FX168财经报社(香港)讯 近年来主题式投资风行，NFT、元宇宙、太空探索等主题式ETF争相问市，促使此种基金的资产规模在两年内成长为3倍。但是摩根大通警告，主题式ETF往往在题材最火热时出现，价格高于一般被动式ETF，且长期回报率差劲，投资者需要谨慎。
摩根大通周二(1月18日)发表报告称，主题式ETF价格高昂，表现又逊于大盘，长期来说不利投资人。摩根大通分析了过去16年来1000支主题式基金，发现这些基金的回报比全球股市低了1.6%，回报不佳的主要原因是管理费用高，以及高价买入“热门”股票。。
摩根大通解释：“我们的猜测是，当某些主题变得‘热门’时，主题式基金就会推出并吸引大量资金流入，这意味着主题式基金支付高价买入选定个股，他们挑选的公司需要在符合趋势的热门产业，但这种热度可能已被市场消化。”
曾备受吹捧的方舟投资(ARK Invest)主题式ETF就有类似状况，该公司是特斯拉的早期买家，随着特斯拉等热门股票的蓬勃发展，其资金流入激增。但随后升息预期高涨，方舟ETF的持股估值过高又缺乏获利，导致价值一落千丈。
摩根大通指出，主题式基金的费用比被动式全球股票基金高出55个基点，费用昂贵和长期回报率为负，意味着主题式基金不该存在于投资者的战略资产配置。
然而，摩根大通也强调，投资特定主题并没有错，投资者可以通过投资低成本主题式ETF来提高跑赢大盘的机会，特别是那些附加于被动指数而非主动管理的主题式ETF。该投行总结道:“原则上投资于改变未来的板块并没有错，但人们需要‘经济’地考虑如何做到这一点，选择收费不超过1%的基金。”
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