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TOKEN6900
上市 引发市场对“下一个 SPX6900”的期待
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被称为「Murad Coin」的
TOKEN6900
(
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)今日下午 2 点 UTC 在各大 DEX 上线,短时间内就冲出 570 万美金市值。 空投领取现已开放,用户可直接通过官网或 Best Wallet App 进行领取。上线几分钟内,
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价格迅速拉升至 0.00715 美元挂牌价之上 +15%。 不过,早期预售玩家获利了结 导致短时回落,价格一度探到 0.00505 美元支撑位。目前来看,随着持续不断的买单涌入,
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正在企稳反弹,多头逐步接管盘面。 访问
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官网
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/WETH 交易对 · 1 分钟 K 线 · DexTools · 2025 年 9 月 3 日 要查看他们的
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代币,预售买家需要在钱包中添加以下合约地址: 0xDf4C0665e67CF0698447cA9e454Ed56cC6F2Df1e。
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的流动性已锁定 11 个月,为交易者带来利好 在
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/WETH 交易对中,价值约 31 万美元的流动性已锁定 11 个月,这保证了交易者良好的交易条件,同时也是团队对项目承诺的强烈信号。 交易量已突破 25 万美元,代币持有者数量已超过 2,000,根据 DexTools 数据显示。
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将自己定位为“脑溶金融”的全球新标杆,这种讽刺性风格与曾把 SPX6900 推到 10 亿美元估值的叙事如出一辙。 随着更多交易者在当前极具吸引力的价位入场,加之过去 24 小时内所有主要山寨币的上涨,价格突破已迫在眉睫。然而,市场参与者将会密切关注首发价格附近的阻力位,那是最后一批早期资金可能选择离场的地方。 SPX6900 上行,
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的正相关让多头情绪高涨 不过,只要持币者能够忽视短期波动,随着新资金流入,价格正在逐渐形成支撑格局。 值得注意的是,SPX6900 当前走势向上,上涨 9%,报 1.17 美元。专家认为,由于这两种 Meme 币的相似性,
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的价格走势很可能会与 SPX6900 保持正相关。
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在预售阶段筹集了超过 360 万美元,交易者不仅认同其“流动性即叙事”的定位,还被团队在 X 平台制造的病毒式话题所吸引,加上其与 SPX6900 的紧密关联。 随着周五非农就业资料公布在即,短期价格走势或将更清晰可见。 传统金融市场依然对加密和 Meme 币的走势有一定影响。市场正屏息等待劳动力市场可能走弱的信号。一旦出现这种迹象,美联储大概率会加码降息计划,这将提振包括
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在内的加密资产。 质押机制对
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价格形成支撑,105% 年化回报或将吸引更多买家 另一方面,
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的市场动态也很大程度上取决于质押情况。目前已有 4,400 万枚
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被质押,锁仓期为 30 天——这是另一个价格支撑因素。 此外,105% 的年化收益率 对潜在买家极具吸引力,加上投资者对 百倍币潜力 的预期,正如 SPX6900 曾经实现的那样。 更重要的是,需要指出 SPX6900 直到上线一年后才真正开启大涨。然而,由于 SPX6900 已经为
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这样的模因币“开辟道路”,
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在早期阶段的市场关注度已经远超当年 SPX6900。 加入
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小区,关注X与Instagram。 访问
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官网 免责声明: 本内容为通讯社发布的新闻稿,仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证,亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐,亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策前,咨询合格且受监管的专业财务顾问,以确保自身权益。
