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愈挫愈勇?又有对冲大鳄大手笔做空港元 押注香港联系汇率制度迟早崩溃

2022-11-25 08:19:10
夏洛特
FX168副主编
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摘要:潘兴广场(Pershing Square)的创始人兼首席执行官阿克曼(Bill Ackman)周三(11月24日)在推特上说,他的对冲基金通过看跌期权“持有大量港元的名义空头头寸”。

FX168财经报社(北美)讯 潘兴广场(Pershing Square)的创始人兼首席执行官阿克曼(Bill Ackman)周三(11月24日)在推特上说,他的对冲基金通过看跌期权“持有大量港元的名义空头头寸”。

阿克曼在彭博社发表了一篇观点专栏文章,讨论了港元被要求兑美元维持在约2005年7.75至7.85区间内所面临的压力。

“阿克曼不是第一个做空盯住美元的人,金融大鳄索罗斯(George Soros)和主要对华鹰派人物巴(Kyle Bass)过去也做过这样的事,但都失败了。但美联储加息的步伐可能会让香港金管局维持联系汇率制的难度越来越大,”Finalto和Markets.com的首席市场分析师威尔逊(Neil Wilson)在一份报告中表示。

香港经济今年陷入困境。中国对新冠疫情采取的封锁措施对经济造成了压力。政府今年积极捍卫联系汇率制度,据报道其已在2022年的40项干预措施中投入了2412亿港元(约合308亿美元)。

“在今年的大部分时间里,港元一直处于波动区间的低端,但美联储可能放缓加息步伐的迹象帮助缓解了波动区间的压力,推动美元兑港元从1月份以来的7.85升至7.81。北京和香港似乎将竭尽全力捍卫联系汇率制,而美联储加息的步伐即将放缓。”

(图源:彭博社)

对冲基金经理、Saba Capital Management创始人韦恩斯坦(Boaz Weinstein)对阿克曼的推文做出了回应。他说阿克曼的交易是一张“聪明的彩票,我也有。”他说,该交易的回报超过200:1。

针对阿克曼在押注港元与美元脱钩上押下重注,一些市场人士认为这是一种反向操作,而在另一些人看来,押注时机不对。

自今年5月以来,香港政府为支撑港元采取了多次干预措施,导致做空港元无利可图,导致银行间同业拆借利率(Hibor)高于美国同业拆借利率(Libor),令一度流行的套息交易降温。这帮助港元重新回到与美元紧密交易区间的中间,有望实现自2020年3月以来的最大月度涨幅。目前几乎没有货币危机的迹象。

星展银行(DBS Bank Ltd.)策略师Carrie Li表示:“目前的情况不利于卖出港元,港元将遭受负套利。香港政府也没有表现出改变汇率制度的意图。”

阿克曼引用了库克森(Richard Cookson)在彭博资讯上的专栏文章,他的部分前提是,香港这个与中国内地经济放缓深深交织在一起的城市,不再有理由受制于美国的货币政策。

这个逻辑很容易理解。作为一个开放的小经济体,香港特别容易受到资金流入和流出的影响。香港在上世纪90年代末的亚洲金融危机中遭受重创,这场危机最终导致香港金管局买入港股,并利用其外汇储备捍卫港元盯住美元的汇率制度。

此外,或许没有其他任何地方像香港这样,同时面临目前搅动全球市场的两大担忧:美联储迅速收紧货币政策和中国经济增长乏力。

但如今,这座城市应对外部冲击的能力要强得多。尽管近期有所下降,但香港的外汇储备仍远高于亚洲金融危机期间的水平。4170亿美元的外汇储备为香港在面对资本外流时捍卫港元提供了充足的火力。

与此同时,在进行了数月获利颇丰的贬值押注后,港元汇率的上升正在增加持有港元的吸引力。3个月期银行间拆借利率已攀升至2007年以来的最高水平,远高于美元同业拆借利率。

这标志着今年早些时候Hibor低于Libor的情况出现了戏剧性逆转。由此产生的做空港元交易非常受欢迎,以至于港元兑美元汇率多次被推至交易区间的低端,促使香港金融管理局多次进行干预。

其他市场指标也反映出,投资者不太愿意押注联系汇率制会崩溃。美元兑港元的3个月风险逆转指数(一个衡量美元在这段时间内预期走向的指标)已转向负值。这表明,交易员已开始看好美元的前景——至少在短期内如此。

敬告读者:所有内容不代表FX168财经报社立场,仅供读者参考!FX168提供的交易相关数据及资讯不构成投资决策的依据,由此带来的投资风险和损失由交易者自行承担。

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