银行ETF鹏华(512730)涨超1%，聚焦一季报营收预期差lg...

资金再度聚焦防御资产，银行板块盘整持续走高，申万证券指出，近期聚焦一季报营收预期差，上周开始，银行股价已经部分提前反映一季报业绩预期，2026是银行营收弹性年、营收优于利润，重视营收超预期、26年营收修复的必要性。

该机构强调，今年银行营收修复是预期内的事，无论是量、价还是中收，边际上都能看到积极信号，甚至包括债市层面的收益兑现。所以最关键的是，谁的营收能水到渠成先起来？结论：强者还是城商行。比预期要好的可能是，今年一季报国有大行营收也会有不错表现。

除此之外，板块层面虽然暂时看不到明显催化剂，但要留意目前A股银行股息率（平均超4.8%）已重回24年底保险配置银行的水平，主动公募重仓银行比例也在创新低（不到2%）。从配置性价比和底部安全性来说，当前估值已然足够。叠加海外环境复杂多变，也会催化资金寻找“确定性”的避风港。

二季度还可以密切关注的一点是核心城市房价的走势。这点如果能验证可持续的企稳趋势，那么对于龙头银行、股份行而言都会是利好。当前也无需再如年前般过度担忧按揭不良，该机构判断这可在年内看到拐点。

所以当下时点如何考虑银行选股？机构指出，1）短期维度：着重聚焦一季报预期，尤其是营收表现出色的城商行，在此基础上，可叠加H股国有大行的高股息，预计部分大行一季报亦会超预期。2）全年维度：维持α强于β观点，聚焦两条主线。一是资产扩表主线，优质区域城商行。二是地产景气改善的困境反转，关注基本面稳定但估值压制更深的滞涨股份行。

截至2026年4月21日 09:53，中证银行指数(399986)上涨0.97%，成分股中信银行上涨3.25%，厦门银行上涨2.19%，建设银行上涨1.95%，青岛银行上涨1.89%，杭州银行上涨1.74%。银行ETF鹏华(512730)上涨1.03%，最新价报1.66元。

银行ETF鹏华紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。

数据显示，截至2026年3月31日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行、兴业银行、工商银行、农业银行、交通银行、江苏银行、浦发银行、平安银行、宁波银行、上海银行，前十大权重股合计占比63.79%。

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