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Business2Community
09-04 17:24
多头猛攻港股AI,补涨动力如何?港股互联网ETF(513770)溢价飙升,近10日“暴力吸金”超14亿元
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需求。全球股市来看,港股恒生指数PE-
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为12.3倍,仍是全球洼地,明显低于美国标普500指数27.4倍;风险溢价角度,恒生指数相对10年期中国国债利率的风险溢价高达6.4%,远高于美股-0.64%、日股3.38%、欧股3.35%的风险溢价水平。 行情主线上,阿里巴巴的亮眼财报显著提振了市场情绪,这背后代表着中国科技产业在人工智能、云计算等前沿领域的快速崛起和全球竞争力的提升。中报整体来看,AI主线的公司收入利润释放较强,AI已呈现对互联网巨头广告业务场景、云计算场景和企业效率方面的明显作用,港股科技有望从“外卖内卷”回归AI叙事,估值重构可期。 考虑到“互联网+”和”人工智能+”的相似性,这轮牛市的中后段,AI行情亦有望从算力向云计算、AI应用扩散的可能性。 港股市场汇聚了一批A股没有的互联网龙头企业,在A股部分资产估值偏高的背景下,港股因其估值优势和稀缺资产成为资金青睐的对象。阿里巴巴、腾讯控股等既是AI算力的出资方,还是AI大模型的技术研发者,更是AI主流应用的重要提供方,或有望成为布局AI应用端行情的重点方向。 数据显示,今年以来AI主导的港股科技行情中,港股互联网ETF(513770)跟踪的中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数,区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾10个百分点,领涨弹性突出。 港股互联网ETF(513770)及其联接基金(A类017125;C类017126)被动跟踪中证港股通互联网指数,重仓港股科技、互联网龙头。基金定期报告显示,截至二季度末,前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W,合计占比54.74%,前十大持仓股合计占比超72%,龙头优势显著,是港股AI核心标的。 港股互联网ETF(513770)最新基金规模超93亿元,年内日均成交额5.96亿元,支持日内
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交易,不受QDII额度限制,流动性佳!提醒:近期市场波动可能较大,短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。 数据来源:沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为:2020年,109.31%;2021年,-36.61%;2022年,-23.01%;2023年,-24.74%;2024年,23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。 风险提示:港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数,该指数基日为2016.12.30,发布于2021.1.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上的投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金投资有风险,基金投资须谨慎。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-04 17:20
市场巨震!红利又香了?融资客出手“高切低”!港股红利ETF基金(513820)融资余额创新高,股息率达6.8%!中国移动、工商银行等分红全汇总
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红利类ETF! 港股红利ETF基金支持
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日内交易,不占用QDII额度,有效避免QDII额度受限导致ETF限购。作为ETF两融标的,交易玩法更多元!场外认准联接基金(A类:501305;C类:501306),成立于2017年,是全市场第一只港股红利指数基金,堪称港股红利届资深元老,投资运营策略成熟稳健! 风险提示:基金有风险,投资须谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。投资有风险,基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现,基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者,客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股,会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下,不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考,不构成任何投资建议或咨询,或任何明示、暗示的保证、承诺,阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-04 17:00
