在俄亥俄大举投入数百亿美元，目标在2026年实现先进AI芯片量产。但公司高层在内部备忘录中提出“不再无限制烧钱”，并对俄亥俄项目的建设节奏做出调整：投产窗口从2026年顺延至2030年，建设节奏将根据市场与成本情况阶段性放缓。这种战略调整反映出在资本密集型的芯片制造领域，公司必须在扩产与财务可持续性之间寻找平衡。市场与主要投资者反应及影响评估市场层面，本次政府入股与软银追加投资的叠加效应将短期内提振英特尔股价与市场信心，但长期影响取决于英特尔能否在技术与良率上持续缩小与台积电的差距。政府持股与权证可能改变治理结构与战略选择，带来监管与政策层面的不确定性，同时也可能吸引更多产业链上的合作与资金流入。编辑总结美国联邦政府以直接股权参与英特尔并配套权证的安排，标志着产业政策从补贴与激励逐步向更直接的资本参与转变。此举短期内为英特尔提供了重要资金支持并增强市场信心，但公司面临的核心挑战仍为先进制程的良率与与行业领先者的技术差距。俄亥俄厂投产推迟、内部控制的资金使用趋向谨慎，表明英特尔正尝试在扩产与财务稳健之间重新校准优先级。政府持股可能成为推动国内制造能力的重要手段，但也将把企业战略更紧密地置于公共政策与国家安全考量之下。常见问题解答问1：政府为什么选择直接购买股权而不是单纯发放补贴？政府以股权形式参与，既能保证资金用于目标项目，又能通过持股享有潜在回报与监督权，降低对补贴效果的单方面承担，同时把风险与收益与企业绑定，利于政策目标（如技术可控与供应链安全）的实现。问2：此次交易会不会影响英特尔决策独立性？政府持股会带来更多监管与政策期望，短期内可能不会直接插手日常运营，但在重大战略（比如晶圆代工方向、对外并购或重大产能调整）上，政府立场可能成为重要考量因素，尤其当权证触发条件出现时。问3：英特尔与台积电的差距主要体现在什么方面？差距集中在先进制程良率与量产经验、客户生态与代工规模上。台积电长期专注代工，形成了高良率与大客户黏性；英特尔虽具备研发与自研设计优势，但在对外代工与先进节点的量产能力上仍需时间追赶。问4：俄亥俄工厂推迟投产对英特尔意味着什么？推迟意味着短期内难以靠新增产能弥补市场份额，资本支出节奏放缓有助于缓解现金压力，但也可能延缓技术与规模效应实现，影响竞争地位及客户承诺。问5：软银入资20亿美元对事件有何意义？软银的跟投显示私营资本对英特尔前景仍持谨慎乐观态度，有助于分散风险并带来战略性资源，但同时也意味着公司需在多方股东利益间寻求平衡，治理结构与资本市场预期将变得更复杂。来源：今日美股网

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英特尔获美国政府89亿美元股权投资：每股20.47美元认购4.333亿股

户群体自有产品+部分外部客户苹果、英伟达、高通、AMD等市场反应与未来影响此次投资将增强英特尔的资金实力，有助于推进本土新厂建设与先进工艺研发。短期内，该交易可能提振市场信心并吸引更多战略投资者。长期来看，政府持股或将改变公司治理结构，使其发展路径更紧密与国家安全和产业政策挂钩。编辑总结美国政府对英特尔的直接股权投资，是产业政策与资本运作结合的重要案例。此举不仅提供了资金支持，也意味着政策导向与企业战略的深度绑定。英特尔能否借此缩小与台积电的差距，将直接影响美国在全球半导体产业的竞争力。常见问题解答问1：美国政府为什么选择投资英特尔？回答：作为美国本土唯一具备尖端逻辑芯片研发与制造能力的企业，英特尔是战略性资产。投资不仅提供资金，还确保核心技术掌握在美国境内。问2：这笔投资是否会影响英特尔独立性？回答：政府持有约10%股权并附带权证，可能在战略决策中带来政策考量，但短期内不太会干预日常运营。问3：英特尔与台积电差距主要体现在哪里？回答：主要体现在制程工艺和代工规模。台积电已进入3nm并推进2nm，而英特尔量产节点落后1-2代。问4：这笔资金将主要用于哪些项目？回答：预计将用于俄亥俄等新建工厂项目，以及研发最先进的AI芯片制程，以确保美国在人工智能硬件上的竞争力。问5：未来是否可能有更多政府直接投资企业？回答：从卢特尼克的表态来看，未来在半导体、人工智能、能源等战略产业，政府可能更多采用股权投资方式替代传统补贴。来源：今日美股网

