一风险恐致金油冰火两重天 美元涨势遇瓶颈静待女王驾临

FX168讯 周五(5月20日)，汇市整体相对比较平静。美元指数震荡走高，日内最高触及95.46，接近隔夜触及的三周高位95.50。美元相对温和的变化表明投资者正进入观察等待模式，以审视美联储最早于6月加息的可能性，有分析师指出市场正静待美联储主席耶伦下月初的讲话。G7财长与央行行长周五与周六的会议无疑为当前市场焦点所在，有分析认为如果财政部长们表示准备好帮助央行加速刺激，风险情绪就会稳固，推高油价和股市，而进一步降息的有限空间可能打压贵金属。

加息预期迅速消化美元多头苦苦坚持 女王讲话将打破瓶颈？

据最新公布的一份报告称，美国4月季调后成屋销售表现好于预期，表明美国经济在第二季度继续重拾增长动能。

全美不动产协会(NAR)周五公布，美国4月成屋销售增长1.7%，年率为545万户，预估为540万户。

(美国季调后成屋销售月率走势图，来源：FX168财经网)

全美不动产协会还公布，3月成屋销售经修正后为增长5.7%，年率为536 万户。

路透点评称，4月成屋销售增幅大于预期，表明美国经济在第二季度继续重拾增长动能；虽然地区之间差异较大，中西部和东北部成屋销售环比大增，而南部和西部则表现疲弱；但总体而言，得益于经济接近充分就业状态，房地产市场仍然较为活跃。

日内，美元兑日元走强，但兑欧元有所下滑。

不过，美元相对温和的变化表明投资者正进入观察等待模式，以审视美联储最早于6月加息的可能性。

本周，美元兑欧元和日元均走强，势将录得周线上的三连阳。

美市早盘，衡量美元兑一篮子主要货币的ICE美元指数位于95.40附近交投，隔夜曾一度升至3月29日以来高点95.502，本周上涨约0.8%，过去三周累计上涨2.4%。

(美元指数60分钟走势图，来源：FX168财经网)

美元/日元距周四触及的三周高点110.39不到0.1%。欧元/美元报1.1214，欧元之前曾触及七周低点1.1180。

美联储4月会议纪要发布之后美元获得上行动能，因纪要显示美联储意图更早而非更迟加息。委员们讨论了如经济持续好转将在6月加息的可能性。

BK Asset Management G10外汇策略执行总裁Boris Schlossberg指出，“外汇市场今天的走势相对温和，因美联储会议纪要发布之后，投资者正在消化行动的可能性。”

“现在投资者将密切关注的是经济数据的质量。如果数据符合或好于预期，那么6月或7月加息预期就会提升，”Schlossberg表示，并补充道美元已经超卖，仍有进一步升值的空间。

“我们预计美元/日元将升至116。”

“美元在反弹，且仍将保持强势，”三菱东京日联银行策略师Lee Hardman表示。

“现在我们认为他们(美联储)将在6月或7月加息。我们原本预期他们会等待英国公投之后再行动，但现在看来这种预期有些站不住脚。”

周四，纽约联储主席杜德利重申，美国经济的强劲程度可能足以支持在6月或7月升息。

更关键的是，杜德利表示美联储将不得不权衡英国脱欧公投的风险。三菱东京日联银行的Hardman指出，这意味着如果脱欧机率像市场目前反映的那样低--约15-20%，那么美联储或许会觉得可以在公投前的数日决定升息。

但更大的问题在于，美元是否有能力再度展开像一年前一样的涨势。一年前的涨势，让美元兑欧元距离平价水准只差0.05美元。目前为止，市场上的美元净部位指向美元走贬，而非走强。

然而，美联储副主席费希尔在隔夜的演讲中并没有谈及这一话题，“当前投资者似乎已经充分消化了6月升息，”三井住友信托银行的研究主管Ayako Sera表示，“我们看到市场愈发倾向于静待美联储主席耶伦下月初的讲话。”

投资者正关注G7国家财长们会否在周五和周六的会议上讨论汇率问题。“日元近日的疲软降低了(七国集团)的关注程度。但有关日元走势是否有序这一裂痕(东京和华盛顿之间)将让事情变得更为复杂，”Ms. Sera指出。

5月稍早时，日元兑美元升至18个月高位，引发日本当局扬言干预。但美国财政部长雅各布·卢表示，他认为市场并没有足以需要干预的“失序”波动。

“如果日元持续强势直至G7会议，会议上的讨论应该会围绕着干预的可能性打转。但市场已经冷却下来，这场会议就没那么受关注，”FPG证券社长深谷幸司称。

法国巴黎银行(BNPP)周五指出，G7会议不再常规性地发布会议后公告，预期到时会有很多局外人的评论，美国官员会继续强调需要避免竞争性贬值。

然而，G7一直认同会员采取和国内经济相称的任何货币手段，日本官员可能继续强调其尚有能力进一步宽松，并在必要时对汇市进行干预。直接干预也许不太可能，不过日本央行(BOJ)有望在6月进一步宽松，这和欧洲央行(ECB)夏天的按兵不动形成对照。欧洲央行委员会委员Coeuré表示并没有进一步降息的计划。因此，建议通过期权做多欧元/日元。