资金高切低,港A消费尾盘双双翻红!消费ETF(159928)逆市收涨,全天净申购超1亿份!港股通消费50ETF(159268)同样红盘大举吸金!
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通消费50ETF(159268)还支持
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交易、不占用QDII额度,是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择,一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图! 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,本文出现信息只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF(159268)的基金投资范围包括港股,会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-04 16:40
科创债ETF鹏华(551030)收涨2bp,实现5连涨
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率、低交易成本、透明度高、分散度高、“
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”高效申赎等优势,有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率。 鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略,并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局,致力于打造固收工具库,力争成为国内“固收指数专家”,截至2024年末,固收工具型产品库包含9只产品,规模577亿。 债券ETF方面,鹏华基金目前布局了5年地债ETF(159972)、0-4地债ETF(159816),分别定位为中长久期债券ETF、类货币ETF工具,其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF,流动性也位于市场前列。 凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验,鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-04 16:20
盛文兵:黄金今日行情交易策略分析及黄金独家在线解套!
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· 国内金价:上海黄金交易所黄金
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报价围绕815元/克附近波动(根据9月3日信息推断,今日国内金价预计随国际金价回调)。 · 整体走势:金价在日线“七连阳”后,首次出现较显著的技术性回调。 二、下跌原因分析 此轮金价回调主要受以下几方面因素影响: 1. 技术性回调压力积聚:金价此前连续上涨,技术指标如RSI(相对强弱指数)多次出现顶背离信号(价格创新高但指标未跟进)。这表明市场短期超买严重,多头动能衰减,获利了结盘涌出自然导致价格回落。 2. 市场对美联储政策的重新评估:尽管市场对美联储9月降息的预期依然高涨(据搜搜索结果显示概率升至96%),但在明日(9月5日)美国8月非农就业数据公布前,部分投资者选择获利了结,离场观望,以规避数据可能带来的不确定性风险。 3. 部分多头资金短期撤离:根据CME数据,黄金期货未平仓合约在9月3日减少约2%,显示部分投机资金选择止盈离场。同时,中国黄金ETF持仓量也连续两日下降,反映出短期资金流出压力。 三、技术面分析与关键位置 · 趋势:日线级别的整体多头格局并未被破坏,但短期4小时和1小时图显示回调压力。 · 关键支撑与阻力位: 级别 支撑位 (美元/盎司) 阻力位 (美元/盎司) 参考依据 短期 3530-3535 3550-3555 4小时图均线、前期震荡区间 3525-3530 3573-3578 昨日低点、日线5日均线支撑 中期 3500-3510 3585-3600 日线级别斐波那契回调位、整数关口 · 技术指标: · 1小时级别:RSI从超买区域回落,MACD有死叉向下或绿柱放大的迹象,显示短期空头动能增强。 · 4小时级别:随机指标出现顶背离(次数达6-7次),回调修正需求强烈。 四、操作策略参考 面对回调,不同的交易者可以考虑以下策略: 总体思路 对于短线交易者,可关注关键支撑位附近的反弹机会,但需警惕进一步回调风险,严格止损。对于中长线投资者,大幅上涨后的回调可视作趋势中的正常现象,关键支撑上方的多头趋势仍未改变68. 具体策略 1. 多头策略: · 激进型:若金价回调至3530-3535支撑区域并出现企稳迹象(如1小时图收长下影线),可考虑轻仓试多。 · 稳健型:等待金价回调至3525-3530或3500-3510这些更关键的支撑区域后再分批布局多单。 · 止损设置:建议放在入场点位下方20-30美元(根据自身风险承受能力调整),例如,在3535做多,止损可设在3505下方。 · 目标位:短期可上看3550-3560,若能突破昨日高点3578,则进一步看向3590-3600. 2. 空头策略: · 当前逆势做空风险较大,仅适合经验非常丰富的短线交易者轻仓尝试。 · 若金价反弹至3560-3565区域或3575-3580区域,且出现明显受阻迹象(如小时图K线反转形态),可考虑轻仓试空。 · 止损设置:务必放在3580上方。 · 目标位:短线回看3540-3550. 不同投资者的策略侧重 · 短线交易者:可关注上述关键点位进行高抛低吸,快进快出,严格执行纪律。重点关注晚间美国经济数据(如ADP就业、初请失业金、ISM非制造业PMI)可能带来的波动。 · 中长线投资者:多头趋势未改变前,仍可持有趋势多单。仓位较重者可考虑在反弹至阻力位附近时适当减仓,锁定部分利润,待回调至关键支撑再回补。 · 未入场者:切忌盲目追涨杀跌。耐心等待回调至关键支撑区域后的机会,或者采取小仓位分批布局的方式。 五、风险提示与关注事件 1. 重点关注数据(北京时间): · 20:15:美国8月ADP就业人数(“小非农”) · 20:30:美国至8月30日当周初请失业金人数、美国7月贸易帐 · 21:45:美国8月标普全球服务业PMI终值 · 22:00:美国8月ISM非制造业PMI · 明日(9月5日)20:30:美国8月非农就业报告(这是本周的重中之重) 2. 官员讲话: · 23:30:FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约经济俱乐部发表讲话。 3. 其他风险点: · 市场情绪变化:关注上述数据和事件对美联储降息预期的直接影响。 · 美元走势:若美元因经济数据强劲或避险资金流入而走强,可能短期进一步*金价。 · 获利了结盘:金价连续上涨后,需警惕部分投资者获利了结带来的回调压力。 结论 总体来看,黄金的这轮回调更多是技术面超买后的自然修正以及重大风险事件前的仓位调整。 操作上,短期可关注关键支撑位附近的反弹机会,但需警惕数据带来的波动风险,务必严格控制仓位和止损。中长期来看,在美联储降息预期和避险情绪等核心逻辑未发生根本性转变前,黄金整体的强势格局或许仍未结束36. 希望这些信息能帮助你做出更明智的判断。市场瞬息万变,建议结合最新行情动态进行决策。 祝你投资顺利! 【团队福利】 当你的能力还驾驭不了你的目标时,那就应该沉下来历练,只有通过学习、交易、总结,你才会明白,其实自己真的不是不被市场接纳,只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放,添加文兵,加入实盘指导,即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 如果你没有好的操作计划,可以咨询本人文兵(微亻言:MACD1828;钉钉号:MACD1828)申请现价喊单群体验名额,现价喊单群内全是免费,准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单,欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明,可考察); 【投资有风险,入市需谨慎,建议仅供参考;本文文兵原创,用心写好每一篇分析,传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭,读者请擦亮眼甄别,尊重原创!】 没有不成功的投资,只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友,欢迎添加:MACD1828,或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯; (以上文章由文兵指导原创,转载请注明出处。文兵指导温馨提示,投资有风险,入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点,不作操作依据,据此操作风险自担)
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文兵指导
09-04 15:35
盛文兵:黄金解套,黄金免费指导,黄金走势分析操作建议。
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文兵指导
09-04 15:30
港股科技类ETF近一月逆势“吸金”超500亿元,关注恒生科技指数回调后的反弹机遇
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荐,也不构成任何投资建议。) 支持场内
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交易的恒生科技ETF(513130)是跟踪恒生科技指数中规模较大、流动性较优的产品,截至2025/9/3,最新规模达368.69亿元、最新份额达490.47亿份,8月以来日均成交额达53亿元。在流动性宽松预期升温、Al产业不断发展以及港股估值优势再次凸显的背景下,恒生科技ETF(513130)或可助力投资者捕捉港股科技资产回调后的反弹机遇,场外投资者可关注其联接基金(A类015310、C类015311)(规模、份额数据来源:交易所,其他数据来源:Wind,均截至2025/9/3) 恒生科技ETF(513130)成立于2021/5/24;
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为交易所交易机制 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益,基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险,投资需谨慎,风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-04 14:41
黄金暴跌后市行情还会涨吗?原油今日最新独家操作建议布局
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是免费。目前对黄金白银(纸黄金/白银、
