下周展望:4700承压回落印证判断，中继震荡后仍看下行至4420lg...

在上周周末，老贺曾预判4700大概率难以被有效站稳，那么行情将呈现阶梯下行的格局，而实际走势也完全印证了这一判断，价格上行至4730后开启回落，未能守住关键区间支撑，最低下探至4510附近，最终收于4615水平，这一位置恰好是多空博弈的一个中性节点，既没有完全扭转下行的颓势，也未能构建起有效的反弹动能，市场的多空分歧在这一窄幅区间内持续发酵，却始终未能改变整体偏空的运行底色。从日线级别来看，价格已经跌破了此前震荡上行的趋势线，形成了明确的破位信号，均线系统也从多头排列逐步转为空头排列，短期均线持续压制价格的反弹，而中长期均线也开始走平甚至拐头，说明市场的整体趋势已经发生了根本性的转变，多头的动能正在持续衰减，空头的力量则在逐步积累。
 
当前影响黄金的宏观环境整体延续着此前的基调，主要经济体的政策导向预期持续对金价形成压制，美联储的政策信号始终偏向于维持当前的立场，市场对于政策路径的预期持续压制着黄金的上行空间，而IMF对于全球经济前景的评估也并未出现明显的转向，全球经济的整体韧性依然存在，避险情绪并未出现持续升温的迹象，这使得黄金的避险买盘始终难以形成规模性的流入，无法为价格提供持续的支撑。与此同时，全球主要央行的政策节奏也在持续影响着市场的流动性环境，整体的流动性预期并未出现明显的宽松信号，这对于以美元计价的黄金来说，无疑是持续的压制因素。多重因素共振之下，黄金的上行动能始终难以持续放大，每一次反弹都面临着较强的获利了结压力，市场的交易情绪也从此前的单边多头逐步转为谨慎偏空，每一次的反弹都被市场视为更好的做空机会，而非趋势反转的信号。
 
从市场的筹码分布来看，4700到4800区间集中了大量的多头套牢盘，这些套牢盘的存在意味着价格一旦反弹至这一区间，就会面临持续的抛压，成为了多头难以逾越的鸿沟，而下方的支撑则相对分散，4500到4600区间的支撑力度相对较弱，一旦价格跌破当前的震荡区间，很容易形成加速下行的走势。当前市场的成交量也并未出现明显的放大，说明无论是多头还是空头，都处于一种观望的状态，多头缺乏足够的动能去突破上方的阻力，而空头也在等待合适的时机发起新一轮的进攻，这种多空平衡的状态并不会持续太久，随着时间的推移，市场的方向选择也将越来越近，而从当前的趋势来看，空头的胜率显然要更高一些。
 
对于后续的行情而言，上方的4670和4760两大关键关口依然是多头难以突破的强阻力，这些位置集中了大量的抛压，对价格的上行形成了较强的制约，若价格无法有效突破这些阻力带，那么此前老贺预判的下行目标4420将会在本周的行情中兑现。当前的震荡整理，可以看作是下跌过程中的中继休整，而非趋势的反转，这种休整往往是空头力量的再次积累，一旦休整结束，价格大概率会延续此前的下行趋势，开启新一轮的下跌行情。市场的运行从来都不是一蹴而就的，趋势的形成也需要反复的确认和验证，后续的关键就是价格能否守住当前的支撑位，而从历史走势来看，这种破位后的回抽确认，往往是空头再次入场的信号，而非多头反攻的起点。

个人看法，不构成投资操作建议。
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