砸下340亿美元干预难挡跌势！日元再逼近158，警惕新一轮外汇大战lg...

FX168财经报社(亚太)讯 日元本月表现落后于所有G10货币，此前日本政府干预带来的提振效应正在消退，交易员开始警惕官方可能再次采取行动。

今年8月以来，日元兑美元已贬值约0.5%，逆转了7月期间录得的3.2%涨幅。上周五美国非农就业报告弱于预期，一度推动美元走弱，日元因此短暂反弹，但随后很快恢复下跌走势。

由于日本周二进入假期，交易员也担心市场流动性下降可能为新一轮干预创造条件。不过，尽管此前美日两国进行了历史性的联合干预，日元疲软趋势仍可能持续，原因在于支撑日元走弱的多重压力依然存在，包括市场担忧日本政府可能扩大财政支出。

野村证券策略师Yujiro Goto等人在报告中表示：“日本即将进入盂兰盆节假期，市场参与度可能受到限制，同时日本国内经济事件日程相对清淡。市场关注焦点仍将集中在日本和美国政府的干预立场上，投资者将密切关注官员讲话。”

日元干预效应逐渐消退

本月初，在日元跌至近40年来低点、接近1美元兑164日元后，日本和美国实施了自1998年以来首次联合买入日元干预。此次行动一度推动日元升值至约155日元兑1美元，但涨势随后逐渐消退，目前日元汇率已重新跌破158关口。

日元走势逆转凸显了外汇干预在改变长期趋势方面的局限性。当推动日元贬值的核心因素没有改变时，单纯干预难以扭转市场方向。

目前，美日利差、对日本财政前景的担忧以及地缘政治不确定性仍持续打压日元，即便东京和华盛顿方面均表示，如果需要，仍准备采取进一步行动。

日元走强仍面临较大挑战

高盛集团策略师Kamakshya Trivedi等人在报告中表示：“我们认为，市场对干预行动反应相对有限，反映出日元疲软背后的根本原因仍然存在。”

他们预计：“如果全球环境或政策出现重大变化，日元贬值压力可能会再次出现。”

与此同时，日本央行在7月会议意见摘要中指出，通胀上升风险正在增强，其中一名委员表示，未来可能加快加息步伐。

隔夜指数掉期（OIS）数据显示，交易员目前预计日本央行在9月加息的概率约为66%，而10月加息预期几乎已经完全被市场计价。

根据彭博对日本央行账户的分析，日本政府可能在7月31日动用了约340亿美元进行外汇干预，以支撑日元。

此前一天，日本当局估计投入约530亿美元进行干预。如果这一数字最终得到确认，这将成为日本历史上规模最大的单日外汇干预行动。

不过，市场认为，在美日利差、财政压力以及全球资金流向等结构性因素未发生改变的情况下，日元想要持续走强仍面临较大挑战。