什么信号？AI不再是“唯一宠儿”，华尔街大佬正关注股市这些领域……lg...

在人工智能（AI）“泡沫论”愈发震耳欲聋之际，一些全球最大的投资者正把目光投向AI繁荣之外，并着眼于政府应对地缘政治、技术和人口压力的长期支出。他们认为，这些支出将在未来几年重塑市场。

据悉，资产管理公司正将赌注分散到基础设施、能源转型、医疗保健和国防领域，以期从政府的财政刺激中获利，尽管华尔街仍在争论人工智能推动的股市上涨是否可持续。

瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）首席投资官Mark Haefele表示，由于对一些国家不断膨胀的财政债务担忧引起了人们的注意，许多投资者“低估了（刺激措施）可能对实体和金融资产的影响。”

Haefele在一场论坛上表示，他的公司正“跟随政府的行动进行主题投资”，投资领域多元化，包括电力、资源、医疗保健和国防等领域。他管理着4.5万亿美元资产。

作为背景，美国7月份的全面减税和支出法案将延长特朗普总统第一任期的减税政策，增加边境安全和国防资金，削减医疗保险和医疗补助计划，从而增加数万亿美元的政府债务。

欧洲的财政支持也同样引人注目，德国5000亿欧元（5860亿美元）的基础设施基金免于其严格的债务限制，北约成员国承诺将国防开支提高到GDP的3.5%，这些都引起了华尔街的注意。

资产管理公司Generali Asset Management投资主管Antonio Cavarero表示：“财政刺激一直是金融市场表现的重要因素”。该公司管理着4,300亿美元资产。

他表示，与之前的市场周期相比，大西洋两岸这些财政承诺的规模和持久性都是前所未有的。他补充称，这些承诺推动的结构性调整将持续数年。

“这些资金真正渗透系统需要时间……在你看到它们成为现实之前，”他补充说。

Cavarero进一步指出，核电、能源基础设施、生物技术创新和国防是“市场不能忽视的”行业，同时警告说，“在某个时候，我们将需要处理这些债务”。

今年以来，标准普尔500指数上涨了近14%，主要是受人工智能相关动力的推动，而欧洲基准斯托克600指数的涨幅则较为温和，仅为9.5%。

但值得注意的是，欧洲斯托克航空航天和国防类股指数飙升了近68%，表明即使在人工智能仍占主导地位的更广泛的市场环境中，财政优先级也在提升国防和工业的作用。

美国资产管理公司Nuveen的首席投资官Saira Malik预计，股市涨势将从以美国科技股为主的交易扩大至周期性股、小盘股和价值型股。Nuveen管理着1.3万亿美元的资产。

“由于美元下跌，美国的表现不是今年唯一的游戏。”她说。

Malik建议投资者保持平衡，但要偏向美国市场。她说：“我认为投资者不应该只持有美国（资产）而牺牲其他一切，但我完全反对做空美国。”她还还看到了基础设施、公用事业和废物管理领域的机会，称它们是抵御通胀的有效对冲工具。

瑞银和Nuveen都强调主动管理，而非被动押注。Haefele说：“现在不是进行测试的时候，而是主动投资的时候。”