过去40年投资市场回报惊人 “债王”警告：这是不会重演的“黑天鹅”事件

FX168财经报社(香港)讯 骏利资产(Janus Capital Group)基金经理人、有“债券大王”之称的格罗斯(Bill Gross)周四(6月2日)表示，因利率下滑及信贷迅猛扩张已接近尾声，投资者逾40年来赚取的历史性高回报已成为“过去式”。他更是用“黑天鹅”事件来形容这种令人惊叹的回报表现。

(图片来源：骏利资产)

格罗斯在其6月投资展望中称，资产回报及超额获利“实际上是受到利率下滑、贸易全球化、以及庞大的信用扩张(也就是举债)所推助。”格罗斯称，“这些趋势正接近尾声...”。

格罗斯目前掌管骏利全球无限制债券基金，该基金资产规模为13亿美元。

他称，不太可能重演过去辉煌的报酬，“除非你是Elon Musk(特斯拉创办人)的朋友，且有着飞向火星的勇气，否则在地球上不可能存在这样的契机。”

他展示了如下两张图表——巴克莱美国综合债券指数(Barclays U.S. Aggregate Bond Index)和标普500指数的走势图，并称债券价格稳步攀升以及股票价格尽管有所反复、但总体仍向上的局面不可能再发生了。

(图片来源：骏利资产、FX168财经网)

(图片来源：骏利资产、FX168财经网)

格罗斯写道：

过去40年的表现相当了不起——这种就算不能称作“黑天鹅事件”也可称为“灰天鹅”的事件将不会再重演。在利率接近零且如今很多发达经济体为负负利率的背景下，股市近两位数的年回报率，加上债市超过7%的年回报率，接近5或6个西格玛(Sigma)的事件。

(图片来源：Flickr)

格罗斯同时抨击央行政策扭曲了华尔街及一般社会大众，“在后雷曼时代，资本主义已经进入了新纪元，因有一些难以想像的货币政策及负面的结构性变化，对经济增长预估以及史上呈直线上升的生产力斜率构成风险。”

格罗斯指出，投资回报将处于低位，风险则偏高，而到了某个时点投资者必须做出决策时，会发现他们正处于新的纪元，种种条件都要求他们采取不同的方法。

校对：巴飞特