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英国央行降息至两年新低，首次进行两轮投票引关注

导读目录

• 历史性降息：利率降至4%

• 前所未有：货币政策委员会首次需两轮投票

• 通胀压力缓解，劳动力市场疲软

• 市场解读与展望

• 常见问题解答

历史性降息：利率降至4%

当地时间周四，英国央行（Bank of England）宣布将基准利率下调25个基点至4.00%，为自2022年初以来的最低水平。

此次决策反映出英国央行对国内通胀持续回落及经济增长前景的重新评估。英国央行在声明中指出，最新经济数据表明通胀下行趋势已基本确立，货币紧缩周期正步入转折点。

前所未有：货币政策委员会首次需两轮投票

本次会议结果格外引人关注——货币政策委员会（MPC）在28年历史上首次进行两轮投票表决。初轮表决中，九名委员呈三派分裂，未能形成多数：

• 三名委员支持降息25个基点

• 三名委员支持维持利率不变

• 三名委员希望加息

最终，三派协商后，第二轮投票以5票支持 vs. 4票反对的微弱优势通过降息决定。这种异常程序突显出内部对政策路径的分歧程度之高。

通胀压力缓解，劳动力市场疲软

英国央行预计，到2025年初，通胀将稳定在4%附近，略高于其2%的目标，但较去年11%的高点显著回落。

与此同时，劳动力市场呈现降温迹象，职位空缺减少，薪资增长放缓。这也为降息提供了空间。多位委员在会后声明中指出，政策需要更灵活地响应经济放缓风险，以避免滞后效应导致深度衰退。

市场解读与展望

市场普遍将此次降息解读为货币政策转向的信号。英镑在消息发布后短线回落，英债收益率下行。金融机构普遍预计，2025年内还有1-2次降息的可能。

不过，鉴于通胀尚未完全受控、服务业价格仍具粘性，BoE后续政策可能保持“数据依赖性”态度。

“BoE正在尝试一条极具挑战的中间路线，即在不失控通胀的前提下，通过微调政策托底经济。”

常见问题解答

问：英国央行为什么降息？
答：主要原因是通胀已明显回落，而劳动力市场降温使得当前高利率可能对经济构成过度压力。

问：两轮投票是什么意思？
答：通常一次投票即可决策。但本次委员会首次出现三派意见平分，导致初轮无法达成结果，需再次协商后进行二轮表决。

问：此举是否预示英国降息周期已开启？
答：市场认为可能是开启信号，但英国央行强调仍将密切跟踪通胀和薪资数据，不会提前承诺宽松节奏。

问：对英镑资产影响如何？
答：英镑短线承压，债市上涨，投资者需关注BoE是否持续释放宽松信号。