关键字：期权策略，蝶式策略

蝶式策略：由三个看涨期权或者三个看跌期权的组成，订单数量比例为1:2:1。例如在做多蝶式组合时，投资者买入一份低位行权价的看涨期权，卖出两份中位行权的看涨期权，并买入一份高位行权价的看涨期权。三种行权价是等距的。 这些期权的到期日和标的产品都相同。

多头蝶式策略
当投资者预期股价在一段时间内将进行盘整时，可使用多头蝶式策略。多头蝶式策略由三个看涨期权或者三个看跌期权的组成，合约数量比例为1:2:1。三个期权有相同的底层股票、相同的期权类型（看涨或看跌）、相同的到期时间和三个不同的行权价。三个不同的行权价格价差相等。此策略风险有限，盈利也有限。

空头蝶式策略
当投资者预期股价在一段时间内将剧烈波动（上涨或下跌），可使用空头蝶式策略。空头蝶式策略由三个看涨期权或者三个看跌期权的组成，合约数量比例为1:2:1。三个期权有相同的底层股票、相同的期权类型（看涨或看跌）、相同的到期时间和三个不同的行权价。三个不同的行权价格价差相等。此策略风险有限，盈利也有限。