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日本央行前官员：10月会议或讨论调整前瞻指引和YCC机制

讨论是否调整前瞻指引和收益率曲线控制（YCC）机制。这位现任瑞穗研究技术公司经济学家在接受采访时称：“日本的长期收益率已经升至0.8%。即使它没有被困在1%的上限，如果未来有更多的上行压力，目前的上限是否合理也将是一个讨论的话题。” 就可能采取的措施而言，门间一夫表示，日本央行可能会将其每日固定利率操作的利率从1%上调，或将10年期债券收益率目标利率上调至0.25%，同时也将上限推高。 “负利率和YCC不会在10月份结束，因为它们与2%的通胀目标有关，而这一目标尚未实现，”门间一夫说，“但根据长期收益率调整政策存在一定程度的自由。” 日本央行也可能调整他们的前瞻性政策指引，取消“在必要时毫不犹豫地采取额外宽松措施”的承诺，门间一夫说，他在任职期间还担任过日本央行的首席经济学家。 “在目前的经济条件下，任何必要的额外宽松的机会都非常渺茫，”门间一夫说，“我认为他们可以减少措辞，而且他们很有可能会考虑这样做。” 不过，门间一夫并不认为YCC和前瞻指引的这些变化是他对10月31日结束的下次会议的基本预测。2016年离开日本央行的Momma表示，虽然日本央行可能会在其最新的展望报告中再次提高通胀预期，但其主要信息将是，它还没有足够的信心说通胀目标终于近在眼前。他表示，如果明年3月春季薪资谈判的初步结果显示薪资持续强劲增长，那么4月是日本央行最有可能结束负利率的时间，届时央行理事会同时结束YCC和零利率将是合乎逻辑的。

金融界2023-10-06

三菱日联：料日本央行最早明年1月结束负利率，但维持YCC框架

资前景将变得明朗。但该行可能不得不维持YCC框架，以避免长期收益率突然上升。

金融界2023-10-06

法巴银行：日央行或提供1万亿日元贷款，频繁操作是一种冒险策略

场，有关本月会议上调整收益率曲线控制（YCC）的猜测可能会升温。该行认为，频繁的操作“就像毒品”，意味着使用得越多，就越需要大量使用，随之而来的影响也会更大。

金融界2023-10-06

日元投资者小心！前日本央行理事警告：植田和男本月恐又有意外举动

讨论是否调整前瞻指引和收益率曲线控制(YCC)机制。门间一夫在任职期间还担任过日本央行的首席经济学家。目前担任瑞穗研究技术公司(Mizuho Research & Technologies)执行经济学家的门间一夫周四在接受采访时表示：“日本的长期国债收益率已经升至0.8%。虽然还没有达到1%的上限，但如果未来有更多的上行压力，当前的收益率上限是否合理将是一个讨论的话题。” 日本央行今年7月份实质性提高10年期日本国债收益率上限，以应对通胀上行风险，这是日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)上任后的首次意外举措。门间一夫表示，鉴于近期日债收益率上升，日元贬值以及通胀持续强于预期，日本央行可能再次采取类似行动。不过，门间一夫也提到，这不是他的基本预测情景。门间一夫讲话之际，美元/日元交投于149左右，接近150的关键心理关口，距离30多年来的最高位不远。日元持续贬值助长日本国内的成本推动型通胀，并令消费者支出承压。与此同时，日本国债承受巨大的抛售压力，因为国内通胀和美债收益率飙升促使交易员押注日本央行会尽早转变政策。日本央行已经增加债券购买以减缓这一趋势，但长期收益率本周仍触及十年来的最高水平。就可能采取的措施而言，门间一夫说，日本央行可能将每日购债操作的利率水平从1%上调，或将10年期国债收益率目标上调至0.25%，并上调波动区间上限。门间一夫表示：“负利率和YCC不会在10月份结束，因为它们与2%的通胀目标有关，而这一目标尚未实现。但根据长期收益率调整政策存在一定程度的自由。” 门间一夫并指出，日本央行也可能调整其前瞻指引，删除“在必要时毫不犹豫地采取额外宽松措施”的承诺。一些经济学家曾预计日本央行在上个月的会议上会有这样的举动。门间一夫表示：“在目前的经济条件下，任何必要的额外宽松的机会都非常渺茫。我认为他们可以删除这一措辞，而且他们很有可能会考虑这样做。” 不过，门间一夫表示，调整YCC和前瞻指引并不是他对10月31日结束的下次会议的基本预测。在2016年离开日本央行门间一夫声称，虽然日本央行可能会在其最新的展望报告中再次提高通胀预期，但其主要信息将是，它还没有足够的信心说通胀目标终于近在眼前。他表示，如果明年3月春季薪资谈判的初步结果显示薪资持续强劲增长，那么明年4月是日本央行最有可能结束负利率的时间，届时日本央行理事会同时结束YCC和零利率将是合乎逻辑的。接受彭博社调查的半数经济学家预计，日本央行将在2024年上半年的某个时候放弃零利率，在他们的预测中，4月是最有可能的一个月。门间一夫说，日本央行可能需要看到年度工资谈判或将导致今年工资上升3.58%左右的迹象，这将是三十年来的最大涨幅。他认为这种情况发生的几率是50%。

tqttier2023-10-06

前日本央行理事：料日央行考虑微调YCC和前瞻指引

前日本央行理事门间一夫指出，日本央行在本月晚些时候开会时可能会讨论是否需要微调前瞻指引以及收益率曲线控制政策。“日本的长期收益率已经升至0.8%。”门间一夫表示，央行“可能会讨论如果未来上行压力加大，当前的收益率上限是否合理。”门间一夫表示，鉴于近期收益率上升，日元贬值以及通胀持续强于预期，日本央行可能再次采取类似行动，不过这不是他的基本预测情境。门间一夫在谈到潜在的措施时表示，日本央行可能将每日购债操作的利率水平从1%上调，或将10年期国债收益率目标上调至0.25%并上调波动区间上限。