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黄金/白银)外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水,收益不理想的朋友,仓位上有套单的朋友,都可 以找王启蒙聊聊。 行情每天都是千变万化,我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断,要保证每单都能获利出局!每天两到三单的操作不求一夜暴富,只求落袋为安!利润十分,我独取九分,一分靠运气,八分靠实力!一天两天是运气,那一周呢?两周呢?无论是圈内还是群发策略,亦或者各大财经网站,团队老师都是现价喊单!每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送,实时现价喊单 每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察! 非本人实盘客户,提供大致方向及预期,每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路,需要考察实力的可以去看,需要看建议的可关注(王启蒙)自行去看就可以了,又不收费,你考虑好了就跟实盘操作,觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察,免得耽误大家彼此的时间,毕竟时间是宝贵的,不是用来浪费的。 王启蒙老师这里没有100%正确,只有稳健的操作思路。大仓做趋势,小仓做波段,自己控制好比例。没有不赚钱的投资,只有不成功的做单!是否赚钱在于买涨买跌时机的把握,赚钱靠机会,投资靠智慧,理财靠专业。 文/王启蒙(微信:wqm6453) 一个人能走多远,要看他与谁同行;一个人多么优秀,要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的 成就,要看他有谁指点。谁说女子不如男!你若诚意信我,我必拿命相待!我就是我,低调而又有实力的王启蒙!佛祖曰心中有法,万法自然,佛门中人,万物皆可渡,万物皆不可渡,渡的不过是心中层层枷锁,我只渡有缘人!
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启蒙理财
09-04 12:15
蔚来2025Q2业绩电话会议分析师问答
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。与第二季度一样,我们对ET5、ET5
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、EC6和ES6进行了车型年度升级。由于产品升级发生在5月中下旬,因此在我们第二季度交付的7.2万辆汽车中,只有约20%是由2025款车型贡献的。这样一来,这四款车型实际贡献的利润率与第一季度相比并不显著。第三季度,由于我们已经完成了2025款车型的全季度交付,并且L90也开始交付,这将进一步帮助提升整车的毛利率。 正如William提到的,我们将在第四季度(9月底)开始交付ES8。我们预计车辆利润率将进一步增长。因此,第四季度也是L90和ES8交付的第一个完整季度。因此,我们预计整个集团的车辆利润率将在16%至17%左右,从而实现盈亏平衡。 基于十年来的电池-纯电动汽车技术创新、核心零部件的自主研发、持续的成本管控、供应端的节约以及产品成本结构的优化,我们不仅实现了L90和全新ES8极具竞争力的产品性能,还实现了极具竞争力的成本结构和定价。因此,第四季度,我们对L90和ES8的毛利率目标为20%。 其他销售毛利率方面,第二季度为8.2%,主要得益于两个因素。首先是现有用户贡献的收入,包括售后市场服务、汽车金融业务以及电力服务亏损的收窄。其次是我们为合作伙伴提供的技术服务带来的利润。综合以上两个因素,我们在第二季度实现了良好的正其他销售毛利率。 至于我们向合作伙伴提供的技术服务所贡献的收入或利润,由于这在很大程度上取决于产品和项目阶段,因此实际贡献的收入可能在各个季度之间不一致。在这种情况下,除去这部分收入,我们预计其他销售的毛利率将保持收支平衡或略有下降——环比略有下降。 Bin Wang德意志银行研究部 我只是想问更多关于季度盈亏平衡数字的细节。第一,你们第三季度和第四季度的研发费用是多少?我认为你们在第四季度的预期接近20亿元人民币。你们对第四季度的预期是否保持不变? 其次,销售、一般及行政费用 (SG&A) 也一样吗? 最后,盈亏平衡是什么意思?盈亏平衡是在营业利润水平还是利润水平?是按照 GAAP 还是非 GAAP 计算的? 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 谢谢您的提问。关于盈亏平衡目标,我们的季度盈亏平衡目标是基于非公认会计准则 (Non-GAAP) 制定的。 关于研发费用和销售、一般及行政费用(SG&A)的指引,自今年第二季度起,我们采取了一系列措施,结合CBU机制来控制研发费用。我们的原则是,在不影响主要核心研发活动和产品规划的前提下,我们将持续提升研发效率。这意味着,在不影响或影响我们主要产品规划和研发工作的前提下,我们将推动研发活动效率的提升。因此,我们第三季度和第四季度非公认会计准则下的研发费用目标均为每季度20亿元人民币。 至于销售、行政及综合费用 (SG&A) 方面,我们也根据 CBU 机制采取了措施,以提高整体销售、行政及综合费用 (SG&A) 效率。第二季度,我们的销量约为 7 万辆,因此销售、行政及综合费用 (SG&A) 占销售收入的比例仍然相对较高。但随着第三季度和第四季度销量和销售收入的增长,我们预计销售、行政及综合费用 (SG&A) 占销售收入的比例将下降到一个更合理的区间。 但与第三季度一样,我们计划推出几款新产品。相应的营销和上市费用也会随之产生。因此,在第三季度,我们仍然无法实现销售、一般及行政费用(SG&A)的盈亏平衡。但第四季度,非公认会计准则下的销售、一般及行政费用目标将控制在销售收入的10%以内。 摩根士丹利研究部