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美股七巨头最新收盘特斯拉领涨英伟达苹果微软本周跌幅回顾解析

.88%，显示社交媒体板块短期反弹。英伟达上涨1.72%，本周累计跌幅1.36%，连续两周下跌。苹果上涨1.72%，本周累计跌幅1.65%，连续三周下跌，投资者对其增长预期保持谨慎。微软收涨0.59%，本周累计跌幅2.33%，连续三周下跌，显示大型科技股整体波动性仍较大。此外，部分其他重要股表现如下：台积电ADR涨2.49%，本周累计跌2.47%；AMD涨2.47%；礼来制药涨0.26%；伯克希尔哈撒韦B类股涨0.08%。本周股价涨跌对比表公司周五收盘涨幅本周累计涨跌幅连续下跌周数特斯拉 +6.22% +2.86% 0 谷歌A +3.17% +1.07% 0 亚马逊 +3.10% -0.95% 0 Meta Platform +2.12% -3.88% 0 英伟达 +1.72% -1.36% 2 苹果 +1.72% -1.65% 3 微软 +0.59% -2.33% 3 台积电ADR +2.49% -2.47% 2 市场影响及投资启示科技股波动性：七巨头本周跌幅收窄表明在利率政策不确定性下降后，投资者情绪有所改善。投资者策略：短期可关注特斯拉、谷歌和亚马逊等日内强势股的交易机会，同时对连续下跌的苹果、微软保持谨慎。市场情绪指标：科技股回稳可能对整体美股市场产生正向推动作用，但仍需留意政策和宏观经济数据。海外影响：台积电ADR和AMD等半导体股的表现反映了全球科技板块的联动性，投资者可参考美股动向调整海外投资组合。编辑总结本周美股七巨头指数整体回稳，周五受鲍威尔讲话推动出现拉升行情，特斯拉领涨，谷歌创盘中历史新高。整体来看，短期投资者可关注日内强势股机会，而对连续下跌的科技股保持谨慎。全球科技板块的联动性也提示投资者需综合考量海外市场动态，以制定稳健投资策略。常见问题解答问1：七巨头指数本周回稳的原因是什么？答：主要原因是美联储主席鲍威尔讲话缓解了市场对利率的不确定性，加上部分科技股在短期调整后出现反弹，整体指数涨幅收窄，呈现回稳迹象。问2：特斯拉为何成为周五领涨股？答：特斯拉受益于投资者对电动车市场长期增长预期，以及近期公司业务表现良好，盘中交易活跃导致股价单日涨幅达到6.22%。问3：苹果、微软连续下跌意味着市场对大型科技股信心不足吗？答：不完全是，这可能反映短期获利回吐和市场对增长预期的谨慎态度，但从长期来看，基本面稳健的科技股仍具有投资价值。问4：台积电ADR和AMD股价上涨的意义是什么？答：台积电ADR和AMD上涨显示全球半导体行业受到关注，投资者看好芯片需求和产业发展趋势，这对科技板块整体投资布局提供参考。问5：投资者应如何应对科技股短期波动？答：投资者可以采用分散投资策略，关注基本面强劲且短期下跌后的优质股，同时结合市场技术分析，灵活调整仓位，以平衡风险和收益。来源：今日美股网

