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又一个A股大乌龙
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美联储首次购买国债扩表是在2008年
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爆发后,美国的利率已经至0%-0.25%,快要到了降无可降的地步,第二次大规模购债扩表也是发生在2020年疫情冲击,并在利率也是降至0%-0.25%的水平背景下。 日本则是在1999年将政策利率降至0%依然未能有效提振经济后,才不得已下场大量购债不断加码宽松,也就是开始直接买长期国债,并且一买就没有发行停不下。 到了2012年,日本经济再度出现崩溃,于是日本在利率一直压在0-0.1%的低点背景下,政府只能以更快的速度疯狂发债,此后8年,日本政府就累计增发了超过500万亿日元的债券,其中很大一部分都是直接给日本央行买下的。 截至2023年底,日本央行持有日本国债的占比就超过了53%。 而2012年之后,日本股市也开启长达12年的牛市行情,一直延续至今,甚至突破了1990年的历史高点,找回了失去的三十年。 近30年日经225指数走势图,来源:富途 但在中国,这个剧本根本就没有任何上演的可能。 虽然目前国内面临目前超额存款准备金率和法定准备金率已经降低了不少,同时近期政府发行量增大(比如月初工作报告敲定了拟发行1万亿特别国债),市场承受可能有点压力,让央行下场购买带来了可能性。 但这只是解决特殊情况的操作,并不会常规化。 另一方面,现在我国目前降准、降息的空间仍然充足,还有操作机动性更强的MLF等工具,现在还用不到央行出马的程度。 此外,还有一个很关键的点,在今年的工作报告中,虽然明确了发行1万亿特别国债的计划,但也明确了今年赤字率拟按3%安排的要求。 这意味着,除了发行这1万亿特别国债外,今年的国债规模并不会大幅增加,央行买国债的实际增量空间也就无从说起了。 说那么多,总结下来说白了就是: 央行买国债,以后可能会逐渐成为货币操作工具中的一个部分,但只是替代作用,并不会带来增量宽松。 以为是新一轮货币宽松的,就别想了。 以为会像美国日本通过央行下场买国债刺激股市大涨的,就更别想了。 02 这几天的A股走势,已经出现了肉眼可见的回调迹象,同时开始频频被小作文弄得上蹿下跳,也在说明投资者观望情绪开始逐渐形成共振。 这无可厚非,毕竟从低点反弹上来至今近20%了还没有出现像样的回调,这反而会让人感到会不安。 毕竟,在宏观背景上,还有一些关键的方面在发挥影响。 比如地产的景气度。 近期银行端的财报数据披露,其中有些银行关于房贷业务的一些不良率有所提升就看得出来一些端倪。 今天港股某银行大跌12.79%,也引发了行业的巨震。 还有更宏观的,比如近期美联储对于降息的态度再次转鹰,引发全球市场的担忧。 这段时间,北上资金也逐渐开始出现从持续大幅买入转为动辄数十亿卖出,反应短期观望情绪增强。 北向资金净买入情况,来源:同花顺 这不是说A股从此又要再次继续“守卫3000点”,只是市场短期回调似乎也是无法避免的走势了。 君子不立于危墙之下,成功投资的前提之一是追求确定性,现在市场观望情绪浓厚,所以计划自己的交易,交易自己的计划,才是最明智的策略。 小作文什么的,吃瓜就好,听信就算了。
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格隆汇
40分钟前
希腊的银行据悉有望获欧洲央行批准,十余年来首次派息
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家大银行派息是在2008年,当时是全球
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爆发之前,而该国在2010年爆发债务危机。随着经济逐渐恢复正常,希腊的银行业减少了不良贷款,并增强了财务实力,预计欧洲央行将允许派息。四家所谓的系统性银行——Eurobank Ergasias、比雷埃夫斯银行、希腊国家银行和阿尔法银行已将今年派息纳入计划,只待当局相关批准。
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金融界
2小时前
一份美联储“世界末日之书”内部文件曝光,它证明了……
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并没有严格遵守明确的立法界限来证明其在