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Hsiao 我是摩根士丹利的
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Hsiao。我有两个问题。第一个问题是关于新车型的规划。鉴于L90和ES8的强劲需求,占据了我们的产能。公司会调整即将推出的车型的上市时间表吗? 我们注意到,蔚来汽车日活动已提前至9月底举行。管理团队能否分享更多关于接下来几个季度市场布局更新的见解?这是我的第一个问题。 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 谢谢您的提问。目前,从产能角度来看,我们确实优先生产L90和全新ES8。对于ONVO品牌,我们甚至不得不在L60的生产上做出让步,以应对L90的生产。所以您会发现,我们的L60用户也在等待提车。 所以目前我们其实有4款车型的订单积压,用户需要等待新车提车,包括L90、全新ES8、L60,还有FIREFLY。 关于 ONVO 产品的产能,我们预计从 10 月开始,产能将恢复到正常水平,这主要得益于电池产能的支撑和推动。与过去几个月一样,我们一直与电池合作伙伴密切合作,以提高产能。因此,我们预计 ONVO 品牌第四季度的全供应链产能将达到每月 2.5 万台左右。 关于新品牌,在全新ES8的发布过程中,我们也面临着全新102千瓦时电池供应方面的挑战。由于ES8的需求实际上比我们预期的要强劲,所以我们一开始低估了ES8的需求以及电池组的产量预期。我们一直与电池供应商和合作伙伴密切合作,以确保新电池组的供应。因此,我们预计在第四季度,新品牌的整个供应链产能也能达到每月2.5万台。 关于FIREFLY,我们也稳步提升了其生产和供应能力。预计第四季度产能将达到峰值,达到每月6000台。这意味着,第四季度,三个品牌的总产能将高达每月5.6万台,以满足我们的需求。 由于我们已经将全部产能用于生产市场上现有的车型,因此今年我们不会推出或交付任何新车型。之前我们曾提到,我们还计划推出 ONVO 品牌的 L80。但由于目前所有产能已耗尽,我们实际上不得不决定推迟这款新车型的交付。至于 L80 的上市节奏,还有待商榷。 除了 ONVO L80 之外,明年在接下来的几个季度中,我们还将以新品牌推出另外两款新车型——也是两款大型 SUV,一款是 ES9,许多用户和公众已经知道这款车,还有一款是 ES7,一款大型 5 座 SUV 车型。 至于今年的NIO Day,由于是在9月份,所以这次活动的主角肯定是全新ES8。 摩根士丹利研究部
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Hsiao 我的第二个问题是关于定价策略,以及关于利润率的快速跟进。因为我们注意到L90和新款ES8都采用了激进的定价策略。我想知道,这种定价策略是否会扩展到两个品牌旗下所有即将推出的车型?如果是这样,我们应该如何规划明年新的毛利率轨迹?一旦明年所有新车型都升级,更可持续、更理想的车辆利润率水平是多少?这是我的第二个问题。 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 感谢您的提问。就整个公司而言,正如我们之前提到的,从长远来看,我们集团层面的产品利润率实际上是20%。这是我们的目标。更具体地说,就各品牌的毛利率而言,对于新品牌,我们的目标是实现20%的整车毛利率,甚至达到25%的更高水平。对于ONVO,长期目标不低于15%,FIREFLY的目标在10%左右。对于今年新推出的ES8和L90以及明年即将推出的新车型,我们也将为实现这一目标做出贡献,因为在产品定义和设计阶段,我们已经为积极的定价策略做好了准备,我们的成本结构也能够支持这一策略,从而能够在不影响产品竞争力的情况下,实现更具竞争力的产品定价。这实际上是由我们长达十年的技术创新、技术积累、自主研发的零部件和系统以及严格的成本控制所驱动和实现的。 景昌中国国际金融有限公司研究部 我的第一个问题仍然是关于我们的L90和ES8。我们已经看到,这两款新车型已经展现了我们增强的产品力,以及极具竞争力的定价和非常稳健的毛利率。此外,Stanley之前已经向我们介绍了技术和平台升级。您能否分享更多关于这两款新车型背后的成功经验,例如我们在供应链、经销商网络方面的改进。这是我的第一个问题。 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 谢谢您的提问。关于第三代车型的整体产品竞争力,它实际上正在变得越来越强,越来越好。这也使得产品竞争力和成本结构都更具竞争力。正如我们所提到的,这得益于我们持续的技术创新,比如900伏高压架构。该平台实际上不仅在动力总成系统,而且在整个车辆的高压架构中,都实现了更加集成和轻量化的设计,从而能够实现高性能和轻量化设计。这种轻量化设计还可以改善成本结构,并提升用户体验竞争力。 例如,在ES8和L90上,我们实现了巨大的前排和后备箱空间。如此巨大的储物空间也得益于我们架构和系统的高集成度。另一个例子是关于智能技术,数字架构。在第三代车型上,我们采用了创新的数字架构,包括中央计算集群和区域控制器。这有助于实现更优的成本以及更佳的[大规模]性能和管理。 以电子保险丝为例。以前,其他老款车型上使用的是实体保险丝盒,每辆车重达10公斤,占用8平方米的空间。但有了电子保险丝,我们能够将它们集成到主板中,从而能够非常精细、精确地管理整车的电源,同时仍然有助于减轻重量和降低成本。因此,成本结构和用户体验的改善都得益于技术创新。 再比如我们自主研发的智能驾驶芯片。当然,我们在芯片研发上投入了很大的前期资金,但我们自主研发的智能驾驶芯片NX9031,其性能可以达到业内四款旗舰芯片的水平。所以,从研发角度来说,我们投入了前期资金,但从成本角度来看,这款智能驾驶芯片也能实现节省。 另一件事是关于技术路线图,主要是我们产品的可充电、可更换和可升级技术。通过这些技术,我们能够为用户选择最合适、最优化的电池组,包括其容量和尺寸。