不过，法国兴业银行(SocGen)外汇及衍生品策略师Olivier Korbe表示，油价筑顶，中国经济增长放缓和美元反弹，风险条件可能迅速动摇，这些都让日元有望从中获取渔利。从近期和中期角度来看，建议通过期权进行两种对冲。短期内做空欧元/日元有望受惠于日元的整体强势，且美元/日元上涨拉低欧元/美元。不过作为欧元空头，也将对冲“英国退欧”风险。由于欧元/日元处于极值，倾向于以零成本买入两个月看跌期权。

黄金满仓多单挑战美联储6月加息预期 G7会议将导致金油走势再次分道扬镳？

撇去G7行长和财政部长的发言，日本在周末会成为焦点。对抗全球经济放缓可能是日程的重要议题，可能采取的方法是通过财政手段提供激进的货币宽松。预期也会讨论汇市波动和脱欧公投。

今日G7会议上，市场关注各成员国是否会共同出台大规模刺激政策。尽管日本更倾向于包含更多财政刺激措施的议程，加拿大对此也强烈支持，但德国债务水平在G7国家中最低，没有动力实施协同的财政政策。

国外财经网站DailyFX撰文指出，如果财政部长们表示准备好帮助央行加速刺激，风险情绪就会稳固，推高油价和股市。然而，进一步降息的有限空间可能打压贵金属。

黄金价格周五止住先前两日连跌颓势，但恐仍将录得8周来最大单周跌幅，美元上扬且美联储加息升温令金价于上半周承压。

DailyFX指出，在1261.70支撑位打破后，金价继续走低，达到3个月新低。新支撑位为上升通道的底部1237.63，然后是38.2%斐波那契回撤位1205.30。阻力位为1261.70，然后是1294.26-1307.49区间。

(黄金日图，来源：DailyFX、FX168财经网)

有市场技术分析人士指出，金价在受阻于1300美元/盎司后逐步走低，该关口是中长期的一个重要阻力水平，在受阻后引发回调修正在情理之中。不过到目前为止金价的回落还只局限于修正性质，下方需要失守1200关口才能确认自去年年底以来的这波涨势宣告结束。从大的周期来说，月图上金价已经突破了过去几年以来的跌势，这使得金价跌破去年低点的可能性不大，反而如果能够再度筑底，则有望迎来长期的牛市。

INTL FCStone分析师Edward Meir在一份报告中称：“金市当前的环境已和数周前不同，当时美元走软且利率环境较为温和，均为金价带来支撑，而现在美元和利率因素均不再提供支撑。”

不过，全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust GLD 周四黄金持仓量却仍增加4.45吨，至860.34吨，创2013年11月以来最高。这表明部分机构仍在逢低增加黄金的持仓，缓解了金价的下行压力，甚至有可能帮助金价重拾涨势。

此外，高盛更是放话表示美联储6月不可能加息。高盛表示，通过解读最近美联储官员们的讲话，他们认为英国退出欧盟公投的不确定性使得仅先于它一周的6月份FOMC会议加息可能性下降，会议纪要也提到了这一担忧。其次，目前市场对6月份加息概率的预期非常低，而现在距离6月会议只有一个月时间。完全背离市场预期而行，不像美联储一贯的作风。

日内原油走势震荡，欧市盘中，美油一度触及48美元/桶下方，布油也逼近48美元/桶关口，日内跌幅均超1%。

交易员表示，全世界的原油存储站点储满原油限制了供应中断所引发的涨势。

交易员还称，供应中断令全球供应过剩局面有所改善，但库存高居不下使得油市不太可能转至供应短缺。

DailyFX指出，油价周四曾尝试扭转下跌反转信号，不过相对强弱指标(RSI)负分歧继续警示上行动能消失。阻力位为50%扩展位48.77，然后是61.8%扩展位50.13。支撑位为38.2%回撤位47.41，然后是23.6%回撤位45.73。

(美油日图，来源：DailyFX、FX168财经网)

有分析师表示，近期油价的涨势恐不能持续下去。

“我们感觉，市场升的过高、过远、过快，”法国巴黎银行驻伦敦原油与大宗商品策略师Harry Tchilinguirian指出。

“美元走强、供应依然过剩再加上库存高居不下这一系列因素预计将令油价承受重压。”

Tchilinguirian表示，油价可能会降至30美元/桶区间的中上部。

校对：浚滨