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期间采取的行动的合理性,而是将其许多决定建立在纽约联储对美联储自由裁量权的信念之上。” 他进一步强调:“它的许多行动都依赖先例,在某些情况下没有得到国会的明确授权。” 事实上,在该书的第33页,一位匿名作者在书中写道,“美联储的权力远远大于人们通常的想象”。 例如,库维特写道,“世界末日之书”记录了美联储如何声称有权救助城市,甚至拥有公司所有权。 该书表明,美联储的一些人对央行的权力持更为保守的观点,但随着时间的推移,美联储逐渐采取了更为激进的观点。 库维特提到,他希望“世界末日之书”能够促使国会考虑限制美联储。 但他表示,鉴于央行已经拥有如此大的权力,这样做可能会很困难。 他续称:“为美联储建立明确的立法界限可能是徒劳的,因为央行或者至少是其主要成员银行的法律团队,显然认为它可以依靠先例来证明几乎任何紧急行动的合理性。” 尽管“世界末日之书”一直是阴谋的主题,但美联储的批评者表示,这本书只是证实了他们已经知道的事情。 米塞斯研究所经济学家乔纳森·纽曼(Jonathan Newman)写道:“‘世界末日之书’证实了许多奥地利主义者和自由主义者关于危机中政府性质的说法。美联储的规模和范围已经扩大,甚至超出了其已知的界限,而且再也没有回到危机前的状态。” “先例是临时制定的,然后事后编纂成法,我们只剩利维坦(意指无政府状态)。”
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圈内人
5小时前
追踪加密货币的历史(二):以太坊的加入和比特币的暴涨
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:《追踪加密货币的历史(一):中本聪对
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的回应》 这个时代还见证了第一个模因币和第一个不可替代代币(NFT)的出现,这些创新扩展了加密领域的创造力和功能。 最重要的是,这是以太坊网络构想的时期。 这一突破性的发展承诺将区块链技术不仅仅用于货币,还为智能合约和去中心化应用程序(DApp)铺平了道路。 这一时期对于塑造加密货币运动的轨迹至关重要,为未来的创新和挑战奠定了基础。 比特币继续扩张 2012 年第一次比特币减半后不久,几个月后 BTC 就达到了一个显著的里程碑。 2013 年 3 月 28 日,比特币价格攀升,开始在 92 美元左右交易。 此次价格上涨导致其市值首次突破 10 亿美元大关,标志着加密货币历史上的一个重要时刻。 2013 年 4 月 10 日,塞浦路斯银行业危机期间,比特币创下了 190 美元的历史新高,这一事件引发了广泛关注,实现了一个非凡的里程碑。 这场危机凸显了去中心化货币的潜在好处,使许多人将比特币视为传统金融体系漏洞的可行替代品。 尽管最初出现飙升,但比特币的价值在达到峰值后仅一周就大幅下跌至 68 美元。 比特币价格,来源: CoinMarketCap 2013 年晚些时候,比特币继续以超出预期的价格吸引市场观察人士,11月19日,先是在比特币中国交易所(BTC China exchange,称BTCC),随后在Mt. Gox上,比特币价格达到了1000美元。这一成就突显了比特币日益增长的相关性,以及人们对其在更广泛的金融领域中作为替代资产的角色越来越感兴趣。 老巨头陨落,新交易所崛起 在这个关键时期,Mt. Gox作为当时最大的加密货币交易所,面临着重大挑战。 2013年6月20日,宣布暂停美元业务,引发两周的不确定性。 尽管提款最终恢复,但该交易所在有效处理提款方面遇到了困难,凸显了其面临的运营障碍。 在加密货币社区的一项重大发展中,Mt. Gox宣布暂停美国业务,随后比特币提款于 2 月停止。 这一系列事件最终导致Mt. Gox于2014年2月24日停牌,并于不久后在东京申请破产。 当Mt. Gox于2014年3月在美国寻求破产保护时,情况升级了。Mt. Gox透露,属于其客户的75万枚比特币和10万枚自己的比特币遭到泄露,当时的损失约为4.73亿美元。 虽然Mt. Gox的垮台标志着加密货币领域的一个动荡时期,同时也伴随着几个将成为未来主要参与者的平台的出现。 Okcoin 后来更名为 OKX,于 2013 年 6 月 1 日开始运营。紧随其后,Kraken的交易平台于2013年9月10日开始运营。 与此同时,成立于2012年的Coinbase在2013年12月获得了2500万美元的B轮融资,由风险投资公司安德森·霍洛维茨(Andreessen Horowitz)领投,这显示出在动荡时期,加密货币交易领域的新进入者的增长和弹性。 以太坊的到来 2013年,Vitalik Buterin通过白皮书介绍了以太坊网络,将其定位为开发DApp的多功能平台。 Buterin 概述了区块链技术如何服务于货币交易以外的目的。 2014 年 1 月,以太坊联合创始人 Gavin Wood、Charles Hoskinson 和 Anthony Di Iorio 在迈阿密举行的北美比特币会议上与 Buterin 共同推出了以太坊。 关注加密货币的历史! 这些交易所现在为用户提供了广泛的加密货币,其中以太坊的原生货币以太坊巩固了其作为市值第二大数字资产的地位。 以太坊通过发展成为 DApp 的中心平台来履行其承诺。 加密历史系列的下一篇文章将深入探讨首次代币发行热潮和以太坊的持续演变。 来源:金色财经
