OPEC+增产预期叠加伊朗核协议变数，对冲基金加速押注油价下跌lg...

内容导读

• 对冲基金激进做空原油

• OPEC+会议引发供应担忧

• 伊朗核协议的潜在冲击

• 油公司股价承压

对冲基金激进做空原油

根据 www.TodayUSStock.com 报道，截至2025年5月27日当周，对冲基金大幅增持原油空头头寸，显示市场对油价前景的极度悲观。根据华尔街见闻援引的数据，布伦特原油净空头头寸激增16,922手至130,019手，创去年10月以来最高水平。美国CFTC数据显示，WTI原油纯空头头寸攀升至三周高点，汽油纯空头头寸也升至四周高点。尽管正值美国夏季驾驶旺季，投资者对石油产业链的看跌情绪依然强烈，反映出对供应过剩和需求疲软的担忧。X平台帖子显示，市场普遍预期油价将跌破60美元/桶，部分交易员甚至预测布伦特原油可能触及50美元/桶的低位。这种激进的做空潮为八个月来最猛烈，凸显了市场对即将到来的供应冲击的高度戒备。

OPEC+会议引发供应担忧

OPEC+定于6月1日召开关键会议，决定7月产量水平，市场预期其将连续第三个月增产411,000桶/日，累计增产超960,000桶/日。此前，OPEC+在4月和5月已分别加速增产411,000桶/日，导致油价跌至四年低点（布伦特原油5月30日收于64.90美元/桶，WTI收于61.84美元/桶）。路透社报道，沙特阿拉伯推动增产以惩罚超产成员如伊拉克和哈萨克斯坦，显示其不再优先维持高油价。X帖子指出，沙特可能将矛头对准美国页岩油的60美元/桶“生死线”，以夺回市场份额。 然而，市场对增产实际执行存疑，4月OPEC产量意外下降200,000桶/日，反映配额合规性问题。ING分析师预测，7月增产将确保下半年市场供应充足，但可能进一步压低油价至60-70美元/桶区间。

伊朗核协议的潜在冲击

美国与伊朗核谈判的乐观进展加剧了市场对供应过剩的担忧。央视报道，特朗普表示美伊核协议可能“在未来几周”达成，若制裁解除，伊朗原油出口可能增加100万桶/日。PVM分析师塔马斯·瓦尔加（Tamas Varga）指出，若协议达成，伊朗额外供应将对油价构成“致命一击”。 然而，伊朗总统佩泽什基安（Masoud Pezeshkian）表示，即使谈判失败，伊朗也能通过其他途径维持经济，暗示供应可能不会大幅增加。 X帖子显示，部分投资者认为美伊谈判破裂可能推高油价，因地缘风险重燃，但当前市场更担忧供应过剩。 美国EIA数据显示，5月16日当周美国原油库存增至443.2百万桶，创2024年7月以来最高，进一步加重看跌情绪。

油公司股价承压

油价下跌直接冲击石油公司股价，详见上方财经卡。5月30日，埃克森美孚（XOM）收于102.3美元，跌0.38%；埃尼（E）涨0.27%至29.56美元；YPF跌2.43%至35.38美元；巴西石油（PBR）跌1.54%至11.54美元；巴西石油A（PBR.A）跌2.08%至10.82美元。过去一个月，XOM跌3.4%，E涨2.9%，YPF涨20.3%，PBR涨1.5%，PBR.A涨1.2%。油价低迷叠加供应增加预期，使投资者对传统能源股持谨慎态度。瑞银分析师乔瓦尼·斯塔诺沃（Giovanni Staunovo）表示，油价可能在60-70美元/桶区间震荡，短期内难有反弹动力。 高盛下调2025年布伦特原油预测至66美元/桶，反映供应和需求双重压力。 然而，印度和中国的需求增长可能为油价提供一定支撑，尤其对依赖亚洲市场的YPF和PBR。

编辑总结

OPEC+6月1日会议可能连续第三个月增产411,000桶/日，叠加伊朗核协议可能带来的百万桶/日供应，促使对冲基金激进做空原油，布伦特和WTI空头头寸创近期高点。油价跌至四年低点，布伦特和WTI分别报64.90美元和61.84美元，石油公司如XOM、YPF、PBR等股价承压。沙特推动增产以惩罚超产成员，短期内油价可能继续在60-70美元/桶震荡。投资者需关注OPEC+最终决议及美伊谈判进展，同时警惕全球需求疲软和美国库存增加带来的进一步下行风险。印度和中国需求增长或提供部分支撑，但不足以扭转当前看跌情绪。

2025年相关大事件

2025年5月29日：OPEC+确认维持整体产量配额不变，八国核心小组计划6月1日讨论7月增产411,000桶/日，布伦特原油涨1.26%至64.90美元/桶。

2025年5月15日：特朗普称美伊核协议可能数周内达成，布伦特原油跌2.36%至64.53美元/桶，WTI跌至61.62美元/桶。

2025年5月5日：OPEC+宣布6月增产411,000桶/日，油价跌至四年低点，布伦特收于60.23美元/桶，WTI收于57.13美元/桶。

2025年4月3日：OPEC+决定5月增产411,000桶/日，油价跌至四年来最低，布伦特跌破60美元/桶。

专家点评

2025年5月30日，乔瓦尼·斯塔诺沃（Giovanni Staunovo），瑞银分析师：“OPEC+增产和美国库存增加将使油价在60-70美元/桶区间震荡，需求复苏是关键变量。”（信息来自CNBC采访）

2025年5月28日，塔马斯·瓦尔加（Tamas Varga），PVM分析师：“若美伊核协议达成，伊朗增供100万桶/日将重创油价，但OPEC+可能放缓增产以缓解压力。”（信息来自CNBC采访）

2025年5月27日，丹尼斯·基斯勒（Dennis Kissler），BOK金融高级副总裁：“OPEC+增产和潜在伊朗供应回归将对油价构成重大阻力，尤其是美国页岩油的60美元/桶成本线。”（信息来自路透社采访）

2025年5月23日，安德鲁·利波（Andrew Lipow），利波石油协会总裁：“油价承压于OPEC+增产预期和美国库存上升，夏季需求或不足以扭转颓势。”（信息来自路透社采访）

2025年5月5日，吉姆·里特布什（Jim Ritterbusch），里特布什协会能源顾问：“特朗普关税引发的需求疲软和OPEC+供应增加将加剧油价下行压力，库存累积风险上升。”（信息来自路透社报道）