FX168财经报社(香港)讯 5月16日-20日市场综述：全球金融市场本周噩梦不断！中美欧糟糕数据凸显经济压力，零售巨头沃尔玛和塔吉特业绩“暴雷”，美联储主席鲍威尔发出最强鹰声，衰退风险陡然加剧，即使中国央行祭出“520”大礼包也于事无补，市场目前充满悲观情绪。
市场表现来看，全球市场遭抛售，标普500指数在周五一度进入熊市。美元周线六连涨态势“戛然而止”，为2月初以来表现最为糟糕的一周。国际原油期货结算价小幅收涨。黄金本周累计上涨1.8%，结束之前连跌四周的趋势。
汇市：本周美国国债收益率下跌开始削弱美元的吸引力。美元自周初开始走下坡路，自104关口上方持续走低，周跌幅超过100点，最低触及102.65水平，为七周来首次下跌，跌幅达到1.39%，为2月初以来表现最为糟糕的一周。
(美元指数日图 来源：FX168）
在美元下跌的同时，欧元持续自低位反弹，从周初的1.04附近持续拉升，一度触及高点1.0607，周涨幅超过150点，或1.46%，为7周来首次周线上涨。英镑/美元本周劲扬，自周初的1.2250附近逐步走高至1.25关口，最终收于1.2490水平，当周涨幅超过200点，达到1.87%，此前连续4周重挫。受避险需求推动，美元/日元本周承压走低，自周初的129上方持续下行，一度触及127.03水平，周线跌近140点，跌幅超过1%，连续第二周下跌。
(欧元/美元日图 来源：FX168）
商品货币本周小幅反弹，澳元兑美元有3个交易日反弹，自周初的0.6940持续走高至0.70上方，收于0.7037水平，本周涨近100点，涨幅达到1.42%。与此同时，纽元兑美元有4个交易日收涨，自周初的0.63关口持续走高，最终收于0.64上方，本周涨超100点，周涨幅达到1.85%，此前连续7周收跌。
大宗商品：黄金本周有4个交易日收涨，自周初的1809美元走高，一度逼近1850关口，周一跌破1800吸引了逢低买盘，最终收于1846.07美元，周涨幅超过30美元，达到1.89%，此前连续4周收跌。白银走势类似，自周初的21美元逐步拉升，一度触及22关口，最终收于21.753水平，周涨幅达到3%，结束此前连续4周下跌的态势。
（现货黄金日图 来源：FX168）
国际原油期货结算价小幅收涨。WTI 6月原油期货结算价收涨1.02美元，涨幅0.91%，报113.23美元/桶。布伦特7月原油期货收涨0.51美元，涨幅0.46%，报112.55美元/桶。
全球股市：本周美国零售巨头沃尔玛、塔吉特、罗斯百货均因通胀和成本高企而出现业绩暴雷，给市场带来了巨大的压力。纳指本周累跌3.82%，创周线7连跌，续刷连跌纪录；标普500指数本周累跌3.04%，创周线7连跌，为2001年来最长连跌纪录；道指本周累跌2.9%，创周线8连跌，为1923年来首次。
当周要闻盘点：
本周全球遭猛烈抛售风暴，中美欧经济数据表现糟糕，美联储主席鲍威尔发表了迄今最强硬的言论，零售巨头沃尔玛和塔吉特业绩“暴雷”，投资者纷纷转向避险资产，中国央行在周五祭出“降息”大礼包，但仍难逆转全球悲观情绪。
中美欧数据很糟糕 市场心慌了
周一(5月16日)，中国和美国公布的经济数据均不及预期，而欧盟则下调了今年的经济增长预期，这引发了人们对全球经济前景的担忧。
中国国家统计局周一公布的数据显示，中国4月份零售额和工业增加值双双下降，远低于分析师的预期。
4月份社会消费品零售总额同比下降11.1%，降幅超过路透社调查预测的6.1%；4月份规模以上工业增加值同比下降2.9%，与预期增长0.4%形成鲜明对比。
美国方面，受工厂报告订单和发货量减少影响，5月纽约联储制造业指数意外收缩，这是3个月来的第2次。
纽约联储周一公布，5月纽约联储制造业景气指数自前一个月的24.6大幅下跌至-11.6，创下2020年5月以来的新低。据《华尔街日报》调查，经济学家预计该指数将小幅下滑至16.5。
