美国债务逼近40万亿美元！华尔街开始追问：谁还愿意借钱给美国？lg...

FX168财经报社(亚太)讯 当地时间周三(8月19日)，美国财政部将要求投资者再次提供160亿美元资金，期限20年，以帮助美国融资今年迄今接近1.8万亿美元的预算赤字。

投资者的回应可能会是：“可以，但你需要支付接近5.28%的收益率。”这一水平是周二市场现有20年期美债的交易利率，也是自该期限债券六年前开始发行以来，美国政府通过这种方式融资的最高成本。

随着长期美债收益率徘徊在数十年高位，交易员开始提出一个令人不安的问题：美国到底需要支付多高的融资成本，才能说服全球继续借钱给它？

通常情况下，美国国债拍卖只是金融市场中例行的融资活动，往往在后台进行，并不会引发太多关注。

但持续扩大的政府财政赤字、美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）带来的政策不确定性，以及整体债务发行规模激增，已经让单次国债拍卖成为市场高度关注的事件。

上周，美国30年期国债拍卖收益率达到5.216%，创下类似期限债券25年来最高水平。

当国债拍卖结果显示收益率高于预期时，通常意味着市场需求较弱。由于债券价格与收益率走势相反，当投资者要求更高收益率才愿意向政府提供资金时，意味着他们压低债券价格，最终推高政府融资成本。

长期借贷成本通常更高，同时也可能推动30年期抵押贷款利率上升。这正是市场近期越来越担忧的原因。

周二，美国30年期国债收益率盘中一度升至5.327%，创下自2007年6月12日以来最高水平。

与此同时，基准10年期美债收益率盘中最高升至4.747%。根据道琼斯市场数据，这是自2025年1月15日以来最高盘中收益率。随后，收益率在交易后期略有回落。

近期不断上升的债券收益率，已经成为美股牛市面临的新风险。

周二，标普500指数下跌0.69%，纳斯达克综合指数下跌1.33%，道琼斯工业平均指数下跌0.22%。三大指数均走向连续第三个交易日下跌。

“这与市场对长期货币政策的看法有关，也与科技和人工智能资本支出投资带来的资本需求增加有关，”BNY美洲外汇及宏观策略师John Velis表示。

他补充称：“我们不想说这是挤出了对美国国债的投资，但它确实正在推高整个市场的资本成本。”

MissionSquare固定收益主管Yulia Alekseeva表示，从重要程度来看，市场对财政赤字的担忧是近期长期美债抛售的“最主要、也是最持久的驱动因素”。她表示，大型云计算企业为了建设数据中心而大量发行长期公司债，也让这一问题进一步恶化。

此外，市场对美联储未来货币政策方向存在不确定性，也阻碍了长期美债市场稳定。

投资者通常要求10年、20年以及30年期长期债务提供更高收益率。原因在于长期债券让投资者面临数十年的通胀风险，以及政府持续扩大债务发行的可能性。

为了补偿承担这些长期风险，投资者会要求更高风险溢价，从而推动收益率进一步上升。

美国国债规模预计很快将首次突破40万亿美元。美国国会预算办公室（CBO）上周上调预测，预计2026年全年美国预算赤字将达到2.1万亿美元，比今年2月预测高出2000亿美元。

除了美国之外，财政赤字以及伊朗冲突导致能源价格上涨，也正在推动多数发达经济体的债券收益率走高。

德国基准30年期国债收益率此前最高达到3.763%，创下15年来最高水平。法国30年期国债收益率达到4.120%，创下2008年以来最高水平。日本30年期国债收益率升至4.1285%，超过今年春季创下的30年高点。

富国投资研究院全球固定收益联合主管Luis Alvarado表示：“主要固定收益市场确实都出现了类似趋势。美国的问题在于，美国国债市场规模远远超过日本、英国、欧盟以及亚洲其他国家债券市场规模的总和。”

他补充称：“财政赤字正在全球范围内发生，这并不是美国独有的问题。”

不过，随着全球利率持续上升，美国资产的吸引力可能下降。

City National Bank和RBC Rochdale首席投资官Charles Luke表示：“部分资金可能会重新流向其他经济体，这将对海外投资者购买美国国债形成自然压力。”

他说：“这也是为什么我认为，目前美国财政部可能已经开始感到紧张。”

他补充称，今年夏季以来不断上升的美债收益率，尚未形成明显顶部，也未能限制收益率继续走高或结束债券市场抛售。

美国财政部尚未立即回应置评请求。