“这比2008年次贷危机更糟糕！”《大空头》传奇投资人炮轰卡尼32亿加元楼市救助计划lg...

FX168财经报社(北美)讯 因成功做空企业财务造假案以及提前押注美国次贷危机而闻名华尔街的传奇空头投资人马克·科霍兹（Marc Cohodes），近日对加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）提出的温哥华公寓救助计划发出严厉警告。他认为，联邦政府计划动用最高32亿加元资金吸纳温哥华市场滞销公寓的做法，不仅无法解决房地产市场长期积累的问题，反而会制造比2008年金融危机时期更加严重的“道德风险”。

在接受加拿大调查媒体《The Bureau》采访时，科霍兹直言，卡尼政府正在试图阻止市场完成本应发生的价格调整，而这种人为托市行为最终将把开发商的损失转嫁给纳税人承担。

“我见过这部电影，而且这一版更糟。”科霍兹表示。

（截图自The Bureau）

“美国让房价下跌，加拿大却不允许市场出清”

科霍兹认为，加拿大当前房地产政策与2008年美国房地产危机后采取的做法形成鲜明对比。

他指出，美国政府当年虽然出手稳定金融体系，但前提是房地产市场首先完成了痛苦但必要的价格调整。美国多个地区房价下跌40%至50%，开发商、投机者和高杠杆投资者承担了损失，市场最终重新找到合理价格区间。

“美国当时让房地产市场自由下跌，很多资产价格跌了40%到50%，然后政府才出手拯救银行体系。”他说，“而加拿大却是在任何人承担损失之前，就开始人为支撑价格。”

在他看来，这种做法扭曲了市场机制。

“加拿大政府甚至不愿意让价格完成出清。”科霍兹表示，“这是一种被放大到极致的道德风险，只会鼓励开发商未来继续重复同样的行为，而且规模可能更大。”

什么是“加强版道德风险”？

作为曾长期研究金融泡沫和信用危机的投资人，科霍兹将此次救助计划视为典型的“道德风险”案例。

所谓道德风险，是指市场参与者在知道自己未来可能获得政府救助的情况下，更愿意承担过度风险，因为潜在损失最终将由其他人承担。

“这就是人们为了自身利益而承担过度风险，而当风险爆发时，却由联邦政府，也就是纳税人埋单。”他说。

在科霍兹看来，如果政府最终承担开发商和投机者的损失，那么市场得到的信号就是：即便未来再次高价买地、高杠杆开发，也不会真正承担失败后果。

这将进一步强化房地产泡沫形成机制。

“房子应该卖给加拿大人，而不是资本外逃工具”

对于如何解决温哥华房地产库存问题，科霍兹提出了与政府截然相反的方案。

他认为，应该允许市场价格自由下跌，并确保最终买家是真正有居住需求的加拿大居民，而非借助地下金融体系进入加拿大房地产市场的海外资本。

“如果这些公寓标价130万加元，我们不在乎最终卖50万加元还是60万加元。”他说，“只要买家是守法的加拿大居民，我们完全不在乎价格跌到哪里。”

在这种模式下，银行将不得不确认损失，部分开发商甚至可能破产，但长期被高房价排除在市场之外的普通加拿大家庭将重新获得购房机会。

“赢家将是那些能够以合理价格买房的人。”他说，“输家则是那些借入大量资金、在荒谬高价基础上进行开发的人。”

科霍兹认为，目前政府的做法恰恰相反——通过财政资源补贴失败者，同时继续惩罚那些被高房价长期挤出市场的普通居民。

中国资本外流问题再被提及

此次争议背后，还涉及加拿大房地产市场长期存在的海外资本流入问题。

《The Bureau》在报道中指出，其此前对于多伦多地区中国背景按揭贷款造假、地下钱庄以及房地产资金流向的调查显示，加拿大部分房地产市场长期受到海外资本流入影响。

报道援引多项调查资料，包括泄露的银行文件、加拿大金融情报机构研究以及卑诗省库伦委员会（Cullen Commission）关于洗钱问题的调查结果，认为中国资本外流与加拿大房地产价格长期上涨之间存在结构性联系。

对此，科霍兹表示，加拿大房地产市场最终应回归本地收入水平所能支撑的价格体系，而非继续依赖外部资本维持高估值。

不过，《The Bureau》同时强调，其并未指控任何特定开发商或赌场经营者主动参与洗钱活动，而是指出房地产市场长期存在由海外资本推动的结构性因素。

十年前忽视警告的人，如今正在制定政策

报道特别指出，引发争议的不仅是救助计划本身，还有相关政策制定者的背景。

现任联邦住房部长罗品信（Gregor Robertson）曾长期担任温哥华市长，其任内温哥华房价出现大幅上涨。

与此同时，当年最早指出中国资本流入加拿大房地产市场问题的研究报告曾遭到部分地方官员批评，认为相关讨论具有种族歧视色彩。

如今，这些曾淡化风险警告的政治人物，正成为解决房地产危机的主要决策者。

在科霍兹看来，这种角色转换本身就具有强烈讽刺意味。

加拿大经济面临更深层挑战

除了房地产市场之外，科霍兹还对加拿大整体经济前景表达担忧。

他认为，加拿大经济对房地产行业依赖程度过高，金融体系风险正在累积，而加元未来可能面临较大贬值压力。

在采访中，他甚至提出一种极端猜测：如果未来资本持续流出，不排除加拿大政府最终考虑资本管制措施的可能性。

科霍兹还使用了极具争议性的词汇，将加拿大形容为“北极版墨西哥（Arctic Mexico）”，意在强调他认为加拿大在金融犯罪、毒品交易以及跨境资本流动监管方面存在严重漏洞。

32亿加元计划细节仍未公布

值得注意的是，目前加拿大联邦政府公布的相关计划仍存在诸多不确定性。

根据总理办公室6月18日发布的信息，该项目被称为“加拿大—BC省公寓转化合作计划”（Canada–British Columbia Partnership on Condo Conversion），将通过Build Canada Homes和BC Housing共同实施，并利用所谓“创新融资工具”吸纳部分市场库存。

不过，该计划目前仍需获得财政委员会批准。

此外，政府尚未公布收购价格、折扣比例以及具体操作机制等关键细节。

官方文件中提到的“最高32亿加元”仅为该住房计划的预算上限，而最终公共财政承担的实际成本以及公寓吸纳价格，目前仍不明确。

随着加拿大房地产市场库存持续攀升、开发商资金压力加大以及住房负担能力问题日益突出，这场围绕政府是否应该出手托市的争论，正在演变为加拿大经济政策最受关注的话题之一。而对于科霍兹而言，答案已经十分明确——市场最终需要的不是救助，而是真正意义上的价格发现。