此外，由于能源价格飙升和乌克兰战争的影响，欧盟委员会周一将欧元区2022年的经济增长预期从2月时的4%下调至2.7%。
欧盟委员会预计，俄乌冲突及因此引发的能源和大宗商品价格暴涨将使欧元区今明两年的经济增长大幅下降，同时将使通胀率达到创纪录的水平。
总部位于苏黎世的Porta Advisors的合伙人Beat Wittman周一对CNBC表示，中国的零新冠政策、乌克兰战争和大流行带来的剩余供应链瓶颈意味着，未来一段时间股市可能会出现避险情绪。
“我认为波动性还没有结束，现阶段波动性也不是特别严重，但我们可以清楚地看到，金融资产的风险偏好已显著下降，”Wittman说。
在物价压力和借贷成本上升的情况下，经济下滑的风险仍然是市场的主要担忧。高盛集团资深董事Lloyd Blankfein督促企业和消费者为美国经济衰退做好准备，称这是一个“非常、非常高的风险”。
与此同时，高盛下调了美国经济增速预测，以反映美联储收紧货币政策的影响，此举也加剧了市场对美国今年的经济表现的担忧。高盛预计，美国今年的经济增速为2.4%，2023年为1.6%，此前此前分别预期为2.6%和2.2%。
尽管今年全球股市下跌17%，但交易员仍对股市触底持谨慎态度。摩根士丹利(Morgan Stanley)警告称，美国股市的任何反弹都将是熊市反弹，未来还会有更多下跌。
“试图把握市场时机很可能会耗时，而且会亏损。”瑞银全球财富管理的首席投资官Mark Haefele说，“投资者情绪变化无常，在我们对三个r(利率、衰退和风险)有更清晰的认识之前，市场可能会继续波动。”
鲍威尔发出最强鹰声
事实证明，在货币政策收紧、俄罗斯在乌克兰的战争和中国因新冠肺炎实施封锁的情况下，风险情绪的反弹是脆弱的。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二发表了迄今最强硬的言论，他表示，美联储将继续加息，直到有“明确而令人信服”的证据表明通胀正在消退。
鲍威尔指出，只要通胀不低头，美联储面对加息不会退缩。“如果这涉及超越广泛理解的‘中性’利率水平，我们将毫不犹豫地这样做。我们将继续前进，直到我们觉得我们可以认为‘金融状况处于适当位置，我们看到通胀正在下降。’”
“这对市场是一个强烈的提醒，美联储将提高利率，很可能是以非常快的速度，以恢复他们在通胀方面的信誉，”荷兰合作银行外汇部门主管Jane Foley说。“美联储的强硬立场是今天上午市场情绪看起来比昨天更脆弱的原因。”
“当市场下跌时，人们跳进去寻找买入机会，我们就会有这种波动，”Cope Corrales的投资主管Shana Sissel在彭博电视上谈到华尔街的反弹时说。她补充称，美联储将很难实现经济软着陆。
纽约BMO Capital Markets的美国利率策略主管Ian Lyngen说：“一旦美联储开始加息，他们就会不断前进，直到某些东西被戳破。现在的问题是，我们应该将什么视为潜在突破？股市？信贷？还是住房？我认为这将是本轮紧缩周期很大的未知数。”
“投资者情绪和信心仍然不稳，因此，在我们进一步清楚3Rs——利率、衰退和风险——之前，我们可能会看到波动和动荡的市场，”瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)首席投资官Mark Haefele表示。
Nuveen首席投资长Saira Malik认为，中期内，有理由对市场保持“谨慎乐观”的态度，现在已经有迹象表明，物价上涨的速度放缓了，更多的劳工在进入市场，这将会对市场人气和美联储有利，会降低波动性。这位分析师也转向了防御的策略，她表示，在通胀环境下，拥有强劲资产负债表和提高股息能力的公司，尤其具有吸引力。
零售巨头财报爆雷！美股几乎崩跌
本周美国零售巨头沃尔玛、塔吉特、罗斯百货均因通胀和成本高企而出现业绩暴雷，给市场带来了巨大的压力。到周五收盘，能源股是今年迄今标普500指数中唯一上涨的板块。