今日美股网08-24 00:10

鲍威尔暗示降息临近、美元重挫与美股齐涨：谷歌创收盘新高、英特尔获美政府10%股权；以太坊创新高、黄金与原油同涨

逊+3.10%、Meta+2.12%、英伟达/苹果最高约+1.72%、微软+0.59%。周度维度，特斯拉+2.86%、谷歌A+1.07%；亚马逊-0.95%、英伟达-1.36%（连跌两周）、苹果-1.65%、微软-2.33%（连跌三周）、Meta-3.88%。此外，Meta与谷歌据称敲定100亿美元云服务大单，进一步强化大型云生态的粘性。公司当日表现本周表现看点 Alphabet +3.17% +1.07% 收盘与盘中历史新高 Tesla +6.22% +2.86% 风险偏好修复受益 Amazon +3.10% -0.95% 电商与云业务节奏分化 Meta +2.12% -3.88% 与谷歌签订云大单 NVIDIA 至多+1.72% -1.36% AI热度高企但高位波动 Apple 至多+1.72% -1.65% 硬件周期与服务支撑 Microsoft +0.59% -2.33% 连续第三周回调芯片与中概走势费城半导体指数收涨2.70%至5754.46。台积电ADR+2.49%（周-2.47%，连跌两周），AMD+2.47%。英特尔放量上涨超过5%，并披露美国政府将获得公司10%股权的安排，强化资本与产业政策联动逻辑。中概股方面，纳斯达克金龙中国指数+2.73%至7920.12点，周涨3.65%显著跑赢大盘；热门标的中，名创优品飙升逾20%、蔚来大涨14%。欧股脉络与亮点受外部利率预期与银行股回暖影响，STOXX 600周涨1.40%；道指与英国富时100分别再创历史新高。板块方面，意大利银行股稳步走强；个股中，Stellantis+4.23%、Adyen+2.15%，阿克苏诺贝尔+6.84%、耐斯特+6.78%表现突出。指数收盘日涨幅周涨幅 STOXX 600 561.30 +0.40% +1.40% 欧元区STOXX 50 5488.23 +0.48% +0.73% 德国DAX 24363.09 +0.29% +0.02% 法国CAC 40 7969.69 +0.40% +0.58% 英国FTSE 100 9321.40 +0.13% +2.00% 美欧债券收益率对比利率端同步回落：美国10年期收报4.2537%（日跌7.39bp，周跌6.22bp），日内区间4.3511%–4.2402%；美国2年期收报3.707%（日跌7.44bp，周跌3.62bp）。欧洲方面，德国10年期至2.722%（日-3.5bp），英国10年期至4.693%（日-3.7bp）。期限/地区收盘收益率单日变动周度变动美债10年 4.2537% -7.39bp -6.22bp 美债2年 3.707% -7.44bp -3.62bp 德债10年 2.722% -3.5bp -6.6bp 英债10年 4.693% -3.7bp -0.4bp 主要与商品货币表现 ICE美元指数收97.741（日-0.89%），此前亚太尾盘一度至98.834；彭博美元指数收1201.29（日-0.80%）。非美货币同步反弹：欧元/美元至1.1721、英镑/美元至1.3527、美元/瑞郎至0.8015，美元/日元回落至146.94。离岸人民币收于7.1719。原油、天然气与贵金属原油延续反弹，WTI 10月收63.66美元/桶（日+0.22%，周+2.71%），布伦特10月收67.73美元/桶（日+0.09%，周+2.85%）。天然气承压，NYMEX 9月收跌约4.53%，周跌逾7.47%。贵金属方面，现货黄金收3371.86美元/盎司（日+0.99%，周+1.07%），COMEX金收3417.00美元/盎司（日+1.05%）。白银同步走强，现货与期货分别约+2%。加密资产：以太坊领涨 CME比特币期货上破11.7万美元、日涨约4.41%；以太坊期货大涨14.90%至4858.50美元并创历史新高，周涨9.77%。相关美股中，SBET飙升逾15%、Coinbase涨超6%，情绪提振明显。风险与展望展望后市，若9月降息落地，实际利率回落或继续支撑高估值资产，但盈利兑现仍是关键。美元走弱有利于大宗商品与新兴市场，而高贝塔板块（如小盘股、光伏）敏感度较高。风险在于：通胀再起导致政策路径反复、地缘扰动推升波动、以及高位换手引发的技术性调整。编辑总结核心驱动来自鲍威尔的鸽派表态，利率预期重定价引发“股强、债强、金强、油稳、币弱”的典型跨资产共振。日内反弹显著缓解了本周科技权重的压力，但周线仍偏弱，提示资金对高位拥挤交易保持克制。若政策宽松与盈利周期能形成正反馈，成长与周期或将轮动强化；反之，估值回落的弹性也不可忽视。常见问题解答问1：为何鲍威尔讲话能迅速引发美元大跌与美债收益率下行？答：讲话释放了“风险平衡转向、降息或将临近”的信号，市场随即下修对短端利率与中长期中枢的预期，推动收益率下行；利差预期走低与风险偏好回升共同压制美元。问2：美股当日大涨但本周仍收跌，说明了什么？答：这意味着此前几日的回撤幅度较深，单日反弹未完全扭转周线疲态；资金在高估值与政策不确定之间仍保持审慎，板块轮动更偏向结构性机会。问3：为何小盘股与光伏这类高贝塔板块涨幅靠前？答：降息预期强化降低了贴现率，高弹性资产对利率变化更敏感，同时风险偏好的回升放大了资金对成长与景气改善赛道的配置力度。问4：以太坊创历史新高，对传统资产有何启示？答：这反映流动性与风险偏好修复正向外溢；在利率预期下行时，跨资产“久期”与“增长想象力”更强的品种通常受益，但波动与回撤风险也更高。问5：后续需要重点跟踪哪些变量？答：一是通胀与就业的边际变化，二是9月议息前的官员沟通口径，三是美元与实际利率的趋势，四是龙头公司的盈利与指引，五是地缘与供应端对大宗商品的扰动。来源：今日美股网

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