SOPHiA GENETICS 2026年第二季度财报：营收增长27%，毛利率下滑lg...

SOPHiA GENETICS（NASDAQ：SOPH）2026年第二季度营收为2,331万美元，同比增长27%；基本及稀释每股亏损0.30美元，上年同期为每股亏损0.33美元。收入增长主要由美国、液体活检和生物制药合作业务推动，但毛利率下降，IFRS营业亏损继续扩大。

核心业绩数据

本季度报告口径营收同比增长27%，固定汇率营收增长25%，说明汇率变化为报告收入提供了一定助益。毛利润随收入增加，但收入成本增速更快，报告毛利率和调整后毛利率分别下降2.4和2.3个百分点。

调整后EBITDA亏损同比收窄27%，但IFRS营业亏损扩大约8%，两种口径反映出的盈利趋势并不一致。

调整后毛利率为72.1%，上年同期为74.4%。该口径剔除了资本化研发支出的摊销，仍显示盈利空间受到一定压力。

业务与分部表现

SOPHiA DDM平台本季度完成11.5万次分析，同比增长22%。核心基因组客户数量由一年前的490家增至542家，净美元留存率由107%升至117%，表明现有客户贡献有所扩大。公司还签约24家新的核心基因组客户，预计这些客户将在未来12个月开始贡献收入。

美国是本季度增长较快的市场，收入同比增长64%，分析量增长60%。公司完成了Geisinger Health System、芝加哥伊利诺伊大学和NYU Langone Health等客户项目的上线。

液体活检业务收入同比增长80%，分析量增长70%。MSK-ACCESS应用累计已有80家客户签约采用，覆盖30多个国家，但其中超过一半尚未完成实施。这意味着已签约客户能否按计划上线，是后续收入转化的重要变量。

生物制药业务受近期签署项目开始贡献收入推动而加速增长。公司与阿斯利康签署多年协议，将开展两个伴随诊断项目，分别针对实体瘤和血液肿瘤，这是SOPHiA GENETICS首次开展此类项目。

收入增长尚未转化为IFRS经营改善

尽管营收增长27%、调整后EBITDA亏损收窄，IFRS营业亏损仍由1,849.2万美元扩大至2,005.3万美元。主要营业费用均未下降：研发费用增至873.1万美元，销售与营销费用增至1,118.6万美元，一般及行政费用增至1,520.2万美元，其中一般及行政费用增加最明显。

调整后EBITDA与IFRS亏损之间还存在多项调整。本季度调整项目包括449.2万美元股权激励费用、124.0万美元相关社会费用、113.0万美元诉讼费用和125.5万美元重组费用。因此，调整后亏损改善并不等同于报告口径经营亏损同步收窄。

净亏损同比基本持平，部分原因是外汇损失由307.8万美元降至51.9万美元，所得税费用也由76.2万美元降至7.8万美元。这些营业外因素抵消了部分营业亏损扩大的影响。

现金流与资产负债表

现金流数据仅披露半年累计口径。2026年上半年经营活动净现金流出为2,281.2万美元，高于上年同期的1,896.4万美元；同期资本化开发成本为454.1万美元，高于上年同期的325.0万美元。

截至2026年6月30日，公司持有现金及现金等价物1.0767亿美元，高于2025年末的7,028.9万美元，借款为4,799.9万美元。现金增加主要依靠融资活动：上半年ATM发行净募资1,566.7万美元，后续公开发行净募资5,404.8万美元；公司披露第二季度公开发行的总募资额约为5,750万美元。

管理层表示，目前资本资源足以支持既定增长目标。不过，上半年经营现金消耗同比增加，显示公司实现自我供血仍取决于亏损收窄和运营效率改善。

业绩指引

公司上调2026年全年营收区间，下限和上限均提高200万美元。调整后EBITDA亏损指引为2,900万至3,200万美元，并继续预计在2026年末接近调整后EBITDA盈亏平衡、2027年下半年转为正值。

最新调整后EBITDA亏损指引低于2025年全年的4,150万美元，但公司未披露该指标的此前2026年指引，因此无法判断本次是否同步调整。

近期内部交易

输入资料显示，最近10笔披露记录中有9笔卖出和1笔衍生证券行使，涉及多名高管及董事。以下仅列示交易事实，单笔交易本身不足以说明内部人士对公司前景的判断。

投资者需要关注的风险

• 毛利率继续承压： 报告毛利率和调整后毛利率均同比下降。若收入成本持续快于营收增长，业务规模扩大对盈利能力的推动将受到限制。
• IFRS亏损仍未改善： 调整后EBITDA亏损收窄，但营业亏损扩大，多项运营费用仍在增加。公司能否将收入增长转化为报告口径利润改善仍需观察。
• 现金消耗增加： 2026年上半年经营现金流出同比扩大，现金余额增长主要依赖股权融资，而非经营活动产生现金。
• 签约客户的实施进度： 液体活检已签约客户中超过一半尚未完成实施，项目上线速度将影响签约成果转化为收入的节奏。
• 诉讼和重组成本： 本季度调整后EBITDA剔除了诉讼及重组费用，这些支出仍会影响IFRS亏损和实际现金需求。

总结

SOPHiA GENETICS第二季度收入增长主要来自美国市场、液体活检及生物制药项目，公司也因此上调全年营收指引。与此同时，毛利率下降、IFRS营业亏损扩大以及半年经营现金流出增加，表明规模增长尚未完全转化为报告口径的经营改善；后续重点是新客户实施进度、费用控制和调整后盈利改善能否进一步反映到现金流与IFRS业绩中。

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