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金色财经
6小时前
摩根大通:股市过于拥挤,随时可能崩盘
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热门动量股,之后通常会出现回调。自全球
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以来,这种情况已经发生过三次。 Lakos-Bujos表示:“从历史上看,每当出现如此高的拥挤程度时,动量因子几周后就会面临左尾大幅下滑。”他指特斯拉和苹果公司股价暴跌就是未来的例子。 “谁将成为下一个?下一个是什么时候?” Lakos-Bujos和摩根大通的其他策略师,包括Marko Kolanovic,是今年华尔街少数看空的逆向投资者之一。随着大多数同行上调美国股市前景,且股市不断创下新高,他们仍然对涨势能否持续持悲观态度。 在华尔街大型银行中,该公司将标普500指数的年终目标定为4200点,是最低的,这意味着较周三的水平下跌近20%。 (来源:彭博) 不过,该行对美国股市的内部看法连续两年未能实现,Lakos-Bujos和Marko Kolanovic在2022年股市大跌的大部分时间里都保持看涨,但在去年标普500指数上涨24%时却持看跌立场。
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Sissi
15小时前
【美股收市】道指飙升逾470点,标普500收盘创新高
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的热门动量股后,通常会出现回调。自全球
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以来,这种情况已经发生了三次。 债券市场 美国国债收益率下滑,几乎没有经济报告能够扭转局势。 周二晚间,10年期国债收益率从4.23% 下滑至4.20%。 债券市场本周的亮点可能会在周五到来,届时美国政府将发布美国消费者支出的最新月度更新。它将包括美联储在设定利率时更喜欢使用的通胀指标。 但美国债券和股票市场将在耶稣受难日当天休市。这可能会导致周四出现一些预期交易。这也将是本月和第一季度的最后一天,这可能会进一步扰乱局势。 苹果公司的表现落后 苹果今日升2.12%,收报173.31美元,今年迄今已下跌6.64%。 Bespoke数据显示,苹果公司的表现落后于标普500指数。中国销量下滑以及缺乏明确的人工智能故事拖累了苹果股价。 Bespoke 指出,市场在没有苹果的情况下也能上涨,但这种情况很少见。当苹果公司在200天的交易窗口内下跌时,标普尔500 指数的中值变化为损失 9.3%。 4月是亚马逊表现最好的月份 根据BTIG的数据,亚马逊即将进入历史上最好的一个月。 该公司首席市场技术分析师Jonathan Krinsky周二在一份报告中表示,自2000年以来,亚马逊4月份的平均涨幅为9.87%。他说,自那以来,该指数在4月份上涨了18次,仅下跌了5次。 亚马逊股价周三收于179.83美元,升0.86%,今年迄今已上涨约20%。 其它个股表现 特朗普媒体科技集团(Trump Media&Technology Group)的股价继续狂涨,再上涨 14.19%,收报66.22美元。随着前总统唐纳德·特朗普的粉丝不断将其推高,这家亏损的社交平台Truth Social背后的公司已经远远超出了批评者所说的理性水平。 默克药厂(Merck&Company)股价上涨约5%,收报131.75美元。在联邦监管机构批准其治疗成人肺动脉高压(一种肺部血管变厚和狭窄的罕见疾病)后,其股价上涨。 工作制服和办公用品供应商信达思(Cintas)股价上涨8.25%,收报685.64美元。该股是推动标普500指数上涨的一支重要力量。该公司公布最新季度利润强于分析师预期。 罗宾汉(Robinhood Markets)股价上涨3.79%,收报20美元。在推出其第一张信用卡(该信用卡专供其订阅付费黄金会员使用)以及其他新产品后,股价上涨。 游戏驿站(GameStop)股价下跌15%,收报13.17美元。该公司在最近一个季度实现盈利单收入较上年下降。它是最早的模因股票,早于特朗普媒体多年,其价格往往更多地取决于散户的情绪,而不是利润和收入等基本面。 邮轮运营商嘉年华公司(Carnival)股价升近1%,收报17.19美元。该公司报告第一季度营收为54.1亿美元,低于LSEG分析师调查的54.3亿美元预期,股价先下跌2%后回升。 加密货币概念股Coinbase股价下跌3.79%,收报256.7美元。周三上午,法官裁定美国证券交易委员会(SEC)已充分证明该加密服务公司根据联邦证券法作为交易所运营。2023年6月,SEC起诉 Coinbase,指控其作为未注册的交易所和经纪商运营,其13 项资产被视为加密资产证券。两个月后,该公司提出驳回该诉讼,指控SEC的行为超出了其管辖范围。尽管面临法律困境,该公司股价今年仍上涨63%,