例如,我们的一些同行和竞争对手实际上需要在电池成本和续航里程之间取得平衡,因此他们选择磷酸铁锂电池作为化学体系,并制造容量约为90或100千瓦时的电池组。但这样一来,电池组实际上又大又重。 如果你看一下我们为 ONVO L90 设计的电池组,会发现我们内置了一块 85 千瓦时的电池,而 ES8 则内置了 102 千瓦时的电池。它们的续航里程和性能都能与同类产品媲美。但就重量而言,85 千瓦时的电池组只有 400 公斤左右,而 102 千瓦时的电池组只有 500 公斤左右。因此,它实际上比许多同类解决方案轻了约 200 公斤。这也是我们可充电、可更换和可升级技术解决方案带来的另一项重量和成本优化。 说到一款兼具成本和用户体验的竞争产品,我认为决定一款产品竞争力的因素有三个:第一是技术路线图,第二是产品规划,第三是产品定义本身。我们过去的实践和经验证明,我们的技术路线图,包括多品牌战略、可充电、可换电、可升级的解决方案、我们自主研发的12项全栈技术能力以及我们的产品规划,总体上都是正确的。然而,在产品定义方面,我们确实从前几代产品和平台中吸取了一些经验教训。 因此,在第三代全新ES8和L90上,我们不仅借鉴了行业和同行的最佳实践,也从内部进行了改进,从而实现了ES8和L90更佳的产品性能和成功。这得益于我们极具竞争力的技术路线图、合理的产品规划以及更精准的产品定义和更贴合中国市场用户需求的市场洞察。 就供应链而言,通过与合作伙伴建立双赢的合作关系,这对于实现我们产品成本结构的长期竞争力也发挥着非常重要的作用。在过去的一两年里,我们也对供应链和合作伙伴战略进行了调整。总的来说,我们寻找的是那些相信公司路线图、技术决策以及长期潜力的合作伙伴。我们与这些合作伙伴紧密合作,共同确定成本目标以及各类目标。 因此,对于现有产品和即将推出的平台,我们也将在提名和采购策略中采用这一原则,以便能够与我们的合作伙伴密切合作。 Ming-Hsun Lee美国银行证券研究部 恭喜取得好成绩。我还有两个问题。第一个问题,您能否确认一下2026年的新车型规划?能否确认至少会有5款新车,包括ES6、ES7、ES9、L80以及FIREFLY品牌下的第二款车型? 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 关于我们2026年的产品战略,正如我们所提到的,我们将专注于ONVO和NIO品牌的3款大型SUV车型。 关于ET5、ET5
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、ES6、EC6,今年我们只是把这4款车型升级到了2025款,对于明年,我们没有对这4款车型进行大的升级计划。 与2025款车型一样,我们已经升级了内饰、外观,智能系统也升级到了最新的Cedar S平台,智能驾驶芯片和操作系统都进行了升级。最近,我们还宣布将把100千瓦时电池作为这4款车型的标配。 我们相信,凭借所有这些改进,这四款车型在未来几个季度将保持强劲的竞争力。当然,这并不意味着我们会对这些车型进行任何改动。我们仍会像今年一样推出一些产品线——今年早些时候,我们发布了5系和6系的冠军版。明年,我们还将为这些车型推出一些特别版和新增功能。 对于 FIREFLY 品牌,我们明年还没有推出第二款车型的计划。 Ming-Hsun Lee美国银行证券研究部 我的第二个问题是关于运营费用控制的。那么,您预计2026年每季度的研发费用会达到什么水平?您认为每季度的非GAAP研发费用能维持在20亿元人民币左右吗?另外,您能透露一下2025年和2026年最新的资本支出计划吗? 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 关于研发费用,从今年开始,我们大力推进CBU机制,提高研发效率,提高研发活动和投资的总体回报率。 明年,我们非公认会计准则下的季度研发费用将在20亿至25亿元人民币左右。这对于我们保持长期技术竞争力而言是一个合理的范围。主要的变化来自于新车型的开发,因为我们认为基础研发活动和技术的投入基本已经完成。 关于资本支出,由于我们还没有开始讨论和设定明年的运营目标,我可能对 2026 年的资本支出没有非常清晰或准确的展望。但我可以和大家分享我们的两个原则。 第一是关于换电网络。总的来说,我们仍然希望尽可能地利用合作伙伴的资源来建设换电网络。至于研发资本支出,以及产品的资本支出,主要取决于整体研发节奏以及新车型的上市策略。 总体而言,我们希望明年的资本支出能够与今年持平,或者如果可能的话,取得更好的业绩。但正如我强调的,这在很大程度上取决于整体的上市节奏以及新车型的研发节奏。 Paul Gong瑞银投资银行研究部 我的第一个问题是关于你们将在新品牌中采用的100千瓦时电池的影响。您能否与我们分享一下这一策略的财务影响?当然,我们可以看到,由于采用了100千瓦时的电池,车辆的竞争力得到了提升。但是,这会给你们带来多少增量成本呢?这是我的第一个问题。 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 感谢您的提问。当我们宣布100千瓦时电池组的政策变化时,我们已经介绍了对产品财务状况的潜在影响或影响,就像我们在推出5系和2025系车型时一样,我们为用户提供了一系列特别优惠和折扣。而这一次,当我们将100千瓦时电池作为5系和6系的标准配置时,我们实际上撤回了在产品发布时提供的许多优惠。作为交换,我们将100千瓦时电池作为标准配置提供。 所以从交易角度来说,没有太大的变化。从用户角度,以及从车辆利润率角度来说,也没有太大的影响。 另一个影响则更多地体现在5系和6系的销量和销售线索的上层漏斗上。在宣布100千瓦时电池的变更后,我们实际上观察到了上层漏斗线索的增加。当然,这是一项新推出的政策。就长期影响而言,我们仍需要一些时间来观察,但总体而言,利大于弊。 Paul Gong瑞银投资银行研究部 好的。我的第二个问题是关于切换到自研芯片的影响。刚才William提到了成本节省,而且成本也取决于产量,因为固定成本与产量有关。