3.25 日内 黄金 美联储多位核心官员近期公开发声，针对美国服务业通胀粘性问题释放明确鹰派态度，指出当前服务业通胀回落速度远不及政策预期，为彻底稳固通胀管控成果，需将高利率政策维持周期进一步拉长，暂不考虑任何宽松政策调整，这一表态持续推升美元资产吸引力，直接压制无息黄金的估值空间。欧洲央行最新货币政策会议也同步释放鹰派信号，结合区域内通胀与经济表现，明确推迟原定的降息时间表，全球主要央行同步收紧流动性的预期持续升温，进一步削弱黄金的配置价值。美国经济整体展现出超预期韧性，劳动力市场与居民消费市场表现稳健，市场对美国经济衰退的担忧持续降温，黄金原本具备的抗衰退避险需求被大幅弱化。中东地缘冲突暂无进一步升级的明确信号，市场避险情绪逐步退烧，资金纷纷从黄金避险资产撤离，转向美元及风险资产，市场交易核心完全聚焦于全球央行货币政策收紧预期，无任何利好因素能对冲利空压力，金价依旧处于弱势运行格局。 从技术面上来看，日线级别金价呈现弱势阴跌的运行态势，价格始终运行在日线级别所有短期均线下方，均线系统呈空头发散形态且各周期均线间距逐步拉大，形成极强的空头压制，MACD指标空头动能柱持续平稳放量，未出现任何底背离或动能衰减信号，布林带下轨持续向下开口，金价紧贴下轨边缘运行，完全没有止跌企稳的K线形态与指标信号，整体下行趋势稳固且无反转迹象。4小时周期金价构筑单边阶梯式回落结构，反弹高点逐级大幅下移，回调低点不断刷新，短期下降趋势线压制效果十分显著，价格反弹始终无法突破趋势线阻力，KDJ指标长期在低位区间钝化运行，难以形成有效向上拐头，中期空头结构完整，反弹仅属于技术性弱势修正，无法改变下行趋势。1小时周期金价短线小幅反弹后快速遇阻，短期均线形成空头死叉并同步向下发散，价格在小周期内陷入窄幅震荡偏弱整理，反弹过程中量能持续萎缩，多头买盘毫无承接力度，指标完成弱势修复后，再度开启回落的概率极高，短线弱势格局没有任何改观。 因此： 4577可进空，该位置是1小时级别阶梯式回落结构的关键阻力位，同时也是小周期窄幅震荡整理的上沿压力位，金价多次试探该区域均出现快速承压回落，多头反击力度极弱，触及后大概率延续下行，此点位可作为空单进场介入点。 4592可补仓，此处为4小时级别短期下降趋势线压制位与斐波那契38.2%回调阻力的共振点位，同时也是日内空头行情的核心反弹压力区间，多重技术阻力叠加，金价反弹突破难度极大，在此补仓能降低整体持仓成本。 防守则看4610一线，该位置是本轮短线空头行情的启动压力位，同时也是4小时级别空头趋势的关键分水岭，若金价有效突破并站稳此位置，需严格执行止损离场操作。 （4577进空，4592补，4610防，看4420-4380） 个人看法，不构成投资操作建议。 $XAU/USDT$