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Sissi
16小时前
寻找新的上涨理由,未来可能拆股的热门公司就是这些
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在 160 美元左右,是 2008 年
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前平均股价的四倍多。 我们认为Chipotle拆股值得关注,原因有二:分析师Jason Trennert在周一的一份说明中写道:"1)过去,股票分拆潮往往与股票投机大幅增加有关;2)这对按每股美分计酬的机构经纪人来说是个福音。" Trennert还说,自 2010 年以来,在改革生效后的几个月里,拆分股票的公司的表现 "明显好于 "大盘。股票拆分后 65 天的收益中位数为 4.1%,而同期标普500的收益中位数为 2.7%。 股票拆细并不会从根本上改变公司的任何情况,但由于价格较低,通常会使股票对散户更有吸引力。 以下是标普500中股价最高的股票,Strategas 认为投资者可以从这些股票的拆股中获益。 截至上周五收盘,这些股票是大盘指数中每股价格最高的股票: 该公司列出的高价股中不乏一些与人工智能相关的大公司,如Super Micro Computer、Nvidia和Broadcom。 对于公司是否会考虑发行拆股,Nvidia CEO黄仁勋上周对CNBC说:"我们会考虑一下......今天不是宣布的时候。"他还表示,拆股是 "一件好事",尤其是对公司员工而言。 名单上的另一家公司,制药巨头Eli Lilly,上一次宣布 2 对 1 的股票分割是在 1997 年 9 月。该公司的股价今年飙升了 33% 以上,过去 12 个月飙升了 130.5%,这得益于其强大的糖尿病和抗肥胖药物产品线,该产品线使该公司成为快速增长的肥胖药物市场的领导者。 其他上榜股票包括 AutoZone、Costco Wholesale和 Regeneron。
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金融界
19小时前
一石激起千层浪!阿里取消菜鸟IPO,香港死气沉沉的IPO市场希望破灭……
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%,至5.08亿美元左右,这将是自全球
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以来最糟糕的三个月。自CALB Group Co.于2022年10月上市以来,香港还没有举行过规模超过10亿美元的新股发行,使其总市值较2021年的峰值下降约38%。 “市场相当低迷,也缺乏流动性,”阿里巴巴董事长蔡崇信在周二的电话会议上对分析师们说。“对我们来说,如果不能为股东创造价值,继续钻研这些资本市场交易就没有意义。” 尽管最近有所反弹,但基准的恒生指数仍较2021年的峰值下跌近50%。随着交易锐减、中国股票在全球投资组合中失去地位,银行家出现裁员潮。一位被高盛集团裁掉的人说,来自中国的IPO减少意味着银行将不得不考虑更多的重组。 近年来,地方政府加大恢复市场信心的努力,包括削减交易成本,并通过官方访问吸引中东投资者。香港特首李家超在2022年设定了一个目标,要在2025年底前说服资产达2.4亿港元(合3,100万美元)的200多个家族办公室建立或扩大业务。 彭博行业研究分析师Sharnie Wong表示,阿里巴巴取消菜鸟IPO的决定“可能会让其他中国公司放弃在香港上市的计划”。Wong表示,港交所正面临盈利压力,其新任首席执行官陈翊庭(Bonnie Chan)预计将在未来几个月制定新战略。 香港领导人面临着重振投资者信心的艰巨任务,因为中国经济仍在艰难应对房地产危机和国内消费疲软。本月早些时候,香港通过一项新的安全法,引发美国、欧盟和英国的新警告,这再次激发外界对香港作为全球金融中心的吸引力的担忧。 今年在香港证交所上市的公司只有10家,IPO平均规模为5,100万美元。随着菜鸟出局,有关部门将希望寄托在其他正在筹备中的大中型交易上,包括智能手机制造商、魅族母公司DreamSmart Group和中国自动驾驶计算解决方案提供商地平线(Horizon Robotics)的交易。 快时尚公司Shein可能是另一个候选公司。由于美国的监管障碍,该公司正在考虑将IPO从纽约转移,一些人认为香港是更好的上市地点。 目前拖累香港市场的主要因素是“中国经济缺乏变化,以及全球对中国相关资产的风险偏好”,法国外贸银行高级经济学家Gary Ng表示,“如果一家公司不是绝望,它可能会等待或寻找其他融资手段,而不是股票发行。”
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风起