您能否具体说明一下,例如,如果您每月交付2万辆采用新自研芯片的汽车,那么每辆车的成本节省是多少?如果每月交付量达到5万辆,从成本节省的角度来看,切换到自研芯片会带来哪些积极影响?我只是想对此有一个更准确的估算和敏感度。 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 谢谢你的提问。关于芯片研发费用和投资,我们实际上在当前的财务状况和损益表中都认识到了这一点,所以每单位的实际成本节省与我们看到的实际产量或实际出货数量并没有密切联系。 就这些芯片的生产而言,我们直接从芯片制造合作伙伴处采购晶圆。因此,通过内部开发芯片节省的单位成本与我们实现的交付量无关。 但与我们在第二代产品上使用的芯片方案相比,在达到同等计算性能的情况下,成本实际上更具优势,也更具竞争力。即使是第三代,与业界旗舰级智能驾驶芯片相比,我们的自主方案仍然具有成本优势和竞争力。不过,这里我就不详细说每片芯片的具体成本节省了。 丁玉倩 汇丰环球投资研究 第一个问题是在定价方面进行更多探索。ES8、L90 的定价很有吸引力,销量也很好。那么管理层如何评估现有产品组合(例如 ES6 或 L60)的潜在内部蚕食,以及对明年新车型系列的潜在影响? 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 正如我们所提到的,产品的定价策略高度依赖于市场竞争、产品成本结构以及该产品在该细分市场的销量和定价敏感性。 至于L90,正如我们之前提到的,它的上市实际上推动了L60的销量增长。目前,即使是L60的用户,也需要等待新车的交付和提车。实际上,8月份,L60的订单量甚至创下了今年的新高。因此,L90对L60的整体影响是积极的。 关于新款 ES8,正如我们之前提到的,我们现在已经将 100 千瓦时电池作为 5 系和 6 系的标准配置。因此,ES8 极具吸引力的定价有助于提升新品牌的知名度,从而也能为 5 系和 6 系带来更多关注。因此,我们相信,有了这种合理且清晰的品牌定价体系,新品牌的整体影响也将是积极的。 也许一开始,我们的同事会为如何在不同产品之间分配精力和时间而苦恼。但从长远来看,我们相信这两种模式以及新模式将对品牌和产品产生积极的影响。 此外,我们看到对全新 ES8 和 L90 的强劲需求,我们也看到了成功的产品或伟大的产品——大型 3 排电池电动 SUV 车型,不仅由蔚来汽车推出,而且由我们的竞争对手推出,他们曾经在市场上只有 REEV 产品。 随着这些大型三排SUV的上市,我们也观察到了一个市场趋势。今年上半年,纯电动SUV细分市场的增长率同比增长了39%,而纯电动REEV的增长率仅为14%。如果我们分别考虑7月和8月纯电动和REEV的销量,我相信纯电动的增长率会比REEV更快。在这种情况下,我们观察到中大型纯电动SUV细分市场的竞争力正在增强,因为这类车型更受欢迎,而且公众对其的认知也更加清晰。 这就是为什么我们说大型三排纯电SUV的黄金时代即将到来。随着用户心态更加成熟,产品竞争力也更强,市场正在朝着这个方向转变。这也将有助于我们现有SUV车型(包括ES6和L60)的长期竞争力和受欢迎程度。 丁玉倩 汇丰环球投资研究 是的,明白了。第二个问题是关于运营支出方面的更多探讨。您提到了创新重新设计和研发投入。那么,您能否就运营支出削减目标(如果有的话)进行更量化和细分?或者,能否更详细地分解一下成本优化举措? 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 谢谢您的提问。正如我们之前介绍的,为了实现第四季度非公认会计准则盈亏平衡的目标,我们的总体原则是,在不影响主要研发活动和长期竞争力的前提下,我们希望将今年季度的研发费用控制在20亿元人民币以内。至于销售、一般及行政费用(SG&A)占销售收入的比例,今年应该控制在10%左右。这是我们今年实现季度盈亏平衡的目标。 从长远来看,正如我们之前提到的,到2026年,我们的研发费用将在每季度20亿至25亿元人民币左右,具体取决于产品的上市速度和开发节奏。至于销售、一般及行政费用,我们希望继续提高效率和费用利用率。这是总体原则。
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Hou高盛集团研究部 我就简单问一下。那么从长远来看,我们应该如何看待L90和ES8的月均销量稳定增长呢? 李斌联合创始人、董事长兼首席执行官 感谢您的提问。关于汽车行业——感谢您的提问。由于中国汽车行业竞争激烈,如果你观察一下智能电动汽车的销售趋势,你会发现很少有新车型能够在很长一段时间内占据非常稳定的市场份额,并在市场上保持非常大的趋势或人气。在这种情况下,我们也很难真正与您分享关于ES8和L90长期稳定销量的清晰前景。但我们肯定会为自己设定更高的目标,我们也会尽力而为。 从今年开始,蔚来和昂沃品牌也开始通过实施全新的营销模式来提升团队能力。我们希望通过新的营销模式,能够帮助我们尽可能长时间地保持和占领新车型的市场份额,延长新车型在市场上的影响力和冲击力,并在激烈的市场竞争中尽可能长时间地稳定其合理且令人满意的销量。 但由于我们刚刚实施这一模式,我们还需要时间来了解它是否真的有助于我们稳定这两款出色的车型 ES8 和 L90,但总体而言,我们希望这能够取得令市场、投资者和用户都满意的好结果。 陈睿投资者关系主管 再次感谢您今天的参与。如果您还有其他问题,请随时通过网站上的联系方式联系蔚来投资者关系团队。本次电话会议到此结束。您可以挂断电话了。谢谢。 (这份记录可能不是100%的准确率,并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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老虎证券
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