全美最大的两家零售商沃尔玛和塔吉特（Target）的股价分别于当地时间周二和周三创出1987年以来最大单日跌幅，总市值缩水超过650亿美元。
沃尔玛于周二公布的财报显示，上季度营收1415.7亿美元，好于市场预期，调整后盈利1.30美元，不及市场预期的1.48美元。公司同时预计，当前财年每股盈利或将下降约1%，此前预测为个位数增长。
当地时间周三，塔吉特公布财报显示，上季度录得营收251.7亿美元，略高于市场预期。然而，在更高的运输成本、更大的降价幅度和非必需消费品销售不及预期的负面因素拖累下，上季度塔吉特调整后每股盈利2.19美元，同比降幅近41%，不及市场预期的3.07美元。
周三，美股三大股指全线溃败。道琼斯工业平均指数重挫1164.52点，跌幅3.57%，报31490.07点，创2020年6月以来最大单日跌幅。
“塔吉特(Target)和沃尔玛(Walmart)公布的令人失望的数据真的、真的吓到了人们，”Close Brothers资产管理公司的首席投资长Robert Alster说。“我们现在将看到美国GDP(预估)被大幅下调……看起来我们的经济放缓速度确实比我们预期的要快。”
分析师称，在美联储说服投资者相信，其可以在不引发经济下滑的情况下收紧货币政策并遏制通胀之前，市场不太可能企稳。
伦敦研究公司MacroHive的首席执行官Bilal Hafeez说，目前市场强烈倾向于避险资产，尤其是现金。
“股市可能会像过去几天那样出现短期反弹，但总体情况是，低收益率的时代已经结束，我们正在向更高利率的环境过渡，”Hafeez在路透全球市场论坛上表示。“这将给所有从低收益率中获益的市场带来压力，尤其是股市。”
Aptus Capital Advisors的投资组合经理David Wagner写道：“本周的跌势让人感觉，市场似乎开始认识到，企业的盈利能力可能面临危险。”
景顺全球市场策略师布赖恩·莱维特表示：“很明显，在很短的时间内，我们从疫情恐慌转向通胀恐慌，现在又转向对经济增长的严重担忧。”
值得注意的是，下周好市多(Costco)、百思买(Best Buy)、梅西百货(Macy's)等零售公司也将陆续公布业绩，若是财报表现不佳，或将再度引发抛售潮。
中国央行意外放大招
在全球市场在又一个动荡的一周结束之际，中国央行突放大招，这注入了一丝乐观情绪。
中国央行周五以意外降幅下调长期贷款市场报价利率(LPR)，此举将降低抵押贷款成本，并可能有助于应对房地产市场暴跌和新冠肺炎疫情造成的贷款需求疲软。
据中国人民银行周五发布的声明，五年期LPR从4.6%下调至4.45%。这是自2019年调整利率以来的最大降幅。接受彭博社调查的大多数经济学家此前预计，中国央行将降息5至10个基点。
此次下调是提振贷款需求的重大举措，因为消费者和企业信心受到新冠肺炎疫情和房地产行业低迷的打击，房地产行业出现了一系列开发商违约和房价下跌。较低的利率将立即适用于新的抵押贷款，而现有的抵押贷款最早要到明年才会重新定价。
本次LPR下调幅度大超市场预期，主要在于本周一MLF利率保持不变，市场普遍预期LPR最多下降5个基点。虽然非对称性降息在去年12月已经出现过，但单独下调5年期LPR在历史上尚属首次。
此举“无疑在提升市场人气方面是积极的，”上海Wanji资产管理公司基金经理Niu Chunbao表示。
“在过去几个小时里，风险交易情绪出现了强劲反弹，交易员们对中国明显温和的货币政策决定表示欢迎。”ActivTrades分析师Pierre Veyret说，“此举与西方经济体持续存在的通胀和衰退风险形成鲜明对比，在西方经济体，越来越多的市场操作员和分析师正在质疑央行的政策。”
“考虑到来自中国的好消息，以及本周我们已经经历了一些非常负面的日子，今天出现了一点反弹，这也许并不令人惊讶，”Stanhope Capital首席投资官Jonathan Bell说。
