日本加息預期與美元形成拉鋸，美元兌日元高位震盪格局延續lg...

Moneta Markets 億滙03月26日市場分析：日本加息預期與美元形成拉鋸，美元兌日元高位震盪格局延續

美債收益率高位與避險資金流入支撐美元，而英國經濟動能放緩使英鎊兌美元短線陷入震盪偏弱格局。 

基本面分析： 

美元兌日元近期維持在高位震盪，方向並不明朗。一方面，美國經濟韌性仍在、利率水準偏高，對美元形成支撐；另一方面，日本政策正常化預期逐步升溫，對日元形成托底。多空力量交織之下，匯價更像是在反復拉鋸，短期缺乏清晰趨勢。 

日本央行最新會議紀要整體偏向收緊，態度比之前更主動。一些政策制定者認為，即便利率繼續上調，對消費的衝擊也相對可控，因為金融體系依然穩健。同時，在實際利率仍處於負值區間的情況下，只要經濟和通脹沒有明顯走弱，進一步加息依然是合理選項，這也讓市場重新調整對政策路徑的判斷。 

但從數據來看，日本經濟動能有所放緩，綜合PMI出現回落，企業活動節奏變慢，加上能源補貼的影響，核心通脹有所降溫，核心CPI回到目標下方。不過企業端成本壓力依然存在，說明通脹並沒有真正消失，只是階段性回落。 

市場觀點整體仍偏向繼續收緊，部分市場分析認為，日本央行仍有條件在後續加息，四月行動的概率大約在一半左右。潛在通脹仍高於央行中期預測，接下來最關鍵的還是薪資，如果工資持續上漲，消費和通脹形成更穩定的迴圈，政策收緊的基礎會更扎實，日元中期走勢也會逐步受到支撐。 

技術面分析： 

從日線結構來看，美元兌日元這段時間一直在高位運行，但上方空間明顯變得有些吃力。接近160一線時，多次出現沖高回落，表明這一帶賣盤壓力不小。匯價雖然還沒有明顯轉弱，但上漲節奏已經不像之前那麼順，動能也開始有點跟不上，整體節奏更像是在高位消化之前的漲幅。 

再看技術指標配合，MACD的上行動能在減弱，柱體沒有繼續放大，反而有些鈍化的感覺，說明多頭力量在邊際下降。RSI大致維持在中高位，但沒有進入極端強勢區間，這種狀態通常意味著美元兌日元行情還沒轉空，但繼續上沖的動力也不算充足，更偏向震盪中的強勢整理。 

切換到更小週期來看，價格開始橫著走，高點一波比一波低，短線多頭明顯不如之前那麼主動。不過下方的低點也在慢慢抬高，說明空頭同樣缺乏持續打壓的能力，市場逐漸收斂，進入一個等待突破的階段。158一線現在是比較關鍵的支撐位置，一旦失守，短線節奏可能會明顯轉弱。 

目前，整體走勢更像是一個區間震盪的格局，上方接近160一帶壓力依然明顯，下方158附近支撐也比較穩。如果後面能夠重新站穩高位區域，行情還有繼續往上試探的空間，但如果支撐被打破，回落的幅度可能會被放大。 

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