昨天20:30
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9年之后,央行再迎女性副行长!“70后”陶玲走马上任,曾多次发声,避免行政力量对市场不当干预
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重要而紧迫的课题。从不同时期发生的国际
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看,系统性金融风险的形成机理复杂,传染性极强,破坏性极大,一旦发生,将导致金融机构、金融市场和金融基础设施难以发挥功能,严重时引发
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,影响国民经济健康运行。为此,需要全面厘清其成因及传导和扩散机制,才能采取有针对性的防范和化解措施。 2017年,陶玲在《中国金融》杂志发表的署名文章中指出,维护金融稳定是一项艰巨复杂的系统工程。从理论和实践看,中央银行的政策目标“维护币值稳定”本身就具有金融稳定的含义,而最后贷款人角色也决定了中央银行始终把化解和处置金融风险作为重要职责。中国作为一个发展中经济体,具有“转轨经济加新兴市场”的特征,维护金融稳定更需要从自身经济金融结构和金融风险特点入手,拿出有针对性的解决方案。 2020年,陶玲在《中国人民银行政策研究》发表署名文章表示,近年来,地方政府在参与金融监管过程中,取得了积极进展,但也暴露出监管目标偏离、监管权限边界不清、监管能力不匹配、风险处置责任落实不到位等问题。针对上述问题,陶玲认为,对地方政府承担的金融监管和风险处置职责给予明确,确定地方金融监管的范围、权限和责任,形成内涵确定、边界清晰的监管格局;加强中央和地方金融监管协调,既要保证中央金融决策落地落实,也允许地方因地制宜,根据本地情况,对监管范围内的事项主动作为。同时,要处理好监管和发展的关系,避免行政力量对市场运行和资源配置不当干预等。 2021年,时任国务院金融稳定发展委员会办公室秘书局局长的陶玲在2021中国资产管理年会上表示,高质量资管行业有五个标准,分别是做好实体经济的直接融资提供者,做好广大居民的财富管理者,做好资本市场的稳健投资者,做好金融体系的活力竞争者,做好严监管的受益者。当前,我国经济增长的新动能向消费和创新转变,以高端制造业和现代服务业为载体,总体具有轻资产特点,对间接融资的依赖减少,而迫切需要获得与自身共同成长、共担风险、期限较长的直接融资。
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金融界
昨天15:34
领导层变动结束之前,离波音越远越好
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气高管领导层的变动。自2007年开始的
金
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以来,该股一直没有真正恢复,2018年底聘请拉里·卡尔普担任CEO ,花了5年多的时间才使这家工业巨头回到稳健的增长模式。 僵尸股 波音已经亏损4年了,这次领导层的变动可能会延长这段时间。这家飞机制造商有大量的订单,导致巨大的需求,但过去5年的所有制造问题,加上新的领导层和对Spirit AeroSystems的潜在收购,将减缓明年的任何转机。 该股近4年来一直徘徊在200美元左右。现在的大问题甚至是计算出正常的每股收益水平,以便对波音进行估值。 在2019年737 MAX停飞问题影响利润之前,该公司2018年的每股收益为16美元。波音公司已经连续20年盈利,但现在对未来几年的普遍预期好坏参半。如果到2026年每股收益目标很难超过10美元,那么人们很难证明该股的价值为200美元。 来源:SeekingAlpha 波音公司仍有5200亿美元的巨额订单,超过5600架商用飞机,但该公司无法稳定地生产飞机,以利用这一庞大的积压订单。这家飞机制造商刚刚将737的产量提高到每月38架,目标是到2025/26年度达到每月50架,但领导层的变动和最近的飞机问题暗示需要放缓生产。 在动荡的2023年提供了60亿美元的运营现金流后,该股的市值仅为1150亿美元。问题在于,由于领导层的变动和对Spirit AeroSystems的收购,明年的运营可能仍将处于不稳定状态。 总结 波音正在进行必要的变革,寻找新的领导层,这可能晚了几年。投资者面临的问题是,这家飞机制造商刚刚进入重组过程,可能要到2025年才能完全启动,需要几年时间才能完全扭转业务。 投资者应该继续在场外观察这只股票,因为他们知道,购买一架更好的波音飞机的机会最终会出现。 $波音(BA)$
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老虎证券
03-26 19:41
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