金融界2023-10-06

小心日本飞出“黑天鹅”！Pimco全球经济顾问：日本央行今年稍晚或取消YCC政策

央行可能在年底前取消其收益率曲线控制(YCC)计划。 (截图来源：彭博社) Pimco全球经济顾问克拉里达(Richard Clarida)在一份报告中称：“如果数据显示，通胀可能持续高于日本央行目前的预估（正如我们所预期的那样），那么日本央行可能在今年底或明年年初取消YCC。” 克拉里达说，日本央行还可能在明年初将短期政策利率提高到0%。因日本国内通胀和美债收益率飙升令交易商押注，日本央行将尽早做出政策转变，日本国债面临巨大的抛售压力。作为YCC目标的10年期日本国债收益率周三升至0.805%的10年高点，反映出人们越来越预期日本可能不得不加入美国和澳大利亚等国加息的行列。 (截图来源：彭博社) 周四亚洲早盘，日本10年期国债收益率小幅降至0.79%。日本央行周三晚间说，将在10月6日采取行动向银行提供资金，重申其控制利率的意图。克拉里达表示：“在某个时点，随着经济再膨胀，我们预计日本央行将放弃十多年来的零或低于零的短期利率。到2024年初，政策利率可能会升至0%。” 日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)上月在接受《读卖新闻》采访时暗示日本央行可能结束负利率，以及可能的改变日期。植田和男接受《读卖新闻》采访时表示，日本央行可能在年底前获得足够的数据，以决定是否可以结束负利率。植田和男说：“一旦我们确信能看到日本通胀持续上升，同时还伴随着工资增长，我们就可以采取多种选择。如果我们判断，即使结束负利率，日本也能实现其通胀目标，我们就会这么做。” 德意志银行(Deutsche Bank)预计，日本央行的YCC政策将于10月结束。德银此前预测YCC的结束时间为2024年4月。此外，德意志银行预计，日本央行的负利率政策将于2024年1月结束，此前预测为2024年12月。

tqttier2023-10-05

Pimco全球经济顾问：日本央行今年稍晚或取消收益率曲线控制

么日本央行可能会在今年年底或明年初取消YCC，”Pimco全球经济顾问Richard Clarida在报告中表示。他表示，日本央行也可能在明年初将短期政策利率提高至0%。

金融界2023-10-05

美联储将再次打破“某些规定”！高盛、摩根大通和美银拉响警报：金融事故要发生了……

策，日本央行有可能终止收益率曲线控制(YCC)政策，从而动摇全球收益率的最后一个锚点。” “其他市场中急剧的、冲动的负反馈循环的风险正在增长，利率波动嵌入了显着的风险溢价是昂贵的，”Adam补充称。高盛Delta One外汇交易联席主管艾伦·斯图尔特(Alan Stewart)对利率崩溃的风险加倍强调：“最脆弱的市场敏感性似乎仍然是核心收益率的持续扩大，尽管9月底的回撤给人们带来了一些希望，即核心久期持续10周的稳定抛售可能会结束，但事实上，我们在8月底只看到了类似但暂时的名义收益率回撤。” 他指出：“9月份恢复的紧缩政策，让我们有充分的理由保持谨慎。” “考虑到这一举措是由美国主导的，再加上美联储发言人持续不断地强调政策反应的不对称性，尽管金融市场压力迹象日益明显，但政策反应仍倾向于紧缩，上周有几次，我们感觉美联储的政策引发的事故越来越近，美元走强趋势呈指数级增长，而迄今为止，美元走强趋势一直呈奇怪的线性增长，”他继续分析称。不仅仅是高盛，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)也同意信贷事件即将发生。摩根大通资产管理公司的大卫·莱博维茨(David Lebovitz)表示，“如果利率继续像以前那样上升，将会发生金融事故。某些事情会出现问题，这将使美联储朝另一个方向发展。” 然而，困惑的莱博维茨补充道：“股市似乎有这样的想法，即美联储将在2024年为了宽松而放松货币政策。” (来源:Twitter) “对我来说，这里发生的事情有点令人不安，”莱博维茨说。尽管债券市场发出警告信号，但无论出于何种原因，股市仍继续对此不屑一顾。正如美国银行的迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)大约一年前所说的那样：“美联储加息周期总是以企业、银行和投资者扩展的违约和破产事件结束。”

小萧2023-10-04

互换利差缩窄表明对日本央行改变政策的押注在降低

时水平的一半，表明此次对可能改变或取消YCC的押注相对较低。在截至9月22日的一周内，外国投资者——日本债券市场上活跃的交易员——卖出了价值近30万亿日元的日本国债期货和日本国债。但这部分的资金流动可能受到季末因素的影响。除非互换利差进一步扩大，否则债券收益率的上升可能只是渐进的。

金融界2023-10-02

日本央行9月会议讨论了退出宽松政策的因素，10年期日债随之下跌

市场纷纷猜测央行将很快结束负利率并取消YCC。意见显示，虽然央行在7月采取措施使YCC更具灵活性，但这些措施未能消除该政策的副作用，并补充称YCC的作用可能已接近尾声。

金融界2023-10-02

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