巨丰投顾分析师郭一鸣表示，今日市场上涨的核心因素就是超预期的“降息”，这次降息充分显示出管理层对稳增长的决心以及经济复苏的支持力度。但他还指出，对于指数来说，海外美元收缩以及国内经济下行的内外影响下，市场整体风险偏好是被压制的，而市场想要反转甚至是阶段性的大底，或许仍需时日。
中国民生银行首席研究员温彬指出，这是自从LPR报价形成机制改革以来，首次出现1年期LPR不降、5年期LPR下降，而且5年期LPR创下最大降幅。这种结构性降息体现了在当前稳增长的关键时期，金融加大力度为实体经济纾困，提振有效需求，稳定经济增速。
东方金诚首席宏观分析师王青也表示，5月LPR报价单独下调，表明货币政策正在加大逆周期调控力度，释放明确的稳定增长信号，有助于激发市场主体融资需求，提振市场信心，为疫情缓解后的经济反弹积蓄力量。
下周展望
展望下周，经济数据众多，重点关注欧美PMI初值表现，以及美国4月PCE通胀报告。美联储FOMC将公布5月货币政策会议纪要，新西兰将召开政策会议。另外，欧洲央行行长拉加德发表讲话。
具体来看，经济数据方面，周一可关注德国5月IFO商业景气指数；周二数据密集出炉，法国、德国、欧元区、英国以及美国5月制造业PMI初值将是重中之重；周三关注德国6月Gfk消费者信心指数以及美国4月耐用品订单月率。周四，美国上周初请失业金人数、美国一季度GDP修正值、加拿大3月零售销售将同一时间公布。
周五，美国4月核心PCE物价指数是当周重点，这是美联储最为青睐的通胀指标，投资者将从中观察通胀见顶的迹象。
央行动态方面，下周三公布5月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要，投资者将仔细审视任何有关通胀可能很快见顶的观点。美联储希望通胀压力能很快消退，从而停止激进加息。
除此之外，新西兰联储是唯一将于下周召开政策会议的主要央行，并准备在几个月内第五次收紧货币政策。分析师预计，政策制定者将坚持上次加息50个基点的决定，周三将现金利率上调至2.0%。
欧洲央行行长拉加德周四将发表讲话。欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)正处于政策制定者所能发现的最可怕的境地。欧洲央行即将做一件不可想象的事，放弃其负利率政策，这可能会让欧元区陷入衰退，而英国央行正拼命避免加息50个基点，尽管在英国4月份通胀率飙升至9%后，它可能没有太多选择。
财经事件方面，市场继续追踪俄乌局势和中国疫情。
俄乌冲突没有谈判休战的迹象，随着乌克兰马里乌波尔在5月20日正式宣告陷落，亚速钢铁厂最后的守军投降，近3个月的围城战结束。战争接下来的走向备受关注。
其他地缘政治事件方面，美国总统拜登下周一将访问日本，与日本首相岸田文雄举行会谈，这是拜登去年1月就职以来的首次亚洲之行。访日期间，拜登还将出席美日印澳“四边机制”峰会，并推出“印太经济框架”。
在经历多周的封锁后，上海疫情出现逐步降温的迹象，目前上海市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作领导小组办公室20日印发了《关于我市持续巩固疫情防控成果有序复工复产的实施方案》，明确上海三个阶段复工时间表及疫情防控要求。根据《方案》，上海要分三阶段推进复工复产：第一阶段，即日起至 5月21日，集中恢复产业链供应链；第二阶段，5月22日至5月31日，扩大复工复产；第三阶段，6月1日以后加快全面复工复产。
另外，好市多(Costco)、百思买(Best Buy)、梅西百货(Macy's)等零售公司的业绩可能非常重要，因为投资者正在衡量消费者支出下滑的程度。考虑到本周所看到的情况，任何零售商在这种环境下公布业绩都是投资者感到担忧的理由。
此外，众多热门中概股股将于下周发布财报，重点关注阿里巴巴、百度、网易及拼多多等。电动车企小牛电动和小鹏汽车也将公布业绩。
