欧洲央行推动欧元直接上链 施纳贝尔警告稳定币难替代央行货币lg...

FX168财经报社讯 欧洲央行（ECB）正推动将欧元直接发行到区块链上，以服务银行间结算。欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）周五在杰克逊霍尔研讨会上明确表示，代币化市场需要一种只有央行才能创造的资产，而稳定币无法承担这一角色。

施纳贝尔强调，她讨论的并不是普通居民账户里的欧元，而是银行彼此之间用于清算和结算的央行货币。她认为，代币化金融市场若要稳定运行，必须依赖央行可扩张供给的资产，因为一旦市场陷入恐慌，所有人都会同时寻求现金，而央行可以增发流动性，稳定币发行方却做不到这一点。

稳定币难替代央行货币

施纳贝尔在讲话中援引了1907年银行恐慌作为历史参照。她指出，当时货币与银行持有的政府债券挂钩，导致货币供应无法扩张，直到1913年的《联邦储备法》（Federal Reserve Act）才改变了这一局面。她在讲话摘录中表示：“稳定币最好被理解为央行货币的补充，而不是替代品。”

这一立场也反映出欧洲对稳定币快速扩张的警惕。DeFiLlama数据显示，与美元挂钩的稳定币流通规模约为3040亿美元，而与欧元挂钩的代币规模不足10亿美元。施纳贝尔的担忧在于，如果私人代币最终主导结算，欧洲的结算体系可能会转向美元，这也是加密货币今年首次进入美联储杰克逊霍尔议程后，其他央行官员持续发出类似警告的原因之一。

Pontes项目下月上线

为推动欧元在区块链上的应用，欧洲央行的Pontes项目将于下月正式上线。该项目将把欧元区结算基础设施TARGET Services与市场上的区块链平台连接起来，成为欧洲央行货币上链的重要试验。

相关管道此前已接受测试。2024年5月至11月期间，来自9个司法辖区的64家机构参与了58个应用场景测试，使用央行货币完成了近16亿欧元的结算。按照目前安排，初期的现金最终结算仍将在TARGET2体系内完成，智能合约和全天候运行则会在后续阶段逐步引入。

三种路径之争

施纳贝尔还概述了欧洲央行面临的三种路径：一是直接发行代币；二是从现有系统搭建桥梁；三是允许私人机构通过综合账户（omnibus account）将准备金代币化。她明确倾向于第一种方案，认为如果采用后两种方式，欧洲央行将只能站在体系之外，无法在代码化环境中执行回购操作等关键货币市场工具。

与此同时，欧洲央行的另一项目Appia仍在讨论欧洲究竟需要一条共享账本还是多条账本。施纳贝尔还提到法国的Lise平台，称其持有欧洲首个代币化交易所牌照，说明代币化有助于为规模较小的企业打开市场。整体来看，欧洲央行正在加快将央行货币与区块链基础设施对接的步伐，以避免未来结算层被私人稳定币或美元体系主导。